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韩国2月新生儿数量不足2万刷新历史最低值

　　据韩国统计厅26日发布的《2月人口动向》报告，今年2月，韩国的新生儿只有19939名，同比减少3.7％，刷新了自1981年有相关记录以来历年2月的历史最低值。韩国的新生儿数量自2015年12月开始已经连续87个月同比减少，月最低值是2022年12月创下的16803人。此外，韩国2月死亡人数为27390人，同比减少了6.5％，此前受新冠疫情影响而增加的死亡人数已经渐渐恢复正常水平。

金融界2023-04-26

HYCM兴业投资原油日评：衰退忧虑复燃，油价创近一个月新低

今年经济可能陷入衰退的风险。　　美国人口普查局和美国住房与城市发展部联合公布的数据显示，3月份新屋销售增加了9.6％，折合年率为68.3万户，为2022年3月以来新高，远好于市场预期的增加1.1％，或63.2万户，此前2月份数据为下降3.9％，或62.3万户。美国3月份新屋销售意外增长至一年来的最高水平，表明抵押贷款利率的放松正在帮助房地产市场找到一些立足点。　　美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，美国2月房价月率上升了0.5％，好于市场预期的下降0.2％，1月份数据由增长0.2％下修为增长0.1％。同时，标准普尔/凯斯-席勒房房价指数在2月份上升0.4％，低于1月份的2.6％。　　展望未来，美国3月份耐用品订单将非常重要，因为它为周四公布的美国第一季度国内生产总值（GDP）提供了线索。市场预计整体耐用品订单增加0.8％，前值为下降1.0％。如果数据低于预期，那么美元指数可能会巩固最近的涨幅。　　美元2023年下半年会贬值。富国银行分析师指出，美元正经历着多种逆势因素，这些逆势因素可能会导致美元2023年第二季度末持稳。长线来看，美联储将比同类央行更积极地降息，这可能会在2023年下半年和2024年对美元造成全面的贬值压力。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20均线持平，随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在75.70-78.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月21日高点77.90，突破后将上探4月19日低点78.50，然后是4月24日高点79.15和4月18日低点79.85，以及4月17日低点80.45和4月19日高点81.20；而下方支持留意4月26日低点77.00，跌破后将下探4月25日低点76.50，然后是3月31日高点75.70和3月14日高点74.90，以及3月29日高点74.35和3月28日高点73.90。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下测20日均线，后者看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20均线持平，随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.50-82.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月9日低点81.40，突破将上探4月21日高点82.00，然后是4月19日低点82.35和4月25日高点83.00，以及4月18日低点83.80和4月17日低点84.35；而下方支持留意4月25日低点80.30，跌破将下探3月31日高点79.90，然后是3月30日高点79.50和3月28日高点79.15，以及3月27日高点78.40和3月30日低点77.80。　　周三关注：　　美国3月耐用品订单　　美国3月商品贸易帐　　美国3月批发库存　　美国EIA每周原油库存报告

金融界2023-04-26

对生猪养殖板块的未来走势怎么看？

三个周期。 1、首先，长周期，主要是由人口结构和收入水平等因素所决定从历史经验来看，伴随着生活水平的提升，居民部门对肉类的日常需求也在不断提升。从2003年至2018年，猪牛羊等肉类的年人均消费量从18.56kg增至26.17kg，增长了41%。在过去几十年间，猪肉的价格中枢是在不断提升的。 2、其次，是我们最关心的中周期，基于蛛网理论，它主要是由能繁母猪产能所决定之所以叫蛛网，是因为这种周期变化过程在坐标图中表示出来形如蛛网。蛛网理论通常用于分析具有下述特点的价格与产量之间的关系：这类商品开始生产后，需要一定时间才能生产出来，在这期间生产不能变更。所以，价格和产量之间呈现出一种周期性的关系，本期产量决定本期价格，本期价格决定下期产量，或者说上期价格决定本期产量，本期产量决定本期价格。生猪价格每四到五年为一个波动周期，波动幅度在50%-200%之间，忽高忽低，学者总结其为“蛛网现象”，生猪生产及猪价波动会像蜘蛛网一样不断循环。从猪周期来看，一般情况下，能繁母猪从配种到生出仔猪大约需要4个月的时间，仔猪到生猪出栏大概需要6个月的时间，一共大约是10个月的时间。图：猪周期蛛网模型 3、最后，一年内的短周期，主要受到生猪出栏量、出栏体重以及需求季节性变化的影响从2007年后的统计规律来看，年内低点通常在3、4月份，这主要受到春节后猪肉消费边际减少的影响，加之供应端生猪集中出栏，导致猪肉价格季节性下跌。而旺季一般出现在年中和年末，主要是受天气影响（冬夏容易发生疫病）以及节假日影响、夏季农忙需求等。图：年内短周期规律比如近期南方即将进入梅雨季节，疫病可能会对产能造成一定影响，需要及时关注。如果疫病程度及扩散范围超出预期，有可能会对产能造成短期负面冲击。此外，我们还观察到，二次育肥对于短周期变动的影响在逐渐增强。从近一年的市场变动中我们可以看到这样一个情况，那就是二次育肥给市场带来了诸多扰动。比如22年9-10月份的一轮猪价上涨，实际上是因为有很大一部分出栏被用于二次育肥了，使得当期的供给被消耗掉，从而猪价上涨；一般二次育肥的时间大约在两个月左右，这部分二次育肥的生猪出栏延迟了供给，造成了之后猪价的快速下跌。从生猪出栏的平均体重上我们也可以看到这个影响。所以在实际的分析中也要关注这一因素。二、当前处于猪周期的什么阶段？根据前面的中周期分析逻辑，从能繁母猪存栏量来看，2022年5月至12月期间能繁母猪数量的增长叠加了质量的提升，对应生猪出栏量从2023年3月-10月处于上升阶段。而从2023年1月以来，能繁母猪的数量已连续2个月下降，整个产业或进入新一轮去产能阶段。如果按照能繁母猪到生猪出栏的周期跨度在10个月左右来看，预计2023年初能繁母猪数量下降的影响会在10月左右的生猪供给上体现出来。此外，仍然需要注意的是，就如前面提示过的，实际股价表现相对于市场表现还是会出现一定的提前或延后。这主要取决于市场预期的变化。在这个阶段建议大家可以积极关注，可在低点收集筹码或进行波段操作。目前行业虽然已经开始进入去产能阶段，但是去产能的深度还是有较大的不确定性。如果去产能的幅度很浅，那么猪价反弹的高度也不会很可观。回顾最近几次的猪周期，我们可以发现，除了最新的一次猪价涨幅惊人外，前三次的猪周期最高价也不过在20元/kg左右，低点到高点的平均涨幅是126%；而这一次直接飙升到了40元/kg，高点价格接近翻番，低点到高点的涨幅高达309%，而19年猪周期可以说是暴利。图：最近几次猪周期生猪价格波动数据来源：Wind 结合历史经验，我们初步判断这一轮周期不会那么剧烈，主要包括两方面原因： 1、集团厂仍在稳健扩张一方面，近一段时间内，市场上对于非洲猪瘟的认知差异较大，有的调研认为它对产能影响比较大，有的则认为比较有限。但是综合多方的调研结果来看，常态化的非洲猪瘟对于中小散户的影响是更大的。一个主要原因是在当前低猪价的市场环境下，中小养殖户用于防疫的开支相对比较少，所以很难避免局部疫病的发生，而一些大型集团厂拥有比较完善的防疫系统，受到的影响就相对少一些。此外，大型集团厂也有相应的应对措施，比如后备母猪等。目前来看大部分集团厂还是处于稳健扩张的过程中，受到的影响相对较小。 2、主动去产能的动力相对不足另一方面，从历史经验来看，主动去产能的动力是相对不足的。如果不是出现疫病等外部因素的刺激，行业主动大幅去产能的意愿不是很强。近期，在行业连续亏损16周的情况下，我们观察到了仔猪价格的回落。综上所述，当下比较有确定性的是猪周期的方向，也就是说目前行业已经处于去产能的初期。而周期的幅度，还具有比较大的不确定性。预计反弹幅度不会太大，历史上前3次高点的涨幅大约都在1-2元/kg，如果按照这个经验数据来估计，新一轮猪周期的高价可能在22元/kg左右，和当下15元/kg左右的价格相比，涨幅大约是46%。可能很难再现2019年波澜壮阔的生猪行情。三、在当前的猪周期下，有什么投资建议？ 1、股价波动远超实际猪价波动数据显示，即使在2010年或2014年这种猪周期相对比较平淡的阶段，股价的最大波动幅度都有2-4倍左右。中证畜牧指数的平均涨幅在2倍左右。而且超额收益也是明显大幅超越同期沪深300指数的。我们统计了历史上主要上市公司在历次猪周期中的股价波动情况。2010年周期中从最低点到最高点的平均涨幅为271%（沪深300为76%）；2014年周期中从最低点到最高点的平均涨幅为456%（沪深300为157%）；2018年周期中从最低点到最高点的平均涨幅为516%（沪深300为102%）。 2、具竞争优势的企业未来发展空间巨大这主要包括两个方面，一方面是行业集中度的提升。从行业集中度来看，我国市场上中小散户一直占据着生猪养殖的绝大部分市场。但每轮周期发生初期，疫病或者政策都变相提高了行业的准入门槛，融资能力较弱且单点风险较大的散户逐步退出市场，行业集中度不断提升。从2007年到2019年，出栏数50头以下的养殖户数量减少了73%，从2007年的8000万户到2019年的2100万户，如下图所示。图：养殖户数量不断减少数据来源：Wind 从结构来看，年生猪出栏在50头以下的散户出栏占比逐年下降，从2000年占比77%左右下降到了2020年占比18.1%。而出栏数量在500头以上的养殖户数量逐年提升，2000年占比仅8.8%，而2020年提升到了57.1%，占比提升了5.5倍。其中出栏数量在5万头以上的散户，在2020年底的规模占比也已经达到了7.4%。未来这个趋势或仍将持续。图：养殖户占比变动（按年生猪出栏数）数据来源：金猪数据对于上市公司来说，多样化的融资渠道可以更好地帮助上市公司度过周期低点，更好布局长远发展。长周期来看，仍然会有比较好的发展。除了集中度的提升之外，另一方面是品牌猪肉的布局。目前国内品牌化程度仍然较低，而品牌化猪肉相对于普通猪肉存在明显溢价。随着消费不断升级，人们对品牌猪肉的需求也会不断提升，而这很可能是下一个关键发力点。。四、为什么要通过养殖ETF投资？首先，虽然养殖板块有所反弹，但板块内的公司还是会有许多分化和差异，你很难保证自己选到的一定是最好的。再考虑到过去市场上各种暴雷事件不断出现，尤其是养殖板块，所以投资者不如选择指数投资方式，在获取市场的平均收益的同时有效分散风险。其次，回溯历史自该指数基日2011/12/31起至今的累计收益达177.59%，也显著跑赢沪深300等市场基准指数，具有较高的长期投资价值。中证畜牧养殖指数近5个完整年度收益率如下表所示，可以看到和猪周期的相关性较高。资料来源：Wind；截至2023年4月25日图：中证畜牧养殖指数自基日累计收益率资料来源：Wind；截至2023年4月25日再次，平安养殖ETF是上交所上市的首只养殖ETF。在产品创新方面，平安基金的产品线覆盖宽基、债券、行业主题、策略、境外、货币六大类型。尤其是在行业主题方面，布局了业内首只新能车ETF（代码515700），还有光伏ETF（516180）等，包括养殖ETF（代码516760），也是国内首批畜牧养殖ETF，上交所上市的首只养殖ETF。最后，平安基金在ETF管理上也有丰富的经验。平安基金自主开发了全流程覆盖的综合系统平台海神系统，曾获2018年度深圳市金融创新奖优秀奖。这个系统可以进一步提高我们管理ETF的效率，给投资者提供更多的服务。综上所述，我们认为2023年猪周期是一个不错的投资机会，建议可以关注养殖ETF（516760）。在面对当下仍存一定不确定的情况下，如果一次性买入，可能会面临较大的震荡风险；如果不参与，等待右侧，可能会面临踏空风险。在面临这种震荡风险和踏空风险的博弈时，投资者可以选择是通过定投的方式参与，在股价磨底阶段积累更多便宜的筹码，在基本面回升和股价反弹的过程中，更好地赚取收益。此外，指数可以定期编制与调整，具备“新陈代谢”的能力，能较好地反映行业整体走势，也能有效分散个股投资的波动风险。 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 风险提示：平安中证畜牧养殖ETF的风险等级为中风险（R3）。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。材料中的信息均来源于公开资料，相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-26

抓住银发窗口期，椿萱茂聚焦高品质养老服务

截至2021年底，全国60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9％；65岁及以上老年人口达2亿以上，占总人口的14.2％。　　据国家卫健委测算，预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20％，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30％，进入重度老龄化阶段。到2050年前后，我国老年人口规模和比重、老年抚养比和社会抚养比将相继达到峰值。　　由于很多传统意义上的养老往往意味着与正常生活的隔绝，所以很多人谈“养老”色变。　　作为中国养老行业的先行者之一、起航于2012年的椿萱茂，在第一个十年的探索和实践之后，完成了从专业养老到健康养老、从养老到享老的全业态全国化布局，让长辈享受健康快乐、自由自主、共享幸福的新生活方式。　　在日前举办的“对话健康养老2023发展交流会暨椿萱茂11周年庆”上，远洋集团副总裁李泽生表示，过去的十余年，椿萱茂已经为未来我国老龄化进程不断加快的10- 15年，做好了准备，也奠定了坚实基础。远洋集团副总裁李泽生致辞　　弥补中国高端养老的空白　　与大部分养老机构由浅入深开展业务不同的是，椿萱茂从一开始便选择了走专业化路径，将最难的失智照护作为整个照护体系中的重点发展方向。　　早在2014年，椿萱茂首家失智照护旗舰店——椿萱茂（北京双桥）老年公寓正式开业，这也是国内第一家建有专业失智照护楼层的老年公寓。在国内养老机构普遍不具备接收失智长辈的能力时，椿萱茂老年公寓就已具备了国际水准的失智照护专业能力。　　2015年，椿萱茂与美国领先的失智照护运营商Meridian深度合作，引进认可疗法、感官刺激、抚触疗愈等国际先进失智照护理念和方法，并充分结合中国长辈的生理、心理及文化特点打造的中国特色的失智照护解决方案——“忆路同行”。椿萱茂独家出版国际失智照护专属《Validation认可疗法》中文版　　具体来说，椿萱茂视长辈为能体会生活和社会交往的个体，将长辈的过往人生经历融入到日常照护当中，充分尊重长辈的选择，维护长辈自尊，并从疗愈性环境、投入生活、就餐体验、身心健康管理、家属/照料者支援五大指导方案科学系统地运用多种非药物干预技术，有效延缓失智症病症的发展，一定程度上保持了长辈的生活和社交能力。　　多年来，结合长辈的生活习惯、人生经历等特点，椿萱茂失智照护团队为长辈个性化定制失智照护解决方案，极大地提升了椿萱茂入住失智长辈的生活质量，也填补了行业的空白。　　据悉，椿萱茂（北京双桥）老年公寓开业之后，曾一度“一房难求”，就是因为椿萱茂帮助很多家庭解决了“一人失智，全家失衡”这一世纪难题。　　这样的定位不仅让椿萱茂在北京养老市场占据一席之地，同时也为中国的养老行业践行了一条新路。　　在椿萱茂（北京双桥）老年公寓之后，2016年椿萱茂（北京青塔）老年公寓、椿萱茂（北京北苑）老年公寓相继亮相京城，至此形成东南西北四家的战略格局，在北京这一养老腹地完成从0到1后，椿萱茂开始稳健进入上海、武汉、广州、成都、天津、苏州、重庆等全国核心城市，完成全国化布局。　　完成全龄老人的全业态布局　　从第一家养老机构开业至今，椿萱茂在过去十余年间已经形成了CLRC长者社区、CB老年公寓、CBN护理院全业态布局，让每一个年龄段的长辈都能享受到健康养老新生活。　　其中，CB老年公寓（Care Building）是以独立自主、健康促进、照料照护长辈为主的养老机构，主要提供健康养老服务，是高端养老服务的运营者。目前老年公寓的覆盖最广，已在北京、上海、广州、天津等地布局19个项目，合计4692张床位，全部投入运营，以协助、失智长辈占比居多，客户普遍为高知、高干及高管。　　CBN护理院（Care Based Nursing ）为长辈提供专业医疗护理服务，具有医疗属性，类康复医院，是医养结合的实践者。目前已在苏州布局2个项目，合计963张床位，全部投入运营，主要面向需医疗服务、长期护理服务的长辈。　　为了满足更多长辈不同的养老服务需求，椿萱茂又开创性打造了创新型长者社区CLRC。CLRC长者社区由传统的CCRC （Continuing Care Retirement Community 持续照料退休社区）升级而来，将Care改为Life，把重点放在“生活本身”而不是“照料本身”，变“养老”为“享老”。　　长者参加活动　　长者社区以活力健康、独立自主长辈为主要客户，倡导长辈社会交往、自我实现和健康活力的生活方式，相较于老年公寓和护理院，长者社区更注重健康管理、乐享生活、椿萱管家、房务保洁、科学膳食等服务专业，提供居家及社区服务。　　于2017年12月开始营业的椿萱茂·虹湾长者社区，是椿萱茂首个长者社区项目，建筑面积约2.4万平方米，有213间房。　　作为椿萱茂多年探索专业养老服务的阶段性成果，椿萱茂·虹湾长者社区从服务理念和服务模式上为国内养老行业注入了新的活力。　　低密度的社区中享受更多阳光，在富有文化底蕴的场景里、精致别墅公馆之中再圆老上海生活，体会不一样的养老生活。就像回到小时候生活的弄堂里，和一群相似经历的老友，大家畅谈人生、分享感悟，共同传递生活的快乐幸福。　　前瞻理念迎接老龄化重要窗口期　　在失智照护领域的专业性获得业内和市场的认可，并非椿萱茂的唯一优势，椿萱茂在健康管理智能化、人才培养专业化、服务体系完善化等方面也一直走在行业创新发展的前列。　　为长辈打造健康快乐、自由自主、共享幸福的新生活，保证长辈的生活品质，提高长辈的自主能力，是椿萱茂成立以来的服务理念。远洋养老健康服务总监高玉玲在椿萱茂11周年庆上介绍，椿萱茂会对每一位入住长辈进行评估，在充分了解每位长辈的身体状况、情绪、认知能力、感知能力及生活自理能力甚至过往经历、家庭背景等等之后，再进行定制化的体系化服务计划，让服务因人而异。　　根据国家卫健委公布的数据，我国居民的平均预期寿命是78. 2岁，但健康寿命仅是68. 7岁，中间的9. 5岁是带病生存状态。正是基于此，经过多年探索实践，椿萱茂率先提出了“健康管理”的服务理念，意在通过专业服务，延长长辈的健康寿命、延缓衰老进程。　　此外，椿萱茂与时俱进率先提出的“互联网+健康养老”，通过科技赋能逐渐打通机构养老及居家养老的壁垒，用科技引领健康养老。让未来更多的居家老人，也可以享受到专业的健康养老服务。　　从最初的专业养老，到后来的健康养老，再到未来的幸福养老，椿萱茂不仅为长辈提供可靠放心的基础养老服务，更希望长辈在椿萱茂能够延长自己的健康状态，全维度实现健康和幸福养老。　　时至今日，从北京亦庄出发的椿萱茂，已走进8个城市，拥有近30家机构，实现连锁化全国布局；打造的3C业态实现全业态布局，让每一个年龄段的长辈都能享受到健康养老新生活；通过国际先进养老理念与服务技术，并结合中国长辈特点和健康养老需求进行的本土化落地，带动了全行业发展。　　2023年，值此椿萱茂11周年之际，也正是我国积极应对人口老龄化的重要窗口期，积极老龄观、健康老龄化已成为新时代养老发展新趋势。而椿萱茂也已经从一粒种子，成长为一颗参天大树，蓄势待发，迎接新的机遇。

金融界2023-04-26

CoinW“台北Web3之夜”圆满结束加速推进台湾Web3生态发展

新能力，市场的尝鲜意愿与容忍度更强。从人口、文化、监管环境的角度来看，台湾是孕育Web3生态的绝佳土壤。在此基础上，首届ETH Taipei于4月21日至25日在台北举办，邀请众多国际知名开发者与团队参与。以太坊创办人Vitalik Buterin 也作为开幕嘉宾，分享最新的区块链未来趋势，也体现台湾作为区块链技术重要中心的地位。台北Web3之夜主题活动继续给台湾Web3热度升温。在此次活动中，CoinW台湾业务发展主管Paco进行了主题演讲，他分享了对Web3未来发展趋势的看法并介绍了CoinW币赢生态发展方面的情况。CoinW亚太地区营销主管Man受邀参与“在Web3生态系统中建立信任”主题圆桌论坛，就“Web3生态系统中的信任”等相关问题与其他嘉宾展开多轮讨论。 CoinW台湾业务发展主管Paco指出，在亚洲市场，相对于新加坡、香港甚至泰国、菲律宾、越南等国家和地区，台湾在Web3发展方面有些滞后。但是台湾拥有优秀的技术人才，同时对新兴事物、观念的包容度和接受度都很高，以及来自学术与官方的支持，这些都为Web3提供了友善的创业环境，这是一个很大的优势。CoinW看到这些优势，于去年开始布局台湾市场，加强在台湾地区人才的布局与资金的支持，共同推进台湾Web3生态的发展，加强台湾在全球Web3领域的话语权。作为一家世界级的综合性加密资产交易平台，CoinW目前已经在全球13个国家设立了16个本土化服务中心，其中亚洲地区包括中国香港、韩国、日本、菲律宾、马来西亚、新加坡、越南、印度等国家和地区。中国台湾是CoinW最重视的市场之一，非常看好Web3在中国台湾的发展潜力，这里不仅有开放包容的环境、创新的活力，还汇聚了全球人才。未来CoinW将继续加强在台湾的布局和投资，加强与当地优质项目的合作，为中国台湾用户提供更好的服务。来源：金色财经

金色财经2023-04-26

游戏ETF新高，警惕获利了结风险

有一定约束。2023年-2030年尽管人口红利在衰退，城镇化进程仍将延续，改善型需求成为中流砥柱，新开工修复空间较大，约30%-40%。数据来源：wind 3月出口同比增长14.8%，显著高于市场平均预期（WIND口径-5.0%）。出口数据超预期，或有基数和去年下半年积累订单集中呈现两方面原因。一方面，有部分春节带来的滞后订单的补偿，历年3月出口增速均较高，或有一定日历效应。另一方面，去年四季度出口较差，或有积累订单集中反映。 3月地产积极回暖，住宅竣工数据高增反弹。家电出口数据超预期，洗衣机、吸尘器出口表现较好，空冰实现回暖；全球或迎来热年，看好空调需求释放。此外由于持续了三年的防控影响减弱，大型电器零售恢复占优，或是由于“刚需/安装属性+渠道恢复”共同作用的结果。考虑到当前估值处于历史较低水平，一季度市场对家电行业关注度有所提升，但行业目前仍处于历史以来的低配区间。略超预期恢复的需求叠加低基数下同比数据较为亮眼，有望形成催化。投资者可以持续关注家电ETF（159996）。中字头”依然值得关注。一方面，央国企主要涉及石油石化、钢铁、煤炭、通信等关系国家安全及民生的重大战略地位实体行业，其重要程度未来或进一步凸显。另一方面，新一轮国企改革蓝图已经全面铺开，相关部门结合新时代发展考核指标由之前的“两利四率”调整为“一利五率”，将有利于持续促进国有企业经营管理能力的提升。催化剂方面，4月25日至27日，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行，后续或有一定估值提升空间。中特估主线可能还会持续强劲，但不排除内部可能从能源和通信转移到一带一路，即建筑和建材方面。因此投资者可以持续关注央企共赢ETF（517090）和中字头建筑建材股富集的基建ETF（159619）游戏方面，4月25日继续逆市领涨，游戏ETF（516010）净值创下新高。数据来源：wind 去年以来，游戏行业触底回升，好消息不断，基本面+政策面+估值面均迎来触底反弹。4月20号，4月国产游戏版号发布，共有86款国产游戏获得了版号。其中大多是手游，但也包括两款任天堂游戏。出口方面，从3月中国手游发行商全球收入排行榜来看，根据SensorTower商店情报平台显示，2023年3月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.3亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37.1%。参考过去三轮新兴产业的崛起趋势以及细分领域空间增速来看，当前AI主导的产业趋势类似于2010-2015年的互联网产业周期，TMT相关产业有望从多点开花逐步发展至AI的全面渗透。参考2013年、2019年TMT细分行业指数涨跌幅和估值修复程度来看，当前无论是指数或估值平均上涨幅度，还是涨幅最大的主线行业的上涨幅度皆未达到2013年、2019年的全年水平。但是短期来看，成交热度处于历史高位，需要警惕获利了结的风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-26

“澳洲梦”破灭！大批澳人面临崩溃！放弃购房及成家，不敢看医生，大学生在校内饿晕厥…

购买房屋和生养孩子之间做出选择，澳洲的人口增长和税基也将受到影响。 Resolve的主管Jim Reed表示，高昂的房价和租金意味着年轻人无法购房，如果他们真的设法买了房子，也会感到有压力。他说：“无论怎样，他们都是输家。” “我在这一领域的研究员告诉我，许多年轻人已经放弃了拥有房屋的梦想，至少在他们职业生涯的早期是这样，有些人甚至告诉我，他们放弃了组建家庭的想法，因为他们连自己都无法养活，更别说抚养更多的人了。" 结语：巨大的经济压力和精神压力下，买不起房、看不起病、甚至吃不上饭…已经成了很多人的现实，更是噩梦。而这样的情况一旦加剧，可能会引发严重的社会问题，譬如治安更加恶化。希望有关当局可以看到普通百姓的生存困境，早日提出解决方案。

澳洲亿忆网2023-04-26

达拉斯联储：得州房贵，居大不易

2010年至2020年间，得克萨斯州的人口激增，其中一半的增长归因于移民。随着远程工作的普及和疫情限制的放松，移民涌入的速度加快了近60％。像达拉斯、沃斯堡和奥斯汀这样的城市吸引了最多的移民，房价也大幅上涨。　　达拉斯联储的数据显示，目前在得州的四个主要城市，中等收入家庭负担得起的住房的比例大幅下降。　　2014年，约60％的住房是可负担的，但到2022年第四季度，这一比例降至不到三分之一。在埃尔帕索、布朗斯维尔、拉雷多和麦卡伦等边境城市，影响也很明显。　　由于美联储抗击通胀的努力，抵押贷款利率上升，这进一步加重了潜在购房者的负担。2022年，美国78％的购房者依赖抵押贷款来为购房融资，利率上升导致全国房屋销售急剧下降。　　不过，达拉斯联储表示，尽管利率和通胀不断上升，但年轻人和首次购房者仍然活跃在市场上。尽管他们往往缺乏谈判经验，财务资源也有限，但他们往往比年长的购房者获得更多的抵押贷款。　　得克萨斯州四个主要城市的住房可负担性未来面临的挑战仍然不确定，虽然目前该州的中位数房价从2022年5月的高点下降了3.4％，但仍仅低于美国平均水平，而2002年至2009年间这一差距要大得多。　　然而，与高成本的美国沿海城市相比，得州大城市的房价相对而言仍然更为实惠，保持了对搬迁工人和年轻居民的吸引力。

金融界2023-04-25

易华录：4月23日召开业绩说明会，华夏基金、国寿安保基金等多家机构参与

场配置过程中会产生的，比如 500 万人口、GDP4000 亿的城市，它所汇聚的数据未来能产生多大的价值，就要看企业做开发利用向政府够买数据付出的成本，如果数字经济产值1000 亿，购买数据成本大概 30%的话，那大概 300 亿元就是政府获得的数据出让的收入。我国大约 330个地级市，一季度 8000多亿的土地财政收入，所以对应预计 5到 10年地方政府数据财政的规模就可能达到百亿级，大概一个城市一个季度数据财政 30 来亿，一年就 100 来亿。目前地方政府一方面是将后续的信息化建设交给地方数字经济平台公司，平台公司修园区、建设自己的计算中心，政府向平台公司购买服务；另一方面是授权政务数据运营。这也就是易华录这几年数据湖在做的事情，这方面我们已经有很清晰完整的思路和方法了。之后，我们会在各地落地易数云，尤其很多县城，每个县城一个亿，也是非常大的一块儿市场，我们已经在密集与各地政府对接，反馈基本都很积极。易华录（300212）主营业务：推动公共大数据融合开放,深化大数据、云计算、智慧城市创新应用,提供海量数据存储、计算、城市大脑等大数据增值应用、运营等服务。易华录2022年报显示，公司主营收入16.04亿元，同比下降20.6%；归母净利润1153.93万元，同比上升106.92%；扣非净利润-1.54亿元，同比上升43.9%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.9亿元，同比下降31.17%；单季度归母净利润2433.36万元，同比上升115.61%；单季度扣非净利润-1.04亿元，同比上升46.71%；负债率69.39%，投资收益1.41亿元，财务费用2.68亿元，毛利率45.8%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.66亿，融资余额增加；融券净流入3003.61万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，易华录（300212）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-25

对话去中心化流动性质押协议Rocket Pool：如何促进以太坊Staking民主化？

说的，上海升级带来的最大改变实际上是在人口分布上，之前因为合规原因无法质押的人在上海升级后都可以了。另一点是，质押行业在不断成熟，但仍然处于非常早期。我们预期还会有很多不同地区的新人加入质押。我们现在还只是在早期采用者间发挥桥梁作用，随着更多新人进来，我们会遇到新的挑战，我们还有很多教育工作需要做。如何看待机构质押？这取决于机构选择把他们的 ETH 放在哪里。如果他们采用风险管理策略，把 ETH 放在很多不同的协议上，这是很合理的。如果他们优先选择去中心化协议，那么我们的市场份额会增长，且不会有中心化提供商的消极影响。Rocket Pool 目前是唯一可以进行节点运行的流动性质押服务商，机构如果选择 Rocket Pool 进行质押可以赚取更多，因为除了质押奖励还有佣金。上海升级会是 rETH 逆袭 stETH 的转折点吗？上海升级有催化剂作用，同时还有我们的 Altas 版本升级。现在，我们的节点运行者每启动一个验证者需要 16 个 ETH，加上价值 1.6 个 ETH 的 RPL。Altas 升级后，他们实际上只需要 8 个 ETH 和价值 2.4 个 ETH 的 RPL。我们实际上降低了节点运行者的进入门槛。我们还允许现在 16 个 ETH 迷你池迁移到 8 个 ETH 的迷你池，这将在节点运行者供应上带来很大的提升。这方面跟 Lido 没有很多的可比性，因为从可扩展性来说，无论你给它们发送多少 ETH，它们都可以扩展来容纳，因为它们不需要担心去中心化或无需许可的验证者集问题。而我们的节点运行者在发起迷你池时需要有抵押品作为对 rETH 持有者的保护，我们认为你必须抵押一些东西上去才能说是权益证明。我们感觉 8 个 ETH 仍然能够为我们的 rETH 持有者提供充分的保护，而且能够让我们快速扩展。实际上，它的容量能达到我们现在的三倍。 rETH 的需求很大，且长期一直以溢价进行交易，而其他的 LST 都以折价在交易。Atlas 上线后，这种供应会快速增长。当然，从我们的角度，我们不希望像今天的 Lido 这么大，我们说了会进行自我设限。到目前，我们为 2.4% 的市场份额感到高兴，我们还有很多的增长空间，这也是希望在上海升级后努力的方向。预期 Staking 行业格局将如何发展？赢者通吃的法则还有效吗？我认为特别是机构或其他大型的 ETH 质押者将决定未来 Staking 市场的份额分布。Staking 现在还非常早期，这个行业的玩家才开始获得他们的林迪效应，即起码让人们相信他们。越来越多的协议正在证明自己，也就是说他们提供更多的替代方案，我很愿意看到各个协议份额的重新分配。 Rocket Pool 的 Atlas 升级首先，Atlas 升级支持提款，因此 Rocket Pool 的节点运行者可以从质押退出和提款。其次，他们还可以迁移到 8 个 ETH 的迷你池，这非常让人兴奋。而新的节点运行者也可以启动一个 8 ETH 的迷你池。还有，对于个人质押者来说，你们不需要退出信标链，就可以把你的 32 个 ETH 的验证者迁移到 Rocket Pool，变成 4 个 8 ETH 的迷你池，这样做你们还可以赚到 Rocket Pool 协议上的佣金。抵押 8 ETH 的迷你池安全吗？为什么抵押更少反而能赚更多佣金？安全性和赚取更多佣金是两个问题。首先，从 16 ETH 变成 8 ETH，实际上是从更多的质押者收取更多的佣金。在 16 ETH 的迷你池你可能有 15% 的佣金，也就是你从另外 16 个 ETH 的质押者收取 15% 的佣金。现在从 16 ETH 变成 8 ETH，你实际上从另外 24 个 ETH 的质押者收取现在的 14%，比例降低了，但是变成是 24 ETH 的 14%，实际上佣金提升了很多。rETH 质押者支付的是所有节点运行者的平均佣金，当节点运行者从 16 ETH 迷你池转向 8 ETH 迷你池时，rETH 质押者支付的费用会降低。所以一方面节点运行者赚更多了，而 rETH 质押者支付的费用更少了，这实际上是双赢的。关于 8 ETH 迷你池的安全性，根据我们的分析，8 个 ETH 的抵押是非常安全的数量。除了 8 个 ETH，还有价值 2.4 个 ETH 的 RPL作为抵押，所以相当于节点运行者需要抵押 10.4 个 ETH，这些所有的抵押都足以在以太坊处于最严峻危机时保护 rETH 质押者的资金。即使遇见二次方漏金、三分之一节点运行者掉线、以太坊无法进行最终敲定这些黑天鹅事件，因以太坊无法最终敲定而消耗完 Rocket Pool 所有抵押也需要好多天。也就是说，在考虑到这些不太可能的黑天鹅事件时，8 ETH 迷你池的模式都能提供足够的保护。 4 ETH 迷你池还远吗？ 4 ETH 迷你池确实是我们的目标之一，但从 8 ETH 到 4 ETH 我们必须要有额外的安全防护。关于这个目标的优先级，我们需要跟社区一起去讨论，而对 4 ETH 所需安全防护的研究和开发是我们未来的一项工作。参阅资料 Rocket Pool 官推：https://twitter.com/Rocket_Pool Darren 个人推：https://twitter.com/langerstwit Rocket Pool 官网：https://rocketpool.net/ Atlas 升级介绍：https://medium.com/rocket-pool/rocket-pool-atlas-upgrade-7c69e39a3d5f Redstone 升级介绍：https://medium.com/rocket-pool/rocket-pool-the-merge-redstone-601d9efd6b4 《为什么 Paradigm 错了：论 rETH 将如何逆袭 stETH》：https://ecn.mirror.xyz/p-un5x3H_G9J8FJLqkGlUa4ldZgArp4VdvNpg0RWwq4 2022 年 5 月 Darren做客 ECN 活动视频：https://www.bilibili.com/video/BV1cY4y1V7JQ/?spm_id_from=333.999.0.0&vd_source=4f250c2896497165ff9e166ec652e32a 作者：ETH中文来源：金色财经

金色财经2023-04-25

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