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亏损收窄、资金充裕，探讨健世科技-B(9877.HK)年报背后未来增长引擎

化推广提前布局了医院、医生、销售网络、供应链和潜在合作伙伴等关键资源。资料来源：公司官网通过这些努力，健世科技不断提升自身的商业化运营能力，强化市场影响力，为产品的商业化兑现提速提供了坚实的基础。这不仅有助于公司在激烈的市场竞争中站稳脚跟，也为公司的长期发展和持续增长注入了强大的动力。 3、小结从健世科技的这份年报中不难看出，持续收窄的亏损表现、充沛的资金储备，展现出过去一年公司财务水平的持续改善。同时，公司在全球化商业化布局方面的积极进展，也已清晰描绘出其未来的发展路径。随着后续产品在全球市场的陆续上市，健世科技有望快速实现商业价值的兑现，这一增长势头也预计将会在资本市场上得到反映。作为投资者，我们或许给其多一些耐心和关注。

格隆汇2024-04-09

瑞丰新材（300910.SZ）：募投扩产项目达到预定可使用状态延长至2025年12月31日

加剂行业供应相对紧张，而2023年全球供应链逐步正常化，有部分客户减少订单造成同比有所下降；公司尚处于成长期，客户订单不规律会对公司短期的销量造成波动，环比下降主要的原因是有部分客户在四季度没有订单。但公司整体处于业务开拓期，销量基数尚小，对于全球市场需求，仍有较大成长空间。 9、无碳纸显色剂产品常年维持0.8-0.7亿左右营收，2023年仅有0.4853亿，是改产品市场需求缩减还是公司主动减少显色剂产品生产所致？答：您好。无碳纸显色剂产品已经是非常成熟且随着电子化、无纸化发展逐步衰退，占公司的营收比例很小了。公司的策略是跟随其自然寿命发展。对公司的整体业绩与未来发展不具有重要影响。谢谢！ 10、尚总您好，2023年贵公司润滑油添加剂和无碳纸显色剂业务毛利率均较去年同期有大幅度提升，公司业务毛利率增加主要来自于哪些方面提升？答：您好。2023年公司毛利率的提升，得宜于以下几个方面：①2023年度，原材料处于相对低位，公司产品价格保持的相对稳定；②公司产品销售结构和客户结构的优化；③2023年度，人民币基本处于贬值状态，以外币计价的外销折合本位币汇兑影响也有积极贡献。谢谢！ 11、1、请问2023年公司的研发费用中的直接材料费用大幅下降，这块对公司的长期研发能力提升是否有所影响？从长期来看，未来将如何保持对基础研发的投入？2、中国润滑油添加剂市场每年仍需进口不少中高端复合剂，请问公司对于开拓国内的中高端复合剂市场怎么看，未来有何举措？答：尊敬的投资者，您好。1、研发费用包括了研发人员支出、设备器具的采购与折旧、实验检测费用、外部协作费用、直接材料费用等项目，根据不同的研发项目特点及研发阶段，主要支出的费用项目类别可能不同，一般情况下在配方设计阶段直接材料消耗相对较少，这对公司长期研发能力提升没有影响，根据研发需要公司随时可以加大投入。创新是公司核心价值观之一，是公司持续发展之源，公司每年度都有研发支出的专项预算，公司将持续加大研发投入。 2、公司作为行业的后行者，市场开拓前期以中低级别产品切入市场，目前正在推动产品从中低级别向中高级别转型。开拓中高端复合剂市场，主要还在于研发的持续进步，开发出更具有竞争力的产品，公司正在努力前行中。谢谢！ 12、您好！润滑油添加剂是个大市场，由于历史原因，国内、国际市场被国际四大公司为主垄断达85%以上。公司以振兴国产添加剂为已任，致力于成为全球重要的润滑油添加剂供应商。请问公司在这个市场的占有率近几年的变化情况？答：尊敬的投资者，您好。公司近年来虽产销规模快速增长，但对比全球大市场，我们的市场占有率还较低。在全球的整体格局上公司与其他国内外友商的发展阶段、市场定位具有一定的差异性，公司未来几年的发展重心还是在自身能力的提升上，要持续加大研发投入、扩大产能规模，强化市场推广、加快人才队伍建设。谢谢。 13、添加剂的库存周期大约多长？答：尊敬的投资者，您好。公司添加剂的存货周转期大概2-3个月。谢谢。 14、请问贵公司在保持创新活力的同时将如何有效控制研发成本，以平衡创新与成本呢？答：您好，创新是公司核心价值观之一，是公司持续发展之源。公司将持续加大研发投入，同时，公司也非常注重研发的效率与效益评估。首先，公司将研发视为投资项目管理，从项目立项、投资概算、经济寿命、投入产出分析等入手，源头控制，确保投资立项科学；其次，公司正在推行集成产品开发模式，识别核心技术，搭建技术平台，通过建立技术货架，实现在平台上的共享研发，并对技术预研、公共研发、产品开发、一线的定制分别建立相应的流程、项目管理及绩效管理，以清晰研发、产品线及市场的协同，提高公司研发运作效率；还有公司将进一步加强评审，确保新产品高质量的实现市场成功和财务成功，提高新业务成功率，提高研发的投入产出率。谢谢！ 15、郭总好，您对2024年公司业绩的展望如何？答：您好，公司正处于着百年未有之大变局的历史洪流中，逆全球化趋势兴起，黑天鹅事件频发，行业正在面临着结构性的变化。公司沉淀积累了多年，产品逐步通过国际权威机构的认证，产能快速增长，结合客户也在重塑自身的供应链，公司将抓住这难得的历史契机，实现跨越式的发展，抓住进入全球主流的赛道的机会，成为全球重要的润滑油添加剂供应商，以期能在全球范围具有一定的话语权，以更加优异的成绩回馈股东。谢谢。 16、募集扩产延期的原因是什么？产品需求不旺的原因吗？答：尊敬的投资者，您好。年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目是在大召营集聚区内对原有设施进行环保和安全技术改造，对公用工程、仓储中心、职工餐厅、宿舍、研发中心等以及其他配套设施进行智能改造，对重烷基苯磺酸盐和无灰分散剂生产线进行绿色改造。该项目原预计达到可使用状态日期为2023年12月31日，分两期进行建设，其中一期年产6万吨润滑油添加剂项目于2022年第三季度已通过安全、环保等方面的验收，已投入生产使用，二期建设正在进行中。为了更好地协调平衡市场需求、客户拓展与产能规划，提高建成项目的产能利用率，提高募集资金的使用效率，保障募投项目建设质量和预期效益。根据两个募投项目的建设内容、建设计划及项目进展，对年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目与年产46万吨润滑油添加剂系列产品项目中部分相同的产线进行统筹规划、资源整合，故将年产15万吨润滑油添加剂系列产品项目达到预定可使用状态的时间延长至2025年12月31日。后续，公司将进一步加快该募投项目的建设进度，夯实和完善公司的整体产业布局，持续提升公司的综合竞争实力。谢谢。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

品牌出海找菜鸟！大卖出海专属跨境物流通道来了

道、全市场的发货需求，菜鸟优选仓可根据供应链管理和订单路由系统，支持入仓商品一键向阿里国际旗下的Aliexpress速卖通、Lazada、Daraz、Miravia和Trendyol等不同电商平台发货，实现库存共享、货盘互通、统一发货，为跨境商家带来实实在在的便利，实现货通全球。为解决跨境大卖品牌的退税需要，菜鸟联合海关，在威海、深圳等综保区内设立“品牌专区”，利用保税仓“境内关外”的特点，“入仓即退税”，帮助和指导商家进行便捷退税，有助于商家合规经营，减轻跨境贸易的税务负担同时，降低商家成本。此外，菜鸟联合速卖通联手打造的“全球5日达”跨境电商快递产品，目前已覆盖亚洲、欧洲、美洲等10多个核心国家市场，通过全流程的高稳定性和强履约能力，将持续为品牌出海提供物流支持。据了解，作为全球最大的跨境电商物流公司，菜鸟全球智慧物流网络覆盖200多个国家和地区。2023财年，菜鸟处理的跨境包裹总量超过15亿件，服务包括1.33亿跨境消费者、超10万个商家及品牌。

金融界2024-04-09

中国万天控股(01854)上涨10.91%，报1.22元/股

食材全产业链。该公司已成功将香港的食材供应链业务拓展至整个大湾区市场，目标成为中国领先的美好生活服务商。截至2023年中报，中国万天控股营业总收入1.18亿元、净利润-1491.42万元。

金融界2024-04-09

雅本化学与科迪华作深入交流

理Ralph Ford、全球战略采购与供应链管理总监Cesar Anzola、亚太区采购总监Martin Sng及多位科迪华中国区负责人进行沟通交流。科迪华一行人对雅本化学扎实的研发能力和配套设施给予高度肯定，并表示了持续深入合作的强烈愿望。

金融界2024-04-09

黄山旅游上涨5.13%，报12.92元/股

、基金、小镇、乡村振兴、茶旅、新零售、供应链、体育、夜游演艺、直播等新兴业务板块。公司的主要经营发展指标如资产总额、接待游客、营业收入、实现利润、上缴税收等均呈稳步增长态势，位于同类上市公司前列。截至9月30日，黄山旅游股东户数5.52万，人均流通股1.32万股。 2023年1月-9月，黄山旅游实现营业收入14.35亿元，同比增长138.93%；归属净利润4.08亿元，同比增长782.32%。

金融界2024-04-09

宝丽迪（300905.SZ）：福建鹭意预计24年底完成基建，25年6月新产能运行

有连云2024-04-09

世纪天鸿（300654.SZ）：公司存算一体的AI芯片，预计今年年中向下游客户提供样品芯片

的竞争力。目前，我们的芯片产品已经进入供应链的品牌包括但不限于：哈曼、SONY、Samsung、安克创新、Razer、Vizio、海信、TCL、Polk、大疆、RODE、猛玛、西伯利亚、倍思、小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等。 2023年，公司实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%；主营业务毛利率43.69%，较上年同期增加4.45个百分点；归母净利6,505.86万元，同比增长21.04%；扣非归母净利5,112.64万元，同比增长64.16%；经营性净现金流1.55亿元，同比大幅转正。从营业收入、毛利率到经营性净现金流，都出现了明显的提升。 Q1：公司去年营收和净利润同比增长都很好，从产品结构上看哪些表现的好些？答：业绩的良好增长离不开我们产品优秀的竞争力和团队高效的执行效率，加上消费电子市场的持续回暖，去年公司收入和净利润都取得了同比较为明显的增长；从产品结构表现上看，中高端蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片和低延迟高音质音频SoC芯片会更亮眼一些。 Q2：过去一年公司毛利率持续改善的原因是什么？答：毛利率改善的原因主要是来自两个方面，一方面是在整个行业经历了2022年上游产能紧张的周期后，2023年产能紧张的情况得到了缓解，另一方面是公司自身的销售结构在持续的优化，公司高毛利产品在销售收入占比呈现持续提升的趋势。 Q3：公司过去一年的经营策略上有没有变化？答：经营战略方面，公司的目标客户主要以中高端品牌为主，根据过往的经验，中高端品牌客户在抗周期波动方面相对较强，终端销量和毛利稳定性表现上会更好，这与我们的产品定位也是契合的。过去的一年，公司进一步深化了大客户战略，在经营的过程中做到了更加聚焦，与客户的合作密切程度得到了显著提升，相应也取得了我们预期的效果。 Q4：对于2024年的市场预期和增长目标是如何的？答：从公开的行业数据以及我们对市场的感知情况看，消费电子的复苏趋势仍然在保持着。过去一段时间，消费电子市场涌现出了许多非常有吸引力的终端产品，并且我们相信还将会有层出不穷的产品创新呈现给市场，这也将继续推动消费电子市场进一步的复苏。具体到公司自身来讲，今年我们将会在2023年经营成果的基础之上，继续努力深耕，从而获得营收规模与利润水平的稳健增长。 Q5：2024全年稳健增长的目标可否拆分下增长的主要来源？答：今年业绩增长的主要来源将依然是我们收入占比较高的蓝牙音频SoC芯片，具体到产品而言是蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片以及低延迟高音质音频SoC芯片。其中：公司对于蓝牙音箱市场，更多会期待在以哈曼、SONY等为代表的头部品牌持续提升渗透率，不断扩大市场份额；对于智能手表市场，公司将会做到海内外市场的平衡发展，持续加大与品牌客户如小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等合作深度，也会进一步探索如AR眼镜等不同的产品形态以及差异化的解决方案，在去年高基数的基础上取得稳健的增长；对于低延迟高音质芯片市场，将会继续把握好细分市场有线转无线化的趋势，在无线家庭影院音响系统、无线电竞耳机、无线麦克风、无线收发dongle等市场取得更加优异的成绩。 Q6：今年Q1以来公司对于市场的判断是怎样的，公司Q1预计会是什么样的增长？答：进入今年一季度以来，我们可以感受到消费电子市场仍然在复苏的轨道上运行，一方面我们可以看到下游客户对于市场复苏的信心和热情，另一方面也能观察到市场上不断有非常引人注目的产品出现。目前公司还未公布2024年第一季度报告，对于一季度保持稳健的增长是有信心的，具体业绩情况敬请留意公司后续披露的一季度报告。 Q7：看到公司年报写到公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，请问这个产品今年会不会带来营收？答：目前公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，我们有信心与客户一起努力，在今年为消费者带来更好的产品体验。 Q8：公司对于代工成本的趋势如何判断，存货管理方面是什么策略？答：芯片行业具有较强的周期性，在经历了2022年的上游代工产能紧张后，2023年情况得到了缓解，我们会密切关注上游代工厂稼动率变动情况。在存货管理方面，公司一直是保持审慎的策略，会综合考量外部环境、供应链风险等多方面因素，做好存货内在结构和绝对水位的管理。 Q9：公司存算一体的AI芯片目前进展如何，未来单价是否会较现有产品有提升？答：公司最新一代基于SRAM存内计算的高端AI音频芯片现已流片，预计今年年中，将有望向下游客户提供样品芯片，新一代的芯片是基于更先进的制程水平，架构升级为CPU+DSP+NPU三核异构，可以为电池驱动的便携式产品在较低功耗预算下带来更强大的算力，实现更高的能耗比，该产品单价预计相较公司现有产品会有明显提升。 Q10：对于端侧AI的演进是如何判断的？答：AIGC时代下，云端作为AI大脑处理主要的训练和部分推理任务，边缘端和终端作为AI的小脑与四肢处理即时、频繁的用户端推理任务，并具备成本、隐私性双重优势。在端侧AI升级方面，一类是以手机、PC、汽车、机器人等为代表的算力较强的产品，另一类则是IoT产品的AI能力升级。 AIoT产品，受制于功耗、散热、产品形态等方面的限制，算力的升级将更多关注单位mW下算力的数量级提升，实现路径上须从计算架构和芯片电路进行创新，才能带来更好的AI体验。此外，AIoT产品在承担轻量级的AI处理功能之外，在音频应用领域也承担了如语音交互、人声隔离等数据入口的抓手功能，因此对于连接的低功耗、低延迟、抗干扰传输互联、高能效比皆具有更高的要求，为未来端侧AI落地应用奠定基础。 Q11：观察到公司库存有了较为明显的下降，公司芯片的平均售价是怎样的，近期变动大么？答：公司的产品定位和定价策略，是在高品质的前提下尽可能提供有竞争力的价格，因此我们芯片的ASP会维持一个较为稳定的水平，保持良性经营的战略。 Q12：除了2.4G私有协议和蓝牙技术外，公司在其他无线通讯技术有何规划？答：公司紧跟行业技术发展的步伐，除标准蓝牙和2.4G无线通信私有协议外，将在UWB、WiFi、星闪等其他无线宽带通信技术进行战略布局，目前公司已经加入星闪联盟，对于UWB、WiFi的技术整合也在有条不紊的推进中，后续将与生态伙伴共同为市场提供更多先进产品。 Q13：观察到公司研发人员数量和研发费用占比都有一定增长，今年这方面是什么规划。答：作为一家IC设计公司，研发团队和知识产权是我们的最大核心资产。为保持公司的核心竞争力，我们非常重视研发团队建设和技术研发工作。研发团队建设方面，我们以校招和社招相结合的策略，强化我们的人才梯队布局，在公司内部强化培训机制和以老带新的传承机制，多年来成功培训了大量的人才，从核心研发工程师到研发总监的大多数团队成员为我们自己培养的人才。同时，为更好地激励团队，促进公司业绩体量与技术水平的快速稳步提升，我们会考虑适时推出股权激励计划，相信会实现公司、员工和广大投资者多赢的效果。技术研发方面，公司将继续以在极低功耗预算下为智能音频、智能穿戴产品打造高算力为目标，从计算架构和芯片电路实现上进行创新，持续推进公司产品的升级迭代，满足端侧设备边缘算力提升的需求，同时不断推进UWB、WiFi、星闪等技术的融合落地，布局下游新兴市场机遇。因此，在研发人员数量和研发支出方面，公司会保持一个合适的团队规模和研发支出占比水平，后续随着公司营收和利润水平的稳步提升，逐步实现规模效应所带来的良好收益目标。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

商络电子上涨5.09%，报11.77元/股

鼓楼区湖北路3号，公司是一家电子元器件供应链整合及增值服务型企业，主要业务领域包括新能源、汽车电子、通信系统、工业控制、AI智能、消费电子等。公司拥有近百家知名原厂的授权，客户总数超过5000家，其中核心客户2000余家，并在全球20多个城市或地区设立子公司或办事处，拥有五大核心仓库，实现本地化服务、快速物流和价格成本上的比较优势。截至3月29日，商络电子股东户数6.27万，人均流通股5741股。 2023年1月-12月，商络电子实现营业收入51.03亿元，同比减少9.53%；归属净利润3399.24万元，同比减少74.32%。

金融界2024-04-09

中国万天控股(01854)上涨5.45%，报1.16元/股

食材全产业链。该公司已成功将香港的食材供应链业务拓展至整个大湾区市场，目标成为中国领先的美好生活服务商。截至2023年中报，中国万天控股营业总收入1.18亿元、净利润-1491.42万元。

金融界2024-04-09

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