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决策分析：今日全球都盯着英伟达！法国政坛危机突袭，特朗普与美联储卷入法律战

起诉讼以阻止解雇。道明证券亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示：“美联储已经表示会遵守法院对库克的任何裁决，但现实是美联储陷入困境。若法院最终裁定支持特朗普，那么这可能使鲍威尔主席面临被解职的风险，因为在法院判决前，库克仍可能在履职，而这相当于允许一名非美联储雇员参与联储决策。” 两年期国债收益率（通常反映利率预期）触及自5月以来最低的3.654%，但最新回升至3.661%。30年期国债收益率上涨1.4个基点至4.922%。特朗普多次批评鲍威尔及其他决策者未能降息。市场解读鲍威尔上周讲话时认为降息可能即将到来。投资者因此押注美联储下月降息，交易员已计入9月降息84%的概率，并预计到明年6月前将累计降息超过100个基点。汇市方面，美元在亚洲交易时段小幅反弹，此前一日下跌。欧元下跌0.2%，至1.161825美元；日元贬值至147.87兑1美元。 Legal and General Investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett表示：“我认为投资者更关注即将公布的非农就业数据，以及这对9月降息的意义。希望美联储仍能降息，而不会伴随劳动力市场的急剧恶化。同时，今晚的英伟达财报也将对市场短期走势至关重要。” 本交易日来看，市场重点关注英伟达财报。数据显示，期权交易员预计英伟达财报后市值波动幅度可能高达2600亿美元。其中，中国业务将成为焦点，尤其是在其与特朗普政府达成的不同寻常的利润分享协议之后。受中美贸易战影响，英伟达在华业务的命运取决于两国在关税谈判和芯片出口限制上的走向。大宗商品方面，现货黄金下跌0.47%，此前一日触及两周高位。油价在前一日下跌后趋稳，市场关注乌克兰战争的新进展，同时投资者也在消化美国对印度（全球第三大原油消费国）加征的新一轮高额关税。布伦特原油期货上涨0.05美元至每桶67.27美元，美国WTI原油期货上涨0.03美元至每桶63.28美元。

云涌08-27 17:23

万亿寒王来了！寒武纪未来可期？

裂”： 2025年（收入100亿）：毛利率55%，毛利55亿，净利润约19亿； 2026年中性情景（收入300亿）：毛利率升至60%，毛利180亿，净利润约108亿（净利率35%）； 2026年乐观情景（收入500亿）：毛利率60%，毛利300亿，净利润约175亿。若乐观情景兑现，寒武纪将成国内“利润最高的AI芯片厂商”，按2026年60倍PE（PEG=1）测算，对应市值可达1万亿元，较当前约6000亿市值，仍有翻倍空间！ 02 格隆汇研究院：国产科技浪潮的领航者从2023年精准捕捉AI算力行情，到2024年锁定寒武纪、中芯国际等国产科技标的，再到撰写“世纪抄底”系列公众号文章提示英伟达、台积电等全球科技巨头机会，格隆汇研究院始终站在国产替代趋势的最前沿。我们构建的“技术跟踪-订单验证-产能测算-利润模型”全链条研究体系，对寒武纪这类硬核公司的跟踪精度，能精确到季度芯片测试进度——这正是我们能持续领跑市场的核心竞争力。这次寒武纪的订单爆发与利润弹性，再次证明：在国产科技赛道，只有深度研究才能穿透“政策红利”的表象，找到真正具备技术壁垒和成长逻辑的标的。格隆汇研究院提前两年布局寒武纪，正是源于对AI芯片国产替代本质的深刻理解，以及对690芯片技术参数、大厂采购策略的极致跟踪。七夕财富专场：解锁A股牛市密码，抓住国产科技机遇应广大读者朋友的热情呼吁，恰逢浪漫七夕（2025年8月28日），格隆汇研究院特筹【七夕财富专场】直播！当甜蜜氛围遇上A股机遇，我们邀你一起穿越市场波动迷雾，在行情航行中找准方向、取得好成绩——如果你正为这些A股核心问题纠结，渴望获取专业答案，这场直播绝对不能错过：这波A股牛市动能有多强？能否突破5000点关键关口？七夕过后，哪些A股行业会迎来“甜蜜爆发”？（消费/科技/新能源/周期？） A股主线赛道轮动加快，如何精准踩中“七夕红包”行情？中小盘股vs大盘蓝筹，当前谁更具“长期甜蜜持有”价值？ A股估值修复还能走多远？哪些低估值板块藏着“爱情般的惊喜”？这些正是格隆汇研究院深耕多年的核心领域——我们始终以数据为基、以逻辑为纲，提前捕捉A股结构性机会。当下A股行情机遇难得，不想错过牛市下一波“甜蜜收益”，不想在赛道轮动中踏空，现在就锁定本周四（8.28）七夕财富专场！与格隆汇研究院一起，在浪漫七夕解锁A股财富密码，提前发现价值标的，纵享属于你的“财富盛宴”！

格隆汇08-27 17:21

万和电气收盘下跌4.06%，滚动市盈率13.42倍，总市值91.46亿元

润3.79亿元，同比6.68%，销售毛利率27.93%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 万和电气 13.42 13.91 1.85 91.46亿行业平均 29.05 30.43 3.49 231.87亿行业中值 30.38 33.33 3.02 71.59亿 1 格力电器 7.92 8.22 1.85 2646.10亿 2 海信家电 10.33 10.52 2.20 352.03亿 3 TCL智家 10.60 11.39 4.26 116.11亿 4 长虹华意 10.83 11.56 1.25 52.06亿 5 长虹美菱 11.26 11.28 1.28 78.89亿 6 海信视像 11.56 12.71 1.44 285.40亿 7 莱克电气 11.65 11.23 2.73 138.21亿 8 华帝股份 11.82 11.39 1.42 55.18亿 9 新宝股份 11.96 12.80 1.62 134.77亿 10 老板电器 12.31 11.86 1.62 187.00亿 11 盾安环境 12.40 13.12 2.25 137.12亿 12 海尔智家 12.43 12.91 2.05 2418.92亿

金融界08-27 17:21

鸿路钢构收盘下跌3.97%，滚动市盈率18.76倍，总市值118.61亿元

.88亿元，同比-32.69%，销售毛利率10.04%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 鸿路钢构 18.76 15.36 1.27 118.61亿行业平均 21.12 31.02 1.37 139.56亿行业中值 23.95 27.55 1.17 66.23亿 1 尖峰集团 7.41 47.18 0.89 50.95亿 2 上峰水泥 12.47 13.98 1.02 87.73亿 3 精工钢构 12.86 13.54 0.78 69.26亿 4 华新水泥 13.23 13.53 1.07 327.03亿 5 塔牌集团 14.04 19.50 0.88 104.92亿 6 海螺水泥 14.93 16.95 0.69 1304.69亿 8 宁夏建材 22.58 27.55 0.91 66.51亿 9 天山股份 25.32 -80.09 0.59 479.25亿 10 青松建化 29.80 20.92 1.17 73.98亿 11 四川双马 36.60 49.35 2.01 152.69亿 12 龙泉股份 46.37 41.85 1.67 27.45亿

金融界08-27 17:21

亚太科技收盘下跌2.94%，滚动市盈率19.42倍，总市值82.52亿元

.08亿元，同比-15.46%，销售毛利率12.04%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 亚太科技 19.42 17.83 1.52 82.52亿行业平均 26.51 31.84 4.39 253.97亿行业中值 31.24 36.80 2.48 115.25亿 1 南山铝业 8.62 10.15 0.95 490.10亿 2 天山铝业 9.71 10.45 1.67 465.65亿 3 中国铝业 9.97 11.03 1.91 1367.30亿 4 明泰铝业 10.19 9.44 0.91 165.02亿 5 神火股份 10.98 10.01 1.93 431.20亿 6 新疆众和 10.98 8.75 0.95 105.28亿 7 豫光金铅 11.19 12.02 1.70 97.03亿 8 江西铜业 12.55 12.98 1.13 903.43亿 9 西部矿业 13.60 14.75 2.61 432.51亿 10 云铝股份 13.91 14.70 2.11 648.51亿 11 株冶集团 14.06 17.90 4.13 140.76亿 12 华峰铝业 14.09 14.22 2.98 173.25亿

金融界08-27 17:20

云图控股收盘下跌3.73%，滚动市盈率15.87倍，总市值134.06亿元

2.54亿元，同比18.99%，销售毛利率11.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 4 云图控股 15.87 16.66 1.50 134.06亿行业平均 26.82 27.58 2.72 178.84亿行业中值 22.72 25.53 1.82 81.64亿 1 云天化 9.44 9.29 2.19 495.67亿 2 新洋丰 12.14 14.11 1.67 185.58亿 3 史丹利 12.20 13.62 1.57 112.54亿 5 司尔特 17.15 14.99 0.87 46.69亿 6 川金诺 19.81 32.29 2.15 56.84亿 7 芭田股份 19.82 25.53 3.08 104.45亿 8 兴发集团 20.06 19.08 1.44 305.60亿 9 东方铁塔 20.43 21.81 1.35 123.04亿 10 盐湖股份 21.08 22.03 2.72 1027.09亿 11 亚钾国际 24.37 32.14 2.43 305.49亿 12 藏格矿业 25.28 30.21 4.96 779.30亿

金融界08-27 17:20

司尔特收盘下跌2.84%，滚动市盈率17.15倍，总市值46.69亿元

.90万元，同比-50.84%，销售毛利率11.41%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 5 司尔特 17.15 14.99 0.87 46.69亿行业平均 26.82 27.58 2.72 178.84亿行业中值 22.72 25.53 1.82 81.64亿 1 云天化 9.44 9.29 2.19 495.67亿 2 新洋丰 12.14 14.11 1.67 185.58亿 3 史丹利 12.20 13.62 1.57 112.54亿 4 云图控股 15.87 16.66 1.50 134.06亿 6 川金诺 19.81 32.29 2.15 56.84亿 7 芭田股份 19.82 25.53 3.08 104.45亿 8 兴发集团 20.06 19.08 1.44 305.60亿 9 东方铁塔 20.43 21.81 1.35 123.04亿 10 盐湖股份 21.08 22.03 2.72 1027.09亿 11 亚钾国际 24.37 32.14 2.43 305.49亿 12 藏格矿业 25.28 30.21 4.96 779.30亿

金融界08-27 17:20

海联金汇收盘下跌6.46%，滚动市盈率107.43倍，总市值129.14亿元

.24亿元，同比134.75%，销售毛利率14.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 海联金汇 107.43 262.64 3.11 129.14亿行业平均 57.41 52.78 4.93 97.79亿行业中值 39.97 43.84 3.40 58.94亿 1 中创智领 8.44 8.54 1.50 335.83亿 2 华域汽车 8.59 8.59 0.92 575.06亿 3 潍柴动力 11.54 11.65 1.48 1328.27亿 4 常润股份 12.25 13.29 1.94 32.59亿 5 模塑科技 14.20 14.29 2.46 89.51亿 6 威孚高科 14.23 12.06 1.02 200.22亿 7 天有为 14.43 14.55 5.27 165.39亿 8 常熟汽饰 14.64 13.26 1.08 56.43亿 9 富奥股份 15.25 15.26 1.27 103.19亿 10 富维股份 15.40 15.47 0.92 78.69亿 11 岱美股份 16.01 16.28 2.65 130.63亿 12 博俊科技 17.23 20.61 4.22 126.38亿

金融界08-27 17:20

5万亿！又到了个股难跑赢ETF的时刻！

数领涨核心宽基的原因。当前国内无风险利率处于历史底部，使得流动性涌入科技成长板块。科技成长宽基代表：科创100指数ETF(588030)自去年9.24以来涨幅超102.37%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2014年以来，我国长端利率整体呈现出明显的下行趋势，截至2025年8月27日，十年期国债收益率约为1.76%，处于历史低位。近两年以来，科技成长板块在两方面受益于宽松的流动性环境：一是利率下降降低企业的资金成本，提升研发投入的空间；二是在通过DCF模型估值时，成长股的远期现金流权重更高，贴现率下降提升了估值水准。回到当下市场，上证指数在3800之际，很多投资者内心迷茫。中信证券发文，不要被市场抽走灵魂，其表示：面对投资，每个人都应该明确投资的意义，制定合理的投资规划，构建应对不同市场环境的投资框架，从而保持对于市场波动的定力，不被市场抽走灵魂，在实战层面上，可行的做法就是抓住大势。对于牛市，中信证券强调，请记住以下几点： 1.牛市会改变赚钱的概率，但不会改变你赚钱的能力，你还是你。如果你觉得自己突然变强了，那多半是牛市幻觉。 2.普通人能抓到的牛市红利是贝塔收益(趋势)，不是阿尔法(差异选股)，指数投资比投个股更实际些。 3.牛市是正确投资理念的验证器，不是扰动器。享受权益资产在牛市中上涨的红利，保持多元资产配置的纪律性，才是长久之策。 4.对于踏空不必过多纠缠，就像告别一段感情一样。向前看，做出些改变，更重要。风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇08-27 17:11

泰金新能即将上会，聚焦电解成套装备产品，资产负债率超84%

16.69亿元、21.94亿元，综合毛利率分别为21.45%、21.19%和21.16%，对应的净利润分别约0.98亿元、1.55亿元、1.95亿元。据经审阅的财务报表，2025年1-6月，泰金新能实现营业收入约11.67亿元，较去年同期增长17.31%，公司收入增长主要由于在手订单中部分客户试运行完成并验收；实现扣非归母净利润约1.02亿元，较去年同期增长16.18%。主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书值得注意的是，报告期内，泰金新能电解成套装备及铜箔钛阳极主要应用于电子电路铜箔及锂电铜箔的生产。其中，应用于锂电铜箔产业的电解成套装备及铜箔钛阳极的销售收入占电解成套装备及铜箔钛阳极合计收入的比例均超80%，占比较高。锂电铜箔主要用于动力电池、3C数码电池、储能电池等领域，终端应用包括新能源汽车、3C数码产品及储能等。未来如果下游应用领域的市场需求出现波动，锂电铜箔的市场需求增长放缓甚至下滑，而电子电路铜箔的市场需求可能无法形成足够支撑，导致公司获取订单金额下滑，可能会影响公司的经营业绩。报告期内，泰金新能经营活动产生的现金流量净额分别约2.36亿元、2.1亿元、-4.7亿元，其中2024年经营活动产生的现金流量净额为负，主要由于公司新签设备类合同减少，当期新签设备类合同收取的定金及进度款较上年减少约7.17亿元，以及购买商品、接受劳务支付的现金增加等导致。 2 研发费用率低于同行均值，资产负债率超84% 近年来，随着人工智能应用技术、5G通信技术、物联网的快速应用与发展，PCB行业迎来新的发展机遇，应用领域进一步拓展。同时，新能源汽车和储能行业的增长，也带动对上游设备厂商的订单需求，下游铜箔厂商逐步使用国产设备以替代进口设备。当前国内电解成套设备市场形成由泰金新能、西安航天动力机械有限公司、洪田科技等占据主要份额。随着下游市场需求的增长，如果更多的国内厂商进入，或现有竞争对手市场份额增加，可能使公司面临更加激烈的市场竞争。此外，尽管目前锂电池在新能源电池中处于主流应用地位，但随着更加绿色环保的燃料电池、更低成本的钠离子电池等技术革新，如果未来采用新技术路线的电池产品实现了商业化量产，可能降低市场对锂电池及电解成套装备的需求，从而影响公司经营业绩。报告期内，泰金新能的研发费用分为3755.39万元、4854.30万元和7183.97万元，占销售收入的比例分别为3.74%、2.91%和3.27%，尽管公司的研发投入有所增加，但研发费用率仍明显低于同行业可比公司均值。公司与同行业可比公司研发费用占营业收入的比例数据，图片来源于招股书泰金新能的电解成套装备作为非标产品，产品技术复杂度高，需要根据客户的工况条件及技术要求进行设计及生产。报告期内，由于公司订单快速增加、产品验收周期较长，导致公司合同负债和存货金额较大，资产负债率较高。报告期各期末，泰金新能的合同负债金额分别约15.7亿元、23.83亿元、14.65亿元，存货账面价值分别约16.84亿元、26.67亿元、20.7亿元，合并报表口径的资产负债率分别为 91.35%、92.04%和84.86%。尽管公司2024年末资产负债率有所下降，但仍明显高于59.21%的同行业可比公司平均水平，同时公司流动比率和速动比率与同行业可比公司相比较低，短期偿债压力较大。整体而言，尽管近几年泰金新能的业绩呈增长趋势，但同样暗藏经营隐忧，公司业绩受下游新能源汽车、3C数码产品及储能行业需求波动影响，同时合同负债和存货金额较大、资产负债率较高等风险也不容忽视。

格隆汇08-27 17:11

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