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黄金为何遭遇大涨?还能做多吗?周初走势分析
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在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等)凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究,具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点,且观点明确,并非模棱两可。胜率达88%左右; (文/头狼指导 微亻言:MADA6233) 免责声明:以上分析内容仅代表作者个人观点,不构成具体操作建议,据此操作,盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。
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头狼论金
2024-06-17
黄金本周延续区间格局!下周是是空多?走势分析
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在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等)凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究,具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点,且观点明确,并非模棱两可。胜率达88%左右; (文/头狼指导 微亻言:MADA6233) 免责声明:以上分析内容仅代表作者个人观点,不构成具体操作建议,据此操作,盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。
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头狼论金
2024-06-16
市场风格切换在即,“科特估”能否引领下一段行情?三大信号仍待验证,十大券商一周策略来了
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及新质生产力的配套体制改革方向。 2、
中
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公司:预期最为悲观时期已经过去,中长期改革关注度提升 从结构表现上,市场震荡期间科技创新领域受政策预期催化等影响成为结构亮点,伴随集成电路大基金三期成立、大飞机基础研究基金设立等,投资者对科创领域的关注度有所抬升。 展望后市,今年投资者预期最为悲观时期已经过去,2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续,下半年财政与货币协同发力是重点,地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升,7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向,资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整,当前A股市场估值具备较好吸引力,对后续市场表现不必悲观。 配置方面,短期有政策红利预期的科技创新领域,尤其是具备产业自主逻辑的板块有望表现相对活跃;外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会;红利资产近期虽有调整但中期趋势未变;新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化,有助于逐步扭转投资者审慎预期。 3、海通证券:从高股息到高端制造 自21年2月以来,在市场波动较大的背景下,高股息策略跑出显著的超额收益,逐渐成为市场关注的焦点,目前高股息板块的强势表现已经持续超过3年。 本轮政策托底之下,基本面拐点有望得以确认,市场或将走出休整蓄势的阶段,进入新一轮的上涨行情,市场风险偏好有望抬升,高股息的性价比或有所降低。 随着基本面和资金面的逐渐改善,估值低、配置低、业绩弹性更大的白马板块或将占优。白马中优势不断增强、业绩确定性高中国优势制造板块有望成为中长期主线。得益于我国在制造业产业基础和人力资本方面的丰厚积累,中国制造的优势不断增强,24年前4月铁路、船舶、航空设备制造的企业利润同比大增40.7%,汽车制造同比增长29.0%、计算机、通信设备为75.8%,远高于工业企业利润累计同比增速4.3%,反映本轮经济修复进程里制造的板块复苏更为强劲,对应到A股企业盈利上确定性也更强,或成为经济和股市的中长期主线。具体可关注出口竞争力明显的中高端制造,以及引领新质生产力发展的科技制造。 汽车、家电、机械等行业为代表的中高端行业有望成为经济和股市的重要主线。 科技制造有望引领新质生产力发展。首先,AI技术赋能推动消费电子复苏开启。其次,AI浪潮带动半导体周期回升,半导体行业景气向上。另外,国家集成电路产业投资基金三期已于5月24日成立,预计将促进我国先进制成领域的技术突破,半导体设备和材料领域也将受益。 4、申万宏源:“科特估”行情要“买预期,卖兑现”,广义高股息资产才是2024年主线 短期“科特估”催化的科技成长行情有所表现,一些近期被忽视的基本面改善借势发挥。科技成长基本面确实在底部区域,但高弹性改善的线索尚不清晰。“科特估”行情可能也要“买预期,卖兑现”。 5月下旬以来,A股市场核心交易线索是内外需改善未形成共振,基本面预期下修。结构上,市场是先回归了广义高股息投资;而后才是科技反弹,高股息补跌。高股息是主线,科技是轮动。 继续强调广义高股息资产才是2024年的主线。继续建议底仓配置电力、电网设备和煤炭,有色、银行、核心白酒回调是配置机会。科技和出口链中的Alpha资产(科技:算力龙头、AI手机、汽车IT,出口链中品牌力提升的个股)值得保持配置,但板块全面机会可能要等到24Q4。 5、中银证券:红利资产长期逻辑仍未打破,“科特估”政策预期催化下杠铃策略有望延续 短期来看市场依然具有一定的支撑。分子端,中报盈利增速大概率回升。分母端,海外降息预期下修,7月前市场政策预期升温:联储6月再度维持目标利率区间不变,但点阵图显示年内降息预期大幅走弱。当前来看年内降息一次甚至不降为市场主流观点。虽然联储对于“首降”时点较为谨慎,但关键指标核心通胀及就业均处于边际走弱的态势,对于A股而言,“首降”时点来临之前,市场整体上均处于降息预期交易过程之中,利于全球配置资金的流入。 7月三中全会之前,改革预期或将迎来边际升温,市场风险偏好或有支撑。6月以来,红利资产及微盘股交易拥挤度出现一定程度的下行,市场出现了杠铃扩散的阶段性交易行情,当前来看,各类主要资产交易拥挤度已从高位回落,红利资产长期逻辑仍未打破,“科特估”政策预期催化下,杠铃策略有望延续。 6、中信建投:“科特估”能否引领下一段行情? 目前市场虽然不具备快速上攻的基础,但也没有系统性风险的因素,叠加本次反弹行情自2月初开始,管理层始终强调对资本市场的呵护态度,随着进入中报披露期,投资者风险偏好将逐步调整,市场将逐步转向对基本面和无风险利率的关注。 国内经济恢复动力尚待巩固,市场对7月份重要会议的政策力度期待更高。国际方面,欧洲政治风向或将改变,未来全球化格局备受挑战,国内同时也在加速供给侧改革和产业结构转型升级,以应对逆全球化的挑战,最近市场出现的新词“科特估”就是针对未来新质生产力的战略性方向,而且无论央行对于科技型企业的再贷款还是国家大基金三期的产业资本,都说明未来在战略产业上或将加速自主可控的突破,资金或将逐步提高相关方向的关注度。 下周市场大概率维持震荡,短期应注意仓位和配置集中度的控制,把握几个方向的轮动:1、财政发力主线方向,房地产“三大工程”、大规模设备更新和消费品以旧换新;2、中期涨价逻辑且调整较充分的化工、有色、资源和公用事业;3、基于出口数据的平稳复苏,建议关注持续向好且具有业绩弹性的出海方向;4、高股息红利方向;5、新质生产力所衍生的“科特估”所代表的战略性科技成长方向,中国自造(如高端装备和新材料等)和先进智造(如AI和生物技术等)。 7、招商证券:“科特估”怎么估?AI相关领域核心标的估值提升空间更大 近期“科特估”这个概念横空出世,但是科技股的估值,按照不同的阶段,可以分为现金流型科技股,周期型科技股,赛道型科技股,不同的科技股估值方法不同,现金流型科技股通常使用(P/OCF,P/FCF)等估值指标,受到无风险利率影响较大。 周期型科技通常使用PEG的估值视角,受到自身产业景气趋势的影响较大。赛道型科技通常用未来市值贴现模型(FMvD)进行估值,受到产业渗透率提升概率,实现的年限,未来市场规模等综合因素影响,也受到无风险利率的影响。 当前的情况来看,如果美联储逐渐进入降息周期,香港的恒生互联网、恒生科技有望估值提升;消费电子、半导体景气度上行,对应的估值有望上行,而赛道型科技股被寄予厚望的是AI和人型机器人,目前正在耐心等待技术的进步和突破,当然如果参照AI发展更快的全球代表性公司市值,AI相关领域的核心标的估值提升的空间更大。 8、华创证券:“M1定买卖”的投资框架面临时代背景变化,权益价值的界定应从前端景气增长,转向后端自由现金流的价值创造 5月金融数据,仅社融存量同比企稳,其余均有所下行,其中M1同比-4.2%,前值-1.4%。“M1定买卖”是过去20多年A股的传统投资框架,是经济处于增量时代之下,以地产为代表的信用扩张与金融联动形成的效应。 “M1定买卖”的投资框架面临时代背景变化,不必夸大单月M1的变化,接受信用扩张到高质量发展的流量数据影响淡化。从M1为代表的信用扩张,转向关注杠杆率为代表的信用资质,其中大公司、国企信用资质更优,背后是稳健经营下的主动降杠杆行为,以及更低借贷成本的债务置换。 权益价值的界定应从前端景气增长,转向后端自由现金流的价值创造,前端增长缺乏,并非意味着投资机会的消失,而是进一步回归自由现金流实现股东回报的价值创造本源。 配置建议:①中长期逻辑:重申后端利润分配中自由现金流重要性上升,从当前时点往后的股利稳定性出发,家电、石化值得重视;②短期逻辑:若政策面出现利好信号,则风偏提升或带来高低切行情,核心资产&成长弹性品种或迎来补涨。 9、华西证券:当前A股处于“相对底部区间”,红利与科技主题或交替轮动 当前市场环境来看,部分指标已符合历史几轮底部行情特征:1)估值与大类资产比价方面,最新A股估值分位数位于近三年16%分位,沪深300风险溢价接近三年均值+1std,股债收益差下行至-0.9%,接近三年均值-2倍标准差,与历次市场底部较为接近;2)交易情绪方面,A股成交额、换手率较前期高点已有明显萎缩,强势股占比回落至18%,低于历次底部均值;3)投资者行为方面,上证所新增开户数连续两个月下滑,权益类基金发行规模在去年同期低基数下进一步同比回落,产业资本减持规模自23年10月起即明显下降。与此同时,A股回购积极性明显提升。 投资策略:展望后市,从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看,当前A股处于“相对底部区间”,指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期,投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑,行情将在犹豫中展开,后续A股整体有望在震荡中逐步上移。风格上,红利与科技主题或交替轮动。 后续关注点主要有:货币政策方面,降准降息有落地可能;资本市场方面,6月19日陆家嘴论坛,证监会将出台的资本市场相关政策措施;改革政策上,7月三中全会或催化“新质生产力”相关主题。三季度而言,持续关注国内地产销量和价格走势、新增居民中长期信贷数据、9月美联储议息会议是否进一步推迟降息等。 10、东吴证券:市场风格切换在即,成长风格有望形成新一轮主升浪 从成长和价值风格来看,当前市场正处于风格切换的关键阶段。过去近3年价值风格崛起的背后,是经济预期斜率不断调整下,高股息防御板块估值溢价的攀升,本轮市场风格周期在持续时间上已显著超越了过去两轮。当前,市场的“风格之锚”美债收益率正在筑顶回落,成长风格有望占优,以科技为首的成长风格或将形成新一轮的主升浪。从市值风格来看,随着大市值风格溢价的不断攀升,同时政策趋严下小盘风格不确定性提升,后续市场交易的重心有望从杠铃的两端向中间偏移,中盘股配置价值提升。 在市场风格切换的关键阶段,政策持续助力下,科技股有望“乘势而上”。“高水平科技自立自强”政策支持是本轮科技股行情的直接催化剂:新一轮科技革命和产业革命趋势下,科技创新能力愈发为国家重视,今年以来科技领域的支持性政策不断加码,经济工作和金融资源进一步向科技型企业倾斜,是科技股行情的关键。 政策持续发力,背后是逆全球化和大国博弈的宏观背景:政策频发的背后是逆全球化的“暗流涌动”、大国间的博弈加剧,加之内部经济转型的挑战,我国科技产业链自主可控发展“刻不容缓”,科技股的崛起具有现实意义。 从交易层面看,科技股符合市场偏好,估值具备性价比:年初至今市场在交易主线上,倾向于寻求一些与国内总量经济偏弱相关的板块,科技股正属于政策催化且有独立产业逻辑、对内需波动性相对“不敏感”的品种,契合市场的交易偏好,同时也具备估值性价比和海外流动性宽松背景下进一步上行的空间。建议关注:优势制造业、“卡脖子”环节、“前沿新兴产业及未来产业”、数字经济。
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金融界
2024-06-16
黄金为何遭遇大涨?还能做多吗?下周走势分析
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在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等)凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究,具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点,且观点明确,并非模棱两可。胜率达88%左右; (文/头狼指导 微亻言:MADA6233) 免责声明:以上分析内容仅代表作者个人观点,不构成具体操作建议,据此操作,盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。
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头狼论金
2024-06-16
黄金连续上涨!下周回落反手干多!最新走势分析
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2024-06-15
加息数据已落地!黄金哪里还能做空?最新走势分析
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头狼论金
2024-06-14
地产突然启动,“旗手”午后狂飙,券商ETF(512000)涨超2%!“科特估”继续演绎,央行放出5000亿大利好
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太平洋均涨逾3%,中国银河、华泰证券、
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公司等跟涨。 图片来源:Wind 2023年以来,并购重组成为券业发展的明确趋势,相对于中小券商,头部券商并购重组的执行难度往往更大。但在“建设一流投资银行和投资机构”的目标导向下,继平安+方正”、“太平洋+华创”、“国联+民生”、“浙商+国都”四大中小券商并购案出炉,市场关注焦点转向头部券商。国泰君安+海通证券并购预期的持续演绎,体现的也正是市场的迫切期待。 瑞银证券在研判券业并购重组的演进趋势时表示,未来可能会有一些政策出台来支持头部券商的并购,或者由监管层牵头推动头部券商的并购重组,值得关注。 国泰君安证券也表示,围绕“培育一流投资银行和投资机构”目标,新一轮并购重组有望启动,头部券商有较强并购重组预期,有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。 截至目前,券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1.15倍,位于近5年0%分位点和近10年1%分位点下方的历史绝对底部,板块估值性价比突显。券商ETF(512000)基金经理丰晨成认为,并购预期是券商行业今年为数不多的主线,在区域券商之前已曝光的并购重组后,新一轮产生想象空间的事件主题性机会增加,建议积极关注。 近期券商ETF(512000)申购额明显提升,显示已有部分资金借势低位潜入。上交所数据显示,券商ETF(512000)近10日有9日获资金增仓,合计净流入7.99亿元。 图片来源:Wind 布局工具上,公开资料显示,券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数,一键囊括50只上市券商股,其中近6成仓位集中于十大龙头券商,“大资管”+“大投行”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。 二、【地产拉升护盘!招商蛇口、万科A冲锋,地产ETF(159707)强势收涨1.87%,标的指数下周一将迎重要变化】 地产板块盘中异动拉升,龙头房企表现亮眼,截至收盘,新城控股上涨4.49%,招商蛇口、万科A均涨近3%,大悦城、保利发展、海南机场、华发股份等多股收涨逾1%。 热门ETF方面,代表A股龙头地产行情的地产ETF(159707)临近午间收盘急速拉升,场内价格一度摸高2.55%,午后维持高位运行,最终强势收涨1.87%,终结三连阴,全天换手率超15%,成交额超5000万元,交投活跃。 图片来源:雪球 从消息面来看,今日盘中地产板块并无明显突发利好消息。从直接原因来看,今日早盘市场表现低迷,地产盘中急拉或与资金选择地产等大金融板块进行护盘有关。但更重要的,从逻辑支撑来看,楼市新政后的市场复苏迹象为地产走势板块奠定基础。 上海楼市方面,据媒体消息,上海房地产新政“沪九条”实施以来,5月28日至6月10日,上海二手住房市场日均成交700套,比5月1日至27日的日均成交量增加38%。 深圳楼市方面,据媒体消息,自“5·28新政”出台后15天(5月29日~6月12日),深圳新房共成交1209套,日均成交量较5月1~28日日均微增1.46%;二手房共成交2433套,日均成交量增长5.2%,利好政策的效果开始缓慢显现。 广州楼市方面,据中指研究院统计,在6月8日至10日的端午假期三天,广州新房合计成交面积6.1万平方米,日均成交面积2万平方米,同比增长6%。 东莞证券认为,4月底至5月中旬房地产板块及个股的向上修复行情更多是政策优化提振市场信心,带来估值修复,后续板块将可能再度储力上行。第二波的向上修复行情将可能是地产行业基本面逐步修复,政策成效逐步兑现带动,第三波向上修复行情将可能需要上市房企整体业绩及盈利能力改善来带动。 机会配置上,交银国际认为,短期内在放宽政策密集出台的情况下,地产或有望迎来重估的交易机会,预计机会主要来自:①国企或有国企大股东的开发商将更直接受益于近期的宽松政策;②拥有更高质量土地储备的民企领头羊将会获得重估,并受益于市场复苏期间的购买力。 布局央国企及优质房企,相关产品地产ETF(159707)。值得注意的是,地产ETF(159707)标的指数——中证800地产指数将在下周一(6月17日)迎来本年度的首次调仓。据中证指数公司官网,中证800地产指数本次调仓拟生效样本将“瘦身”至12只,拟剔除华侨城A、金融街、招商积余、绿地控股4只。本次调仓后,中证800地产指龙头地产权重或进一步提升,更能表征A股龙头地产板块行情。附拟生效样本一览: 三、【新热点buff!“电子产品之母”PCB或迎复苏东风,带领电子上冲!电子ETF(515260)劲涨1.15%站上年线!】 “科特估”行情延续,被称作“电子产品之母”的PCB(印制电路板)或迎复苏东风,沪电股份(收涨7.67%)、鹏鼎控股(6.81%)、生益科技(5.76%)、深南电路(4.2%)、东山精密(4.18%)等PCB概念股领涨电子50指数。 方正证券分析,AI服务器需求驱动PCB行业带来新一轮增长逐渐成为市场共识。PCB行业预计2024年将同比增长约5%,至2026年全球服务器PCB市场规模为160亿美元,市场空间广阔。 图片来源:Wind 覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF(515260)全天震荡上攻,场内价格上涨1.15%,收于日内高点,日线4连涨,站上年线。 图片来源:雪球 消息面上,电子ETF(515260)重仓的消费电子和半导体方向,均有新的热点事件爆发: ①消费电子方面,今日,苹果首款头戴显示MR产品Apple Vision Pro在中国市场开启线上预购,售价29999元起,将于6月28日发售。 平安证券称,苹果MR有望重新定义VR产品体验以及使用场景,将对市场以及苹果产业链产生较大影响。 ②半导体方面,近日,韩国央行公布的数据显示,以韩国三星电子和SK海力士为首的周期性存储行业正在从低迷中迅速反弹,按美元计韩国半导体出口价格指数较上年同期跃升42.1%,这是自20世纪70年代以来最快增速,AI需求的强劲反弹为该国经济提供了动力。 方正证券指出,“科特估”代表先进生产力发展方向的企业,半导体作为新质生产力重要构成,有望率先获益。 国信证券指出,当前AI创新正在从算力基础设施建设,扩展至AI手机、AI PC、AIoT(人工智能物联网)等AI终端,更有望加速人形机器人、自动驾驶汽车等落地,持续看好AI相关的消费电子和半导体领域的后市表现。 布局工具上,电子ETF(515260)紧密跟踪电子50指数,覆盖半导体芯片和苹果产业链,截至3月31日,含“芯”量50%,含“果”量32%,全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司,一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者,或可重点关注。 本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示:券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15;地产ETF被动跟踪中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21;电子ETF被动跟踪中证电子50指数,该指数基日为2008.12.31,发布于2009.07.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,A50ETF华宝及其联接基金、券商ETF、银行ETF、电子ETF、地产ETF、科技ETF(515000)、金融科技ETF(159851)的风险等级均为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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