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13张图盘点特朗普连任一年：贸易战、通胀阴影与“加密总统”时代

的第二个任期。自那以来，他发动了一场全球贸易战，削减联邦政府规模，主导了大规模驱逐行动，并不断测试行政权力的边界。以下13张图表展示了他第二任期内的关键特征：民意支持率走低多数美国民众对特朗普的执政表现并不满意。近期调查显示，其支持率降至42%，为第二任期以来最低水平。尽管部分政策在国内颇具争议，但整体来看，特朗普在第二任期的支持度仍略高于第一任期。通胀黏性与贸易不确定性高通胀是2024年总统选举中的焦点议题。拜登执政后期，通胀率一度飙升至9%左右。虽然如今通胀已明显回落，但仍然顽固不下，9月再次小幅上升至3%。与此同时，特朗普的贸易战加剧了通胀担忧。他接连发出威胁、宣布关税、又频频反复、暂停与再启动，形成一种反复无常的“拉锯式”贸易政策，以至于《金融时报》创造了一个新词——“Taco”（意为“特朗普总会退缩”）。尽管经历反复，美国的实际关税税率仍升至近百年来最高水平。即便如此，受市场乐观预期推动，美国股市近月持续走高。标普500指数10月创下历史新高，收复了4月“解放日”（特朗普宣布加征关税）后引发的深度回调。劳动力市场转弱自夏季以来，美国就业增长陷入停滞，6月非农就业甚至出现岗位净流失。批发贸易、制造业、能源及矿业等对关税最为敏感的行业就业下滑，拖累整体市场。尽管失业率仍维持在低位，但企业明显放缓了招聘节奏。 “我们正处于一个‘低招低裁’的经济阶段，”美联储主席鲍威尔9月表示，“企业在政策与前景不确定的情况下，倾向于先观望形势如何演变。” 由于政府停摆，美国劳工统计局已错过发布一份就业报告，令经济学家和交易员在缺乏关键数据的情况下“盲飞”。行政权力集中化特朗普通过行政令绕过国会推行政策，迄今已签署逾400项行政命令，数量超过近几十年来任何一位总统（包括他本人第一任期）。这体现出特朗普及其盟友试图构建所谓“单一行政体制”（unitary executive），即总统对行政部门拥有完全掌控权，可不经国会或法院批准直接施政。目前，美国各地法院正对这些行政令的合法性展开裁决，涉及从总统权力界限到公民权等议题。虽然约半数案件已被部分或全部驳回，但仍有逾200起诉讼等待最终裁决。批评者认为，司法系统有责任制衡特朗普绕过国会、打压政治对手并重塑联邦机构的行为；而支持者则寄望最高法院保守派占多数（6比3，其中三位由特朗普任命）的格局最终将支持这一“强行政权”理论。非法移民大规模驱逐过去一年，特朗普为履行其“史上最大规模驱逐行动”承诺，大幅增加移民与海关执法局（ICE）的预算——四年内累计拨款约750亿美元。结果是全国范围内的突袭行动急剧增加，从宾夕法尼亚州伯利恒到俄勒冈州波特兰、再到芝加哥与洛杉矶，ICE的突袭行动引发大规模抗议。最具争议的是，被捕的无犯罪记录移民人数显著上升——ICE特工在工厂、商场停车场、甚至法院内拘捕无证移民。据《纽约时报》与锡耶纳大学10月联合调查显示，大多数美国人总体上支持遣返非法移民，但同样比例的受访者认为特朗普政府“做得太过”。加密货币扩张：特朗普的“加密总统”愿景特朗普正迅速兑现其竞选承诺——成为“美国首位加密货币总统”。今年以来，他任命多位对加密市场友好的监管官员，并下令建立国家级比特币储备。上月，特朗普特赦了币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao），后者此前因反洗钱监管不力被判有罪。此外，据《金融时报》调查，特朗普及其家族正建立庞大的加密资产帝国，过去一年已获税前利润逾10亿美元。削减联邦政府规模伴随裁员潮、招聘冻结与提前退休计划，特朗普政府在第二任期内迅速缩减了联邦机构规模。据非营利机构“公共服务伙伴关系”统计，过去12个月中，已有超过20万名联邦雇员离职，原因包括强制解雇与提前退休激励。预算主管沃特（Russell Vought）及由特斯拉创始人埃隆·马斯克推动设立的“政府效率部”（Department of Government Efficiency），是推动裁员与削减支出的两大核心力量。他们同时主导了多项特朗普政府认为“觉醒化”（woke）的项目终止工作，其中包括关闭美国国际开发署（USAID）、解雇国家气象局气象专家与飓风研究人员等。沃特甚至试图借政府停摆之机进一步裁撤公务员，直至一名联邦法官出手干预。（备注：以上13张图均来自金融时报）结语特朗普的第二任期充满争议与试验——他以行政命令集中权力，以贸易战重塑全球秩序，以驱逐与加密货币扩张展示政治雄心。然而，支持率下降、经济压力上升与制度性摩擦，也让“特朗普主义2.0”的未来充满不确定性。

财经风云11-06 08:31

【美股收评】特朗普关税命运悬而未决！最高法院质询引发“撤税预期”，美股齐涨、AI板块反弹

后续发展，普遍预计无论结果如何，都将对全球贸易格局与美国制造业产生广泛影响。

Peng11-06 05:17

携手进博八载，交通银行赋能再升级

+科技+场景”融合的高质量发展成果，为全球贸易与民生发展搭建开放合作“金融桥”。智赋未来，交行展台亮点纷呈走进国家会展中心的汽车与智慧出行展区，交行以“智慧出行，金融赋能”为主题的展台格外引人注目，既集中呈现前沿金融科技成果，又设置沉浸式互动体验，生动诠释金融如何为智慧未来注入新动能。 “文旅大戏展示区”率先映入眼帘，交行将金融服务与文旅场景深度融合，打造“金融支持文旅”特色品牌——“文旅大戏”，通过惠民、便民、利民系列举措，提振大众旅游热情，丰富“金融+文旅”服务内涵，为进博会增添消费活力。从覆盖五大洲的境外机构网络，到高效便捷的跨境金融支持，再到贯穿产业链的供应链金融服务，境外银行机构和跨境金融服务展示区清晰勾勒出交行国际化、数字化的服务脉络，全方位展现交行立足亚太、辐射全球的金融实力。汽车消费金融展示区同样吸睛，“交银车贷”和“汽车分期”以高效、安全的服务体验，为购车者提供贴心支持。值得关注的是，交行携手上海公交卡公司，率先推出数字人民币“一码通行”服务，助力上海成为全国首个在地铁、磁悬浮等全域公共交通实现数字人民币支付的城市——智慧出行，自此更添便捷。线上金融服务展示区则呈现交通银行APP与买单吧APP10.0版本的最新功能升级，指尖轻点间，金融服务触手可及。最后，别忘了去赛车体验区感受一把F1极速狂飙，或与交互体验区虚拟助手“姣姣”互动打卡，在趣味体验中感受金融科技的无限可能。创新驱动，全面助力释放进博综合效应进博会期间，交行通过系列发布及交流活动，展现服务实体经济的持续创新成果，传递深度融入上海“五个中心”建设的决心与担当。航贸金融是支撑跨境贸易的重要支柱。围绕这一主题，交行将举办虹桥国际经济论坛“航贸金融支持跨境贸易高质量发展”分论坛，并发布面向外贸企业打造的一站式跨境金融服务平台——“交银航贸通”。平台聚焦企业结算、融资、避险等关键节点，帮助企业打通“信息流、货物流、资金流”。交通银行APP与买单吧APP是交行服务零售客户的主阵地。交行持续强化探索其在客户体验和服务场景等方面的协同发展，并在此次盛会发布全新升级的“交通银行APP10.0”和“买单吧APP10.0”。本次升级不仅强化AI在高频金融场景的应用，更在生活场景中新增本地化服务和优惠权益，打造“金融交易+生活服务”便捷体验。文旅金融领域，交行携手多地文旅单位、多家中央及主流媒体倾力打造“文旅大戏”品牌，在推广旅游目的地的同时，围绕“吃住行游购娱”全链条消费场景，持续推出惠民活动。进博会期间，交行将举办文旅金融服务发布会，进一步推介“促消费、惠民生——交通银行文旅金融服务”，并发布“文旅大戏”闽宁、成渝双城记，展示四地特色文旅资源。此外，交行在养老金融领域积极布局，本次联合民政部社会福利中心、上海市浦东新区人民政府、中国老龄产业协会，共同举办”上海国际养老产业金融发展促进会”，并推出交行养老金融服务体系和养老产业金融特色服务方案，为中国特色养老服务体系建设注入新动力，推动银发经济高质量发展。创新产品发布方面，在“浦江中韩汇”创新产品交流活动上，专为韩国游客打造的“跨境扫码”支付服务将首次亮相。该服务聚焦提升韩国游客在华消费便利与体验，将于12月中旬正式推出。本届进博会，交行不仅以创新产品与互动展台精彩亮相，更打出一套多维服务“组合拳”，为大会全程提供坚实支撑，助力放大进博会平台功能与综合效益。商贸对接方面，交行首次组建“进博会交行交易团”，依托境内外分行联动优势，广泛邀请客户组团观展，通过精准服务助力采购对接、拓展合作机遇，为企业搭建共赢发展平台。志愿服务方面，交行组建青年志愿者团队，承担驻华大使接待引导、行程保障等服务工作，以青春力量护航盛会。八载同心铸辉煌，金融赋能谱华章。交行将始终心怀“国之大者”，集全行之智、聚全行之能，以更高标准、更实举措、更强合力，持续为进博会提供全方位、一站式的综合金融服务，为高水平对外开放、构建新发展格局贡献更多“交行智慧”与“交行力量”。

金融界11-05 14:35

顶住经济放缓！中国10月服务业PMI延续增长势头，全年5%目标仍有可能？

增长后首次出现收缩。受访企业将其归因于全球贸易不确定性。 “国内需求的稳步改善继续推动新订单扩张。持续的就业收缩和利润率压力仍然是该行业面临的主要约束因素，”RatingDog创始人姚宇表示。在就业方面，由于产能压力减轻，10月份服务业就业水平以更快的速度下降。服务提供商自3月以来首次减少了未完成业务量。投入成本通胀升至一年高位，主要受原材料和劳动力成本上涨推动。然而，由于竞争加剧，企业为支撑销售而吸收了成本上升，销售价格反而下降。综合产出指数从9月的52.5降至10月的51.8，反映出制造业和服务业的产出增长均有所放缓。总体而言，对未来一年的信心依然保持积极，但略有减弱。一些企业担心全球贸易前景和竞争加剧。尽管房地产长期低迷、国内需求疲软和贸易不确定性持续给政策制定者带来压力，但中国仍有望实现今年约5%的经济增长目标。上月，政策制定者公布了2026—2030年的经济规划，强调制造业和科技自立，同时承诺提振消费。美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平上周达成协议，包括美国削减部分关税以及中国暂停对稀土和磁体的新限制措施，延续了这两个世界最大经济体之间脆弱的贸易休战。不过，中国在未来数月仍可能需要更多依赖国内支出推动增长。随着出口提前发货势头减弱、投资急剧放缓，服务消费已成为官方关注的重点领域，因为其有望释放更多内需潜力，尤其是在旅游和娱乐等尚未完全满足居民需求的行业。彭博经济研究分析师Eric Zhu表示：“自去年底以来，中国的促增长政策已朝正确方向迈进，包括发放现金补贴以支持育儿和养老，但仍需更多措施。要实现消费者信心的持久复苏，还需与2026—2030规划相匹配的更大规模、长期承诺。” 尽管中国经济在今年最后一个季度的增长动能减弱，但由于年初表现强劲，实现全年约5%的增长目标仍有可能。不过，许多分析师预计，未来几个季度国内生产总值（GDP）的增速可能仅接近4%，这将是自2022年疫情封控扰乱生产以来最慢的增长水平之一。

风起11-05 11:20

美股散户惨遭半年最大单日亏损！恐慌为何突然蔓延？

）来说，周二是自四月美国总统特朗普引发全球贸易冲突以来最糟糕的一天。高盛编制的“散户最爱指数”（Retail Favorites Index），即一篮子由非专业交易者重仓持有的股票，在这次的抛售潮中遭受重创。这是该指数自4月10日以来的最大跌幅，当时市场因特朗普推出新关税措施的担忧而暴跌。该指数包含Palantir、特斯拉(TSLA.O)、Reddit(RDDT.N)和Robinhood(HOOD.O)等股票。此次抛售由Palantir(PLTR.O)令人失望的财报以及一份文件引发，该文件显示一位知名对冲基金经理在上季度对Palantir和英伟达押注做空。与此同时，比特币价格的下跌进一步加大了个人投资者的压力，使该指数下跌了3.6%，约为标普500指数跌幅的三倍。散户一度以为可以逆转跌势日内交易群体此前一直受益于AI热潮，这股浪潮推动主要股指今年屡创新高，但同时也滋生了对投机泡沫的持续担忧。据摩根大通统计的数据，尽管周二开盘股价大幅下挫，这些交易者在纽约时间上午11点前仍购买了价值5.6亿美元的个股和交易型基金（ETF）。这可能帮助市场在早盘短暂反弹，标普500指数一度收窄跌幅，但随后走势再度转弱并继续下滑。 “我们上午试图反弹，但失败了。”交易教育平台Stock Swoosh LLC首席执行官梅丽莎·阿尔莫（Melissa Armo）这样形容市场表现， “这就是恐慌蔓延、抛售开始时的典型场景。” 一场由AI泡沫担忧和“大空头”引发的抛售 Palantir股价今年大幅飙升后，一度成为日内交易者的宠儿，但由于市场担忧其估值过高以及AI行情的可持续性，该股周二大幅下跌。尽管Palantir第三季度销售额超出分析师预期，并上调了全年业绩预期，但其股价仍下跌7.9%。市场担忧该公司估值过高以及AI领域这波涨势能否持续，这些因素令其股价承压。富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗·克里斯托弗（Paul Christopher）表示：“总体而言，第三季度财报季表现积极”， “然而，市场对科技公司的预期似乎更高，而业绩不及预期似乎会产生不成比例的负面影响。” 投资管理公司Capital Group的总裁兼首席执行官Mike Gitlin在周二的金融峰会上表示，尽管企业盈利强劲，但估值才是“真正的挑战”。另外，曾因预测美国房地产市场崩盘而闻名、并被改编成书籍及电影《大空头》（The Big Short）的对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry），披露其对Palantir和英伟达的做空仓位后，也加剧了市场抛售。这份13F监管文件发布的几天前，他在社交媒体上对散户投资者发出一则隐晦的警告，提醒他们警惕市场的过度乐观。与此同时，散户交易者还因比特币下跌而受创，加密货币相关股票同步走低。比特币自六月以来首次跌破10万美元，此次下跌发生在三周前一场历史性的强制平仓浪潮之后，当时杠杆加密仓位损失数十亿美元。阿尔莫表示，她正在为周三的又一轮下跌做准备，并建议交易者如果能承受一些“痛苦”，就列出他们想要趁机买入的股票清单，前提是“能承受这种痛苦。”她说，“如果不行，那我会建议卖出。” “往年11月市场表现强劲，但今年开局不利，我们可能不得不等待形势更加明朗，以及政府停摆结束，才能让积极的增长势头重回正轨，”投资公司Navellier & Associates的首席投资官路易斯·纳维利尔（Louis Navellier）表示。

金融界11-05 11:05

中国总理李强重大宣布！中国推出全新进口促进计划以应对贸易失衡担忧

FX168财经报社(亚太)讯在全球贸易格局不断变化之际，中国正通过一项全新的进口促进计划，向世界释放“共享市场”的强烈信号。美国彭博社报道称，中国宣布启动一项新的计划，以增加从其他国家的进口。此举旨在缓解贸易伙伴对中国商品大量涌入、挤压当地产业的担忧。中国国务院总理李强于周二(11月4日)启动了一系列名为“全球大市场——出口中国”的活动，时间恰逢中国国际进口博览会在上海开幕前夕。该计划旨在鼓励更多国家的优质商品进入中国市场，缓解国际社会对中国出口激增、贸易顺差扩大所带来的不平衡担忧。中国商务部长王文涛在活动启动仪式上表示，该项目将每年举行一次，以“积极回应贸易伙伴的诉求与关切”。王文涛在周二晚于上海表示：“这是中国推进制度型开放、促进进出口平衡发展的务实举措。” 聚焦重点国家推出“定向采购+线上平台”组合拳王文涛表示，中国将把进口促进重点放在五到六个国家。这些活动将包括专题展览和“定向采购”，帮助相关国家的产品进入中国市场。此外，中国还将支持贸易伙伴在主要电商平台上建立国家馆或官方网店，为海外品牌提供直接触达中国消费者的数字通道。这一举措被认为将有效降低中小企业进入中国市场的门槛。王文涛补充说，从明年开始，中国将发布年度报告，评估进口促进计划的实施效果，并分析合作伙伴国向中国出口的能力。回应全球关切：中国不只是“世界工厂” 也是“世界市场” 由于美国总统特朗普(Donald Trump)的关税政策，中国对美出口大幅下滑，但对其他国家的出口却在今年激增。中国这一制造业强国预计今年将录得创纪录的1.2万亿美元贸易顺差，凸显出日益加剧的不平衡，这也促使其他国家采取行动，以防本国产业受到冲击。面对“出口过剩”“产能外溢”等外界担忧，中国此举被视为一种平衡全球贸易、推动共同发展的新尝试。王文涛表示，目标是“让中国成为更多国家的最佳出口目的地和发展引擎”。随着进口促进计划与进博会的深入结合，中国正从“世界工厂”向“全球市场”转变，为世界经济注入新的活力。

风枫11-05 08:49

特朗普发出“地狱”警告！最高法院若推翻关税，真会引爆股市崩盘？

敏感度不高，相反它们可能从更广泛自由的全球贸易中获益。尽管“七巨头”今年迄今上涨26.4%，标普500指数成分股的平均涨幅仅为6.6%。FactSet数据显示，仅“七巨头”就贡献了标普500指数今年全部涨幅的过半——达54%。iShares美国非必需消费品ETF今年迄今上涨7.7%，而iShares美国必需消费品ETF仅上涨1%。若股市因关税释放美国经济黄金时代而繁荣，美国中小型公司的股票本应飙升。但事实并非如此：标普400中盘股指数今年迄今涨幅约3%，标普600小盘股指数涨幅仅略高于1%，跑输通胀。被经济学家与市场策略师普遍视为本土经济关键风向标的区域性银行股（KRE），自1月1日起实际上小幅下跌。尽管现在下结论为时过早，但美国制造业就业岗位数量今年迄今实际下降。 Arends总结道，考虑到4月特朗普宣布其命运多舛的“解放日”关税闪电战给股市带来的混乱，声称关税有益于市场的观点似乎值得怀疑，事实看来并非如此。市场厌恶不确定性。若最高法院推翻特朗普的部分或全部关税，确实可能导致短期抛售。但认为关税实际推动了股市上涨，或缺席关税将导致股市下跌，似乎缺乏充分理由。

金融界11-04 16:45

中美突发重磅！白宫：美国将于下周开始暂停向中国船只收取港口费

。专家观点：谈判空间扩大但风险仍存全球贸易专家指出，尽管此次暂停港口费被视为缓和信号，但并不意味着中美海事争端的根本性解决。美国方面仍在推进对中国船舶产业的调查，而中国也在加快推进自主造船技术升级和国际市场多元化。华盛顿智库CSIS的分析师认为：“一年暂停期更像是一个‘观察窗口’，如果双方无法在制度性问题上取得实质进展，2026年仍可能重新出现收费与报复性措施。” 展望：中美“海上对话”或成新焦点随着经贸关系回暖，未来中美可能在“蓝色经济”“绿色航运”“碳中和船舶标准”等领域展开合作。这不仅有助于缓解竞争，也可能为全球海事治理带来新的合作契机。

tqttier11-04 08:44

“100年来最重要的案件”！特朗普警告：这一幕恐令美国经济将“坠入地狱”

取消关税，股市或许更乐观，因为这意味着全球贸易将更自由、供应链更稳定。” 结语：最高法院与华尔街的“连锁反应” 最高法院的裁决不仅关乎特朗普政府的政策权力边界，更可能成为检验“关税主义”成败的分水岭。若法院支持总统，关税或成为未来美国财政的重要筹码；若裁定违宪，市场或迎来一轮短期震荡，但也可能长期受益于更可预期的贸易环境。特朗普的言论将“关税”描绘成支撑股市与美国经济的支柱，但越来越多的事实表明，推动市场的并非政策壁垒，而是资本、科技与预期的力量。在AI狂潮与选举年交织的2025年，华尔街或将迎来一场真正的“信心测试”。

忆芳11-04 07:03

特朗普全球关税政策前景：最高法院审理与财政风险分析

企业应关注法律裁决结果、政策延续性以及全球贸易协议落实情况。常见问题解答问1：特朗普全球关税是否可能被最高法院推翻？答：下级法院裁定特朗普依据IEEPA征税越权，最高法院正在审理。即便推翻，政府仍可通过其他法律如贸易法第122条或关税法第338条征收关税。问2：关税政策对财政收入影响有多大？答：截至2025财年，海关净收入增加1180亿美元，IEEPA关税贡献最大。关税收入帮助抵消政府支出，并降低财政赤字。问3：企业如何应对关税带来的成本压力？答：企业可能调整生产基地，高端产品回流美国，本土化与外包结合。同时需要优化供应链和成本结构，应对进口关税对利润率的影响。问4：关税对通胀有何影响？答：关税增加进口成本，部分成本由企业吸收，但也推动消费者价格上涨。牛津经济研究院估算关税使9月CPI年增0.4个百分点至3.0%。问5：贸易伙伴的应对措施有哪些？答：越南、马来西亚、泰国和柬埔寨与美国达成框架协议，韩国通过投资计划获得关税优惠。这些协议使贸易伙伴在短期内规避部分关税影响。来源：今日美股网

今日美股网11-03 20:10

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