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基金早班车|6连阳，反弹会继续吗？元宇宙概念受到利好异军突起
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诚信国际首予苏州城投资本“Ag-”长期信用评级；中南建设暂不支付有关票据利息；雏鹰农牧、雪松集团无法按期披露财报；碧桂园地产称“20碧地04”价格波动未对公司偿债造成不利影响；龙湖集团买入本金共300万美元优先票据；明牌珠宝、天津房信集团、南通三建集团收警示函。　　五、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至11月8日，变更人数总计已达271人，涉及113家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，36家公募基金公司的70位董事长变更，28家基金管理人的54位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为105人和48人。另外，招商基金原副董事长金旭将于近日正式入职加拿大金融巨头宏利金融，全面负责宏利金融中国区业务。　　六、新发基金
金融界2022-11-08
Lymex的全新去中心化方式革命
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服务，都是在平台担任中间人，负责审计、信用评级、交割、资产托管的前提之下实现的。过去几年来，这些平台为金融服务提供了完善的服务，也带来不少创新与便利性。然而，无论商业模型设计的多完善，这些中心化服务商仍然存在部分为人诟病的先天问题。如：高昂的作业成本、低效率的结算流程、拔网线停止业务服务、金融服务受地域限制等，服务提供商也有很大的权力能够限制或拒绝用户的使用权限。这些原生问题催生了基于内存块链的「去中心化金融（DeFi）」的发展。与传统金融相比，Lymex基于内存块链的去中心化金融应用拥有交易即清算、抗审查、无地域限制等特性，只要有连网设备，人们就能自由享受金融服务，实现普惠金融的愿景。来源：金色财经
金色财经2022-11-07
Lymex的DeFi演变
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服务，都是在平台担任中间人，负责审计、信用评级、交割、资产托管的前提之下实现的。过去几年来，这些平台为金融服务提供了完善的服务，也带来不少创新与便利性。然而，无论商业模型设计的多完善，这些中心化服务商仍然存在部分为人诟病的先天问题。如：高昂的作业成本、低效率的结算流程、拔网线停止业务服务、金融服务受地域限制等，服务提供商也有很大的权力能够限制或拒绝用户的使用权限。这些原生问题催生了基于内存块链的「去中心化金融（DeFi）」的发展。与传统金融相比，Lymex基于内存块链的去中心化金融应用拥有交易即清算、抗审查、无地域限制等特性，只要有连网设备，人们就能自由享受金融服务，实现普惠金融的愿景。来源：金色财经
金色财经2022-11-07
债市早报：五部门联合发布《个人养老金实施办法》，银行间市场流动性有所收敛
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率多数上行；标普下调龙湖集团长期发行人信用评级至BBB-，惠誉评级撤销对时代中国控股的长期外币发行人违约评级，惠誉评级下调余姚舜财投控长期外币和本币发行人违约评级之BB+，大公下调正邦科技主体信用等级至BBB-， “19恒大02”召开第二次债权人会议审议债券本息兑付调整议案，当代置业重组生效日期延期；转债市场放量走强，超九成转债个券价格上涨；海外方面，美国10月非农远超预期，美欧10年期国债收益率普遍上行。　　一、债市要闻　　（一）国内要闻　　【习近平：中国将推动各国各方共享中国大市场机遇，加快建设强大国内市场】11月4日，国家主席习近平以视频方式出席在上海举行的第五届中国国际进口博览会开幕式并致辞。习近平强调，中国将推动各国各方共享中国大市场机遇，加快建设强大国内市场，推动货物贸易优化升级，创新服务贸易发展机制，扩大优质产品进口，创建“丝路电商”合作先行区，建设国家服务贸易创新发展示范区，推动贸易创新发展，推进高质量共建“一带一路”。中国将推动各国各方共享制度型开放机遇，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，实施好新版《鼓励外商投资产业目录》，深化国家服务业扩大开放综合示范区建设；实施自由贸易试验区提升战略，加快建设海南自由贸易港，发挥好改革开放综合试验平台作用。　　【李克强与德国总理朔尔茨共同会见中德经济界代表】国务院总理李克强11月4日与德国总理朔尔茨共同会见中德经济界代表。李克强表示，中德都是世界主要经济体，互为重要合作伙伴，两国企业保持长期合作关系，双方经贸联系切不开、割不断，早已深度融合，是不可能“脱钩”的。李克强鼓励德国企业踊跃来华投资兴业，持续深耕中国市场、同中国企业深化合作，秉持互利互惠精神妥善解决合作中遇到的问题和挑战。李克强介绍了中国经济。他表示，今年以来受超预期因素冲击，中国经济面临新的下行压力，二季度前期经济明显下滑。我们果断应对、及时调控，着力保市场主体稳就业稳物价，推出和实施稳经济一揽子政策和接续措施。经过艰苦努力，中国经济及时扭转了下滑势头，当前呈现回稳向上态势。中国有1.6亿多户市场主体，尽管面对诸多挑战，仍然表现出了强大的韧性和活力，这是中国经济保持平稳健康发展的信心和底气所在。相信中国经济会有更好发展。　　【五部门联合发布《个人养老金实施办法》】11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》。《实施办法》规定，参加人参加个人养老金，应当通过国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333APP等全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户。之后，选择一家符合规定的商业银行开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户。参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，以及国家规定的其他情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。　　【个人养老金投资公募基金细则落地】11月4日，财政部、国家税务总局发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策；银保监会发布的《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》、证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》对相关机构业务范围等作出规定。其中，《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》的发布，标志着个人养老金投资公募基金业务正式落地施行，未来将为资本市场直接融资体系带来新的一类长期稳定资金来源，有利于实现养老金与资本市场良性发展的互动机制。　　【国务院联防联控机制：坚持“动态清零”总方针不动摇，提高科学精准防控水平】11月5日，国务院联防联控机制召开新闻发布会。国家疾控局传防司二级巡视员胡翔表示，当前，国际疫情迎来新的冬季疫情流行季，国内局部地区疫情反弹趋势明显，叠加流感等其他呼吸道疾病传播风险，疫情形势更加严峻复杂。我们坚持“动态清零”总方针不动摇，在总结各地疫情防控实践和政策实施效果的基础上，组织专家根据病毒潜伏期、传播力、致病力的变化，不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好疫情防控和经济社会发展。国家疾控局监督一司二级巡视员妥佳介绍，除违反“九不准”规定之外，一些地方处置疫情存在简单化、“一刀切”和“层层加码”等新的表现形式。一是隔离场所收费，二是随意静默、封城代替管控。此外，舆情监测发现个别地区以赋码、弹窗的形式限制人员出行。对于以上问题，国家卫健委、国家疾控局高度重视，并同时进行整治。　　【方星海：扩大开放，促进资本市场高质量发展】证监会网站信息显示，证监会副主席方星海在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上的致辞时指出，将不断完善相关制度安排，进一步便利境内外投资者跨境投资，更好支持企业跨境融资发展。健全GDR、CDR发行等市场互联互通机制，推动企业境外上市制度改革落地实施，支持各类企业依法依规赴境外上市。加强内地与香港资本市场务实合作，扩大沪深港通股票标的，将更多A股上市公司纳入，支持香港推出人民币股票交易柜台，支持和协同港方在香港推出国债期货，实现两地优势互补、协同发展。　　【上交所：打造具有国际竞争力的REITs发展新高地】11月5日，上交所总经理蔡建春在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上致辞时表示，上交所接下来将继续落实全面深化改革任务。坚持注册制改革“三原则”，切实承担起改革实施主体责任，进一步发挥科创板改革试验田作用，优化上市审核、发行承销、交易等一系列制度机制。上交所将持续提升服务科技创新能级。坚守科创板“硬科技”定位，鼓励和支持更多“硬科技”企业上市，打造支持科技创新的良好市场生态。积极支持科创债、双创债发行，不断拓宽科技创新领域的多元融资渠道。将不断促进投融资协调平衡发展。稳步推进公司债券、ETF、期权等产品创新，更好发挥市场风险管理功能，更好满足投资者财富管理需求。优化REITs规则机制，打造具有国际竞争力的REITs发展新高地。　　【上海市副市长吴清：要大力支持绿色信贷、绿色债券等绿色金融创新】11月5日，上海市委常委、常务副市长吴清在第五届虹桥国际经济论坛“推进转型金融促进绿色低碳发展”分论坛上表示，要大力支持绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险等绿色金融的创新，进一步完善多层次绿色金融机构体系和多元化绿色金融产品。吴清表示，同时要深化建设碳排放权交易市场，丰富交易品种和方式，拓展行业覆盖范围，更好地发挥价格发现和引导控碳的作用，为加快构建现代化的绿色金融创新体系、产业体系、市场体系和开放体系闯关探路，勇当先锋，努力支持以绿色金融来推动和支撑绿色发展。　　【湖南省政府与上交所签署战略合作备忘】11月3日，湖南省人民政府与上交所签署战略合作备忘。据悉，湖南现有上交所上市公司44家、总市值约5700亿元，首发上市融资合计494亿元，共有69家（次）上交所上市公司实现再融资1222亿元，各类主体在上交所发行信用债1162只，实现融资2.04万亿元。此次备忘录是在“2022湖南—长三角经贸合作洽谈周”湖南打造内陆地区改革开放高地推介会重大项目签约仪式上现场签署。根据备忘录，双方将建立工作协调、信息共享等多项合作机制，在加强上市后备企业资源培育、促进上市公司高质量发展、推动债券融资等6个方面开展全面战略合作，共同推动湖南资本市场建设，促进湖南经济高质量发展。　　（二）国际要闻　　【美国10月非农远超预期薪资增速依然强劲】11月4日周五，美国劳工局公布的数据显示，美国10月新增非农就业26.1万人，虽然仍创下今年1月以来最低纪录，但远高于预期值20万人，前值由26.3万人上修至增31.5万人；失业率3.7％，高于预期值3.6％和前值3.5％，但仍处历史低位；劳动参与率62.2％，较疫情前低1.2个百分点，预期值和前值为62.3％。平均时薪同比4.7％，符合预期，低于前值5％，为2021年8月以来最低；环比0.4％，预期值和前值为0.3％。　　点评：考虑到前值上修，10月新增非农就业数据虽延续回落，但从三个月移动平均来看，整体数据仍然偏强。高于预期的非农新增就业和上升的失业率形成了10月非农数据“好坏参半”的背离走势，其背后的主要原因是住户调查与机构调查统计方式的差异。但基于住户调查的失业率数据波动往往较大，且3.7％的失业率和疫情前水平相比仍处于相对低位。新增就业高于预期、失业率维持低位、薪资增速环比加速上行，加之最新职位空缺数反弹，均指向美国劳动力市场需求仍延续强劲。偏强的劳动力市场韧性，叠加偏高的通胀，支撑短期内美联储加息仍将在既定轨道持续。预计今年12月、明年2、3月，美联储将累计加息100-125个基点左右。　　【美联储金融稳定报告称加息或带来金融风险，美国房价可能继续下跌】11月4日周五，美联储发布半年度《金融稳定报告》。报告中警告，如果利率升至高于预期的水平，可能会出现金融困境，从而损害经济，该报告强调了其控制顽固通胀的风险。随着美联储持续激进加息，最终可能导致市场波动加剧、美国国债以及其他一些关键金融市场流动性紧张，以及包括在超低利率时代大涨的房地产在内的资产价格进一步下跌。除了房地产市场的潜在风险外，该报告还强调了一系列风险，包括全球经济疲软、“高得无法接受”的通胀和地缘政治动荡。报告认为，这些风险放大了某些资产类别的波动性。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格止跌回涨 NYMEX天然气价格反弹超7％】11月4日，WTI 12月原油期货收涨4.44美元，涨幅5.03％，报92.61美元/桶，本周累涨5.36％。布伦特1月原油期货收涨3.90美元，涨幅4.12％，报98.57美元/桶，本周累涨5.12％。NYMEX 12月美国天然气期货价格反弹7.1％，报6.400美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　11月4日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有900亿元逆回购到期，因此当日净回笼870亿元。　　（二）资金利率　　11月4日，央行逆回购持续缩量，银行间市场流动性有所收敛，主要资金利率小幅上行：DR001上行5.78bps至1.390％，DR007上行3.65bps至1.637％，其他期限利率多数小幅波动。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　11月4日，风险偏好回升股市大涨，债券市场承压，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行2.00bp报2.7200％；10年期国开债活跃券220215收益率上行1.50bp报2.8800％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　多数地产债成交价格相对稳定，23只债券成交价格偏离幅度超10％，“21番雅01”“20龙湖05”跌超10％，“19世茂04”跌超12％，“21旭辉03”跌超13％，“21金地MTN001”跌超14％，“21金地MTN006”跌超15％，“21龙湖05”跌超16％，“21金地MTN003”跌超23％，“19金科03”跌超24％，“20金科03”跌超26％，“16龙湖02”跌超47％，“20龙湖拓展MTN001B”跌超“66％，“21金科03”跌超75％；“21金地04”涨超10％，“20碧地02”涨超12％，“20碧地01”涨超16％，“21金科04”涨超40％，“19中骏01”涨超43％，“21碧地03”涨超49％，“21碧地04”涨超81％，“20金地MTN004”涨超84％，“金科优01”“21碧地01”涨超150％。　　城投债成交价格整体相对稳定，仅“20柳控03”跌超11％。　　2. 信用债事件：　　中国恒大：公司公告称，资产接管人以6.37亿美元出售一块位于中国香港元朗未开发的土地，出售所得款项将用于偿还公司于该项目的财务义务。　　恒大地产：公司公告称，“19恒大02”2022年第二次债券持有人会议召开时间调整为2022年11月3日至2022年11月7日；会议投票表决期间：2022年11月3日至2022年11月7日；本次会议审议议案共两项，议案1《关于变更本期债券持有人会议相关时间的议案》及议案2《关于调整“19恒大02”债券本息兑付安排的议案》。　　当代置业：公司公告称，大多数同意债权人已同意根据计划及重组支持协议条款将最后截止日期进一步延长至2022年11月11日或公司取得大多数同意债权人事先书面同意可能选择延长的有关较后日期。重组生效日期预期为2022年11月11日或之前。　　龙湖集团：标普全球评级将龙湖集团控股有限公司（Longfor Group Holdings Ltd.，）的长期发行人信用评级从“BBB”下调至“BBB-”，展望“负面”，并将该公司的高级无抵押票据长期发行评级从“BBB-”下调至“BB+”。　　时代中国控股：惠誉评级宣布撤销对时代中国控股有限公司（Times China Holdings Limited）的“CC”长期外币发行人违约评级、“CC”高级无抵押评级及“RR4”回收率评级。　　蓝光发展：公司公告称，接控股股东蓝光集团通知，其持有的部分公司股份将于2022年12月进行公开拍卖。控股股东蓝光集团持有公司25.09％股份，本次被司法拍卖的股份占公司总股本的2.47％。若拍卖成功，暂不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。　　河北保利：据北京产权交易所披露，河北省省直纪元房地产开发有限公司67％股权被挂牌转让，转让方为河北保利房地产开发有限公司，转让价格暂未公布。　　云南城投：公司就重大资产重组草案回复上交所问询，不存在债务抵偿安排。　　首开股份（600376）：据北京产权交易所披露，北京首都开发股份有限公司拟转让北京天鸿集团烟台天鸿时代房地产开发有限责任公司100％股权，转让底价暂未披露。　　余姚舜财投控：惠誉评级将余姚市舜财投资控股有限公司（Yuyao Shuncai Investment Holding Co.， Ltd，）的长期外币和本币发行人违约评级从“BBB-”下调至“BB+”，展望“稳定”；并将余姚舜财投控的有担保美元票据评级从“BBB-”下调至“BB+”。　　紫金矿业：公司公告称，下属全资子公司金山香港或其指定的全资子公司拟通过大宗交易方式收购豫园股份持有的招金矿业20％H股股份，收购价款合计为43.95亿港元（约合人民币40.63亿元）。本次交易完成后，金山香港或其全资子公司将成为招金矿业的第二大股东。　　正邦科技：大公发布公告称，决定将江西正邦科技股份有限公司主体信用等级从BBB+调整为BBB-，评级展望维持负面，“17正邦01”信用等级维持AAA。　　顺控发展（003039.SZ）：公司公告称，拟以8.4亿元现金收购中能源工程集团资本控股有限公司持有的中机科技发展（茂名）有限公司60％的股权。此次交易完成后，标的公司将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。　　红星美凯龙：公司公告称，新增2条被执行人信息，执行标的合计约7.32亿元。　　威海蓝创建投：公司公告称，公司关注到上海票交所信息披露平台显示公司票据产生逾期记录：截至2022年9月30日，公司票据承兑汇票逾期余额110.00万元，累计逾期发生额110.00万元，截至目前已结清。　　华润电力：公司公告称，公司全资附属公司深圳南国已于2022年11月4日与重整主体及重庆国调（由重庆市国有资产监督管理委员会指定）订立投资经营协议，该集团将投资人民币60亿元参与重整主体的重整。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体走强】 11月4日，权益市场主要股指开盘后一路上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.43％、3.20％、3.16％，上证指数收复3000点。申万一级行业指数全线飘红，22个行业涨逾2％，其中食品饮料、有色金属、电力设备涨超4％，涨幅居前。　　【转债市场指数放量上涨】11月4日，转债市场三大指数持续走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.26％、1.11％和1.58％。转债市场当日成交额775.54亿元，较前一交易日增加185.03亿元。当日超九成个券上涨，444只个券中412只上涨，1只持平，31只下跌。当日，新上市东杰转债开盘触发30％临停机制，复盘后继续上行收涨35.3％，大中转债持续走强尾盘收涨20％，华森转债、天康转债、上22转债涨超10％；绝大多数下跌个券跌幅不及1％，仅金禾转债、英联转债、火炬转债跌逾1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　11月4日，东杰转债上市；本周，金沃转债、锂科转债、芳源转债拟于11月7日上市，广大转债、麦米转2拟于11月9日上市；盛泰转债拟于11月7日开启申购。　　11月4日，三房巷、福莱新材可转债事项拟于11月7日证监会上会，海泰科公告拟发行可转债不超过4.47亿元，龙建股份拟公开发行可转债不超过10亿元获控股股东批准，海顺新材公告可转债发行申请获深交所审核通过。　　11月4日，利群转债公告不向下修正转股价格，且未来十二个月（2022年11月4日至2023年11月3日）内，如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；洋丰转债、侨银转债公告预计触发转股价格向下修正条件。　　11月4日，盛路转债公告不赎回，且未来十二个月内（即2022年11月5日至2023年11月4日），如再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；九典转债拟于11月28日提前赎回。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　11月4日，各期限美债收益率走势分化：中短期限美债收益率普遍下行，其中两年期美债收益率下行5bp至4.66％；10年期美债收益率则上行3bp至4.17％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　11月4日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄8bp至49bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大9bp至10bp；5/30年期美债收益率利差收窄12bp至-6bp。　　11月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行8bp至2.48％。　　2. 欧债市场：　　11月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍延续上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.29％。法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别上行5bp、4bp、4bp和4bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月4日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2022-11-07
香港金融科技周线下 VIP 活动今日举办支持香港 Web3 产业发展
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人，Hashkey 高级主管、野村国际信用评级主管等等。据悉，MAP Protocol 是建立在 Light client 及 ZK 技术上的具有独立自验证特性的全链互操作协议，通过给 Web3 项目开发者赋能，轻松实现单链 App 到全链 App 的升级，为全球用户提供安全、流畅、无感的跨链体验。MAP Protocol 首席运营官 Michelle Law 表示，其团队将与香港各大学及研究机构合作，启动 MAP Academy 计划，联合开展一系列区块链和Web3研究课题。同时，MAP Protocol 会携手全世界各大公链生态与开发者，助力香港在众多区块链技术、Web3领域的创新。 zkNFTex 是 zksync 上第一个可以交易 NFT 的 marketplace 并且会拓展到其他 ZK 生态例如 Starkware 和 Scroll.zkNFTex 致力于帮助成千上万的投资者/创造者从 Eth L1 到 L2，并体验更好的 NFT 交易/创造体验。用户在 zkNFTex 可以充分享受 zksync 生态系统的可组合性。来源：金色财经
金色财经2022-11-05
新世界母公司周大福企业携手优质银行成功发行100亿元绿色票据
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界母公司周大福企业再次获评双AAA主体信用评级，并成功发行高额度绿色票据，成为银行间债券市场资产证券化业务新标杆，彰显金融机构、投资者对目标项目和集团综合实力的高度信任和认可，也为市场注入信心与动力。本次交易是发行人主动债务管理的结果，通过对当前市场环境的准确把握，为标的物业匹配合适的资本结构，实现现有债务再融资，大幅降低利率。　　周大福企业有限公司行政总裁曾安业先生　　周大福企业有限公司行政总裁曾安业先生表示："此次绿色债券的成功发行，是市场及优质机构投资者对集团高质量发展、高水平管理、绿色可持续发展的高度认可。未来，集团将继续以融入国家发展大局为己任，结合和发挥自身优质港企的运营与建设优势，以匠心开拓更多优质项目，扎根内地、行稳致远，助力新发展格局。" 　　广州周大福金融中心　　本次目标项目-广州周大福金融中心是极具特色的标杆绿色商业物业资产。项目位于广州市珠江新城核心区域，是获得国际LEED绿色建筑体系金级认证的广州地标建筑，同时也是广州第一、中国第三、全球第七高楼。该项目在结构、低碳、环保、节能、安全、效能等方面都走在行业前列。其外立面采用了低碳环保垂直明亮的白色冰纹釉面的陶土板，是目前世界上首个使用陶土板玻璃幕墙的超高层建筑。　　高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。周大福企业和新世界集团一直践行高质量发展路径，经营稳健，在疫情之下，酒店、物业、零售等各板块业绩仍保持强劲增长。广州周大福金融中心集聚了甲级写字楼K11 ATELIER、五星级酒店瑰丽酒店、K11购物艺术中心等多元业态，凭借高质量的产品、高水平的经营管理、高品质的服务深受市场及优质机构投资者认可。其中，瑰丽酒店在设计、服务和设施等各方面充分展现建筑、文化特色，以卓越出色的服务为宾客创造意义非凡的体验。面对疫情考验，正是这份高品质的服务，让瑰丽始终保持逆势增长，加速实现在内地的拓展计划。K11购物艺术中心则将艺术与商业结合，开创"文化零售"的新模式，它紧抓中国内地消费复苏势头，屡创客流和销售年度记录。未来K11将在中国多个城市布局及覆盖，搭建"文化硅谷"推动文化交流、传承与活化，孵化中国当代文化软实力。　　粤港澳大湾区，是中国最具发展潜力的地区之一。周大福企业和新世界集团一直以来坚定看好并深度投资粤港澳大湾区，以前瞻性的眼光与魄力，在广州、深圳等核心城市发展珠宝经营、物业投资、酒店服务、基础设施、医疗保健等多元化业务，建设、运营多个城市地标，引领城市高质量发展。　　新世界发展执行董事，新世界中国董事兼行政总裁黄少媚女士　　新世界发展执行董事，新世界中国董事兼行政总裁黄少媚女士表示："非常感谢所有投资机构以及各方合作伙伴和我们团队同事，正是大家的大力支持和辛苦付出让此次合作结成硕果。未来，我们将充分发挥各自的专业优势，共同探索绿色金融发展新模式，实现产融协同、创新共赢。作为最早进入内地的港企，我们在不同时代为内地建设贡献自己的力量。2021年，新世界中国总部正式落户广州，揭开了我们深耕内地的新篇章。我们将秉持‘予城新蕴'的承诺，继续在内地打造高质量、高水平管理的物业产品和服务，一如既往投身祖国发展建设，为社会创造价值。" 来源：金色财经
金色财经2022-11-04
债市早报：资金面继续改善，债市小幅转暖
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宣布将绿地控股集团有限公司的长期发行人信用评级从“CCC-”下调至“CC”，并将该公司的担保高级无抵押票据发行评级从“CC”下调至“C”，展望负面。　　海伦堡中国：公司公告称，有关HLBCNH 03/24/23（ISIN：XS2297841962）的交换要约已届满。截至交换截至日期，2.95亿美元（占票据未偿本金额约84.4％）已根据交换要约有效交回并被接受交换。公司已经豁免了交换要约中的90％最低接受额。海伦堡中国在另一则公告中称，拟提出交换合资格持有人所持有HLBCNH 11 10/08/23（ISIN：XS2376908344）至少243,000,000美元或90％未偿还本金额的要约。　　荣盛发展：公司公告称，有关RISSUN 9.5 03/16/23、RISSUN 9.5 09/17/24的同意征求已获必要同意；将为持有人委任顾问协助探讨债务安排。　　泛海控股：公司公告称，计划出售35.64亿元资产，将于11月18日召开中票持有人会议审议议案。两笔出售资产涉及金额超净资产10％触发投资者保护条款。　　宝龙实业：公司公告称，“20宝龙MTN001”新增信用增进安排相关手续已办理，宁波宝龙华隅置业发展的股权出质登记已经完成。　　港龙中国：集团公告称，1.45亿美元13.5％优先票据交换要约获接纳，新票据将于11月10日上市。　　中远海能：公司公告称，拟向中国液化天然气运输（控股）有限公司（CLNG）增资4350万美元。　　安信信托：公司公告称，公司收到上交所对公司2022年三季报信息披露监管问询函，要求公司详细说明2022年第三季度集中确认相关手续费及佣金收入的时点和具体依据，相关收益是否满足本期收入确认条件。说明是否存在人为调节收入规避实施退市风险警示的情形。　　正邦科技：东方金诚公告，因正邦科技近日公告预重整、亏损同比增加、有息金融类债务和商票逾期等事项，东方金诚信用评级委员会决定将正邦科技主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面，同时将“正邦转债”的信用等级由AA-下调至BBB。　　康得新：公司公告称，因公司破产重整自11月1日起股票暂停转让。　　红星美凯龙：公司公告称，“17红星02”债券原兑付日为2022年11月7日，根据“17红星02”2022年第一次债券持有人会议结果，“17红星02”《关于同意变更债券本息兑付安排及增加增信保障措施的议案》已通过债券持有人会议审议通过。。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指震荡整理】 11月3日，权益市场主要股指低开震荡，上证指数、深证成指分别收跌0.19％和0.34％，上证指数未能守住3000点，创业板指尾盘翻红，但仅微涨0.01％。申万一级行业指数跌多涨少，当日半导体板块涨势强劲，电子、国防军工等行业指数涨幅居前，涨逾1％；计算机、食品饮料、传媒、房地产等行业走势低迷，跌超1％。　　【转债市场指数震荡分化】11月3日，转债市场三大指数早盘震荡走弱，午后虽开始起底反弹，但后劲不足导致尾盘撤劲转弱，中证转债、上证转债最终收跌0.01％和0.05％，深证转债收涨0.09％。转债市场当日成交额590.51亿元，较前一交易日减少104.19亿元。转债个券涨多跌少，443只个券中246只上涨，1只持平，196只下跌。其中，新上市转债博实转债开盘触发30％临停机制，最终收涨30.10％，万顺转2、天铁转债涨超6％，永和转债、九典转债、万顺转债涨超5％，表现较佳；而天康转债、久其转债、中矿转债跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　11月3日，博实转债上市，东杰转债拟于11月4日上市；下周，金沃转债、锂科转债、芳源转债拟于11月7日上市，麦米转2拟于11月9日上市，盛泰转债拟于11月7日开启申购。　　11月3日，豪能股份可转债发行申请获证监会核准，荣晟环保、中贝通信公告可转债发行申请获得证监会受理。　　11月3日，温州宏丰公告自11月4日起将“宏丰转债”转股价格由“6.88元/股”向下修正至“5.39元/股”。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　11月3日，鲍威尔在议息会议后的鹰派讲话对市场的影响仍在发酵，各期限美债收益率普遍继续较大幅度上行：其中对货币政策敏感的两年期美债收益率继续上行10bp至4.71％，10年期美债收益率上行4bp至4.14％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　11月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度继续扩大6bp至57bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄1bp至4bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至18bp。　　11月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率大幅下行13bp至2.40％。　　2. 欧债市场：　　11月3日，在欧央行官员鹰派表态推动下，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行11bp至2.25％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别上行10bp、11bp、6bp和11bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月3日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2022-11-04
国融稳泰纯债债券(主代码：016151)基金经理变动
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彬,曾任联合信用管理有限公司北京分公司信用评级分析师、研究员，联合资信评估有限公司信用评级分析师。现任国融基金管理有限公司固收投资部助理总监。离任基金经理：王雪瑞。招募书显示，该基金的投资目标主要是在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。基金的投资组合比例为：本基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%，前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。基金的业绩比较基准为：中债-综合全价(总值)指数收益率。中债-综合全价(总值)指数由中央国债登记结算有限责任公司编制，具有广泛的市场代表性。该指数样本券涵盖主要交易市场(银行间市场、交易所市场等)、不同发行主体(政府、企业等)和期限(长期、中期、短期等)，能够较好地反映中国债券市场总体价格水平和变动趋势。（来源:界面AI）
有连云2022-11-03
博时中债0-3国开债ETF上市以来成交额超82亿元后续将可纳入回购质押库
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标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，且具有类主权信用评级，较低信用风险。因此，博时中债0-3国开债ETF的产品特点亦具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的理想工具。由于银行间债券市场参与起点很高（1000万起），普通客户无法直接投资国开债等政策性金融债。博时基金表示，此次博时中债0-3国开债ETF在深交所上市，交易所客户可在二级市场买卖基金份额，大幅降低了投资门槛。投资者通过直接参与场内产品的交易，可实现快速配置一篮子国开债的投资目标。博时中债0-3国开债ETF的上市有利于联通银行间和交易所两个债券市场，为银行间债券市场带来新的资金增量，有利于降低国开债发行成本，进而支持实体经济的发展。同时，在“债券通”的国家战略决策的东风下，该基金的上市向境内外投资者提供了长期人民币资产的债券类配置和交易工具，有利于吸引更多境外资金投资政策性金融债。未来，博时中债0-3国开债ETF可申请适用深交所新发布的《关于部分债券交易型开放式基金开展通用质押式回购交易有关事项的通知》。即投资者当日买入的债券ETF份额，当日就可以申报作为质押券。在资金紧张时，这将为机构投资者缓解流动性提供新渠道，更好地满足广大投资者流动性管理的需求。博时中债0-3国开债ETF基金经理万志文，拥有7.2年证券从业经历，2年公募基金管理经验。万志文自2015年从清华大学硕士毕业后加入博时基金，现任固定收益投资二部基金经理，在管7只公募基金。他以组合净值稳健增长为目标，注重回撤控制；同时擅长在客户流动性及信用风险预算之下合理安排组合资产分布，善于在类属资产及利率债各期限资产之间挖掘相对价值。展望后市，万志文表示，伴随着增长政策持续发力，国内经济呈现弱复苏的格局。同时，企业和居民预期偏弱，中长期信贷社融增长缓慢，房地产行业压力未完全缓解，经济内生持续增长动力仍不足。在以上内外因素作用下，流动性环境维持宽松，资金水平预计仍将在一段时间内维持稳定偏低，“资产荒”格局不变。综上，预计债市在基本面弱修复与流动性充裕的背景下维持震荡走势。作为老牌固收实力派，博时基金以优异的长期业绩，在行业内塑造了良好口碑。截至2022年9月30日，博时基金近十年固定类基金收益率129.20%，行业排名第三（数据来源：海通证券，截至2022年9月30日）。博时固定收益团队屡获大奖，其中金牛奖13座，金基金奖5座，明星基金奖18座（数据来源：金牛奖颁奖机构为《中国证券报》，颁奖时间为2009至2022年，金基金奖颁奖机构为《上海证券报》，颁奖时间为2011年，2016年，2019年，2021年，明星基金奖颁奖机构为《证券时报》，颁奖时间为2006至2022年），在固收投资领域积累了深厚底蕴。截至2022年9月30日，博时基金公司共管理335只公募基金，管理资产总规模逾16597亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
有连云2022-11-03
蒙泰转债，丙纶行业龙头
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益率的风险、本次可转债转股的相关风险、信用评级变化的风险、正股波动风险、上市收益溢价低于预期<？XML:NAMESPACE PREFIX = "W" /> 　　　　1.蒙泰转债要素表　　　　2. 蒙泰转债价值分析　　转债基本情况分析　　蒙泰转债发行规模3亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价26.15元，截至2022年10月31日转股价值102.41元；各年票息的算术平均值为1.58元，到期补偿利率15％，属于新发行转债较高水平。按2022年10月31日6年期A+级中债企业到期收益率8.50％的贴现率计算，债底为77.10元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为11.95％，对流通股本的摊薄压力为40.51％，摊薄压力较大。　　中签率分析　　截至2022年10月31日，公司前三大股东郭清海、郭鸿江、揭阳市自在投资管理合伙企业（有限合伙）分别持有占总股本38.25％、18.00％、3.75％的股份，控股股东未承诺优先配售，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在70％左右。剩余网上申购新债规模为0.90亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数量介于1050-1150万户，预计中签率在0.0008％-0.0009％左右。　　申购价值分析　　公司所处行业为其他纤维（申万三级），从估值角度来看，截至2022年10月31日收盘，公司PE（TTM）为48.85倍，在收入相近的10家同业企业中处于同业较高水平，市值25.71亿元，处于同业较低水平。截至2022年10月31日，公司今年以来正股下跌10.35％，同期行业指数下跌22.95％，万得全A下跌22.95％，上市以来年化波动率为50.70％，股票弹性较高。公司目前股权质押比例为3.75％，股权质押风险较低。其他风险点：1.新冠疫情影响业绩的风险；2.市场竞争加剧风险；3.原材料价格波动风险；4. 募投项目实施风险。　　蒙泰转债规模较小，债底保护较小，平价高于面值，市场或给予21％的溢价，预计上市价格为124元左右，建议积极参与新债申购。　　3. 蒙泰转债基本面分析　　丙纶行业龙头　　公司专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售，聚丙烯纤维商品名为丙纶。公司主要产品为丙纶长丝，2022前三季度占公司总营收的99.97％。公司产品已广泛覆盖了工业领域和民用领域，在工业领域应用范围主要为工业滤布、工程土工布等；在民用领域应用范围主要为箱包织带、水管布套、门窗毛条、服装等。　　公司成立于2013年9月6日，于2020年8月24日在深交所创业板上市。截至2022年10月31日，公司前三大股东郭清海、郭鸿江、揭阳市自在投资管理合伙企业（有限合伙）分别持有占总股本38.25％、18.00％和3.75％的股份。郭清海是公司的实际控制人和控股股东。　　　　蒙泰高新2022年前三季度营业收入2.96亿元，同比增长2.06％；归母净利润0.40亿元，同比降低29.07％；毛利率为21.32％，同比下降2.37pct。2022前三季度毛利率下滑，主要系上半年公司原材料聚丙烯采购价格上涨所致，公司聚丙烯采购价格于 4 月份开始出现下降趋势但持续处于高位。　　　　2022年前三季度公司销售费用率0.52％，同比增加0.01pct；管理费用率2.65％，同比增加0.03pct；财务费用率0.08％，同比增加0.92pct；研发费用率3.35％，同比降低0.61pct。2022年前三季度财务费用率提高，主要原因是借款利息增加导致财务费用增加所致。　　2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量为净流入0.05亿元，上年同期为净流入0.004亿元；收现比0.87，同比下降0.09；付现比0.98，同比下降0.15。2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额增加，主要是2022H1用于购买原材料聚丙烯的款项及相关税费减少导致经营活动产生的现金流出减少所致。　　　　原材料价格震荡回调，跨领域融合推动新突破　　公司属于化学纤维制造业，细分行业为丙纶制造行业，主要产品为丙纶长丝，可分为差别化丙纶长丝和常规丙纶长丝，2022H1分别占公司总营收的57.49％和42.48％。公司产业链上游为聚丙烯制造行业，下游主要为箱包织带、工业织物、服装制造等行业。公司产品主要应用于箱包织带、门窗毛条、服装面料、过滤布、土工布等，其中箱包织带和工业过滤布等占比较高，服装占比较低。　　轻质原油与聚丙烯价格震荡回调，行业盈利能力或将向好。丙纶长丝主要原材料聚丙烯是丙烯加聚反应而成的聚合物，由石油提炼而成。因此，原油价格波动将影响原材料聚丙烯价格，进而影响丙纶制造业的盈利能力。2022年下半年，轻质原油价格震荡回调，自6月30日的106.01美元/桶下降至10月30日的88.38美元/桶，下降约16.63％，或将降低丙纶长丝行业的原材料成本，提升行业盈利能力。　　　　为产业链核心支撑，政策推动行业发展。化纤工业是是纺织产业链稳定发展和持续创新的核心支撑，2020年，化纤在纺织纤维加工总量中的占比达84％以上，我国化纤产量已占全球的70％以上。2022年4月12日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会《关于化纤工业高质量发展的指导意见（工信部联消费〔2022〕43号）》指出，到2025年，规模以上化纤企业工业增加值年均增长5％，形成一批具备较强竞争力的龙头企业。　　　　下游应用领域广泛，工业民用双重驱动。工业织物产品中，工程土工布被广泛应用于港口建设、机场、公路及铁路工程等基础设施建设中，近年来国家加大对基础设施工程建设投入，为工程土工布带来了广阔的市场空间。民用产品领域中，丙纶长丝主要应用于箱包织带、运动服装等领域。人均可支配收入的稳定增长，为箱包消费增长提供基础动力。同时，运动服装行业的持续蓬勃发展，推动丙纶纤维服装用丝市场不断扩大。　　跨界融合趋势或成行业发展突破口。中国化学纤维工业协会方面称，与现代材料科学技术等新兴科技交叉融合，已成为纤维新材料发展的时代特征；同时，化纤在交通运输、医疗卫生、航空航天、建筑增强、环境保护、新能源等领域也已得到广泛应用，截至2020年底，化纤在上述领域的应用已占总用量的34％。　　　　蒙泰高新主要从事丙纶长丝的生产，丙纶行业内和其他合成纤维行业均无可比上市公司；因此，选择行业内同为小品种合成纤维且规模较大的上市公司华峰化学、泰和新材进行对比。华峰化学主要产品为氨纶，是全国最大的氨纶纤维制造企业之一。泰和新材主要产品为氨纶和芳纶，是我国氨纶、芳纶行业的领军企业。　　与华峰化学、泰和新材的业务对比来看：公司毛利率相对稳定，成本控制能力相对较好。业务规模仍有提升空间，或有较好的发展前景和成本优势。　　　　聚焦高强工业丝，布局多产品工艺巩固龙头地位　　挖掘多产品客户和市场需求潜力。公司现有业务的主要产品为FDY（全拉伸丝）丙纶长丝，积极布局主要应用于各类建筑装饰用纺织品的膨体连续长丝（BCF），以及主要应用于服装及家用纺织品的细旦加弹长丝（DTY）。同时也加大了新客户开发力度，目前主要集中精力开发FDY客户，2021年度共开拓出超100家新客户。截至2022年10月，公司已有15家BCF客户和65家DTY客户，另有潜在客户超22家，客户与潜在客户均在持续增加中。此外，截至2021年12月31日，公司年产能为32,334.05吨，其中BCF产品为2,456.24吨，DTY产品为546.06吨，本次募投项目达产后将新增1万吨BCF产品和0.5万吨DTY产品。　　　　境内外业务拉动发展，产销量稳步提升。2022H1，公司中国港澳台地区及境外业务占总收入约15.32％，毛利率29.72％，超过境内业务毛利率的19.18％，改善了公司盈利情况。同时，公司产能、产销量稳步提升，产能利用率呈上升趋势，产销率略有下降但仍保持较好水平。公司主要按照销售订单来组织生产，产量提升表明订单量也存在提升，募投项目扩产或将提高公司交付能力。　　高强、超细旦方向深挖工业应用场景，研发丙纶锂电池隔膜。公司深耕丙纶行业30年，现已连续5年在国内丙纶长丝行业中的产量、市场占有率均排名第一。除了继续在民用领域提高市占率外，还将在工业用领域向高强和超细旦两个方向加强开发其应用场景。公司使用纳米级丙纶喷丝堆积成膜，来制作锂电池隔膜，能够提高电池的续航能力，但制造成本较高，目前处于中试阶段，尚未大规模量产，无法大范围测试和送样，未对接下游客户。　　　　截至2022年10月31日，公司PE（TTM）为48.85倍。从历史来看，公司目前估值水平处于较高位。　　　　募投项目分析　　本次公开发行可转债募集资金额为3.0亿元，其中2.10亿元拟投入年产1万吨膨体连续长丝（BCF）以及0.5万吨细旦加弹长丝（DTY）技术改造项目，建设期2年，项目达产收入为2.6亿元，预计税后内部收益率为17.07％。剩余0.90亿元补充流动资金及偿还银行贷款。　　　　BCF和DTY作为重要的丙纶长丝品种，具有较大的市场空间。募投项目拟解决公司BCF产能不足的现状。新项目的投产将有效提高产品质量和收益，降低能耗，提高管理水平，降低产品质量之间的差异性，大幅提高公司生产技术水平和生产效率，提升产品品质，增强产品综合竞争力，同时将有利于公司优化产品结构，巩固公司行业领先地位。　　风险提示　　违约风险、可转债价格波动甚至低于面值的风险、发行可转债到期不能转股的风险、摊薄每股收益和净资产收益率的风险、本次可转债转股的相关风险、信用评级变化的风险、正股波动风险、上市收益溢价低于预期
金融界2022-11-02

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