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“中国经济复苏注定要失败”！美国知名智库专家：北京似乎已在重拾提振经济增长老套路

下调对中国今明两年经济增长的预期。这家信用评级机构目前预计，2023年中国GDP将增长5.2%，而此前的预测是增长5.5%。标普还将中国2024年的GDP增长预期从之前的5%下调至4.7%。标普报告称：“中国经济增长的主要下行风险是，在消费者和房地产市场信心疲软的情况下，中国经济复苏失去更多动力。缺乏重大政策刺激可能会加剧这种风险，但我们预计，经济严重放缓将引发有意义的措施，以遏制任何下行趋势。” 在2022年底取消新冠清零限制政策后，中国经济在第一季出现反弹，但最近的出口、工业产出、房地产行业和投资数据显示急剧恶化。眼下要求中国政府提供支持的呼声越来越高。中国央行本月早些时候开始降息，据报道，北京方面正在考虑一些刺激措施。

天马行空 2评论2023-06-30

半年蒸发超过4600亿元人民币！中国地产百强市值急速缩水

下调对中国今明两年经济增长的预期。这家信用评级机构目前预计，2023年中国国内生产总值(GDP)将增长5.2%，而此前的预测是增长5.5%。标普还将中国2024年的GDP增长预期从之前的5%下调至4.7%。标普报告称：“中国经济增长的主要下行风险是，在消费者和房地产市场信心疲软的情况下，中国经济复苏失去更多动力。缺乏重大政策刺激可能会加剧这种风险，但我们预计，经济严重放缓将引发有意义的措施，以遏制任何下行趋势。”

天马行空2023-06-30

债市早报：交易商协会发文进一步提升债务融资工具融资服务质效；债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍下行

6月29日，远东资信评估将“花王转债”信用评级由B+调低至B-。（四）海外债市 1. 美债市场： 6月29日，美国一季度GDP数据超预期上修令市场加息预期升温，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行16bp至4.87%，10年期美债收益率上行14bp至3.85%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月29日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度继续扩大2bp至102bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大6bp至22bp。 6月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.20%。 2. 欧债市场： 6月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行10bp至2.41%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行10bp、9bp、10bp和9bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至6月29日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-30

债市早报：5月工业企业利润降幅持续收窄；资金面现好转迹象，提振短券收益率明显下行

科达科技股份有限公司主体及“科达转债”信用评级由AA-调整为A+，评级展望由稳定调整为负面。万达商管：6月28日，证监会官网披露，2023年6月9日，证监会收到大连万达商业管理集团股份有限公司和主承销商国泰君安证券股份有限公司、开源证券股份有限公司分别提交的《关于中止大连万达商业管理集团股份有限公司公开发行公司债券注册程序的申请》。证监会决定中止公司公开发行公司债券注册程序。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指震荡整理】6月28日，权益市场三大股指震荡整理，上证指数探底反弹收跌0.00%，深证成指、创业板指更显弱势，分别收跌0.47%和0.44%，两市成交额8882亿，北向资金净流出40.72亿。当日申万一级行业指数12个行业上涨、19个行业下跌，其中煤炭上涨2.32%，公用事业上涨1.61%，而TMT板块跌幅居前，计算机下跌3%，通信下跌2.81%，传媒、电子等跌逾1%。【转债市场指数横盘整理】6月28日，转债市场跟随权益市场转弱，主要指数横盘整理为主，当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.05%、0.11%、0.32%。当日转债市场成交保持活跃，日成交额727.09亿元，较前一交易日减少9.26亿元。当日多数转债个券下跌，493只个券中185只上涨，300只下跌，8只持平。当日，市场涨跌幅居前个券成交保持活跃，前十大涨跌幅个券日成交额占比54.65%，其中联诚转债开盘后不久便触发涨停并最终收涨20%，大幅领先市场，万顺转债、超达转债涨超5%，涨幅亦居前；英联转债、天铁转债涨超10%，超达转债、北方转债、横河转债、宏川转债涨超5%；而全筑转债、永鼎转债、城市转债、润达转债跌逾5%，调整幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪下周，赫达转债、祥源转债拟于7月3日开启申购。 6月28日，深圳燃气、盟升电子、华设集团、武进不锈、天源环保、金宏气体、双良节能发行可转债申请获证监会同意注册批复，保立佳、翰博高新发行可转债申请获受理。 6月28日，全筑转债公告转股价格由5.25元/股下修至3.20元/股，自6月29日起生效；董事会提议下修首华转债转股价格，议案将提交股东大会审议；宝莱转债公告不下修转股价格，且在未来六个月内（即2023年6月29日至2023年12月28日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；中旗转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月28日，斯莱转债公告不提前赎回，且在未来三个月内（即2023年6月29日至2023年9月28日），再触发赎回条款时均不行使赎回权利。 6月28日，中证鹏元：将“科达转债”信用评级由AA-调低至A+，联合资信将“红相转债”信用评级由AA-调低至A+。（四）海外债市 1. 美债市场： 6月28日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至4.71%，10年期美债收益率下行6bp至3.71%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月28日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度继续扩大2bp至100bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至16bp。 6月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.18%。 2. 欧债市场： 6月28日，除意大利10年期国债收益率上行6bp以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行6bp至2.31%，法国、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、4bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至6月28日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-29

代币化及其如何改变传统金融和全球经济

及时还款，企业可以提高其信用度并提高其信用评级。反过来，这可以在考虑贷款申请时对贷方产生积极影响，因为代币化的透明性可以为企业的信用度提供更准确和可靠的评估。信用卡：代币化忠诚度积分缺乏流动性、复杂性和互操作性是忠诚度计划的绊脚石——影响客户和品牌。eMarketer 的一项调查显示，79% 的消费者更有可能选择提供忠诚度计划的零售商，而不是不提供忠诚度计划的零售商。其次，大多数忠诚度积分没有现金价值。这就是代币化发挥作用的地方——让客户满意。例如，新加坡航空推出了数字里程钱包，允许用户与其他商家一起行使积分。此外，代币化通过减少忠诚度积分系统的手动流程来提高业务效率。智能合约还使忠诚度系统自动化，最大限度地减少错误或争议的可能性。最后，代币化的忠诚度计划为这些积分的交易创建了一个二级市场。代币化 KYC KYC 在金融服务行业至关重要，因为银行和机构在提供贷款和付款等金融服务之前会验证客户的身份。KYC流程包括身份证、人脸、文件和生物识别验证。然而，当系统受到损害时，访问人们的数据会带来欺诈风险。令牌化将彻底改变这一点，实现不露面和不信任的身份验证。金融机构可以通过用不包含用户数据的令牌替换唯一 ID 号来执行KYC 。这些代币通过将代币的唯一编号与所有者进行匹配来验证交易，而不会泄露所有者。因此，对人们数据（例如信用卡详细信息）的访问大大减少。当系统受到损害时，代币化还可以降低欺诈风险。例如，可以创建一个onchainID，它将使市场参与者能够在区块链上验证他们的身份。它将有助于降低KYC成本，并有助于防止 AML 活动。发票折扣发票贴现对于品牌通过第三方资金维持运营至关重要。品牌可以将其发票以折扣价出售给第三方。好处包括发票销售品牌立即获得资金、购买发票的第三方获得合理利润以及客户处理和付款的时间。但当前发票融资流程面临缺乏标准发票格式、发票验证困难、重复支出风险等挑战。然而，代币化为这些问题提供了解决方案。通过对发票进行代币化并在基于区块链的平台上表示它们，可以带来一些优势。首先，随着标准化和质量检查提高透明度并降低风险，发票成为普通投资者可获取的资产类别。代币化使发票的所有权结构更加透明，因为它们在区块链上进行跟踪，从而最大限度地减少了双重支出的风险并提高了支付准确性。此外，代币化可以提高效率和自动化程度，简化整个发票融资流程。通过标准化发票、发票市场和自动支付机制，繁琐的手动流程被精简高效的系统所取代。发票金融家受益于扩大的市场和简化的投资者支出，而投资者则可以更轻松地获得各种发票。总体而言，代币化通过克服挑战、提高透明度和优化所有相关方的效率来改变发票融资。债务证券的代币化：债券、票据和商业票据债务证券（包括债券、票据和商业票据）的代币化为发行人和投资者提供了显着的优势。一个主要好处是增加了可访问性，因为与传统债券发行相比，代币化允许投资者以更小的交易规模参与这些债务工具。这种更广泛的市场准入为更广泛的投资者提供了投资机会，促进了企业债务投资的包容性和民主化。值得注意的是，星展银行和欧洲投资银行等知名银行积极参与利用代币化发行债务证券。通过采用代币化，这些银行和其他银行正在提高债务市场的效率、流动性和透明度，最终改变投资者发行、交易和获取债务证券的方式。房地产资产代币化房地产代币化的主要好处之一是它提供了更高的可访问性和流动性。通过将昂贵的房产分解为更小、更实惠的单位，代币化为更广泛的潜在买家打开了房地产投资的大门。小投资者可以成为昂贵房产的部分所有者。它通过消除中介机构和利用智能合约，为交易带来透明度和效率。去中心化降低了交易对手风险并改善了投资环境。了解更多：代币化的现实世界资产结论总之，代币化正在多个领域彻底改变传统金融和全球经济。从房地产到贷款、股权交易、筹款、KYC、发票贴现等，代币化提供了创新的解决方案和变革性的好处。它增强了可及性、流动性、透明度和效率，释放新机遇并促进包容性。然而，必须解决监管框架、安全问题和集中报告需求等挑战。随着代币化的不断发展和成熟，其潜力将得到充分发挥，重塑行业的未来。想了解更多区块链行业解决方案，搜索公众号“链上区块人生” 来源：金色财经

金色财经2023-06-28

债市早报：风险资产走强压制债市情绪，转债市场跟随权益市场强势反弹

中证鹏元发布评级报告称，将“瀛通转债”信用评级由AA-调低至A+，发行主体瀛通通讯股份有限公司主体信用等级由AA-调低至A+。秦淮数据：惠誉将中国秦淮数据集团控股有限公司 “BBB-”长期本外币发行人违约评级列入“负面”评级观察。将秦淮数据3亿美元债券“BBB”评级列入负面评级观察。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指缩量反弹】 6月27日，权益市场三大股指集体翻红，超4300只个股反弹，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.23%、0.97%、0.26%，两市成交额缩量至8411亿，北向资金净流出25.96亿。当日申万一级行业指数全线反弹，其中房地产、轻工制造、建筑材料、纺织服饰、建筑装饰涨超3%。【转债市场指数放量反弹】6月27日，转债市场跟随权益市场强势反弹，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.52%、0.44%、0.67%。当日转债市场情绪明显好转，日成交额736.36亿元，较前一交易日增加155.24亿元。当日八成转债个券反弹，493只个券中，391只上涨，98只下跌，4只持平。当日，市场涨幅居前个券成交活跃，前十大涨幅个券日成交额占比31.61%，其中英联转债、天铁转债涨超10%，超达转债、北方转债、横河转债、宏川转债涨超5%；而东时转债、中装转2、春秋转债跌逾5%，维尔转债跌逾4%，天康转债、正邦转债跌逾3%，调整幅度较大，但八成下跌个券跌幅不及1%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，力合转债开启申购。 6月27日，星球石墨发行可转债申请获证监会同意注册批复，中贝通信发行可转债申请获得上交所上市委审议通过，振华股份可转债发行申请获上交所受理，华通线缆不超8亿可转债申请暂缓审议。 6月27日，铁汉转债触发转股价格向下修正条件，董事会提议向下修正转股价格，并提请股东大会以特别决议审议表决；道恩转债公告不下修转股价格，且在未来一个月内（即2023年6月28日至2023年7月27日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；拓斯转债、思创转债、亚药转债公告预计触发转股价格向下修正条件。 6月27日，龙净转债、永鼎转债公告可能满足赎回条件。 6月27日，中证鹏元将“塞力转债”信用评级由AA-调低至A，中证鹏元将“天创转债”信用评级由AA-调低至A+，中证鹏元将“起步转债”信用评级由BBB-调低至BB，中证鹏元将“瀛通转债”信用评级由AA-调低至A+。（四）海外债市 1. 美债市场 6月27日，受经济数据好于预期推动，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行9bp至4.74%，10年期美债收益率上行5bp至3.77%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至97bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至18bp。 6月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.20%。 2. 欧债市场 6月27日，除意大利10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.36%；法国、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、4bp和12bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至6月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-28

紫金银行：公司主体、“紫银转债”信用评级均维持“AA+”

3年跟踪评级结果的公告。公司前次主体信用评级结果为“AA+”；“紫银转债”前次评级结果为“AA+”；前次评级展望为“稳定”；评级机构为联合资信评估股份有限公司，评级时间为2022年6月24日。联合资信评估股份有限公司通过对公司主体及公司公开发行的可转换公司债券的信用状况进行跟踪分析和评估，于2023年6月25日出具了《江苏紫金农村商业银行股份有限公司公开发行可转换公司债券2023年跟踪评级报告》（联合[2023]4853号），确定维持公司主体长期信用等级为“AA+”，维持“紫银转债”信用等级为“AA+”，评级展望为“稳定”。本次评级结果较前次没有变化。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-28

齐鲁银行：公司主体、“齐鲁转债”的信用评级维持“AAA”

3年跟踪评级结果的公告。公司前次主体信用评级结果为“AAA”；“齐鲁转债”前次信用评级结果为“AAA”；前次评级展望为“稳定”；评级机构为上海新世纪，评级时间为2021 年 11 月 5 日。评级机构上海新世纪在对公司经营状况、行业情况等进行综合分析与评估的基础上，于 2023 年 6 月 26 日出具了《齐鲁银行股份有限公司及其发行的公开发行债券跟踪评级报告》（以下简称“本次评级报告”）。本次公司主体信用评级维持“AAA”，评级展望维持“稳定”，“齐鲁转债”的信用评级维持“AAA”。本次评级结果较前次没有变化，“齐鲁转债”仍可作为债券质押式回购交易的质押券。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-28

中国房市重要新动向！中国近20城放松住房限购今年已百余地出台政策超300次

下调对中国今明两年经济增长的预期。这家信用评级机构目前预计，2023年中国国内生产总值(GDP)将增长5.2%，而此前的预测是增长5.5%。标普还将中国2024年的GDP增长预期从之前的5%下调至4.7%。标普报告称：“中国经济增长的主要下行风险是，在消费者和房地产市场信心疲软的情况下，中国经济复苏失去更多动力。缺乏重大政策刺激可能会加剧这种风险，但我们预计，经济严重放缓将引发有意义的措施，以遏制任何下行趋势。”

风枫2023-06-28

中国经济前景恶化之际：投资者从中国流出的资金大幅增加标普下调GDP预测

下调对中国今明两年经济增长的预期。这家信用评级机构目前预计，2023年中国国内生产总值(GDP)将增长5.2%，而此前的预测是增长5.5%。标普还将中国2024年的GDP增长预期从之前的5%下调至4.7%。标普报告称：“中国经济增长的主要下行风险是，在消费者和房地产市场信心疲软的情况下，中国经济复苏失去更多动力。缺乏重大政策刺激可能会加剧这种风险，但我们预计，经济严重放缓将引发有意义的措施，以遏制任何下行趋势。” 在2022年底取消新冠清零限制政策后，中国经济在第一季出现反弹，但最近的出口、工业产出、房地产行业和投资数据显示急剧恶化。眼下要求中国政府提供支持的呼声越来越高。中国央行本月早些时候开始降息，据报道，北京方面正在考虑一些刺激措施。但标普说，中国政府似乎可能不会采取更激进的行动。标普表示：“与去年较低的基数相比，第二季的增长数据将同比提高。政策制定者的目标是从大流行中有机复苏，并热衷于控制金融风险和杠杆。”

天马行空2023-06-27

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