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泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)单日涨幅超2%，重仓股比亚迪股份股价创新高！

股或仍具相对收益，关注内需消费等。对等关税扰动发生后，坚定看好港股相对收益表现。消费方面，外部扰动下，市场或对内需政策存在预期。海外不确定性升高下具备政策预期的港股内需消费。花旗发表报告指出，预期温和的政府刺激政策以提振本土经济，对消费、互联网、资源及科技行业或较为相关。该行认为内地及香港股市看来并不昂贵，并略低于历史平均值，因此仍持建设性观点。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 11:37

黄金或暂时维持震荡格局，黄金ETF基金(159937)成交额超8亿元

滋生，黄金价格受到一定打压。不过特朗普关税政策却仍相对多变，同时未来通胀预期在关税影响下或许也仍会抬升，因此在目前情况下，黄金或暂时维持震荡格局。资金流入方面，黄金ETF基金近7个交易日内有5日资金净流入，合计“吸金”8517.07万元，日均净流入达1216.72万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达413.66万元，最新融资余额达37.10亿元。截至5月14日，黄金ETF基金近5年净值上涨92.28%，居可比基金前2。从收益能力看，截至2025年5月14日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/56，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年5月9日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.92。回撤方面，截至2025年5月14日，黄金ETF基金今年以来最大回撤8.22%，相对基准回撤0.30%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 11:36

机构：短期“哑铃策略”或仍为最优解，500质量成长ETF(560500)盘中溢价频现

面，市场对长期盈利持续性的担忧仍在。在关税谈判推动、政策支撑强化、AI算力和具身智能等产业趋势催化下，市场有望走出震荡向上的结构性行情，短期“哑铃策略”或仍为最优解，一端布局高股息以对冲宏观不确定性，另一端聚焦政策驱动及盈利预期上修的科技成长及消费修复。中期需防范关税冲击向基本面传导后的风格切换压力。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年4月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、恺英网络(002517)、胜宏科技(300476)、水晶光电(002273)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、惠泰医疗(688617)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比24.07%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 11:36

贸易休战后，市场如何看待中国资产：人民币将升值？

成后中国股市反弹，收复自4月2日新一轮关税宣布以来的跌幅，但全球投资者似乎仍选择观望。由于上周末关税谈判结果好于预期，市场对中国政府进一步出台支持措施的期望也有所降低。瑞银环球财富管理大中华区股票主管Eva Lee表示：“除非我们看到更多政策支持或企业盈利出现明显改善，否则市场上涨空间有限，因为近期的利好消息已基本反映在价格中。主要阻力来自谈判进展缓慢，而中国又未能出台有效的刺激措施稳定经济。” 策略师预计，在持续的通缩压力下，人民币兑美元将缓步升值，债券收益率则可能略有下降。在贸易战缓和后，投资者对中国资产的看法如下：股票方面中美贸易关系的缓和受到市场欢迎，MSCI中国指数本周上涨超过4%，延续了此前因中国技术发展而推动的涨势。但达成最终协议可能还需时间。2018年特朗普首次发动贸易战时，中国股市曾在最终达成协议前经历大幅波动。分析师表示，更高的关税将影响消费需求和企业利润，可能对中国刚刚起步的盈利复苏构成压力。目前两国最终将达成的关税水平仍不明朗，因此基金经理仍倾向于防御性和以国内市场为主的板块，以降低风险。 Aberdeen投资的亚洲股票投资总监Elizabeth Kwik表示：“市场目前主要受情绪驱动，基本面暂时处于次要地位，未来可能仍会有波动。我们仍看好那些以国内市场为主、盈利预期较为明确的公司。” 汇率方面在达成贸易休战后，人民币在在岸与离岸市场均升至六个月高位。由于出口商有更多意愿将美元收益兑换成人民币，策略师对人民币前景更为乐观。有部分人预计，人民币兑美元汇率可能从当前的7.2升至7附近。尽管如此，中国当局仍将谨慎引导人民币升值，以避免出现大量资本流入。中国人民银行本周三设定的中间价低于市场预期，这是自去年11月以来首次出现这种情况。法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管Ju Wang指出：“尽管美国由于短期内缺乏替代方案而暂时缓和关税战，但中美在供应链和科技领域的中期脱钩仍在持续。在当前中国房地产市场疲软的背景下，中国不太可能允许人民币出现明显升值。” 债券方面由于贸易休战降低了市场对避险资产的需求，国债收益率上升。10年期国债收益率在5月份上涨约5个基点，而4月份则因中国宽松政策和贸易紧张局势升级而创下自去年12月以来最大单月跌幅。相较于4月份互征关税时的避险情绪，债券投资者目前更为谨慎。不过，市场观察人士认为，收益率仍可能再次下降，因为即便没有进一步加征关税，投资者也在押注中国会加大货币刺激以提振疲软的内需。百达资产管理大中华区固定收益主管Cary Yeung表示：“在关税持续存在的背景下，通缩压力将继续存在，因此中国债券收益率仍有下降空间。30%的关税将继续拖累中国经济增长，因此我们预计宽松的货币政策将持续，对债券收益率构成支撑。” 大宗商品方面油价在贸易休战的带动下本周出现反弹。但这可能只是短期利好，因为贸易战已在减少运往美国的货物流量。工业金属价格也有所上涨，不过花旗集团认为，铝价的支撑作用有限，本季度可能因对非美国家出口受阻而下跌。混沌天成研究院院长Xuezhi L表示：“大宗商品的价格正在反映中美贸易战休战的影响。”但他也指出：“两国的关税水平不可能长期维持在当前低位，未来还会有反复，这将打击需求，进而使工业金属价格承压下行。”

风起05-15 11:19

腾讯2025Q1业绩电话会议分析师问答

某种程度上证实了这一点。但这实际上是在关税开始生效之前。所以，即使没有关税，我认为我们清楚地看到消费模式已经触底，并开始缓慢复苏。但现在考虑到关税的影响，我认为我们只需要看看下一季度会发生什么。这非常动态，对吧？关税是存在的，但关税的幅度是多少？我认为政府实际上非常支持刺激措施，而且我认为中国政府仍有很大的空间推出更多刺激措施。现在在关税方面有一些选择。因此，我认为关税及其相互作用、其对经济的影响以及刺激措施的反作用是需要关注的两个因素。黄文迪谢谢大家！本次网络研讨会到此结束。感谢各位今天参加我们的业绩发布会。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息，请访问公司网站 www.tencent.com 的投资者关系板块。本次网络研讨会的回放也即将上线。谢谢大家，下个季度再见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-15 11:17

4月社融热而信贷冷，信用债ETF博时(159396)成交额超15亿元，连续5天净流入

民部门债务收缩压力尚未完全消退。在美中关税缓和，出口和汇率压力都迎来阶段性缓解的关键机遇期，中央财政进一步扩张刺激消费和地方财政加快支出促进投资两大稳增长储备政策都可以更加从容地推动；而用足用好货币宽松的宝贵政策空间，加大力度巩固房地产市场稳定态势，或是大力提振内需政策目标的最好阶段性注脚。关注6月再度实施10BP降息的可能性。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。规模方面，信用债ETF博时最新规模达60.28亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。份额方面，信用债ETF博时最新份额达5997.51万份，创近3月新高，位居可比基金1/4。从资金净流入方面来看，信用债ETF博时近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2.86亿元净流入，合计“吸金”5.15亿元，日均净流入达1.03亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。信用债ETF博时连续7天获杠杆资金净买入，最新融资余额达6.09万元。从收益能力看，截至2025年5月14日，信用债ETF博时自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为2/1，月盈利百分比为66.67%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月14日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。回撤后修复天数为26天。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月14日，信用债ETF博时近3月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 11:16

黄金持续破新低还会延续吗？黄金今日行情分析及操作思路

紧张局势的缓和。美国和中国同意大幅降低关税，并宣布在制定细节期间暂停征收关税90天，这一重大利好消息极大地提振了市场风险偏好。华尔街主要股指应声走高，投资者纷纷撤离避险资产，转向风险更高的投资品种。值得注意的是，黄金上月刚创下3500.05美元的历史新高，今年累计涨幅仍达21.3%，这轮回调可以视为对前期过快上涨的技术性修正。交易员正密切关注即将公布的美国生产者价格指数(PPI)数据，以寻找美联储政策路径的新线索。　　　尽管贸易局势缓和，但地缘政治风险并未完全消散。欧盟与美国之间的贸易谈判进展缓慢，双方在协议范围上存在明显分歧。欧盟贸易执委谢夫乔维奇强硬表态："我们不会因不当压力而接受一项对我们不公平的协议。"特朗普政府已对钢铁、铝和汽车征收25%关税，并威胁扩大征税范围。美欧每年价值9.5万亿美元的贸易和投资关系面临严峻考验，这种不确定性可能在未来重新提振黄金的避险需求。黄金市场的这轮调整既是风险情绪改善的结果，也反映了投资者对前期涨幅的获利了结需求。在贸易局势、货币政策和经济数据的多重博弈下，黄金价格可能维持高波动状态。本交易日将出炉美国4月PPI数据和零售销售月率，后者俗称“恐怖数据”，投资者需要重点关注。另外，投资者需要继续关注美联储官员的讲话和美联储降息预期的变化；此外，投资者还需关注特朗普的中东之行和俄乌在土耳其的停火谈判，留意市场避险情绪的变化。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：黄金在昨天的走势当中，一直保持着稳定的震荡下跌格局，市场的方向偏向于空头的走势，昨天黄金多次反弹都是受阻回落，晚间快速下跌跌破3200关口，对于今天的盘面走势还是维持偏空，目前最低下跌触及到了3168美元一线，尾盘最终收盘在3178美元一线，弱势收尾，日线以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，黄金下跌趋势明朗，任何反弹都是给我们继续做空的好机会罢了！今天黄金关注上方阻力在3207美元一线，反弹依托这里阻力以下继续做空，下方再看3168美元一线低点，跌破再看3150美元一线即可！　　　今天盘面重点是关注3200关口的得失，黄金继续保持在3200关口之下，参考3200的压力位我们继续看回落，如果行情转强站上了3200之上，那可能将会进入一段时间的震荡调整，但是不至于反转，只有行情重新站上3265之上的时候，行情才有反转的可能！综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3202-3205一线阻力，下方短期重点关注3140-3145一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财05-15 11:11

黄金暴跌行情突袭！金价自日高回落逾40美元 FXStreet首席分析师金价技术前景分析

易员Tai Wong说：“美中大幅降低关税让全球市场松一口气并带动反弹，已经让黄金出现修正，跌破多个技术水平。” 黄金被视为地缘政治和经济动荡中的安全避险去处，上个月金价曾涨至3500.05美元/盎司，创下历史新高。黄金短期技术前景 Bednarik写道，从技术角度来看，黄金日线图显示，金价进一步跌破目前持平的20日简单移动平均线(SMA)，而技术指标恢复在负面水平内的下滑，符合金价将出现又一波跌势的观点。 Bednarik补充道，在短期内，根据4小时走势图，黄金前景看跌。金价交投在其所有移动平均线下方，20周期SMA即将跌破200周期SMA，后者位于3232美元/盎司，假如金价走势复苏，该位将构成重要阻力。最后，技术指标缺乏方向性强度，但保持在负值水平，反映出缺乏买入兴趣。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3142.65美元/盎司阻力位：3198.20美元/盎司；3215.80美元/盎司；3232.10美元/盎司北京时间10:47，现货黄金报3152.08美元/盎司。

风枫05-15 11:03

一季度我国软件和信息技术服务业收入同比增超10%，软件ETF(159852)近1月新增规模同类第一！

跟踪半导体板块的两条主线为：1）若后续关税政策反转，关注估值便宜且后续盈利预测有望修复的公司。2）中短期防御性标的，关注受关税政策影响相对较小的AI板块和半导体软件板块。数据显示，截至2025年4月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、润和软件、恒生电子、三六零、拓维信息、软通动力、用友网络、中国软件，前十大权重股合计占比60.07%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 10:57

煤炭板块走强，国企红利ETF(159515)盘中飘红

内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。煤炭股周期弹性投资逻辑：3月两会召开之后，无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025年“两会”之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、渝农商行(601077)、上海银行(601229)、成都银行(601838)、山煤国际(600546)、粤高速A(000429)、中国神华(601088)、山西焦煤(000983)、沪农商行(601825)，前十大权重股合计占比15.18%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-15 10:46

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