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中国房地产市场毫无曙光？！恒大下月将从港交所除牌下市

组顾问指出，开发商现金流持续恶化，但其债券持有人拒绝承担更大的投资损失，从而推迟了企业与债权人之间的谈判。恒大曾是中国最大的房地产开发商之一，2009年在香港上市，股票自2024年1月29日（法院下达清盘令当天）起已暂停交易。该公司未能就其230亿美元离岸债务提出可行的重组方案，因此收到清盘令。因未在停牌18个月内复牌，恒大将面临退市，无法满足港交所的复牌规则。恒大市值曾一度高达4000亿港元（约510亿美元），停牌前已缩水至22亿港元。这一退市事件无疑将加重其他房企的压力。这些公司正努力争取债权人支持，以避免走上被清盘的道路。恒大并未在中国内地股市上市。随着中国新房价格在6月份录得8个月来最快跌幅，即便已经完成首轮债务重组的开发商也在考虑新一轮谈判；未违约的公司也在考虑主动削减债务。德勤中国重整业务负责人Glen Ho表示：“房地产市场毫无曙光。企业试图延后重组生效时间，以换取喘息空间，但他们无法凭空创造新资金。” 根据FSMOne Hong Kong的数据，自2021年以来，中国房地产美元债券已有超过1400亿美元（约占70%以上）违约，目前大多数仍处于不同阶段的重组过程中。融资渠道持续收缩澳新银行分析师在6月发布的报告中预计，受结构性需求变化影响，中国房地产建设活动到2035年可能将再下降30%，这可能在中短期内持续压制债务重整的效果。 2023年140亿美元离岸债务违约的民营房企碧桂园，仍在争取债权人批准其重组方案。若无法达成，将面临8月11日的清盘听证会。其他开发商如合景泰富和雅居乐分别于2023年和2024年启动重组进程，但至今尚未公布详细方案。而龙光和宝龙已多次下调对债权人的偿还提议，但仍未获得债权人批准。消息人士表示，由于未被授权发声，因此不愿透露身份。恒大清算人、碧桂园与港交所均拒绝置评。合景泰富、雅居乐、龙光与宝龙未回应采访请求。顾问预计，在一线城市以外的楼市销售持续疲软、融资渠道依旧紧张的背景下，特别是民营房企，可能需要经历一轮甚至两轮以上的债务重整，才能维持生存。 “持续去杠杆”成为趋势中国房地产行业在崩盘前曾占全国经济活动的约四分之一。尽管当局多次试图稳定市场，但2025年上半年，房地产投资同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5%，新开工项目下降20%。今年，世茂集团与国资背景的远洋集团在与债权人拉锯多年后，终于敲定重组实施日期。融创中国成为首家提出第二轮重组的开发商，拟将所有重组票据换成强制可转债，并已获得足够债权人支持。中梁地产也成功将所有重组债券的期限延长了两年。另一方面，知情人士称，佳兆业的重组计划虽然已获得法院与债权人批准，但因涉及新发债券，尚未获得监管部门批准。佳兆业和相关监管部门未就此回应置评请求。 “没有通用的解决方案，每个重组计划都必须根据公司独特的资本结构与债权人关系量身定制，”咨询公司AlixPartners驻香港合伙人Una Ge表示，“但对于民营房企而言，显而易见的趋势是持续去杠杆化，一轮重组往往不足以帮助它们维持生存。”

风起07-30 14:32

会员

我国人工智能正加快实现跨越式发展，科创100指数ETF(588030)近1周规模增长1.08亿元，实现显著增长

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 14:08

国际黄金再现冲高回落，关注美国基本面和降息预期

风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 13:58

四场座谈会定调“真创新”政策路径，AI医疗+高端器械国产化催生千亿新蓝海，恒生医疗ETF(513060)飙涨3%

风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 13:58

黄金ETF基金(159937)红盘震荡，近半年累计上涨18.76%，美联储利率决议备受瞩目

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 13:47

金融科技ETF(516860)近1年净值上涨135.51%，渣打集团与阿里巴巴达成战略合作，推进金融服务与AI技术融合

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 13:18

【直击亚市】中美谈完了、延长贸易停火！秘密削弱美元协议被否认，美联储今日驾到

。澳大利亚方面，在核心通胀意外下滑后，债券延续上涨走势，澳元则出现小幅回落。交易员目前关注的焦点包括美联储即将在周三做出的利率决定（普遍预期维持不变）、美国周五即将公布的就业报告，以及未来两天内四家大型科技公司的财报发布。罕见的是，美联储政策制定者将在本周召开会议，恰逢美国政府发布GDP、就业数据以及美联储偏好的通胀指标。美联储主席鲍威尔可能会面临来自部分官员的不同意见，认为是时候为走软的劳动力市场提供更多支持。富国银行投资研究所的Luis Alvarado表示：“我们认为美联储希望保持在何时降息上的灵活性。如果经济在年内放缓，只要通胀水平允许，美联储就有机会采取降息措施。” 大宗商品方面，在特朗普总统重申对俄罗斯仍可能实施额外关税后，油价维持六周以来的最大涨幅。

云涌07-30 12:22

7月30日证券之星午间消息汇总：财政部最新发声

发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券，尽早形成实物工作量。发挥财政资金引导和带动效应，推动各项政策效能不断释放。落实好助企帮扶各项财税政策，有效改善经济微观循环。统筹运用专项资金、税收优惠、政府采购和政府投资基金等政策工具，支持传统产业改造提升、新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局。指导督促地方做好隐性债务置换工作，积极稳妥化解地方政府债务风险。 2、央行今日开展3090亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1505亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1585亿元。 3、国家移民管理局公民出入境管理司司长熊树人7月30日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，目前，持用中国护照可免签或落地签前往全球90多个国家(地区)。根据有关国际咨询机构统计排名，中国护照在全球通行度排行榜中由2021年的第72位上升至第60位，“含金量”持续提升。 02. 行业新闻 1、针对食品添加剂滥用问题，市场监管总局食品抽检司司长卫国锋29日表示，将持续加大食品添加剂抽检监测力度，严管食品添加剂超范围、超限量和非法添加问题，对任何越界、超标非法行为零容忍，让合规使用食品添加剂成为食品行业的责任底线和信誉基石。 2、据国家邮政局消息，7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。国家邮政局局长赵冲久出席会议并讲话，副局长廖进荣主持会议。会议指出，各企业负责人要进一步增强大局意识，认真贯彻落实党中央、国务院工作部署，紧跟时代步伐，引领业态发展，积极推动解决“内卷式”竞争和农村地区领取快件违规收费等突出问题，维护好行业良好发展业态。快递企业总部要履行好主体责任，创新经营模式，努力提升农村地区快递服务的适应性和可持续性。要大力强化合规意识，健全长效机制，深入排查风险隐患，加强企业内部管理，确保网络平稳运行和基层网点稳定，促进企业高质量发展。邮政管理部门要加大监管和执法力度，切实维护消费者和快递从业人员合法权益，营造市场化、法治化、国际化营商环境。 3、《安徽省有色金属产业优化升级方案(2025-2027年)(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，围绕“1+2+N”产业布局(做优铜、壮大铝镁、提升钼铅锌等)，聚焦强链补链延链，强化“双招双引”和产业培育，加快数智赋能与结构优化，推动产业向高端化、智能化、绿色化发展。力争到2027年，产业营收突破5000亿元，培育铜、铝两个千亿级产业和镁、铅两个百亿级产业，新增4家百亿企业，资源保障能力明显增强，铜铝镁等重点材料领域突破一批关键核心技术并实现产业化，打造一批具有持续创新能力的优势企业和产业集群，实现质量效益双提升。 03. 板块掘金 1、中信证券研报指出，展望2025年三季度，今年重卡会出现“淡季不淡”现象。预计2025年全年重卡销量约105万台，同比+16%；其中内销销量约73万台，同比+20%，出口销量约32万台，同比+10%。看好内外共振下的行业高质量增长，以及龙头盈利能力的持续提升，持续推荐重卡行业重点公司。 2、中金公司研报称，2025年初以来，美国热轧卷(HRC)价格较年初上涨35%至900美元/吨，美国钢铁行业的市场关注度较高。中金公司认为，当前美国钢铁行业在关税政策驱动下，供给偏紧状态有望延续，钢铁价格短期或维持高位，长期中枢或上移。 3、东吴证券研报称，预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。一方面，预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。另一方面，预定利率调整后，分红险保底收益仅比传统险低25bps(基点)，且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。

证券之星07-30 11:48

30年国债ETF(511090)连续7天净流入，最新规模突破220亿元，续创成立以来新高！

调整明显，当前虽然通胀预期有所提升，但债券利率上行更多是因为商品价格的超预期连续上涨。在当前收益率曲线方面，虽然整体曲线形态从历史来看处于偏平坦状态，但曲线自然变陡动力不强。以R007水平为例，此前资金利率在1.5%左右，但依然高于中短端国债，在此状态下很难存在投机或套利力量持续买入并导致短端利率下行，因此当前收益率曲线形态受长端利率的影响程度有所提高。财通证券首席经济学家表示，展望后市，短期资金价格的运行将更依赖于央行逆回购操作节奏。预计央行将延续对短端流动性的“呵护态势”，维持市场“体感稳健”。该机构预计，资金绝对价格或小幅回落，但整体利率中枢仍可能高于7月初水平。从中期视角来看，资金价格波动区间或有所拉宽，建议投资者不应锚定某一具体点位，而应关注整体中枢位置。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:39

南向资金年度净流入额创新高，东方甄选涨超13%，港股互联网ETF(159568)涨近1%，最新规模创近1月新高

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:39

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