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科创债ETF鹏华（551030）半日成交额突破75亿，位居同类第一！

主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。该指数每月定期调整一次样本，能够较为准确地反映上交所中高等级科技创新公司债的整体表现。科创债ETF契合国家科技创新战略，政策支持力度空前，有助于引导资金流向前沿科技领域，为其提供更多融资支持。科创债ETF推出之后，科技创新公司债券的市场流动性也有望提升，促进债券市场的健康发展。通过ETF的交易机制，投资者可以更便捷地参与科创债市场，增强市场活跃度。ETF的做市商机制和动态调整功能有助于提高债券定价效率，为投资者提供更透明的市场参考。可以说，科创债ETF为投资者提供了较低风险、较稳定收益的资产配置工具，适合追求稳健回报的中低风险偏好投资者。此外，科创债ETF鹏华（551030）可以实现“T+0”实时交易，资金利用效率高，适合作为场内高效交易工具。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，截至2024年末，固收工具型产品库包含9只产品，规模577亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 12:57

【比特日报】特朗普否认想罢免鲍威尔！比特币11.8万徘徊，过热信号已开始闪现

普试图罢免鲍威尔，这一举动可能在股票和债券面临阻力的情况下利好比特币。当被问及是否计划在鲍威尔任期还剩八个月时将其撤职时，特朗普表示：“我们没有计划采取任何行动。他干得很糟糕，但是，我没在谈论这个。” 特朗普的表态与彭博社周三的一篇报道称特朗普可能很快罢免鲍威尔的说法相矛盾。彭博援引一位未透露姓名的白宫官员的话称，特朗普即将采取行动。《纽约时报》报道称，周二晚上特朗普曾向聚集在椭圆形办公室的共和党议员出示一封罢免鲍威尔的信件草稿，当时他们正在讨论通过加密货币立法的担忧。据悉，特朗普在周三椭圆形办公室的讲话中承认了这次会议。特朗普一再呼吁鲍威尔降低利率，称这将减轻美国政府的债务负担。但今年以来，美联储一直维持基准利率不变，以观察特朗普关税是否会引发新的物价压力。如果特朗普试图罢免鲍威尔，这将是史无前例的。目前尚不清楚他是否真正有此权力，但专家表示，这一举动可能破坏对美国经济基础的信任，从而冲击股票和债券市场。然而，作为美元的“竞争性价值储藏”，一些分析师认为，挑战美联储独立性反而可能利好比特币和黄金等资产。特朗普及其盟友最近加大了对鲍威尔的压力，指控他以党派方式制定货币政策，并抨击美联储总部25亿美元翻修计划。周三，当记者问特朗普是否认为翻修计划足以成为罢免鲍威尔的理由时，他表示：“我觉得有点算是。”

风起07-17 12:10

债市早报:国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化

展贡献智慧和力量。【全国担保行业首单债券借贷业务落地】据中关村科技担保官微，7月16日，中关村发展集团旗下北京中关村科技融资担保有限公司作为出借人，与中信证券股份有限公司在深圳证券交易所成功完成全国担保行业首单债券借贷业务。此项业务是国有担保公司在严格做好风控前提下，通过债券市场交易盘活存量金融资产，提升资本运营效率，实现国有资产保值增值，反哺担保主业，更好地服务实体经济的重要尝试。（二）国际要闻【关税效应仍未显现，美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平】7月16日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月PPI同比2.3%，显著低于预期值2.5%，这是2024年9月以来的最低同比涨幅，前值从2.6%上修至2.7%；6月PPI环比0%，低于预期值0.2%，前值从0.1%上修至0.3%。与此同时，美国6月核心PPI同比涨幅为2.6%，创2024年3月以来最低纪录，低于预期值2.7%，前值从3%上修至3.2%；6月核心PPI环比0%，低于预期值0.2%，前值从0.1%上修至0.4%。其中，商品价格温和反弹，能源构成主要推动力。但与商品价格上行不同，6月服务价格环比下降0.1%，前值为上涨0.4%。服务价格回落是此次PPI走弱的主要驱动。【报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻但暗示正当理由可行】 7月16日，媒体援引多名知情人士报道称，美国总统特朗普询问共和党议员们，他是否应该将美联储主席鲍威尔免职。特朗普周二在白宫椭圆形办公室会见众议院共和党议员时询问他们是否应该解雇鲍威尔，现场有人对此表示支持，其中几人称，特朗普暗示他将这么做。白宫内部消息人士向媒体透露，特朗普已在公开和私下场合开始“试探性”地提出“因由解职”的可能性，但白宫尚未正式构建法律依据。此后据媒体报道，知情人士透露，特朗普已经起草解雇美联储主席鲍威尔的信函。有两位知情人士称，在周二的会议上，特朗普曾展示了一封授权解雇鲍威尔的信函，但特朗普在周三否认曾拟定或出示该信。他表示，当晚在场的“几乎所有议员”都支持罢免鲍威尔。特朗普周三还对记者表示，他正在考虑提名其重要经济顾问凯文·哈塞特接替鲍威尔担任美联储主席。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格继续上涨】7月16日，WTI 8月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%，报66.38美元/桶；布伦特9月原油期货收报68.52美元/桶；COMEX黄金期货涨0.53%，报3354.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.43%至3.556美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月16日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了5201亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量5201亿元，中标量5201亿元。Wind数据显示，当日有755亿元逆回购到期，因此单日净投放4446亿元。（二）资金利率 7月16日，在央行大额净投放下，资金面重回均衡，主要回购利率均下行。当日DR001下行6.11bp至1.469%，DR007下行4.05bp至1.529%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月16日，债市全天窄幅震荡，银行间主要利率债收益率走势有所分化，短端受资金面压力缓和提振下行，中长端则因政府债持续供给有所上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.40bp至1.6590%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.70bp至1.7350%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月16日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超33%；“H1碧地01”涨超16%。 2. 信用债事件宁夏晟晏实业：公司公告，子公司新增被列入失信被执行人及被限制高消费事项。福建国资：公司公告，公司子公司及孙公司涉4笔买卖合同纠纷，涉诉标的合计约2.79亿元。浙商资管：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25浙商资产SCP001”。常德城投：惠誉确认常德城投“BBB-”长期本外币发行人评级，展望维持“稳定”；下调增信美元债券评级由“A+”至“A”。扬州易盛德产投集团：公司公告，根据公司长远发展规划安排，终止新世纪评级对公司主体信用评级及企业债券跟踪合作。信达地产：公司公告，公司计提资产减值准备27.41亿元，预计上半年净亏损39亿元至35亿元。正荣地产控股：公司公告，4月至今新增逾期债务本金合计6.47亿元。北京电子城高科技：公司公告，公司预计上半年净亏损1.9亿元至1.3亿元。延安新区投资：公司公告，公司涉及重大仲裁案件，公司被裁决支付中建一局8655万元工程款。中化岩土集团：公司公告，上半年预计净利润为负，发生超过上年末净资产10%的账面损失。华润置地：公司公告， 6月公司实现合同销售金额约234.5亿元，同比减少26.7%；上半年销售额约1103亿元，同比减少11.6%，经营性不动产租金收入158.7亿元，同比增长12.1%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月16日，A股继续缩量窄振，医药股逆势走强，机器人概念持续活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.03%、0.22%、0.22%，全天成交额1.44万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，社会服务、汽车行业涨超1%；下跌行业中，钢铁行业跌逾1%，其他行业振幅较小。【转债市场主要指数集体收涨】 7月16日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.38%、0.35%、0.45%。当日，转债市场成交额743.08亿元，较前一交易日放量2.21亿元。转债市场个券多数上涨，471支转债中，390支收涨，70支下跌，11支持平。当日上涨个券中，新上市甬矽转债涨超27%，存量个券中亿田转债涨超14%；下跌个券中联得转债跌逾6%，惠城转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月16日，联得转债、北陆转债公告将提前赎回；锋工转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年7月17日至2025年10月16日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；聚隆转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.88%，10年期美债收益率下行4bp至4.46%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月16日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至58bp；5/30年期美债收益率扩大6bp至102bp。 7月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.41%不变。 2. 欧债市场 7月16日，英国10年期国债收益率上行2bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.69%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、2bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-17 11:27

2025年第九期中国铁路建设债券(30年期)获“AAA”评级

评级报告，2025年第九期中国铁路建设债券(30年期)获“AAA”评级。中诚信国际充分肯定了我国铁路行业在国民经济中的战略重要性、国家有力的政策支持、具备大运量和中长途跨区域的运输优势以及路网建设不断完善和结构不断优化下铁路运输的综合竞争实力持续增强，同时中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”或“公司”）具有资产规模大、资金调配能力强等优势对公司信用水平起到的支撑作用；但中诚信国际也关注到未来铁路建设投资带来的资本支出压力以及铁路运营成本较大等因素可能对公司经营和整体信用状况造成的影响。此外，中诚信国际也考虑了铁路建设基金提供的不可撤销连带责任保证担保对铁路建设债券偿还起到的保障作用。资料显示，2013年3月，根据《国务院关于提请审议国务院机构改革和职能转变方案》，铁道部被撤销，组建中国铁路总公司，同时将原铁道部相关资产、负债和人员划入中国铁路总公司，将原铁道部对所属18个铁路局（含广州铁路集团公司、青藏铁路公司）、3个专业运输公司及其他企业的权益作为中国铁路总公司的国有资本。2018年12月，原国家工商总局网站公示披露，“中国国家铁路集团有限公司”企业名称已获核准。2019年6月，经国务院批准同意，中国铁路总公司改制成立中国国家铁路集团有限公司，完成工商变更并在北京挂牌。原中国铁路总公司的债权、债务、品牌、资质证照、知识产权等均由改制后的中国国家铁路集团有限公司承继。公司主要承担国家规定的铁路运输经营、建设和安全等职责，负责铁路运输统一调度指挥，统筹安排路网性运力资源配置，承担国家规定的公益性运输任务，负责铁路行业运输收入清算和收入进款管理。截至2024年末，公司资产总额为97,626.94亿元，所有者权益合计为35,625.22亿元，资产负债率为63.51%。2024年，公司实现总收入12,830.38亿元，净利润为38.81亿元。中诚信国际认为，中国国家铁路集团有限公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定。

金融界07-17 11:17

两大利空突袭！日元恐进一步走弱跌破150大关，甚至……

，即下调消费税。对财政的担忧已将日本债券收益率推高至多年高点。但选举焦虑也拖累了日元，本周日元兑美元汇率跌至4月以来的最弱水平。另一个可能给货币带来压力的迹象是，短期期权押注本周首次在近一年里转为看空日元兑美元。周四(7月17日)日元兑美元下跌0.4%，至148.42。 SBI Liquidity Market市场研究部总经理Marito Ueda表示：“通常当收益率上升时，应该买入日元，但这似乎是那种‘坏的收益率上升’，很可能导致日本的股票、债券和日元一起被抛售。无论选举结果如何，日本的财政扩张都是不可避免的。” 虽然日元还受到美国经济数据和美元本月走强的打击，但一些策略师表示，选举可能成为推动日元跌至年初以来水平的催化剂。 Ueda指出，如果执政联盟失去多数，日元兑美元可能跌至152水平。“如果有更多的民调显示自民党选情更糟，甚至可能在选举结果出来前，美元兑日元就突破150。” 美国总统唐纳德·特朗普的关税政策也令日元大幅波动，并给日本央行的政策路径蒙上阴影。过去三个月里，日元兑所有主要货币都在走弱，根据截至7月8日的最新商品期货交易委员会数据，杠杆基金将其日元多头仓位降至4月初以来最低。瑞穗证券东京首席台席策略师Shoki Omori表示，如果执政联盟遭遇重大失利，日元兑美元可能贬至155，这是2月以来未见的水平。 “大规模的财政支出会让市场失去对日元和日元利率的信心，”Omori说。彭博策略师认为，日元下跌速度太快，150关口更像是一个“减速带”而不是障碍。境内外因素叠加，暗示日元可能进一步走弱。此外，除了选举风险之外，全球外汇储备管理者今年一季度罕见地从日元转向瑞士法郎，强化了这样一种观点：由于日本长期的贸易逆差和疲弱的经济增长，日元正在失去避险光环。不过，一些分析师也表示，如果自民党选举结果好于预期，这对日元是利好。瑞穗证券的Omori指出，如果执政联盟保住多数，日元可能升值至144兑1美元左右。最终，日元的走势可能更取决于与美国的贸易谈判，因为距离8月1日的关税最后期限只剩下不到半个月，而此前几个月谈判进展甚微。索尼金融集团高级分析师Kumiko Ishikawa表示：“一旦选举结束，市场还预期日美贸易谈判将取得进展。” “如果执政联盟赢得多数，可能因市场松了一口气而短暂提振日元，但这种走强只是暂时的，接下来市场注意力将转向石破如何应对特朗普的关税谈判，”Ishikawa说。

风起07-17 11:02

中原环保接待1家机构调研，包括招商信诺资产管理有限公司

已形成以流资贷款、项目贷款、并购贷款及债券融资为主的多元融资框架,后续根据公司未来发展战略及资金需求,公司将在稳固现有信贷融资渠道与债券发行工具的基础上,进一步探索低成本、长周期、可持续性的融资新路径。 16、简要介绍公司应收账款的相关情况。公司应收账款主要为政府类欠款,主要是公司污水处理、PPP项目形成的应收账款。公司始终将应收账款回款工作作为重点工作之一,并持续采取应对措施加以推进,全力保障公司经营发展稳健。

金融界07-17 10:47

今日重磅上市！科创债ETF鹏华（551030）上市净值位居同类第一

主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。该指数每月定期调整一次样本，能够较为准确地反映上交所中高等级科技创新公司债的整体表现。科创债ETF契合国家科技创新战略，政策支持力度空前，有助于引导资金流向前沿科技领域，为其提供更多融资支持。科创债ETF推出之后，科技创新公司债券的市场流动性也有望提升，促进债券市场的健康发展。通过ETF的交易机制，投资者可以更便捷地参与科创债市场，增强市场活跃度。此外，ETF的做市商机制和动态调整功能有助于提高债券定价效率，为投资者提供更透明的市场参考。可以说，科创债ETF为投资者提供了较低风险、较稳定收益的资产配置工具，适合追求稳健回报的中低风险偏好投资者。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，截至2024年末，固收工具型产品库包含9只产品，规模577亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 10:38

科技金融添新引擎，科创债ETF南方(159700)今日重磅上市

的实施意见》中明确提出，要“加大多层次债券市场对科技创新的支持力度”。在2025年陆家嘴论坛上，证监会主席进一步强调“加快推出科创债ETF”，从制度层面为科技金融工具的发展铺平道路。与此同时，财政部、央行等多部门协同出台税收优惠、再贷款支持等配套措施，形成“政策组合拳”，也为科创债ETF的发行和上市创造了更优环境。业内人士指出，此次科创债ETF南方（159700）的上市，不仅填补了公募行业在“科技金融”债券基金领域的空白，更通过指数化工具打通了科技产业与资本市场深度融合的通道。据了解，该产品在前期募集阶段便获得市场高度认可，7月7日一天募集规模29.93亿元，显示了投资者对科技创新投资价值的信心。随着其上市交易，科创债ETF南方（159700）将进一步丰富科技金融资产配置体系，助力更多社会资本流向硬科技领域，不仅为实体经济高质量发展注入新动能，也有望帮助投资者能够更加便捷地参与到科技创新企业的债券投资中，分享科技创新带来的红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 10:28

资金面有望回归均衡偏松，平安债券ETF三剑客备受关注

贵的压力有所缓释，赔率边际提升。可以将债券理解为股利支付率稳定的权益资产，收益率下行空间的打开需要债券估值的适当回调。近期震荡市，股债跷跷板演绎，权益市场表现较强，股指相对走高推动股息率水平较前期高位显著回落，股债收益率差距随之收窄。从股债跷跷板角度，沪深300股息率从5月均值3.47%回落至7月14日的3%，当前债券性价比优势逐步显现，或为利率债阶段性的逢调布局提供更有利的估值支撑环境。流动性环境为债市提供了相对平稳的运行基础，社融增速或于三季度见顶后趋势性回落，结构性变化对债市的扰动预期有限。广义流动性方面，社融增速预计或将于今年7月触及年内高点9.0%左右，随后呈现趋势性回落，至年底或逐步放缓至8.2%附近。截至7月13日，年内国债及地方新增债的发行进度约53%，明显高于2024年同期，四季度政府债对社融的支撑力度或边际减弱；此外，特殊再融资债年内仍有超过3000亿元规模待发行，对人民币信贷的替换效应料将持续一段时间，同时银行在四季度通常进入项目储备阶段，信贷增量整体或趋于平缓，难以构成债市大幅调整的基础。而狭义流动性方面，2025年7月14日国新办发布会上央行明确“下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策”，在流动性合理充裕的货币导向下，债市面临的流动性环境相对友好。资金面季初扰动下，权益市场走强引发交易盘止盈，前期利差压缩较多的二永债及信用债回吐涨幅，尤其是中长久期和部分中低等级品种承压更为明显。例如7月7日-7月14日，5年期二级债AA+/AAA-和3年期城投债AA/AA+信用利差分别走阔2.3bp/1.4bp和2.0bp/3.0bp，二级债及城投债的7年期和10年期品种利差全面走阔。此外，近一周资金面边际偏紧下，存单提价对二永债估值的阶段性压制，理财等机构在跨季结束后对二永债配置力度或也逐渐减弱。但是，当前债市调整并未改变二永债的核心逻辑，流动性宽松环境下的“利率波动放大器”的属性仍然存在。央行近期从7月10日以来公开市场操作转向净投放，呵护流动性态度明确，资金面有望回归均衡偏松，利率阶段性回调后下行空间再次打开，10年期国债收益率或再次下行至1.6%点位附近，建议持续关注收益率曲线以及各类凸点机会，7月下旬或继续压平利差。参考6月中旬-7月初的行情，二永及信用债在流动性趋松后曾实现利差快速压缩，当前相似的流动性环境与机构欠配压力，或驱动信用利差重演修复行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 10:18

闲钱管理新思路？底仓升级新选择？科创债ETF“出圈”了

51900）把原本高门槛的优质科创企业债券，拆成了像股票一样能随时买卖的份额，一手万把块就能上车。收益比货基、保证金理财香不少，波动又比股票温柔得多，简直是账户“防震底座”的升级神器！来源：Wind，2024.7.16-2025.7.16 最关键是这只债券ETF还能T+0！交易时间内灵活进出，闲置资金也能高效运转起来，这波“闲钱逆袭”的操作，真香！对了，科创债ETF招商（551900）一年综合费率才0.2%，全场最低水平，大家不用担心成本问题。作为沪市户数第一的科创债ETF，科创债ETF招商（551900）天然具备更强的流动性优势。标的指数是同类中市值最大的——较大的市值容量意味着能承接更多资金，可以吸引更多做市商参与报价。这直接体现在盘面上就是：买卖价差将更小、挂单更厚实，我们无论是小额零散买入，还是大额进出，都能享受到更顺畅、摩擦成本更低的交易体验。所以说流动性好，才是闲钱管理和灵活配置的硬道理！另外，跟传统债基的T+1比较，科创债ETF招商（551900）能T+0交易是真的方便。你当天买入的份额，当天就可以卖出，资金当天卖出后也可以当天再买入。这提供了极大的灵活性，还特别适合短线交易，甚至比股票都好做。感谢招商科创债ETF这样的工具，账户的“抗风险能力”和“现金流”又悄悄升级了。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-17 10:17

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