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2024年上市券商年报业绩分析：并购风起云涌，前十座次生变

亿元）、招商证券（103.86亿元）和中国银河证券（100.31亿元）。这一变化反映出头部券商的盈利能力进一步增强，行业集中度持续提升。国泰君安并购海通证券，资本实力跃居行业第一 2024年，券商行业的并购浪潮愈演愈烈，其中最受瞩目的当属国泰君安与海通证券的合并案。根据国泰君安披露的模拟合并财务报表，合并后的公司总资产达1.73万亿元，归母净资产为3283亿元，资本实力跃居行业第一。尽管合并后的营业收入达到586.46亿元，与中信证券的差距有所收窄，但归母净利润为90.30亿元，可能跌出行业前五。不过，合并后的国泰君安在部分单项业务上表现突出，例如经纪业务手续费净收入达到118.22亿元，位居行业第一。自营业务成业绩“胜负手”，中小券商表现亮眼自营业务仍是2024年券商业绩分化的关键因素。中信证券以263.45亿元的自营收入位居第一，国泰君安以146.95亿元紧随其后。值得注意的是，部分中小券商的自营业务表现尤为突出。例如，华林证券的自营收入从2023年的-0.12亿元增长至2024年的3.87亿元，实现扭亏为盈；红塔证券的自营收入同比增长198.76%，达到10.50亿元。这些中小券商的业绩增长与其自营业务的优异表现密不可分。经纪与投行业务分化明显，资管板块头部效应加剧在经纪业务方面，2024年A股市场的“9·24行情”带动了成交量的显著提升，19家券商的经纪业务手续费净收入实现增长，占比达90%。其中，中信证券以超过百亿的收入位居第一，国泰君安以78.43亿元排名第二。然而，投行业务则普遍面临下滑压力，18家券商的投行收入出现“缩水”，占比达86%。中信建投的投行收入同比减少48.08%，接近“腰斩”。在资管业务方面，头部效应进一步加剧，中信证券以105.06亿元的收入位居第一，广发证券以68.85亿元排名第二。中小券商“黑马”频现，业绩增速惊人在中小券商中，部分公司凭借高速增长成为行业“黑马”。华林证券的归母净利润从2023年的0.32亿元增至2024年的3.53亿元，增幅高达1014.54%；红塔证券的归母净利润同比增长144.66%，达到7.64亿元。这些中小券商的业绩增长不仅得益于自营业务的优异表现，也与其在财富管理和数字化转型方面的积极布局密切相关。总结 2024年，券商行业的并购整合加速，头部券商的竞争格局发生显著变化。中信证券继续稳居行业第一，但国泰君安与海通证券的合并案为行业带来了新的变数。自营业务成为券商业绩分化的关键因素，部分中小券商凭借优异表现成为“黑马”。展望未来，随着行业集中度的进一步提升和数字化转型的深入推进，券商行业的竞争将更加激烈，头部券商的领先优势或将进一步扩大。

金融界03-30 08:20

同源康医药公布2024年业绩，关键产品商业化潜力进一步释放

第四季度实现TY9591的商业化，面对中国非小细胞肺癌及肺癌脑转移治疗中亟待满足的临床需求，TY9591的商业化潜力有望得到快速释放，预计2027年公司将实现收支平衡。

美通社03-30 07:47

美国提交新矿产协议草案要求严苛中国电动车与新能源汽车领域动态频现

的协议草案引发了广泛关注。与此同时，中国电动车和新能源汽车领域动态频现。国务院国资委相关负责人在中国电动汽车百人会论坛上表示，下一步将对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团。此外，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在论坛上表示，超豪华车市场对小米打开了大门。宁德时代CTO高焕表示，电池单体的安全失效率已降低到1/10亿的水平。黑芝麻智能杨宇欣表示，车企自研芯片背景下，第三方供应商仍具优势，城市NOA普及需两到四年。地平线创始人兼CEO余凯表示，99.99%人类司机的驾驶行为不值得学习。在企业管理方面，胖东来高薪低流失率模式引发关注。胖东来创始人于东来在2025中国超市周上公开透露，2025年1至2月份，在交完社保以后，胖东来员工工资是9886元，店长平均月薪78058元，高管层工资普遍上调。此外，胖东来2月离职率0.12%，去年共171人流失。这一高薪酬低流失率的模式，倒逼行业重塑人力价值体系，实体商业转型样本效应持续释放。比亚迪调整车型价格策略，精准定价策略激活消费潜力。比亚迪汽车微博发布信息，宣布针对王朝网部分车型非智驾版本推出限时一口价活动。其中，秦L DM-i非智驾版起售价官降1万元至8.98万元，宋L DM-i非智驾版起售价官降1.6万元至11.98万元，活动截止日期为4月30日。这一策略有助于供应链成本管控，赋能价格弹性，加速新能源车普惠化进程。九坤创投投资具身智能公司，技术资本双轮驱动破解商业化瓶颈。具身智能公司原力灵机宣布完成2亿元天使轮融资，投资方中出现了九坤创投的身影。九坤创投独立于九坤投资，是九坤创始人打造的科技投资平台，重点投资人工智能、机器人等前沿科技领域。这一投资有望催生机器人赛道新物种。永辉超市宣布未来发展规划，供应链扁平化重构效率壁垒。永辉超市董事叶国富在2025年度供应商大会上表示，永辉超市未来要坚持调改，今年将完成超200家门店调改。未来要聚焦核心大单品，3年目标是孵化100个亿元级单品；聚焦长期主义，与核心供应商建立长期深度合作，首批锁定200家核心供应商。前苹果首席工程师加盟复旦大学，校企智力共享加速技术转化。曾在美国苹果公司担任首席工程师的孔龙已入职复旦大学，担任研究员、博士生导师，其研究方向为射频集成电路与系统设计、数模混合模拟计算芯片、高速数据接口集成电路。这一加盟有望为集成电路自主创新再添高端引擎。综上所述，美国提交的新矿产协议草案要求严苛，中国电动车和新能源汽车领域动态频现，企业管理模式创新，企业战略调整，投资布局优化，校企合作深化，共同推动行业发展和创新。

金融界03-30 07:40

中国电动汽车行业的崛起：技术领先与全球化机遇

金融界03-30 07:39

每周股票复盘：东江环保（002672）2024年净亏损8.04亿元，发行4亿元中期票据

申请注册发行中期票据的议案，同意公司向中国银行间市场交易商协会申请注册并在银行间债券市场发行中期票据，规模为不超过15亿元。2023年7月11日，公司收到交易商协会出具的接受注册通知书，中期票据注册金额为人民币15亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效。根据公司资金计划安排和银行间市场情况，公司于2025年3月27日开展了2025年度第一期中期票据的发行工作，本次发行规模为人民币40000万元，发行利率2.66%，发行价格100元/百元面值，期限2+1年，起息日2025年3月28日，兑付日2028年3月28日。承销商由兴业银行股份有限公司牵头主承销，中信银行股份有限公司、北京银行股份有限公司联席主承销。公司本次中期票据发行相关文件详见中国货币网和上海清算所网站。东江环保股份有限公司董事会2025年3月29日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-30 02:40

每周股票复盘：工商银行（601398）2024年净利润3658.63亿元，同比增长0.51%

权。港币折算汇率为本行年度股东大会当日中国人民银行公布的人民币汇率中间价。2024年度，本行不实施资本公积金转增股本。本次利润分配方案尚需提交股东大会审议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-30 01:19

港股创新药飙升25%！同源康医药领跑周涨幅榜

GFR突变肺癌脑转移的II期临床试验和中国局部晚期或转移性NSCLC的III期注册性试验进展顺利。分析人士认为，资金状况好转叠加研发管线推进，为其估值扩张提供了坚实支撑，短期内仍具上涨动能。 TCL电子涨20%：业绩超预期北美市场亮眼 TCL电子周涨幅近20%，得益于2024年业绩大幅超预期。公司全年收入993.22亿港元，同比增长25.7%；毛利155.54亿港元，增长13.8%。电视出货量达2900万台，同比增长14.8%，全球市占率升至13.9%，稳居品牌电视前二。尤其在北美市场，TCL通过优化Bestbuy渠道结构，提升高端产品覆盖率，销量显著增长。开源证券分析称，内外销彩电量价齐升叠加中小尺寸业务优化，公司利润率有望持续改善。以下为TCL与行业对比：指标 TCL电子行业平均出货量增长 14.8% 5.2% 市占率 13.9% 8.5% 三生制药涨19%：核心产品与创新管线双轮驱动三生制药周涨幅近19%，股价创2020年7月以来新高。2024年报显示，公司营收91.1亿元，同比增长16.5%；归母净利润20.9亿元，增长34.9%。核心产品特比奥收入50.6亿元，增长20.4%，市占率达67%；蔓迪销售额13.37亿元，增长18.9%，泡沫剂型获批上市。此外，3款新药获批，4款进入申报阶段，靶向PD-1/VEGF的双抗707在二期临床中表现出优于竞品的潜力。招银国际指出，公司凭借强大产品组合和创新管线，长期增长基础稳固，民生证券亦看好其未来业绩表现。编辑总结本周港股市场虽整体承压，但创新药与消费电子板块展现出较强韧性。同源康医药凭借资金改善与研发进展领涨，TCL电子在全球市场扩张中实现业绩突破，三生制药则依托核心产品与创新驱动稳健增长。政策支持与技术进步为创新药板块提供了上涨动力，而消费电子领域则受益于海外需求复苏。短期内，市场情绪仍受宏观经济波动影响，但优质个股的结构性机会依然突出。名词解释恒生指数：香港股市的主要基准指数，反映整体市场表现。创新药：基于新靶点或新技术研发的原创药物，通常具有高技术壁垒。 EGFR突变：表皮生长因子受体基因突变，常見于非小细胞肺癌患者。 2025年相关大事件 3月24日：三生制药发布2024年报，营收增长16.5%，核心产品特比奥市占率升至67%。（来源：公司公告） 3月21日：TCL电子公布2024年业绩，电视出货量同比增长14.8%，北美市场表现亮眼。（来源：公司官网） 2月10日：港府发布支持生物医药产业新政，创新药企业获税收优惠，提振市场信心。（来源：香港经济日报）专家点评 “同源康医药的资金状况改善为其研发管线推进提供了保障，TY-9591若顺利获批，有望成为EGFR突变肺癌治疗的新标杆。”——瑞银分析师John Tan，2025年3月27日 “TCL电子在北美市场的渠道优化成效显著，全球市占率提升显示其竞争力的持续增强，长期利润率可期。”——高盛策略师Emily Liu，2025年3月26日 “三生制药的核心产品增长稳健，双抗707的临床数据令人期待，若商业化成功，将进一步巩固其行业地位。”——摩根士丹利分析师David Chen，2025年3月25日 “港股创新药板块的估值弹性正在释放，政策红利与技术突破的双重驱动下，优质企业有望迎来业绩拐点。”——花旗银行研究主管Sarah Wong，2025年3月28日 “尽管恒生指数表现疲软，但结构性机会突出，创新药和消费电子板块的强势反映了资金对高增长领域的青睐。”——巴克莱分析师Michael Lee，2025年3月27日来源：今日美股网

今日美股网03-30 00:10

一名在美国寻求庇护并已经执教两年的中国教授，因原国籍被佛罗里达新学院解雇

名寻求庇护、已获得在美国合法工作许可的中国学者凯文·王（音 Kevin Wang）。根据一项州法律，限制公立大学雇佣来自所谓“关注国家”的人员，这些国家包括中国、古巴、伊朗、俄罗斯和委内瑞拉。王一直在这所小型文理学院教授中文语言与文化课程，已有将近两年时间。3月12日学校终止了他的合同。解雇信中写道，学校取消他作为兼职教授的合同“并非基于任何不当行为，也不构成因故解雇或纪律处分”，称他的移民身份使他不符合在新学院任职的条件。他的突然离职引发了学生的愤怒，同时也引发了关于学术自由的质疑。随着佛罗里达在全州校园内打击外国影响力的行动不断推进，这一事件成为最新的争议焦点。新学院是一所文理学院，曾因学生群体倾向进步而闻名，但在佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯改组其管理层后，已成为一个引发全美关注的意识形态战场。德桑蒂斯将其政治盟友安插进学院董事会，并任命前佛州众议院议长理查德·科科伦为校长。自那次接管以来，学校因撤销多元化办公室、清理图书、设立新的体育项目而受到全国关注，校内文化和身份认同发生剧烈转变。这所学校也不避讳邀请极右翼人物入校。3月20日，曾被特朗普任命为“边境事务主管”的汤姆·霍曼在校内出席一场圆桌讨论，引发抗议。王说，他的解聘经历让他想起自己曾在中国遭受的政治压迫。 “我在2022年5月来到美国之前，是中国的一名大学教授，”他在写给Suncoast Searchlight的信中写道，“因批评习近平和中国共产党的内政外交政策，我遭到中共的政治打压，最终失去教职，也失去了在中国教学、研究、表达的自由。” “我没想到，在逃离中共迫害之后，在美国的新学院竟遭遇类似令人痛苦的经历。” 出于对中国政府可能报复的担忧，他要求Suncoast Searchlight仅使用他的英文名。签署王的解聘信的新学院法律顾问，佛罗里达州州立大学监管委员会和佛罗里达州教育局没有回答一个问题，即SB 846法案是否适用于来自“关注国家”的寻求庇护者。这项法律于2023年7月1日生效——也就是Kevin Wang首次获得新学院工作机会的三周前。法律规定，除非获得州立大学监管委员会明确批准，否则学校“不得接受任何来自或与任何关注国家的高校签署的资助或协议”。法律还限制州立学院和大学不得与“外国主体”建立合作关系——这个术语不仅包括关注国家的政府官员，也包括“居住在关注国家且不是美国公民或合法永久居民的任何人”。 SB 846通过后，负责监管佛罗里达州公立高校的佛罗里达州董事会发布指导方针，将“住所”定义为“有意返回的情况下，在关注国家的实际居住”，并进一步将“意图”解释为“没有寻求美国公民身份”的表现。据《Suncoast Searchlight》报道，王是唯一一位因这项法律受到影响的寻求庇护者。 “这是我第一次听说这样的案例。”迈阿密的移民律师海莲娜·特策利表示。她说，尽管王的解雇可能符合法律SB 846，但佛罗里达州这项法律本身可能违反了《1986年移民改革与控制法案》中的反歧视条款。特策利表示，王是否被错误解雇，“关键在于这项法律是否最终被认定为违宪。” 这项法律在佛罗里达州各大公立高校引发愤怒，学生和教职员工纷纷谴责其具有歧视性。 2024年2月，佛罗里达大学学生会通过一项决议，谴责该法律对国际研究生的影响。这些学生通常在攻读博士期间担任科研或教学助理。决议称这些学生“是学术和科研进步的重要组成部分”。一个月后，美国公民自由联盟佛罗里达分会与华人法律援助联盟，代表佛罗里达大学一名教授以及佛罗里达国际大学的两名中国学生提起诉讼，认为SB 846违反了宪法第十四修正案中的平等保护条款，同时与联邦就业与移民法相冲突。起诉人将佛罗里达这项法律与1882年的《排华法案》相提并论，该法案曾在广泛排华的背景下禁止中国劳工移民美国。目前还不清楚，自SB 846通过以来有多少学者被解雇，也不清楚法律在限制佛州高等教育体系研究职位申请人数量方面，是否造成了学术人才流失。作为诉讼原告之一的农业经济学家关正飞表示，这个法律使他更难招聘和雇用高水平的研究人员和博士后。亚裔学者论坛执行董事吉塞拉·库萨卡瓦在一份声明中表示，这项法律“制造了一个敌意环境，可能会让未来的学生和教师望而却步”。今年2月，一位联邦治安法官建议美国地方法院法官何塞·马丁内斯颁布临时禁令，暂停该法的执行。马丁内斯尚未对此作出裁决。解雇过程 3月10日清晨，王发出了一封看似普通的行政邮件。他写道，自己整个学期都没有收到工资，询问系主任问题何时能解决，是否需要他协助处理。邮件以“谢谢您，祝您本周愉快”结尾，他期待尽快解决问题。但这封邮件引发了一连串内部通信，仅两天后，他就被解雇——据王接受采访以及《Suncoast Searchlight》通过信息公开申请获得的邮件显示，他甚至没有机会与学生道别。 “天哪！我们会处理好的。”大约一个半小时后，人文学部主任玛丽贝丝·克拉克回复道。克拉克显然意识到问题后，向教务长戴维·罗尔巴赫发送邮件，表示自己忘记在1月学期初提交王的雇佣协议。 “我们今年尝试了一种新方式，给兼职教授全年统一发放聘用信，”她写道，“但到了1月我们才意识到每学期还需要提交雇佣申请表。这次我们漏掉了。” 中午前，负责员工事务、数字学习和双录取的副教务长艾琳·费舍尔发邮件给王。 “我们在核查资料时发现您的档案存在一个问题，”费舍尔写道，“您是否有合法永久居民身份的相关文件？如有，请在今天下班前提供。” 王当天下午回复称，自己早已提交了工作许可文件。 “我申请这个职位时，只需要提供在美国的有效工作许可。我的移民身份目前仍在处理中，但我不确定何时完成，”他写道，“我可以确认，我目前在美国是合法居留。” 第二天中午，罗尔巴赫回复道： “我觉得这就说明发生了什么，”他写道，“他当初是合法聘用的，但当‘关注国家’的法律通过时，没有人回头再核查。” 得知情况的另一位中文语言与文化教授当天也向罗尔巴赫发邮件，表达了她对王可能被解雇的担忧，“我们都知道，如果他学期中途不得不停止授课，会带来多大干扰。为了学生的学习和福祉，我们应尽力防止这种情况发生。” 第二天早上，罗尔巴赫回复。 “大家都希望王恺文能留下，”他写道，“律师们正在评估他的续聘是否违反了董事会的‘关注国家’规定，我们得等他们的结果。” 数小时后，学院通知王，他的合同即刻被取消。 “几乎在同一时间，他们关闭了我的新学院账号，”他告诉《Suncoast Searchlight》，“我进不去邮箱，甚至无法和学生道别。” 他只得用短信和私人邮箱通知学生自己已被解雇。王表示，自己正准备离开佛罗里达州，但仍会留在美国，继续寻求庇护。他说，尽管对所发生的事感到失望，但现在必须专注于接下来的生活。 “作为兼职教师，我没有太多时间或精力深入处理这件事，”他在写给《Suncoast Searchlight》的信中表示，“但我真心希望，在一个自称为‘民主灯塔’的地方，今后不再发生这种干预学术自由的事情。” 本文作者爱丽丝·赫尔曼是《Suncoast Searchlight》的深度/监督报道记者，机构是服务于萨拉索塔、马纳提和德索托县的非营利新闻编辑部。来源：加美财经

加美财经03-30 00:00

日本首次公布计划，一旦发生冲突将从台湾附近岛屿撤离10万居民

，这里可能发挥关键的军事作用。日本还与中国在东海存在争议，中国称钓鱼岛为“钓鱼岛”，目前这些无人居住的岛屿由日本控制，日本称为“尖阁诸岛”。来源：加美财经

加美财经03-30 00:00

最新调查显示，美国人担心未来一年可能保不住工作，共和党人对经济的预期也开始悲观

为止，特朗普已经对金属征收关税，并将对中国商品的关税提高了一倍至20%。密歇根调查中的“预期指数”，反映受访者对经济的展望，指数暴跌了18%。声明称，“自2024年11月以来，指数已累计下跌逾30%。” 而这次，不只是民主党人和独立选民情绪低落，共和党人也变得更悲观，“自2月以来对个人财务、商业环境、失业率和通胀的预期都在恶化。” 美国人对未来一年通胀的预期本月升至5%，高于上月的4.3%，为2022年11月以来的最高水平。同时，未来5到10年的通胀预期也大幅上升至4.1%，达到1993年2月以来的最高水平，当时的预期也是4.1%。 “人们预期价格会上涨是很自然的，因为我们已经很久没有见过像这样的贸易战了，上一次还是麦金利时代。”B. Riley Financial首席市场策略师阿特·霍根对CNN的马特·伊根表示。 “消费者信心属于软数据。我们已经习惯了软数据表现糟糕。它通常与实际行为并不一致。”霍根接着说，“软数据和硬数据之间的拉锯战仍未解决。” 到目前为止，美联储官员坚持认为，长期通胀预期大体上仍处于可控状态。如果预期持续朝不利方向发展，情况可能迅速变化。而如果消费者对失业上升的预测变成现实，美联储的工作将变得更加复杂。美联储密切关注公众对物价的预期，因为这可能会成为自我实现的预言。如果人们预期未来几年物价上涨并长期居高不下，那么他们的消费行为也会随之调整。官员们表示，如果预期明显恶化，他们将重新调整政策计划。 “如果长期通胀预期有失控的风险，或者已经失控，那么平衡策略可能就行不通了。”圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周三在肯塔基州帕迪尤卡的一场活动中表示。这种情况下，美联储将“更倾向于通胀目标”这一所谓的双重使命，即促进充分就业和稳定物价。在这种情况下，短期内就不会再考虑降息。但现在，也存在美国经济因消费者减少支出而走弱的可能。一旦经济下滑超出预期，导致失业率上升，美联储通常会通过降低借贷成本来应对。周五发布的最新数据显示，2月消费者支出反弹，当月增长0.4%，而1月为下降0.3%。不过，人们在外出就餐和酒店住宿方面支出明显减少。消费者支出约占美国经济总量的70%，如果这个关键经济引擎开始熄火，对整体美国经济将是个不祥信号。 “最新的消费者健康状况显示，在通胀持续、关税引发的通胀预期提前升温、消费者信心下滑和就业不确定性上升的背景下，消费者对支出的担忧正在加剧。”安永高级经济学家莉迪亚·布苏尔周五表示。来源：加美财经

加美财经03-30 00:00

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