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泡泡玛特：出海封神！泡泡玛特一路 “狂飙”

，国内线下门店更是环比 Q3 提速，毛利率由于产品结构提升叠加高毛利海外业务占比增加，创下历史新高，费用投放上也比较克制，最终利润上也超出市场预期。具体要点如下： 1、海外延续狂飙，国内预期差更大：由于泡泡玛特在去年 10 月已经贡布过炸裂的 Q3 海外业绩（440%-445%），因此从下半年整体海外增速（438%）推算 Q4 环比 Q3 稍有降速，但依然说明了公司在海外延续了 Q3 的高增势头。但这次真正超预期的是国内尤其是线下门店的业绩，在消费环境一片低迷的大环境下 Q4 环比 Q3（55%-60%）再次提速，下半年高增 70%，由于 Q3 业绩公布后，市场普遍按照 Q3 的增速预测 Q4，因此从预期差的角度来说国内线下业绩更超预期。 2、单店营收环比提速。从开店节奏上看，无论是海外还是国内相较于去年同期来说相对稳健，下半年国内和海外分别新开 27 家/38 家门店，海外门店扩张速度更快。其中海外地区东南亚主要通过不同店型（主题店、快闪店）进行加密开店，在欧美市场主打在核心商圈开店抢占高势能地段打造品牌形象。而国内的新店则更多开在二线及以下下沉市场。单店营业额上，爆款 IP 的加持叠加 IP 的多元化变现（毛绒玩具、积木、首饰等等），下半年国内和海外地区相较于上半年双双环比提速，其中海外单店营业额超出国内三倍以上，这也说明海外开店空间是星辰大海。 3、The Monsters 系列大放异彩：从各 IP 对业绩的贡献上看，艺术家 IP（公司独家 IP）占比从上半年 81% 进一步提升至 88%。细分看，Molly 作为泡泡玛特的初始经典 IP，通过不断推新的多元化产品组合仍然保持极强的生命力，占比保持稳定，而下半年由于 Labubu 的持续爆火，The monsters 系列爆发增长，超于 Molly 成为公司旗下第一大 IP，占比接近 30%。而其他核心 IP 包括 SKULLPANDA、DIMMO 等虽然增速有所放缓，但对整体业绩影响不大。本质反映的是公司 IP 创造运营机制不断成熟，单一 IP 热度的下滑对公司的影响在逐步减弱。 4、毛绒玩具占比大幅提升；从产品品类上看，以盲盒为代表的手办占比持续下降，取而代之的是 ASP 更高的毛绒玩具系列的爆发式增长，占比从上半年不到 10% 大幅拉升到 30%，这也说明优秀的 IP 设计不局限于产品的表现类型，公司可以通过不断扩品类发挥单个 IP 的最大价值。 5、海外线上井喷式增长。从渠道上看，最大的亮点在于随着 DTC 模式的深化，公司下半年进驻了海外更多社交平台，并加大了在各大社交平台的直播力度，通过高质量的内容生态与消费者互动，下半年海外线上收入从 1 亿暴增至 12 亿元，提升 10 倍以上。 6、毛利率创新高。一方面，高毛利的海外业务占比持续提升（海外毛利率比国内高 10% 左右），叠加产品结构优化，公司在下半年毛利率创新高，达到 68.3%。此外，公司在电话会表现 2025 年海外业务占比或超过 50%，也就意味着公司整体毛利率有望继续走高。 7、费用率持续走低。从费用率上看，公司下半年加大了低成本的线上营销比重，并持续优化人员结构、租金成本，销售&管理费用率双双走低，核心经营利润大超预期。 8、财务详细数据一览：海豚君整体观点：这次的财报从各项数据来看毫无疑问泡泡玛特当前仍处于高景气的成长期，在海豚君看来，对于线下开店模式为主的企业来说，最核心的两项经营指标无非是开店数和单店店效。 24 年下半年的成长爆发并不是开店驱动的，而是门店坪效驱动，由于海外&国内都处于快速爬坡期，因此开店空间更是远没有到天花板。 2025 年双 50 目标——50% 以上的收入增长，海外占比超 50%，意味着无论是海外市场还是中国市场，在多品类拓展 + 市场扩圈的驱动下，还会是持续爆发的一年。而利润弹性上，无论是海外的高速增长还是高 ASP 产品占比提升，由于毛利率更高，因此会使得泡泡玛特的利润端弹性更大。此外，结合电话会中的信息，北美市场单 Q1 的营收（7 亿元左右）已经接近去年全年业绩，再结合渠道调研信息，公司在 2025 年打算在北美地区加速开店，到年底至少开到 40 家店（当前北美地区仅 20 家店），从这个趋势上海豚君认为可以期待北美有望成为 “第二个东南亚市场”。最后，估值水平上，尽管公司经历了前期的暴涨，但根据公司在电话会的指引——2025 年销售增速不低于 50%，海豚君测算 2025 年对应估值仅为 35x，与海豚君测算的未来 5 年利润增长中枢 30% 以上相比并不贵，再加上泡泡玛特作为 IP 里面当之无愧的龙头，享有一定程度的估值溢价并不算过分。以下为财报详细解读：一、营收高增，海外业务仍处于爆发期下半年公司实现总营收 84.8 亿元，同比增长达到 131.2%，超出市场预期（76.7 亿元），和公司此前披露的 Q3 同比增长 120%-125% 的业绩相比 Q4 环比提速，泡泡玛特的 “造神运动” 仍在继续。拆分来看，对于投资者最关注的海外业务，参考 Q3 炸裂的（440%-445%）增速，Q4 虽然环比 Q3 稍有降速，但依然说明了公司在海外延续了 Q3 的高增势头，截至 24 年年底公司海外业务占比提升到 43.8%。分地区看，东南亚仍然是下半年增速最快的地区，通过不同店型（主题店、快闪店）进行加密开店，持续享受 IP 蓝海阶段爆发期的红利，在海外营收的占比达到了 50%。让海豚君眼前一亮的是下半年泡泡玛特在北美市场也进入了快速增长期，在没有快速开店的情况下，通过店效的提升，总营收较上半年直接翻了 3 倍，占比从去年同期 10.5% 提升至 14.7%。国内下半年整体营收 41.8 亿元，同比增长 60%，相较于上半年环比提速。其中线下零售店实现营收 23.6 亿元，同比增长 60%，由于市场普遍按照 Q3 的增速（Q3 线下零售仅同比增长 30%-35%）预测 Q4，因此线下零售大幅超出市场预期。二、单店营收增长为核心驱动从开店节奏上看，由于公司的线下门店几乎全是直营模式，在开店前需要大量的准备工作，决策较为谨慎，因此无论是海外还是国内相较于去年同期来说相对稳健，下半年国内和海外分别新开 27 家/38 家门店，海外门店扩张速度更快。其中海外地区东亚、东南亚主要根据当地特色以及 IP 品牌开设主题店（Crybaby，K-pop）进行加密开店，在欧美市场主打在核心商圈开店抢占高势能地段打造品牌形象。而国内的新店则更多开在二线及以下下沉市场。真正驱动业绩增长的还是单店营业额上，通过爆款 IP 的加持叠加 IP 的多元化变现（毛绒玩具、积木、首饰等等），下半年国内和海外地区的店效相较于上半年双双环比提速，其中海外单店营业额超出国内三倍以上，这也更加说明海外开店空间是星辰大海。而国内也并没有因为店铺的高基数效应造成分流，店效持续爬坡，意味着国内的开店天花板仍然为时尚早。三、LABUBU 爆卖，爆款 IP 轮番接力从各 IP 对业绩的贡献上看，艺术家 IP（公司独家 IP）占比从上半年 81% 进一步提升至 88%，创历史新高，表明公司更加注重原创 IP 对于公司的价值。细分看，Molly 作为泡泡玛特的初始经典 IP，通过不断推新的多元化产品组合仍然保持极强的生命力，占比保持稳定，而下半年由于 Labubu 的持续爆火，The monsters 系列爆发增长，超于 Molly 成为公司旗下第一大 IP，占比接近 30%。除了 The monsters，Crybaby 也成为了泡泡玛特增长速度最快的新锐 IP，下半年贡献营收 8.1 亿元，同比暴增 15 倍以上。而其他核心 IP 包括 SKULLPANDA、DIMMO 等虽然增速有所放缓，但对整体业绩影响不大。本质反应的是公司 IP 创造运营机制不断成熟，单一 IP 热度的下滑对公司的影响在逐步减弱。四、IP 多元化变现仍在演绎从产品品类上看，以盲盒为代表的手办占比持续下降，取而代之的是 ASP 更高的毛绒玩具系列的爆发式增长，占比从上半年不到 10% 大幅拉升到 30%，根据调研信息，2024 年泡泡玛特共推出新品 SKU522 件，同比增加 26%，盲盒只占 100 件，大多数由更高毛利率的其他品类贡献。这也说明优秀的 IP 设计不局限于产品的表现类型，公司可以通过不断扩品类发挥单个 IP 的最大价值。五、海外线上井喷式增长从渠道上看，最大的亮点在于随着 DTC 模式的深化，公司下半年进驻了海外更多社交平台，并加大了在各大社交平台的直播力度，通过高质量的内容生态与消费者互动，提升品牌曝光度。 TikTok 作为公司新入驻的平台，下半年实现营收 2.6 亿元，在线上占比迅速突破 20%，海外线上收入从 1 亿暴增至 12 亿元，提升 10 倍以上。六、毛利率创新高一方面，高毛利的海外业务占比持续提升（海外毛利率比国内高 10% 左右），叠加产品结构优化，公司在下半年毛利率创新高，达到 68.3%。此外，公司在电话会表现 2025 年海外业务占比或超过 50%，也就意味着公司整体毛利率有望继续走高。七、费用率持续下行，盈利能力大幅攀升从费用率上看，公司下半年加大了低成本、更加高效的线上营销比重，并持续优化人员结构、租金成本，销售&管理费用率双双走低，核心经营利润大超预期，毛利率提升叠加费用率优化，净利率达到 28%，创历史新高。

海豚投研03-26 20:20

【美股盘前】美国经济衰退恐慌升级！美债殖利率走高，巴克莱大砍标普500目标价！

束冲突，但他们可能在拖延进程。美债殖利率微幅走高投资者对经济衰退疑虑上升，10年期美国公债殖利率上涨 2.1个基点至4.329%，2年期美国公债殖利率也上涨 2 个基至4.004%。巴克莱将标普500指数目标价从6600下调至5900 巴克莱分析师已将2025年标普500指数目标价从6600下调至5900，并将关税和恶化的调查数据作为修订展望的主要驱动因素。巴克莱警告对加拿大、墨西哥和中国的关税可能会显著拖累盈利，潜在地推动美国GDP陷入收缩，并可能使标普500指数进入熊市至4400 3、重要数据/事件美国2月耐久财订单月率美国至3月21日当周EIA原油库存(万桶) 英国财政大臣里夫斯公布春季预算声明 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话加拿大央行公布货币政策会议纪要原文链接

TradingKey03-26 20:10

闻泰科技：3月21日接受机构调研，APC International Co.,Limited、艾希控股有限公司等多家机构参与

益2.18亿元，财务费用5.5亿元，毛利率10.01%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.45亿，融资余额减少；融券净流出65.45万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-26 20:10

精准抄底，三日暴涨23%

走势带来提振，强劲的季节性数据、较低的利率和超卖势头指标支持我们对标普500指数的预测，即从5500点开始可押注其反弹。 3月18日，高盛集团的CTA策略师库伦-摩根（Cullen Morgan）发表观点，CTA目前做空美国股票的资金达到300亿美元（几周前还做多500亿美元）。假定目前的空头挤压持续下去，并且在未来1个月内出现一个+2标准差的盘面，高盛的模型显示，在这种情况下，CTA将需要购买超过450亿美元的SPX股票（以及超过920亿美元的全球股票）。截止3月20日，高盛交易台的数据显示，美国对冲基金净杠杆率(灰线)急剧下降至两年低点。这些说法，吻合了当下的高低切换行情。所以短期看，美股反弹、欧亚下跌的切换走势，相信没什么人反对了。鉴于美股前期下跌实在大了点，同时参考过去多年美股短期内急跌后的修复案例，可以预判这种反弹趋势大概率将继续。同样地，因为美股的虹吸能力，在资金持续回流的情况下，那其他市场就会持续回调，这也吻合了近期和美国市场相反走势的欧洲市场、亚洲市场。当然，也有一些继续看空的观点，如对于全球都很关注的美国经济前景，投行们也多持悲观态度。高盛经济学家指出，尽管近期报道显示特朗普政府对关税态度“温和”，但这可能只是谈判策略。市场预计4月对华关税税率为9%，但高盛认为实际税率可能翻倍，导致负面冲击。瑞银策略师警告，疲软的消费者信心可能拖累标普500指数再跌8%，至5300点。企业盈利预期下调，债券市场或成更优选择。 3月美国谘商会消费者预期指数降至65.2，远低于预示经济衰退的临界值80，创2012年以来最低水平，加剧衰退担忧。最新CFO调查显示，58%的受访者预计2025年下半年美国将陷入衰退，企业资本支出降至三年最低，通胀和信贷紧缩成为主要风险。所以，短期（未来数周）看反弹，在后面就要等美国的经济数据了，同样但相反的逻辑，也适用于欧亚市场。 02 明星个股要说这段时间，最饱受争议的、全球性的大型科技公司，非特斯拉莫属。全球多地爆发反特斯拉运动、汽车被焚烧、销售店面遭围攻、销量在全球多个国家下跌、股价在3个月内，暴跌超过50%...... Mag 7里面，最惨的也是特斯拉，市值已经跌破1万亿美元，是唯一一个。 3月29日，据说还有一场全球性的反特斯拉运动。不过，最近几个交易日，特斯拉却出人意料地强势反弹，仅仅过去三个交易日，股价便暴涨23%，如果从最低点217算起，过去两周，反弹幅度达到32%。如果用的是2倍做多ETF工具，对应的涨幅分别达到46%、64%，可以称得上是一笔成功的抄底案例。特斯拉的反弹，令到很多投资者踏空感强烈，而且摸不着头脑，不是说好的特斯拉要崩溃吗？其实，如果对特斯拉有深入研究的投资者，应该明白，围绕特斯拉一切纠纷，其实并不由特斯拉基本面导致，而是马斯克重度参政引发。在以前的文章中，我们有提及这类基本面以外的因素所导致的大跌，投资者需要考虑是不是一个大级别的机会，这个观点适合特斯拉。其实，在我们的相关会员服务中，一直都有提示关于特斯拉的抄底机会。例如，在3月11日美股黑色星期一时，特斯拉单日暴跌15%，我们给出了积极起来，反向布局高弹性票的策略，特斯拉是其中之一。 3月13日，美股有反弹迹象，我们继续提示特斯拉的机会。 3月20日，连续多次提示特斯拉是美股高弹性票之一，并提示对应的两倍ETF。直到24日，即本周一，仍在提示特斯拉的估值修复机会。当天晚上，特斯拉暴涨12%，周二继续上涨3.5%，是本轮美股科技股反弹最耀眼的公司之一。 03 如何精准预判？为何我们能够给出精准抄底的提示？除了特斯拉基本面未改变、技术面上超跌，以及对美国宏观、美股整体走势提前预判外，最关键的还是有一个清晰的估值认知。对于特斯拉估值这个难题，需要用一个混合（传统+期权）的估值方法。如对于特斯拉已经成型的汽车销售业务，远期市值可以传统方法，DCF、PE、PEG都可以，更简单的，是用丰田对比，丰田一年销售1000万辆车，特斯拉也能够达到，加上特斯拉处在成长期，利润率高，又有储能业务，给予一定的溢价（如20%），是合理的。丰田最新市值2500亿美元，那特斯拉应该在3000亿美元左右，对应股价为90美元左右，和大摩给出的估值大致相同。至于未来业务，主要是AI相关的，如FSD、机器人，以及可能有的AI云计算业务，则要看成期权，也可以用对比的方式去估。如机器人业务，从售价、销售量的预测，其实等于再造一个汽车业务，那么可值3000亿美元。汽车+机器人的市值，等于6000亿美元。当特斯拉股价跌至217的时候，对应的总市值为7000亿。换句话说，FSD和AI云服务，值不值1000亿呢？虽然FSD的商业模式尚没有成型，但它属于软件业务，又涉及AI，远期利润率是远超汽车业务的，因此它的价值不应该低于汽车业务（3000亿）。有了这些认知，即使有一部分市值是以高波动的期权去计价，但当跌到7000亿美元时，大致也能判断出确实存在超跌的可能性，既然是超跌，那自然就具备抄底价值了。这就是我们敢在特斯拉最为惨烈下跌的时候，做抄底提示的根本原因。 04 结语作为投资者，很容易陷入到一个思维误区。即在主升浪中没有及时上车，看着节节高升的股价，只能干瞪眼，结果就是股价一有回调，就以为是捡便宜的机会，急匆匆上车。又或者，已经跌到极端低位，距离变盘不远的时候，因为极度悲观而选择割肉离场。相信每一个投资者都经历过这种情形，这是非常失败的投资体验。想要突破，办法并非没有，只需要做到尊重常识、遵循规律即可。何为尊重常识、遵循规律？很简单，就拿现在来说，国内科技资产的重估叙事已经反应在股指、股价的上涨中，而美股的各种利空也已经悉数price in。既然如此，作为投资者，你需要问自己，如果要继续上涨，或者继续下跌，新的触发因素又在哪里呢？除非你有确定答案，否则就不可强求了，随它去吧。毕竟，股市股市，涨跌而已。投资最重要的两点，一为选股，二为择时。很多人喜欢把两者等同来看，但我却认为，择时是比选股重要得多。因为好股票并不难获知，特别是一些好公司，里里外外早被研究透，信息都是公开的，你不可能不知道。但是择时呢，相当困难，好股票如果在错误的时间购买，结果也是非常差的。相信没有人去说特斯拉、腾讯、阿里是差公司，但如果你在2021年的高位购买，到2022下半年，亏损额高达7-8成。虽然3年后他们的股价都回升了很多，但是你能扛得住那些剧烈的亏损期吗？我也一直都相信，行情出现重大转折的时候，才是大机会、大买点，又或者大卖点的时候，只要抓住那么一次，胜率和赔率相信会非常可观。但往往在这个时候，你会发现，围绕你的，几乎都是清一色，由简单线性思维编织而成的迷雾，比如已经涨到严重泡沫，但仍然继续看涨的观点，又比如已经跌到极端低位，却仍然一堆看空的声音。你若没有独立思考的能力，没有慧眼识珠的眼力，很容易深陷那些精心为你设计的信息茧房里，结果就是一次又一次错失机会，一次又一次高位接盘、低位割肉。想要在投资路上有所收获，你必须冲破这种信息茧房，特别是在行情出现转折期的时候，通过独立思考，敢于逆势而动。当然，这一切都建立在对所投资的股票有专业且清晰的价值认知基础上。又或者，和对的人同行，相互扶持，取长补短。就拿现在来说，重估叙事、衰退叙事都已阶段性结束，股市也走出了高低切换。虽然拉长时间看，这些叙事在未来某一天会重来，但短期更应顺应切换趋势，该减仓的减仓，该增持的增持，该调仓的调仓，然后静待下一次行情的转折。

格隆汇03-26 20:00

辉瑞仿佛又回到了2009年

本管理举措，辉瑞2024财年的调整后毛利率提高至74%——这帮助公司在第四季度的调整后每股收益超出预期37.2%（实际为0.63美元，预期为0.46美元）：来源：SeekingAlpha 按年计算，调整后的每股收益增长了6倍。成本削减举措尚未完成。第四季度显示，与新冠相关的销售组合不佳仍在压低毛利，但随着该业务部门的整体影响减弱，该公司的毛利率可能会达到 70% 左右。根据管理层的盈利评论，当前制药行业的趋势指向对靶向疗法的日益关注，尤其是在肿瘤学领域，以及“疫苗在传染病和预防保健中的重要性日益增加”，以及肥胖症等新治疗领域正在出现。看到这一点，辉瑞的管理层试图将公司定位得尽可能好。首先，在辉瑞于2023年收购Seagen之后，其债务负担增加，但通过这种方式，合并后的公司已成为肿瘤学领域的主要参与者，尤其是在抗体药物偶联物（ADCs）领域。资产负债率确实远高于长期平均水平，但仍然低于1的临界水平，同时辉瑞的自由现金流正从去年的大幅下降中开始逆转。来源：YCharts 几天前，公司宣布“以33亿美元出售Haleon股份完成退出”，因此随着资产负债率的下降和长期债务绝对值的减少（因为去杠杆化将继续），其资产负债表将变得更加强大。辉瑞的管理层在电话会议上指出，其肿瘤学产品组合中的产品如Padcev加上pembrolizumab正在成为“美国局部晚期转移性尿路上皮癌的一线首选治疗方案”，而Braftovi/Mektovi实现了显著的同比增长率。因此，尽管Seagen的收购最初对公司的成本较高，但从公司的市场定位加强以及未来几年更大的收入和EBITDA流来看，这笔收购最终可能会得到回报。其次，在疫苗领域，辉瑞的Prevnar特许经营权和新推出的Abrysvo用于呼吸道合胞病毒（RSV）使辉瑞在同行中成为明显的领导者。例如，Abrysvo“在本季节的出货剂量中已经实现了市场领导地位。”公司在这一细分市场的地位相当可持续，考虑到这一市场在未来几年每年应增长14-15%（至少），进一步扩大销售的机会是存在的。第三，在“去年年底因强烈副作用放弃一种高调的减肥药物候选者”之后，正如路透社所写，辉瑞希望保持“积极尝试进入利润丰厚的肥胖市场”，推进danuglipron（其口服减肥药），并探索其他作用机制以应对这一日益严重的全球健康挑战。辉瑞有一条巨大的新药管线，可以在未来几年上市（例如用于非小细胞肺癌的sigvotatug vedotin、用于乳腺癌的atirmociclib以及用于肺炎球菌疾病的PCV-25等），其新增的收入最终将抵消专利到期的影响。华尔街的共识忽视了大多数好消息以及辉瑞的管线和定价带来的前景，将LOE（专利到期）对公司收益的影响定价为将受到重创。根据当前的共识观点，在未来8-9年，辉瑞的每股收益将增长1美分（从2025财年的2.95美元增长到2033财年的2.96美元）：来源：SeekingAlpha 在所有这些情况下，虽然辉瑞的估值应该享有折扣，但股票的远期企业价值/息税折旧摊销前利润倍数接近7倍，代表了来自华尔街的太多负面情绪。回顾历史背景：辉瑞上次以如此便宜的价格被估值是在2008-2009年。在那次低价之后发生了什么，这是一段应该仔细研究的历史。来源：YCharts 在公司的EBITDA在2009年初中期停止恶化之后，股价开始反转。当我们在2020年中期看到与新冠疫情相关的EBITDA激增时，辉瑞股票的反应就像火箭一样；当新冠疫情的消失变得明显时，辉瑞的市值回吐了超过56%。现在公司正在显示出EBITDA稳定的初步迹象，而其股价已经被大幅抛售，它最有可能的情景是继续上涨。来源：TrendSpider 基于上述描述的所有情况，辉瑞仍然值得看好，尽管每个潜在买家和现有股东都应该意识到风险因素。风险几个小时前，有消息称特朗普总统重申了他计划对药品征收关税的计划，作为其办公室更广泛的贸易政策实施的一部分。这可能是辉瑞在昨日交易时段中在关键股票指数异常强劲的情况下下跌的原因。辉瑞面临的风险来自其销售成本结构：如果确实对进口药品成分（即活性药物成分）或成品药物征收关税，这一新政策可能会增加辉瑞的制造成本（尽管其大多数品牌药物针对美国市场是在美国或监管严格的国家完成的）。另一个风险来自假设，即辉瑞的新药管线最终将取代旧有产品组合，我们将看到持续稳定的股息收益率和由基本面驱动的名义股价上涨。这可能对预期过高：辉瑞的一些药物仍在开发中，可能不会像那么快的上市。因此，如果这一风险成为现实，关于高于共识的收入增长率的论点将显得过时。总结辉瑞的缓慢复苏反弹很可能在未来几年继续。至少从目前来看，下行空间并不大。现在，该股的交易方式类似于其2008-2009年的价格走势，当我们查看其企业价值/息税折旧摊销前利润倍数时。确实，最新的关税消息可能会在短期内改变积极前景，但相信管理层会找到出路，现有的管线将顺利推进。如果是这样，那么当前的每股收益共识估计可能会相差甚远（从积极的角度来看）。 $辉瑞(PFE)$

老虎证券03-26 19:40

国脉科技：3月26日接受机构调研，国信证券、国信证券福建分公司参与

8.5万元，财务费用539.0万元，毛利率53.39%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.36亿，融资余额增加；融券净流入108.35万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-26 19:40

通源环境收盘上涨1.55%，滚动市盈率64.56倍，总市值14.68亿元

.18万元，同比-75.57%，销售毛利率18.06%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 105 通源环境 64.56 64.56 1.30 14.68亿行业平均 43.56 49.20 3.62 54.54亿行业中值 26.53 26.79 1.67 36.29亿 1 华宏科技 -1865.79 -33.80 1.50 53.67亿 2 深水海纳 -318.17 -98.98 3.44 34.57亿 3 清研环境 -299.64 68.32 1.77 14.32亿 4 聚光科技 -259.52 -23.14 2.47 74.67亿 5 津膜科技 -229.39 -175.60 3.45 19.15亿 6 神雾节能 -179.25 -109.54 27.39 18.66亿 7 艾布鲁 -104.59 -220.76 7.31 60.82亿 8 京源环保 -96.78 -96.78 3.02 22.67亿 9 冠中生态 -94.65 39.99 1.63 13.67亿 10 清新环境 -77.39 45.85 0.92 58.40亿 11 德创环保 -76.90 -35.21 4.52 17.05亿

金融界03-26 19:31

福立旺收盘上涨7.70%，滚动市盈率134.60倍，总市值72.99亿元

5.89万元，同比29.89%，销售毛利率27.41%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 84 福立旺 134.60 134.60 4.79 72.99亿行业平均 41.73 44.49 3.80 204.83亿行业中值 47.07 49.63 3.40 58.45亿 1 英力股份 -4425.84 -130.75 3.32 45.78亿 2 惠威科技 -731.91 -498.03 7.11 27.42亿 3 硕贝德 -179.37 -32.44 6.09 63.11亿 4 易天股份 -126.98 128.22 3.19 27.78亿 5 捷邦科技 -117.24 -81.31 3.49 45.37亿 6 闻泰科技 -82.96 35.38 1.16 417.93亿 7 凯旺科技 -52.24 -59.36 3.88 33.73亿 8 瀛通通讯 -35.79 -37.41 3.73 29.56亿 9 星星科技 -27.04 -21.65 9.05 108.88亿 10 福日电子 -19.75 -19.76 2.97 56.57亿 11 捷荣技术 -19.19 -39.02 6.37 46.52亿

金融界03-26 19:31

新风光收盘上涨1.17%，滚动市盈率21.36倍，总市值36.36亿元

润1.19亿元，同比0.26%，销售毛利率26.14%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 42 新风光 21.36 21.36 2.72 36.36亿行业平均 36.51 37.26 3.72 94.98亿行业中值 40.89 41.22 2.69 47.07亿 1 中超控股 -567.60 15.81 2.37 39.70亿 2 保变电气 -348.87 -82.50 28.79 169.79亿 3 兆新股份 -331.06 -54.39 3.94 46.13亿 4 三晖电气 -220.86 337.61 4.11 19.96亿 5 科大智能 -157.11 -65.94 5.04 84.29亿 6 金冠股份 -124.53 149.38 1.45 38.10亿 7 柘中股份 -115.22 17.77 1.97 52.81亿 8 威尔泰 -84.47 -85.10 10.94 14.52亿 9 长园集团 -75.65 66.45 1.12 56.84亿 10 远东股份 -71.19 36.59 2.61 116.96亿 11 温州宏丰 -71.15 128.16 3.33 27.07亿

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元琛科技收盘上涨4.60%，最新市净率1.89，总市值11.63亿元

27万元，同比8011.87%，销售毛利率27.39%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 27 元琛科技 -19.28 -19.28 1.89 11.63亿行业平均 43.56 49.20 3.62 54.54亿行业中值 26.53 26.79 1.67 36.29亿 1 华宏科技 -1865.79 -33.80 1.50 53.67亿 2 深水海纳 -318.17 -98.98 3.44 34.57亿 3 清研环境 -299.64 68.32 1.77 14.32亿 4 聚光科技 -259.52 -23.14 2.47 74.67亿 5 津膜科技 -229.39 -175.60 3.45 19.15亿 6 神雾节能 -179.25 -109.54 27.39 18.66亿 7 艾布鲁 -104.59 -220.76 7.31 60.82亿 8 京源环保 -96.78 -96.78 3.02 22.67亿 9 冠中生态 -94.65 39.99 1.63 13.67亿 10 清新环境 -77.39 45.85 0.92 58.40亿 11 德创环保 -76.90 -35.21 4.52 17.05亿

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