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证券ETF嘉实(562870)冲击4连涨，机构：板块配置正当时，看好券商板块投资价值

0166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比60.37%。银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至2025年8月8日，证券板块PB估值1.43x，处于2010以来25.00%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。申万宏源证券认为，在今年货币政策维持适度宽松、中长期资金提高权益配置等背景下，看好券商板块投资价值。没有股票账户的投资者可以通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 11:59

双目录打通支付瓶颈，创新药迎历史性拐点，易方达恒生创新药ETF联接备受关注

药，鼓励险资通过基金长期投资创新研发。中金公司指出，此举破解了高价药“进医保难、商业化难”的困局，为药企提供真实世界数据积累和临床渗透空间。另外，摩根士丹利最新报告显示中美创新药研发差距从10年缩短至3.7年！中国在合成生物学高被引论文占比从13%跃至31%，而同期美国从45%降至28%，ADC、双抗交易额占全球近60%，出海授权（License-out）交易额2024年同比激增96.4%。政策与产业双重催化下，创新药正加速进入放量与盈利兑现阶段。（数据来源：Wind，截至于2025年8月13日）易方达恒生港股通创新药ETF联接基金（A：024328；C：024329）紧密跟踪恒生港股通创新药指数，该指数于8月12日完成修订，彻底剔除CXO外包企业，100%聚焦手握核心专利的药企（如信达生物、百济神州），避免非核心业务干扰。前十大重仓股覆盖信达生物、药明生物、百济神州等出海主力军。同时，该基金费率低廉可采用灵活配置策略，C类（024329）0申购费，0.3%/年销售服务费，适合波段操作；A类（024328）免销售费，长持成本更低。当前科技牛市进入纵深阶段，创新药已成为资金共识度最高的细分赛道，借道易方达恒生港股通创新药ETF联接基金（A：024328；C：024329），可在不增加个股研究成本的前提下，分享下一轮医药“戴维斯双击”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 11:58

科创50ETF景顺(588950)连续4日上涨，权重股海光信息涨超11%、寒武纪盘中创新高

创新技术UCM（推理记忆数据管理器）。中金公司研报表示，在“DeepSeek创新热”之后，全球各大模型厂商正以更快的节奏将具有更强能力的产品推向市场。用户侧，token的加速消耗也推动着算力需求持续提升。随着GPT-5问世，全球领先水平大模型有望进入密集发布期，进而撬动市场情绪步入新的焦点时刻，重申对算力产业链相关投资机会的看好。科创50ETF景顺(588950)紧密跟踪上证科创板50成份指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成。前三大重仓行业为半导体（60.6%）、医疗器械（6.6%）、软件开发（5.2%），行业集中度高。单日涨跌幅限制20%，弹性空间十足。截至2025年7月31日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、金山办公(688111)、联影医疗(688271)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、传音控股(688036)，前十大权重股合计占比54.71%。场外联接(A：021484；C：021485)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 11:38

121种药通过商保创新药目录初审！100%纯度的港股通创新药ETF(159570)涨超1%，近5日大举揽金超15亿元！

“双目录”机制启动，支持创新药发展】中金公司指出，8月12日，医保局发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》，534个药品通过初步形式审查。本次调整将同步推进基本目录和商保创新药目录制定，预计10-11月公布结果。双目录机制将形成“医保保基本、商保促创新”的协同发展格局，特别有利于高价肿瘤创新药、基因治疗药物等具有重大临床价值的产品落地。（来源：中金公司20250813《“双目录”机制启动》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 11:19

A500ETF嘉实(159351)连续4日上涨，成分股海光信息领涨，衢州发展10cm涨停

，前十大权重股合计占比19.83%。中金公司认为，当前资金驱动股市上行特性愈加明显。从当前可能影响市场的三类主要资金力量来看，都存在一定的积极催化：一是存款增长、“资产荒”叠加赚钱效应提升，居民资金入市意愿增强。二是公募基金等机构投资者的A股仓位处于历史低位，具备提升空间。三是全球货币秩序重构引发资产变局，或驱动外资加大人民币资产配置。从资金偏好来看，A500等核心宽基或将受益，一方面，公募基金改革落地，或将推动机构投资者更加聚焦核心公司定价，带动核心资产风格逐步回归。另一方面，中证A500指数“互联互通、ESG筛选”等特色亦有望吸引海外增量资金。没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)一键布局A股500强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 11:18

牛市买券商，爆爆爆！

务增长强劲，港股IPO及交易量提升带动中金公司（收入利润占比第一梯队）、中信证券等头部机构业绩，广发证券增资后国际业务加速； 3）定增重启信号明确（天风、南京、中泰证券方案获批，东吴证券新披露方案），融资端松动需大股东参与超50%；第三、估值还很低。从估值角度看，我们看中证全指证券公司指数，代码399975，最近三个月涨幅13.54%，年初点位831.49点，现在868.61点，涨幅仅仅4.46%。整个行业净利润增速大概是50%，但是涨幅仅仅4.46%，能不能买？再看市净率的十年估值点位，当前仅仅44.81%，和牛市格格不入。牛市，买券商，静待风来。那么怎么买券商呢？我有个小经验：对于行业竞争格局优化，公司质地相差很大的，尽量买头部或者业绩弹性大的尾部，腰部不要买。如果行业公司涨跌规律相同，那就买指数基金，因为很难判定哪个是龙头，如果能跟上行业指数基金的表现，就非常好。具体到中证全指证券公司指数（399975），我们挑选指数基金，主要是看规模和流动性，各方面考虑选择券商ETF，代码512000，最新规模263亿元，年内日均成交超8.3亿元。就这么多吧，应该说清楚了。来源：兵哥事务所/贫民窟的大富翁风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 10:58

腾讯业绩出炉，上半年营收超3645亿元！云计算ETF汇添富(159273)涨超1%！AI商业化加速，关注算力主线！

服务收入及音乐付费会员收入的增长。【中金：腾讯收入增长强劲，AI提效现有业务】中金腾讯指出，AI全方位赋能各项业务。广告业务方面，腾讯 2Q25广告业务收入同增20%至358亿元，高于中金和一致预期2%，AI在广告创作、投放、推荐和效果分析中被进一步应用，提升了CTR、CVR、商家ROI等。腾讯表示受益于AI驱动的广告平台改进，推动视频号、小程序及微信搜一搜广告需求增加，其中视频号、小程序广告收入同比增长50%，搜一搜广告同增60%。中金预计3Q25广告收入同增18.6%。云计算业务方面，中金测算2Q25企业服务收入同增19%，除视频号电商技术服务费的贡献外，AI需求推动云业务，2Q25企业客户基于GPU租赁和API token使用推动云收入同比加速增长。游戏业务方面，AI正在重构腾讯PvP/PvE游戏生态——通过AI加速内容产出，打造更拟真的NPC交互，并优化用户拉新与留存的营销策略。游戏收入表现可打破“高基数”增长担忧。腾讯2Q25游戏收入同增22%至592亿元，超中金和一致预期5%。海外游戏收入同增35%，主要得益于Supercell旗下游戏及《PUBGM》等游戏表现强劲，《皇室战争》于6月流水创下7年新高；国内游戏收入同增17%，热门“搜打撤”赛道《三角洲行动》日活突破2,000万（2025年7月）。展望后续，中金认为2025下半年腾讯游戏收入仍可维持较快的同比增长——一方面依赖《三角洲行动》及海外、国内长青游戏不断迸发生命力；另一方面，部分新游库存即将上线，《无畏契约手游》国服已定档8月19日上线，全网预约已突破6,000万。金融业务增速超预期。2Q25金融和企业服务收入同增10%至555亿元，其中中金测算金融科技收入同增8%（2Q25商业支付收入同比转正，但增速更多依赖贷款及理财服务等衍生服务），支付额重回增长，衍生业务高速增长。毛利率持续提升。2Q25腾讯毛利率同比提升3.6ppt，VAS、广告和FBS业务毛利率分别同比提升3.4ppt、2ppt和4.5ppt。由于毛利率整体表现较好、费用管控得当，2Q25Non-IFRS营业利润同增18.5%，Non-IFRS净利润同增10%（增速低于OP，主要系联营腾讯收益不及预期）。此外，腾讯2Q25资本开支为191亿元；回购194亿港元（1H25已完成全年回购计划的46%）。（来源：中金公司20250814《收入增长强劲，AI提效现有业务》）【AI商业化加速，关注算力主线和政策性机遇】中金公司认为，展望2025年下半年，随着大模型能力不断增强、越来越多形态的应用场景有望推升AI推理的算力需求持续爆发，带动AI硬件的需求成长。此外，高层政策吹风，数字基建、海洋经济、军工通信等方向值得关注。今年上半年，算力链仍是市场投资主线之一，国产算力链和海外算力链走势交替，期间主要受到DeepSeek R1发布、对等关税、北美AI预期提振等要素的影响。4月中旬以来，海外云服务大厂资本开支超预期，市场逐步走出“算力通缩”悲观叙事，核心供应商股价创新高。 AI主线建议关注三大投资方向。 1) 硬件新技术：随着AI应用场景确定性提升，成本更低、功耗更优的AI ASIC渗透率有望提升。高性能、低功耗的需求推动AI硬件技术迭代加速，液冷、硅光、高芯数MPO等加速商用落地。 2) 国产化：H20重启交付及国产云端AI芯片供应链持续完善，有望对国内AI服务器需求形成支撑，配套的国产生态AI硬件有望迎来成长机遇。 3) AI应用：终端创新加速，端侧AI推动IoT设备连接数增长，通信模组市场空间有望随着端侧智能化升级持续增长。大模型进步赋能安防物联，驱动物联安防企业在硬件产品、系统软件、整体解决方案方面的升级迭代。电信资本开支持续向算力网络方向倾斜，关注5G-A、数通光纤、光纤接入等机遇。根据工信部数据，2025年上半年，移动互联网累计流量达1867亿GB，同比增长16.4%，2025年以来同比增幅逐月上升。（来源：中金公司20250814《2025下半年通信设备行业展望》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%，独有权重更是高达31%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限腾讯发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 10:39

成交量突破2万亿，牛市氛围中不含银行地产的自由现金流ETF(159233)备受关注

F基金近2月跟踪误差为0.138%。中金公司研报认为，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”。今年市场结构和2013年相似，小盘和成长风格占优，但今年市场整体表现有望明显好于2013年。后市来看，估值抬升、增量资金入市背景下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。配置上，建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块；业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业；红利板块预计仍将延续分化表现。自由现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国海油(600938)、中远海控(601919)、五粮液(000858)、格力电器(000651)、牧原股份(002714)、洛阳钼业(603993)、陕西煤业(601225)、中国铝业(601600)、泸州老窖(000568)、正泰电器(601877)，前十大权重股合计占比57.53%。自由现金流ETF基金(159233)，场外联接(平安中证全指自由现金流ETF联接A：024887；平安中证全指自由现金流ETF联接C：024888)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 09:48

A股王者归来！沪指突破924行情高点，两市成交额超2万亿！中证A500指数ETF(563880)收创新高！本轮大行情有何不一样？机构分析！

数据来源于Wind （2）资金面上看，中金公司认为，当前资金驱动股市上行特性愈加明显。从当前可能影响市场的三类主要资金力量来看，都存在一定的积极催化：一是存款增长、“资产荒”叠加赚钱效应提升，居民资金入市意愿增强。二是公募基金等机构投资者的A股仓位处于历史低位，具备提升空间。三是全球货币秩序重构引发资产变局，或驱动外资加大人民币资产配置。（来源于中金公司20250810《A股策略：双融破2万亿下的A股市场》）从资金偏好来看，A500等核心宽基或将受益，一方面，公募基金改革落地，或将推动机构投资者更加聚焦核心公司定价，带动核心资产风格逐步回归。另一方面，中证A500指数“互联互通、ESG筛选”等特色亦有望吸引海外增量资金。（3）产业趋势来看，以AI、创新药、机器人等为代表的新质生产力方向无疑是市场重点关注的产业。当前AI大模型加速迭代，高效低价为主要趋势，带动各行各业智能化发展；此外，我国创新药加速崛起，从Follow走到First/Best in class，全球竞争力不断增强；机器人赛道亦是百家争鸣，产品百花齐放，正处行业奇点时刻，万亿空间可期。此外。“反内卷”政策下，有色、能源等板块亦有望迎来供给侧改革，亦是市场关注重点。中证A500指数在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，电子行业为第一大权重行业，占比高达11.9%，且医药生物行业占比为7.9%，计算机占比达4.9%，有望充分受益于新质生产力蓬勃发展中的产业机遇！结合基本面、资金面和产业趋势来看，当前基本面修复图景清晰，市场流动性宽裕叠加AI、创新药等产业趋势，A股市场有望延续震荡上行！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%）。中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 09:48

7月M1M2剪刀差持续收窄，港股通科技ETF(159262)昨日收涨3.66%，规模创成立以来新高！

投资意愿逐步修复，经济活力有所提升。中金最新研报指出，当前AH溢价指数回落至125%附近，接近历史低位。历史数据显示，当AH溢价触及125%时，港股往往具备较高配置价值。尤其在当前国内“资产荒”背景下，港股凭借低估值、高分红及新经济成长性，成为资金布局的重要方向。中泰证券表示，港股科技板块仍具长期投资价值。科技龙头企业具备较深的护城河与竞争优势。港股科技估值优势与上升空间明显。当前港股科技板块拥挤度较年初大幅下降，极具投资价值。同时，科技板块不仅有较高成长性，其整体盈利能力（ROE）也在企稳回升，当前估值（PE20倍左右）仍处于相对历史底部，具备显著的估值修复空间。 Wind数据显示，截至2025年8月13日，港股通科技ETF(159262)最新规模突破30亿元，达30.89亿元，续创成立以来新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近4天获得连续资金净流入，合计“吸金”3.15亿元。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 09:38

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