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纳斯达克本周跌5%科技股承压，小鹏汽车涨20.98%领跑中概，何小鹏押注L3自动驾驶

，i8设计符合主流审美，销售前景可期；中金看好理想ALL IN AI战略，CEO李想强调公司在基座模型的领先优势。市场对i8的期待推动股价持续走高。海科航空Q1超预期表现海科航空（HEI.US）本周上涨近14%，因其2025财年第一季度业绩超出预期。财报显示，每股收益达1.20美元，总营收10.3亿美元，分别高于分析师预期的0.94美元和9.777亿美元。强劲的航空零部件需求和成本控制能力推动业绩增长。以下是海科航空与行业平均水平的对比：指标海科航空行业平均每股收益（美元） 1.20 0.94 营收（亿美元） 10.3 9.777 编辑总结本周美股三大指数集体下挫，纳斯达克跌幅超5%凸显科技股调整压力，宏观不确定性加剧市场波动。然而，中概车企逆势上扬，小鹏汽车凭借新款G6和L3技术前景领涨，理想汽车则因i8发布和AI战略获追捧，显示电动车行业韧性。海科航空超预期财报提振航空板块信心。短期内，科技股可能继续承压，但新能源车和航空领域的结构性机会值得关注，投资者需平衡风险与潜力。名词解释纳斯达克指数：美国科技股为主的股票指数，反映科技行业表现。 L3自动驾驶：第三级自动驾驶，车辆可在特定条件下自主驾驶，但需人类干预。核心PCE：剔除食品和能源的个人消费支出物价指数，美联储通胀核心指标。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月27日：英伟达财报后股价跌超8%，纳斯达克单日重挫（来源：CNBC）。 2025年2月25日：理想汽车发布首款纯电SUV i8官图（来源：公司官网）。 2025年2月10日：特朗普宣布新一轮关税计划，市场避险情绪升温（来源：路透社）。国际知名投行与专家点评 “小鹏的L3技术可能是其股价翻倍的催化剂。” — Wedbush分析师Dan Ives，2025年2月27日 “中美电动车合作前景改善，理想和小鹏将受益。” — Morgan Stanley分析师Joseph Moore，2025年2月26日 “纳斯达克调整是科技股估值回归的信号。” — Goldman Sachs分析师Toshiya Hari，2025年2月27日 “海科航空的业绩显示航空业复苏动能强劲。” — Mizuho分析师Vijay Rakesh，2025年2月28日 “中概车企的涨势反映市场对新能源车的长期信心。” — UBS分析师Timothy Arcuri，2025年2月27日来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:10

中国工业和信息部长消失两个月后被免职，第四位在任被撤换的习近平内阁成员

理念。视频和政府声明显示，之后的活动中，金壮龙均未现身，其职务通常由副部长代替。来源：加美财经

加美财经03-01 00:00

ETF盘后资讯｜无惧回调，南下逆市爆买119亿！港股互联网ETF（513770）失守10日线，介入时机到？

港元，有望对后续行情持续性带来支撑。中金公司表示，港股本轮反弹的本质是建立在对科技趋势的乐观情绪上、自下而上驱动的非常典型的结构性行情。宏观叙事的方向无疑是正确的，但是在长期有待验证、短期不能证伪的情况下，对于未来预期计入的程度多少，就直接决定了不同投资者对于空间的判断分歧。乐观者更多看到的是以此为契机带来的更大估值重估、资金重新配置、企业创新能力和资本开支意愿、甚至整体宏观叙事的转变可能。公开资料显示，中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，截至2025年2月26日基金规模为36.43亿元，2025年以来日均成交额5.54亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界02-28 22:59

ETF日报｜A股深度回调！AI重挫，创业板人工智能ETF华宝（159363）溢价杀跌！吃喝板块逆市收红，食品ETF盘中上探2.11%

金融界02-28 22:49

路维光电：2月25日进行路演，国金证券策略会、天宏基金等多家机构参与

华夏久盈基金、博衍基金、中信建投自营、中金资管、国新证券自营、华安证券、华创证券自营、长城财富保险资管、时代复兴投资、南方天辰(北京)投资管理有限公司、禅龙资产、宏道投资、中泰证券、泰康资产、大家资产、国寿养老、人保养老、华夏基金、银华基金参与。具体内容如下：问：公司 2024 年四季度业绩超预期增长的原因？答：2024 年公司实现营业收入 8.76亿元，同比增长 30.21%；实现归属于母公司所有者的净利润 1.92 亿元，同比增长 29.21%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 1.74 亿元，同比增长39.89%。分季度看，2024 年四季度实现营业收入 2.73 亿元，同比增长 43%，环比增长 32%；实现归属于母公司所有者的净利润 0.71亿元，同比增长 76%，环比增长 84%。上述财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司 2024 年年度报告中披露的数据为准。公司业绩增长主要因素为（1）公司产品掩膜版对应的下游需求旺盛；（2）技术升级、服务优化及产能扩张后更好地满足客户需求；（3）产品结构持续优化，高附加值产品占比进一步提升；（4）强化管理后的降本增效；（5）规模效应的综合体现。问：公司 2025 年开年以来的经营情况？答：2025 年开年以来下游需求旺盛，公司在 2024 年投产的产线预计会在一季度乃至全年会有不错的产能释放，截至目前公司增长延续四季度的发展态势，伴随 2025 年新增产能的逐季度释放，内部产品结构的不断优化以及整体规模效应的进一步体现，我们对 2025 年的发展充满信心。问：怎么看待公司的长期可持续增长？答：公司对实现可持续性增长充满信心。纵观公司的发展之路，自1997年成立以来，公司已深耕掩膜版行业近三十年，不断拓展业务版图，深度参与了国内面板行业与半导体行业的产业变革升级，也贡献了自己的产业力量。公司连续多年保持营收与利润的双重增长，2019-2024 年公司营业收入年均复合增长率达 32%，2020-2024年公司归属于母公司所有者的净利润年均复合增长率达到 56%，伴随着下游行业的发展升级，公司积极进行技术升级、产能拓展、客户对接，形成了自己的核心竞争力。从量的角度来看，掩膜版的需求主要来自于下游产品的更新迭代、新技术的迭代应用、新场景的开拓应用，即与终端产品的多样性紧密相关，并不与下游的量价变动有直接联系，因此掩膜版并不受下游行业周期的影响，长期处于需求旺盛的状态，这与其他易受周期影响的半导体材料发展逻辑不同。目前公司产能有限，扩产以提升规模和市场份额迫在眉睫，公司已有多个扩产项目在规划推进中，预计2025年会有不错的新增产能释放。从价的角度来看，掩膜版属于高度定制化的产品，下游新产品新技术都对掩膜版的精度提出了更高的要求，这使得掩膜版价格稳中有升；且掩膜版在下游客户的成本结构中占比不高、但掩膜版的品质对于终端产品的质量具有决定性的影响，因此下游客户对掩膜版价格敏感度较低。从技术的角度来看，掩膜版的质量只有 0和 1的区别，同样精度的掩膜版，公司与海外掩膜版厂商的产品无任何差异，且本土掩膜版厂商的交期、服务会更有优势，下游客户基于对本土优势的认可以及供应链安全考虑，国产替代意愿强烈。未来 5-10 年，公司都不会停止扩产的步伐，在国产替代的大背景下，下游需求旺盛、市场空间广阔、竞争格局良好，公司凭借综合竞争力和先发优势，扩产便能释放增量，转化为增长动力，当前，公司各项业务处于高速成长期，未来发展前景十分广阔。除此之外，公司对并购重组持积极态度，目前考虑的方向包括但不限于产业链上下游拓展、海外/国内同业并购、合适的跨界布局等等，若市场上存在协同性较高的优质资产，公司会积极接洽，具体进展请关注公司公告。问：公司的产品优势在哪里？答：公司产品布局全面、产品矩阵丰富，可更大范围配套下游面板以及半导体客户的需求。在面板领域，公司可覆盖全面世代产线，是国内唯一一家可覆盖G2.5-G11 平板显示掩膜版的厂商；同时公司可覆盖当下所有显示技术，包括 LCD、LTPS、LTPO、MOLED、Mini-LED、Micro-LED、硅基 OLED 等，以及 FMM 用光掩膜版。在半导体领域，公司及江苏路芯的布局的制程节点在 28nm 以上，在国内第三方掩膜版厂商中的进度较快，江苏路芯半导体掩膜版项目一期将在 2025 年第一季度开始送样 90-100nm 制程节点半导体掩膜版，2025 年下半年试产 40nm 制程节点半导体掩膜版产品，一期项目有望在 2025 年贡献小部分收入，并在 2026 年进一步放量，后续开始推进二期 40-28nm 制程节点的半导体掩膜版项目。从技术的角度来看，掩膜版的质量只有 0和 1的区别，同样精度的掩膜版，公司与海外掩膜版厂商的产品无任何差异，且本土掩膜版厂商的交期、服务会更有优势，下游客户基于对本土优势的认可以及供应链安全考虑，国产替代意愿强烈。问：公司在先进封装掩膜版的进展？答：随着 I需求爆发，应用于 I的先进芯片，需要同时实现高速、节能以及成本控制。以台积电的 CoWoS先进封装为例，通过把芯片堆叠起来封装在基板上，来减少芯片所需空间，同时还能降低功耗和成本。公司已在先进封装方面前瞻布局、精耕细作发展多年，积累了深厚的技术底蕴，汇聚了丰富、优质的客户资源，封装分为传统封装和先进封装，下游众多传统封装客户正加速向先进封装转型。公司作为国内先进封装掩膜版龙头，是多个领先封测厂的头部供应商，技术和产品布局全面，产品可满足各种先进封装要求，例如晶圆级封装、2.5D/3D 封装、系统级封装、扇出型封装、CoWoS先进封装等需求。。问：2025 年是否有新的市场拓展计划？答：立足现有主业，公司将持续进行产能扩充和技术升级，提升市场份额。重点市场包括高世代 TFT-LCD、高精度 MOLED、Micro LED 对应的平板显示掩膜版领域以及半导体掩膜版领域。目前公司再融资项目、路芯 130-28nm 半导体掩膜版项目都在有条不紊的推进中。同时公司亦会以自有或自筹资金不断进行设备产线投资，升级产线，提升规模。问：公司如何在竞争中保持领先性，针对不断推进制程节点，做了哪些准备？答：在技术研发方面，公司积极与国内高校、知名客户、实验室等开展自研和共研，制定了具备前瞻性的技术研发规划。目前，公司已针对干法刻蚀、等离子束修补、半导体 PSM工艺、电子束光刻、模拟光刻、反演光刻等等技术开展了一系列研究，并形成了一定的技术积累。公司投资的路芯 130-28nm半导体掩膜版项目在有条不紊的推进，设备按计划有序采购，部分设备已于 2024 年年底开始陆续到场。该项目一期投资 14-16 亿元，覆盖 40nm 制程节点以上掩膜版；二期投资 4-6 亿元，覆盖 28nm 制程节点以上掩膜版。因此一期采购的大部分辅助设备可以覆盖到 28nm。问：除了必要的设备之外，掩膜版的技术难点主要体现在哪里？答：设备是生产中的一环，公司在采购设备时会向设备供应商提出定制化的参数调整要求。因此，即使是同一型号的设备，在设备的具体参数上也会存在差异。掩膜版作为技术密集型行业，生产工艺流程包括十几个环节，每个环节都有对应的技术难点以及生产制造过程中的 know how，这些都需要长期的经验积累。例如时间、温度、速率、波动率等诸多要素都需要精准控制，以确保产品的高质量和稳定性。除了技术上的突破，更重要是能够量产出质量过硬且稳定的掩膜版产品，因此从技术研发到规模化生产，掩膜版制程过程中仍存在较多的难点。通过持续的技术创新和严格的工艺把控，公司致力于为客户提供性能卓越、质量稳定的掩膜版产品。问：为什么公司的盈利能力这么强，未来怎么展望？答：公司的掩膜版产品在材料成本和定价上与其他厂商并没有明显差异，盈利能力的差异主要系产品矩阵、产品结构、前段高低设备选型、前后段设备搭配以及其他经营性的降本增效措施。展望未来，公司在掩膜版领域的战略布局将进一步提升盈利能力。首先，随着下游产品更新迭代、新技术、新场景的涌现导致对上游掩膜版的精度要求更高，掩膜版的价格和毛利率与精度成正比；未来伴随公司在半导体掩膜版领域的不断扩产升级，预期半导体掩膜版在收入结构中的占比将持续提升；下游 OLED 需求旺盛、种类繁多，公司 OLED 高精度平板显示掩膜版的占比有望持续提升，同尺寸 OLED掩膜版的毛利率高于 LCD掩膜版；伴随公司持续扩产，公司将不断提升设备使用效率、优化设备搭配、减少生产环节中的产能错配情况，实现规模效应带来的非线性增长弹性。长期来看，未来设备和原材料国产化率的进一步提升有望降低成本。以上因素共同带动公司盈利能力长期处于上行通道。路维光电（688401）主营业务：掩膜版的研发、生产和销售。路维光电2024年三季报显示，公司主营收入6.03亿元，同比上升25.07%；归母净利润1.21亿元，同比上升11.73%；扣非净利润1.1亿元，同比上升20.3%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.07亿元，同比上升19.03%；单季度归母净利润3863.69万元，同比上升2.44%；单季度扣非净利润3536.94万元，同比上升6.74%；负债率39.37%，投资收益129.73万元，财务费用1032.87万元，毛利率34.49%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4551.62万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 20:42

麒麟信安：2月26日接受机构调研，国金证券、九泰基金等多家机构参与

锦豪资本、明世伙伴基金、北京金塔投资、中金基金、紫薇基金、中信资管、新华基金、天弘基金、招商信诺、中金资管参与。具体内容如下：问：请公司操作系统业务发展情况如何？答：2024年，公司紧抓行业信创发展机遇，持续加快推进全国区域及渠道营销服务体系建设，积极布局和拓展政务、金融、能源、交通、教育、医疗等重要行业，推动公司操作系统业务实现快速发展。其中在公司持续深耕多年的电力行业，公司操作系统等产品及解决方案的应用场景进一步延伸，电力行业的操作系统业务收入实现较快增长。此外，受CentOS停服催化，公司深入融合行业客户需求，及时推出系统迁移和系统安全加固两套针对性解决方案，为关键行业用户面临的CentOS停服挑战提供安全、高效的应对措施，助力电力、金融、运营商、政务、交通、教育等关键行业客户顺利完成CentOS向国产操作系统的平滑过渡。2024年5月，公司服务器操作系统成功通过中国信息安全测评中心的安全可靠测评，公司能够更好地为政府、能源、金融、交通及教育等重要行业客户提供符合安全性、可靠性和可持续性等要求的国产操作系统产品，进一步提升了公司操作系统产品的竞争能力和品牌影响力。近期，公司还相继入围了中央国家机关及多地2024年操作系统框架协议采购项目，这也将有利于进一步加速公司操作系统产品后续在政务、金融、交通、医疗及教育等关键领域的应用。问题2请问公司如何展望后续电力行业业务的发展？自2011年起，麒麟信安操作系统就成功部署在对安全性和稳定性要求极高的电力调度系统。公司操作系统经过多年在电力行业用户生产及关键业务系统的应用部署和技术迭代升级，已经成为电力行业主流国产操作系统。随着新型电力系统建设的需求，公司积极布局并参与了电力新一代调度等系统建设。目前公司操作系统产品在电力行业的应用细分领域已经覆盖发电、变电、输电、配电、用电、储能、电力装置、新能源发电等多个关键领域，并不断探索和满足客户的新需求，进一步带动了云计算及信息安全产品在电力行业的应用。根据国家电网发布的信息显示，2025年国家电网进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6500亿元。随着新型电力系统建设纵深推进以及电力行业信息基础设施投资建设规模的增长，能源电力安全、能源数字化转型、新能源高质量发展等需求更加突出，电力行业对国产操作系统、云计算和商用密码产品需求预计有所提升，有望进一步带动公司相关产品在电力行业销售规模的增长。问题3请问公司云计算业务发展情况如何？云计算是技术发展趋势，企事业单位信息系统“上云”逐渐成为趋势。公司云计算产品定位于私有云市场，主要以云桌面和轻量级云平台为主，支持包括鲲鹏、飞腾、龙芯、海光、兆芯、申威等不同国产CPU平台的混合异构部署，可提供全栈国产“云+端”的方案。公司面向不同应用场景客户需求，打造了多个典型解决方案，包括安全办公云解决方案、电网云工作站解决方案、职业教育解决方案、训练指挥解决方案以及信创云电脑解决方案等，已在国防、电力、政务、金融、教育和医疗等多个领域应用。今年以来，公司不断迭代演进云计算相关产品，融合VDI、IDV、VOI、TCI四种主流云桌面技术架构，发布多个通用版本以及针对特定场景的云桌面、云服务器版本，产品核心功能及性能得到进一步增强。公司率先针对区县政务信创办公发布落地方案—县域信创云办公系统，该方案结合国际先进的TCI架构技术理念，对区县国产办公终端进行云化纳管，能够为用户提供更好用、更安全的信创桌面环境，助力政务用户实现办公系统的高效安全运维。基于各行业云化转型的需求，公司云计算产品的需求有望得到进一步释放。问题4公司产业基金进展情况如何？近期公司是否有收购等相关资本运作的计划？目前产业基金已完成工商注册登记手续，后续进展情况请以公司披露公告为准。随着并购重组相关政策的陆续出台，公司将持续密切关注国家政策与行业动向，积极把握市场机遇，结合公司发展战略和业务规划，在合适时机整合产业优质资源，增强公司在行业内的竞争力，推动公司的高质量发展。如有相关计划，公司将严格根据相关法律法规及时履行信息披露义务。问题5请问公司在人工智能技术领域有哪些创新发展？公司密切关注人工智能技术等行业前沿科技变化，积极探索相关产品和技术的发展。公司基于openEuler Embedded 23.09发布的麒麟信安操作系统（嵌入式版）V3，能够高效满足关键领域对工业控制系统在安全性和可靠性方面的需求，可适用于机器人、工业智造等应用场景。近期，公司推出麒麟信安全国产化智算一体机，采用国产鲲鹏920架构服务器+华为昇腾I卡，搭载自主研发的麒麟信安安全操作系统，内置DeepSeek大模型，支持对接麒麟信安安全存储系统和无缝集成麒麟信安云，致力于打造面向关键领域的全国产化、软硬件一体化的智算信创解决方案。面对I应用对底层基础软件和硬件算力协同性、高效性的需求，公司通过对操作系统的进程调度、内存分配等多方面算法和策略进行深入优化，有效提升了系统资源管理、网络与IO吞吐性能。未来，公司将继续秉承创新发展理念，紧跟人工智能等前沿技术发展，持续推进产品创新，赋能用户数智化发展，提升公司核心竞争力。麒麟信安（688152）主营业务：操作系统产品研发及技术服务,并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。麒麟信安2024年三季报显示，公司主营收入1.5亿元，同比上升82.07%；归母净利润-2293.55万元，同比上升39.49%；扣非净利润-3814.44万元，同比上升37.44%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6051.86万元，同比上升219.19%；单季度归母净利润-839.03万元，同比上升56.93%；单季度扣非净利润-1346.93万元，同比上升60.57%；负债率12.53%，投资收益1251.77万元，财务费用106.55万元，毛利率69.72%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2449.24万，融资余额增加；融券净流出13.22万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 20:11

香飘飘：2月26日接受机构调研，国海证券、华夏久盈资产等多家机构参与

德基金、诺德基金、皓峪资本、聊塑资产、中金资管、深圳杉树资产、路博迈、上海彤源投资、国泰投研、汇丰晋信基金、招商基金、北大方正人寿、广发证券、敦敏投资、富安达基金、凯丰投资、太平资产、汉和汉华资本、正圆投研、泰康资产、恒安标准人寿保险、圆信永丰基金、华泰证券、平安基金、中泰证券、中国国际金融、混沌投资、长江证券、向三创股份公司、华富基金、博远基金、东盈投资、南方基金、合煦智远参与。具体内容如下：问：介绍公司奶茶业务春节旺季的销售情况？答：奶茶业务销售旺季受到外部环境的影响，出货端有一定的压力。公司坚持“长期主义”的理念，将渠道的健康和销售体系的良性发展放在突出的位置上，努力维护价盘稳定和经销商的利益，目前，公司渠道库存非常良性健康。问：Meco果茶的礼品装销售情况？答：Meco果茶的春节档礼品装销售反馈良好。公司经过调研发现，在年轻用户群体中，Meco果茶相比传统礼品更加具有时尚、高级感。2024年，公司积极把握礼品市场的发展机会，选取了部分经销商，参与礼品装样板市场的打造，对成功模式进行了复制。问：奶茶新品的销售情况？答：公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（黑糖珍珠/糯糯红豆）奶茶新品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡”系列产品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上，继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售，旺季礼品市场小范围探测反馈积极，填补了高价格带礼品装的市场空间，未来还将对其内容物与包装做进一步优化。原叶现泡轻乳茶的消费者对产品反馈良好，并通过快闪店+内容营销的方式，在品牌端获得较高声量。当前两款新品处在探测阶段，还需要时间来观察。问：公司2025年即饮业务的规划？答：Meco果茶是即饮业务的核心，针对Meco果茶1、渠道端公司将会做深做透学校渠道，同时把握零食量贩和礼品渠道背后的市场机会；2、产品端Meco果茶将会推出一款新口味进行迭代优化；3、品牌端公司将会不断创新宣传形式，与消费者做沟通。针对兰芳园冻柠茶经过前期的试销，冻柠茶已经展现出一定的市场机会。2025年，公司将继续对冻柠茶的产品定位进行优化调整，并增加投入力度，采取聚焦策略，进一步聚焦在销售机会更大的城市，建设样板市场，寻找成功模式。问：即饮业务的终端网点数量？答：目前，即饮业务的终端网点数量约30万家，公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。未来，随着公司即饮业务系统性运营能力的提升，将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。问：公司的新品规划？答：奶茶板块，公司将会沿着健康化、年轻化的升级方向，做更多的研究，以满足消费者的需求；同时，加强消费者教育，积极传递产品、品牌的变化。即饮板块，Meco果茶将会推出一款新口味进行迭代优化；同时公司计划推出适合餐饮和零食量贩渠道的定制产品。问：公司经销商的数量？奶茶和即饮业务经销商的重合度？答：截至2024年9月，公司共拥有经销商1,851家，其中奶茶和即饮业务大部分的经销商是重合的。问：公司今年的费用投放规划？答：2025年，公司费用投放将会保持稳中求进的总基调，根据外部形势的变化调整公司的费用投放策略。奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放，“原叶现泡”奶茶新品增加相应的宣传费用投放；即饮业务的费用投放将维持一定的力度，与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上，公司会维持好收入、费用、利润三者间的动态平衡。问：公司如何升即饮业务的产能利用率？答：即饮杯装产能利用率的提升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会不断丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的产品，积极探索即饮业务的渠道建设运营模式，并持续创新宣传形式，提升消费者的品牌认知，努力提升销售规模；同时积极寻找外部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。问：即饮业务的盈亏平衡点？答：公司的即饮业务，目前仍然处于投入阶段，在费用和资源的投放上，会根据外部消费环境、业务发展所需等因素进行动态调整。未来，当即饮业务模式更加成熟，费用投放更加平稳的时候，盈亏平衡点会逐渐清晰。问：公司在零食量贩渠道的情况？答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司通过直营合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过两万家。此外还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。在现有的产品中，Meco果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系合作，分别推出小包装定制款Meco果茶、定制款杯装果茶及杯装冻柠茶，现处于探测试销中，后续将持续观察产品的市场表现。问：公司2025年的成本端展望？答：公司成本端采购实行财年锁价模式，每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势，与上游供应商共同努力，对原材料采购价格进行管控，对于2025年的原材料价格走势，公司正密切关注中。与此同时，公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式，对成本端进行优化。问：公司如何看待果茶饮料的竞争态势？答：果茶饮料市场包括现制、杯装和瓶装等形态，公司将Meco杯装果茶与现制茶饮店深度关联，并通过差异化路线，满足与瓶装饮料不同的消费需求和消费场景。杯装产品更加适合室内静态的消费场景，包括家庭消费、餐饮场景等。问：公司后续是否有收并购计划？答：目前，公司暂无明确的收并购项目。但针对收并购，公司始终保持开放的心态，期望寻找到与公司业务契合的标的，与公司现有的业务形成协同，达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险，公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。香飘飘2024年三季报显示，公司主营收入19.38亿元，同比下降2.05%；归母净利润1773.25万元，同比上升408.98%；扣非净利润-575.49万元，同比上升85.7%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.59亿元，同比下降6.1%；单季度归母净利润4723.36万元，同比下降0.62%；单季度扣非净利润3739.79万元，同比下降6.52%；负债率33.67%，投资收益1049.86万元，财务费用-5248.21万元，毛利率34.64%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 19:41

齐鲁银行：2月25日接受机构调研，华泰证券、工银理财等多家机构参与

奕飞、广发证券于洋、国联民生证券赵宇、中金基金王佳铭、中泰证券冷雪源、博时基金张学政、中邮人寿保险冯雪莹、Schroder Investment Management高莘、Millennium Capital ManagementSharon Li、Foga Holdings LimitedTan Zijian、中信证券肖斐斐、泰康基金季怡轩、中信资管曾征、大成基金彭博张家旺、Pinpoint罗鲁怡、嘉实基金刘静、华夏基金晏屹江、平安资管王可、东方证券资管韦梦格、招商基金蔡文涛、长城基金李澳、长江养老朱潇雯参与。具体内容如下：问：责行负债端的增长、结构、定价情况如何?答：本行坚持增量与提质并重，统筹存款、市场资金、低成本央行资金，在负债规模持续增长的同时，保持负债结构稳健良好。2024年末，本行存款总额 4.395 亿元，较上年末增长10.42%，占负债总额比例近 70%，在上市城商行中处于较高水平。同时，加强负债成本管控力度，近年来多次下调存款定价，主动优化存款结构，用好再贷款再贴现政策，持续引导付息负债成本率下降，一定程度上减缓了息差下降趋势。问：请贵行可转债转股进度如何?后续有何转股计划?答：截至 2024年末，累计共有13.95 亿元“齐鲁转债”转为本行股普通股股票，累计转股股数为2.54亿股尚有“齐鲁转”66.05亿元，占发行总量的 82.56%。本行将持续做好经营管理，保持经营业绩稳健增长，维持良好分红水平，不断提升投资价值同时加强市场交流，增进投资者了解与认同，促进可转债持有人平稳有序转股。齐鲁银行（601665）主营业务：公司银行业务、零售银行业务、普惠金融业务、县域金融业务、金融市场业务、资产管理业务、互联网金融业务。齐鲁银行2024年三季报显示，公司主营收入94.85亿元，同比上升4.26%；归母净利润34.42亿元，同比上升17.19%；扣非净利润33.65亿元，同比上升19.6%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入30.73亿元，同比上升1.7%；单季度归母净利润10.95亿元，同比上升17.67%；单季度扣非净利润10.74亿元，同比上升20.7%；负债率93.21%，投资收益11.78亿元。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为6.93。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5600.52万，融资余额减少；融券净流入476.1万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 19:10

江苏博云收盘下跌7.08%，滚动市盈率23.47倍，总市值31.08亿元

位。消息面上，江苏博云5月15日接待中金公司等2家机构调研，上市公司接待人员包括董事会秘书、财务负责人邓永清,证券事务代表杨玉婷,证代助理薛炜。江苏博云塑业股份有限公司主营业务是改性塑料产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括高性能改性尼龙、高性能改性聚酯、工程化聚烯烃及色母粒和功能性母粒等。公司多项技术在同行业内处于领先地位，公司已发展成为国内改性塑料行业中具有独特竞争优势及较强品牌影响力的企业。公司荣获“国家火炬计划产业化示目”证书。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.78亿元，同比31.35%；净利润1.01亿元，同比20.38%，销售毛利率31.85%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 29 江苏博云 23.47 26.94 2.67 31.08亿行业平均 70.94 62.11 3.46 46.33亿行业中值 40.34 38.05 2.45 34.38亿 1 阿科力 -950.85 169.91 5.52 40.64亿 2 茶花股份 -406.48 1153.86 4.66 54.17亿 3 华峰超纤 -131.50 -46.88 2.32 108.48亿 4 至正股份 -115.90 -118.45 21.81 52.62亿 5 日科化学 -68.69 40.62 1.40 34.38亿 6 和顺科技 -68.21 129.84 1.37 19.01亿 7 国风新材 -53.30 -165.21 1.70 47.31亿 8 瑞华泰 -53.11 -53.11 3.68 30.42亿 9 杭州高新 -49.02 71.41 22.18 16.89亿 10 乐凯胶片 -31.00 -79.69 1.52 37.18亿 11 ST永悦 -20.80 -21.74 4.04 15.24亿

金融界02-28 18:41

中海达收盘下跌8.07%，最新市净率5.02，总市值83.05亿元

元。消息面上，中海达12月20日接待中金銀海(香港)基金有限公司等4家机构调研，上市公司接待人员包括董事会秘书黄宏矩,证券事务代表张赟。广州中海达卫星导航技术股份有限公司专业从事高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售。公司主要产品有高精度测量型GNSS产品系列、超声波数字化测深仪系列、GIS数据采集系统、海洋工程应用集成系统和地质灾害监测系统等。公司自成立以来，一直深耕北斗卫星导航产业，为国内高精度卫星导航产业的领先企业之一。公司以卫星导航定位技术为基础，融合声呐、光电、惯导、激光雷达、UWB超宽带、星基增强等多种技术，已形成“海陆空天、室内外”全方位、全空间的高精度定位产业布局，致力于成为时空信息解决方案全球领导者。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入7.39亿元，同比-16.66%；净利润-25771923.77元，同比-25.61%，销售毛利率41.81%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 16 中海达 -19.23 -19.46 5.02 83.05亿行业平均 40.70 45.45 4.09 192.56亿行业中值 38.33 39.32 3.68 51.03亿 1 雄帝科技 -1388.90 -148.91 3.26 35.06亿 2 华力创通 -792.65 802.01 8.26 141.28亿 3 鸿泉物联 -590.77 -590.77 2.93 20.58亿 4 同方股份 -415.18 -37.32 1.89 285.45亿 5 司南导航 -72.39 -72.39 2.44 24.16亿 6 中国长城 -62.62 -53.44 4.35 522.26亿 7 天迈科技 -45.91 -48.90 4.98 24.49亿 8 安居宝 -39.91 -72.76 2.21 28.51亿 9 汉邦高科 -36.19 -29.64 9.51 37.74亿 10 神思电子 -32.92 -60.03 9.80 41.62亿 11 中威电子 -32.63 -30.54 3.75 23.19亿

金融界02-28 17:49

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