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香港虚拟资产新规正式生效 Web3在香港的历史时刻
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前就开始了，并经历了很多变化。在面积和人口上，新加坡和中国香港相当，都是经济发达的国家和地区。它们的崛起轨迹高度相似，发展情况也十分接近。购物天堂、多元文化包容、金融、贸易和航运业在两地都十分发达，因此它们被誉为"亚洲的明珠"。作为一个高度开放和外向的经济体，香港在过去几十年间经历了三次产业转型，尽管服务业在香港经济中的比重已经很高，但主要集中在传统的金融、商贸、航运物流和旅游会展等领域。然而，这种传统且单一的产业结构已经难以满足香港发展的需求，成为一些专家所称的香港的"资源诅咒"。为了优化产业结构并加快产业升级，香港面临着巨大的挑战。尽管曾尝试重新发展制造业，但由于香港的土地和人力等物理成本过高，高科技含量的高端制造业在香港几乎没有发展空间。在过去二十年的全球互联网创业浪潮中，香港承载了大量科技企业的流动需求，但它们的业务重心往往并不在香港，香港也没有享受到互联网科技创新所带来的红利。与此同时，香港的一些金融机构甚至猎头公司纷纷进驻新加坡发展，并带走了大量的香港人才，特别是从事资产管理的金融人士。新加坡的崛起让亚洲其他大城市感到压力，特别是曾经的亚洲中心——香港。这导致香港本地劳动力近年来开始流失，资金也出现外流趋势，其国际中心地位受到冲击。根据全球金融中心指数（GFCI）的排名，新加坡已经超过香港，上升至全球第三位。因此，发展 Web3.0 等金融科技创新产业，拥抱更广阔的数字空间，成为香港非常好的选择之一。新加坡和香港的战场也正渐渐扩展到了区块链和 Web3.0 领域。 Web3.0 或成港新之争新阵地根据 OKX 联合领英发布的《2022 全球区块链领域人才报告——Web3.0 方向》，截至 2022 年 6 月，新加坡的区块链人才增长较快，成为全球前五的区块链人才国家之一。在 2022 年 9 月，几乎所有亚洲的全球性活动都在新加坡举办，导致新加坡的住宿成本飙升。然而，香港也并没有袖手旁观，他们正在努力重回亚洲金融中心的地位，其中 Web3.0 成为了他们尝试的重要方向。尽管 Web3.0 仍处于起步阶段，但新加坡和中国香港在这个领域的竞争日益激烈。根据中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任、香港区块链协会荣誉主席于佳宁的说法，新加坡和中国香港在 Web3.0 领域的竞争可以追溯到它们对金融科技和创新的重视。两地都是国际金融中心，拥有强大的金融和科技基础设施，具备推动 Web3.0 发展的良好条件。在 2022 年 11 月，中国香港金融科技周和新加坡金融科技周同时举办，将这场竞争推向高潮。中国香港和新加坡争相争夺人才、资金和公司，两地都力争成为"加密金融中心"或"全球 Web3.0 中心"。在今年 4 月 11 日，香港 Web 3.0 协会成立典礼，行政长官李家超在典礼上致辞：「为了把握好 Web3.0 的机遇，香港特区一份新的《财政预算案》公布，拨款五千万元予数码港，加速推动香港 Web3.0 生态圈的发展，特别是推动跨界别业务合作。数码港亦已于今年初成立了「数码港 Web3.0 基地」，更好凝聚全球 Web3.0 的初创企业和人才。」同时李家超认为，Web3.0 的发展现时正值黄金起点，这项颠覆性的技术能改变许多原有的商业运作模式，同时创造更多新的机遇。面对 Web3.0 的发展大势，香港必须敢于成为这波创新浪潮的引领者。五千万财政拨款、数码港 Web3.0 基地、香港 Web3.0 协会建立、虚拟资产新规颁布……从一系列动作可以看出，香港特区政府对 Web3.0 在香港的发展充满期待，希望能构建一个蓬勃发展的 Web3.0 生态圈，甚至在技术突破、模式创新和应用创新方面引领行业。我们必须承认，在 Web3.0 的发展上，新加坡具有一些先发优势，但中国香港也在努力迎头赶上。创新和变革的道路从来都不是一帆风顺的，但我们可以预见的是，华人在加密行业的地位能以香港作为基点，将我们的足迹拓展到东盟市场、亚太区市场甚至欧美市场，能在全球市场上获得更多的话语权。业内人士怎么看香港新规在香港嘉年华期间，BlockBeats 曾对 Waterdrip Capital CEO 大山进行了专访，他认为因为某些原因，在过去几年无论是资金方面还是人才方面，香港的流失都很严重。急需一个新的着手点去重新振兴经济，因此这两天的嘉年华，香港特首也很密集地出席了很多 Web3.0 的活动，以实际行动也给了大家很大的信心。所以作为从业者来讲，特别是作为大陆的从业者，大家对于「支持」其实没有太大的需求，只要不被打压，就能很有信心地做事情。更何况现在香港整个港府展示出了一个非常积极的支持的态度，大家更一拥而上，大山觉得是能理解的。当项目方过来，当机构过来，当钱过来，当家族办公室这样的传统机构看到这么好的一个环境都进来的时候，一切事情都在向好的方向发展。在监管方面大山认为，新加坡实际上比香港更严格。「因为香港毕竟已经批下来三家合规了，但新加坡现在可能一家都没有，都是纯虚拟货币交易行。短期内香港可能也不会批第四张，但这至少让大家看到了希望，至少有了合规的可能性。因此当年去了迪拜、新加坡、马来西亚等各种小国家的交易平台如今都来香港观望了。」在他看来，香港的合规针对其他的一些业务，包括资管都有明确的保护，因为合规的一面是监管，另一面是保护。来源：金色财经
金色财经2023-06-01
甘李药业：赖脯胰岛素注射液上市许可申请获得美国FDA正式受理
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高居世界第二；在美国20-79岁的成年人口中，糖尿病的发病率为13.6%。截至公告发布日，在美国境内，赖脯胰岛素注射液的主要供货商为礼来，礼来作为原研厂家，其赖脯胰岛素产品Humalog®2022年的全球销售额为20.61亿美元，其中美国市场的销售额为11.92亿美元。（礼来2022年财报）。截至2023年3月31日，甘李药业在赖脯胰岛素项目中累计投入研发费用3.73亿元人民币。根据美国FDA药品注册相关的法律法规要求，上述药品获得美国FDA上市申请受理后仍须经过一系列的审评过程，审评周期及审评结果尚具有不确定性，因此公司尚无法预测其对公司未来业绩的影响。由于医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不确定性因素的影响。公司将按照相关规则要求积极推进上述项目，并根据相关法律法规及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-01
三年复合增长率高达59%，振东制药旗下生发品牌达霏欣持续领跑
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果出发，在小红书集美联盟项目中，凭借达人口碑式宣传，爆文率100%，成为小红书大健康行业第一医药品牌，在一众美妆快销品牌中脱颖而出。此外，达霏欣紧跟时代热潮，紧密追踪消费者聚集场景。一方面通过《中央人民广播电台-音乐之声》，定制节目，打造陪伴式内容传播，在全国范围内打造最大声量。同时，果断布局播客这一新兴内容领域。过去三年，播客领域节目数量增长超150%，达霏欣占领先机分别在播客头部平台小宇宙APP、喜马拉雅APP进行多档节目播出，通过现代营销场景的融合，深度渗透营销全链路，深入与消费者接触的每一个节点，为当下年轻人的消费提供有价值的参考。线下区域精准学术教育，持续强曝光，近年来，振东制药达霏欣以央视、高铁、分众、梯之星、新潮传媒等权威平台持续密集进行品牌学术教育，深度辐射城市交通主要脉络、医院周边、社区、写字楼等核心消费人群，直面消费者品牌提示，释放营销新势能。联合音乐之声进行车载媒体传播，更加紧贴消费者喜闻乐见的生活场景，引爆品牌循环式裂变。此外，振东制药达霏欣还联动中康科技及京东健康发布《2022防脱生发行业白皮书》，深入分析防脱生发市场发展现状及外用生发品类消费人群，洞察防脱生发品类消费发展趋势，通过信息发布，更加深入消费者心智。在市场板块，振东制药达霏欣积极与连锁药店深度服务消费者，联合市场及各大连锁启动百城千店生发服务项目，为更多消费者带去更优质服务体验，并孵化达霏欣“没毛病研究所”IP，建立品牌终端渠道新阵地。 “治脱又生发，振东达霏欣”的口号通过一系列品牌动作，使振东制药达霏欣一直在脱发生发领域保有持续热度，成为OTC第一热搜品牌。不断地为振东制药带来新的兴趣人群，并有效转化为客户，积累品牌资产助力生产营销。管线升级，强推1+5链条式服务战略在振东制药达霏欣用行动打破消费者心理屏障，建立消费信任，深耕消费心智的前提下，为了更好地服务脱发群体，振东制药还打造出百位医生专属团队，并不断丰富产品管线，根据消费者头皮健康的不同需求研发相关产品，不断扩容产品线，通过专业诊疗服务与丰富的链条式产品有针对性地解决客户的问题。目前，振东制药达霏欣已从单一生发产品衍生出了含洗发/护发、内服养发、诊断、治疗、按摩五个方向的全链条式服务，从而增强客户使用粘性，帮助用户解决脱发困扰，并从单一的药品提供转型升级为毛发健康全周期体系管理。 “1”：以米诺地尔为核心的一系列新药研发。多年来，振东制药达霏欣不断深耕脱发领域，研发方面更是将产品研究到极致，由此，达霏欣针对消费者实际使用感受，以更有效生发、更便捷的体验方式为目的，将系列药品研发到位。 “+”：专业医疗团队+。为了更好地解答客户用药过程中遇到的问题，振东制药达霏欣成立了“医生客服团队”，病种涵盖脱发病因病机分析及中西医联合治疗方案、失眠、消化系统疾病、心脏、关节炎、三高等相关疾病，建立了“4V1”客户服务系统，即医生、医助、医药代表和智能机器人四位一体共同服务于一位VIP客户，以唤发服务为核心，通过达霏欣米诺地尔搽剂为切入点，进行签约式服务，在患者不同生发阶段，匹配相应医生诊疗服务与产品输出，医助管家式产品使用跟踪，切实增加了客户粘性。体系化的高质量配套服务，提高了患者坚持用药的成功率。达霏欣唤发服务项目现已签约5028名消费者，6个月成功率高达60%。 “5”：除了坚持王牌产品米诺地尔搽剂的专业品牌与学术深耕外，振东制药达霏欣还从不同阶断需求进行产品的迭代升级，优化产品结构。以药品为核心，五大系列管线产品全面满足更多脱发患者的不同需求。一、洗发护发类产品。达霏欣针对不同症状、不同需求的消费者，开发了“去屑洗发水”、“防脱育发洗发水”、“咖啡因丰盈强韧洗发水”、“胶原蛋白润养发膜”等产品。其中，咖啡因丰盈强韧洗发水凭借其刺激毛发生长的咖啡因成分，深受消费者喜爱，作为国内咖啡因洗发水中唯一一个特妆洗发水，更是凭实力“持证上岗”，让消费者用的更安心。二、内服养发类产品。振东制药还研制出了口服产品“复合维生素胶原蛋白软糖”；定制了蓝帽子“B族维生素片”；还有常见的“非那雄胺片”，滋补润养的黑芝麻丸、五黑汤等内服产品，搭配外用米诺地尔搽剂，对毛发保养起到协同增效的作用。三、诊断。在诊断方面，振东制药先由工作人员问诊和观察表面毛发状况，再利用“毛发检测仪”放大观察内部毛囊生长情况，并给出毛发防脱建议。四、治疗。在客户产品使用方面，为方便客户涂抹米诺地尔搽剂，振东制药达霏欣设计开发了“涂抹式给药器”，其具有小巧灵活的特点，一次加液可用五天，能够实现1ml精准定量。帮助客户解放双手，防止双手因长期接触药水而长毛。五、按摩。在涂抹式给药器的基础上，达霏欣结合650nm软激光治疗能够有效治疗雄性激素脱发、增加头皮血流量从而促进头发生长的临床依据，增加了激光光疗和振动按摩功能，设计出“激光按摩上药器”，将1ml精准定量、振动按摩和650nm激光光疗三合一，集治疗、按摩、上药多功能于一体，共同促进头皮血供激活毛囊。达霏欣“1+5”唤发服务升级战略，以产品扩容为核心，以医生团队为基础，以服务升级为向导，为消费者提供了厚重学术与个性化诊疗方案。大量的患者成功案例，扎实沉淀的消费者口碑，也许才是振东制药达霏欣品牌转型成功的根本。据《2022都市人群毛发健康消费白皮书》数据显示，消费者最近两年花在头皮问题的平均费用接近3000元/年。新年轻一代对于美的追求愈发强烈，消费的升级，防脱生发市场已经迎来一个高速增长的春天。振东制药达霏欣作为重点发力皮科的医药品牌，1+5战略的成功实施，宣告由单纯的药品提供商向毛发健康全生命周期的千亿市场战略升级。头发健康这个星星之火，已起燎原之势。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-01
梁建章在东方甄选现场“催生”，俞敏洪建议多带孩子看世界
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5月30日，携程集团董事会主席、人口经济学家梁建章，与新东方创始人俞敏洪、东方甄选主播天权、冯冯展开精彩对谈。梁建章在东方甄选直播间现场“催生”，介绍新书《人口战略：人口如何影响经济与创新》，而俞敏洪分享的孩子教育心得，也引发许多家长的热议。本次做客东方甄选直播间的梁建章曾被俞敏洪称为“天才少年”，13岁自学电脑程序写诗、15岁考入复旦“少年班”、20岁获得佐治亚理工学院计算机硕士学位并直接攻读博士学位，30岁回国创办携程并在4年后带领公司在纳斯达克上市……从2012年《中国人太多了吗？》开始，梁建章持续在人口问题上不断深入，截至目前已出版八本书籍。在直播中，梁建章解读了自己在新书《人口战略：人口如何影响经济与创新》中的种种思考，其中，梁建章在新书中提到的“人口创新力”模型概念列举了数条人口下行的负面影响，即创新力=人口数量*人口能力*，若人口持续下行会对社会创造力产生消极作用，对此梁建章在直播中与俞敏洪探讨了一系列可行举措，也引起了不少观众的共鸣。面对身兼携程集团董事会主席与人口经济学家双重身份的梁建章，旅行成为此次对谈中必不可少的话题。在梁建章看来，人们对旅行的需求是长期向好的，而短视频、直播的出现也更多的刺激了人们的旅行需求。关于带孩子旅行的话题，梁建章与俞敏洪两位站在“过来人”的角度分享了自己带孩子旅行的经验，他们强调旅行的意义更多在于开阔眼界、增长见识，体会自己不曾体会过的人生。此外，直播中还谈到了与“人”相关的教育、生活、人工智能等话题，包括学习要学根本的东西，要重视广度才有产生创新链接的可能；读书更重要的作用是扩宽维度与增长见识，读书是一种潜移默化的投资，生活中的沟通能力和连接能力很重要；幸福不在于上哪个大学而在健全的人格和快乐的能力等等一系列贴近日常生活的观点，梁建章与俞敏洪两位从各自的人生经验中分享了诸多心得，引起许多观点赞认同表示有共鸣。直播尾声，俞敏洪与梁建章分别分享了各自对读书的看法，主播冯冯总结道：“读书是一种潜移默化的投资，一些书可能当下不会立刻变现或者得到答案，但是“慢慢来才能让我们拥有的更加长久。”而《人口战略》就是这样一本书，可以帮助读者从中获取更广的认知与长久的思考。本文来源：财经报道网
证券之星2023-06-01
去年美国出生率略有下降
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爆发。2022年，美国的总生育率保持在人口替代门槛以下，自2007年以来，美国的出生率一直低于人口替代率。从地理上看，去年美国38个州和哥伦比亚特区的出生人数都出现了下降，总体而言，美国南部各州出现了增长。西班牙裔新生儿数量增长了近5万，而白人新生儿数量下降了逾5.5万。
金融界2023-06-01
防脱生发市场增速超50%，振东制药“1+5”战略升级
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果出发，在小红书集美联盟项目中，凭借达人口碑式宣传，爆文率100%，成为小红书大健康行业第一医药品牌，在一众美妆快销品牌中脱颖而出。此外，达霏欣紧跟时代热潮，紧密追踪消费者聚集场景。一方面通过《中央人民广播电台-音乐之声》，定制节目，打造陪伴式内容传播，在全国范围内打造最大声量。同时，果断布局播客这一新兴内容领域。过去三年，播客领域节目数量增长超150%，达霏欣占领先机分别在播客头部平台小宇宙APP、喜马拉雅APP进行多档节目播出，通过现代营销场景的融合，深度渗透营销全链路，深入与消费者接触的每一个节点，为当下年轻人的消费提供有价值的参考。线下区域精准学术教育，持续强曝光，近年来，振东达霏欣以央视、高铁、分众、梯之星、新潮传媒等权威平台持续密集进行品牌学术教育，深度辐射城市交通主要脉络、医院周边、社区、写字楼等核心消费人群，直面消费者品牌提示，释放营销新势能。联合音乐之声进行车载媒体传播，更加紧贴消费者喜闻乐见的生活场景，引爆品牌循环式裂变。此外，达霏欣还联动中康科技及京东健康发布《2022防脱生发行业白皮书》，深入分析防脱生发市场发展现状及外用生发品类消费人群，洞察防脱生发品类消费发展趋势，通过信息发布，更加深入消费者心智。在市场板块，达霏欣积极与连锁药店深度服务消费者，联合市场及各大连锁启动百城千店生发服务项目，为更多消费者带去更优质服务体验，并孵化达霏欣“没毛病研究所”IP，建立品牌终端渠道新阵地。 “治脱又生发，振东达霏欣”的口号通过一系列品牌动作，使达霏欣一直在脱发生发领域保有持续热度，成为OTC第一热搜品牌。不断地为企业带来新的兴趣人群，并有效转化为客户，积累品牌资产助力生产营销。管线升级，强推1+5链条式服务战略在达霏欣用行动打破消费者心理屏障，建立消费信任，深耕消费心智的前提下，为了更好地服务脱发群体，还打造出百位医生专属团队，并不断丰富产品管线，根据消费者头皮健康的不同需求研发相关产品，不断扩容产品线，通过专业诊疗服务与丰富的链条式产品有针对性地解决客户的问题。目前，达霏欣已从单一生发产品衍生出了含洗发/护发、内服养发、诊断、治疗、按摩五个方向的全链条式服务，从而增强客户使用粘性，帮助用户解决脱发困扰，并从单一的药品提供转型升级为毛发健康全周期体系管理。 “1”：以米诺地尔为核心的一系列新药研发。多年来，振东达霏欣不断深耕脱发领域，研发方面更是将产品研究到极致，由此，达霏欣针对消费者实际使用感受，以更有效生发、更便捷的体验方式为目的，将系列药品研发到位。 “+”：专业医疗团队+。为了更好地解答客户用药过程中遇到的问题，达霏欣成立了“医生客服团队”，病种涵盖脱发病因病机分析及中西医联合治疗方案、失眠、消化系统疾病、心脏、关节炎、三高等相关疾病，建立了“4V1”客户服务系统，即医生、医助、医药代表和智能机器人四位一体共同服务于一位VIP客户，以唤发服务为核心，通过达霏欣米诺地尔搽剂为切入点，进行签约式服务，在患者不同生发阶段，匹配相应医生诊疗服务与产品输出，医助管家式产品使用跟踪，切实增加了客户粘性。体系化的高质量配套服务，提高了患者坚持用药的成功率。据了解，达霏欣唤发服务项目现已签约5028名消费者，6个月成功率高达60%。 “5”：除了坚持王牌产品米诺地尔搽剂的专业品牌与学术深耕外，达霏欣还从不同阶断需求进行产品的迭代升级，优化产品结构。以药品为核心，五大系列管线产品全面满足更多脱发患者的不同需求。一、洗发护发类产品。达霏欣针对不同症状、不同需求的消费者，开发了“去屑洗发水”、“防脱育发洗发水”、“咖啡因丰盈强韧洗发水”、“胶原蛋白润养发膜”等产品。其中，咖啡因丰盈强韧洗发水凭借其刺激毛发生长的咖啡因成分，深受消费者喜爱，作为国内咖啡因洗发水中唯一一个特妆洗发水，更是凭实力“持证上岗”，让消费者用的更安心。二、内服养发类产品。达霏欣还研制出了口服产品“复合维生素胶原蛋白软糖”；定制了蓝帽子“B族维生素片”；还有常见的“非那雄胺片”，滋补润养的黑芝麻丸、五黑汤等内服产品，搭配外用米诺地尔搽剂，对毛发保养起到协同增效的作用。三、诊断。在诊断方面，先由工作人员问诊和观察表面毛发状况，再利用“毛发检测仪”放大观察内部毛囊生长情况，并给出毛发防脱建议。四、治疗。在客户产品使用方面，为方便客户涂抹米诺地尔搽剂，达霏欣设计开发了“涂抹式给药器”，其具有小巧灵活的特点，一次加液可用五天，能够实现1ml精准定量。帮助客户解放双手，防止双手因长期接触药水而长毛。五、按摩。在涂抹式给药器的基础上，达霏欣结合650nm软激光治疗能够有效治疗雄性激素脱发、增加头皮血流量从而促进头发生长的临床依据，增加了激光光疗和振动按摩功能，设计出“激光按摩上药器”，将1ml精准定量、振动按摩和650nm激光光疗三合一，集治疗、按摩、上药多功能于一体，共同促进头皮血供激活毛囊。达霏欣“1+5”唤发服务升级战略，以产品扩容为核心，以医生团队为基础，以服务升级为向导，为消费者提供了厚重学术与个性化诊疗方案。大量的患者成功案例，扎实沉淀的消费者口碑，也许才是振东制药达霏欣品牌转型成功的根本。据《2022都市人群毛发健康消费白皮书》数据显示，消费者最近两年花在头皮问题的平均费用接近3000元/年。新年轻一代对于美的追求愈发强烈，消费的升级，防脱生发市场已经迎来一个高速增长的春天。振东达霏欣作为重点发力皮科的医药品牌，1+5战略的成功实施，宣告由单纯的药品提供商向毛发健康全生命周期的千亿市场战略升级。头发健康这个星星之火，已起燎原之势。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-01
真会玩！A股爆炒寺庙、彩票概念，峨眉山A、九华旅游被爆炒，券商给出神奇逻辑！关注寺庙经济抗周期防御属性
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红逻辑，认为三点原因：　　（1）消费人口代际更替，90、00后成为旅游主力军，更追求个性化、深层次休闲体验。　　（2）寺庙游是解压经济延续：寺庙凭借特殊精神寄托价值成为当代“躺平”青年焦虑情绪释放载体。　　（3）寺庙景区主动迎合年轻化需求，通过短视频社交媒体制造流量，打造禅修、食斋、浴佛等沉浸式体验标杆，搭配文创周边辐射更广泛消费人群，具备多重价值。
金融界2023-06-01
沈运策：6.1黄金承压震荡涨跌走势分析，多空操作建议
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于这两个数据而言，虽然不如周五非农就业人口以及失业率数据那么有影响力，但是这两个数据都是后者的前瞻数据，这点，也不排除会遭遇市场的盲目押注，这点，各位还需谨慎对待的。那么对于今日而言，ADP数据情况来看，前值新增29.6万人口，而这次的市场预期只有17万人口，这一点的话，运策我还是偏向于看好数据利好美元，利空黄金的，毕竟对于当下来说，美就业情况还算稳定，岗位充足，这个新增都不应该低于20万人口，这点各位就静待验证即可。　　现货黄金，白银、伦敦金-沪金沪银，黄金走势分析【添加沈运策本人指导微信：bbwy118】原油、白银操作建议，黄金、白银市场，黄金、白银每日分析，最新策略，多空单解套技巧！　　黄金昨日小幅延续反弹，日线收盘不高，探高1975附近承压收回十字K线，如昨日日评预期的区间一致，先扬后抑，整体维持在1952-1975之间震荡拉锯，暂时走不出单边，美元伴随冲高回落的一步一停顿走法，也加剧了黄金短期的震荡幅度。日线十字收平，到了争夺关键阻力点的位置，多空持续性是个问题，短线可能还将继续上演昨日的拉锯震荡直至周线收官。　　4小时图延续低位反弹，但收盘不算强势，也只是惯性探高后进入停顿震荡修正，前一高点1985比较临近。此位是台阶下行的次高点也是空头临界点，靠近后有所承压。今明两日不排除在此位之下承压震荡，反复摸高后不破，则仍收回中性值震荡，小时图依托1932低点做一浪反弹，昨日在1953附近启稳后推动二次反弹，目前小周期定义为反弹，反弹浪形通常是两浪，目前空间上已接近释放完毕，今日短线即使进一步走高，但空间持续性是个问题，更倾向于探高回落的震荡走法，操作上以超短线思路对待。　　黄金操作策略：在1958-1960附近做多，防守1952下，目标上看1972-1975；上方在1975-1978附近做空，防守1985上，目标下看1960-1955；【沈运策微信：bbwy118】文章只能给你一时的方向和思路，需要实时进出场点位及每日策略分析指导可以添加获取实时帮助。　　因为专业，所以领先、没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；不做马后炮，让每一个盈利都真切并真实地让你感受并为之受益。如果我始终都找不到你，那我就只能站在最显眼的地方，让你找到我。沈运策专注分析现货黄金、白银黄金T+D、美原油、伦敦金、外汇黄金原油等金融理财投资产品。专业团队在线分析，一对一实时指导，为投资者规避风险，扩大利润，让各位随时随地第一时间知道国际市场动向，做最稳健的单子。合作只是起点，服务没有终点！　　投资生涯，每个人都会有陷入迷茫的时候，既然你有幸了解了投资的魅力，就不要轻易放弃，哪怕只是用最小的成本去尝试，获得收获的往往是坚持到最后的人。富人思维：用别人的能力为自己赚钱；穷人思维：只想着靠自己的能力赚钱。现在有一个机会摆在你面前，你可以选择继续观望，但你的生活依然不会有任何改变。我是沈运策，一念非凡还是一念人间，选择在你。　　文/沈运策（官薇：bbwy118；QQ：464630639）　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。
沈运策2023-06-01
梁杏：猪周期拐点何时到来?
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不悲观，当然也不会那么乐观。毕竟第七次人口普查显示，城镇化人口占比已经到65%了，所以房地产行业很难像过去那么多年一样保持百分之十几甚至百分之几十的增速了，但是回到零附近的增长或者个位数增长，我们觉得还是有希望的。后续房地产政策方面的一些举措也是有可能看到的。另外，还有民营企业进一步支持的政策落地、LPR继续下调的可能性等等，各种数量型工具和各种产业政策也可以继续出台。所以，其实国家的手上还是有很多牌可以打的。基于此，我们对于经济并不会那么悲观。总之，还是鼓励大家要有信心。现在股市又回到了接近去年四季度那样比较低的水平，大家可以逢低做一些分批的投资和安排。二、产能去化持续，养殖ETF进入左侧布局时点主持人：我们从行业价值的视角，给大家从逆向思维的角度去捕捉前期一直跟踪的大消费领域中养殖行业的机会。下面我们主要请梁杏老师给大家讲讲，今年以来持续调整的养殖板块现在大概处于什么阶段?同时，跟大家回顾一下过去一年养殖行业在二级市场的表现，并展望一下后续养殖行业的整体机会。梁杏：最近我们感受到，市场对于养殖板块的关注度是持续增加的。给大家介绍一下，养殖ETF(159865)的规模在今年三四月份的时候是30多亿，4-5月份出现了比较剧烈的上涨，现在已经超过了50亿元这样的水平。也就是说，最近这两个月左右的时间，资金的净流入接近七成水平。所以我们会看到它处在一个资金不断提前布局的阶段。4月份包括最近养殖ETF在二级市场的价格是下跌的。在下跌的过程中，资金反而还在汹涌的流入。它其实呈现了一个反向的关系，也说明二级市场的投资者比较理性，在它下跌调整的过程中进行一个提前的布局。我们要问的问题是，为什么越下跌投资者越愿意买入养殖ETF，他们抱的是什么样的期待? 这个是我接下来想要跟大家讨论讨论的，我觉得也是很有意思的情况。我们先来看看那，在养殖行业里面有一个指标叫能繁母猪存栏量。能繁母猪就是生小猪的猪妈妈，这个指标是养殖行业非常重要的前瞻指标，它为什么是一个前瞻指标呢?因为猪妈妈要花四个月的时间怀孕生小猪，小猪养大上市出栏大约要花半年左右的时间，所以合起来一共是十个月的时间。所以从基本面来说的话，能繁母猪存栏量可以提前预测或者说预示未来十个月猪肉的供应量。这也是市场上非常关注能繁母猪存栏量这个指标的原因。上一轮养殖ETF的价格低点是2021年9月1日出现，而上一轮猪肉价格的低点是2021年10月份出现的，上一轮能繁母猪存栏量的低点是2022年4月份出现的。虽然能繁母猪存栏量，也就是供给真正到底部是2022年4月份，但是大家已经提前去交易能繁母猪存栏量到底这件事了。所以我们会看到，猪肉价格在2021年10月份触底，之后市场因为预计母猪供应量快跟不上了，所以猪价开始上涨。而养殖ETF代表二级市场的反应，它在2021年9月份也出现了触底往上走的情况。所以我们会发现，猪肉价格会前置于能繁母猪存栏量这个基本面的指标先上行，但是二级市场可能还要比猪价再抢先一点。对应到现在来说，很有可能也会有类似的情况。因为最近能繁母猪存栏量又开始往下掉，掉得很厉害，可能还没有到绝对底部的位置，但是已经很接近了。2022年4月份的时候差不多是4100万，当时是能繁母猪存栏量的低点。今年3月能繁母猪存栏量是是4300万左右。现在还不是一个最低的位置，有可能再往下杀，去库存再继续。虽然猪肉价格还维持在13-14元钱/公斤的位置，没有开始往上涨，但是一旦市场确认了能繁母猪存栏量跌到阶段性底部之后，我相信猪肉价格也会有反应的。资本市场最近狂跌，跌完了之后我们认为它也会迎来这个反弹。我们没有办法准确帮大家判断这个时间点到底是哪一天，但是当市场积累了足够多的动能或者是积累了足够多的期待，形成了一致的力量和预期的时候，我们相信掉头往上走的这件事情也就自然而然发生了。我们刚才也介绍了上一轮的时间点和时间周期，现在我们虽然不知道具体哪一天会启动，但是应该很接近这个转折的临界点了。主持人：刚才梁老师讲到前瞻指标，也就是能繁母猪存栏量。我们简单理解它就是一个最上游的供应，影响后续包括猪肉的产能、行业价格的走势等等，如果大家关注养殖行业可以看这个指标。另外，从二级市场来看，目前来讲从养殖个股主要的走势来看确实是表现比较疲弱，包括养殖ETF走势也是在下探。刚才梁老师提到包括部分二级市场投资者已经在左侧布局这个板块。目前市场结构的风格都比较清晰，市场短期因为有其他的主线热点挤压，所以养殖这个板块催化剂还没有出现，行业的弱势探底过程其实对左侧的布局投资来讲是一个非常好的机会。三、养殖行业供需现状主持人：我们现在再回到这个行业的逻辑，我们知道无论任何商品，最终还是供需关系来决定价格。今年以来随着经济的复苏，在国家的有力管控下防控的影响逐步消退，线下消费也有明显的恢复。大家都看到，前段时间比较接地气的现象，就是淄博烧烤，它已经成为一个全国线下消费的缩影。反映出线下消费还是很活跃的，对猪肉的消费量也是可以预想到的。通过这个切入点，我们去看线下消费。请梁老师从需求的角度跟我们讲一下养殖行业目前的情况。 1、需求相对稳定梁杏：养殖行业的需求是相对比较稳定的。如果我们拉出历史数据来看，我们会发现从2010年以后，到2018年这八年的时间区间里面，我们国家每年猪肉的需求量基本上都是稳定在5000万吨以上。 2019年之后就爆发了非洲猪瘟，猪肉价格大涨。价格和需求是呈反比的，所以2019年的需求下降也非常厉害。 2020年到2022年三年，因为2020年受到防控的影响还是很厉害的，所以需求也有所下降，回落到接近4000万吨。但是2021年随着防控好转，需求也有一个不错的修复，又回到接近5000万吨左右。2022年防控反复影响比较大，需求又掉到4000万吨左右。今年我们可以参考2021年的情况，我们认为恢复到5000万吨的需求量是一个大概率事件，有可能也不排除突破5000万吨。因为今年跟2021年相比还要更好一些，是经济复苏的年份，防控也已经是历史情况。我们会看到在经济复苏的过程中，交通、出行、商业活动都会有所增长，伴随着人际交往的增加，不管是人情往来、亲朋好友聚会还是商务宴请，都会增加非常多在外面吃饭的机会，猪肉的需求量就会比在家里吃饭的时候有一个边际或者是额外的增加。所以它对于整体猪肉消费的需求有一个比较好的支撑，这个就是需求端大概的情况。主持人：刚才梁老师用过往五年的数据给大家剖析了一下生猪需求端大致的情况，总体来看需求还是比较稳定刚性的。国内的消费习惯还有大家的饮食习惯，对于猪肉的消费支撑还是比较明显的。我们从过去这些年猪肉价格的表现来看，如果没有偶发事件的干扰，整个生猪行业的消费需求总体比较稳定。各位投资者也是消费者，这个行业比较贴近我们的生活。大家可能会觉得这个行业为什么这么多年来价格总是大起大落，我们分析的话，核心点还是在供应方面。虽然大家对养殖行业有感性上的认知，因为每天涉及到自己的生活消费，但是我认为大部分投资者对这个行业还停留在比较感性的认识阶段。如果我们想做投资或者想专业分析这个行业的话，到底应该重点考虑哪些指标，下面我们请梁老师给大家分析一下。 2、供给端重点关注能繁母猪存栏量指标梁杏：刚才主持人说到一句话我非常认同，养殖行业价格以及行情总是大起大落，这个核心关注点应该放在供应端。像我们刚才讲的需求端是相对稳定的，就算从5000多万吨到4000多万吨也就是百分之二三十的波动。但是我们会看到猪肉的价格真的上窜下跳，2019年到2021年上半年还能够稳在30-40元/公斤，但是到了2021年10月份的时候就掉到接近10元/公斤，就算是从30元/公斤掉到10元/共计，也掉了三分之二的价格。所以这个波动明显是大于它的需求的，而猪肉价格的波动贡献来源主要还是供给端。为什么供给端会大起大落?怎么样考虑或者说应该使用哪些指标更重要呢?通常情况下，大家一想到供给，第一反应就是去看生猪出栏量。但实际上生猪出栏量这个指标的指示意义非常短，我们一开始讲到一个指标叫能繁母猪存栏量，这个指标我们会更建议大家关注。原因就是，能繁母猪是猪妈妈，它是整个生猪养殖行业的产能。当现在阶段能繁母猪减少，母猪都没有的情况，你就能够预判出来未来比较长的一段时间之内市场上也不会有生猪出栏那么多。因为能繁母猪怀孕生小猪要四个月的时间，小猪养大到售卖差不多要六个月左右的时间，所以两个合起来差不多十个月左右。稍微有点提前或者延迟，那可能就会延到12个月甚至更长一点。刚才说到小猪出生到养大一般是90公斤就可以出栏了，我们还听到一些词叫二次育肥或者压栏，就是把小猪再养养。2021的时候我们知道猪肉价格从三四十块钱一公斤往下掉，为什么那个时候会掉得那么厉害，实际上就跟养殖户的压栏二次育肥有很大的关系。本来小猪90公斤可以出栏了，但是有的养殖户能给它养到120-130公斤才出栏。90公斤作为分母不是那么好算，我们就按100公斤来算。加入正常养到100公斤出栏，现在我给它养到130公斤再出栏，是不是直接增加30%的产能供给，所以猪肉价格就掉得厉害。这个是生猪里面的一些指标。其中，最重要的是能繁母猪存栏量这个指标，因为它有接近一年左右的提前指示意义，所以我们会非常建议大家关注。大家要问这个指标我们去哪里可以收集到，去哪里看?直接买一些数据库是可以的，如果不想买数据库，那我们怎么样去收集呢?每个月15-16日左右去搜一下新闻是可以搜到的，或者有关部门的微博是会发布的。能繁母猪存栏量这个指标官方的口径相关部门都会发布。他们的口径方向是一致的，具体的数值上可能会有一点微小的差异，但这个不影响咱们做一个大的趋势判断。现在市场上还会有一些咨询机构，会有自己的样本监测点，他们也会给市场上像我们这样的机构投资者一些数据，这个可能不公开，不一定方便搜集。所以大家用有关部门的数据就可以。相关部门的数据也蛮权威的，尤其是有关部门在全国范围内的监测点是最多的，比我刚才提到的这些咨询机构监测点更多。使用有关部门的数据应该可以足够支撑大家去做很多判断。你把每个时间点的数据收集起来自己整理，如果你很关心这个行业的话就可以得到这个行业供给前置的曲线。能繁母猪存栏量我们一般是看环比，这个环比数据是很有意思的，4月份能繁母猪存栏量环比下降0.5%，3月份环比下降了0.9%。可能大家会觉得这个环比的变动也不是很多，其实不是这样的。这个环比的变动里面涉及到一个复利效应，所以当能繁母猪存栏量往上走的时候环比提升1%、2%，持续一年上去就不得了了。往下去产能的时候也是一样的，每个月环比1%、2%这样去产能就很厉害。所以大家在看这个幅度的时候，如果往上走、往下走绝对值是0.5%左右，相对来说还比较温和。如果绝对值是1%那就可以稍微重视一下，如果超过1%，尤其接近2%，说明这个行业的基本面正在疯狂的加产能或者疯狂的去产能。如果连续出现的话就很有意思。所以我们收集这些数据可以做出来自己的数据体系，就可以依据这个数据体系做一些相应的判断。还有生猪价格这个指标也可以稍微关注一下。虽然能繁母猪是我们最推荐的指标，但是前面在讲上一轮情况的时候我给大家讲了三个东西，一个是能繁母猪存栏量什么时候到底，还有猪肉价格什么时候到底，还有养殖ETF二级市场价格什么时候到底，所以除了关注能繁母猪关注存栏量的数据也可以看一下每个月生猪价格的变化。你也可以把它连成点，其实生猪价格是周度披露的，如果你取不到那么频繁的数据就可以按月度。这个价格有好几种，比如22城生猪价格，还有出栏价格，都不重要。重要的是选定一个价格体系之后，要一直按照这个指标去取，自己画曲线，就可以对这个行业实现比较有效的跟踪。然后你自己观察就会发现非常有意思，能繁母猪存栏量和猪肉价格之间会有一个前置的关系。你可以先找一下历史数据，自己在历史数据的基础上把这条曲线画下去，就会发现非常有意思。而且可以用来指引一个大的投资方向。主持人：刚才梁老师不但讲到能繁母猪的存栏量这个指标，还把在哪里收集数据，怎么使用这些数据，都给大家做了一个详细的分析。这个可以说是行业里面非常重要的底层逻辑。刚才我们讲的主要是前瞻性指标，现在猪肉的供应现状到底是怎么样的，请梁老师再给大家做个剖析。 3、养殖行业供给现状梁杏：我们现在看到的养殖行业供给确实不是很理想，为什么不理想呢?我们给大家讲三个方面的原因： (1)补栏不积极，今年甚至开始去产能第一个方面，我前面给大家讲到能繁母猪存栏量的触底是在2022年4月份，是4100万头左右的水平。从2022年5月份到12月份养殖户在补栏，但是积极性不高，月度环比数据超过1%都很少。甚至到今年一季度又开始进入去产能的阶段，今年前四个月环比全是下降的。这也是我们很少看到的，如果我们认为到去年4月份是新一轮猪肉期起点的话，猪肉价格在去年十一突然冒到26-27元/公斤后又迅速跌下来，去年5到12月份补栏也不是那么积极，今年一季度又进入去产能的阶段。这个还是挺有意思的，正常是在补栏的，就算慢一点也是补栏，结果现在是在去库存。 (2)非洲猪瘟的影响我问过一些上市公司为什么是这样的数据，为什么大家补栏不积极?上市公司说主要是之前非洲猪瘟给养殖户造成的心理影响比较大。所以接下来就进入我要讲的第二方面，就是当前非洲猪瘟带来的实际影响。我给大家介绍一下非洲猪瘟的情况，在去年冬天的时候主要在北方爆发，从过往的经验来看差不多到了夏天就应该到华南地区爆发，秋天会转移到华中地区，大概是这样的节奏。但是不管怎么说，伴随着今年经济的复苏、人流的恢复，非洲猪瘟跟着传递到很多地方，所以非洲猪瘟的范围比过去三年防控期间有所扩大。当前非洲猪瘟有没有什么非常有效的防控手段吗?没有，至少从生物、科学的角度来说没有。目前国家还没有批准任何一款非洲猪瘟的疫苗可以进行生产和销售，也就是说还没有哪一款疫苗通过了临床的测试和验证达到获批的标准。我知道比较受期待的应该是亚单位非洲猪瘟疫苗，就算它之后获批了，我相信这个疫苗价格也不会便宜的。因为非洲猪瘟也不是第一次爆发了，有很多单位在不断尝试着进行非瘟疫苗的研发投入和生产，到现在为止没有成功，意味着在这个过程中积累的成本是越来越高的。所以这个疫苗就算成功面世出来了会便宜吗?不会的。个体养殖户的成本会不会进一步抬高? 这是生物角度，首先现在没有成熟的疫苗，就算以后疫苗出来了也不会便宜的。去年之前，非洲猪瘟的检测主要是用拔牙技术，但是今年我们发现拔牙技术慢慢有点失效，我们也去了解了一下情况和原因。主要是因为这个病毒有点一代不如一代的，病毒的载荷量慢慢下降了，就低毒化了。原来，通过拔牙是可以检测出来浓度比较高的病毒，结果病毒浓度下降了以后反而就检测不出来了。所以这个拔牙技术就有一点失效，失效了之后造成的直接后果就是很多母猪带毒，生出来的小猪也是带毒的，病死率就比以前高很多，这是现在实际的情况。现在没有什么生物手段防控，主要还是用物理手段来防控。就是一个大的猪场把很多猪放在猪舍里，现在的猪舍都非常好，恒温恒湿，有营养配比的喂食，垃圾排泄物定时清扫。但是里面的员工都是半个月或者一个月才能轮换一次出猪场，进入到猪场的所有东西都是经过严格的消杀。如果个体养殖户可能就是一家人自己干，你说他有这个能力这么严格的执行吗?就很难做到这么规范，所以养殖的门槛因为病毒防控的要求被动的抬高了。这也是当前个体养殖户补栏不积极的原因。我们觉得未来养殖行业很重要的趋势就是集团化、规模场的份额会越来越大，也是因为非瘟的防控门槛太高，个体养殖户被清理出去了，同时也会被进一步压制补栏的意愿。刚才第一点说补栏的数据在下降，原因是过去非瘟的阴影。第二点说的是当前非瘟防治的情况，以及门槛被动抬高了以后会降低这个补栏的意愿。 (3)上市公司亏损加剧第三个要给大家讲的就是很实际的情况，养殖企业从2021年三四季度开始，到今年一季度这六七个季度里面，除了去年四季度有盈利之外，其他时候都是亏损的。而且现在猪肉价格又掉了13-14元/公斤的位置，但是养殖户或者说养殖企业的平均成本至少是15-16元/公斤，它又开始亏钱了。亏损加剧，补库存的积极性就会进一步受到影响，所以依然还是维持在一个去库存的状态。 3月份的能繁母猪存栏量数据是4300万头左右，去年4月份应该是4100万头左右，所以现在还不是一个最低的位置。有可能再往下杀，去库存再继续，还是有这个可能性的。所以假如能繁母猪存栏量的底部在二季度或者三季度出现的话，往后推十个月就是今年年底或者明年年初猪肉价格就有可能新高。因为能繁母猪在这个供给指标往下掉，如果新低在最近一段时间能够看得到的话，你往后推十个月左右的时间就是未来的猪肉价格高点的起点。所以最近我一直在跟周围的朋友和投资者说，大家上半年多吃几口猪肉，搞不好下半年或者明年年初猪肉价格就起来了，前面这些就是我们从基本面的情况来判断和推导的一些内容。四、未来猪价大概率反弹，反弹高度取决于这一轮去化力度主持人：我们从各个指标推断，再结合梁老师刚才讲的能繁母猪存栏量环比的变化，确实能看到行业产能去化的趋势还是比较清晰，包括目前生猪价格的变化还是比较明显的。大家比较感兴趣的是，在目前生猪价格的基础上，往后看能不能判断现在整个生猪价格已经触底，或者随着产能去化的持续，未来一段时间猪肉价格有没有反弹的机会，请梁老师再给大家简单分析一下。梁杏：刚才我们说猪肉价格现在差不多是13-14元/公斤的位置。我们再看一下历史上五个猪周期价格的底部，差不多都接近10元/公斤上下的位置，所以现在13-14元/公斤是接近底部，但是是不是它就绝对不会再往下掉了，这个我们也不敢下判断。我们只能说现在这个位置进入到了底部区域，至于还会不不会继续往下走，我们没有办法直接下这个结论。但是我们认为未来猪价反弹还是一个大概率事件，就像我前面给大家做了比较详尽的分析，现在产能去化这个趋势还是有可能进一步延续，4月份我们看到已经是-0.5环比下降，5月份、6月份不排除还有可能环比下降。如果能繁母猪存栏量继续往下掉的话，实际上未来反弹的空间和高度有可能更高。 2022年4月份差不多是4100万头左右，现在3月份是4300万头，如果再往下继续掉到低于4100万头的水平，再往上反弹它的空间可能会更高。不排除出现超过去年十一期间26-27元/公斤这样的高度。 26-27元/公斤是历史第二阶段高的水平，刚才前面说2019年非洲猪瘟导致了猪肉供给往下掉得太厉害了，所以猪肉价格飙到天上去了，那个时候三四十块钱一公斤，如果你用不同的数据口径可能还能到四五十块钱一公斤。我们还是按三四十块钱一公斤来说，到去年十一的时候飙到了26、27块钱一公斤，这个是2022年4月份能繁母猪存栏量掉到4100万头左右的时候对应出来一个后续反弹出来的价格。目前能繁母猪的数据是，3月份是4300万头，如果再持续往下掉低于4100万头，甚至跌破4000万头，猪肉价格突破26-27元/公斤这个历史第二高的可能性也是存在的。所以，主要取决于这一轮去化的力度。我们现在的判断可能能繁母猪存栏量还会继续下降，如果你问我这个趋势哪一天或者哪一个月能到底?这个绝对的时间我确实不知道。但资本市场可能会比基本面还要再提前抢跑一点，这也是为什么我们在还没有彻底到底就开始跟大家聊养殖行业投资机会的原因。等到它真的彻底到底的时候，实际上很多人就已经抢跑抢完了，如果那时候我们再通过养殖ETF吃肉，吃到的空间就少了很多，大概是这样的情况。五、养殖行业的长期配置价值，猪价长期向上+行业集中化主持人：梁老师刚刚谈到了过去猪周期见底时的猪价情况，以及目前整个行业的产能去化趋势，还有近年消费端出现的弹性，整体的判断是行业已经接近底部。刚刚我们都在聊猪周期中短期的表现，接下来我们看看从长期的视角看，猪肉作为大消费的品种，有没有长期配置的价值? 梁杏：有的，养殖行业如果能够把握准的话，就应该做一个又一个小的猪周期。但是想要完全精准的把握并不容易，就算身处其中的猪企，要是能够完全把握准猪周期的变化，就在猪肉价格往上的时候多增加产能，猪肉价格往下掉的时候就减产。实际上他们也做不到。所以把握准确一个又一个的猪周期这件事情本身是很难的，如果能把握好就这么去做，如果把握不好可以考虑另外一条路径，把它当成一个大消费的品种来做长期的配置。我在这里给大家介绍一下养殖行业的两个投资长逻辑：第一个就是猪肉价格是长期向上的，像我们爷爷奶奶小的时候，再到爸爸妈妈小的时候，再到我们小的时候，再到我们下一代小的时候(也就是现在)，整个猪肉价格的中枢还是不断抬升的。虽然中间因为小的猪周期导致价格阶段性往下掉，但是价格长期向上的这个趋势还是存在的。来源：Wind 第二点我前面也稍微提到了，在非洲猪瘟的影响之下，养殖行业的门槛被动抬升。国内养殖行业的龙头化集中化趋势我们认为会进一步的提升。我们参考海外的发达国家，因为他们的路子可能走得比我们早，像美国前五大养殖企业的市场占有率合计起来是35%，我们国家到去年年底还没有到15%。我们认为未来集中度提升这件事情应该是一个大概率事件。因为龙头企业基本上都上市了，这个对于二级市场是有帮助或者说有好处的，所以可以通过养殖ETF长期配置的思路来做消费品的投资。主持人：梁老师刚才讲到养殖行业重要的逻辑，就是养殖企业走向集中化，在这种行业向头部集中的过程中，大家在想未来的猪价波动会不会有所收敛和降低，甚至包括生猪期货上市，这些因素能不能降低行业的波动，这个请梁老师给大家做一个解答。梁杏：我们觉得不一定降低，因为当养殖企业身处其中的时候，会被动跟着整个行业发展的趋势在卷，这是一个方面。另一个方面，在产业里面我们会看到，除非养殖场、规模场真的是现金流断掉了，不然它的目标不是怎么样去准确判断好猪周期的波峰和波谷，而是跑赢他的竞争对手就可以了。就像我前面讲的，就连大的养殖场也做不到在价格上涨之前剧烈的扩张产能，在价格下跌之前迅速减少产能。他没有办法准确的判断，也没有办法去做这样一个大的决策，如果做错了风险极高。比如说他判断猪肉价格上涨就疯狂上产能，结果猪肉价格躺平，现金流直接就断掉了。反过来一样的，比如说他认为猪肉价格要下降了，疯狂去产能，结果猪肉价格也没有掉，他的竞争对手跑到了前面。实际上这几年已经看到了行业格局里面发生了变化，以前的龙头也被其他龙头慢慢取代这样的过程，所以在行业里面很多时候没有办法准确的去判断。首先它也做不到绝对准确的判断波峰和波谷。第二，依据这个判断去做决策也是很危险的。所以基本上跑赢他的竞争对手就可以了，价格上去的时候，产能扩的比竞争对手快，价格下去的时候产能减少的也比竞争对手快一点点就可以了。就保障它还是能够活的比较好就可以。所以实际上集约化或者说龙头化的发展趋势我们不觉得它就会彻底熨平猪周期的波动，它该有的波动还是会有的。这本身是市场的客观规律决定的，不是参与者想人为的把波动熨平就能够做到的。价格的波峰和波谷很多时候也是一个看不见的手，市场的手在调解，所以我们很难能够战胜无形市场的手，跟上就已经很不错了。六、如何投资布局养殖行业主持人：梁老师刚才这个结论还是万物皆周期，就是行业该有的周期波动还是会按照经济规律循环往复。各位投资者朋友最关心的问题还是如何才能踏对行业周期的韵律，如果布局养殖行业，梁老师认为目前二级市场投资者该如何把握，有没有一些好的建议给到大家? 梁杏：最好就是能够把握住一个又一个小的猪周期，这个小的猪周期怎么把握，我刚才也讲了包括能繁母猪存栏量等指标，这个可以自己跟踪，对于投资决策应该会有帮助。而且二级市场有一个前置博弈的结果，所以还要做一些心理上的前置安排，如果能够把握好这个节奏收益肯定是最好的。但是这个事情本身就比较难，你可以尝试去做。如果你觉得做得好那就按照自己的节奏去学习，不断的做一个又一个的猪周期。也有一些投资者觉得准确把握好一个又一个猪周期本身是很难的，也不想上窜下跳，那你就做一个长期的打算，比如说在猪肉价格比较低的时候或者养殖ETF比较低的时候做一个长期的配置。比如从一个比较低的位置开始做长期的定投规划，我觉得这些都是比较不错的方法，可以把养殖ETF(159865)及其联接基金当成一个抗CPI数据的品种去看待。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-01
就业报告可能显示美国招聘进一步放缓
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力难以缓解。　　失业率　　美国失业人口中寻找工作的比例预计将小幅上升至3.5％，但这一比例仍将接近半个世纪以来的低点。　　美联储此前预计，由于利率上升减缓了经济增长，并导致更多公司停止招聘或裁员，今年的失业率将攀升至4.5％。但经济必须缓慢停滞，甚至陷入衰退，才能像美联储预测的那样提高失业率。　　工资增长　　预计5月份平均时薪将温和增长0.3％。这将使过去一年的增幅从4.5％降至4.4％。　　对于美联储来说，工资增长的速度仍然太高。尽管更高的工资帮助工人应对更高的物价，但快速上涨的工资也使美联储更难抑制通胀。　　央行希望看到工资增长回到它认为与低通胀相一致的水平——大约每年2％到3％。　　贸易信贷保险公司安联贸易北美公司的资深经济学家Dan North说:“美联储在这一点上没有胜算。”“它仍然低于通货膨胀，这意味着工薪阶层仍然资不抵债，这是一个可怕的社会弊病，但它仍然足够高，足以成为通货膨胀的一个来源。” 　　劳动力　　对美联储来说，一个好的迹象是，有工作或正在找工作的人口比例正在上升。当更多的人进入劳动力市场时，它会减少工资上涨的压力，并有助于抑制通货膨胀。　　今年春季，所谓的劳动力参与率从大流行初期的50年低点60.1％攀升至大流行后的高点62.6％。　　更好的是，4月份25岁至54岁的黄金年龄工人的比例达到83.3％，超过了疫情前的最高水平。这是自2008年以来的最高水平。　　坏消息呢？壮年工人数量之多表明，劳动力参与率的进一步提高可能更难实现。
金融界2023-06-01

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