FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

大豆、天然气……特朗普将实施更多关税或引发其他国家“以牙还牙” 各大型企业首席CEO选择这样应对
 go
适应关税——尽可能避免关税，并重新调整供应链。这些都是现在的核心技能，在疫情大流行的混乱和地缘政治推动贸易和投资而非单纯追求成本效率的时代的到来中得到了磨练。在周三的财报电话会议上，宝马 (BMW.DE) 和本田汽车公司 (HMC, 7267.T) 等汽车制造商的高管表示，他们已准备好应对特朗普的任何关税风暴，这在很大程度上要归功于他们在美国已经拥有的大型制造业务。 “对可能的关税或其他问题有一些自然的掩饰，但我们不要猜测是否有关税。这也可能只是一个口头问题，”宝马首席执行官兼董事长奥利弗·齐普策 (Oliver Zipse) 告诉分析师，他指出，该公司在美国已经生产汽车，销量正在增长。“在美国，我认为我们几乎为未来做好了完美的准备。” 史丹利百得公司 (Stanley Black & Decker Inc.) (SWK) 首席执行官唐纳德·艾伦 (Donald Allan Jr.) 最近告诉分析师，该公司自春季以来一直在为特朗普获胜和新的关税制度做准备。该计划要求提高机床价格以抵消任何新关税，并在必要时将生产从中国转移到其他亚洲国家或墨西哥。 “我们已经准备好了剧本，”艾伦说。但这并不包括特朗普希望企业做的事情。艾伦说：“我们不太可能将大量业务迁回美国，因为这样做成本太高。” 家居连锁店 Williams-Sonoma Inc. (WSM) 也做好了改变的准备。早在 2018 年，这家总部位于旧金山的零售商一半的进口产品都来自中国。杰夫·豪伊 (Jeff Howie) 最近向分析师解释道，现在这种依赖程度已经达到 25%。“如果真的出现这种情况，关税扩大，我们准备进一步降低。” 这样的计划反映了对新商业现实的承认。但它也表明，政策制定者和高管越来越接受关税可以成为政府面对国际竞争的有用工具。埃弗雷特·艾森斯塔特曾在特朗普第一届政府中担任七国集团和二十国集团代表，现在是斯奎特·巴顿·博格斯律师事务所的合伙人。他表示，几乎没有什么可以阻止特朗普实施他的关税威胁。 “这确实是一个巨大的转变，”他说，“我认为我们正在进入一个逆转的时期重新调整全球贸易体系。” 即使是真正相信保护主义的人也承认，广泛的关税有一些负面影响。特朗普的胜利使美元兑人民币、欧元和新兴市场货币大幅走高。这不仅引发了美国出口竞争力下降的担忧，还引发了美国以外地区潜在的经济动荡，从而减少需求。特朗普宣称的贸易战略目标一直是增加出口、减少进口。这就是为什么他认为美国持续的贸易逆差是一份赤字巨大的损益表。强势美元导致美国公司减少海外销售，这可能会激怒特朗普，只会让他加倍推行保护主义。尽管如此，资深银行家私下表示，世界各地的公司和政策制定者都相信，他们在特朗普的第一任期内学会了如何应对特朗普及其贸易战。其中一些是受到其他特朗普顾问的推动，他们几个月来一直在华尔街和其他地方悄悄活动，坚称即将上任的总统的关税威胁将被用作与包括中国在内的国家的谈判筹码——而不是引发全面的贸易战。当然，经济风险在于，这是美国“趁热打铁”的时刻，通胀担忧被忽视。一位资深银行家最近表示担心，他在旅行中遇到的客户实际上对未来的动荡过于乐观。除了关税关税并不是特朗普颠覆全球贸易的唯一方式。未来几年可能会重新谈判《美墨加协议》——更名为《北美自由贸易协定》的协议是他第一任期的标志性贸易成就。特朗普对中国在墨西哥工厂投资生产电动汽车和其他产品并避免他最初的关税表示愤怒。他还威胁说，如果墨西哥新政府不阻止移民越境进入美国，他将对墨西哥进口产品征收严厉的关税，以此将移民问题与关税问题联系起来。特朗普在竞选期间做出的大部分承诺能否兑现，可能取决于谁控制着国会。但贸易政策不一定如此，美国总统拥有广泛的权力单方面采取行动，尤其是在可以援引国家安全的情况下。任何克制都必须来自新政府内部、金融市场或受到美国关税或其不可避免的负面影响（报复）伤害的国内选民。 “超级天才” 埃隆·马斯克通过特斯拉 (TSLA) 在中国的投资以及特朗普的竞选活动，可能会比国家安全团队中的鹰派人士对新总统的选择产生更大的影响。特朗普周三告诉支持者：“他是个超级天才。我们必须保护我们的超级天才。” 尽管特朗普一再对经济学家对其关税的警告不以为然，但其潜在影响的规模最终也可能让他和他的顾问们停下来思考。根据彭博经济的经济学家 Maeva Cousin 和 Eleonora Mavroeidi 的计算，将中国进口商品的关税提高到 60%，将其他国家进口商品的关税提高到 20%，将导致比 1930 年《斯姆特霍利关税法》更大的冲击。该法案被广泛认为引发了贸易战，加深了全球大萧条，导致美国的平均关税税率从 14% 上升到接近 20%。特朗普的提议将使平均关税税率从目前的 3% 上升到 20% 以上，这是一个更大的跃升。彭博经济的两位经济学家计算，加上中国和其他国家的积极应对，到 2028 年大选时，关税将导致美国经济产出比没有关税时低 1.3%。考虑到潜在影响的范围，彭博经济首席美国经济学家安娜·黄 (Anna Wong) 表示，最可能的情况是，虽然特朗普会增加一些双边关税，但不会实施普遍关税。 “我们认为程序要求以及经济的反应将限制贸易行动的范围，”黄在本周的一份研究报告中写道，“我们还假设美国贸易伙伴会以牙还牙。” 高盛经济学家在最近的一份报告中表示，最有可能的情况是对从中国进口的商品征收更高的关税，并迅速实施。最高税率可能只针对战略产品，而消费品的税率较低。他们计算出，这将导致对中国的平均关税上调约 20 个百分点——低于特朗普威胁的 60%。信任问题有些人还担心，即使特朗普部署经济武器的速度很慢，全球对美国的信任也会受到更广泛的侵蚀。艾米莉·布兰查德 (Emily Blanchard) 去年曾担任美国国务院首席经济学家，目前任职于达特茅斯学院。她表示，特朗普的第二个任期无疑将进一步损害美国的世界地位，并导致其经济联盟。 “如果美国采取行动表明我们不再致力于开放和公平、规则和透明度以及可预测性，那么整个游戏就会改变，”布兰查德说，“公司、投资者和政府将试图保护自己并制定应急计划。” 对于那些相信自己可以适应特朗普的另一个任期，甚至在贸易僵局中以魅力取胜的人来说，有例子可以效仿。马斯克在特朗普核心圈子中的崛起就是一个例子，这证明曾经对电动汽车充满恶意的政客可以被一个靠销售电动汽车发家致富的人所赢得。库克的方法苹果公司的库克设法避免了该公司在中国组装的大部分产品在 2019 年 8 月受到特朗普关税的影响，因为他飞往新泽西州贝德明斯特的高尔夫俱乐部与总统共进晚餐。库克的论点很简单：如果政府要提高苹果产品的价格，苹果如何与韩国竞争对手三星竞争？特朗普第二天告诉记者：“我认为他的论点非常有说服力。” 苹果的大多数产品都避免了其他进口产品面临的 25% 关税。一些国家领导人也同样向特朗普示好，似乎正准备在第二任期内做同样的事情。据彭博社本周报道，考虑到对美贸易顺差带来的风险，韩国官员数月来一直在起草一项计划，以在特朗普当选后增加从美国的能源进口。欧洲官员现在正为跨大西洋紧张局势的再次升级做准备，他们有自己的先例可以借鉴。 2018 年 7 月，面对特朗普可能对欧洲汽车征收关税的毁灭性威胁，时任欧盟委员会主席的让-克洛德·容克飞往华盛顿，试图达成协议。在预定的椭圆形办公室会议前一天晚上，两位总统的高级助手达成了一项妥协方案，欧盟将购买美国大豆和天然气。但据接近谈判的人士称，特朗普是否会接受这笔交易尚不清楚。直到第二天：容克走进特朗普的办公室参加会议，迅速公布未完成的协议。特朗普随后发推文称：“显然，以容克为代表的欧盟和以我为代表的美国是相亲相爱的！”并附上了两人的照片。
佳华1682024-11-15
连续缩量调整，该怎么办？
go
这个应用方向正处于1到10的阶段，与供应链有关的消费电子概念股表现活跃。其他板块方面，通信三大运营商连续几日上涨，午盘后遭遇跳水。中国联通盘中一度接近涨停，三日累计涨幅接近14%。消息面上，6G推进组组长中国信息通信研究院副院长王志勤表示，2025年6月份会启动6G的技术标准研究，2025-2027年完成技术研究阶段，2029年3月份完成第一个版本的技术规范。除了AI概念和传统红利，科技成长板块普遍回调。下午三大指数单边下挫，军工、芯片、软件抛压不断，光启技术跌停，拓荆科技、中微公司跌超6%，中国软件一度跌近7%，北方华创跌近4%。延续昨日的话题，市场的突然熄火不外乎两个方面，一是市场消化了近期所有利好，但外部不确定性增加，后续仍然不排除有利空阻拦。二是高位股炒作风险增加，前期已经积累了非常大的涨幅，监管也开始管理不良炒作风气，以及对并购重组概念的证伪，这些都使得资金有落袋为安的渴望。 02 A股这两天回撤幅度比较大，市场气氛也略显悲观。不过，今天港股却没怎么跌。回顾这这一轮行情，一个很有意思的地方，那就是港股在走势上明显是领先A股的。恒生指数从9月11号开始上涨，而A股则是从9月24日公布了刺激政策当天才开始上涨的，时间上有将近两周的错位。在这两周中间，还有一个重要的时间点，9月20日，美联储正式开启降息周期，而且力度不少，第一次降息就是50bp。在这里，可以看出A股和港股的差异性。虽然基本面都是看中国经济，但作为受美元流动性影响比较大的市场，港股市场对于美元利率变化更加敏感，所以能够先行。而国内则需要美联储降息尘埃落定之后，才敢出超预期的政策。当然，港股来得快去得也快，加上国庆假期交易时间的错位，港股10月8日就开启回撤模式，而那个时候的A股还处在亢奋状态。另外，很重要的一点，是国庆回撤后再反弹，上涨幅度港股明显要弱于A股，而这一次回撤幅度，恒生指数和恒生科技指数又很大，双双跌破10月17日的低位，回到9月26号的位置，再跌就要回到本轮A股反弹的起点了。既然港股有先行特征，于是有人以此做简单对比，担心A股还会继续回撤，甚至有可能跌破10月17日的位置。需要说明的是，港股有它本身的特点，而且港股做空机制比较完善，有什么风吹草动就会引发空头们集中交易，A股并不完全相同。所以，即使可能继续回撤，但也不必直接拿港股的走势来套。实际上，即使在交易额相对前几天的高位有所收敛，但整体上依然过万亿。我认为A股像港股那样短时间就跌破10月17日支撑位的可能性并不高，理由有三：第一，最简单直接的，就是A股有国家队，如果市场下行很大，引发恐慌性抛售，国家队大概率会出来稳定市场，这点是港股不具备的。第二，A股目前的活跃度要高于港股，各种题材、概念也明显多于港股，这给市场资金多了很多选择，也容易形成赚钱效应。只要交易额依然在万亿上方，市场的流动性没有枯竭，就不必过于担心。最后一点，是国家的刺激政策，上一次人大会议公布的财政政策，没有完全达到预期，但从另外一个角度看，也可以是好事，说明国家留有子弹，日后如果市场下行压力较大时，国家有能力出台刺激政策。所以，把这一次回撤看成常规回撤，会更合理一些。如果港股在下周能够企稳，会有助于A股的企稳反弹。 03 总的来说，这一周的回撤，我认为是有必要的。毕竟没有只涨不跌的市场，如果看看过去半个月的反弹，力度其实并不弱。我们也看到，这一轮反弹，有不少机构、游资的盈利颇丰，获利了结再正常不过。而他们撤出来的资金，会有相当一部分，仍然会重新投入到市场中，只是等待一个比较好的买点而已。站在这个时点，如果市场继续下跌，那就真的不必再悲观，反而应该转变思维，想想是不是出现好的买点。（全文完）
格隆汇2024-11-15
巴菲特，最新买入！
go
美乐披萨的成功，简单来说归功于其高效的供应链管理。通过自建工厂生产原材料并分享给供应商，达美乐创造了超过60%的营收(类似蜜雪冰城)。此外，达美乐还与加盟商签订“利益共享协议”，将供应链生意税前盈利的50%分享给加盟商，从而提高了加盟商的忠诚度和续签率‌。其实，就是类似于做标准的特许经营权 + 供应链生意。加上他的产品便宜味道也好(在美国性价比还是很高的)，在过去业绩增长也还不错。另外叠加上公司常年高额的回购股票和现金分红。在过去，公司的股价涨幅也是比较牛的。近些年，达美乐不断扩展其外卖和在线订餐渠道，以满足消费者日益增长的便利需求。据行业分析，快餐行业近年来受到疫情影响，许多顾客转向外卖，这为像达美乐这样的品牌带来了机会。老巴增持达美乐比萨，一定程度或说明其关注美国餐饮外卖行业的前景。此外，近些年来达美乐在中国市场的扩张表现也还不错。达美乐经营商达势股份方面表示，目前中国已成为达美乐在全球扩张最迅猛的市场，门店数量已经突破了1000家。未来的目标5000家店。(PS：其实总体来看，还是美国总部达美乐比萨的商业模式更好。) 2.Pool Corp Pool Corp是全球最大的泳池行业批发分销商(美国业务占九成)，简单理解就是一个卖泳池相关产品的二道贩子，链接上游厂家和下游服务商。在过去利润年均复合增速达20%+，ROE40%+，也算是个细分领域的龙头。美国泳池行业收入主要由三部分组成：新建泳池，泳池重建和更换保养，前两者与经济周期和房屋市场景气度严密相关，而后者的消费属性则更多。前几年由于疫情影响，房主改善居家生活泳池意愿提升，所以此前公司业绩还不错。近几年由于高息高房价业绩承压很厉害，后续伴随着利率的下降，市场的需求也有望有所恢复。伯克希尔布局Pool，从一定程度上来看，或许也有着对于后续利率调整的考量。 PS:本文仅为观点数据分享，不做投资建议。
证券之星2024-11-15
新能源车周报：吉利控股优化极氪、领克股权结构
 go
汽车等；(3)智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气、恒帅股份等；(4)海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。(5)商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等。财信证券认为在汽车以旧换新政策及地方置换补贴推动下，搭配新能源汽车购置税减免、新能源下乡活动开展、购车金融信贷支持及企业推出的配套优惠等政策，今年四季度汽车销量有望维持增长势头。建议关注：比亚迪、长安汽车、银轮股份、拓普集团、新泉股份、均胜电子、德赛西威、保隆科技等。宏观事件 1.商务部：以旧换新政策持续发力汽车报废更新补贴申请超188万份 11月14日，商务部新闻发言人何咏前在例行新闻发布会上介绍，以旧换新政策持续发力，截至11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新补贴申请超180万份，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。 2.两部委：加快开展智能网联(自动驾驶)汽车准入和通行试点 11月12日，交通运输部、国家发展改革委印发《交通物流降本提质增效行动计划》，加快推进交通运输智慧物流创新发展。加快智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧枢纽等建设，推进交通基础设施数字化转型升级。加快开展智能网联(自动驾驶)汽车准入和通行试点。统筹加强交通运输智慧物流标准协同衔接。有序推动自动驾驶、无人车在长三角、粤港澳大湾区等重点区域示范应用。 3.工信部副部长辛国斌：积极探索广东空地一体立体交通网建设 11月11日，在2024低空装备产业创新发展大会上，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌表示，要发挥广东优势，擦亮民用无人机产业名片，打造低空产业发展湾区模式。要加强多场景应用牵引，充分挖掘低空旅游、城市物流、空中交通、跨境运输、海上作业等场景需求，统筹智能网联新能源汽车和无人机产业基础和优势，积极探索空地一体立体交通网建设。要深化科技创新与产业创新融合发展，强化新一代信息技术、新能源技术与航空技术融合，加快智能网联无人机和智能网联新能源汽车行业相互借鉴、相关技术融合创新。要建设完善基础支撑体系，加快建立工业标准体系，推动建设第三方检验检测和试飞验证体系，有序推进低空信息基础设施建设。 4.深圳：支持低空经济企业试点发展“空地联运”物流运输模式深圳市交通运输局11月11日发布《关于促进现代物流业高质量发展的工作措施(2024-2026年)》。其中提出，在加快物流业态创新发展方面，发展“高铁+物流”业务，2025年全年货运量达1万吨；培育“地铁+物流”模式，推广形成“一网多用”的轨道物流网络，；创新“公交+物流”业态，畅通末端配送“最后一公里”；开拓“低空+物流”领域，打造国家级空中交通管理试点城市，支持低空经济企业试点发展“空地联运”物流运输模式，打造“低空+轨道”应用示范；多元发展集装箱运输新业态，推动2025年深圳港汽车吞吐量持续增长，打造华南地区汽车海运枢纽港。行业新闻 1.乘联会：全国乘用车均价10月降至每辆16.8万元 11月13日，乘联会数据，截止2024年上半年车市销售均价一直呈现上升态势，2024年上半年达到18.6万元。受到国家报废更新和以旧换新政策补贴的促进，入门级车型销售占比提升，近几年全国乘用车市场价格段销量结构走势上行趋势改变，全国乘用车均价从2024年上半年的18.6万/辆降到10月的16.8万/辆，各价段市场全面走强。 2.中汽协陈士华：以旧换新政策对汽车消费拉动效应明显 11月12日，中汽协副秘书长陈士华表示，以旧换新政策对汽车消费拉动效应明显，多地车展与促销活动如火如荼，企业新车型密集投放，推动车市热度持续走高。数据显示，10月，我国汽车销量达到305.3万辆，环比同比均实现增长。其中，新能源汽车销量143万辆，同比增长49.6%，创月度历史新高。 3.10月我国动力电池装车量59.2GWh 环比增长8.6% 11月11日，据中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，10月，我国动力电池装车量59.2GWh，环比增长8.6%，同比增长51.0%。其中，三元电池装车量12.2GWh，占总装车量20.6%，环比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸铁锂电池装车量47.0GWh，占总装车量79.4%，环比增长13.7%，同比增长75.1%。 4.新能源二手车交易量有望首次突破百万辆 11月11日，据中国汽车流通协会数据，今年前9个月，二手车累计交易量同比增长5.37%，新能源二手车交易量同比增长54%。央视财经预测，今年新能源二手车交易量有望首次突破百万辆。公司动态 1.吉利控股优化极氪、领克股权结构 11月14日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，吉利汽车转让其所持有的11.3%极氪股份，代价为8.06亿美元。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，对领克进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。根据协议，吉利控股将出售其持有的领克20%股权，交易金额为36亿元；沃尔沃投资将出售其持有的领克30%股权，交易金额为54亿元。交易完成后，领克将由宁波吉利和浙江极氪各持有50%权益。此外，浙江极氪还将认购领克新增注册资本，金额为3.67亿元。完成后，领克的股权结构将变为宁波吉利持49%、浙江极氪持51%。此举将使领克成为极氪及本公司的间接非全资附属公司，其财务业绩将合并入两家公司的综合财务报表。 2.长安汽车：联合太蓝新能源发布无隔膜固态锂电池技术 11月13日，长安汽车接待东北证券调研时表示，公司打造了SDA架构，具有“硬件可插拔、场景可编排、生态可随需、系统自进化”的特点，分为L1-L6层。包括机械层(长安天衡智能底盘和分布式电驱)、能源层(三电领域400余项核心技术突破)、电子电气架构层(超脑中央计算平台、以太环网通信等74项关键技术)、操作系统层(全栈自研操作系统)、整车智能应用层(SDA天枢架构和天枢大模型)和云端大数据层。智慧新蓝鲸3.0让使用成本进入2时代，以200公里综合路况的中短途出游实测，综合使用成本仅需0.22元/公里；三大硬核模块，打造极智省钱CP，即混动专用发动机、数智电驱、增程模块三大平台等。 3. 方程豹豹8正式上市 37.98万元起 11月12日，比亚迪华为联合发布方程豹豹8上市，共发布四款型车，定价37.98万—40.78万元。作为比亚迪30周年的旗舰之作，也是比亚迪与华为首次联合开创的智能硬派越野车，新车搭载华为乾崑智驾ADS 3.0，可实现“车位到车位”的全场景贯通，全程自主应对闸机、环岛、窄道掉头等复杂场景，并支持离车泊入、泊车代驾、远程挪车等多种智能泊车功能。此外，依托华为乾崑智驾ADS 3.0，豹8还拥有行业首创的全向防碰撞能力。 4.小鹏汇天“陆地航母”完成全球公开首飞飞行汽车工厂计划明年三季度竣工 11月12日，小鹏汇天分体式飞行汽车“陆地航母”飞行器今日在珠海航展上完成全球公开首飞。目前，小鹏汇天飞行汽车智造基地已在建设中，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行器部分，规划年产能1万台，计划明年第三季度竣工，飞行汽车将在2026年量产交付。二级市场行业表现行业估值新能源车销量原材料价格锂化合物现货价格正极材料价格电解液价格
证券之星2024-11-15
华为，布局具身智能！首批16家企业“加盟”，多家上市公司回应
 go
约。谈及公司是否会进入华为具身智能的供应链时，拓斯达回应称，需要观察后续有无实质性的进展，目前是无法预判的，因为只是一个启动性的仪式。埃夫特表示，要看后期的推进以及各方的洽谈情况，因为目前只是一个比较大的框架协议。受此影响，相关公司股价出现快速拉升。截至发稿，拓斯达今日涨近7%，股价创阶段性新高，9月24日以来累计涨超135%。兆威机电涨超2%，昨日公司股价创下阶段新高，最高触及71元/股，逼近历史新高的72.59元/股，9月24日以来累计涨超90%。禾川科技涨超3%，9月24日以来累计涨近52%。埃夫特微涨，股价昨日刚创阶段新高，9月24日以来累计涨超58%。三大商业化路径值得关注具身智能是一种基于物理身体进行感知和行动的智能系统，其通过智能体与环境的交互获取信息、理解问题、做出决策并实现行动。区别于机器人，具身智能具备自我决策能力。深圳市人工智能与机器人研究院具身智能中心主任刘少山博士表示：“具身智能系统像是智能手机里的安卓系统。” 他介绍称，有了具身智能系统后，就像功能机变成智能手机，机器人就能成为通用机器人，能够学习和适应环境。只需对机器人说“去取快递”，它就能理解你的需求，并通过一段时间学会如何去取快递。所以，具身智能在经济上的意义就是把机器人做到通用，能跟环境互动，自我进化、自我学习。中银国际指出，目前具身智能商业化路径主要包括三种： 1）通用机器人路径，其核心是采用通用的硬件和软件来应对各种多变的使用场景，该种路径对于资金和技术要求较高，目前1X、Figure 以及特斯拉等行业巨头正加速布局。 2）纯软件路径的是设计通用的操作系统，硬件厂商通过API接口即可接入机器人“大脑”，从而实现多种硬件平台共享同一套软件架构。且随着机器人的大规模部署，其边际成本可以无限趋近于0。对于纯软件路径，建议关注英伟达、华为合作厂商。 3）垂直领域软硬一体，目前机器人硬件与数据仍处于耦合阶段，公司通过收集传感器数据能够形成细分领域的数据壁垒。对于该种路径，建议关注细分领域龙头厂商。不过，行业商业化仍需要时间。刘少山预计，到2027年-2028年才会有真正能商业落地的产品，那时候才是商业化元年。到2030年-2035年，人形机器人才真正进入千家万户，强大到可以帮人类洗衣、做饭、拖地、取快递等等，且价格下降至30万元左右，买机器人做家务和买小汽车出行的消费概念变得差不多。
格隆汇2024-11-15
10月社零大涨4.8%！规模最大的消费ETF(159928)探底回升，近14个交易日规模增长超26亿元，今日盘中再获净申购，连续两日吸金！
go
动的消费配置需求，顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等行业有望突显弹性，建议逐步增配。建议2024年四季度-2025年二季度消费配置从攻守兼备逐渐递进到弹性品种。中长期继续关注理性消费、快乐生活、技术迭代等结构性趋势，以及出海、下沉、并购的增量机会。开源证券也指出，9月末货币政策组合拳落地，总体来看超预期，使得市场对于未来经济走向更加乐观。往2025年展望，食品饮料行业的主线仍是消费复苏。【浙商证券评大消费行业：预期先行，顺势而为】展望2025年度策略，浙商证券表示，国内消费方面：（1）我国消费占GDP比例偏低，且有下滑趋势（从2000年的63.57%下降至2022年的53.44%）。比照发达国家，2022年美、日、英、法等发达国家最终消费占GDP的比重已经普遍在70%以上。拉动经济增长的抓手应当从供给端转向需求侧，发挥消费在经济增长中的重要作用。在出口承压背景下，对国内消费刺激政策的期待也在不断加强。（2）国家本轮密集落地一系列政策提振消费信心：安排1500亿元左右超长期特别国债资金支持消费品以旧换新；下调存量房贷利率，优化个人住房贷款最低首付比例；多地发放消费券；建立生育补贴制度等。（3）复盘过往，从基本面角度看，与政策强相关的板块（如2008年的房地产、家电）率先复苏；股价表现看，第一阶段先涨估值，业绩修复后第二阶段涨业绩。（4）关注增量资金：新“国九条”以来，政策层面大力支持ETF发展。据测算，截至2024年10月31日，股票型ETF规模或已超过主动权益基金规模。对标海外，国内ETF规模有望进一步扩大，或成为本轮行情的重要增量资金。ETF大流行正在影响A股市场，其中包括加速板块轮动。出口制造方面：相较于国内消费品，出口制造类公司三季度延续景气度，重点公司普遍维持30%以上收入增速，体现出较好成长性。当前关税问题主要影响市场情绪，实则海外宏观需求主导长期走向，强基本面公司短期波动不改长期增长趋势。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至11月14日，前十大成分股权重占比高达69.1%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比37.38%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.43%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.01%），调味品龙头海天味业（4.81%），和饲料龙头海大集团（2.47%）。来源：中证指数官网，2024.11.14 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-15
极氪(ZK.US)Q3财报观察：整车量利双升，树立高端豪华市场价值标杆
 go
面的产品梳理和规划，并围绕技术、制造和供应链方面开启深度协同和高度互补。安聪慧预计，通过最大化协同，研发投入将降低10-20%，BOM成本将降低5-8%，支持及服务部门费用降低10-20%。这意味着在整合体系后，极氪能够向消费者提供品质、效率、技术与成本等各方面更为优质的产品，继续强化核心竞争力，为发展注入强劲动能。结语：四季度交付表现或再超预期展望未来，四季度进入到传统车市旺季，“以旧换新”等政策还将会拉动汽车消费，需求可以说有增无减。而极氪今年扩充产品线，形成六款主力车型，在各自细分市场满足消费者需求，四季度其销量仍有望实现同比高增长，最终顺利完成全年23万辆的销量目标。由此，也将带动极氪四季度及全年取得更好的业绩表现。回顾中国汽车产业生态发展，其中，价值链呈现出显著的“微笑曲线”效应，上游厂商竞争创新，下游车企也依托技术创新推动产品和品牌升级。产业链也从“上游在外”演变成越来越多的中国本土上游供应商，以及中国自主品牌车企站出来，甚至出海和传统厂商竞争共存。极氪作为高端豪华车市场的主力玩家，具备强大的技术研发能力，引领电动化、智能化时代的技术浪潮，在高端品牌及高价值产品上突破，自然将会形成更有价值的增长曲线。由此，无论在销量还是收入、利润等方面，极氪都能给予资本市场更高的期待。
格隆汇2024-11-15
京东2024Q3业绩电话会分析师问答
 go
服务效率来支持该计划，利用我们的费用和供应链管理经验，我们有能力以有竞争力的价格向广大中国消费者提供优质的产品和便利的服务。所以在这里我想强调的是，我们之所以对交易计划做出快速反应，是因为我们多年来积极提供交易服务的经验，使我们在技术上和系统上都为此类举措做好了准备。此外，京东独特的供应链能力，包括自营销售模式、物流和履行能力以及大件商品服务，再加上我们在家电品类中强大的用户心智份额，使我们成为交易计划中客户的首选合作伙伴和首选供应商。因此，就交易计划的效果而言，到目前为止，我们已经看到了令人鼓舞的结果。国家统计局报告称，9 月份家用电器和消费电子产品的销售额与 7 月和 8 月相比大幅增长。因此，这一趋势也反映在京东上，交易计划推动了 9 月份家用电器和电脑销售需求的增长。在第三季度的每个月，这些类别的销售额都环比增长。与此同时，值得注意的是，这项交易政策的全部潜力尚未在第三季度充分发挥。但部分原因是部分消费者尚未充分了解这项政策。他们需要一些时间来接受教育并利用这项交易政策。另一方面，由于生产能力有限，消费者对一些补贴产品的高需求可能无法在短期内得到完全满足，对于品牌和制造商来说，他们可能需要时间来提高产量。此外，在最近的全国人民代表大会上，政府刚刚宣布将根据明年的经济和社会发展目标推出更有力的财政刺激计划，扩大贸易计划的规模和消费品类别也是这项支持措施之一。我们认为扩大贸易政策将进一步支持消费支出。我们相信政府的交易计划并非仅仅旨在促进短期消费，而且还将促进重点行业的健康发展，创造就业机会，增加家庭收入，恢复消费者信心，而消费者信心的增强将使整个零售业和所有制造业受益，我们希望该政策能够继续下去并扩展到其他类别，以维持这一有意义的势头。坦白说，这个计划对消费者仍然有吸引力，这一点在京东的单日促销中得到了体现，我们的家电和电脑销售继续稳步增长。此外，交易计划还增加了京东平台的流量和访问量。我们致力于加强所有类别的供应链，包括电子产品、超市和专业产品等，注重成本效率和用户体验，为我们的客户提供更便宜、更好的购物体验。关于你提到的第二个问题，关于我们的增长战略。今年，我们稳步推进了我们的战略计划，重点是提升用户体验、优化成本和提高效率。为了提高价格竞争力，我们的持续战略包括通过扩大供应链和提高效率来不断降低 1P 采购成本，使我们能够以更具竞争力的价格提供产品。同时，为了增加非品牌产品的供应，我们正在通过 3P 和京西商业模式等渠道引入更多白标卖家和实惠产品，以满足不同用户群体的多样化购物需求。同时，我们努力通过建立促销指标来加强日常低价的使用率，正如我在发言中提到的那样，例如每月的超级 18 促销、每周的超市类别黑色星期五和每日深夜闪购活动。因此，在第三季度的日用百货品类上，它也保持了健康的增长，并继续跑赢大盘。具体来说，在超市品类上，我们重点改革了仓储网络，这一举措带来了第三季度两位数的收入增长，同时盈利能力也有所提高。而在时尚品类上，自9月份以来，我们加大了对用户端的投入，主要致力于加强用户在京东购物的心理份额，这一重点推动了第三季度收银品类和其他子品类的同比增长达到两位数。第三，关于加强我们在 3P 方面的平台生态系统，我已经重复提到过，我们在各个指标上都取得了很大的健康增长，但我们看到在许多方面仍有很多需要改进的地方。因此，总体而言，我们有信心保持高于市场的增长率，并继续扩大我们的市场份额。谢谢。 Alicia Yap 感谢您回答我的问题。有两个问题。首先，京东从家电交易刺激计划中获益是件好事。此外，房地产行业的稳定也可能在第三季度末和第四季度带来试点需求。但投资者最近对明年的增长动力产生了新的担忧，尤其是明年下半年，他们担心家电销售基数可能较高，京东的增长可能会放缓。我们试图论证，如果房地产真的稳定下来，进一步稳定下来，这实际上可能会推动对家电的更可持续的需求，而且不一定会看到京东的增长出现逆转。那么管理层对此有何看法？如果我们能解决明年京东的各种增长驱动因素，我将不胜感激。第二个问题是，上季度利润超出预期的一大推动力可能是京东物流利润率的提高以及京东零售成本优化和效率的提高。京东今年的利润也已经取得了非常好的进步。随着我们即将进入 2025 年，管理层能否就投资、您可能想要投资的支出提供任何初步想法？明年的整体利润率和利润增长前景如何？谢谢。许冉谢谢 Alicia 的提问。我将首先讨论增长问题。正如我刚才提到的，我们认为政府出台的贸易政策发挥了一定作用。它不仅旨在短期内增加家电类别的消费，还有助于促进建筑业、就业率和家庭收入的提高，从而恢复消费信心。因此，在我看来，恢复消费信心对帮助京东在特定类别和目标群体方面的增长更有意义。因此，对于明年，我们对整体经济和消费增长轨迹保持谨慎乐观。就公司的增长动力而言，我们将继续执行我们的长期战略计划，主要集中在第一点，继续促进用户体验和用户增长，继续投资那些具有高增长潜力的类别，扩大我们的产品供应中心，提供更广泛的价格范围，以满足二三线市场的需求，并引入更多来自工业企业的产品等，我们正在稳步努力投资这些业务。我们将继续投资于我们的平台生态系统，以提供一个繁荣的环境，我们也希望这样做。关于利润前景，我想分享一下我们的想法。首先，我们的长期利润率改善将由三个关键因素推动。京东在供应、规模和效率方面的优势将继续推动利润率增长。正如您在我们第三季度的收益中所看到的，我们的净利润率持续增长，这主要归功于产品供应链毛利率的提高以及成本管理和效率提高推动的京东物流利润增长。第二个驱动因素是品类组合。许多品类的利润率仍有很大的提升空间，比如超市品类。此外，有利的品类组合转变本身也可以提高利润率。第三个驱动因素是我们的 1P 与 3P 组合。也就是说，随着我们平台上 3P 业务的比例随着时间的推移而增长，这也将对我们的商家增长产生积极影响。因此，根据京东的长期战略，并响应宏观经济和市场变化，我们将继续在提升用户体验、加强核心供应链能力和在特定类别中提升用户心智份额的领域进行投资，保持战略专注和长期规划对我们的业务成功至关重要。从长远来看，我们的利润率将长期持续改善，同时保持健康的业务增长和运营效率的提高，京东的长期利润率目标将达到高个位数。至于具体的增长和利润指引，我们将在适当的时候分享。谢谢。 Kenneth Fong 我的第一个问题是关于竞争和投资。双十一期间，电子商务一直在大力投资用户和商家。那么管理层能否分享您对当前行业竞争格局的看法？对于投资领域以及这项投资，我们应该如何看待对利润率的影响？我的第二个问题是关于服装和化妆品类别的扩张。因为在新闻中，我们看到我们在化妆品和服装类别上分别投资了 30 亿元人民币和 10 亿元人民币。那么管理层能否分享更多相关信息？从运营角度来看，是 1P 还是 3P？有什么结果可以分享吗？然后从中长期来看，京东相对于同行的竞争优势是什么？谢谢。许冉嗨，肯尼斯。谢谢你的提问。我将回答关于行业竞争和我们的投资的问题。首先，我想说的是，我们仍然认为中国是一个极具前景的零售市场，得益于有利的人口结构和分布，以及世界上最先进的电子商务基础设施，包括强大的物流、支付系统和社交媒体整合等。因此，电子商务仍有很大的市场渗透空间。随着促进消费的支持措施的实施，包括最近的贸易政策，我们看到了积极的势头，这将为电子商务注入新的增长动力。因此，在电子商务发展的势头下，我们将继续专注于提升用户体验和推动用户增长，发展基于成本效益和用户体验的差异化供应链能力，打造核心能力优势，对自营供应链和物流服务进行有针对性的投资，以实现可持续的长期增长。同时，不断加强和利用心智份额。以下是一些具体的更新，在用户体验方面，过去一年，我们专注于通过提高价格竞争力、降低自营产品的免费送货门槛以及改进我们的免费和退货上门服务来提升用户体验。现在我们已经将许多服务从1P扩展到3P产品，例如59个镜头以上免费送货和3个退货上门服务。此外，我们还推出了延迟发货补偿等创新服务，不断超越用户的期望。除了这些用户体验的改进外，我们还在积极吸引新用户。第三季度，我们的用户同比增长率达到两位数，并且势头强劲，我们预计这种增长将持续下去。在加强关键品类的客户心智份额方面，京东已成为家电、电脑、手机和电子品类的首选目的地，随着我们支持政府的贸易政策，我们也借此机会进一步整合我们的服务，以加强对这些品类的信任。以及市场、超市和特殊商品等一般商品类别。我们继续建立更强大的用户心智份额。我们 9 月份推出的工资单类别促销活动是提高用户对服装类别的认知度和参与度的一个典型例子。所以在这里，我们也很高兴地分享单日品牌推广的表现，整体上超出了我们的预期。随着京东用户心智份额的上升，我们看到用户流量的明显改善，双十一期间我们APP的独立访问量显著增加。双十一期间的活跃用户和订单量都出现了更快的增长。活跃用户数实现双位数增长，日均活跃客户数增长超过20%。同时，我们的用户购物频率同比保持双位数增长。总而言之，我们将继续投资于降低成本、提高效率和增强用户体验，专注于我们在供应链和以用户为中心的体验方面的独特优势。同时，我们将密切关注TMB利润、现金流等关键指标，实现均衡、高质量的增长。全年来看，我们有信心京东集团利润将超过两位数的增长。 Kenny，非常感谢您对我们在时尚和美容品类的努力的认可。因此，我们看到——我们一直在稳步增加对这些品类的投资，主要目标是提升用户体验，这是我们长期战略的一部分。为了提高用户对京东服饰产品的兴趣和参与度，我们正在扩大产品选择，特别是优质和时尚的产品选择，并强调优质服务。我们已经推出并将继续策划促销活动，包括服装类别的五折活动，以更好地吸引用户并提高他们的认知度，特别是在美妆产品上，我们正在加强与国内和新兴美妆品牌的合作。我们寄予厚望，希望共同探索这些类别共同增长的潜力。到目前为止，我们的百亿折扣计划已经扩展到整个美妆类别，受到京东用户的欢迎。在服饰产品方面，9月份，我们推出了多项举措来提升京东在服饰品类的影响力，例如在伦敦时装秀上推出的50%折扣活动，展示了我们品牌广泛的品牌选择和有竞争力的价格，所有这些活动都吸引了具有高购买力的新用户，他们在一个月内表现出更高的订单价值和高复购率，尤其是在单品促销期间。我们看到时尚和美容领域的新活跃用户和他们的购物频率都实现了健康增长。在运营模式方面，目前我们平台上的时尚产品大部分来自第三方卖家。同时，我们也在加强1P运营能力。但毫无疑问，用户在1P和3P之间选择有最终决定权。在投资方面，我们将继续专注于产品、价格和服务。我们将继续改进我们的算法，向相关客户介绍更多人造产品，我们还将采取行动提高价格竞争力，在这些类别上提供更多实惠的产品以及更多差异化服务。话虽如此，我们欢迎所有分析师和所有合作伙伴使用和体验我们的服装和时尚类别。如果您有任何建议，我们非常乐意听取您的意见。谢谢。 Thomas Chong 晚上好。感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于宏观经济的。管理层能否评论一下最近的宏观政策措施对消费者情绪有什么积极影响？我的第二个问题是关于资本回报的。管理层能否评论一下与回购和股息相关的股东回报的最新情况？许冉谢谢托马斯的提问。我的简短回答是，是的，当前的宏观政策对整体消费情绪产生了积极影响。我们预计，随着这些政策继续发挥作用，这将有助于改善经济基本面，帮助恢复和提高家庭收入，所有这些都将为消费潜力提供更多能量和活力。至于股东回报，我们今年前三季度持续执行股东回报计划，并继续致力于在业务持续增长的基础上，多渠道回报股东。至于股票回购进度，前三季度，我们回购了价值36.5亿美元的股票，共计约2.553亿股普通股或1.276亿股美国存托凭证，占截至2023年12月31日总流通股的8.1%。仅在第三季度，我们就回购了价值约 3.19 亿美元的股票，并且我们已经充分利用了 30 亿美元股票回购计划授权的回购金额。我们宣布了一项新的为期三年、总额为 50 亿美元的回购计划，我们将执行该计划，以期长期减少股票总数。在股息进展方面，我们在上半年完成了 2024 年 12 亿美元的股息分配，并计划继续根据盈利能力稳定地支付年度股息。因此，从长远来看，我们致力于通过股票回购、股息和强劲的运营业绩为可再生股东服务，分享我们业务成功创造的价值。谢谢。施家龙所以我有两个问题。第一个问题是关于京东超市的。我想知道京东超市业务的规模和利润率是多少？我们决定退出之前对永辉超市的投资的理由是什么？第二个问题是关于京东 3P 的。京东如何看待 3P 的潜力？你们有什么策略来进一步释放 3P 的潜力？许冉谢谢提问。超市品类一直是我们业务的核心部分，也是我们未来增长的最重要驱动力之一。超市品类是我们百货品类中最大的细分市场，销售额超过中国任何一家连锁超市。但同时也要注意到，与其他发达国家相比，中国超市行业发展迅速，而且高度分散。今年9月，京东超级超市迎来十周年庆，并在庆典上向媒体强调超市业务是未来十年京东战略的关键战场之一。诚然，以目前的规模和盈利能力，京东超市距离我们的长期预期还有一段距离。但是我们看到了这一品类的巨大潜力，并对其健康的增长轨迹充满信心。今年京东超市在运营能力增强的推动下实现了两位数的同比增长。因此，我们将继续加强精细化运营规模、仓储网络改革等反管理核心能力，以提高盈利能力，并继续以产品供应、价格竞争力和差异化服务为中心，提高超市品类的用户体验和用户心智份额。而我们对永辉的战略投资也符合双方合作之初设定的目标，此次股权变动也体现了我们主动聚焦京东核心业务的决策。关于第三方平台发展的问题，我们平台生态系统的发展目标是提升用户体验。我们的目标是通过多种销售模式提供最好的产品、价格和服务，而第三方平台在扩大我们的产品和品牌选择方面发挥着关键作用。因此，最终这将成为我们用户的自然选择。在构建强大的平台生态系统的过程中，第三方平台的运营、业务规模和对平台的利润贡献仍有很大改进空间。很长一段时间以来，我们一直在投资平台、基础设施，并提供各种商家工具。当然，我们还有很长的路要走，以更好地为商家提供服务，并帮助他们更好地进行流量分配和用户获取等，以创造双赢局面。因此，随着时间的推移，我们的目标是让平台的生态系统成为长期增长动力，从而增加收入和盈利能力。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-11-15
中国领导人抵达APEC峰会！港媒：400商人随行出席中国将签署30项双边协议
 go
结果。文章称，美国将施压遵守对中国关键供应链限制，中国将向G20国家示好，以绕过美国对潜在台湾冲突中的制裁。一份研究G20应对台湾危机的新报告发现，中国方面对这些国家采取惩罚性经济政策的兴趣有限，而美国和七国集团(G7)国家则可能会要求它们遵守制裁。延伸阅读：中美领导人最后一场多边活动！港媒：美国将施压遵守对中国关键供应链限制
圈内人2024-11-15
京东2024Q3业绩电话会高管解读财报
 go
一成绩的关键，在于我们坚持不懈地致力于供应链能力和物流基础设施建设，这使我们能够不断释放出更低成本、更高效率和最佳用户体验的优势。这是我们在不断变化的宏观和竞争格局中重点关注的关键竞争优势。京东自成立之初就致力于建立核心供应链能力，并投入大量精力在全国范围内建设零售和物流基础设施，以更好地服务消费者，为全国各地的实体经济做出贡献。这使我们能够在线上和线下为交易计划做出贡献。京东最适合支持该计划，不仅因为我们在家电和 3C 类别中拥有强大的用户份额，更重要的是，我们拥有供应链能力和履行基础设施。京东平台吸引消费者的因素包括丰富的产品选择，从拆解、运输到安装重型、大件家电的一体化服务，以及通过交易补贴实现的顺畅结账流程。事实证明，交易计划在释放消费潜力和推动整个产业链技术升级方面非常有效。我们期待继续发挥我们的作用，更好地服务客户和供应商，刺激消费，促进行业健康发展。接下来我们来看日用百货品类。第三季度，日用百货品类收入同比增长 8%，这一良好势头已连续三个季度保持。这主要归功于我们的超市品类，该品类在本季度实现了两位数的收入同比增长。作为我们的主要增长动力，超市品类在本季度继续丰富产品组合，覆盖不同的价格层级。超市品类还推出了许多举措，例如从供应商直接发货给客户，这些举措在我们的用户中获得了强烈的吸引力。因此，随着用户体验的改善，我们看到超市用户群和用户参与度均健康增长，尤其是本季度购物频率强劲增长了 20%。此外，值得注意的是，在我们的时尚类别中，服装和运动及户外用品在本季度均实现了两位数的同比收入增长。这要归功于我们努力丰富产品选择、提升用户体验并推动用户在京东购买服装的心态。显然，我们的供应链实力是我们运营和财务进步的核心。除此之外，展望未来，我们将继续专注于几个关键领域，以推动我们长期高质量、可持续的增长。首先，用户增长和参与度。我们已经看到了一系列令人鼓舞的成果，这些成果源于我们在用户方面的努力和投资。我们的季度活跃客户数量连续四个季度同比增长两位数，其中第三季度增长最快。增长分布在各个市场层级和用户群中，包括新用户和现有用户。此外，第三季度用户购物频次保持同比两位数增长，主要得益于我们价格竞争力的提升、品类的临时调整以及免邮服务覆盖范围的扩大。我们的 JD PLUS 计划正步入正轨。正如我们所看到的，包括活跃班级数量和购物频率在内的一系列指标都在不断改善。用户增长和参与度方面取得的所有这些进步都表明，我们一直在通过合适的产品、价格和服务产品为不同收入水平和需求的用户提供一流的体验。在如此强劲的势头下，我们将继续在用户增长和用户体验方面进行有纪律的投资。除了用户，让我分享一下我们在价格竞争力和平台生态系统方面取得的一些进展。我们继续利用 1P 供应链能力以及丰富的 3P 产品供应和白标商品的优势，进一步提高了价格竞争力。因此，我们能够更好地服务现有用户和新用户。我们的价格竞争力 NPS 在一年内又增加了一个季度。特别是，我们发现，与平台上的高端市场相比，低端市场的用户扩张和订单量增长轨迹更为陡峭。低价是零售的本质，我们对这一承诺永远不会改变。为了强化日常低价的用户认知，我们推出了一系列活动，如每月18日推出的超级18大促、每周黑五以超市类目为主的特卖、每日深夜限时限量抢购、服装半价促销等，这些活动都受到了用户的热烈欢迎。最后但同样重要的是，我们还继续在平台生态系统方面取得进展。本季度，我们吸纳了更多第三方商家，尤其是中小企业和来自行业带的商家，以扩大我们不同价格层级的产品供应。因此，我们的活跃商家基础保持了非常健康的同比增长。更重要的是，我们在本季度的用户参与度也取得了稳步的进步，这导致第三方订单量和在我们平台上购买第三方产品的用户数量同比增长加速，这两项数据在第三季度均创下了历史新高。我们的第三方产品净推荐值也同比上升。在货币化方面，佣金收入在第三季度恢复正增长，符合我们的预期，因为折扣佣金的影响已完全消失。得益于我们生态系统的健康发展以及 1P 和 3P 商家的流量分配效率的提高，我们零售业务的广告收入同比增长了两位数。尽管如此，我们仍处于探索平台生态系统潜力的起步阶段，以推动我们的业务规模和盈利能力。我们将继续优先进一步优化我们的工具和基础设施，以更好地赋能商家，从而进一步改善我们平台上的用户体验。以上就是我们第三季度的总结。进入第四季度，我们刚刚结束了单笔赠款促销活动。今年的主题是更便宜、更好，我们的供应链优势得到了充分展示。我们的团队在扩大 1P 和 3P 产品的产品组合、提供有竞争力的价格以及为用户提供一流的体验方面做得非常出色。我们看到用户对用户数量和订单量反应良好，在促销期间均实现了两位数的增长。最后，我们非常高兴看到更加有利的政策环境，旨在挖掘中国巨大的消费潜力，同时推动产业升级、创造就业和提高家庭收入，这将进一步增强消费信心。虽然我们看到消费者信心开始改善，但我们明白政策的红利需要时间才能显现出来。我们将继续专注于执行现有战略，建设供应链能力，充分挖掘潜力，以降低成本、提高效率和提供一流的用户体验。我们相信这将使我们进一步扩大市场份额和利润。接下来，我将把财务重点交给 Ian。谢谢。单甦谢谢 Sandy，大家好。第三季度，我们的营收较上一季度加速增长，并超过了国内零售总额，这得益于我们主要业务部门和类别的强劲增长。本季度，我们的百货品类继续保持强劲势头，更重要的是，由于我们全面支持中国的全民交易计划，我们的电子和家电品类收入增长出现逆转。凭借我们过去二十年建立的强大用户心智、供应链能力和物流服务，我们能够提供卓越的客户体验，并为业务合作伙伴和整个社会带来价值。本季度，我们继续降低成本、提高效率，尤其是在物流方面，盈利能力也得到了提升。本季度，毛利率和非 GAAP 净利润率同比均稳步增长。此外，我们继续为股东带来价值回报。本季度，我们完成了今年 3 月宣布的股票回购计划，并启动了一项新的 50 亿美元股票回购计划，为期三年，直至 2027 年 8 月底。具体而言，我们共回购了 3100 万股 A 类普通股，相当于 1550 万股 ADS，占截至 2024 年 6 月 30 日我们已发行普通股的 1.1%。第三季度回购的股票总价值约为 3.9 亿美元。在截至 2024 年 9 月 30 日的九个月内，回购的股票总价值为 36.5 亿美元，占截至 2023 年底我们已发行普通股的 8.1%。这一进展反映了我们致力于为股东创造价值的承诺。接下来，让我谈谈我们第三季度的财务业绩。第三季度，我们的净收入同比增长 5%，达到 2600 亿美元，其中产品收入增长 5%。按类别划分，电子产品和家用电器的收入同比增长 3%，这三个月的增长逐月提高。由于我们对交易计划的贡献，9 月份家用电器和个人电脑的表现尤为强劲，事实证明，这对促进整体消费非常有效。到目前为止，我们已经看到这种更新势头在第四季度支撑了我们的平台，包括进行单笔股权赠款推广。值得注意的是，我们无与伦比的供应链能力和团队对用户体验的关注。这使我们在业内脱颖而出。本季度百货类收入同比再次实现 8% 的稳健增长，其中超市类、服饰类、运动类和各类时尚类收入同比均实现两位数增长。凭借我们在百货类用户体验和用户心智共享方面的大量时间和投资，我们相信随着时间的推移，我们有很大的增长空间。第三季度服务收入同比增长 7%，其中市场及营销收入增长 6%，物流及其他服务收入增长 7%。就市场及营销而言，佣金收入在本季度恢复正增长，因为我们对商家的折扣费用的影响已完全消失。广告收入保持强劲势头，京东零售的广告收入在第二季度再次实现两位数的同比增长。我们平台生态系统的关键运营指标显示用户参与度取得了积极进展，包括第三方订单量和在我们平台上购买第三方产品的活跃用户数量稳步增加。现在，让我们来看看各部门的表现。京东零售第三季度收入同比增长 6%。这要归功于电子产品和家电业务的复苏以及日用百货业务的强劲增长。此外，京东零售本季度再次录得有意义的毛利率改善，因为我们继续推动 1P 的规模效益、向利润率更高的类别的有利混合转变以及 3P 的更高贡献。因此，我们能够将节省的成本转嫁给用户，并为他们提供丰富、不同价格层级的优质产品组合。毛利率的提高抵消了我们运营费用的增加，尤其是营销费用的增加，因为我们致力于推动用户群体和用户参与度。因此，京东零售第三季度非美国通用会计准则营业收入较去年同期增长 6%，营业利润率保持稳定在 5.2%。现在来看京东物流，京东物流第三季度收入同比增长 7%。这得益于内部和外部收入的良好势头，分别同比增长 8% 和 6%，因为京东物流继续释放规模经济并提高运营效率。本季度，京东物流的各项利润都得到了抵消性改善。尤其是，其非公认会计准则营业收入同比增长 624%，营业利润率为 4.7%，比去年同期上升了 400 个基点。展望未来，我们预计京东物流作为我们一体化供应链的重要组成部分，其更高的效率和卓越的服务将继续使京东集团受益。谈到新业务，本季度，新业务收入同比下降26%，主要由于京西业务的调整。本季度新业务非美国通用会计准则经营亏损为人民币6.16亿元，而去年同期亏损为人民币1.92亿元。这一结果很大程度上是由于京西亏损的增加。再来看看我们的综合利润表现。第三季度，集团层面毛利润同比增长16%，毛利率增长165个基点至17.3%。这是我们连续第10个季度毛利率同比增长，有力证明了我们高质量的发展道路。此外，我们的非美国通用会计准则营业收入同比增长18%，第三季度营业利润率为5%，同比增长54个基点。非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润同比增长24%，净利率为5.1%，同比增长76个基点。我们正顺利实现长期利润率目标，前几个季度已经达到目标。对于 2024 年全年，我们有信心实现非 GAP 净利润的两位数增长。截至第三季度末，我们的上一财年预付现金流为人民币 340 亿元，而去年同期为人民币 390 亿元。这一下降是由于我们的营运资本的时间差异和交易计划的影响，部分被我们的利润增加和资本支出放缓所抵消。截至第三季度末，我们的现金和现金等价物、限制性现金和短期投资总计人民币 1,970 亿元。总而言之，我们第三季度的业绩非常稳健，营收和利润都朝着正确的方向发展。展望未来，我们对经济环境和国内消费回报更有信心。我们期待充分利用我们的核心能力，在政府刺激措施的实施中发挥作用。我们将继续执行我们在供应链、价格竞争力和平台生态系统方面的战略，为我们的用户、业务合作伙伴和股东创造价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-11-15

上一页
1
•••
956
957
958
959
960
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多