FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

美国流动性十字路口？1月美联储纪要考虑暂停或放缓QT

紧缩政策已经将2022年的9万亿美元的债券规模减少了2万亿，目前还剩约6.8万亿美元，不过仍高于新冠疫情前的4兆美元左右的水平。美联储的缩表行动是为了将金融系统中的银行准备金从过剩状态降至充足状态。决策者也正在寻找结束QT的最佳时机，以免使得流动性变得枯竭，避免2019年9月的事件重演。当时正值美联储缩表后期，QT抽走了市场上的流动性，准备金变得过于稀缺，导致基准利率飙升，美联储随后不得不出手重新注入流动性。华尔街一直在揣测美联储何时会结束QT进程，以寻找理想的储备水平和流动性。去年不少经济学家认为，2024年将会结束缩表，美联储降息就意味着QT结束。但事实并非如此。美联储主席本月在国会山证词中还表态，减少央行债券规模的措施还有一段路要走。不少华尔街策略师预计，美联储可能会在2025年下半年结束QT，甚至更晚。而在1月美联储纪要释放新信号后，道明证券表示，QT结束时间可能要比先前预测的要早，这对于美国国债来说应该是小幅利好的。为何转变态度？纪要显示，在美国政府就支出计划争论且债务上限将影响财政部如何管理现金的情况下，获得对市场流动性的清晰认知是一项挑战。美联储现在已经使用了70%以上的债务上限非常规措施。国会暂停或取消债务上限的时间拖得越长，就会有更多现金注入系统内。这样人为地增加储备，掩盖了货币市场的真实信号。决策者表示，现在很难知道金融市场流动性是充足还是过少，这给美联储是否继续缩表的工作增加难度。纪要称，债务上限问题解决后，准备金可能会迅速下降，按照目前资产负债表缩减的速度，届时就会降至他们认为合适的水平以下。若如此，这将预示着QT结束的时间将比许多人预期的更快、更突然。原文链接

TradingKey02-20 13:50

国开债券ETF(159651)连续3日获资金净流入，平安债券ETF三剑客配置机遇备受关注，债市正处于熊平格局演绎阶段

半日成交额已达3182.45万元。国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.62元，半日成交额已达3.76亿元，换手率28.47%。国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.17元，盘中成交额已达540.18万元。拉长时间看，截至2025年2月19日，公司债ETF近半年累计上涨1.03%。国开债券ETF近半年累计上涨1.09%。国债ETF5至10年近3月累计上涨3.16%。规模方面，公司债ETF最新规模达110.90亿元。国开债券ETF近1周规模增长2306.57万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规模达12.67亿元。份额方面，国开债券ETF近3月份额增长280.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，公司债ETF近10个交易日内，合计“吸金”8539.76万元。国开债券ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2114.00万元净流入，合计“吸金”2430.88万元，日均净流入达810.29万元。业内人士分析指出，综合复盘历史上5个经典的债市熊平案例，我们发现：（1）资金面紧张是触发债市调整的重要因素，短端利率对资金面变化敏感性很高，往往率先上行；（2）长债利率上行虽有所滞后，但最终也会受到短端压力的传导影响；（3）决定长债利率上行幅度的关键在于政策与基本面组合的现实情况和市场预期；（4）当债市曲线熊平且期限利差压缩至低点后，曲线通常会重新走向陡峭化，但后续债市是转为牛陡还是熊陡，核心取决于货币政策是否出现明显转向，流动性能否在短期内重回宽松。当前债市正处于熊平格局演绎阶段，资金面均衡偏紧的格局短期内或难以改变，这意味着中短债仍面临持续的调整压力，且这种压力已开始向长债传导。展望未来，3月两会后，预计政府债供给将持续放量，届时央行或加大宽松力度对冲供给冲击，中短债大概率企稳。未来1-2个季度，国债利率曲线或先走平后走陡，1年国股存单利率调整上限或为2.0%，10Y国债利率的调整上限或为1.9%。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 13:09

外资开放与AI技术双轮驱动医药板块发展，高弹性科创医药ETF(588860)昨日获资金净流入

股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 11:59

2月20日证券之星午间消息汇总：央行最新公布！2月LPR报价出炉

，外资加码布局中国资本市场，我国股票、债券市场迎来资金共振流入。国际金融协会(IIF)2月18日发布的全球资金流向报告显示，2025年1月，中国股市和债市自上年8月以来首次同时实现外资净流入，当月吸引外资流入逾百亿美元。 3、美团官方公众号发文，为积极构建和谐劳动关系，美团根据新就业形态的特点和新就业群体的实际需求，认真落实骑手权益保障，持续推进骑手社保工作。 2022年7月以来，在人社部指导下，美团率先启动新就业形态人员职业伤害保障试点，已出资14亿为7个试点省市的全量骑手缴纳职业伤害保费，未来将进一步覆盖所有省市所有骑手。去年以来，美团就骑手缴纳养老保险等社保方案做了认真研究，选择了不同区域不同城市进行深入调研，并在有关部门的指导下形成了初步试点方案，目前正在搭建骑手社保相关的信息系统，预计2025年二季度开始实施，逐步为全职及稳定兼职骑手缴纳社保。日前，京东进军外卖业务，并表示，将于3月1日起逐步为全职外卖骑手缴纳五险一金。 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，我国发布《铜产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》。方案的实施将推进国内铜冶炼产能出清和结构优化，促进长期TC的合理回升以及冶炼企业的盈利修复；同时，增储上产以及项目建设的加速推进有助于提升我国原料保障程度，拥有相应资源布局的企业将充分受益。看好方案对铜产业链优化的积极作用，维持铜板块“强于大市”评级。 2、华泰证券研报认为，一方面Grok-3训练集群已达到20万卡级别，证明预训练在算力提升下仍能突破；另一方面，xAI将采用“延迟开源”策略，即在Grok-3打磨完善后，开源Grok-2，实现了商业化和开源的平衡，开源社区有望被持续赋能。持续看好全球头部大模型预训练算力需求。 3、海通证券研报认为，随着人工智能(AI)技术的迅猛发展，教育和人力资源服务行业正迎来新一轮的变革。AI在个性化教学、智能答疑、招聘流程优化、员工培训定制等方面的应用，极大地提升了服务质量和运营效率。本轮由DeepSeek带动的资产重估浪潮中，教育&人力资源服务板块上市公司有望实现估值重塑。

证券之星02-20 11:49

美联储或“长期暂停”降息，标普500指数续创历史新高，标普500ETF(513500)交投活跃

将成为2025年表现最佳的资产。他们对债券为净减持。策略师Michael Hartnett在报告中写道，投资者做多股票，做空其他所有资产，对经济强劲增长和美国今年降息的预期支撑了这种看涨情绪。受围绕人工智能的乐观情绪以及美国经济躲过衰退的迹象推动，全球股市较2022年末的低点已上涨逾60%。美国科技股是上涨主力，现在投资者正涌向更便宜的欧洲股票。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 10:29

资金面和机构行为或成为债市演绎的关键词，30年国债ETF(511090)近5个交易日净流入11.34亿元

组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。民生证券指出，短期而言，我们认为资金面和机构行为或成为债市演绎的关键词：若持续偏紧，短端负carry的影响或逐渐波及长端，若产品净值表现受到影响，基金等负债端稳定性相对不强的机构赎回压力或将增加，进而或存在触发负反馈的可能。若资金面逐渐转松，短端存在修复空间，将凸显一定的配置性价比，长端当前交易已较为拥挤，曲线愈发平坦之下，需要保留一份审慎，但开年仍处配置盘买入周期，或将对长端的调整形成一定“保护”，故而配置上哑铃策略或相对占优。中长期而言，当前长端利率整体处于阶段性盘整的状态，但由于前期积累的下行幅度较大，因而不论是以政策利率为锚点，还是以资金利率为参考，或是与实体信贷作为对比，仍有所“失锚”。往后看，利率如何在不同的定价参考系中回归均衡，关键或在于信贷投放回暖的持续性以及内外部环境下宏观政策的取向和节奏，进而将影响基本面走势和市场预期。当前时点来看，宏观叙事能否转变成为调整论据，还需观察，“每买调机”的趋势或仍在，但需要对利率的下行节奏和幅度给予更多的关注。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 10:29

2025年公募基金发行市场迎来开门红，新基金募集规模突破千亿元

观，各类基金产品多点开花，权益类基金、债券ETF、公募REITs以及多资产策略的FOF产品均表现出色，共同推动新基金发行规模突破千亿元大关。这一强劲的市场表现不仅为投资者提供了丰富的选择，也为公募基金行业的发展注入了新的活力。权益类基金发行显著回暖今年以来，权益类基金的发行显著回暖，成为市场的一大亮点。截至2月19日，多只权益类基金募集规模超过10亿元，显示出投资者对权益市场的信心逐渐恢复。例如，华宝中证A500ETF联接基金、长城中证A500指数基金等，均取得了超过10亿元的募集规模。这些基金的热销不仅反映了市场对权益类资产的看好，也表明投资者对基金管理人的投资能力充满信心。尤为引人注目的是，近期发行的科创综指ETF产品表现异常火爆。建信科创综指ETF在发行首日便告售罄，募集规模达到20亿元上限，不得不启动比例配售。此外，易方达基金、工银瑞信基金等旗下的科创综指ETF认购金额均超过10亿元，显示出投资者对科技创新领域的高度关注和积极参与。这些产品的成功发行，不仅为投资者提供了分享科技创新成果的机会，也为资本市场支持科技创新企业提供了重要资金支持。债券ETF大规模扩容与此同时，债券ETF市场也迎来了大规模扩容。首批8只基准做市信用债ETF集中成立，发行规模合计达到217.1亿元，为债券市场注入了新的资金。其中，天弘深证基准做市信用债ETF、博时深证基准做市信用债ETF、南方上证基准做市公司债ETF等产品的发行规模均达到募集规模上限30亿元。这些债券ETF的推出，不仅丰富了投资者的固定收益投资工具，也为债券市场的流动性提升提供了有力支持。债券ETF的大规模扩容，反映了市场对固定收益资产的持续需求。在当前经济环境下，债券资产作为一种相对稳健的投资选择，受到了广大投资者的青睐。债券ETF的推出，不仅降低了投资者参与债券市场的门槛，也为投资者提供了更加便捷的投资方式。随着债券ETF市场的不断发展，预计未来将有更多创新产品推出，进一步丰富投资者的选择。公募REITs发行再创纪录公募REITs市场同样表现不俗，汇添富九州通医药REIT的发行再创纪录。该产品的公众投资者有效认购数量达到358.66亿份，认购倍数高达1192倍，创下历史新高。这一现象不仅显示出投资者对公募REITs的高度认可，也反映了市场对基础设施和不动产投资的浓厚兴趣。公募REITs作为一种创新型金融产品，为投资者提供了参与基础设施和不动产投资的机会。通过公募REITs，投资者可以分享到基础设施项目和不动产的收益，同时享受资产增值带来的回报。汇添富九州通医药REIT的成功发行，不仅为医药基础设施领域带来了大量资金支持，也为公募REITs市场的发展树立了新的标杆。未来，随着更多优质项目的推出，公募REITs市场有望继续保持快速发展。多资产策略的FOF产品备受追捧多资产策略的FOF产品在今年也备受追捧，成为市场的一大热点。2月19日，富国基金发布公告称，富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）累计有效认购申请金额已超过本次募集规模上限60亿元，将对2月19日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。这一现象显示出投资者对多资产配置策略的高度认可。 FOF产品通过投资于多只基金，实现了资产的多元化配置，降低了单一资产的风险。富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）的热销，不仅反映了市场对FOF产品的认可，也表明投资者对专业资产管理的需求日益增加。随着投资者对资产配置需求的不断提升，预计未来FOF产品将迎来更大的发展空间。新产品发行步履不停当前，公募基金市场的新产品发行依然步履不停。截至2月19日，当前有67只基金正在发行，另有24只基金发布基金份额发售公告，即将启动发行。这些产品涵盖了指数基金、主动权益类基金等多个领域，为投资者提供了丰富的选择。在指数基金方面，除了首批科创综指ETF以外，嘉实上证指数增强ETF等多只宽基指数基金正在发行。此外，多只瞄准先进制造领域的指数基金也蓄势待发，包括永赢国证商用卫星ETF、万家中证机器人ETF等已敲定发行日期，即将发行。这些产品的推出，不仅丰富了投资者的指数投资工具，也为资本市场支持先进制造业提供了重要资金支持。在主动权益类基金方面，多位资深基金经理亲自上阵，为投资者带来了更多优质产品。例如，拟由大成基金首席权益投资官徐彦管理的大成兴远启航混合基金、拟由华商基金研究总监童立管理的华商研究驱动混合基金等正在发行。 2025年公募基金市场的强劲表现，不仅为投资者提供了丰富的投资选择，也为公募基金行业的发展注入了新的活力。随着市场的不断发展，预计未来将有更多创新产品推出，进一步丰富投资者的选择。投资者在选择基金产品时，应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以实现长期稳健的投资回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 09:39

人工智能未来最大的应用领域可能在哪里

象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-20 09:29

“红利”与“自由现金流”有何区别？

象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-20 09:29

淳厚基金旗下淳厚信泽C(007812)成立以来基金收益率优于业绩基准

有连云02-20 09:09

24小时热点