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美团2025年Q2营收突破918亿元，国际化与闪购业务成增长亮点

业务布局：市场布局进度战略目标中国本地商业成熟稳健维持市场份额，提升用户体验中东市场已进入多国拓展用户规模，测试国际化模式巴西市场计划进入获取新增长点，实现全球布局研发投入与骑手保障措施美团持续加码研发投入，并在骑手保障方面采取多项措施，以提升服务质量应对行业“内卷”。公司认为，长期韧性增长不仅依赖业务规模扩张，还需通过技术创新和员工保障提升整体运营效率和客户满意度。例如，通过优化配送算法和智能调度系统，美团能够提高配送效率，同时保障骑手收入稳定，降低员工流失率，为平台长期增长提供支撑。编辑总结总体来看，美团2025年Q2营收实现稳健增长，但利润大幅下滑显示短期盈利压力。核心本地商业保持强劲，闪购业务表现突出，而国际化战略为未来增长提供新动力。同时，公司加大研发投入和骑手保障，为提升服务质量和应对行业竞争提供支撑。整体而言，美团正在通过多元化策略实现长期韧性增长。常见问题解答问：美团Q2营收同比增长的主要原因是什么？答：主要原因是核心本地商业保持稳健，闪购业务高客单成交额增长，以及“618”期间促销活动带动整体订单量提升。问：为何经调整净利润大幅下滑？答：利润下降主要受研发投入增加、骑手保障成本提升及国际化拓展投入的影响，同时行业竞争加剧导致部分业务利润率下降。问：闪购业务为何被认为是亮点？答：闪购业务在“618”期间高客单成交额同比翻倍，显示其在提高用户体验和订单规模方面效果显著，有助于公司短期营收增长。问：国际化战略的核心目标是什么？答：美团希望通过进入中东和计划拓展巴西市场，分散市场风险，获取新的用户增长点，探索国际化商业模式，以支撑长期发展。问：研发投入与骑手保障如何影响长期增长？答：研发投入可提升平台技术和运营效率，而骑手保障措施提升员工稳定性和服务质量。这两方面共同作用，有助于平台维持用户满意度和市场竞争力，实现长期韧性增长。来源：今日美股网

今日美股网08-31 00:10

特朗普考虑暂停俄乌战争的和平努力，白宫官员指责是欧洲领导人两面派破坏协议

全面停止石油和天然气进口，以及对印度和中国征收类似美国已对印度实施的二级关税。一名白宫高官对Axios表示：“欧洲人不能一边拖长这场战争、暗中设置不合理的期待，一边还指望美国来承担代价。如果欧洲想要升级这场战争，那就是他们自己的选择。但那样他们只会在即将胜利的时候，把胜利拱手送人。” 特朗普的核心圈子认为，欧洲人正在敦促泽连斯基坚持等待一个“更好的交易”，这种最大化的做法让战争愈演愈烈。美国官员认为，英国和法国官员更为建设性，但抱怨其他主要欧洲国家希望美国承担战争的全部代价，却毫无投入。这名高官说：“达成协议是现实艺术的一部分，但有些欧洲人还生活在童话里，完全忽视了谈判需要双方。” 在与普京和乌克兰总统泽连斯基会晤后，特朗普一再表示下一步必须举行普京—泽连斯基峰会。但到目前为止，俄罗斯拒绝。而乌克兰方面则表示，除非俄罗斯愿意坐到谈判桌前，否则不会讨论任何领土让步。特朗普在周二的内阁会议上明显表现出挫败感。他说：“所有人都在作秀，都是胡说八道。” 与此同时，俄罗斯对基辅发动大规模空袭，乌克兰也对俄罗斯炼油厂发起了攻击，都进一步表明和平没有任何进展。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周四表示：“也许这场战争的双方都还没有准备好自己结束战争。总统希望结束战争，但这两个国家的领导人也必须希望结束战争，并采取行动。” 一名白宫高官对Axios透露，特朗普正在认真考虑暂停外交努力，直到一方或双方表现出更多灵活性。他说：“我们会先退后观望，让他们打上一阵子，看看会发生什么。” 尽管特朗普不到两周前才与欧洲领导人和泽连斯基举行了友好会晤，但一些美国官员已经开始把欧洲领导人视为主要障碍。另一边，一名参与与美国就俄乌战争谈判的欧洲高级官员对美方的批评表示惊讶。他对所谓欧洲领导人在特朗普面前一套、背后又一套的说法感到困惑，称这种情况根本不存在。这名官员还表示，欧洲国家已经在制定新一轮对俄制裁方案。最新进展是，特朗普的特使史蒂夫·维特科夫与泽连斯基的办公厅主任安德烈·叶尔马克周五在纽约会晤。据一名知情人士透露，他们讨论了泽连斯基—普京会面的可能性，叶尔马克还邀请维特科夫首次访问基辅，但还没有得到回应。来源：加美财经

加美财经08-31 00:00

首款低酒度畅饮型老酒“舍得自在”定价329元，舍得酒业以高质价比引领低度酒创新

自在新品上市发布会暨京东首发签约仪式在中国酒业协会举行。中国酒业协会理事长宋书玉，射洪市委副书记、市长王能，复星国际执行董事、豫园股份董事长兼总裁黄震，中国酒业协会副秘书长刘振国，京东集团副总裁赵煜，舍得酒业董事长蒲吉洲、联席董事长吴毅飞、总裁唐珲，江南大学教授、舍得酒业首席科学家徐岩，海纳咨询机构总经理吕咸逊等领导嘉宾，以及行业专家与核心经销商代表出席，共同见证这一新品的亮相。复星国际董事长郭广昌通过视频对“舍得自在”战略新品的推出表达了祝贺。现场了解到，“舍得自在”零售价为329元，净含量为500ml，采用6年基酒、20年调味酒和30年高端调味酒，酒精度为29度。此款产品开启了舍得酒业在超低度老酒赛道的布局，将依托高品质老酒为消费者提供“轻负担、更醇柔”的品饮体验。作为业内首款低酒度畅饮型老酒，“舍得自在”以“真实年份老酒和三大关键技术”重新定义了低度酒品质标准。活动现场举行了新品京东首发签约仪式。依托京东平台流量与舍得老酒品牌优势，“舍得自在”的市场潜力获业内看好，有望成为双方共同打造的爆款产品。厚积老酒优势、锚定新消费趋势，舍得以低酒度老酒拉升赛道标准当前，白酒市场低度化、利口化与多元场景化的趋势愈发明确。基于对消费趋势的洞察，今年6月以来，多家名酒企业加速布局低度酒赛道。不过，白酒降度存在着“析出”“寡淡”等技术难题，市场急需“高风味、低负担”的平衡型产品，“舍得自在”正是舍得酒业瞄准这一空白而打造的行业首款低酒度畅饮型老酒。中国酒业协会理事长宋书玉中国酒业协会理事长宋书玉在发布会上对“舍得自在”给予了高度评价。他表示，中国白酒特有的“时间价值”，是由时光淬炼而成的核心优势——稀缺的陈年价值、复杂精妙的风味、深厚的文化内涵，共同构筑了中国白酒产业不可撼动、难以替代的坚实根基。“舍得自在”定位“悦己”“自在”情绪和松弛社交氛围，平衡低醇舒适与陈年醇柔口感，市场表现值得期待。“舍”的是繁琐冗沉，“得”的是清雅醇柔，“去”的是身心负累，“获”的是自在之境，承载着舍得酒业对市场脉搏的精准把握，更寄托着产业对消费者“自在”“悦己”新需求的深切回应。与京东的战略合作，更是融合传统酿造智慧与现代流通效率的创新实践。射洪市委副书记、市长王能射洪市委副书记、市长王能代表射洪市委、市政府向“舍得自在”的发布表示热烈祝贺。他指出，“舍得自在”在品质化坚守与年轻化探索的使命下应运而生，承载着复星、舍得酒业和射洪政府的共同期许，是舍得酒业老酒战略与现代消费理念的精彩碰撞。射洪将坚持真心实意付出，创造最贴心的涉企服务、最完备的要素保障、最自在的发展环境，让舍得酒业轻装上阵、跨越发展。复星国际董事长郭广昌复星国际董事长郭广昌通过线上视频表达了高度认可：“舍得自在”既保留了老酒的醇厚风味，同时又利口轻负担，是实打实的老酒品质和调酒技术真功夫！舍得酒业守得住匠心，玩得转创新，是一家底蕴深厚的名酒企业，拥有一支专业扎实勇于创新的优秀团队，复星坚定看好并全力支持舍得酒业的发展。复星的宗旨是与经销商合作伙伴共创共赢，“一定要让生意伙伴赚到钱，让消费者喝好酒”。复星国际执行董事、豫园股份董事长兼总裁黄震复星国际执行董事、豫园股份董事长兼总裁黄震对新品的推出及舍得酒业的发展表示高度支持。他强调，“舍得自在”的推出是非常有价值的创新探索，是创新驱动的成果。他还表示，复星豫园将充分嫁接生态资源，通过生态协同助力舍得发展；借助复星全球化产业网络，持续推进舍得出海，传递东方生活美学。舍得酒业董事长蒲吉洲舍得酒业董事长蒲吉洲表示，舍得酒业用数十年的厚积，形成了生态、文化、老酒的硬实力优势，为持续升级的消费品质需求做好了准备。面对消费主导者迭代、消费动机转向、消费场景重构的新变化，舍得酒业洞察形势，倾力打造“舍得自在”全新好产品，带来“轻负担，更醇柔”的新体验。舍得期待与大家一起，以“自在”姿态，拥抱变化，以“舍得”之心，从容前行。在政府支持、中酒协引领与复星的赋能下，舍得酒业锚定新消费趋势，主动拥抱变化，创新引领推出“舍得自在”。该新品完善了舍得酒的产品结构，是舍得酒业布局低度酒赛道的关键落子，同时也以“老酒低度化”突破低度酒技术瓶颈，树立了低度酒品质新标杆，是助力白酒行业健康发展的有益实践。深挖“舍得自在”四大硬核产品力：高质价比、高风味轻负担、多元化场景、高颜值舍得酒业总裁唐珲在发布会上解读了新品的四大亮点。舍得酒业总裁唐珲其一，高质价比。新品定价329元，平均单毫升售价仅为0.66元。在低度白酒市场中，“舍得自在”以真老酒为核心竞争力，6年优质坛贮老酒为基，20年调味酒及30年高端调味酒增香，真正实现“质价双优”，精准契合当下理性消费时代需求。其二，高风味、轻负担体验。“舍得自在”以三大关键技术攻克了低酒度与高风味不可兼得的技术难题，维持了老酒醇厚感，大幅降低身体负担，降度固香，真正达到“轻负担、更醇柔”。其三，多元化场景。“舍得自在”创造了一个新的“满足多元化需求的选择”，为非白酒消费者提供了一个尝鲜理由，为白酒消费者提供一个舒适选择，从商务轻社交、好友小聚，到居家独酌、冰饮等多元场景，均可通过“舍得自在”实现“自在饮酒”的体验。其四，高颜值设计。瓶身设计摒弃繁复，舍得自在采取通透瓶体颜值依旧能打，新中式东方韵味与极简现代风格兼具，给人“低度轻盈”感官认知；醒目的29度金色标识传达“低酒度无压力”产品特性，降低消费者对饮用白酒的心理门槛。唐珲表示，“舍得自在”是舍得酒业对极致产品主义的践行，也是开辟新增量市场的创新。希望与各位合作伙伴携手，掀起业内低酒度、高风味畅饮型老酒的风潮，为广大消费者带来高品质低度老酒的新体验。江南大学教授、舍得酒业首席科学家徐岩江南大学教授、舍得酒业首席科学家徐岩从技术维度进一步印证产品力：“舍得自在”以“基酒风味靶向遴选技术、降度固香风味重组技术、高端老酒风味回填技术”三大关键技术成功破解低度酒风味易流失的行业挑战，确保了其在29度的低酒精度下，依然能呈现坛贮老酒“柔、甜、陈，醇厚迷人”的典型风格。新品发布仪式在实际饮用体验上，发布会前的专家测评已给出高度评价。专家们普遍表示，该产品打破了“低度酒必寡淡”的固有印象。虽然只有29度，打开后香味扑鼻，入口后回味丰富饱满，无明显刺激感。常温、加冰或调饮，风味表现稳定，突破低度酒场景限制，拓宽了老酒畅饮的边界。京东战略合作开启首发预售，携手冲刺新一代行业爆款发布会现场，舍得酒业与京东集团举行首发签约仪式，在全场嘉宾的共同见证下，双方正式达成深度战略合作。同步，“舍得自在”新品8月30日在京东平台开启首发预售，借助京东全域营销赋能，新品即时触达亿万目标群体。京东集团副总裁赵煜京东集团副总裁赵煜表示，“舍得自在”不仅是一款卓越的低度酒产品，更是传统白酒行业一次成功的创新实践。京东将整合全域资源，从精准营销、极速物流、共建会员体系沉淀用户及AI技术提升互动体验等方面，为新品提供全方位支持。他指出，舍得与京东的合作始终基于共同价值观与发展愿景，双方将持续以用户需求驱动产品创新，以数字化能力推动酒业焕新。舍得自在京东首发签约仪式数字化营销是酒企响应市场新变化、新趋势的核心路径。京东集团作为中国领先的自营式电商企业，拥有超过6亿人的活跃用户，其中酒类常购客户近3000万。凭借覆盖全球的仓储与配送网络以及“211限时达”等时效服务，京东构建了行业领先的物流体系与客户体验。与京东达成战略合作，是舍得酒业加码创新营销、深化消费者体验布局的关键举措。双方将强强联手，共同致力于将“舍得自在”打造成为最受欢迎的低度老酒产品。舍得酒业深耕老酒战略、推出超低度老酒“舍得自在”，既是对新消费趋势的拥抱，也是完善产品矩阵、开辟新增长极的积极探索。有专业人士指出，“舍得自在”拓展老酒消费边界，有望为企业培育新增长点，也为白酒行业发展提供创新范例和价值参考。

证券之星08-30 22:30

华安证券：给予广信股份买入评级

作会议关于“综合整治内卷”的工作要求，中国农药工业协会针对目前行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题展开综合整治；随着反内卷精神落实，预计将会对现存无序竞争、过剩供给等问题进行管控，有望加速行业景气度修复。公司拥有杀菌剂、除草剂和农药中间体三大类产品，产业链一体化完备，绝大多数中间体实现自产自销，拥有较强的市场竞争力；同时公司已逐步打通光气—中间体—农药、医药中间体、染料中间体、新材料业务；随着行业供需格局不断改善，将会放大公司规模经济效益和产品协同效应，进步提升产品市场竞争力，促使公司业绩逐步转好。　　投资建议　　预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.6、10.8、13.75亿元，同比增速10.4%、25.6%、27.3%，对应PE为13、10、8倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　（1）市场竞争加剧；　　（2）原材料价格大幅波动；　　（3）项目建设进度不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券喻杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.23%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.47亿，根据现价换算的预测PE为11.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为14.23。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-30 21:50

奇瑞RELY威麟家族产品成都车展全球首秀威麟R08预售8.88万元起

一环，威麟品牌进军皮卡领域是为了“推动中国品牌在全球争夺皮卡话语权”，“希望真正能够改变皮卡的舶来文化，把皮卡重做一遍”。依托奇瑞28年的技术积淀，RELY威麟致力于实现皮卡领域的智能体验平权，成为全球新能源智能皮卡的价值标杆，让世界看到中国皮卡的独特价值。奇瑞RELY威麟皮卡品牌事业部总经理张佳明 “威麟开天平台”：皮卡专属的“百变”技术架构奇瑞控股集团党委书记、董事长尹同跃曾表示过，威麟要做皮卡圈的“孙悟空”。在这场命名为“深麟奇境”的发布会现场，RELY威麟重磅推出了皮卡专属的“百变”技术架构——“威麟开天平台”，被视为RELY威麟向全球用户交出的第一份答卷。依托“技术奇瑞”“科技奇瑞”的赋能，威麟的底色从曾经的“硬核可靠”到“智能平权”，张佳明认为，在智能体验、实用价值和价格之间取得平衡，才是实实在在为用户考虑的选择，这也是威麟的选择。“威麟开天平台”以最优技术解决方案，迅速为传统皮卡注入了新灵魂。 “威麟开天平台”有着全球化、柔性化、开源动力、数字底盘四大优势，还拥有可成长的AI电子电气架构、皮卡专属的智能驾舱解决方案，以及全域智能深度融合控制系统。这三大特色加之四大优势，将在智能场景和生态赋能两大方面为用户带来革命性的极致体验。发布会上，张佳明展示了“威麟开天平台”在动力和智能底盘两大领域的尖点技术成果——全球首款柴油混动专用发动机和全球验证的全域智慧底盘。前者以超凡效能、超轻量化、超静舒适、超智能热管理、超性能部件五大 “超” 级优势，实现 47% 同级最高热效率与百万公里耐久保障，兼顾低耗、静谧与强动力；后者则凭借地域、操稳、精准、承载四大突破，通过全域调校与智能系统，让车辆在公路与野外场景均能展现出色性能，为皮卡用户带来全方位升级体验。威麟P3X首秀：开创智能混动皮卡新物种纵观全球皮卡市场，柴油动力一直占据绝对主导地位，占比高达78%，且基本被日美品牌垄断。但新能源浪潮的兴起和用户对NEV需求的觉醒，使原有的垄断格局开始动摇。柴油混动市场的相对空白和奇瑞28年的技术积淀，让RELY威麟找到了破局的切入口。威麟P3X自开发伊始就身负重任。张佳明表示，“威麟P3X希望开创智能混动皮卡新物种。”以“全球柴混智能皮卡创领者，实现全场景油混同价，全面替代传统皮卡”为开发理念，威麟P3X聚焦新能源及智能场景，以混动架构冲破传统内燃机壁垒，以“电+智+生态”赋能场景体验，放大皮卡品类多功能拓展优势能力。 “全球柴混智能皮卡创领者”威麟P3X 基于此，威麟P3X生来自带光环：柴混极致动力，让用户告别柴油车的噪音和高油耗；场景智能拓展，覆盖露营、作业等100+场景，是用户多元场景的智能伙伴；乘用级舒适性，给用户乘用车的智能舒适体验，商用家用两不误；百变改装空间，能装能造能玩，极大满足用户工作、生活、爱好的多元需求。通过这四大核心优势，威麟P3X颠覆了传统皮卡用户的单一体验，由此开启了行业智能生态的新篇章。外观设计方面，威麟P3X以东方神兽“麒麟”为灵感，打造“麒麟力量美学”设计语言，摒弃了传统皮卡浮于表面的浮夸肌肉，在传统机械力量美学中加入新能源科技未来感的属性特征，将麒麟昂首神韵和新能源极简锋芒交融——硬朗方盒轮廓，经柔性雕琢，实现硬派姿态与风阻平衡；分体前脸以无框格栅碰撞复古圆灯，越级尺寸与最小转弯半径形成张力，诠释刚柔并济的东方智慧。通过在传统与未来、力量与优雅的对立中创造和谐共生，威麟P3X定格了“未来皮卡”新风格！ “如果说P3X是为玩乐而生的开创者，那么P2X就是为效率而生的破局者！“张佳明掷地有声地表示，“真正的智能科技，应是对专注力的守护者，而非争夺者。“作为RELY威麟未来智能生态布局中的重要一环，威麟P2X以电动驱动的澎湃动力、无缝连接的智能生态，把生产效率提升到全新高度——让作业更高效、管理更智能、成本更可控，它以“移动智能生态中枢”的姿态开创了新智生产力电动专业皮卡全新征程。在外观上，威麟P2X遵循了“科技实用主义美学”理念，硬朗线条勾勒强悍身姿，可谓真正的“智美双全”。 “新智生产力电动专业皮卡”威麟P2X 一车千面：首款量产车R08系列惊喜预售本次车展，威麟P3X和威麟P2X是“未来皮卡”的概念亮相，而真正作为威麟品牌对全球智能皮卡市场发起冲击的，是定位于“全球智能实用皮卡”的威麟R08。据奇瑞RELY威麟皮卡事业部营销总经理程辉透露，威麟R08“从图纸走进现实”，经历了31个省市、36场活动、18个核心圈层、115个皮卡场景、536条建议，可以说，威麟R08是一款真正由用户共创的智能皮卡。 “全球智能实用皮卡”的威麟R08 全系标配智能网联&语音控制，配合OTA持续运营，给用户带来更好的智能体验；同级鲜有15.6英寸大屏配备8155芯片，同时通过微信小程序植入十大生态链接，让威麟R08成为用户的第二个智能终端！此外，威麟R08搭载的L2级驾驶辅助系统，让智能辅助驾驶真正在皮卡品类里平权，让“智惠全球”变为现实。威麟R08的上市，标志着中国皮卡真正进入智能化时代！ “全球智能实用纯电皮卡”的威麟R08EV 为了满足用户对商用、家用、越野等多场景需求，RELY威麟共创推出柴油、汽油、EV多种动力版本；柴油版搭载2.3T发动机、采埃孚8AT变速箱、博格华纳四驱系统；EV版提供单电机、双电机车型，最大扭矩可达540N·m。此外，RELY威麟还共创推出露营、穿越、工程、消防等定制车型，真正实现“一车千面”。威麟R08预售价为8.88万-15.18万元，并为用户提供皮卡行业独有的“首任车主整车终身质保”、“24期0息贷款”等重磅预订好礼。即日起全国线下门店及官方APP/小程序已经开通预订通道。 RELY威麟皮卡品牌事业部营销总经理程辉此次RELY威麟携“威麟开天平台”和家族3大系列产品的集体亮相，向世界展示了RELY威麟强大的产品矩阵。它们不仅是威麟科技实力的结晶，更是奇瑞争夺中国品牌全球皮卡话语权的集体冲锋，从而开启皮卡行业智能体验平权与价值重塑的新纪元！

金融界08-30 21:50

潍柴动力新能源业务放量增长转型升级成效获验证

，同比增长91%，增幅远超行业表现。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年上半年，我国动力电池累计销量累计同比增长51.6%。产能建设是保障业绩放量的坚实基础。上半年，潍柴（烟台）新能源动力产业园一期正式投产，首台搭载刀片电池技术的动力电池产品下线。该基地进一步扩大了潍柴新能源动力总成、电机、电机控制器、电池的规模化生产能力，为潍柴动力的新能源转型提供了有力支撑，是公司完善新能源全产业链布局的关键落子。整车板块的新能源转型更为迅猛，上半年公司新能源车销量超过1万辆，同比增长255%，标志着公司新能源重卡已获得市场广泛认可，规模效应正加速形成。多元技术全面突破在新能源领域，潍柴动力坚持“多条腿走路”，全面布局纯电动、混合动力、燃料电池等领域，形成多元化技术路线，使其能够灵活应对全球不同区域、不同场景的差异化需求，市场适应性和抗风险能力较强。上半年，潍柴动力新能源多元技术矩阵全面突破，为公司开发差异化、竞争力的产品提供了坚实基础。纯电领域，公司重卡全系列动力电池实现“电量大、充电快、适配广”技术全面提升，轻卡电池以140kWh超大电量、2C超快充及4500次超长循环寿命领跑行业；低速大扭矩电机及高集成控制器效率分别达97%、99%，以超强适配性与可靠性为新能源装备提供核心动力支撑。燃料电池领域，公司曾在回复投资者提问时表示，正在积极推进SOFC产品批量商业化落地。随着潍柴动力多元技术应用不断实现突破，2025年，公司电池、电机、控制器等新能源产品的市场推广效率有望大幅提速，助力新业务转化为业绩增长。 2025年新能源收入拟同比翻番今年，潍柴动力曾在投资者交流活动中提到，公司将加大推动六大转型，其中全力提速新能源是重中之重。公司设定了“硬目标”——力争2025年新能源收入实现同比翻番以上增长，这一目标的实现兼具外部的市场机遇与内部的能力支撑。从市场机会来看，受政策支持、成本下降等因素推动，重卡、轻卡、工程机械等行业新能源渗透率逐步提升，未来公司新能源业务具有广阔的发展空间。从公司内生动力来看，潍柴动力可以借助集团全产业链优势，基于终端场景、工况，精准理解细分市场的客户需求，快速准确响应开发新能源产品。公司曾在投资者交流活动中表示，目前在动力电池热管理、智能管理及全生命周期可靠性等维度已取得突破性进展，后续将积极把握市场发展机遇，持续提升新能源业务的业绩贡献。随着技术多元突破、产品持续放量和产能不断释放，潍柴动力新能源业务进入规模扩张阶段，这不仅将有效对冲传统业务的周期性波动，也有望打开全新的成长空间。公司凭借多能源路线并进的务实策略、正在成为中国高端装备领域绿色转型的重要力量，未来业绩贡献与估值提升或具备持续突破的潜力。

金融界08-30 21:20

一周精选：特朗普强势改写美联储！寒武纪超越茅台成新“股王”

达第二财季的业绩表现超出华尔街预期，但中国市场销售的缺失成为其业绩的一大痛点。财报显示，截至7月末的上一财季，英伟达总营收为467.43亿美元，同比增长56%。其中，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%，但核心业务数据中心的收入增长进一步放缓至56%，低于前一季度的73%，部分原因是H20芯片收入减少，当季未在华出售任何H20芯片。展望第三季度，英伟达预计营收为540亿美元，上下浮动2%，即529.2亿至550.8亿美元，高于分析师预期中值534.6亿美元，但不及部分分析师高达600亿美元的预期。公司明确表示，第三季度的营收指引中未考虑任何对华出口H20芯片的情形。在业绩电话会议上，英伟达CEO黄仁勋表示，中国市场今年可能带来500亿美元的商机，预计中国市场年增长约50%。此外，公司还宣布新增600亿美元的股票回购授权，以回馈股东。 11. 马斯克xAI起诉苹果与OpenAI，SpaceX第十次试飞成功马斯克旗下xAI起诉苹果和OpenAI，指控二者合谋垄断AI市场，压制竞争对手。诉讼指控这两家公司通过合作非法垄断AI市场。xAI认为，苹果和OpenAI的合作使苹果设备预装了OpenAI技术，从而排挤了其他AI公司进入市场的机会，剥夺了它们接触数千万用户的机会。该合作还使OpenAI能够通过大量用户活动获取有价值的数据，从而进一步优化其产品。苹果发言人未立即回应置评请求。OpenAI发言人回应称，这份新诉讼与马斯克一贯的骚扰模式相符。另外，马斯克旗下SpaceX的“星舰”第十次试飞成功，从得克萨斯州发射升空，经过约一小时的任务后成功溅落印度洋。此次试飞达成多项预定目标，包括测试新型隔热瓦能力、部署模拟卫星以及发动机重新点火测试等，标志着“星舰”在重复使用航天器的道路上迈出了关键一步。

金融界08-30 20:50

降息525基点！

多纯诈骗分子，鱼龙混杂程度比二十年前的中国火车站有过之而无不及。游客的油水，是他们最重要的收入来源。而这些人中，绝大部分是身强力壮的年轻人。他们一出生就注定是无业游民，成年后要么窝在越来越拥挤的农村，要么就只能去大城市捞偏门。全国60%埃及人都处于贫困线之下，很几乎没有其他谋生手段。这就像是个火药桶，就算没有外部力量的推动，它迟早都要自爆。自从拿回苏伊士运河主权后，这条人工运河就成了埃及经济的命根子，仅各国船队的过境费，就占埃及全国GDP的10%，每年可带来上百亿美元的收入。再加上石油为主的自然资源支持，埃及虽然存在诸多问题，依然是非洲经济强国。至少，发大饼的模式勉强还可以继续玩下去。但保持这一切的前提，是时局相对稳定。埃及时运不济，所有坏事全都扎堆来了。首先是粮食危机。埃及的粮食对外依赖度超过60%，其中50%来源于俄罗斯，30%来自乌克兰。乌克兰在战场上的消耗空前巨大，产出粮食尽数转为国内储备，不仅没有余粮出口，甚至还成了需要救济的国家。同时，埃及迫于政治形势，还加入了制裁俄罗斯的队伍，在2023年9月取消与俄罗斯的小麦进口合同。两大粮食来源，全断了。埃及国内恶性通胀飙升，食品通胀一度飙升至73.6%。远在东欧的粮仓出了问题，门口也不太平。巴以战争爆发后，红海对岸的也门胡塞武装也不甘寂寞，红海通向亚丁湾的曼德海峡实际上被封锁。而苏伊士运河与曼德海峡，互为红海的出入口。那头被堵住了，这头自然也就废了。大量货轮不得不忍痛绕道好望角，不再光顾埃及，收入锐减。据苏伊士运河管理局的数据，2024年，通过苏伊士运河的船只数量，比平均水平低60%，通行费收入下降40%。 2025年，这一困境仍没有得到缓解。收入锐减，导致另一个问题也迫在眉睫：还债。工业化失败+农业萎缩+长期大量补贴越来越多的国民，埃及政府一直处于入不敷出的状态，借了大量外债。 2024-2026年，埃及必须偿还的到期外债就高达756亿美元。而2024年，埃及政府收入2.54万亿埃及镑，换算下来只有400多亿美元。这些钱，明显是不够用的。根据维基百科的数据，目前埃及需要支付的外债利息占政府全部支出的28%，社会补贴占政府全部支出的26%…… 再加上军费、公务员工资等等，仅这几项几乎就把财政吃干抹净。而这几项，每一个都是不可能停的，是必须花的钱。尤其是粮食补贴，你要是敢不补贴，饥饿的埃及平民绝对会揭竿而起，推翻现在的政府。好巧不巧美元处于加息周期，吸引大量美元回流。埃及的外汇储备本来就少，现在还有大量美元外泄，直接导致外汇枯竭。想要进口粮食，更难了。在绝境中，去年10月，埃及与IMF达成协议，以放开外汇管制、汇率自由波动为代价，获得80亿美元贷款。这样做的结果，必然是除了石油、大坝等优质国有资产，包括好不容易回到埃及手上的苏伊士运河股份，将再次回到曾经那批人手中。但正如即将在沙漠中渴死的人，有人送来一碗冰镇蜜水，要求用你签卖身契来换这碗水，你换还是不换？至少目前来看，埃及是缓了口气。通胀率自2023年峰值38.2%持续回落，2025年3月年度整体通胀率降至13.6%，核心通胀率降至9.4%，创三年新低；2025年第二季度失业率降至6.1%…… 但债务负担，也随之变得更加沉重。在一切短暂“向好”的环境中，埃及政府当然要抓住转瞬即逝的机会，降低利率缓解债务压力。 2025年连续三次降息，政府长期债券收益率下降约300个基点，每年可节省数十亿美元利息支出。这部分钱，又可以拿来给民众发大饼。同时吸引外资，希望形成“货币宽松+财政改革”的协同效应。这是以“卖身”为代价的机会。 03 尾声这几年，埃及的人口出生率也开始下降了。当然，这并非是资本密集导致排斥劳动力，而是单纯的土地不够用了。小小一个尼罗河三角洲，五万多平方公里，塞了近一亿人。即便再怎么补贴，人们起码也得有生存的地方，才会去繁育下一代。发展工业几十年，这个坐拥100万平方公里的北非强国，却连在沙漠中开辟新居民区的财富都没有…… 阳光之下，胡夫金字塔依然散发着古老国度的厚重气息。几千年来起起落落，尽管早已忘记曾经的语言，当地人从来没有放弃过复兴的愿望。但这个机会始终不会到来。（全文完）

格隆汇08-30 20:20

卓优智美赴港IPO，聚焦艺术培训领域，2024年净利润下滑

舞蹈及非舞蹈类课程。其中，舞蹈课程包括中国舞、拉丁舞、街舞，非舞蹈类课程包括绘画、书法、播音主持、跆拳道、声乐。除了核心艺术培训业务外，公司还提供考试服务、活动组织，主要包括为江西省舞蹈等级考试提供考试服务。 2025年前五个月，卓优智美有95.9%的收入来自提供课程。其中，中国舞课程的收入占比最高，为38.1%；绘画、书法课的收入占比均超过15%。值得注意的是，报告期内，毛利率较高的服务业务收入占比较低，且整体有所下降。公司收入明细，图片来源于招股书中国艺术教育市场的上游为技术及资源供应商，技术供应商负责互联网基础设施、云服务、软件开发及硬件设备，资源供应商提供师资培训、教育内容、乐器、美术材料及其他教学资源。中游艺术教育服务供应商主要分为三类，分别是线下艺术教育机构、线上艺术教育平台，以及OMO（线上线下融合）艺术教育服务供应商。下游终端用户包括儿童及青少年（4至14岁）、高中生（15至17岁）及成人（18岁及以上）。图片来源于招股书卓优智美的供应商包括装修公司，以及教学辅助设备、舞蹈服装、奖杯、纪念品等供应商。报告期内，公司向五大供应商的采购占比少于30%。其客户主要为学习课程的学生，近两年公司学生数量和单生总收入均有所增长。2025年前五个月，卓优智美课程的每月平均注册学生人数达到4.07万名，公司课程在读学生每月平均单生总收入为277元。 3 2024年净利润下滑，业务受国内新出生人口数量影响近两年，卓优智美的业绩存在波动，其中2024年增收不增利。具体来看，2023年、2024年及2025年前五个月，卓优智美的营业收入分别约1.28亿元、1.30亿元、0.59亿元，毛利率分别约42.4%、38.0%、50.7%，对应的净利润分别约1187.3万元、534.5万元、993.9万元。其中，2024年，得益于行业内国潮文化的兴起，消费者对中国舞及书法等传统艺术兴趣愈发浓厚，公司的书法及中国舞课程收入增加。但由于直接教学员工的工资及福利增加、租赁物业产生的使用权资产折旧增加，以及融资成本增加，同期净利润减少55%。 2025年前五个月，卓优智美的中国舞及书法课程收入继续增加，加上服务分部的增长，推动收入同比增加25%。叠加关闭利润率较低的艺术培训中心，以及管理员工人数实行有效的成本削减及控制措施，今年前五个月同比扭亏为盈。公司综合损益及其他全面收益表概要，图片来源于招股书值得注意的是，报告期内，卓优智美来自江西省的业务收入占比在95%左右，占比较大，公司业务受江西省的政策及营商环境影响较大。过去几年，卓优智美的艺术培训中心数量呈下滑趋势，从2023年末的144家减少至2025年5月末的135家。但公司仍计划进行业务扩张，想将业务拓展至其他省会及华南主要城市，并计划在2026年和2027年分别建立8家、22家新的艺术培训中心。但扩张期需要投入更多的租金、装修费等成本，有可能影响公司利润。新艺术培训中心的盈亏平衡期及投资回收期分别约7.5个月、24个月，但能否找到合适的场地，并以合理条件签订租赁协议，优质教师是否短缺，能否吸引足够的学生等均存在不确定性。此外，由于卓优智美主要服务4至14岁的儿童和青少年，随着我国新出生人口数量的下降，可能导致公司潜在客户数量减少。 4 我国艺术培训行业高度分散，竞争激烈近年来，随着我国居民收入的上升、文化认同感的提高，推动了艺术教育市场的繁荣。双减政策的实施推动了儿童及青少年对课外素质教育的需求，同时成人出于个人发展、减压等兴趣爱好，共同推动艺术教育从小众服务逐步发展为主流需求。 2024年中国艺术教育市场规模达到1766亿元，预计到2029年将达到2255亿元，2024年至2029年的复合年增长率为5%，略低于2020年至2024年8.5%的复合年增长率。随着行业趋向成熟，增长速率或趋缓，但消费需求正转向更优质的服务，包括具备专业认证师资、沉浸式内容及线上线下融合体验。图片来源于招股书其中，2024年中国儿童及青少年艺术教育市场规模达到1554亿元，占整体艺术教育市场的88%。随着艺术教育成为课外学习的重要组成部分（尤其在城市中产家庭中），2029年市场规模有望达到2009亿元。然而，卓优智美所处的艺术教育市场高度分散，参与者众多，竞争激烈。这个市场不仅有新东方的“泡泡美术”、作业帮的“小鹿美术”及“小鹿写字”、好未来的“励步美育”等互联网教育公司，卓优智美还面临着南昌小天鹅艺术中心、赣州金话筒艺术学校、小杜鹃艺术团、长沙同语文化传播有限公司、大卫美术教育等江西和湖南长沙本地同行的竞争。目前，行业以加盟型机构主导，拥有规模化自营艺术培训中心的公司不多。据弗若斯特沙利文报告，按截至2024年末自营艺术培训中心的数量来算，卓优智美为中国最大型的儿童及青少年艺术培训机构，占有约0.1%及1.8%的市场份额（分别按2024年中国及江西省艺术培训中心所得收入计算）。整体而言，尽管卓优智美已在江西艺术培训领域占据一定地位，但近两年公司业绩存在波动，业务发展还受到国内新出生人口数量的影响，在行业竞争激烈的背景下，未来公司想要占领更多市场份额也并非易事。

格隆汇08-30 19:30

高盛交易员的市场观察：这个夏天真正的主角是中国股市

高盛认为，中国股市夏季表现超预期，但依然估值较低，净多头仓位比例偏低。高盛交易员Mark Wilson近日指出，回顾2025年迄今的表现，中国股市无疑是夏季最大的亮点之一。中国股市表现远超预期，成为市场中最意外的交易机会之一。 Wilson提到，中国股市依然保持低估值，持仓比例偏低，而交易动能持续增强。这种市场状态本身可能推动股市自我强化，形成反身性效应。具体来看，沪指已经突破10年新高，散户融资余额逼近2015年股市泡沫时期的峰值。A股现货成交额连续12天突破2万亿元人民币，创下历史最长纪录，而本周三高盛亚太业务的成交额也创下最大单日成交量。此外，从更长周期来看，中国股市的净多头仓位仍处于较低水平（5年区间仅处56分位）。本月以来，高盛的自营业务录得历史最高的资金净流入，主要来自多头买盘。总体来看，中国股市的低估值与日益活跃的交易值得关注。美股市场：降息预期推动上涨美股方面，Wilson分析指出，降息预期已成为推动股市上涨的关键因素。市场预计，美联储将于9月开始降息，定价概率高达85%。而随着美国就业数据越来越不稳定，即将公布的8月非农数据（下周五）和9月11日的CPI数据将变得尤为重要。值得注意的是，尽管标普500指数成分股公司第二季度营收同比增长4.8%，但经汇率调整后，销售增长速度有所放缓。尤其是中小型公司的实际营收出现负增长。从现在到年底，流动性风险的管理将成为美联储和投资者的重要关注点。7月的FOMC会议纪要提到，TGA（财政账户）重建可能会影响货币市场的波动和资金状况。尤其是随着TGA重建和SLR（杠杆率规定）规则变化的交替，以及量化紧缩（QT）结束，这些都值得关注。高盛认为，QT可能会在10月结束，因为资金压力加剧。欧洲市场：意大利和法国风险溢价缩小尽管8月美联储降息预期成为焦点，但今年夏季更具结构性的重要利率变化发生在欧洲。今年夏季，欧洲市场经历了结构性的变化。自1999年欧元成立以来，欧洲债市核心与外围国家的利差一直存在，但现在这种差异正逐渐缩小。特别是意大利BTP债券与法国OAT债券之间的风险溢价差距正在缩小，这种历史性差异即将消失。与此同时，欧洲的政治动荡也为市场增添了不确定性。法国总理贝鲁的“不信任投票”提案（9月8日）引发了主权风险溢价，而荷兰政府也在考虑类似的投票问题，英国也面临着财政困境。尽管如此，欧元区PMI创15个月新高，并且2026年欧洲GDP增长预测与美国的差距正在缩小，显示出欧洲经济的复苏势头，甚至有些领先于市场普遍预测。高盛指出，今年，欧洲银行股上涨了52%，但随着股价的上涨，投资者开始考虑如何保护这些收益，尤其是在政治和利率的变化可能影响股市的情况下。另外，对于法国国内股票，如果利差回到去年巴尔尼尔辞职后的水平，法国股市可能面临10-15%的下行风险。

金融界08-30 19:20

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