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黄金价格暴涨背后的泡沫风险：反身性交易或成"导火索"

近期，中金研究发布的一系列报告引发了市场对黄金价格走势的广泛关注。自2022年以来，在通胀预期、降息预期等因素的影响下，黄金价格一路走高，甚至突破历史新高。然而，在黄金价格持续上涨的背后，一些潜在的风险因素也逐渐浮出水面。黄金价格与美债利率模型出现偏离传统上，黄金价格主要受到投机需求和避险需求两大因素的影响。但近期，黄金价格与美债利率模型出现了明显的偏离，引发市场讨论。中金研究指出，这一现象可能表明黄金市场正处于预期主导的阶段，短期内黄金价格可能继续受益于降息预期交易。然而，从中长期来看，这种偏离也意味着黄金价格中存在着泡沫风险。央行购金行为或成影响黄金价格的"第三变量" 除了传统的投机需求和避险需求外，近年来央行购金行为也成为影响黄金价格的重要因素。2022-23年间，全球央行的购金需求出现突变，对黄金价格产生了显著影响。2024年第一季度，全球央行购金步伐依然稳健，同比基本持平。中金研究认为，央行购金行为可能已经成为冲击黄金传统定价框架的"第三变量"，未来黄金市场的走势分析需要充分考虑这一因素的影响。总的来说，尽管当前黄金市场在降息预期等因素的支撑下表现强劲，但反身性交易引发的泡沫风险不容忽视。在不发生全球动荡或经济衰退的情况下，美联储货币政策的转变可能成为触发泡沫破灭的"导火索"。因此，对于黄金市场的未来走势，投资者需要保持谨慎，密切关注各种风险因素的变化。

金融界2024-05-08

中金：重点内房企业首季盈利跌约五成，行业全年业绩压力仍存

中金发表报告指出，内地首季103家A股房企整体净利润按年跌95%，其中国央企合计盈利按年跌68%至26亿元人民币，而混合所有制企业和民企分别亏损6亿及12亿元人民币，按年跌幅均超过100%。考虑到行业基本面仍弱，中金认为重点房企将以主力业务周转情况和经营现金流表现作为扩张速度的重要参考，同时在拿地端更为注重去化的安全边际。在行业全年业绩压力仍存下，该行认为优质国央企有望凭借更平稳的合同负债规模和更可控的利润率，在盈利端显现更强韧性。

金融界2024-05-08

中金：重点内房企业首季盈利跌约五成行业全年业绩压力仍存

中金发表报告指出，内地首季103家A股房企整体净利润按年跌95%，其中国央企合计盈利按年跌68%至26亿元人民币，而混合所有制企业和民企分别亏损6亿及12亿元人民币，按年跌幅均超过100%。考虑到行业基本面仍弱，中金认为重点房企将以主力业务周转情况和经营现金流表现作为扩张速度的重要参考，同时在拿地端更为注重去化的安全边际。在行业全年业绩压力仍存下，该行认为优质国央企有望凭借更平稳的合同负债规模和更可控的利润率，在盈利端显现更强韧性。

金融界2024-05-08

美国暂停军援、以色列重开过境点！黄金短线跌向2303美元 FXEmpire：金价恐迎大幅抛售

斯炮击造成4名士兵死亡。周三亚洲交易中金价小幅上涨，升至每盎司2317美元，但由于市场情绪动摇，涨幅受到限制。6月黄金期货小幅回升，价格稳定在每盎司2325.40美元。尽管有所上涨，但现货黄金仍远低于4月底的历史高位，表明市场仍在犹豫不决。市场最近的波动是在美联储官员发出相互矛盾的信号的背景下发生的，他们缓和了降息的预期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)的评论建议采取更加谨慎的方式改变当前利率，这导致投资者重新考虑2024年降息的可能性。美联储的这种谨慎立场给黄金带来了额外的压力，因为利率上升增加了持有黄金等非收益资产的机会成本。以色列和哈马斯之间持续的冲突刺激了一些避险买盘，但不足以维持金价大幅上涨。不确定的地缘格局，加上美联储的鹰派信号，表明黄金投资者面临着复杂的环境。铂金和白银等贵金属也表现出不同的反应，反映出影响大宗商品市场更广泛的不确定性。黄金交易员目前正在密切关注其他美联储官员的讲话以及将于本周晚些时候发布的消费者信心指数，这些可能为贵金属的短期价格走势提供进一步的方向。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金枢轴点位于2310.20美元，这是决定未来价格走势的关键时刻。黄金面临2336.20美元的直接阻力，进一步的阻力位为2351.65美元和2369.37美元，如果突破，可能会限制涨幅。#黄金技术分析# 下行方面，支撑位于2294.59美元，额外安全网位于2277.60美元和2260.34美元，这可能会避免进一步下跌。 50天指数移动平均线(EMA)与2317.42美元的当前价格密切相关，表明市场情绪可能达到平衡，而2288.72美元的200天指数移动平均线(EMA)提供了更强的基线支撑。市场似乎谨慎乐观，在2310.20美元的枢轴点上方保持看涨。跌破该水平可能会导致大幅抛售，凸显黄金交易的脆弱状态。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧2024-05-08

会员

明阳智能（601615.SH）：公司将在适当时机对外转让部分风电项目公司股权

：长江证券；花旗银行；国泰君安证券；中金公司；平安证券；国信证券；朱雀基金；汇丰晋信基金；财通证券；长江养老保险；天风证券；广发基金；国海证券；易方达基金；平安养老保险。调研主要内容：在交流会议中，公司管理层与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照相关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。投资者提问： 1、公司2023年装机容量情况如何？截至2023年末，公司在运营的新能源电站装机容量2.56GW，相比去年同期增长70.47%；公司在运营的新能源电站共实现发电量40.16亿千瓦时，同比增长40.46%。 2、公司新能源电站产品销售模式公司基于“滚动开发”的轻资产运营理念，以“开发一批、建设一批、转让一批”为主要的经营模式。公司以“滚动开发”的模式开展新能源电站建设，实现“风资源溢价”、“风电产品销售”和“EPC价值”。 3、公司的研发能力和技术优势有哪些？公司目前拥有国内领先的叶片设计团队、齿轮箱设计团队、发电机设计团队、核心研发仿真团队、整机研发测试团队、液压润滑冷却系统设计团队等。同时，公司还建立了国家级企业技术中心、国家地方联合工程实验室、广东省风电技术工程实验室、广东省工程中心和博士后科研工作站，并在美国硅谷、德国汉堡，以及北京、上海、深圳建立高端前沿研发中心。 4、关于光伏，介绍公司新一代光伏HJT电池技术？公司“朱雀”系列高效HJT电池组件，得到了国内外客户充分认可。该技术以高转换效率、高双面率、卓越弱光性能、低温度系数和高稳定性等综合性能优势实现技术引领，出货量逐步攀升。 5、公司未来的业务模式和发展策略如何？我们的业务模式主要还是以轻资产为主。形成从电到氢氨醇的业务链和工艺模式，具有一定的战略意义。通过风光储氢的一体化布局，提升自身新能源电站的开发和运营能力，在适当时机对外转让部分风电项目公司的股权，提高资本的流动性和灵活性，实现轻资产的运营模式。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-08

黄金惊现V形大反转！金价刚刚突破2320美元关口黄金最新日内交易分析

刚刚突破2320美元/盎司关口；亚市盘中，金价一度重挫至2206.93美元/盎司。知名财经资讯网站Economies.com周三最新撰文，对日内黄金技术前景进行分析。 Economies.com指出，假如金价突破2325.90美元/盎司，这可能推动金价尝试复苏，并升向2360.00美元/盎司。 (现货黄金15分钟图来源：24K99) Economies.com表示，金价维持在2325.90美元/盎司下方，表明金价有望延续看空情景。50周期指数移动平均线(EMA)继续对金价施加下行压力。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) Economies.com在文章中写道，金价自昨日以来并未显现任何强劲走势，仍然保持在2325.90美元/盎司下方，因此，修正性看空情景仍然有效，下一目标位于2260.60美元/盎司。50周期EMA形成持续的看空压力，这支持金价下跌的预期。需要指出的是，假如金价突破2325.90美元/盎司，这将推动金价开始复苏尝试，并重回主要看涨趋势，在这种情况下，金价有望首先涨向2360.00美元/盎司，升势甚至可能延伸至2430.00美元/盎司。 Economies.com预计，今日金价交投将于支撑位2290.00美元/盎司以及阻力位2330.00美元/盎司之间。 Economies.com称，今日对于黄金价格的预期趋势为看空。北京时间13:31，现货黄金报2320.99美元/盎司。

天马行空2024-05-08

港股午评：股指冲高回落恒生科指跌0.63% 内房股大幅下跌龙湖集团一度跌超8%

，小米集团-W涨超6%领涨。消息面上，中金公司发研报指，预计小米集团1Q24经调整净利润将同比增长70.7%至55.21亿元，维持跑赢行业评级，基于对公司汽车业务长期成长信心，上调目标价27.8%至23.0港元（SOTP估值）。该行指，汽车业务方面，2024年汽车最低交付目标10万量，看好汽车业务长期成长空间。展望未来，该行预计小米汽车将持续提升交付能力及毛利率，看好“人车家全生态”战略下汽车成长空间。汽车股跌多涨少，小鹏汽车、理想汽车跌超4%。消息面上，乘联会在昨日公布4月新能源乘用车市场预判。根据月度初步数据综合预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长33%，环比微降2%。内房股领跌两市，世茂集团跌超9%，万科企业跌超4%。消息面上，万科企业公告称，2024年4月份公司实现合同销售面积164.3万平方米，合同销售金额人民币208.9亿元，同比下降37.6%。2024年1月至4月份公司累计实现合同销售面积555.4万平方米，合同销售金额人民币788.7亿元，同比下降41.5%。

金融界2024-05-08

一季度43家上市券商净利润下滑，引发行业内业绩分化风潮

利润下滑，行业内已经开始进行深度反思。中金公司研究部认为，一季度业绩承受了同比高基数和市场冲击的双重影响，展望后期，最大的压力可能已经过去。也就是说，从当前行业净利润的历史数据来看，尽管短期内上市券商的业绩承压，但这也可能意味着后续的具有反弹的可能。至于具体的行业观察，业内人士预测，证券行业从二季度开始利润基数下降，若后续市场保持平稳或上涨，则上市券商板块业绩有望迎来修复。这种观点其实是基于市场周期性规律的一种推断，因此我们需要实时关注后续市场的表现，才能够判断其准确性。总的来说，面对这次券商业绩分化的挑战，上市券商需要克服当前行业形式，优化业务结构，提升服务迸发，坚持创新发展，激发全新活力。一直以来，上市券商都是中国金融业的重要一员，我们期待他们早日走出困境，再创佳绩。

金融界2024-05-08

小米集团高开高走涨幅扩大至7% 中金看好其汽车业务长期成长空间

报19.2港元，成交额超27亿港元。中金公司发研报指，预计小米集团1Q24经调整净利润将同比增长70.7%至55.21亿元。该行指，1Q24智能手机出货量增长强劲，料元器件涨价致毛利率环比有所下降。汽车业务方面，2024年汽车最低交付目标10万量，看好汽车业务长期成长空间。展望未来，该行预计小米汽车将持续提升交付能力及毛利率，看好“人车家全生态”战略下汽车成长空间。该行新引入对公司汽车业务预测，同时考虑小米汽车交付目标及毛利率超出市场预期，上调2024/2025年经调整净利润9.0%/33.7%至165.12亿元/174.98亿元。维持跑赢行业评级，基于对公司汽车业务长期成长信心，上调目标价27.8%至23.0港元（SOTP估值）。

金融界2024-05-08

汇聚高质量公司，把握中盘成长机会，中证500成长ETF(562340)今日重磅上市！

的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。中金公司指出，在我国增长预期改善、全球资金再配置的宏观组合下，A股修复行情有望延续，当前估值具备较好吸引力的成长风格和部分核心资产有望成为阶段性的交易主线。招商证券认为，美联储5月议息会议和就业数据使得美联储降息预期再度升温，一季度以来中国经济边际改善加上中国二季度之后稳增长和改革力度有望加大，北上资金或有望持续净流入成为A 股市场重要增量资金。风格层面，此前受压制的成长风格可能重回占优。图片来源：银华基金以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-08

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