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Shopify2022Q4业绩电话会高管解读财报

业家精神的力量和新的业务开始。根据美国人口普查局的数据，2021 年和 2022 年新企业的申请费用约为每年 500 万美元，比前五年每年 400 万美元的平均水平高出一个阶梯函数。 Shopify 目前在美国电子商务市场的渗透率为 10%，今年的 GMV 超过 1970 亿美元，因为 GMV 自 2019 年以来增长了 3 倍以上。自成立以来，随着我们日益成为各种规模品牌的首选平台。去年，我们的商家迎来了有史以来最成功的黑色星期五、网络星期一销售期，在此期间产生了 75 亿美元的销售额，按固定汇率计算同比增长 21%。在这四天的时间里，全球约有 5200 万消费者购买了由 Shopify 支持的品牌，比 2021 年同期增长了 12%。我们在 2022 年出货的新产品和现有产品的改进的广度和速度是真是不可思议。在深入探讨我们的主要投资主题之前，我将重点介绍我们去年发布的主要解决方案。我们推出了 Shopify Audiences、Shopify Collabs、POS Go、Tap to Pay、集成了 Twitter 购物和 YouTube 频道，并继续构建 Shop 应用程序，以便商家可以更轻松地与买家联系并建立关系。我们推出了 Shopify Markets 和 Markets Pro，以降低我们的商家在全球销售的门槛，同时还通过现在在大约 200 个国家/地区提供的本地化订阅定价，让开展国际业务比以往任何时候都更加容易。第三，我们让全球企业更容易在 Shopify 上从首次销售到全面销售，帮助商家在增长之旅的每个阶段取得成功。我们还向商家全面提供 Shopify Functions、Hydrogen 和 Oxygen，并将我们的后台商家解决方案扩展到更多国家/地区，以实现更大程度的定制化。上个月，我们介绍了我们的大型企业解决方案，Shopify 的 Commerce Components。同样在 1 月，我们宣布更新基本、Shopify 和高级计划的订阅价格。在过去的 12 年里，我们为获得最佳商业工具而收取的价格基本保持不变。这将使 Shopify 的卓越价值得以延续，因为我们将解决更多行业中最棘手的问题，并赋能更多人成为企业家。这些新价格立即对新商家生效，并将于 4 月 23 日对现有商家生效。总之，2023年，我们不会减速。我们致力于在今年进一步简化商务，因为我们进行创新和投资以确保我们的商家业务面向未来，并允许他们从 Shopify 中获取更大的价值。现在让我们更详细地谈谈我们在帮助商家成长时考虑的三个投资主题：帮助他们吸引更多买家、走向全球和全面首次销售。我将从我们如何帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家开始。品牌成功的关键是在客户购买的任何地方出现。从渠道的角度来看，随着客户重新回到实体店购物，我们继续看到线下 GMV 同比大幅增长，第四季度增长 25%，全年增长超过 40%基础。随着越来越多的零售商寻求对其销售点软件进行现代化改造，我们世界一流的产品继续受到各种规模品牌的青睐。在第四季度，Plus 商家占所有销售点 Pro 销售额的约 27%，高于去年同期的 12%。同样在本季度，包括 Todd Snyder、Tecovas 和 Viori 在内的快速增长的品牌通过我们的销售点 Pro 解决方案扩展到新的零售地点。此外，随着这家澳大利亚街头服饰巨头在拉斯维加斯开设了一家新的旗舰店，我们很高兴能够为 Culture Kings 的全球零售扩张提供动力。专注于销售点产品，我们继续提高其可扩展性。Shopify 现在可以为拥有多达 1,000 个实体店的零售商提供支持。我们在有限测试版中推出了 Shop Pay 和销售点分期付款。因此，在销售点的店内买家现在可以受益于我们在线提供的相同支付选项和支付灵活性。推动 Shop Pay 和销售点的更大整合对我们来说仍然是一个巨大的机会，我们很高兴能在 2023 年及以后更广泛地扩展这一点。 Point-of-Sale Go 是我们一流的移动硬件设备，通过为买家提供超级流畅和快速的结账服务，将商家和客户体验提升到一个新的水平。9 月推出的 Point-of-Sale Go 是一款集销售点系统、条码扫描器和读卡器于一体的一体机，可以接受感应芯片和刷卡支付。 Point-of-Sale Go 的一个关键卖点是其专有操作系统，它允许 Shopify 控制设备上的端到端体验，从应用程序更新到许可，再到销售点入职。每台设备 399 美元，Point-of-Sale Go 为大量购买这些设备的更大、更复杂的零售商带来了难以置信的价值。对这一基石产品的最初反响异常强烈，我们很高兴能在 2023 年推动更广泛的采用。将商业整合到更多服务中是我们帮助商家加强与买家的关系并发现新客户的另一种方式。Shop App 是一个很好的例子，说明我们如何通过加深与现有客户的互动同时寻找新买家来帮助商家提高客户的生命周期价值。自从我们在 2020 年初推出 Shop App 以来，它已经从一个加速结账和订单跟踪实用程序发展成为我们许多商家业务绩效的重要驱动力。Shop 为商家提供了与买家保持联系的新方式，例如在他们最喜欢的产品重新有货时提供应用内优惠和通知。简而言之，Shop 让 Shopify 商家在第一天就可以在本地移动应用程序中拥有店面。那是非常强大的。2022 年，我们对 Shop 进行了数十项改进，包括折扣和扩展搜索功能、个性化购物体验以及嵌入我们目前处于抢先体验阶段的忠诚度计划 Shop Cash。每个月有数以千万计的人使用该应用程序，我们能够将合适的商家与合适的买家相匹配，为买家细分创建个性化的购物提要，并为商家创建新的客户获取工具。Shop 仍处于早期阶段，但这是我们投资帮助商家赢得长期胜利的方式之一。 Shop App 的一个关键功能是 Shop Pay，这是我们的加速结账功能，它继续为商家和买家等提供更好的商业服务。超过 1 亿买家选择了 Shop Pay，我们的加速结账在第四季度促进了 110 亿美元的 GMV，自 2017 年推出以来，到年底累计达到 770 亿美元。Shop Pay 提供无缝的购物体验，是主要的购物体验之一更多各种规模的商家采用 Shopify Payments 的原因。此外，Shop Pay 为消费者解锁了我们的“先买后付”产品 Shop Pay 分期付款。作为互联网上转化率最高的结账方式，我们希望更多企业通过向其客户提供 Shop Pay 而受益，这就是我们将 Shop Pay 集成到社交服务（包括 Facebook、Instagram 和 YouTube）中的原因。因此，通过我们与主要合作伙伴的本地结账集成，GMV 比去年第四季度翻了一番多。作为帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家的一部分，我们在 5 月份推出了 Shopify Audiences 抢先体验版，作为我们的 Plus 商家的一项基本功能。随着我们继续增强 Audiences，在第四季度，我们扩大了 Audiences 的范围，以支持整个营销渠道的商家目标，从扩大覆盖范围到推动更多融合。我们还在本季度推出了 Audiences for Google，使商家能够通过 YouTube、Google 搜索、Google 展示广告网络和 Gmail 从他们自己的商店接触到高意向的受众。在 2 月 9 日的新增内容中，我们宣布推出 Pinterest 受众，其运作方式类似于 Meta 集成，Plus 商家可以使用该工具在 Shopify 中寻找意向高的买家并上传到 Pinterest 以实现更好的定位。通过这些合作伙伴关系，我们继续投资于商家积极寻找买家的营销平台。最重要的是，商家告诉我们他们有多喜欢受众。在第四季度，奢侈时装设计师 Jonathan Simkhai 向 Shopify 数字营销合作伙伴 Maison MRKT 寻求帮助。通过使用 Audiences，他们实现了 6.6 倍的广告支出回报率、超过 80% 的转化率以及超过 50% 的每次获取成本下降。展望未来，我们专注于帮助我们的商家接触消费者，无论他们身在何处。我们希望在第一天就可以在国际上销售，就像在本地销售一样容易。2022 年，Shopify 实现了约 280 亿美元的跨境销售额，利用国际兴趣的激增，Shopify 商店的所有流量中近 28% 来自商家本国以外的买家。第三，使我们的商家从首次销售到全面销售。在商家开始并找到适合其初始销售的产品市场后，他们需要正确的工具来推进。这就是为什么我们继续增强和构建新工具来简化和支持商家在每个增长阶段的旅程。我们的商家继续认可我们平台的适应性和灵活性。到 2022 年，大约 25% 的 Plus 新增功能来自 Plus 自助升级体验。我们如何与商家一起发展的另一个例子是 Shopify Capital。资本一直是商家的生命线，尤其是在疫情和严峻的宏观环境下，让他们在最需要的时候可以方便地获得资金。资本现已在四个国家/地区可用，我们用于承销商户的机器学习算法也在不断改进。在第四季度，我们预付了近 4 亿美元，比去年同期增长 21%，使我们自 2016 年推出 Shopify Capital 以来的累计金额达到近 47 亿美元。与去年同期相比，第四季度更多的商家接受了 Capital，包括更多的 Plus 商家，我们看到之前借款人的续约非常强劲。说到 Plus，在第四季度，Shopify 继续证明我们是各种规模商家的首选商务平台。加拿大最大的零售商之一 Giant Tiger 剥离了他们的整个技术堆栈，取而代之的是 Shopify Plus。他们需要一个商务平台来提升他们的客户体验，并在在线和实体店之间提供客户所需的灵活性。我们开箱即用的平台使这家大型百货商店现代化。我们将全国 260 多个地点与他们的在线商店整合在一起，使 Giant Tiger 能够提供在线购买、店内提货的服务，以满足他们客户的全渠道期望。这是 Shopify 如何日益成为百货商店和大型商家的首选平台的另一个例子。 Shopify Plus 上的品牌多样性不断扩大。Shopify 在奢侈品领域取得了有意义的进展，欢迎法国时装和香水公司 [音频不清晰] 以及意大利鞋类品牌 Sergio Rossi 和瑞士时装设计师 Bally 加入该平台。消费者最喜欢的产品，包括曲棍球设备和滑板零售商 Bauer Hockey，以及家用电器和工具制造商 Black and Decker，都在第四季度推出，ButcherBox 也是如此，后者随着点菜业务的推出而开始迁移到 Shopify。我们还继续扩大我们在主要国际市场的地理足迹，在第四季度在新市场推出意大利、锐步、Superdry、索尼音乐娱乐、斯凯奇和其他雀巢品牌，更不用说美泰全套品牌的迁移和推出，以及Supreme，我将在稍后讨论这两者。随着我们的名册不断扩大，Shopify 仍然是名人推出其独特品牌的首选之地。唱片制作人和包装商 Pharrell 在 Shopify 上推出了第二个品牌 Joopiter，这是一家全球数字优先的拍卖行。Shopify 也是创作者的首选平台，通过本季度在 Shopify 上推出的 Prime、YouTuber 和运动员、Logan Paul 和 KSI 等品牌推动创作者经济。我们不仅是线上和线下的首选合作伙伴，金·卡戴珊 (Kim Kardashian) 在洛杉矶为其品牌 SKKN 举办了她的第一家快闪店，并在纽约市开设了 M&M's moms spaghetti 快闪店，这两家店都是由 Shopify 销售点提供支持。随着更多商家在 Shopify 上发展业务，我们结束了 2022 年，选择 Shopify 的品牌数量并没有放缓。在第一季度，我们已经迎来了标志性街头服饰 Supreme 来到 Shopify。Supreme 是全球最大的限时抢购零售商之一，每年举办超过 50 场限时限时抢购活动，这使得 Shopify 成为 Supreme 继续发展业务的理想平台。随着大型企业选择直接面向消费者并迁移到 Shopify，加入 Shopify Plus 的品牌的顺风只会越来越大。早在第一季度，拥有一个多世纪历史的全球最大的 CPG 公司之一玛氏就与 Shopify 签署了一项全球谷物协议。该公司的销售额超过 350 亿美元，是一家全球性企业，生产一些世界上最受欢迎的品牌。这项全球协议将为更多玛氏品牌在 Shopify 上建立和扩展业务铺平道路，并且随着玛氏加入其他已经在使用 Shopify 的大型 CPG 品牌（包括亨氏和雀巢）的行列，这对业内其他公司来说是一个积极的信号。我们致力于为各种规模的企业打造更好的商业环境的承诺只会越来越大。在今年伊始，我们发布了一项重大声明，宣布推出我们的企业零售解决方案，即 Shopify 或 CCS 的 Commerce Components。Commerce Components 是一个现代的可组合堆栈，零售商可以在其中选择他们想要的 Shopify 组件，与他们现有的系统集成并创造令人难以置信的客户体验。最早部署 CCS 的品牌之一是玩具和娱乐行业的领导者 Mattel。 Mattel 是一家拥有 400 多个品牌的商家，他们将把这些品牌带到 Shopify，这证明了我们商务平台的耐用性和规模。Mattel 需要一个企业合作伙伴来提供令人难以置信的速度、无限的灵活性以及挑选和选择他们需要的 Shopify 基础设施部分以及执行其闪购模式的能力。虽然现在还处于早期阶段，但将我们的影响力扩展到企业将是 2023 年的主要投资重点。现在转向 Shop Promise 和 Shopify Fulfillment Network。商家反复告诉我们，提高交货日期的可见性和信心有助于提高他们的商店转化率。这就是我们在 2022 年推出 Shop Promise 的原因，这是一种面向消费者的徽章，可在商家的在线商店、结账和商店应用程序上提供可靠和准确的交货日期。 Shopify 会查看商家的运输表现，以确定哪些品牌始终可靠地运输，以确定他们是否有资格参与该计划。参与该计划的商家的转化率提高了 25%。作为我们上周发布的新增功能的一部分，我们正在努力在未来几个月内将 Shop Promise 扩展到所有符合条件的美国商家。借助 Shopify Fulfillment Network，商家默认可以访问 Shop Promise。在过去的六个月中，我们在将 Deliverr 集成到 SFN 方面取得了重大进展。我们正在创建一个统一的网络，以支持数据驱动的库存分配和对我们物流服务的访问。与 2021 年第四季度相比，我们发现每个商家的订单量增加了 40%。虽然 Deliverr 已实现超过 50% 的完成单位增长，并且其在货运、B2B、包裹和退货等履行服务之外的服务增加了一倍多。 2023 年，我们将继续将 SFN 与审议和纪律相结合。该团队计划扩大我们的物流产品范围，优化我们的网络性能，并为商家提供更好的履行体验。我知道我已经讲了很多，那是因为我们出色的团队的辛勤工作使我们取得了很多成就。全球数百万商家认可并重视我们提供的丰富的关键任务解决方案。Shopify 的商业操作系统是全球品牌的支柱。从一开始，我们就痴迷于商人，并在其他人往往不支持的时候得到他们的支持。我们商家的评价不言而喻。简单性、可靠性、速度和安全性等等。多年来，我们赢得了商家的信任，正是这种信任强化了我们的使命，即继续为每个人打造更好的商业环境。杰夫·霍夫迈斯特由于这是我的第一个正式财报电话会议，让我先谈谈我对成为 Shopify 的一员感到多么兴奋。这是一个令人难以置信的人才集合，我期待着帮助这个团队抓住我们面前的机会。现在让我们谈谈黑色星期五、网络星期一以及 Harley 提到的所有出色的产品介绍和开发如何为我们的商家和 Shopify 带来强劲的第四季度。我们第四季度的商家 GMV 增长到 610 亿美元，同比增长 13%，按固定汇率计算增长 17%，超过了美国零售业整体增长 6%。我们强大的黑色星期五网络星期一是第四季度 GMV 表现出色的关键驱动因素。我们在线上和线下业务中都看到了 GMV 的强劲增长。第四季度收入增长至 17 亿美元，同比增长 26%，或按固定汇率计算增长 28%，这是 2022 年任何季度的最高增长率。在强劲的 GMV 增长。现在转到我们的商家解决方案业务。第四季度，商户解决方案收入为 13 亿美元，同比增长 30%，按固定汇率计算增长 32%。我们本季度的增长主要是由于 GMV 的增加、Shopify Payments 的更高渗透率以及 Deliverr 的贡献。第四季度，Shopify Payments 处理了 342 亿美元的 GMV，比 2021 年第四季度增长了 23%。本季度 Shopify Payments 的渗透率占 GMV 的百分比为 56%，而去年第四季度为 51%，环比增长 210 个基点。有几个项目推动了我们本季度的总支付量，特别是那些商家在 Shopify Payments 上的强劲表现，其中 Shopify Plus 的百分比增加，全球新商家的采用，Shop Pay 的渗透率扩大以及我们的 point-of 的足迹增加- 在实体店销售硬件。订阅解决方案收入为 4 亿美元，比 2021 年第四季度增长 14%，这主要是由于 plus 订阅数量的增加、plus 商家的可变平台费用增加以及生态系统应用开发商的收入份额增加所致。我们的总附加率定义为收入除以 GMV，是衡量我们为商家创造更大价值的能力的关键指标。到 2022 年第四季度，我们的总附加率已从一年前的第四季度的 2.55% 增长到 2.85%。每月经常性收入或 MRR 超过 1.09 亿美元，同比增长 7%。Shopify Plus 和 Shopify 销售点带来的 MRR 强劲增长抵消了参与我们试验的新企业家带来的 MRR 近期延迟。在第四季度，我们还看到标准商家 MRR 有所增加，因为很大一部分商家绕过了付费试用状态并直接转换为全价状态。我们的 plus 商家对总 MRR 的贡献从 2021 年第四季度的 29% 同比增长到 33%。随着更多品牌加入该平台，成千上万的额外零售点开始使用 POS 专业版。正如我们在第三季度电话会议中提到的那样，参与我们的入职试验的商家对我们的 MRR 并不重要，直到他们转换为我们的全额付费计划之一。这些试验的早期信号显示，商户参与度出现了令人鼓舞的积极增长。这些试用帮助我们吸引更多商家，并为商家提供更好的入职体验，让他们有更多时间释放我们平台的力量来推动他们的业务。对于 2022 年，我们每个商家的 MRR 与 2021 年保持相对一致，不包括我们的免费和付费试用。我们预计 2023 年 MRR 会从我们上个月宣布的定价变化中获得一些增量收益。本季度毛利润增长 15% 至 7.99 亿美元，毛利率为 46%。与我们 2021 年第四季度相比，毛利率主要受到 Deliverr 的摊薄影响。2022 年第四季度的毛利率还受到利润率较低的 Shopify Payments 带来的更大收入贡献的影响，以及 Shopify Payments 内部因加号和信用卡使用率高于借记卡而产生的压力。本季度运营费用为 9.87 亿美元，其中包括 8400 万美元的房地产减值费用。同比增长主要是由于 Deliverr 的员工人数增加以及我们新薪酬制度的实施。值得注意的是，当你比较第三季度和第四季度的运营费用并删除它影响两个时期的一次性项目时，我们能够保持我们的运营费用美元相对持平，并且仍然实现强劲的季度收入增长。我们稳定本季度运营支出的一个关键驱动因素是从第三季度到第四季度的员工人数下降。为了帮助我们管理运营费用，我们还有其他几项关键举措已经在进行中，包括更加关注我们的云基础设施支出、加强对我们营销计划绩效及其相关投资回收期的审查，以及总体上更加重视在内部更好地利用技术来自动化以前的手动流程，从而提高为我们的商家提供优质产品和解决方案的速度、准确性和效率。这些运营改进很好地表明了我们致力于使 Shopify 变得灵活、精益和高度适应性的承诺。对我们来说将持续到未来的目标，而不是短期的成本修复。第四季度基于股票的薪酬为 1.42 亿美元，而去年同期为 9800 万美元，这主要是由 Deliverr 和更高的员工人数推动的。本季度调整后营业收入（不包括房地产费用）为 6100 万美元。与 2021 年第四季度相比下降的主要原因是毛利率同比下降，以及运营费用增加，这主要是由于薪酬支出增加，包括我们的员工转向更多的现金而不是股权来获得总薪酬。本季度，我们交付了 9700 万美元的运营现金流和减去资本支出的运营现金流约 9000 万美元，因为我们在第四季度将资本支出控制在不到 800 万美元。转向我们的资产负债表。截至 12 月 31 日，我们的现金和有价证券余额从第三季度开始连续增长至 51 亿美元，这主要是由于第四季度运营产生的现金流。回顾一下，我们交付了强劲的第四季度财务业绩。按固定汇率计算，我们的收入增长了 28%，我们的总附加率增长了 2.85%。从第三季度到第四季度，我们的运营费用基本持平，不包括一次性费用和运营产生的现金流减去 9000 万美元的资本支出。谈到 2023 年。我想花点时间谈谈影响我们今年盈利预期的两个关键项目。我们在 2022 年进行的薪酬平衡活动，以及我们收购 Deliverr 后 Shopify Fulfillment Network 的费用运行率。从我们新的薪酬框架开始。同时使我们的员工能够在现金和股权之间分配他们的总薪酬。我们还改变了整体薪酬体系，以更好地适应市场。我们进行了广泛的基准测试，以帮助我们确保在 Shopify 中正确的人获得正确的报酬。从 2022 年 9 月开始，这一过程导致了更高的薪酬支出，主要是在研发方面。考虑到我们启动这些变化的时间，同比可比性将在 2023 年前三个季度受到影响。转移到 Shopify 配送网络。我们目前预计 SFN 将成为 2023 年毛利率的不利因素，并成为运营费用的重要贡献者。鉴于 Deliverr 收购于 2022 年 7 月完成，这种对同比可比性的影响将在 2023 年上半年最为突出. 在我转向我们的前景之前，让我首先就宏观经济背景及其对 Shopify 的影响发表一些评论。我们对前景的看法假设通胀仍然居高不下，促使消费者进行折扣和非自由裁量权的购买。如前所述，我们在黑色星期五网络星期一表现强劲，并继续跑赢更广泛的电子商务市场，但我们注意到我们现在所处的运营环境。让我们谈谈我们对 2023 年第一季度的展望。首先是收入。由于强劲的假日销售旺季，从历史上看，我们经历了从第四季度到第一季度的连续季节性下降。我们预计今年会有类似的趋势，并预计第一季度收入将同比增长十几岁。我们预计第一季度的毛利率将略高于我们 2022 年第四季度的毛利率。总体而言，影响我们 2022 年毛利率的相同因素预计将在第一季度继续，包括 Deliverr 收购的年化影响和持续增长购物付款。我们认为，如果不包括我们在第四季度的一次性费用，我们第一季度的运营费用将比我们 2022 年第四季度的运营费用低个位数百分比增长。第一季度的股票薪酬预计将与 2022 年第四季度持平。最后，我们预计第一季度的资本支出将与我们 2022 年全年的支出持平。最后，2022 年标志着 Shopify 推出了几项重要的新产品和产品增强功能，我们期待这些解决方案为我们的商家增加越来越多的价值。我们在这一年取得了强劲的财务业绩。我们认识到充满挑战的宏观经济背景，并专注于谨慎平衡我们的增长投资与严格的运营纪律。我们仍然对我们的商家解决方案的实力以及它们将为我们的商家和投资者带来的价值充满热情。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-16

Shopify2022Q4业绩电话会高管解读财报

业家精神的力量和新的业务开始。根据美国人口普查局的数据，2021 年和 2022 年新企业的申请费用约为每年 500 万美元，比前五年每年 400 万美元的平均水平高出一个阶梯函数。 Shopify 目前在美国电子商务市场的渗透率为 10%，今年的 GMV 超过 1970 亿美元，因为 GMV 自 2019 年以来增长了 3 倍以上。自成立以来，随着我们日益成为各种规模品牌的首选平台。去年，我们的商家迎来了有史以来最成功的黑色星期五、网络星期一销售期，在此期间产生了 75 亿美元的销售额，按固定汇率计算同比增长 21%。在这四天的时间里，全球约有 5200 万消费者购买了由 Shopify 支持的品牌，比 2021 年同期增长了 12%。我们在 2022 年出货的新产品和现有产品的改进的广度和速度是真是不可思议。在深入探讨我们的主要投资主题之前，我将重点介绍我们去年发布的主要解决方案。我们推出了 Shopify Audiences、Shopify Collabs、POS Go、Tap to Pay、集成了 Twitter 购物和 YouTube 频道，并继续构建 Shop 应用程序，以便商家可以更轻松地与买家联系并建立关系。我们推出了 Shopify Markets 和 Markets Pro，以降低我们的商家在全球销售的门槛，同时还通过现在在大约 200 个国家/地区提供的本地化订阅定价，让开展国际业务比以往任何时候都更加容易。第三，我们让全球企业更容易在 Shopify 上从首次销售到全面销售，帮助商家在增长之旅的每个阶段取得成功。我们还向商家全面提供 Shopify Functions、Hydrogen 和 Oxygen，并将我们的后台商家解决方案扩展到更多国家/地区，以实现更大程度的定制化。上个月，我们介绍了我们的大型企业解决方案，Shopify 的 Commerce Components。同样在 1 月，我们宣布更新基本、Shopify 和高级计划的订阅价格。在过去的 12 年里，我们为获得最佳商业工具而收取的价格基本保持不变。这将使 Shopify 的卓越价值得以延续，因为我们将解决更多行业中最棘手的问题，并赋能更多人成为企业家。这些新价格立即对新商家生效，并将于 4 月 23 日对现有商家生效。总之，2023年，我们不会减速。我们致力于在今年进一步简化商务，因为我们进行创新和投资以确保我们的商家业务面向未来，并允许他们从 Shopify 中获取更大的价值。现在让我们更详细地谈谈我们在帮助商家成长时考虑的三个投资主题：帮助他们吸引更多买家、走向全球和全面首次销售。我将从我们如何帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家开始。品牌成功的关键是在客户购买的任何地方出现。从渠道的角度来看，随着客户重新回到实体店购物，我们继续看到线下 GMV 同比大幅增长，第四季度增长 25%，全年增长超过 40%基础。随着越来越多的零售商寻求对其销售点软件进行现代化改造，我们世界一流的产品继续受到各种规模品牌的青睐。在第四季度，Plus 商家占所有销售点 Pro 销售额的约 27%，高于去年同期的 12%。同样在本季度，包括 Todd Snyder、Tecovas 和 Viori 在内的快速增长的品牌通过我们的销售点 Pro 解决方案扩展到新的零售地点。此外，随着这家澳大利亚街头服饰巨头在拉斯维加斯开设了一家新的旗舰店，我们很高兴能够为 Culture Kings 的全球零售扩张提供动力。专注于销售点产品，我们继续提高其可扩展性。Shopify 现在可以为拥有多达 1,000 个实体店的零售商提供支持。我们在有限测试版中推出了 Shop Pay 和销售点分期付款。因此，在销售点的店内买家现在可以受益于我们在线提供的相同支付选项和支付灵活性。推动 Shop Pay 和销售点的更大整合对我们来说仍然是一个巨大的机会，我们很高兴能在 2023 年及以后更广泛地扩展这一点。 Point-of-Sale Go 是我们一流的移动硬件设备，通过为买家提供超级流畅和快速的结账服务，将商家和客户体验提升到一个新的水平。9 月推出的 Point-of-Sale Go 是一款集销售点系统、条码扫描器和读卡器于一体的一体机，可以接受感应芯片和刷卡支付。 Point-of-Sale Go 的一个关键卖点是其专有操作系统，它允许 Shopify 控制设备上的端到端体验，从应用程序更新到许可，再到销售点入职。每台设备 399 美元，Point-of-Sale Go 为大量购买这些设备的更大、更复杂的零售商带来了难以置信的价值。对这一基石产品的最初反响异常强烈，我们很高兴能在 2023 年推动更广泛的采用。将商业整合到更多服务中是我们帮助商家加强与买家的关系并发现新客户的另一种方式。Shop App 是一个很好的例子，说明我们如何通过加深与现有客户的互动同时寻找新买家来帮助商家提高客户的生命周期价值。自从我们在 2020 年初推出 Shop App 以来，它已经从一个加速结账和订单跟踪实用程序发展成为我们许多商家业务绩效的重要驱动力。Shop 为商家提供了与买家保持联系的新方式，例如在他们最喜欢的产品重新有货时提供应用内优惠和通知。简而言之，Shop 让 Shopify 商家在第一天就可以在本地移动应用程序中拥有店面。那是非常强大的。2022 年，我们对 Shop 进行了数十项改进，包括折扣和扩展搜索功能、个性化购物体验以及嵌入我们目前处于抢先体验阶段的忠诚度计划 Shop Cash。每个月有数以千万计的人使用该应用程序，我们能够将合适的商家与合适的买家相匹配，为买家细分创建个性化的购物提要，并为商家创建新的客户获取工具。Shop 仍处于早期阶段，但这是我们投资帮助商家赢得长期胜利的方式之一。 Shop App 的一个关键功能是 Shop Pay，这是我们的加速结账功能，它继续为商家和买家等提供更好的商业服务。超过 1 亿买家选择了 Shop Pay，我们的加速结账在第四季度促进了 110 亿美元的 GMV，自 2017 年推出以来，到年底累计达到 770 亿美元。Shop Pay 提供无缝的购物体验，是主要的购物体验之一更多各种规模的商家采用 Shopify Payments 的原因。此外，Shop Pay 为消费者解锁了我们的“先买后付”产品 Shop Pay 分期付款。作为互联网上转化率最高的结账方式，我们希望更多企业通过向其客户提供 Shop Pay 而受益，这就是我们将 Shop Pay 集成到社交服务（包括 Facebook、Instagram 和 YouTube）中的原因。因此，通过我们与主要合作伙伴的本地结账集成，GMV 比去年第四季度翻了一番多。作为帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家的一部分，我们在 5 月份推出了 Shopify Audiences 抢先体验版，作为我们的 Plus 商家的一项基本功能。随着我们继续增强 Audiences，在第四季度，我们扩大了 Audiences 的范围，以支持整个营销渠道的商家目标，从扩大覆盖范围到推动更多融合。我们还在本季度推出了 Audiences for Google，使商家能够通过 YouTube、Google 搜索、Google 展示广告网络和 Gmail 从他们自己的商店接触到高意向的受众。在 2 月 9 日的新增内容中，我们宣布推出 Pinterest 受众，其运作方式类似于 Meta 集成，Plus 商家可以使用该工具在 Shopify 中寻找意向高的买家并上传到 Pinterest 以实现更好的定位。通过这些合作伙伴关系，我们继续投资于商家积极寻找买家的营销平台。最重要的是，商家告诉我们他们有多喜欢受众。在第四季度，奢侈时装设计师 Jonathan Simkhai 向 Shopify 数字营销合作伙伴 Maison MRKT 寻求帮助。通过使用 Audiences，他们实现了 6.6 倍的广告支出回报率、超过 80% 的转化率以及超过 50% 的每次获取成本下降。展望未来，我们专注于帮助我们的商家接触消费者，无论他们身在何处。我们希望在第一天就可以在国际上销售，就像在本地销售一样容易。2022 年，Shopify 实现了约 280 亿美元的跨境销售额，利用国际兴趣的激增，Shopify 商店的所有流量中近 28% 来自商家本国以外的买家。第三，使我们的商家从首次销售到全面销售。在商家开始并找到适合其初始销售的产品市场后，他们需要正确的工具来推进。这就是为什么我们继续增强和构建新工具来简化和支持商家在每个增长阶段的旅程。我们的商家继续认可我们平台的适应性和灵活性。到 2022 年，大约 25% 的 Plus 新增功能来自 Plus 自助升级体验。我们如何与商家一起发展的另一个例子是 Shopify Capital。资本一直是商家的生命线，尤其是在疫情和严峻的宏观环境下，让他们在最需要的时候可以方便地获得资金。资本现已在四个国家/地区可用，我们用于承销商户的机器学习算法也在不断改进。在第四季度，我们预付了近 4 亿美元，比去年同期增长 21%，使我们自 2016 年推出 Shopify Capital 以来的累计金额达到近 47 亿美元。与去年同期相比，第四季度更多的商家接受了 Capital，包括更多的 Plus 商家，我们看到之前借款人的续约非常强劲。说到 Plus，在第四季度，Shopify 继续证明我们是各种规模商家的首选商务平台。加拿大最大的零售商之一 Giant Tiger 剥离了他们的整个技术堆栈，取而代之的是 Shopify Plus。他们需要一个商务平台来提升他们的客户体验，并在在线和实体店之间提供客户所需的灵活性。我们开箱即用的平台使这家大型百货商店现代化。我们将全国 260 多个地点与他们的在线商店整合在一起，使 Giant Tiger 能够提供在线购买、店内提货的服务，以满足他们客户的全渠道期望。这是 Shopify 如何日益成为百货商店和大型商家的首选平台的另一个例子。 Shopify Plus 上的品牌多样性不断扩大。Shopify 在奢侈品领域取得了有意义的进展，欢迎法国时装和香水公司 [音频不清晰] 以及意大利鞋类品牌 Sergio Rossi 和瑞士时装设计师 Bally 加入该平台。消费者最喜欢的产品，包括曲棍球设备和滑板零售商 Bauer Hockey，以及家用电器和工具制造商 Black and Decker，都在第四季度推出，ButcherBox 也是如此，后者随着点菜业务的推出而开始迁移到 Shopify。我们还继续扩大我们在主要国际市场的地理足迹，在第四季度在新市场推出意大利、锐步、Superdry、索尼音乐娱乐、斯凯奇和其他雀巢品牌，更不用说美泰全套品牌的迁移和推出，以及Supreme，我将在稍后讨论这两者。随着我们的名册不断扩大，Shopify 仍然是名人推出其独特品牌的首选之地。唱片制作人和包装商 Pharrell 在 Shopify 上推出了第二个品牌 Joopiter，这是一家全球数字优先的拍卖行。Shopify 也是创作者的首选平台，通过本季度在 Shopify 上推出的 Prime、YouTuber 和运动员、Logan Paul 和 KSI 等品牌推动创作者经济。我们不仅是线上和线下的首选合作伙伴，金·卡戴珊 (Kim Kardashian) 在洛杉矶为其品牌 SKKN 举办了她的第一家快闪店，并在纽约市开设了 M&M's moms spaghetti 快闪店，这两家店都是由 Shopify 销售点提供支持。随着更多商家在 Shopify 上发展业务，我们结束了 2022 年，选择 Shopify 的品牌数量并没有放缓。在第一季度，我们已经迎来了标志性街头服饰 Supreme 来到 Shopify。Supreme 是全球最大的限时抢购零售商之一，每年举办超过 50 场限时限时抢购活动，这使得 Shopify 成为 Supreme 继续发展业务的理想平台。随着大型企业选择直接面向消费者并迁移到 Shopify，加入 Shopify Plus 的品牌的顺风只会越来越大。早在第一季度，拥有一个多世纪历史的全球最大的 CPG 公司之一玛氏就与 Shopify 签署了一项全球谷物协议。该公司的销售额超过 350 亿美元，是一家全球性企业，生产一些世界上最受欢迎的品牌。这项全球协议将为更多玛氏品牌在 Shopify 上建立和扩展业务铺平道路，并且随着玛氏加入其他已经在使用 Shopify 的大型 CPG 品牌（包括亨氏和雀巢）的行列，这对业内其他公司来说是一个积极的信号。我们致力于为各种规模的企业打造更好的商业环境的承诺只会越来越大。在今年伊始，我们发布了一项重大声明，宣布推出我们的企业零售解决方案，即 Shopify 或 CCS 的 Commerce Components。Commerce Components 是一个现代的可组合堆栈，零售商可以在其中选择他们想要的 Shopify 组件，与他们现有的系统集成并创造令人难以置信的客户体验。最早部署 CCS 的品牌之一是玩具和娱乐行业的领导者 Mattel。 Mattel 是一家拥有 400 多个品牌的商家，他们将把这些品牌带到 Shopify，这证明了我们商务平台的耐用性和规模。Mattel 需要一个企业合作伙伴来提供令人难以置信的速度、无限的灵活性以及挑选和选择他们需要的 Shopify 基础设施部分以及执行其闪购模式的能力。虽然现在还处于早期阶段，但将我们的影响力扩展到企业将是 2023 年的主要投资重点。作为我们企业战略的一部分，2022 年，Shopify 与埃森哲、德勤、安永和毕马威签署了业务合作协议，为更大的品牌提供更多采用 Shopify 的机会。上个月，我们与 IBM 咨询结成联盟。我们认为这是对 Shopify 强大功能的一个很好的证明，这样一个一流的系统集成商群体正在如此迅速地组建团队，以帮助为大型企业启用 Shopify。这些系统集成商将成为帮助我们接触更多企业的关键因素，在某种程度上，这是我们核心客户获取工作的延伸。同样在第四季度，我们推出了 Shopify Tax，这是一种为美国商家提供的新产品，通过简化税务合规来减轻销售压力。早期数据显示，商家采用率迅速上升，表明商家对 Shopify 的信任。当我们努力解决他们最棘手的问题时，我们的商家渴望使用更多我们的产品。现在转向 Shop Promise 和 Shopify Fulfillment Network。商家反复告诉我们，提高交货日期的可见性和信心有助于提高他们的商店转化率。这就是我们在 2022 年推出 Shop Promise 的原因，这是一种面向消费者的徽章，可在商家的在线商店、结账和商店应用程序上提供可靠和准确的交货日期。 Shopify 会查看商家的运输表现，以确定哪些品牌始终可靠地运输，以确定他们是否有资格参与该计划。参与该计划的商家的转化率提高了 25%。作为我们上周发布的新增功能的一部分，我们正在努力在未来几个月内将 Shop Promise 扩展到所有符合条件的美国商家。借助 Shopify Fulfillment Network，商家默认可以访问 Shop Promise。在过去的六个月中，我们在将 Deliverr 集成到 SFN 方面取得了重大进展。我们正在创建一个统一的网络，以支持数据驱动的库存分配和对我们物流服务的访问。与 2021 年第四季度相比，我们发现每个商家的订单量增加了 40%。虽然 Deliverr 已实现超过 50% 的完成单位增长，并且其在货运、B2B、包裹和退货等履行服务之外的服务增加了一倍多。 2023 年，我们将继续将 SFN 与审议和纪律相结合。该团队计划扩大我们的物流产品范围，优化我们的网络性能，并为商家提供更好的履行体验。我知道我已经讲了很多，那是因为我们出色的团队的辛勤工作使我们取得了很多成就。全球数百万商家认可并重视我们提供的丰富的关键任务解决方案。Shopify 的商业操作系统是全球品牌的支柱。从一开始，我们就痴迷于商人，并在其他人往往不支持的时候得到他们的支持。我们商家的评价不言而喻。简单性、可靠性、速度和安全性等等。多年来，我们赢得了商家的信任，正是这种信任强化了我们的使命，即继续为每个人打造更好的商业环境。杰夫·霍夫迈斯特由于这是我的第一个正式财报电话会议，让我先谈谈我对成为 Shopify 的一员感到多么兴奋。这是一个令人难以置信的人才集合，我期待着帮助这个团队抓住我们面前的机会。现在让我们谈谈黑色星期五、网络星期一以及 Harley 提到的所有出色的产品介绍和开发如何为我们的商家和 Shopify 带来强劲的第四季度。我们第四季度的商家 GMV 增长到 610 亿美元，同比增长 13%，按固定汇率计算增长 17%，超过了美国零售业整体增长 6%。我们强大的黑色星期五网络星期一是第四季度 GMV 表现出色的关键驱动因素。我们在线上和线下业务中都看到了 GMV 的强劲增长。第四季度收入增长至 17 亿美元，同比增长 26%，或按固定汇率计算增长 28%，这是 2022 年任何季度的最高增长率。在强劲的 GMV 增长。现在转到我们的商家解决方案业务。第四季度，商户解决方案收入为 13 亿美元，同比增长 30%，按固定汇率计算增长 32%。我们本季度的增长主要是由于 GMV 的增加、Shopify Payments 的更高渗透率以及 Deliverr 的贡献。第四季度，Shopify Payments 处理了 342 亿美元的 GMV，比 2021 年第四季度增长了 23%。本季度 Shopify Payments 的渗透率占 GMV 的百分比为 56%，而去年第四季度为 51%，环比增长 210 个基点。有几个项目推动了我们本季度的总支付量，特别是那些商家在 Shopify Payments 上的强劲表现，其中 Shopify Plus 的百分比增加，全球新商家的采用，Shop Pay 的渗透率扩大以及我们的 point-of 的足迹增加- 在实体店销售硬件。订阅解决方案收入为 4 亿美元，比 2021 年第四季度增长 14%，这主要是由于 plus 订阅数量的增加、plus 商家的可变平台费用增加以及生态系统应用开发商的收入份额增加所致。我们的总附加率定义为收入除以 GMV，是衡量我们为商家创造更大价值的能力的关键指标。到 2022 年第四季度，我们的总附加率已从一年前的第四季度的 2.55% 增长到 2.85%。每月经常性收入或 MRR 超过 1.09 亿美元，同比增长 7%。Shopify Plus 和 Shopify 销售点带来的 MRR 强劲增长抵消了参与我们试验的新企业家带来的 MRR 近期延迟。在第四季度，我们还看到标准商家 MRR 有所增加，因为很大一部分商家绕过了付费试用状态并直接转换为全价状态。我们的 plus 商家对总 MRR 的贡献从 2021 年第四季度的 29% 同比增长到 33%。随着更多品牌加入该平台，成千上万的额外零售点开始使用 POS 专业版。正如我们在第三季度电话会议中提到的那样，参与我们的入职试验的商家对我们的 MRR 并不重要，直到他们转换为我们的全额付费计划之一。这些试验的早期信号显示，商户参与度出现了令人鼓舞的积极增长。这些试用帮助我们吸引更多商家，并为商家提供更好的入职体验，让他们有更多时间释放我们平台的力量来推动他们的业务。对于 2022 年，我们每个商家的 MRR 与 2021 年保持相对一致，不包括我们的免费和付费试用。我们预计 2023 年 MRR 会从我们上个月宣布的定价变化中获得一些增量收益。本季度毛利润增长 15% 至 7.99 亿美元，毛利率为 46%。与我们 2021 年第四季度相比，毛利率主要受到 Deliverr 的摊薄影响。2022 年第四季度的毛利率还受到利润率较低的 Shopify Payments 带来的更大收入贡献的影响，以及 Shopify Payments 内部因加号和信用卡使用率高于借记卡而产生的压力。本季度运营费用为 9.87 亿美元，其中包括 8400 万美元的房地产减值费用。同比增长主要是由于 Deliverr 的员工人数增加以及我们新薪酬制度的实施。值得注意的是，当你比较第三季度和第四季度的运营费用并删除它影响两个时期的一次性项目时，我们能够保持我们的运营费用美元相对持平，并且仍然实现强劲的季度收入增长。我们稳定本季度运营支出的一个关键驱动因素是从第三季度到第四季度的员工人数下降。为了帮助我们管理运营费用，我们还有其他几项关键举措已经在进行中，包括更加关注我们的云基础设施支出、加强对我们营销计划绩效及其相关投资回收期的审查，以及总体上更加重视在内部更好地利用技术来自动化以前的手动流程，从而提高为我们的商家提供优质产品和解决方案的速度、准确性和效率。这些运营改进很好地表明了我们致力于使 Shopify 变得灵活、精益和高度适应性的承诺。对我们来说将持续到未来的目标，而不是短期的成本修复。第四季度基于股票的薪酬为 1.42 亿美元，而去年同期为 9800 万美元，这主要是由 Deliverr 和更高的员工人数推动的。本季度调整后营业收入（不包括房地产费用）为 6100 万美元。与 2021 年第四季度相比下降的主要原因是毛利率同比下降，以及运营费用增加，这主要是由于薪酬支出增加，包括我们的员工转向更多的现金而不是股权来获得总薪酬。本季度，我们交付了 9700 万美元的运营现金流和减去资本支出的运营现金流约 9000 万美元，因为我们在第四季度将资本支出控制在不到 800 万美元。转向我们的资产负债表。截至 12 月 31 日，我们的现金和有价证券余额从第三季度开始连续增长至 51 亿美元，这主要是由于第四季度运营产生的现金流。回顾一下，我们交付了强劲的第四季度财务业绩。按固定汇率计算，我们的收入增长了 28%，我们的总附加率增长了 2.85%。从第三季度到第四季度，我们的运营费用基本持平，不包括一次性费用和运营产生的现金流减去 9000 万美元的资本支出。谈到 2023 年。我想花点时间谈谈影响我们今年盈利预期的两个关键项目。我们在 2022 年进行的薪酬平衡活动，以及我们收购 Deliverr 后 Shopify Fulfillment Network 的费用运行率。从我们新的薪酬框架开始。同时使我们的员工能够在现金和股权之间分配他们的总薪酬。我们还改变了整体薪酬体系，以更好地适应市场。我们进行了广泛的基准测试，以帮助我们确保在 Shopify 中正确的人获得正确的报酬。从 2022 年 9 月开始，这一过程导致了更高的薪酬支出，主要是在研发方面。考虑到我们启动这些变化的时间，同比可比性将在 2023 年前三个季度受到影响。转移到 Shopify 配送网络。我们目前预计 SFN 将成为 2023 年毛利率的不利因素，并成为运营费用的重要贡献者。鉴于 Deliverr 收购于 2022 年 7 月完成，这种对同比可比性的影响将在 2023 年上半年最为突出. 在我转向我们的前景之前，让我首先就宏观经济背景及其对 Shopify 的影响发表一些评论。我们对前景的看法假设通胀仍然居高不下，促使消费者进行折扣和非自由裁量权的购买。如前所述，我们在黑色星期五网络星期一表现强劲，并继续跑赢更广泛的电子商务市场，但我们注意到我们现在所处的运营环境。让我们谈谈我们对 2023 年第一季度的展望。首先是收入。由于强劲的假日销售旺季，从历史上看，我们经历了从第四季度到第一季度的连续季节性下降。我们预计今年会有类似的趋势，并预计第一季度收入将同比增长十几岁。我们预计第一季度的毛利率将略高于我们 2022 年第四季度的毛利率。总体而言，影响我们 2022 年毛利率的相同因素预计将在第一季度继续，包括 Deliverr 收购的年化影响和持续增长购物付款。我们认为，如果不包括我们在第四季度的一次性费用，我们第一季度的运营费用将比我们 2022 年第四季度的运营费用低个位数百分比增长。第一季度的股票薪酬预计将与 2022 年第四季度持平。最后，我们预计第一季度的资本支出将与我们 2022 年全年的支出持平。最后，2022 年标志着 Shopify 推出了几项重要的新产品和产品增强功能，我们期待这些解决方案为我们的商家增加越来越多的价值。我们在这一年取得了强劲的财务业绩。我们认识到充满挑战的宏观经济背景，并专注于谨慎平衡我们的增长投资与严格的运营纪律。我们仍然对我们的商家解决方案的实力以及它们将为我们的商家和投资者带来的价值充满热情。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-16

Shopify2022Q4业绩电话会高管解读财报

业家精神的力量和新的业务开始。根据美国人口普查局的数据，2021 年和 2022 年新企业的申请费用约为每年 500 万美元，比前五年每年 400 万美元的平均水平高出一个阶梯函数。 Shopify 目前在美国电子商务市场的渗透率为 10%，今年的 GMV 超过 1970 亿美元，因为 GMV 自 2019 年以来增长了 3 倍以上。自成立以来，随着我们日益成为各种规模品牌的首选平台。去年，我们的商家迎来了有史以来最成功的黑色星期五、网络星期一销售期，在此期间产生了 75 亿美元的销售额，按固定汇率计算同比增长 21%。在这四天的时间里，全球约有 5200 万消费者购买了由 Shopify 支持的品牌，比 2021 年同期增长了 12%。我们在 2022 年出货的新产品和现有产品的改进的广度和速度是真是不可思议。在深入探讨我们的主要投资主题之前，我将重点介绍我们去年发布的主要解决方案。我们推出了 Shopify Audiences、Shopify Collabs、POS Go、Tap to Pay、集成了 Twitter 购物和 YouTube 频道，并继续构建 Shop 应用程序，以便商家可以更轻松地与买家联系并建立关系。我们推出了 Shopify Markets 和 Markets Pro，以降低我们的商家在全球销售的门槛，同时还通过现在在大约 200 个国家/地区提供的本地化订阅定价，让开展国际业务比以往任何时候都更加容易。第三，我们让全球企业更容易在 Shopify 上从首次销售到全面销售，帮助商家在增长之旅的每个阶段取得成功。我们还向商家全面提供 Shopify Functions、Hydrogen 和 Oxygen，并将我们的后台商家解决方案扩展到更多国家/地区，以实现更大程度的定制化。上个月，我们介绍了我们的大型企业解决方案，Shopify 的 Commerce Components。同样在 1 月，我们宣布更新基本、Shopify 和高级计划的订阅价格。在过去的 12 年里，我们为获得最佳商业工具而收取的价格基本保持不变。这将使 Shopify 的卓越价值得以延续，因为我们将解决更多行业中最棘手的问题，并赋能更多人成为企业家。这些新价格立即对新商家生效，并将于 4 月 23 日对现有商家生效。总之，2023年，我们不会减速。我们致力于在今年进一步简化商务，因为我们进行创新和投资以确保我们的商家业务面向未来，并允许他们从 Shopify 中获取更大的价值。现在让我们更详细地谈谈我们在帮助商家成长时考虑的三个投资主题：帮助他们吸引更多买家、走向全球和全面首次销售。我将从我们如何帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家开始。品牌成功的关键是在客户购买的任何地方出现。从渠道的角度来看，随着客户重新回到实体店购物，我们继续看到线下 GMV 同比大幅增长，第四季度增长 25%，全年增长超过 40%基础。随着越来越多的零售商寻求对其销售点软件进行现代化改造，我们世界一流的产品继续受到各种规模品牌的青睐。在第四季度，Plus 商家占所有销售点 Pro 销售额的约 27%，高于去年同期的 12%。同样在本季度，包括 Todd Snyder、Tecovas 和 Viori 在内的快速增长的品牌通过我们的销售点 Pro 解决方案扩展到新的零售地点。此外，随着这家澳大利亚街头服饰巨头在拉斯维加斯开设了一家新的旗舰店，我们很高兴能够为 Culture Kings 的全球零售扩张提供动力。专注于销售点产品，我们继续提高其可扩展性。Shopify 现在可以为拥有多达 1,000 个实体店的零售商提供支持。我们在有限测试版中推出了 Shop Pay 和销售点分期付款。因此，在销售点的店内买家现在可以受益于我们在线提供的相同支付选项和支付灵活性。推动 Shop Pay 和销售点的更大整合对我们来说仍然是一个巨大的机会，我们很高兴能在 2023 年及以后更广泛地扩展这一点。 Point-of-Sale Go 是我们一流的移动硬件设备，通过为买家提供超级流畅和快速的结账服务，将商家和客户体验提升到一个新的水平。9 月推出的 Point-of-Sale Go 是一款集销售点系统、条码扫描器和读卡器于一体的一体机，可以接受感应芯片和刷卡支付。 Point-of-Sale Go 的一个关键卖点是其专有操作系统，它允许 Shopify 控制设备上的端到端体验，从应用程序更新到许可，再到销售点入职。每台设备 399 美元，Point-of-Sale Go 为大量购买这些设备的更大、更复杂的零售商带来了难以置信的价值。对这一基石产品的最初反响异常强烈，我们很高兴能在 2023 年推动更广泛的采用。将商业整合到更多服务中是我们帮助商家加强与买家的关系并发现新客户的另一种方式。Shop App 是一个很好的例子，说明我们如何通过加深与现有客户的互动同时寻找新买家来帮助商家提高客户的生命周期价值。自从我们在 2020 年初推出 Shop App 以来，它已经从一个加速结账和订单跟踪实用程序发展成为我们许多商家业务绩效的重要驱动力。Shop 为商家提供了与买家保持联系的新方式，例如在他们最喜欢的产品重新有货时提供应用内优惠和通知。简而言之，Shop 让 Shopify 商家在第一天就可以在本地移动应用程序中拥有店面。那是非常强大的。2022 年，我们对 Shop 进行了数十项改进，包括折扣和扩展搜索功能、个性化购物体验以及嵌入我们目前处于抢先体验阶段的忠诚度计划 Shop Cash。每个月有数以千万计的人使用该应用程序，我们能够将合适的商家与合适的买家相匹配，为买家细分创建个性化的购物提要，并为商家创建新的客户获取工具。Shop 仍处于早期阶段，但这是我们投资帮助商家赢得长期胜利的方式之一。 Shop App 的一个关键功能是 Shop Pay，这是我们的加速结账功能，它继续为商家和买家等提供更好的商业服务。超过 1 亿买家选择了 Shop Pay，我们的加速结账在第四季度促进了 110 亿美元的 GMV，自 2017 年推出以来，到年底累计达到 770 亿美元。Shop Pay 提供无缝的购物体验，是主要的购物体验之一更多各种规模的商家采用 Shopify Payments 的原因。此外，Shop Pay 为消费者解锁了我们的“先买后付”产品 Shop Pay 分期付款。作为互联网上转化率最高的结账方式，我们希望更多企业通过向其客户提供 Shop Pay 而受益，这就是我们将 Shop Pay 集成到社交服务（包括 Facebook、Instagram 和 YouTube）中的原因。因此，通过我们与主要合作伙伴的本地结账集成，GMV 比去年第四季度翻了一番多。作为帮助我们的商家通过更多渠道吸引更多买家的一部分，我们在 5 月份推出了 Shopify Audiences 抢先体验版，作为我们的 Plus 商家的一项基本功能。随着我们继续增强 Audiences，在第四季度，我们扩大了 Audiences 的范围，以支持整个营销渠道的商家目标，从扩大覆盖范围到推动更多融合。我们还在本季度推出了 Audiences for Google，使商家能够通过 YouTube、Google 搜索、Google 展示广告网络和 Gmail 从他们自己的商店接触到高意向的受众。在 2 月 9 日的新增内容中，我们宣布推出 Pinterest 受众，其运作方式类似于 Meta 集成，Plus 商家可以使用该工具在 Shopify 中寻找意向高的买家并上传到 Pinterest 以实现更好的定位。通过这些合作伙伴关系，我们继续投资于商家积极寻找买家的营销平台。最重要的是，商家告诉我们他们有多喜欢受众。在第四季度，奢侈时装设计师 Jonathan Simkhai 向 Shopify 数字营销合作伙伴 Maison MRKT 寻求帮助。通过使用 Audiences，他们实现了 6.6 倍的广告支出回报率、超过 80% 的转化率以及超过 50% 的每次获取成本下降。接下来是走向全球。降低全球创业门槛对 Shopify 和我们的商家来说是一个巨大的机会。到 2022 年底，我们约有 45% 的商家位于北美以外，约占我们收入的 27%。我们扩大了在国家/地区的产品范围，Shopify Payments 现在在 22 个国家/地区可用，Shopify 销售点在 14 个国家/地区可用，Shopify Shipping 在 7 个国家/地区可用，Shopify Capital 在 4 个国家/地区可用。我们还向大约 200 个国家/地区推出了本地化订阅计划定价和本地化计费，使商家更容易在 Shopify 上开展和发展业务。展望未来，我们专注于帮助我们的商家接触消费者，无论他们身在何处。我们希望在第一天就可以在国际上销售，就像在本地销售一样容易。2022 年，Shopify 实现了约 280 亿美元的跨境销售额，利用国际兴趣的激增，Shopify 商店的所有流量中近 28% 来自商家本国以外的买家。我们的解决方案允许商家在全球范围内进行销售，并通过单一 Shopify 商店提供本地化体验，通过单一仪表板轻松进行多市场管理，让品牌在国际范围内销售、运输和扩展，同时保持商家团队和他们的管理费用精简。我们的产品旨在通过本地货币、使用 Translate and Adapt 应用程序进行语言翻译、支付方式和进口关税计算器等功能来提高转化率。我们商家全球工具包的最新成员是 Markets Pro，它在第三季度以抢先体验的形式推出，并建立在 Markets 产品之上。独特之处在于，Pro 是一个完全集成的商户记录解决方案，提供完整的端到端全球商务解决方案，而市场允许商户有选择地只选择适合他们需要的功能。即使在抢先体验阶段，我们也看到了 Markets Pro 的影响力，因为我们已经看到跨境转化率提高了 36% 的证据，我们迫不及待地想尽快将此工具带给更多品牌。第三，使我们的商家从首次销售到全面销售。在商家开始并找到适合其初始销售的产品市场后，他们需要正确的工具来推进。这就是为什么我们继续增强和构建新工具来简化和支持商家在每个增长阶段的旅程。我们的商家继续认可我们平台的适应性和灵活性。到 2022 年，大约 25% 的 Plus 新增功能来自 Plus 自助升级体验。我们如何与商家一起发展的另一个例子是 Shopify Capital。资本一直是商家的生命线，尤其是在疫情和严峻的宏观环境下，让他们在最需要的时候可以方便地获得资金。资本现已在四个国家/地区可用，我们用于承销商户的机器学习算法也在不断改进。在第四季度，我们预付了近 4 亿美元，比去年同期增长 21%，使我们自 2016 年推出 Shopify Capital 以来的累计金额达到近 47 亿美元。与去年同期相比，第四季度更多的商家接受了 Capital，包括更多的 Plus 商家，我们看到之前借款人的续约非常强劲。说到 Plus，在第四季度，Shopify 继续证明我们是各种规模商家的首选商务平台。加拿大最大的零售商之一 Giant Tiger 剥离了他们的整个技术堆栈，取而代之的是 Shopify Plus。他们需要一个商务平台来提升他们的客户体验，并在在线和实体店之间提供客户所需的灵活性。我们开箱即用的平台使这家大型百货商店现代化。我们将全国 260 多个地点与他们的在线商店整合在一起，使 Giant Tiger 能够提供在线购买、店内提货的服务，以满足他们客户的全渠道期望。这是 Shopify 如何日益成为百货商店和大型商家的首选平台的另一个例子。 Shopify Plus 上的品牌多样性不断扩大。Shopify 在奢侈品领域取得了有意义的进展，欢迎法国时装和香水公司 [音频不清晰] 以及意大利鞋类品牌 Sergio Rossi 和瑞士时装设计师 Bally 加入该平台。消费者最喜欢的产品，包括曲棍球设备和滑板零售商 Bauer Hockey，以及家用电器和工具制造商 Black and Decker，都在第四季度推出，ButcherBox 也是如此，后者随着点菜业务的推出而开始迁移到 Shopify。我们还继续扩大我们在主要国际市场的地理足迹，在第四季度在新市场推出意大利、锐步、Superdry、索尼音乐娱乐、斯凯奇和其他雀巢品牌，更不用说美泰全套品牌的迁移和推出，以及Supreme，我将在稍后讨论这两者。随着我们的名册不断扩大，Shopify 仍然是名人推出其独特品牌的首选之地。唱片制作人和包装商 Pharrell 在 Shopify 上推出了第二个品牌 Joopiter，这是一家全球数字优先的拍卖行。Shopify 也是创作者的首选平台，通过本季度在 Shopify 上推出的 Prime、YouTuber 和运动员、Logan Paul 和 KSI 等品牌推动创作者经济。我们不仅是线上和线下的首选合作伙伴，金·卡戴珊 (Kim Kardashian) 在洛杉矶为其品牌 SKKN 举办了她的第一家快闪店，并在纽约市开设了 M&M's moms spaghetti 快闪店，这两家店都是由 Shopify 销售点提供支持。随着更多商家在 Shopify 上发展业务，我们结束了 2022 年，选择 Shopify 的品牌数量并没有放缓。在第一季度，我们已经迎来了标志性街头服饰 Supreme 来到 Shopify。Supreme 是全球最大的限时抢购零售商之一，每年举办超过 50 场限时限时抢购活动，这使得 Shopify 成为 Supreme 继续发展业务的理想平台。随着大型企业选择直接面向消费者并迁移到 Shopify，加入 Shopify Plus 的品牌的顺风只会越来越大。早在第一季度，拥有一个多世纪历史的全球最大的 CPG 公司之一玛氏就与 Shopify 签署了一项全球谷物协议。该公司的销售额超过 350 亿美元，是一家全球性企业，生产一些世界上最受欢迎的品牌。这项全球协议将为更多玛氏品牌在 Shopify 上建立和扩展业务铺平道路，并且随着玛氏加入其他已经在使用 Shopify 的大型 CPG 品牌（包括亨氏和雀巢）的行列，这对业内其他公司来说是一个积极的信号。我们致力于为各种规模的企业打造更好的商业环境的承诺只会越来越大。在今年伊始，我们发布了一项重大声明，宣布推出我们的企业零售解决方案，即 Shopify 或 CCS 的 Commerce Components。Commerce Components 是一个现代的可组合堆栈，零售商可以在其中选择他们想要的 Shopify 组件，与他们现有的系统集成并创造令人难以置信的客户体验。最早部署 CCS 的品牌之一是玩具和娱乐行业的领导者 Mattel。 Mattel 是一家拥有 400 多个品牌的商家，他们将把这些品牌带到 Shopify，这证明了我们商务平台的耐用性和规模。Mattel 需要一个企业合作伙伴来提供令人难以置信的速度、无限的灵活性以及挑选和选择他们需要的 Shopify 基础设施部分以及执行其闪购模式的能力。虽然现在还处于早期阶段，但将我们的影响力扩展到企业将是 2023 年的主要投资重点。作为我们企业战略的一部分，2022 年，Shopify 与埃森哲、德勤、安永和毕马威签署了业务合作协议，为更大的品牌提供更多采用 Shopify 的机会。上个月，我们与 IBM 咨询结成联盟。我们认为这是对 Shopify 强大功能的一个很好的证明，这样一个一流的系统集成商群体正在如此迅速地组建团队，以帮助为大型企业启用 Shopify。这些系统集成商将成为帮助我们接触更多企业的关键因素，在某种程度上，这是我们核心客户获取工作的延伸。同样在第四季度，我们推出了 Shopify Tax，这是一种为美国商家提供的新产品，通过简化税务合规来减轻销售压力。早期数据显示，商家采用率迅速上升，表明商家对 Shopify 的信任。当我们努力解决他们最棘手的问题时，我们的商家渴望使用更多我们的产品。现在转向 Shop Promise 和 Shopify Fulfillment Network。商家反复告诉我们，提高交货日期的可见性和信心有助于提高他们的商店转化率。这就是我们在 2022 年推出 Shop Promise 的原因，这是一种面向消费者的徽章，可在商家的在线商店、结账和商店应用程序上提供可靠和准确的交货日期。 Shopify 会查看商家的运输表现，以确定哪些品牌始终可靠地运输，以确定他们是否有资格参与该计划。参与该计划的商家的转化率提高了 25%。作为我们上周发布的新增功能的一部分，我们正在努力在未来几个月内将 Shop Promise 扩展到所有符合条件的美国商家。借助 Shopify Fulfillment Network，商家默认可以访问 Shop Promise。在过去的六个月中，我们在将 Deliverr 集成到 SFN 方面取得了重大进展。我们正在创建一个统一的网络，以支持数据驱动的库存分配和对我们物流服务的访问。与 2021 年第四季度相比，我们发现每个商家的订单量增加了 40%。虽然 Deliverr 已实现超过 50% 的完成单位增长，并且其在货运、B2B、包裹和退货等履行服务之外的服务增加了一倍多。 2023 年，我们将继续将 SFN 与审议和纪律相结合。该团队计划扩大我们的物流产品范围，优化我们的网络性能，并为商家提供更好的履行体验。我知道我已经讲了很多，那是因为我们出色的团队的辛勤工作使我们取得了很多成就。全球数百万商家认可并重视我们提供的丰富的关键任务解决方案。Shopify 的商业操作系统是全球品牌的支柱。从一开始，我们就痴迷于商人，并在其他人往往不支持的时候得到他们的支持。我们商家的评价不言而喻。简单性、可靠性、速度和安全性等等。多年来，我们赢得了商家的信任，正是这种信任强化了我们的使命，即继续为每个人打造更好的商业环境。杰夫·霍夫迈斯特由于这是我的第一个正式财报电话会议，让我先谈谈我对成为 Shopify 的一员感到多么兴奋。这是一个令人难以置信的人才集合，我期待着帮助这个团队抓住我们面前的机会。现在让我们谈谈黑色星期五、网络星期一以及 Harley 提到的所有出色的产品介绍和开发如何为我们的商家和 Shopify 带来强劲的第四季度。我们第四季度的商家 GMV 增长到 610 亿美元，同比增长 13%，按固定汇率计算增长 17%，超过了美国零售业整体增长 6%。我们强大的黑色星期五网络星期一是第四季度 GMV 表现出色的关键驱动因素。我们在线上和线下业务中都看到了 GMV 的强劲增长。第四季度收入增长至 17 亿美元，同比增长 26%，或按固定汇率计算增长 28%，这是 2022 年任何季度的最高增长率。在强劲的 GMV 增长。现在转到我们的商家解决方案业务。第四季度，商户解决方案收入为 13 亿美元，同比增长 30%，按固定汇率计算增长 32%。我们本季度的增长主要是由于 GMV 的增加、Shopify Payments 的更高渗透率以及 Deliverr 的贡献。第四季度，Shopify Payments 处理了 342 亿美元的 GMV，比 2021 年第四季度增长了 23%。本季度 Shopify Payments 的渗透率占 GMV 的百分比为 56%，而去年第四季度为 51%，环比增长 210 个基点。有几个项目推动了我们本季度的总支付量，特别是那些商家在 Shopify Payments 上的强劲表现，其中 Shopify Plus 的百分比增加，全球新商家的采用，Shop Pay 的渗透率扩大以及我们的 point-of 的足迹增加- 在实体店销售硬件。订阅解决方案收入为 4 亿美元，比 2021 年第四季度增长 14%，这主要是由于 plus 订阅数量的增加、plus 商家的可变平台费用增加以及生态系统应用开发商的收入份额增加所致。我们的总附加率定义为收入除以 GMV，是衡量我们为商家创造更大价值的能力的关键指标。到 2022 年第四季度，我们的总附加率已从一年前的第四季度的 2.55% 增长到 2.85%。每月经常性收入或 MRR 超过 1.09 亿美元，同比增长 7%。Shopify Plus 和 Shopify 销售点带来的 MRR 强劲增长抵消了参与我们试验的新企业家带来的 MRR 近期延迟。在第四季度，我们还看到标准商家 MRR 有所增加，因为很大一部分商家绕过了付费试用状态并直接转换为全价状态。我们的 plus 商家对总 MRR 的贡献从 2021 年第四季度的 29% 同比增长到 33%。随着更多品牌加入该平台，成千上万的额外零售点开始使用 POS 专业版。正如我们在第三季度电话会议中提到的那样，参与我们的入职试验的商家对我们的 MRR 并不重要，直到他们转换为我们的全额付费计划之一。这些试验的早期信号显示，商户参与度出现了令人鼓舞的积极增长。这些试用帮助我们吸引更多商家，并为商家提供更好的入职体验，让他们有更多时间释放我们平台的力量来推动他们的业务。对于 2022 年，我们每个商家的 MRR 与 2021 年保持相对一致，不包括我们的免费和付费试用。我们预计 2023 年 MRR 会从我们上个月宣布的定价变化中获得一些增量收益。本季度毛利润增长 15% 至 7.99 亿美元，毛利率为 46%。与我们 2021 年第四季度相比，毛利率主要受到 Deliverr 的摊薄影响。2022 年第四季度的毛利率还受到利润率较低的 Shopify Payments 带来的更大收入贡献的影响，以及 Shopify Payments 内部因加号和信用卡使用率高于借记卡而产生的压力。本季度运营费用为 9.87 亿美元，其中包括 8400 万美元的房地产减值费用。同比增长主要是由于 Deliverr 的员工人数增加以及我们新薪酬制度的实施。值得注意的是，当你比较第三季度和第四季度的运营费用并删除它影响两个时期的一次性项目时，我们能够保持我们的运营费用美元相对持平，并且仍然实现强劲的季度收入增长。我们稳定本季度运营支出的一个关键驱动因素是从第三季度到第四季度的员工人数下降。为了帮助我们管理运营费用，我们还有其他几项关键举措已经在进行中，包括更加关注我们的云基础设施支出、加强对我们营销计划绩效及其相关投资回收期的审查，以及总体上更加重视在内部更好地利用技术来自动化以前的手动流程，从而提高为我们的商家提供优质产品和解决方案的速度、准确性和效率。这些运营改进很好地表明了我们致力于使 Shopify 变得灵活、精益和高度适应性的承诺。对我们来说将持续到未来的目标，而不是短期的成本修复。第四季度基于股票的薪酬为 1.42 亿美元，而去年同期为 9800 万美元，这主要是由 Deliverr 和更高的员工人数推动的。本季度调整后营业收入（不包括房地产费用）为 6100 万美元。与 2021 年第四季度相比下降的主要原因是毛利率同比下降，以及运营费用增加，这主要是由于薪酬支出增加，包括我们的员工转向更多的现金而不是股权来获得总薪酬。本季度，我们交付了 9700 万美元的运营现金流和减去资本支出的运营现金流约 9000 万美元，因为我们在第四季度将资本支出控制在不到 800 万美元。转向我们的资产负债表。截至 12 月 31 日，我们的现金和有价证券余额从第三季度开始连续增长至 51 亿美元，这主要是由于第四季度运营产生的现金流。回顾一下，我们交付了强劲的第四季度财务业绩。按固定汇率计算，我们的收入增长了 28%，我们的总附加率增长了 2.85%。从第三季度到第四季度，我们的运营费用基本持平，不包括一次性费用和运营产生的现金流减去 9000 万美元的资本支出。谈到 2023 年。我想花点时间谈谈影响我们今年盈利预期的两个关键项目。我们在 2022 年进行的薪酬平衡活动，以及我们收购 Deliverr 后 Shopify Fulfillment Network 的费用运行率。从我们新的薪酬框架开始。同时使我们的员工能够在现金和股权之间分配他们的总薪酬。我们还改变了整体薪酬体系，以更好地适应市场。我们进行了广泛的基准测试，以帮助我们确保在 Shopify 中正确的人获得正确的报酬。从 2022 年 9 月开始，这一过程导致了更高的薪酬支出，主要是在研发方面。考虑到我们启动这些变化的时间，同比可比性将在 2023 年前三个季度受到影响。转移到 Shopify 配送网络。我们目前预计 SFN 将成为 2023 年毛利率的不利因素，并成为运营费用的重要贡献者。鉴于 Deliverr 收购于 2022 年 7 月完成，这种对同比可比性的影响将在 2023 年上半年最为突出. 在我转向我们的前景之前，让我首先就宏观经济背景及其对 Shopify 的影响发表一些评论。我们对前景的看法假设通胀仍然居高不下，促使消费者进行折扣和非自由裁量权的购买。如前所述，我们在黑色星期五网络星期一表现强劲，并继续跑赢更广泛的电子商务市场，但我们注意到我们现在所处的运营环境。让我们谈谈我们对 2023 年第一季度的展望。首先是收入。由于强劲的假日销售旺季，从历史上看，我们经历了从第四季度到第一季度的连续季节性下降。我们预计今年会有类似的趋势，并预计第一季度收入将同比增长十几岁。我们预计第一季度的毛利率将略高于我们 2022 年第四季度的毛利率。总体而言，影响我们 2022 年毛利率的相同因素预计将在第一季度继续，包括 Deliverr 收购的年化影响和持续增长购物付款。我们认为，如果不包括我们在第四季度的一次性费用，我们第一季度的运营费用将比我们 2022 年第四季度的运营费用低个位数百分比增长。第一季度的股票薪酬预计将与 2022 年第四季度持平。最后，我们预计第一季度的资本支出将与我们 2022 年全年的支出持平。最后，2022 年标志着 Shopify 推出了几项重要的新产品和产品增强功能，我们期待这些解决方案为我们的商家增加越来越多的价值。我们在这一年取得了强劲的财务业绩。我们认识到充满挑战的宏观经济背景，并专注于谨慎平衡我们的增长投资与严格的运营纪律。我们仍然对我们的商家解决方案的实力以及它们将为我们的商家和投资者带来的价值充满热情。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-16

人均保险资产1.9万！2022年保险业总资产、总保费数据公布

27％。　　以2022年14.12亿人口计算，人均保险资产1.9万元，人均保费支出3329元，人均购买保单39单。　　数据还显示，2022年第三季度末，纳入偿付能力监管委员会审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212％，平均核心偿付能力充足率为139.7％；43家保险公司风险综合评级被评为A类，114家保险公司被评为B类，15家保险公司被评为C类，9家保险公司被评为D类。

金融界2023-02-16

2022年人均购买保单39单人均花费3329元

单554亿件。以2022年14.12亿人口计算，相当于人均购买保险3329元，人均购买保单39单。　　数据还显示，截止到2022年四季度末，保险公司总资产27.1万亿元，较年初增加2.3万亿元，较年初增长9.1％。

金融界2023-02-16

楚环科技：代理水处理设备是公司非主要的业务之一，占比10%左右

治理的上市公司等。随着城市化进程，城市人口增加，市场规模会有所增长，也会带来污水厂扩建和污泥处置要求的提升，同时随着人民对生活条件的改善，污水处理厂也会出现提标改造的情况。针对新建设备和改造提标设备占比情况如何，公司技术实力怎么样的问题，楚环科技表示，新建占比较高，改造相对会少一点。公司的设备通常会10年-15年进行更新，我司科研力量和项目现场执行的实力较强，项目数量案例也较多，上市之后募集资金投入研发力度也较大，公司逐步引进先进的研发设备，目前技术团队有88人，在行业中研发实力较强，由浙大博士带领技术研发工作，开展臭气的成分分析，为客户提供针对性的方案。针对产能瓶颈在哪里的问题，楚环科技表示，公司产能瓶颈不是很大，用到的配件的供应商都较成熟，自产用到的原材料或者外购用到的配件，在市场上均能找到合适的供应商。针对2023年业务增速会怎么样的问题，楚环科技表示，2023年，公司将继续积极开展业务，年初确定了以业务为导向的工作目标，为了能够更好的服务客户和提高工作效率，后端的部门都分组并匹配了销售区域开展相应的工作，公司的团队很有战斗力，对未来业务发展也很有信心。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-16

ARK-2023年度报告之加密领域

本。目前，数字钱包已渗透全球40%的人口，且用户数量将以每年8%的速度增长，到2030年渗透率将达到65%。去掉中间商，数字钱包更加促进闭环交易，到2030年，数字钱包整体市场或将达到1万亿美元。 1）数字钱包在线上和线下交易中的份额越来越大； 2）数字钱包的扩展速度快于传统金融机构的增速； 3）数字钱包为消费者和商家创建闭环生态系统，提高效率； 4）数字钱包直接付款取消中间商，资金更有效率，成本更低； 5）提升数字钱包供应商的利润结构； 6）2030年，闭环交易可能占数字钱包支付的50%以上；公共区块链 2022年，Terra/LUNA、三箭资本、Celsius和FTX/Alameda等事件，抹去了大约1.5万亿美元的加密货币市值。尽管经济及区块链行业持续低迷，但公共区块链依旧继续促进货币、金融和互联网革命。未来十年，加密货币和智能合约市值会分别达到万亿美元级别。 1）尽管经济严重低迷，但公共区块链继续促进多重革命； 2）货币革命：比特币的长期机会正在逐步加强； 3）金融革命：去中心化金融解决传统金融各种弊端； 4）互联网革命：传统行业更多的主动融合Web3； 5）加密资产与传统资产类别相竞争并重新定义；比特币尽管2022年整体加密市场行情比较动荡，比特币价格也表现不佳，但其网络基础不断增强，且持有者更加专注于长期价值投资。比特币的三大特点：去中心化、可审计性、及透明度。都将促使其在未来十年，价格或会超过100万美元/枚。 1）历次比特币熊市回撤，2022年回撤位列幅度第五、周期第二； 2）更长周期来看，比特币的表现依旧优于其它主要资产类别； 3）当前比特币的基本面更加强劲于以往； 4）持有者更关注长期价值，且比特币的哈希率在2022年创历史新高； 5）机构在熊市期间依旧致力于发展比特币服务； 6）预计2030年，比特币会扩展到数万亿美元的市场，且价格或超100万美元/枚；智能合约目前大家对中心化加密货币中介机构的信任度越来越低，去中心化公共区块链的自动执行合约，提供了透明和非托管金融服务的替代方案，从而促成金融和互联网革命。根据ARK研究，随着代币化金融资产价值的增长，公链、去中心化程序及智能合约网络，在2030年，将产生4500亿美元的年收入，并创造5.3万亿美元的市场价值。 1）智能合约的网络效用正在扩展和多样化； 2）去中心化金融较中心化金融更有前景； 3）DEFI借贷协议：合约自动管理全透明； 4）以太坊合并后将进入一个新时代； 5）以太坊第2层网络依旧处于早期阶段； 6）到2030年，由于传统财务资产迁移区块链，智能合约将产生4500亿美元的年收入；官方推特：https://twitter.com/one_snowball Discord：https://discord.gg/vJGTS2AU2N 来源：金色财经

金色财经2023-02-16

easyMarkets易信：2023年2月16日美国零售数据大好，助推美元指数震荡上行

1月季调后失业率 4)澳大利亚1月就业人口变动 5)美国1月新屋开工年化月率 6)美国截至2月11日当周初请失业金人数 7)美国1月PPI年率 8)美国1月营建许可月率初值当天需要关注的大事：欧洲央行执委帕内塔发表讲话；克利夫兰联储主席梅斯特在全球独立中心大会上发表讲话；欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-16

易信easyMarkets2023-02-16

人民币兑美元中间价报6.8519元，下调336个基点

财政部财政服务局、美国劳工统计局、美国人口普查局和美联储理事会最近发布的数据公布后，第一季度实际个人消费支出增长从3.0％上升到3.6％的近期预测略有被第一季度实际私人国内投资总额增长从-5.6％下降到-6.5％所抵消。

金融界2023-02-16

美元喜迎两大“神助攻”、这一数据恐再引爆大行情美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议

盘中一度强势突破104关口。根据美国人口普查局的数据，1月份零售额增长3%，为2021年3月以来的最好表现。在连续两个月下降后，该数字也超过了市场预期的1.8%。零售贸易数据显示，百货公司(17.5%)、食品服务及饮酒业(7.2%)、汽车及零件(5.9%)、家具店(4.4%)、电子及电器(3.5%)及服装业(2.5%)均录得全面增长。尽管零售额未经通胀因素调整，但市场分析人士认为，在就业市场强劲、通胀压力有缓解迹象的背景下，该数据表现强劲。周二公布的美国CPI数据强于预期，为美联储延续其鹰派政策立场打开了大门，受此影响，美元继续攀升。技术上，日线图显示，美元指数在录得看涨的曙光初现形态后持续走高，目前已经突破了20日移动均线，但仍低于23.6%斐波回撤位104.11，如果后市能进一步向上突破则有望进一步打开上行空间，逆转自去年年底以来的下跌趋势。房地产市场在最近几周大幅反弹后，出现了一些放缓迹象。根据美国抵押贷款银行家协会(MBA)的数据，截至2月10日的当周，抵押贷款申请暴跌7.7%，30年期抵押贷款利率攀升至6.39%。此外，纽约联储制造业指数从1月的-32.9上升至2月的-5.8。不过，在过去11个月中，其有9个月处于收缩状态。下一个主要数据将是生产者价格指数(PPI)，如数据显示通胀持续高企，料将引发美元新一波涨势。本周中期，美国国债市场涨跌互现，基准十年期国债收益率维持在3.761%不变。1个月期国债持平于4.562%，30年期国债下跌0.5个基点至3.795%。 FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数继续坚守在103.82阻力位附近，并将继续测试该水平。昨天出现了看跌压力，但该指数在开盘水平附近收盘。在当前，有一个看涨的尝试，但没有强劲的势头。如果该指数能够收于103.82上方，那么看涨走势可能会继续向200日移动平均线移动。另一方面，如果该指数开始向下移动，那么100.00支撑位将成为观察的目标位。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元欧元/美元在1.0800阻力位遭到拒绝，这意味着该货币对将继续在1.0650 - 1.0800区域之间波动。交易员将继续监测该货币对在该区间内的走势。当该货币对突破并收于区间之外时，交易员将得到下一个方向的确认。与此同时，如果看跌走势继续，那么200日移动均线和1.0339可能成为看跌目标。支撑：1.0800、1.0650、1.0339、1.0000、0.9500 阻力：1.0900、1.1000 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元基本上在1.2000 - 1.2200区域内横盘，今天有看空的尝试。只要该货币对保持在1.2000 - 1.2200区域内，交易员就可以继续采用区间交易策略。我们倾向于看涨头寸而非看跌头寸，并建议交易员继续积累多头头寸，止损位低于之前的波动低点。支撑：1.2000、1.1450 阻力：1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元在绿框区域上方恢复了看涨走势。如果该货币对能够继续看涨走势，那么它将瞄准200日移动均线。然而，如果该货币对逆转上行走势，收于绿框区域下方，那么交易员将为继续看跌做准备，届时将瞄准一个新的更低的低点。支撑：130.00、125.00 阻力：133.00、137.70 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元未能突破并收于阻力位0.7000上方。该货币对目前处于看跌压力之下，并跌破昨天的低点。如果看跌压力继续增加，那么该货币对可能继续下跌至目标位0.6820或200日移动均线。交易员可以在支撑位附近等待看涨反应，以进入多头头寸，目标瞄准0.7160或更高。支撑：0.6750、0.6700、0.6500、0.6000 阻力：0.6820、0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）

夏洛特2023-02-16

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