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的采用”，并“强力推动Spotify毛利率跃升至20%后段区间，长期毛利率达40%以上”。

。　　原料、人工等成本上涨较大，主业毛利率持续下滑。2024年，酵母主业录得毛利率29.54%，较2023年下降1.11个百分点。酵母主业的盈利自2020年以来连续4年下滑，2024年的毛利率相较2020年下降了10.12个百分点。原料成本上涨仍是酵母毛利率下滑的主要原因。2024年，占成本40.97%的原料成本同比上涨了17.37%，高出收入3.18个百分点，原料成本的压力仍然较大。国内外市场的成本压力均大，导致二者的毛利率双双下滑：其中，国内市场录得毛利率19.87%，较2023年下降0.79个百分点；国外市场录得毛利率29.69%，较2023年下降1个百分点。自2020年以来国内市场成本上涨过快是拉低主业盈利的主要原因：相比2020年，国内市场的毛利率下降了16.3个百分点，而国外市场的毛利率上升0.99个百分点。考虑到国内市场的销售权重始终超过一半，故国内市场的盈利性变差是主业盈利下滑的主因。　　2025年一季度的毛利率同比大幅改善。20251Q，公司录得毛利率25.97%，同比升高1.31个百分点，盈利有改善迹象，但其持续性仍需要观察后续季度。此外，一季度的财务费用同比减少较多：20251Q公司财务费率0.09%，同比下降0.47个百分点。由于付息债务升高，2024年的财务费率上升过多：2024年公司的财务费率0.42%，同比上升0.3个百分点。　　投资评级：我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益为1.84元、2.18元和2.58元，参照6月3日收盘价38.02元，对应的市盈率分别为20.69倍、17.46倍和14.74倍，维持公司“增持”评级。　　风险提示：糖蜜成本进一步上涨；汇率波动导致财务费用升高；国内下游需求低迷，国内销售遇阻；地缘冲突导致的经营风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为42.07。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-05 12:57

【直击亚市】对特朗普已经疲惫！市场小心翼翼等待非农，日本债市又有大新闻

疲软数据而受到挑战。” 根据预测美联储利率路径的掉期合约，投资者目前预计年底前美联储将两次降息25个基点，时间分别为10月和12月。9月降息的概率也从82%上升至90%以上。与此同时，欧洲央行将在周四晚些时候公布利率决议。在日本，30年期国债拍卖的需求为2023年以来最弱，这加大了政府调整发债策略的压力。此前20年期和40年期债券的拍卖需求也不理想，显示投资者对长期债券缺乏兴趣。尽管本周的10年期国债拍卖为日本市场带来些许缓解，但全球范围内不断扩大的财政赤字正使长期债券承压。瑞银资产管理公司全球主权债与货币主管Kevin Zhao表示，日本应停止发行长期国债以遏制近期的抛售潮。 Zhao在采访中称：“现在是日本财务省（MOF）意识到对长期债券需求发生结构性变化的时候了。他们应该宣布停止发行超过30年的债券，因为已经没人买了。”

云涌06-05 12:44

沙特下調對亞洲原油售價原油期貨交易策略

全球製造業活動放緩抑制工業用油需求，高利率環境壓制能源密集型產業的投資，而電動汽車的快速普及也在結構性削弱交通燃料的消費增長。亞洲地區的需求復甦尤其不均衡，中國煉廠採購節奏的波動以及印度進口需求的季節性調整，都使得區域原油貿易流面臨重新平衡的壓力。這種需求端的脆弱性與持續增長的供應形成鮮明對比，導致遠期期貨合約呈現貼水結構，表明交易者普遍預期未來供需矛盾可能加劇。技術面從技術分析的角度來看，布倫特原油期貨目前正處於關鍵的技術節點，價格走勢顯示出明顯的多空拉鋸特徵。當前價格在65.89美元附近遭遇強勁阻力，該阻力位具有多重技術意義，既是自64.51美元起的c浪50%斐波那契投射位，又與當前價格通道的上軌形成技術共振。這種雙重阻力結構使得該價位成為短期走勢的重要分水嶺，若無法有效突破，則可能引發價格向64.38-64.80美元支撐區間回落。更值得關注的是，6月3日日線形成的陀螺形態釋放出看漲動能減弱的信號，這種反轉形態通常預示著短期趨勢可能發生轉變，進一步強化了價格回調的可能性。若空頭力量持續增強，不排除價格將進一步測試下通道線63.11美元附近的支撐強度。從波浪理論的角度觀察，當前市場正處於較為複雜的調整階段。 c浪的完整演繹路徑將很大程度上決定後續中期走勢。若價格能夠突破65.89美元阻力位，則可能開啟向66.21美元的溫和反彈，而持續站穩該價位上方將確認c浪延伸至67.27美元的技術目標。但值得注意的是，日線級別上62.91-66.48美元的箱體震蕩格局仍未打破，市場需要突破66.48美元關鍵阻力才能確認看漲三角旗形態的有效性，從而打開更大的上行空間。然而，當前整體技術環境顯示趨勢信號相當混亂，價格持續在62.91-66.48美元的中性區間內橫向移動，這種無趨勢狀態反映出市場參與者對後市方向缺乏明確共識。同時要提醒所有交易者，期貨市場具有高度的不確定性，國際油價價格可能隨時發生變化。（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #油價 #沙特 #布倫特原油

Moneta_Markets06-05 12:33

【比特日报】非农这一幕恐引爆行情！比特币10.5万蠢蠢欲动，以太坊冲刺3000大关

比特币的重要指标，因为它会影响美联储的利率决策，进而影响市场对比特币和其他风险资产的情绪。分析师表示，如果机构买入持续且美国就业数据"低于预期"，比特币可能在下个月突破11.5万美元创下新的历史高点。 Bitfinex分析师向Cointelegraph透露："在看涨情境下，在强劲的机构投资兴趣和ETF资金流入的推动下，比特币可能在7月初触及11.5万美元或更高水平。" Vitalik的新路线图与此同时，以太坊飙升4%，从2590美元附近的强劲支撑位反弹，这是由机构买入和鲸鱼积累推动的，形成了向上突破的潜在基础。以太坊是否能突破3000美元，取决于Vitalik Buterin提出的增强Layer 1扩展性的计划，该计划旨在减少对Layer 2解决方案的依赖。韩国的新政府预计将继续支持加密货币和稳定币政策，重点是利用其在人工智能和数字金融方面的优势。 OKX首席商务官Lennix Lai表示，如果Vitalik能够成功削弱以太坊对Layer 2的依赖，以太坊价格将有望轻松升破3000美元。当前亚市早盘，ETH交易价在2600美元附近震荡，但Lai认为若Buterin推进的Layer 1扩容计划顺利，ETH上涨潜力巨大。他指出，在OKX平台上，以太坊永续合约占过去7日总交易量的44.2%，显示出专业投资者正在密切关注这一转变。 Layer 1是指以太坊自身这样的主区块链基础设施，而Layer 2是建立在其上的二级解决方案，目的是提高扩展性和交易速度。Buterin在ETHGlobal布拉格大会上的发言暗示，他希望将Layer 1扩展能力提高10倍，从而减少对像分片技术等Layer 2的依赖。 Lai还提到本周几个关键宏观事件，如欧洲央行利率决议和美国就业数据，这些都可能影响市场的风险偏好，从而短期内推动ETH价格上涨。不过，从长期看，以太坊的成功仍依赖于Vitalik提出的宏大路线图是否能落实。 CoinDesk Research的技术分析模型也显示，以太坊在2600美元关键支撑位上表现坚挺，得益于约12亿美元的机构资金流入和大额“巨鲸”买盘，市场预期可能引发新一轮山寨币行情。韩国新政府对加密货币持开放态度 Hashed CEO金亨俊表示，韩国政坛已经将加密货币视为关键议题。左翼新总统李在明的上任预计不会影响当前对加密货币的友好政策。他指出，韩国目前日活跃的加密交易者达1629万，已超过活跃股市投资者的1424万，这使得政治政党必须重视加密政策，以争取选票。他还提到，韩国的加密政策很大程度上跟随美国的发展，特别是监管标准。韩国原定于2027年施行的加密资本利得税计划将保持不变。同时，稳定币政策也在政府议程中。虽然稳定币目前约占韩国加密交易量的10%，但由于韩元是一种严格受控的本币，发行基于韩元的稳定币面临挑战，尤其是如何在全球无边界的加密市场中整合。金亨俊透露，一些政策制定者认为在韩国本土市场推行韩元稳定币并无太多好处，因为韩国已有高度发达的支付系统。但稳定币仍将存在，其作用不仅限于支付工具，更是智能合约和自主经济系统的数字平台核心。除加密货币外，金亨俊预计李在明政府将大力投资人工智能领域。不过他对建立类似OpenAI的通用AI平台持怀疑态度。他认为韩国的优势在于“物理AI”领域，即在半导体、电子制造等韩国擅长的行业中开发专业化的AI解决方案。他说：“我相信新政府意识到我们在物理AI生态中拥有不公平的优势，这正是我感到兴奋的地方。” Circle IPO Circle公司成功定价IPO，每股31美元，高于预期区间（24至26美元），共募资约11亿美元，公司估值约69亿美元，股票代码为CRCL，将于周四在纽约证券交易所上市。这是Circle继2021年SPAC上市失败后的一次重要突破。作为USDC稳定币的发行方，Circle的上市正值美国数字资产监管趋于明确之际，有望增强投资者信心。美国监管动态美国国会正就《数字资产市场清晰法案》展开讨论。共和党希望通过该法案为加密行业制定明确监管框架，以防技术外流至欧洲和亚洲。民主党则批评法案推进太快，结构复杂且缺乏对消费者的保护，同时质疑特朗普总统与其个人加密业务之间存在利益冲突。民主党强调需加入更严格的监管和透明度条款才能获得两党支持，而共和党普遍认为这是政治化炒作。

云涌06-05 12:08

黄金走势分析：小非农助推黄金走强，周五非农或成破局关键

持高位。此外，本交易日还需关注欧洲央行利率决议和美国初请失业金人数变动，市场预计欧洲央行将降息25个基点，中长线而言，偏向支撑金价。另外，继续关注国际贸易局势和美联储官员讲话。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：周三黄金盘面回撤调整后，再次探底回升，晚间盘面慢牛反弹，最高再次回到3385附近，逼近前期高点的齐跌位置，一方面反弹出现连续性，另一方面吃掉了昨日晚盘的回落，这个时候一定不是走弱的行情。再一个就是注意行情的节奏，最近的行情基本是十点前后一波，下午基本是鸡肋，尤其是欧盘时间段，就是来回晃悠，而晚盘就是九到十点这个时间段会延续亚盘的形态。所以今日短线日内布局就卡这个节奏来参与。目前短线陷入高位震荡钝化。日线图反复测试高点但突破仍缺少动能。日线图开始进入收缩震荡当中。布林道开始收口。所以还是不要贸然的去追多，主要是做节奏。　　　日线图上黄金早上先是快速下跌，造成诱空的局面，然后晚上暴力拉升到3385，把追空的一车带走。从4小时分析来看，今日下方支撑关注3355-58一线附近，日线级别企稳此位置上方继续看多头强势震荡上行节奏，重点关注3350一线多空风水岭，短线价格交投3383一线，该位置已经现价通知做空。多头收割完之后就开始高空，不过当天重要多空分水岭咱们需要关注3368美元一线！如果价格顺利高位按照预期走弱，跌破且失守该位置之后。空头估计会去测试3350一线，当日空头最大下限可看至3330-25附近！目前3383附近已经做空了，没空的直接进场！今天高空早盘已经现价布局！日内围绕此区间保持低多循环参与主基调不变，中间位置一律多看少动谨慎追单，耐心等待关键点位进场。再次提醒大家本周五还会有大非农的数据公布，所以我们保持耐心。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3385-3392一线阻力，下方短期重点关注3345-3350一线支撑关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金06-05 12:07

云图控股：6月4日接受机构调研，长江证券、创金合信基金等多家机构参与

3万元，财务费用3614.06万元，毛利率11.69%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入716.68万，融资余额增加；融券净流出29.62万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-05 12:07

6月5日香港银行间同业拆借利率

ed Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.01949 0.11607 0.22714 0.7 1.31857 1.77226 2.45393 3.11107 人民币 1.40682 1.61636 1.6403 1.71 1.77424 1.77697 1.83121 1.97924 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团06-05 12:06

美元资产“失宠”？美银再度唱多新兴市场：今年或实现两位数涨幅

在固定收益方面，巴西仍是其首选，因该国利率非常高，且年底前可能开始降息。眼下，美元汇率接近两年来的低点。包括摩根士丹利和摩根大通在内的多家华尔街投行预计，由于美联储可能的降息、美国经济增长放缓以及持续的财政和贸易政策不确定性，美元将进一步走软。这可能会加速资金从美国资产流向发展中国家。今年迄今新兴市场的反弹主要由本币债券和股票支撑。本国主权债券已经为投资者带来了5.7%的平均总回报率，其中巴西的套利热潮推动了20%的涨幅。其他10个国家的回报率也达到或超过10%。而新兴市场股市则结束了七年来相对于美国市场表现不佳的局面。在中国和印度的引领下，MSCI新兴市场指数以7%的幅度跑赢标普500指数。尽管今年新兴市场资产获得了正回报，但Hauner表示，投资者在新兴市场资产类别中的仓位仍然较轻，这种情况可能会在未来几个月发生变化。 “人们需要看到新兴市场连续几个月不断带来超预期的上行表现，对吧？” Hauner称。“过去人们在新兴市场资产上损失惨重，所以你知道的，他们只是需要随着时间推移慢慢建立起更多信心。” 美国银行近日还预测，新兴市场将迎来“新一轮牛市”。以Michael Hartnett为首的美国银行策略师团队当时在一份报告中指出，“美元走软，美债收益率冲顶，中国经济复苏……没有什么比新兴市场股市前景更好的了。” 根据该行最近的一份报告，截至5月28日当周，全球股市遭遇年内最大单周资金净流出，金额高达95亿美元，而同期新兴市场股票则迎来20亿美元的年内最大资金净流入。

金融界06-05 11:57

全市场最大的中证全指自由现金流ETF——自由现金流ETF基金(159233)有望成为价值风格下的优质选择

.避免财报粉饰，回归“真盈利”；3.低利率+资产荒时代下，在防御以外加一些“质量”。二、中证全指自由现金流行业分布更均衡，家电、石油石化、交运、食饮、煤炭等行业占比较高；市值分布更加均衡、在小市值上维持一定暴露。三、从收益和风险收益比来看，中证全指自由现金流各期限排名靠前，且近期较为稳定地战胜红利指数。红利优选，全市场最大的中证全指自由现金流ETF：自由现金流ETF基金（159233）备受关注。自由现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为美的集团(000333)、中国神华(601088)、中国海油(600938)、五粮液(000858)、中远海控(601919)、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、中国铝业(601600)、中国动力(600482)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比65.68%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 11:48

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