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决策分析：美联储官员鸽派言论激励市场美元指数连续5日下跌再次暂停加息概率攀升
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些分析师也认为该指数已从超卖水平反弹。亚马逊公司在针对Prime订户的秋季促销中，该公司股价上涨。百事可乐公司因看涨预测而攀升。据彭博社报道，亚洲国家正在考虑新的经济刺激措施，在美国上市的中概股上涨3.1%。欧洲股市创2022年11月以来最大涨幅。美国国债上涨，赶上了全球债券的涨势。十年期国债收益率上升15个基点至4.65%。美联储互换显示，美联储在12月保持利率不变的可能性约为60%，而一周前，美联储再次加息的可能性为 60%。美元连续第五天下跌，这是自七月以来最长的连续下跌。外汇市场中，欧元/美元上行测试1.0620。由于风险偏好减弱，一些美元买盘随后出现，这限制了美元在其他地方的走势。澳元/美元表现乐观，接近当日高点，但交易逐渐下滑，较低点上涨30点。美元/加元纽约早盘升至149.00上方，但未能维持在该位置上方，并缓慢降至148.65。在美国央行官员发表讲话的一周里，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，政策的限制性足以将物价降低至 2% 的目标。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，他还不相信长期国债收益率飙升会减少进一步加息的必要性，并表示这取决于近期借贷成本上升的推动因素。 BM资本市场分析师Ben Jeffery表示：“鉴于近期国债收益率飙升后金融状况大幅收紧，政策制定者已开始承认采取进一步政策行动的必要性降低。这一承认可能减少了人们对进一步加息的担忧。” 彭博经济研究分析师Anna Wong表示，投资者将关注周三公布的9月份美联储会议纪要中是否有任何暗示，这些暗示表明美联储可能不会兑现其经济预测中显示的最后一次加息。她指出，即将公布的两项关键经济指标，周四的消费者价格指数和周五的密歇根大学消费者信心调查，可能会提供更明确的解读。 New York Life Investments经济学家兼投资组合策略师Lauren Goodwin表示，“本周消费者物价指数面临上行风险，反映出汽车价格等个别组成部分的动态。由于投资者对能源价格上涨感到严重担忧，上行意外可能会导致更多的市场买入下行。” Lauren Goodwin表示，仍有可能进一步加息。但她指出，市场金融状况正在收紧，这反映了实际经济、政府资金和地缘政治动态的风险增加。“这可能足以让美联储暂停行动。” 全球投资者也密切关注地缘政治。美国总统乔·拜登表示，在巴勒斯坦激进组织哈马斯突然袭击之后，美国正在“大幅增加”对以色列的军事援助。随着央行与卖空者进行斗争，以遏制以色列与激进组织哈马斯冲突对市场的影响，谢克尔重新站稳了脚跟。周二交易前半小时，该货币升值高达1%，兑美元汇率几乎没有变化。亿万富翁投资者Paul Tudor Jones表示，哈马斯周末袭击以色列后，当前的地缘政治环境是他所见过的“最具威胁性和挑战性”，并预测美国将在明年初陷入衰退。欧洲天然气价格飙升，芬兰高度戒备，怀疑波罗的海天然气管道泄漏是由蓄意破坏行为造成的，加剧了人们对欧洲能源基础设施安全的担忧。下一个交易日焦点、风向标： 05:30美国9月生产者物价指数(年率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至1006) 16:50日本9月国内企业商品物价指数(年率) 23:00英国8月工业产出(年率) 英国8月商品贸易帐(百万英镑) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 11:00美联储公布9月货币政策会议纪要 01:15美联储理事鲍曼发表讲话 07:15美联储理事沃勒发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0605，涨幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0625，进一步阻力位于1.0655，关键阻力位于1.0691；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0523，更关键支撑位于1.0493。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2285，涨幅0.40%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2306，进一步阻力位于1.2339，关键阻力位于1.2386；汇价下行的初步支撑位于1.2226，进一步支撑位于1.2178，更关键支撑位于1.2145。日元：美元/日元下跌，收报148.709，涨幅0.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.142，进一步阻力位149.59，关键阻力位于150.082；汇价下行的初步支撑位于148.202，进一步支撑位于147.71，更关键支撑位于147.262。
埃尔文2023-10-11
亚马逊会员日感恩节重启！史低打折清单都在这儿了！
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2023年亚马逊十周年Prime Big Deal Day来啦！今明两天（10月10至11日）限时48小时等你来战！电子产品、母婴、家居、时尚……小编吐血总结超多劲爆折扣，千万不要错过！图片来源：2023年10月10日 amazon.ca 电子产品 GoPro Black Bundle – 精选商品最高可节省 30% TP Link – 购买 TP Link Tapo 智能摄像机可节省高达 20% 的费用 Bose – 精选 Bose 商品最高可节省 45% JBL – 购买 JBL 精选耳机和扬声器可享受优惠 Peloton – 购买精选 Peloton 自行车、Bike Plus 和配件可享受优惠图片来源：2023年10月10日 amazon.ca 厨房电器图片来源：2023年10月10日 amazon.ca Nespresso – 购买指定 Nespresso 咖啡机和浓缩咖啡机可节省高达 47% 的费用厨房最爱 – 购买 Zwilling、Staub 和 Henckels 的精选厨房最爱可节省 62% Shark – 购买指定 Shark 空气净化器、吸尘器和机器人吸尘器可节省高达 50% 的费用 All-Clad – 购买精选 T-Fal、Lagostina 和 All-Clad 炊具和厨房电器可节省高达 47% 的费用炊具 – 购买精选 GreenPan Diamond 商品可节省高达 40% 的费用 Starfrit – 购买 Starfrit 精选厨房最爱产品可节省高达 45% 的费用 NutriBullet 600 超级食品营养提取机、搅拌机– 节省高达 30% 现代厨具–精选商品最高可节省 30% 格兰仕微波炉 – 部分商品最高可节省 30% 烤面包机和微波炉 – 购买精选 Comfee、Toshiba 和 Midea 微波炉、烤面包机等可节省高达 30% 的费用 Ninja – 购买精选 Ninja 空气炸锅、搅拌机、华夫饼机等产品可节省高达 33% 的费用飞利浦 – 购买精选飞利浦空气炸锅、浓缩咖啡机等产品最高可节省 43% 纽厄尔 – 精选厨房用品最高可节省 30% Cuisinart – 购买精选 Cuisinart 厨房电器可节省高达 30% 的费用图片来源：2023年10月10日 amazon.ca Panasonic – 购买精选 Panasonic 微波炉、电饭锅等产品可节省高达 30% 的费用 KitchenAid – 精选电器最高可节省 40% SodaStream Art 气泡水机 – 部分商品最高可节省 30% Vitamix – 购买精选 Vitamix 搅拌机可节省高达 35% 的费用行李箱及配件图片来源：2023年10月10日 amazon.ca Samsonite – 精选商品最高可节省 50% 旅行最爱 – Travelpro、Swissgear 和 Atlantic 的精选商品最高可节省 40% 时尚阿迪达斯 – 购买精选阿迪达斯鞋履和服装可节省高达 30% 的费用 The Drop – 购买精选亚马逊独家服装、鞋子、配饰和手袋可节省高达 25% 的费用 Amazon Essentials – 购买 Amazon Brands 精选时尚商品最高可节省 20% 手表 – 购买 Timex、Citizen、Fossil 等精选手表最高可节省 15% Luxottica – 购买 Ray-Ban、Oakley、Costa 和 Persol 偏光太阳镜精选商品可享优惠儿童图片来源：2023年10月10日 amazon.ca Roots 儿童背包 – 部分商品最高可节省 40% Cybex 婴儿车 – 部分商品最高可节省 25% Graco 婴儿用品 – 部分商品可享高达 30% 的折扣图片来源：2023年10月10日 amazon.ca Mattel – 购买 Barbie、MegaBloks 等精选玩具最高可节省 29% Hasbro – 购买 Nerf、Play-Doh 等精选玩具最高可节省 30%
加拿大乐活网2023-10-11
机构称生成式AI被过度炒作明年或遭冷水泼头
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现在每个人都在谈论生成人工智能，谷歌、亚马逊、高通、Meta。” 伍德说：“我们是人工智能的大力倡导者，我们认为它将对经济产生巨大影响，我们认为它将对整个社会产生巨大影响，我们认为它对生产力有很大帮助。” “但2023年关于生成式人工智能的炒作是如此之大，以至于我们认为它被夸大了，要把它推向市场，还需要克服很多障碍。” 现在，越来越多的公司，包括亚马逊、谷歌、Meta，据说还有OpenAI，都在设计自己的特定人工智能芯片来运行这些人工智能程序。伍德表示：“光是部署和维持生成式人工智能的成本就是巨大的。” “对这些大公司来说，这样做是很好的。但对于许多组织和开发者来说，这将变得过于昂贵。”
金融界2023-10-11
分析师：美股处于有记录以来最弱的牛市，投资者应保持谨慎
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型股的推动下，股市小幅上涨。如果剔除亚马逊、苹果、Alphabet和英伟达等8只大型科技股，标普500指数今年迄今的回报率持平。该报告称，标普500指数的其他492只成分股大多表现平平。这在新一轮牛市中通常不会发生。 “牛市的领导力量通常集中在不同领域，但鉴于目前股市普遍没有出现这种情况，我必须将其考虑在内，”戴维斯表示。第五，涨跌线（advance-decline line）。涨跌线是衡量股市广度的另一个指标，它是通过测量每天上涨和下跌股票的数量之差来计算的。 “最后，下图显示了所有市场的日涨跌线处于一个新的熊市低点！大家可以看到，在2009年以来的长期牛市中，这种情况非常‘反常’，这让我对市场的健康状况进行了深思熟虑。”戴维斯称。
金融界2023-10-11
纳指继续上扬，低费率的纳指100ETF(159660)再涨近2%，涨幅高居同类第一，录得4连阳！
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苹果、微软涨近1%，谷歌涨超0.6%，亚马逊微涨，英伟达跌超1%，特斯拉小跌0.33%。热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）再涨1.62%，盘中成交额超800万元，强势4连阳！福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流费率！在纳斯达克100同类ETF产品中，目前纳指100ETF（159660）涨幅高居首位！低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面火爆，最近5个交易日吸金合计超1600万元！纳指100ETF（159660）近10个交易日有8日吸金，合计净申购超2800万元，近60个交易日获资金增仓超1.9亿元，净流率高达105%！此外，目前纳指100ETF（159660）是在同类产品中单日申购不设上限的稀缺品种！纳指100ETF联接基金（A类：018966；C类：018967）已经成立，汇添富基金信心自购超1000万元！目前已在全网打开申赎，偏好场外申购、定投的投资者可密切注意这一纳指100场外投资工具，全网主流基金销售平台均有售，7X24小时纳指100场外布局利器！【经济韧性强劲，纳指100近期持续走强】消息面上，美国9月非农数据大超预期，显示出经济韧性仍强。10月6日，美国劳工部发布数据显示，美国9月非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。加息预期方面，中信证券分析指出，近期美债利率持续飙升将明显遏制工业投资端反弹的力度，令经济更可能延续消费端逐步放缓的趋势，降低了11月加息的必要性。国信证券认为，近期美债收益率与美股股价同时上涨，我们倾向于将这个现象解读为市场的风险偏好正在逐步提高，市场对基本面的预期正变得更加乐观。FOMC官员也认为紧缩的债市已相当于一次加息，因此没有必要进一步收紧。【美顶级机构披露13F报告，科技股仍是重要加仓标的】华尔街顶级投行和对冲基金都已陆续披露二季度13F报告，持仓情况浮出水面！美股科技股仍是重要加仓标的，摩根大通大手笔增持微软、Meta和谷歌，花旗也增持了微软近三分之一，瑞银加仓亚马逊、英伟达和谷歌，桥水猛买中国ETF和拼多多。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在CPI回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超48%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益13.91%，明显高于纳斯达克的11.41%。（数据截至2023.9.29）数据统计区间1991.1.1-2023.9.29 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-10
财富杂志专访 Nubank 创始人：巴西金融科技如何领先美国 5 年
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隆版。你会看到巴西的 Uber、巴西的亚马逊、巴西的 Groupon。这意味着他们不一定能解决大问题，巴西人或墨西哥人遇到的问题与旧金山的人遇到的问题完全不同。我认为第一波创业浪潮中的很多人都错过了本地化产品，他们并没有真正提出这样的问题：「我们必须在本地解决哪些重大的、有影响力的问题？」我认为 Nubank 可能是第二代创业者中第一个真正提出这个问题的公司：「我们在拉丁美洲需要解决哪些大问题？」我认为我们是第二波浪潮中第一个真正关注当地问题的。这就是红杉资本对种子轮投资感兴趣的原因。他们之前对投资任何欧美克隆版项目都没有兴趣，但在这里他们看到了，「虽然可能性很低，但如果有机会，那么你正在重新设计该地区最大的单一行业。」我们是第一个提出这个问题并追求一个非常大的市场的公司。在我们之后，有很多新的初创公司实际上也有相似的想法，一旦他们看到实际上的可能性，就可以与大型寡头垄断公司竞争。然后，更多的企业家开始关注医疗保健、教育和消费品，这些行业对于第一波初创企业中的企业家来说是遥不可及的。巴西央行于 2020 年推出的即时支付系统 Pix 到底是什么？Nubank 是如何参与其中的？ Pix 可能是历史上由政府运营的最成功的支付基础设施。我认为 Pix 使得像巴西这样的国家能够超越美国和欧洲等发达经济体，并且使巴西今天可能领先美国五年。我认为没有人理解这一点，可能美国真的没想到。但是，当你看到像 Pix 这样的系统已经有效地数字化，或者正在数字化，整个经济正在数字化现金，正在增加金融包容性，并且 24/7 免费做所有这一切。我认为这可能是世界金融服务领域最大的颠覆之一。这比印度 UPI 发生得更快，印度银行几年前推出的 UPI 已经是一个非常成功的支付计划。作为 Pix 的主要参与者之一，我们负责巴西所有 Pix 交易的约 25%，我们已经能够亲眼目睹 Pix 如何成为经济数字化的工具，增加市场竞争、提高用户体验和增加金融包容性的方式。你之前提到 Nubank 看好比特币作为一种资产，但随着最近的市场低迷，你在加密货币领域的雄心是否已经消退？我认为我们进入加密领域有点晚了，因为我们在加密货币冬季推出了一个平台。当每个人都跟风时，我们不一定也跟风，提供成千上万种不同的代币，其中可能 98% 都不是真正的投资资产。我们采取了一种非常不同的方法。虽然起步晚，但我们非常注重于尝试区分加密世界中的纯粹猜测和技术的真实情况。我认为两端都存在风险，要么认为一切都有意义，要么认为加密货币没有任何意义——你通常会看到这两个极端。所以我们有一个细微的方法，我们认为区块链有一些真正的技术差异化因素。我们认为比特币与其他一切都不同，并且还有其他一些有意义的代币。我们甚至推出了自己的代币 Nucoin，已有超过 800 万客户在积极使用。我们现在正在将它与围绕平台忠诚度的应用程序一起使用。你对金融的未来有何看法？我认为金融的未来，尤其是零售金融，正在新兴市场中构建。更多的是巴西、印度、中国，而不是非常发达的经济体。未来你会看到的一些元素是，首先，完全可互操作的数字支付连接 100% 的人口，并允许 100% 的人口 24/7 免费实时支付，这是第一。第二，一种非常先进的开放式金融基础设施，消费者可以将所有现有的银行账户连接到一个应用程序中，从而使每家银行都可以在每种产品中为消费者的业务进行竞争。它降低了进入壁垒，减少了很多现有的摩擦，它将使最好的产品获胜：最好的信用卡获胜，最低的利率成本获胜。然后我也预计人工智能会产生相当大的影响。如果智能手机是让每个人口袋里都有银行，那么人工智能将是让每个客户口袋里都有个人银行家，这意味着真正有机会实现 100% 人口的民主化——不仅是访问，而且是建议。今天，你可能可以访问，但很大一部分人并不真正了解非常复杂的金融服务产品。他们很难理解复利之类的东西，他们需要很多建议。机构的历史答案是：「嗯，他们需要金融教育。」我认为金融教育有很大的局限性，人们真正需要的是正确的建议，合适的银行家在他们身边，帮助他们做出正确的决定。人工智能将实现这一点。最后，我认为加密货币将在许多不同的应用程序中发挥作用，区块链可以简化许多仍然非常复杂的垂直领域（如资产跟踪、资产抵押），同时还可以实现全球性的、真实的、近乎零成本的一次性汇款。最终，全球支付将看起来像一个全球化的 Pix，每个人都可以使用新的支付方式，每个人都可以使用数字现金。来源：金色财经
金色财经2023-10-10
美国多位官员“放鸽”，美股主要指数集体收涨
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%。科技股普遍上涨，苹果涨0.85%，亚马逊涨0.23%，奈飞涨1.16%，谷歌涨0.61%，Meta涨0.93%，微软涨0.78%。信达证券最新策略研报分析指出，美国经济有软着陆可能。以库存、PMI 和房地产销售投资同比数据来看，美国可能走完了一轮经济短周期（1-2 年）的下行，正在迎来短周期新一轮上行期。另有机构复盘过去几轮大级别加息周期后发现，在过往加息停止后的高利率平台期，美股往往会上涨。纳斯达克ETF（513300），跟踪纳斯达克100指数，是投资美股科技股的便捷工具。场外代码：A（015299）/C（015300）。标普ETF（159655），跟踪标普500指数，是衡量美国大型上市公司表现的关键指数，涵盖了包括科技、医疗、金融等多个重要领域。场外代码：A（018064）/C（018065）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-10
港股开盘：恒生指数涨1.19％，恒生科技指数涨1.02%，阿里、京东涨超2%
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，苹果涨0.85%，谷歌涨0.61%，亚马逊涨0.23%，Meta涨 0.93%，特斯拉跌0.33%，英伟达跌1.07%。微软涨0.78%。热门中概股多数下跌，小鹏汽车跌超10%，理想汽车、蔚来跌超4%，哔哩哔哩跌超2%，阿里巴巴、京东跌超1%。网易涨超3%，拼多多涨超1%。布伦特原油和美国WTI原油期货收盘均涨逾4%，离岸人民币一度涨超300点涨破7.29，创本月内新高。
金融界2023-10-10
联合包裹：最糟糕的时期已经过去
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是一个价值约 1300 亿美元的市场，亚马逊等新兴竞争对手在该市场的优势有限。因此，从长远来看，这对联合包裹来说应该是一个防御性的、高增长的、有利可图的利基市场。该公司在国际扩张方面也做得很好，去年5月在印度推出轻资产合资企业MOVIN后，该公司已迅速将其扩展到49个最大的城市，覆盖了印度约90%的B2B营销机会。总体而言，相信该公司拥有良好的长期机会，并且近期收入似乎也已触底，公司有可能在明年第二季度恢复增长，因为该公司看到更容易进行比较。 2023 年第二季度，由于所有部门的销量去杠杆化，调整后的营业利润率同比下降 120 个基点至 13.2%，这足以抵消供应链解决方案中采购运输成本的降低、燃料费用的降低以及我们持续的生产力计划的影响。展望未来，公司的利润率应该会受到最近批准的卡车司机合同的压力，至少到明年八月，届时该合同周年纪念日第一年工资和福利都会增加。最近的5年卡车司机合同包括第一年最高的工资和福利，以及之后从第2年到第4年相对正常的增长速度。由于福利和工资是公司最大的支出，分析师不认为该公司的生产力和成本削减举措在短期内抵消了这一影响。联合包裹公司表示，计划通过自动化和分类整合，大幅裁员约 14 万名非司机员工，并计划在 2024 年 3 月的投资者日提供有关这些举措的更多细节。到目前为止，管理层还没有对此做出太多澄清，但分析师预计这些举措将在新卡车司机合同的第二年开始在很大程度上抵消劳动力通胀。正如前面所讨论的，明年某个时候销量也应该会恢复同比增长。因此，这两个因素应该有助于提高 24 财年年底和 25 财年的利润率。联合包裹目前的交易价格是 2023 财年普遍预期每股收益 9.34 美元的 16.43 倍，是 2024 财年普遍预期每股收益 10.38 美元的 14.78 倍。这与其 5 年历史平均预期市盈率 16.57 相比有折扣。今年的每股收益可能会标志着当前经济低迷时期盈利周期的底部，而这个周期底部的每股收益的估值看起来很有吸引力。该公司还拥有有吸引力的 4.21% 远期股息收益率。（华尔街大事件）
金融界2023-10-10
微软打响“反击战”
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价格标签。下图概述了微软相对于谷歌、亚马逊和标准普尔 500 指数的股票表现。我们对微软在 2023 年上半年的主要担忧是，投资者对人工智能的顺风车过于兴奋且为时过早，而没有考虑到云支出环境疲软和影响其他核心领域的疲软。上季度 Azure 云同比增长率从上一季度的 27% 放缓至 26% 时，投资者已经意识到了云支出环境的实质性疲软。该股 2023 年上半年上涨约 42%；相比之下，自 2023 年下半年开始，该股下跌 7%，跑输标普 500 指数下跌 5%。我们看到了到 2024 年实现优异表现的更清晰路径，并建议投资者探索当前水平的切入点。由于 Copilot 的定价加上 Microsoft 365 的广泛安装基础，微软现在处于更好的位置，可以体验 AI 驱动的财务优异表现。Microsoft 365 AI 订阅服务将 AI 添加到该公司的 Office 产品中，包括 Word、Excel 和团队；订阅费用每月需额外支付 30 美元，这将使企业客户的每月价格增加多达 83%。我们认为，83% 的增长将促进定期订阅收入的增长，并推动微软在 2024 财年下半年实现营收增长。虽然仍然预计，由于利率上升，全球 IT 支出环境将持续疲软，但客户不会在 2024 年削减人工智能投资。微软现在在软件领域比谷歌的 Bard 和其他聊天机器人拥有竞争优势。我们看到该公司在 2024 财年下半年将迎来一条渐进但有利可图的人工智能增长跑道。此外，PC 市场将在 2024 年复苏，因此微软将在 2024 财年上半年的更多个人计算收入重新加速；我们还看到 Win7 EOL 带来的好处。预计 PC 总潜在市场 (TAM) 将在 2024 年同比增长 5%，达到约 2.63 亿台；这并不是一个突出的数字，但考虑到今年 2023 年 PC TAM 大幅收缩，这是一个显着的增长。 Azure 云增长在 2023 财年放缓，与分析师2023 财年上半年的预期一致；以下概述了 Azure 和其他云服务在 2022 财年和 2023 财年的同比增长情况。管理层目前指导 Azure 到 2024 年第一季度同比增长 25% 至 26%；预计 Azure 增长将保持在两位数范围内，但由于利率环境较高，支出将继续放缓。我们认为数据中心和云支出在 2024 年上半年仍面临压力，但认为微软的人工智能货币化和稳定的 Azure 增长百分比更有利于该公司跑赢大盘。该股的交易价格远高于同行平均水平，但较高的估值是合理的。按市盈率计算，该股的 C2024 年每股收益为 11.80 美元，交易价格为 27.0 倍，而同行平均水平为 25.3 倍。该股的交易价格为 9.3 倍 EV/C2024 销售额，而同行平均水平为 5.5 倍。我们理解投资者对估值溢价的担忧，但相信人工智能货币化的推动力加上个人电脑的复苏使微软成为一只成长型股票，并证明较高的市盈率是合理的。华尔街一样看涨。在研究该股的 54 名分析师中，48 名给予买入评级，其余给予持有评级。该股目前定价为每股 319 美元。卖方目标价中位数为 400 美元，平均值为 391 美元，潜在上涨空间为 23-25%。下图概述了微软的卖方价格目标和评级。微软现在处于更有利的地位，可以通过在 ChatGPT 上与 OpenAI 合作，利用其作为人工智能领域先行者的地位，因为该公司采取了整合举措，将人工智能货币化，以实现财务业绩优异。（华尔街大事件）
金融界2023-10-10

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