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聚焦关键行动，网易财经ESG趋势论坛即将举办

融、绿色金融趋势发展主题演讲：马骏(中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长) 14:30-14:45主题演讲三 ESG在资本市场的角色主题演讲：曾晓亮(南方科技大学会计学讲席教授、会计学创系筹备负责人，中国教育部长江讲席学者，广东省十四届人大常委会财经咨询专家) 14:45-15:00主题演讲四结合碳信息披露与评价的绿色金融新发展主题演讲：林殷( 深圳排放权交易所副总经理、高级经济师) 15:00-15:15 主题演讲五企业ESG实践分享分享主题待确认主题演讲：伊利集团副总裁张轶鹏 15:15-16:15 圆桌对话一：ESG投资，绿色金融如何助力高质量发展? 中国正处于向高质量发展转型的关键期。习近平总书记在党的二十大报告中指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。2021年发布的“十四五”规划和2035年远景目标纲要亦明确，坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。这一涵盖“双碳”等战略目标的新发展要求，正在引领社会经济的全面深度转型。在资本市场占据重要地位的机构投资者如何回应这一要求？他们如何通过专业、可持续的投资活动，形成高质量资本，助力中国经济转型和高质量发展？如何更好地发挥绿色金融的作用，加快促进我国经济的绿色转型和双碳目标的达成？圆桌环节对话主持：马宗明（中国银河证券ESG研究总监）参会嘉宾：施懿宸（中央财经大学绿色金融国际研究院高级顾问、教授，中财绿指首席经济学家）刘珺如（联合国负责任投资原则(PRI)高级政策分析师）朱育强 (平安银行绿色金融事业部总裁) 徐晖 (渣打银行华南华西区企业、金融机构及商业银行部董事总经理）杨岳斌（浦银安盛基金价值投资部总经理） 16:15-17:15 圆桌对话二：“双碳”时代的ESG实践作为可持续发展理念在企业层面实现的具体管理抓手，ESG（环境、社会及公司治理）已经成为国际主流共识，拥抱ESG成为企业的必然选择。与此同时，全球“碳中和”浪潮之下，中国“双碳”目标稳步前行，叠加清洁能源革命的时代背景，与ESG理念中的“E”产生了高度的共鸣。中国的“双碳”目标和高质量发展战略为ESG的蓬勃发展提供了优渥的政策土壤，使其在近几年快速兴起，成为资本市场的热门概念。随着“双碳”战略的深化，企业将面临更加严格的环保标准，而ESG主要议题之一的E（环境），与“双碳”目标高度契合。企业在积极实践ESG与双碳理念时，在实践中有何可供借鉴的经验？企业在落实“双碳”与ESG理念中遇到了哪些困难和挑战？在“双碳”与清洁能源革命浪潮下，新能源赛道又有哪些机遇与挑战？圆桌环节对话主持：田苗苗（安永大中华区可持续发展主管合伙人）参会嘉宾：王晓书（MSCI ESG与气候研究部亚太区主管）马君健（协鑫集成科技股份有限公司副总裁、董秘）庄圣知（维达力科技股份有限公司董事、ESG负责人）聂毅翔（富达基金管理（中国）有限公司联席投资主管） 17:15-17:45 企业ESG优秀实践案例颁奖典礼本次评选采用邀请与报名相结合的参与方式，基于企业社会责任报告、可持续发展报告和环境报告书，以及政府部门、监管机构网站和新闻媒体发布的舆情信息和监管处罚等动态信息作为数据来源，同时结合企业申报材料、ESG行业评级模型所得，覆盖全行业。中央财经大学绿色金融国际研究院、中财绿指（北京）信息咨询有限公司提供专业支持。 —————————论坛结束—————————

金融界2023-09-14

每日财经大小事：中国金融业“躺平” 大城市招聘工资跌破新低上海砍9%最明显！

据美国彭博社周三(9月13日)最新撰文称，中国金融、科技和“新经济”行业的工资正在下降。这让中国国家主席习近平恢复信心、重振经济增长的努力面临风险。据彭博社整理的智联招聘(Zhaopin Ltd.)数据显示，第二季上海和北京的招聘工资同比分别下降9%和6%，这是至少自2015年以来的最大跌幅。这与显示全国工资上升的政府数据形成鲜明对比。

芷莹 1评论2023-09-13

碧桂园危机震惊中国金融市场！最新消息：又一只人民币债券展期获通过

9月13日，据知情人士表示，碧桂园已获得债权人的批准，将再延长一笔在岸债券的期限。在中国政府努力稳定受危机冲击的房地产行业之际，这家开发商正努力避免违约。

云涌2023-09-13

北京上海招聘工资大降！美媒:银行家减薪40% 中国最富裕城市的“中国梦”正在破灭

国彭博社周三(9月13日)最新撰文称，中国金融、科技和“新经济”行业的工资正在下降。这让中国国家主席习近平恢复信心、重振经济增长的努力面临风险。 (截图来源：彭博社) 几十年来，中国最大的城市一直是世界上最伟大的经济成功故事之一的所在地：生活水平几乎不间断地提高，使数百万人进入中产阶级。彭博社称，这一趋势现在趋于停滞，对习近平重振经济增长的努力构成了一种不可忽视的威胁。据彭博社整理的智联招聘(Zhaopin Ltd.)数据显示，第二季上海和北京的招聘工资同比分别下降9%和6%，这是至少自2015年以来的最大跌幅。这与显示全国工资上升的政府数据形成鲜明对比。对许多白领而言，公司悄悄削减包括差旅费和伙食补贴在内的福利，加剧了这一打击。金融和科技等知名行业正在遭受损失，资深银行家报告称，这些行业的薪酬削减幅度高达40%。但即使是雇佣了大量中国中产阶级的典型稳定的政府工作也不能幸免。风险在于螺旋式下降，即使北京方面试图恢复信心，工人们也会进一步削减开支。为了摆脱中等收入陷阱并遏制社会动荡，当局必须研究如何为城市居民创造更好的就业机会。然而，中国有限的债务刺激空间给习近平提供了很少的简单解决方案。 (截图来源：彭博社) 法国外贸银行(Natixis SA)首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“除非我们看到可支配收入稳步增长，否则我认为中国的消费不会很快改善。每个人都认为中国消费者没有消费，因为他们觉得有太多的不确定性，他们不喜欢这一点。中国有些人无法消费。” 彭博社记者与18名在私营部门和政府工作的人士进行了对话。谈话表明，人们对工作保障和个人支出的担忧日益加剧。中国劳动力市场的痛苦远远超出创纪录的青年失业率。尽管人们越来越不满，但许多各个年龄段的城市工人都愿意接受大幅减薪、减少福利和延长工作时间，只是为了保住工作。薪酬削减彭博社文章称，薪资受到多方面的压力。经过三年代价高昂的疫情防控措施，许多雇主正在努力应对经济放缓，这使本已紧张的预算更加紧张。对于许多较富裕的企业来说，更大的挑战是习近平全面的“共同富裕”运动，该运动旨在遏制私营部门的“资本无序扩张”。中国最大的投资银行之一中信证券(Citic Securities Co.)将一些银行家的基本工资削减至多15%。彭博社此前报道称，其竞争对手中金公司(China International Capital Corp.)将包括奖金在内的高级银行家薪酬削减40%以上。中金公司还指示其银行家乘坐经济舱，并在大多数列车上预订最便宜的“硬座”。 Eason是上海一家商业银行的业务主管，尽管这家银行的业绩增长两位数，个人表现也很出色，但去年他的薪水缩水10%，这让他感到沮丧。 Eason说道：“一方面，当局鼓励家庭增加消费，但另一方面，他们要求减薪和限制。对于金融机构来说，保持工资稳定并不容易。一旦加薪，很可能会被传唤到有关部门。” 其影响可能远不止个人支出。一位拥有内地客户的香港银行家表示，随着金融激励措施的减少和对降低风险的重视，个人冷漠情绪正在形成，金融业正在“躺平”。在金融和其他领域，福利也在逐渐减少。中国企业经常以现金支付来提高薪酬，名义上是为了改善生活的某个方面。但即使是这些现在也被认为过于奢侈。今年，Eason所在的银行用可口可乐和遮阳板代替了以往夏季炎热天气的补贴。一家跨国公司驻上海的顾问表示，他每天的伙食补贴被削减近80%，降至27美元。杭州一家新媒体公司的经理Huang说，他们公司已经停止支付深夜出租车费用，停止了团队建设活动的海外旅行，并关闭了第二家自助餐厅。 Huang表示：“该公司在疫情前的目标很大，希望上市。现在，大家的共识只是试图抓住可能的生存机会。”该公司在过去三年中裁员了三分之一，未来可能会裁员更多。

tqttier2023-09-13

中国经济“正在枯竭”、房地产市场在崩溃！对冲基金大鳄：投资极权政府赚不到钱

在违约的边缘，这导致一些评论人士提出了中国金融体系将面临“雷曼时刻”的想法。在负面数据不断涌现的情况下，中国官员们今年夏天宣布，政府将不再公布某些统计数据，比如近年来飙升的青年失业数据。巴斯在接受彭博社采访时说道：“中国政府试图让人民币走强，但从长远来看，中国经济正在枯竭，房地产市场正在崩溃。如今，每一家私人开发商都处于破产的某个阶段。还有1900亿美元的离岸债券，美元债券，在某种程度上违约了。” (截图来源：彭博社) 巴斯坚持认为，中国每天的渐进式举措不如整体形势重要。在他看来，中国的制度和政治使其成为一个没有吸引力的长期投资组合配置选择。他说道：“我只是觉得你不想投资。我认为，你想投资于有法治、有真正领导力的市场，而且你确实有办法为你的投资组合赚取正回报。” 凯尔·巴斯7月12日在华盛顿智库哈德逊研究所举办的活动上指出，从中国在金融市场的准备来看，未来12至18个月内，台湾可能会遭到北京的进攻。巴斯认为，防止发生这种冲突的关键是美国政府对北京采取破坏性的金融制裁。他解释称，中国所有跨境交易的86%都是以美元结算，断开中国与国际金融交易结算系统SWIFT的联系将摧毁北京以出口为导向的经济。

晴天云2023-09-12

中国和日本言论引爆外汇市场行情美元创下两个月来最大单日跌幅美国重磅数据将接连来袭

14年以来的最高水平。与此同时，由于中国金融监管机构向投机者发出反对“单边波动”的强烈信号，人民币在在岸交易中攀升1.2%，大幅远离16年低点。根据中国人民银行网站9月11日最新消息，2023年9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。外汇市场自律机制相关指导司局、8家外汇市场自律机制核心成员机构代表参加会议。会议强调，在党中央、国务院的坚强领导下，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为。企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。中国经济数据证实，信贷需求正在改善，通缩压力正在缓解，这也提振投资者对人民币的信心。中国人民银行周一表示，8月份社会融资规模增量为人民币3.12万亿元(约合4290亿美元)，比上年同期多人民币6316亿元。此前接受彭博社调查的经济学家的预期中值显示，中国8月份社会融资规模增量预计为人民币2.7万亿元。金融机构8月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元，超过经济学家预测的1.25万亿元。彭博社称，最新数据显示，在中国当局采取一系列措施提振房地产市场之后，家庭抵押贷款需求可能出现企稳迹象。近期其他指标也显示中国经济最糟糕时期可能已经结束：8月份出口收缩速度较上月有所缓和，一项关键制造业指标略有改善，通缩压力有所缓解。彭博美元现货指数周一下跌逾0.6%，结束此前连续八周的上升，这是该指数自2005年创立以来最长的连续上升周期。彭博社追踪的16种主要货币兑美元汇率全部上升。美国重磅数据接连来袭继续做空美元要小心尽管美元周一有所回落，但分析师预计利差将继续给美元带来上行压力，并告诫投资者不要做空美元。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球汇市策略主管Win Thin表示：“只要货币政策分歧仍然存在，美元的走势就会更高。呼吁和干预可能会导致暂时的调整，但不会导致任何趋势变化。” 美元指数仍离今年的峰值不远，推动美元升值的经济前景分歧依然完好无损。 (图片来源：彭博社) 美元近期的大幅上升是由于市场预计美联储将保持高利率，以防止通货膨胀再次上升。亚洲和欧洲主要国家的利率已经较低，但随着亚洲和欧洲出现增长放缓的迹象，这种差异促使投机者将资金转移到美国，以获得更高的回报。美元的任何短期走势也有可能因周三公布的美国消费者物价指数(CPI)而逆转，该指数可能促使美联储重新考虑政策走向。Thin表示：“在本周数据出炉前做空美元是危险的。” 根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，美联储下周按兵不动的机率为93%，11月加息25个基点的机率约为38%。除了周三的CPI外，美国周四还将公布最新生产者物价指数(PPI)和零售销售数据。即使是那些中期看好日元的人也建议谨慎行事。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)周一在一份报告中称：“我们不建议目前新增日元兑美元多头仓位。”该机构预计，美国通胀数据和9月20日美联储的利率决定可能导致美元波动。日本央行一直是全球央行中的异类，尤其是从美联储去年3月启动加息周期以来，当其他央行陆续收紧货币政策，日本央行却始终维持超宽松政策立场，令日元承压。 Oanda资深市场分析师Edward Moya表示：“即使他们暗示一旦出现重大转变，可能会在年底放弃负利率政策，未来仍有很长一段路要走。” 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻香港策略师Tiffany Wang认为，人民币兑美元还有进一步升值的空间，部分原因是空头回补。但Tiffany Wang在给客户的一份报告中说，趋势逆转的门槛“看起来相当高”。这可能需要外国资金再次持续流入，而这种情况尚未发生。加拿大帝国商业银行(CIBC)驻多伦多外汇策略全球主管Bipan Rai补充称，中国收紧资本管制的措施“最终不会推动美元持续走低”。

会员

tqttier2023-09-12

中国房市突然“巨震”！碧桂园恐慌性抛售暴跌逾6% 重磅警钟：最快本周债务违约“爆雷”

) 彭博社报道称，碧桂园陷入危机震惊了中国金融市场，因为它是一个家喻户晓的名字，以在小城市建造住宅而闻名。该建筑商由中国最富有的女性之一杨惠妍掌舵，已成为更广泛的房地产债务危机的象征，这场危机导致拖欠款项创历史新高，并促使中国调整政策，试图避免更多的蔓延。迄今为止，碧桂园都顺利避免了违约，但在上半年亏损近70亿美元创纪录之后，市场最近警告称，仍有可能违约。信贷交易员正在认真对待这一风险，表明开发商的美元债券处于9至14美分的深度困境水平。碧桂园最近几天传来了一些更积极的消息，尽管它还远未脱离困境。在当局最近采取了更大胆的措施，包括降低首付款和放宽一些抵押贷款规则后，该公司与其他股价已达到或接近细价股水平的开发商一起，上周股市飙升。但周三亚市，碧桂园股价一度下探1港元，跌幅超过6%。 (来源：Trading View) 除了美元债券的利息之外，碧桂园还顺利度过了最近的其他最后期限。该公司在本月早些时候结束的另一次债权人投票中获得批准，将未偿还本金39亿元的地方债券付款期限延长至2026年。该建筑商还汇出285万林吉特，约合609430美元的马来西亚货币债券到期息票。然而，由于今年销售下滑，该公司目前已成为中国第六大开发商，但今年剩余时间内仍有近20亿美元的不同货币债券到期。任何付款失败对中国房地产市场的影响甚至可能超过恒大集团2021年底里程碑式的违约，因为该建筑商的项目数量是恒大集团的4倍。周一晚些时候结束的投票可能会导致对8种债券中的每一种债券做出单独的决定，其中7份由碧桂园地产单位发行，1份由广东巨跃建设单位发行。以下是可能于9月份到期的各币种碧桂园债券本金和利息支付日历： (来源:Bloomberg)

颜辞2023-09-11

大咖云集，宋志平、林鑫华等共话上市公司与生物医药产业高质量发展

发展系列讲坛（第三期）在“东方蓝宝石”中国金融信息中心成功举办。中国上市公司协会会长宋志平，复旦大学生命科学学院院长林鑫华，华领医药创始人、董事长陈力，乐土生命科技首席战略官黎志良，财通证券投行管委会主任李斌等出席活动，共同探讨上市公司战略管理和生物医药创新发展。生物医药领域科研专家学者，生物医药上市公司、企业代表，金融服务机构等相关单位及行业协会200余位代表出席线下活动。中国金融信息中心视频号、新华社现场云等平台同步视频直播，上万名观众线上观看，一同探讨如何助力生物医药产业高质量发展。上海市工业经济联合会会长管维镛在致辞中指出，生物医药产业是上海三大先导产业，目前产业规模已达8500多亿，预计2025年将突破万亿，其中医药制造将实现2400亿产值。上海深化“1+5+X”生物医药产业空间，已形成了研发、临床、试验、制造、应用全链式发展平台。推进生物医药产业的发展，这是中央赋予上海的一个重要使命，也是国家作为发展重点产业的战略性任务。本次论坛围绕生物医药产业创新发展，聚焦产业、科技、资本市场的领衔专家分享成果和思考，将会对生物医药产业发展产生不少的启发。上海市工经联作为枢纽型联合组织，下属有200多家行业协会，覆盖了上海六七万家企业，未来将协同各专业行业协会和企业，在促进产业链、创新链、价值链提升和产业联合联动中发挥积极作用。中国金融信息中心总裁张凤明表示，上海是全球医药龙头企业的重要集聚地，是生命健康领域创新创业的热土。其中，资本市场在助力医药生物产业发展方面功不可没。上市公司作为主力军、领头雁，应为其他企业起到引导、支持和表率作用。高质量经济发展、建设现代化产业体系、建设世界一流企业才是今后的目标和主旋律。中国金融信息中心作为新华社的直属机构，是新华社和上海市人民政府战略合作的重要成果，当前正围绕深化上海“五个中心”建设，将持续为上海国际金融中心、国际科创中心建设赋能。中心已打造多个品牌化系列性讲坛，如国资大讲坛、海上院士讲坛、上市公司高质量发展系列讲坛、陆家嘴资本夜话等，成为了上海乃至全国的一个思想文化高地。今后中心将继续发挥资源优势，携手多方合作，助力推动上市公司发挥领头羊作用，进一步发挥生物医药产业引领作用，共同助力上海加快建设现代化产业体系。宁波银行副行长付文生表示，作为创新最为活跃、发展最为迅猛的战略性新兴产业之一，生物医药产业在政府、高校、资本和社会各界人士的共同助力下得到蓬勃发展，这是融合了生物技术、信息技术等前沿科技融合发展的结果。其中，上市公司在产业发展过程中发挥“领头雁”作用，在紧紧抓住了生物医药创新发展时代机遇的同时，也承担着解决产业发展关键技术难题和科技成果转化的重要责任。作为19家全国系统性重要银行之一，宁波银行始终坚持用专业为客户创造价值，高质量服务实体经济。一方面，宁波银行围绕企业经营全生命周期，借助“横向到边、纵向到底”的金融科技体系，持续服务企业在资金管理、汇率管理和投融资管理等方面的经营需求，以金融科技赋能企业降本增效，得到了很多客户的认可。另一方面，宁波银行坚持资源整合，发挥数字优势、资本优势、产业链服务等优势，持续优化营商环境、政企高效协作，助推区域内生物医药产业的高质量发展。中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长宋志平作了题为《如何提高上市公司质量与价值创造水平》的主旨演讲。他表示，目前中国经济形势稳中向好，同时仍然面临着三重压力，最重要的是如何提振信心、改善预期。资本市场在其中扮演重要角色，他从三个方面作了分析。首先，必须客观看待我国资本市场，过去三十多年来，中国资本市场对我国经济的迅速发展功不可没。与此同时，也要倾听和吸纳投资者对资本市场发展现状的一些意见和建议。他认为，压力就是动力，做好资本市场，既需要顶层设计，也需要集思广益。一个市场的成熟与健全是需要过程的，要客观理性看待问题。经济基本面要好，监管政策要到位，提高上市公司质量，改善投资者生态，才能推动资本市场健康发展。第二方面，着重提升五种能力，从而提高上市公司质量。上市公司虽然做出许多贡献，但仍然有许多亟待提升之处：一是巩固治理能力；二是增强竞争能力；三是提升创新能力；四是提升抗风险能力，五是提升回报能力。最后，关于如何提高公司价值创造的能力，宋志平提出，资本市场三十多年发生了很大变化，上市公司要练好内功，强化公司意识，适应资本市场变化，具体有五点：把建设现代企业制度和引入市场化机制相结合，把上市融资和价值创造相结合，把考核利润和考核市值相结合，把业务整合和业务分拆相结合，把注入创新业务和培育创新业务相结合。复旦大学生命科学学院院长、遗传工程国家重点实验室主任林鑫华以《聚焦生命科学源头创新，开拓精准医学转化之路》为题做主旨分享。他提出，当前生命科学正在健康、环境、粮食、资源等方面蓬勃发展。生命科学是创新与技术相结合的典范，创新是生命科学的核心特征。他列举出几个值得关注的生命科学前沿领域：首先是干细胞与类器官，他认为，要用好干细胞必须理解器官的功能，类器官是器官发育、精准医疗、再生医学的重大技术发现。其次是脑科学，脑科学不仅是心理问题，更与老龄化、老年痴呆等一系列疾病都息息相关。第三是老龄化与衰老，老龄化的问题将是生物医药需要重点关注的问题，抗衰老研究是生物医药转化的风口。第四是代谢与营养，林鑫华介绍了代谢研究与饮食营养、肠道微生物、癌症发生的相关进展。第五是精准医学，精准医学是针对复杂生命系统，构建疾病分类的新标准，能够极大地提高临床诊疗精准度。他指出，精准医学是创新的源头，产业前景巨大。林鑫华认为，在生命科学领域，中国必须加强基础科学研究，这是孵化原创性成果的重中之重。同时，一个成功的创新企业需要的是要各方联合承担风险，发挥作用。在全链条加速机制下的生物医药领域业态，既要有铺天盖地的小企业，又要有顶天立地的大企业。华领医药创始人、董事长、首席执行官陈力做了题为《做好源头创新，推动生物医药产业高质量发展》的主旨演讲。他认为，医药产业发展的核心是解决健康发展问题。其中，源头创新扮演着至关重要的角色，存在以下两种途径：第一，对已有治疗方案的药，采用一个新的科学概念或新的手段去研发新药，解决目前临床上还未解决的问题；第二，用新概念、新科技解决新疗效与安全问题，从而提升药品价值。医药创新不仅关乎药物的可及性，更着眼于解决健康发展问题。通过对美国行业前十的医药公司比较分析，陈力总结为具有以下三个共性：第一，创立独立品牌，具备全球的销售渠道；第二，形成有序的治理管理体系，包括产品、专利，外包生产线等；最重要的是，拥有内部庞大研发团队，并有专业院校作为科研合作伙伴。陈力表示，中国做创新，需要结合中国市场需求及国家政策法规来推进改进。未来，在医药监管领域改革、资本市场改革，以及医疗医保和医药“三医”的联合改革下，中国的医疗市场前景可期，向高标准、高质量、高价值迈进。乐土生命科技首席战略官黎志良做了题为《创新制造引领生物医疗企业出海》的主题分享。首先，通过分析比对医药行业的国际化发展趋势，他指出，在创新药供给、创新药价格、医药支付体系方面，中国创新药市场较全球领先创新药市场差距较大。国内医药行业的基本矛盾是内需不足以支撑新药创新，但企业当前国际化不足。黎志良表示，中国医药市场内卷的主要原因是创新药降价压力大，出海则是行业内卷之后的突围。目前，中国出海代表性企业海外收入占营业收入比重相差较大，1.50%~90.92%不等，平均15%；而跨国药企的海外收入则占营业收入平均在63%，甚至高达82%。所以国内药企在海外有很大的增长潜力。中国药企创新药出海是挑战与机遇并存的，尤其在申报美国欧洲等市场的上市申请(BLA，生物制品许可证)的时候，CMC（化学、制造和控制）和生产出现较多麻烦，对制造工艺的可重复和一致性要求很高，对CMC数据的准确性、完整性和可追溯性也超过国内药企的理解。因此，中国创新药出海必须综合考虑多方面的因素。中国医药进军全球市场是发展的选择。中国医药行业如何平衡高质量与低成本，如何建立持续创新、健康发展的新机制？这一问题值得我们深入思考。黎志良表示，乐土愿意在中国药企坚定地走向全球化的星辰大海过程中极尽绵力。财通证券投行管委会主任李斌发表了题为《资本赋能生命健康产业高质量发展》的主旨演讲。李斌首先对生命健康产业的现状与发展方向进行展望，又以资本市场的架构及运行逻辑为出发点，分析了如何协助生命健康产业的相关企业挖掘自我价值，突破发展瓶颈。他认为，影响企业市值的因素主要有四点。第一是稀缺性，上市公司的核心竞争力是独一无二的，相同行业的企业所具备的核心竞争力是不同的。其次是成长性，成长性是指企业能够持续增长和扩大规模的能力。第三是先进性，先进性使企业在市场上提高市场份额和市场定价能力，进而能够提升企业市值。第四是不可复制性，使企业能够在市场上建立起竞争壁垒，避免直接竞争对手的威胁，从而提高企业市值。最后，李斌以民生健康、华恒生物两家公司作为案例，介绍了资本与产业结合的成功模式，他认为，资本与技术彼此间是相辅相成的合作关系，唯有如此，才能实现真正的高质量发展。据悉，作为上海集中精锐力量、加快发展突破的三大先导产业之一，上海在生物医药产业发展上已取得了重要进展，2022年上海生物医药产业规模达8537亿元。同时，上海新增11家在科创板上市的生物医药企业，累计已有30家上市企业，企业总数及募资总数均居全国第一。

金融界2023-09-11

中国突然放出大招！金融监管总局放宽保险公司购买股票的规定引导保险资金更大力度支持资本市场

EITS）等的风险因子。 (截图来源：中国金融监管总局) 根据这份通知，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。专家指出，降低风险因子，减少了保险公司投资资本市场的资本占用，为增量险资入市进一步打开空间。根据声明，保险公司的最低资本要求也将被削减。为引导保险公司回归保障本源，这份通知，将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35%提高至不超过40%，鼓励保险公司发展长期保障型产品。财产险公司最近一个季度末计算的上两个会计年度末所有非寿险业务再保后未到期责任准备金回溯偏差率的算术平均数、未决赔款准备金回溯偏差率的算术平均数小于等于-5%的，保费风险、准备金风险的最低资本要求减少5%。《中国证券报》援引中国人寿保险（集团）公司首席投资官王军辉的话说，新规出台后，保险公司可能会加快资金流入资本市场的速度。王军辉表示：“优化风险因子，进一步释放权益资产配置空间，同时也更直接地体现引导保险资金支持科技创新的战略导向作用。” 中国人民财产保险股份有限公司总裁于泽以所在机构的情形举例，人保财险投资的沪深300指数成分股为例，最低资本将下降人民币16亿元左右。于泽认为，《通知》有利于人保财险进一步加大以上方面的投资，持续服务实体经济和科技创新的发展。最近几周，中国政府采取了一系列措施，从降低交易成本到限制一些大股东出售股份，以恢复投资者信心。然而，由于投资者担心政府将无法出台足够的刺激措施来挽救经济，这些举措对阻止股市下跌几乎没有作用。沪深300指数已经较今年1月高点回落11%，而该指数在2022年下跌22%。中国国家金融监督管理总局声明称，最新的举措旨在引导保险公司支持资本市场发展和技术创新，并补充说，鼓励保险公司开发长期产品。中国证监会上月要求保险公司、中国养老基金和大型银行的高管加大对市场的支持力度。根据证监会的一份声明，高管们发誓要帮助稳定股市，促进经济发展。

风枫2023-09-11

大动作，证监会连开三场座谈会，吴晓求、林义相、高善文等人发言！曾直言资本市场是为投资者服务的，不是要为企业融资提供便利

议组成员，中国证监会第九届发审委委员，中国金融学会常务理事。 8月11日，吴晓求公开发声表示注册制改革是中国资本市场化的重要实践，资本市场是为投资者的投资和财富管理来服务的，因此中国资本市场要进行功能转型，从融资市场转变为投资市场，从为企业提供融资便利的市场转变成为投资者提供成长性、透明度好的资产的市场。他明确表示，“我非常不喜欢‘为企业融资提供便利’这个说法，我不认为资本市场要为企业融资提供便利”。在他看来，市场的本质是“为投资者提供有成长性的资产及其组合”，否则无法理解注册制改革的意义。吴晓求还严肃指出，出现了一些盈利水平“非常低下”的公司溢价上市的情况，这些公司资产、利润、现金流等各项指标来看都是负值，营收也少得可怜，“它怎么可能上市”？“当然它可以打着旗号说我是高科技企业，搞了几十个人就以为可以IPO了。”吴晓求表示，这种现象让他“深表忧虑而且非常不同意，反对”。吴晓求还谈到，最近三年，市场资金每年的赤字大约在1.5万亿元，不断在萎缩。现在的问题是资产供给端的约束不够。有人说，要暂停IPO，而吴晓求更关注的是减持制度改革。他提到，减持制度过去对大股东、实控人有三年禁售期的约束，对IPO前的其他股东也有禁售期，仅有禁售期的规定是不够的。“改革的思路不是要把禁售期拉长，而是出现IPO融资了10亿元，中间增发又融资了5个亿的大股东、实控人减持的前提，对投资者的分红回报必须先达到15亿元。” 吴晓求表示，要把中国资本市场从融资市场转变为投资市场，首先要考虑对存量减持进行科学的制度设计，要把融资规模与对投资者的分红回报有机结合起来，进一步规范减持条件。在吴晓求发声当日，A股大跌，上证指数重挫于2%。刘纪鹏：中国股市的问题就是个制度的问题刘纪鹏，现任中国政法大学商学院院长、二级教授、博导，中国政法大学资本金融研究院院长，全国人大《证券法》《企业国有资产法》《证券投资基金法》和《期货交易法》起草小组成员。 8月30晚间在胡锡进直播间，刘纪鹏发表观点称从目前现在的境况看，政府在资本市场方面行政管理能力还是很强的。资本市场四箭齐发相关政策，例如限制大股东减持、收紧IPO体现出政府行动力比较一致。“老胡说多敲了一个0，可能不是坏事，有可能这次应该在年底之前，比现在的点位要高一点。”他表示。刘纪鹏认为，在这样的时刻要坚定信心跟政府保持一致，“中国股市的问题就是个制度的问题，而且制度就是这几项，只要给大家以信心，大家感觉到你不是运动式的爱护市场，而是要有一个长久的、持续的、稳定的发展，市场从现在的点位往上，走到4000点也是可能的。“ 林义相提议：设立“金融稳定基金” 林义相，博士，具有中国证券业协会授予的证券投资咨询人员执业资格。现任天相投资顾问有限公司董事长兼总经理等职。日前，林义相曾在微博发文提议：通过央行的货币发行设立“金融稳定基金”，向股票市场注入资金，以达到“活跃资本市场，提振投资者信心”的目的。高善文：资本市场的重要改革已开始破题高善文，中国人民银行研究生部博士，安信证券首席经济学家 8月21日，安信证券首席经济学家高善文在题为《关于当前资本市场的一些思考》的文章内，对于当前的经济形势与未来的走向，投资市场的变化和趋势做出分析预判。高善文称，聚焦资本市场，目前市场表现仍然较弱，有短期悲观情绪的影响，投资者往往容易放大短期的悲观因素，从而忽略或轻视长期因素的影响。在他看来，股价的本质是对上市公司未来长期现金流的折现，这要求投资者客观地评估和预测长期现金流的趋势。高善文认为中国资本市场的重要改革已经开始破题，尽管投资者对于短期的经济表现仍然充满疑虑，市场的波动也令人焦灼，但风雨过后有彩虹。贝莱德否认迫于市场压力或将撤出中国市场此外贝莱德在座谈会上的出现，也备受关注。据多家媒体报道，贝莱德方面称，该基金清盘是由于中国灵活股票基金目前的管理规模较小，经公司充分考虑投资者和股东的利益后决定。而关闭中国灵活股票基金也并非撤出中国市场，而是基于基金规模和投资者利益进行的日常管理操作。 Wind数据显示，截至2023年9月7日，贝莱德共管理12只产品(A、C份额分开计算)。但从产品收益表现来看，似乎并不尽如人意。旗下12只基金中，已公布数据的6只基金产品近一年收益率全部为负。而这其中，也包括当初被投资者们寄予厚望的贝莱德中国新视野A基金。从收益情况来看，贝莱德中国新视野A基金自成立以来，收益率便持续告负。2022年、2023年收益率分别为-18.89%和-17.32%。近一年回报率仅有-28.63%。此外，包括贝莱德港股通远景视野、贝莱德先进制造一年持有基金在内，近一年亏损也超过了10%。有市场观点认为，贝莱德迫于市场压力或将撤出中国市场。针对上述情况，贝莱德在9月7日否认了这一说法。贝莱德方面还表达了对中国市场的信心，称对中国市场保持承诺，并持续看好中国经济和股市表现。

金融界2023-09-10

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