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音频 | 格隆汇12.2盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

消费税征收办法》； 2、中国11月官方制造业PMI 50.3 高于预期； 3、中国11月非制造业PMI 50 景气水平小幅回落； 4、金融监管总局：要积极支持经济社会高质量发展加力落实稳增长一揽子增量政策； 5、市场利率定价自律机制工作会议强调：存款利率不得违规手工补息贷款利率要符合风险定价原则； 6、A股11月成交额创月度纪录机构乐观展望12月行情； 7、2024年11月中国主要新能源车企交付数据一览； 8、报告：低空经济蓬勃发展到2035年市场规模有望达3.5万亿元； 9、独资医院扩大开放试点：允许在北京等9地设立外商独资医院； 10、广汽集团与华为签署深化合作协议携手打造全新高端智能汽车品牌； 11、广州拟分三轮发放1亿元餐饮消费券； 12、香港运输署批出首个自动驾驶车辆先导牌照； 13、澳门：11月博彩收入同比增14.9%，超预期； 14、杭州首套房贷利率上调至3.1%； 15、多家外资机构唱多2025年A股市场； 16、比亚迪内部人士：本次降本要求主要发给了电控和传感器供应商未来不排除会扩展到其他领域； 17、美团：Q3营收、调整后净利均超预期； 18、今日A股先锋精科申购； 19、公告精选︱南京化纤：南京工艺产品在人形机器人领域实现个别产品应用、未形成批量订单；阿特斯：拟斥资5亿元-10亿元回购股份； 20、公告精选(港股)︱融创中国(01918.HK)：太阳岛集团以10.21亿元受让哈尔滨融创文旅持有的哈尔滨冰雪大世界46.67%股权； 21、A股投资避雷针︱同花顺：董事叶琼玖拟减持不超200万股股份；新世界：泛二次元业态在公司整体业务板块中占比很小。

格隆汇2024-12-02

一周展望：鲍威尔携手非农炸场！黄金投资者需要小心了？

预期？周一09：45，中国11月才新制造业PMI 周一16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国11月制造业PMI终值周一18：00，欧元区10月失业率周一22：45，美国11月标普全球制造业PMI终值周一23：00，美国11月ISM制造业PMI、10月营建支出月率周二23：00，美国10月JOLTs职位空缺周三08：30，澳大利亚第三季度GDP年率周三09：45，中国11月才新PMI 周三16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国11月服务业PMI终值周三18：00，欧元区10月PPI 周三21：15，美国11月ADP就业人数周三22：45，美国11月标普全球PMI终值周三23：00，美国11月ISM非制造业PMI、10月工厂订单月率周三23：30，美国至11月29日当周EIA原油库存周四15：45，法国10月工业产出月率周四18：00，欧元区10月零售销售月率周四20：30，美国11月挑战者企业裁员人数周四21：30，美国至11月30日当周初请失业金人数、10月贸易帐周四23：00，美国11月全球供应链压力指数周五15：00，德国10月季调后工业产出月率、德国10月季调后贸易帐、英国11月Halifax季调后房价指数月率周五15：45，法国10月贸易帐周五18：00，欧元区第三季度GDP年率修正值、第三季度季调后就业人数季率终值周五21：30，美国11月季调后非农就业人口、美国11月失业率、加拿大11月就业人数周五23：00，美国12月一年期通胀率预期初值、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值未来一周，投资者将对美国经济的健康状况有一个新的认识，一份备受关注的非农就业报告的发布可能有助于投资者确定美国未来几个月的利率走势。提前于周二公布的10月份职位空缺和周三公布的11月份ADP就业报告也可能提供有关美国劳动力市场表现的线索。虽然投资者在很大程度上欢迎经济强劲的证据，但12月6日的另一轮强劲就业数据可能会进一步削弱对美联储明年甚至是12月降息的预期，并加剧官员们对通胀的警惕。 Edward Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示，就业数据“将提供更清晰的基本趋势图景，这一点很重要，因为围绕美联储的利率路径存在很多争论和不确定性。” 这从美联储基金期货仍然指向美联储在年底暂停加息的可能性很大可以看出。具体而言，美联储在12月按兵不动的可能性为35%，而在1月份暂停降息的可能性上升到约58%。同样有趣的是，预计美联储在两次会议上都不降息的可能性也有27%。市场预计，定于下周五公布的非农数据将增加18.3万人。上个月，非农就业人数仅增加了1.2万人，远低于预期。飓风米尔顿导致佛罗里达州大量劳动者失业，现在这些问题已经解决，本周非农就业人数可能更高，一些分析师更是预计，就业人数很有可能达到22万人左右。失业率也是在美联储12月会议之前需要关注的关键指标。如果失业率上升至4.2%，且就业人数意外疲软，那么美联储12月降息的可能性更大，这可能导致美元走弱。除了非农数据，下周，市场参与者可能还会关注美国11月的ISM制造业和非制造业PMI数据（分别于周一和周三发布）。由于10月份的通胀数据高于预期，PMI的价格分项指数可能会受到密切关注，以了解其粘性是否延续到11月。就业指数也将受到关注，以便在周五公布官方非农就业数据之前获得有关劳动力市场表现的早期线索。如果PMI数据证实全球最大经济体继续表现良好，那么美联储在年底按兵不动的可能性将会增加，从而为美元上涨提供动力。然而，潜在的反弹是否会演变成当前上涨趋势中强劲的冲动性上涨，仍取决于周五公布的非农数据。加拿大央行会否连续两次大举降息？与美国非农就业数据同时公布的是加拿大11月份的就业报告。加拿大央行在10月23日的最新会议上将利率下调50个基点，以支持经济增长并将通胀保持在2%附近，并补充说，如果经济发展大致符合其预测，则需要进一步降息。投资者迅速预计连续两次大幅降息的可能性很大，但高于预期的加拿大10月份CPI数据使他们改变了想法。目前，市场预计加拿大央行采取这种大胆举措的可能性只有25%，并越来越相信降息25个基点就足够了。考虑到这一点，周五强劲的报告可能会进一步降低加拿大央行连续两次大幅降息的可能性，从而支撑加元。尽管如此，乐观的就业报告可能不足以改变加元的走势并开始上涨趋势，当选总统特朗普对加拿大商品的更多关境税威胁可能会导致该货币遭受更多打击。澳洲联储可能维持利率不变更长时间？周三，澳大利亚将公布第三季度GDP数据，值得注意的是，澳洲联储是全球唯一一家尚未在本轮宽松周期中按下降息按钮的主要央行，市场参与者认为澳洲联储可能只会在明年5月开始降息。最新的月度通胀数据显示，澳大利亚加权CPI同比保持在2.1%，但整体通胀率从2.1%上升到2.3%。由于季度数据也显示第三季度的加权和修整后的平均通胀率分别为3.8%和3.5%，因此该央行可能需要一段时间才会开始考虑降息，而强劲的第三季度GDP数据可能会促使投资者进一步推迟对澳洲联储首次降息的时间。这对澳元可能是有利的，但与加元类似，它也可能将收到特朗普关境税的冲击。重要事件：改线上后又推迟，本届欧佩克+大会有何看点？因为各成员国正在就现有配额的遵守情况进行谈判，欧佩克+本周意外推迟了关于其未来减产计划的重要会议，。早些时候，欧佩克表示部分部长存在行程冲突，联合部长级监测委员会的会议将从本周日推迟到12月5日。然而，这一声明是在周三沙特和俄罗斯能源部长及其哈萨克斯坦同行举行三方会谈后的一天发布的。这个中亚国家一再因超过生产配额而激怒了其他22个成员国。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克周二访问了伊拉克首都巴格达，这是另一个经常超产的国家。分析公司Energy Aspects的分析总监Amrita Sen表示，合规性预计将成为本次部长级会议的“重点”。能源咨询公司Rystad的地缘政治分析主管、前欧佩克工作人员Jorge León表示，哈萨克斯坦的立场“有点问题”，该国希望在其国内新的腾格里油田开发后增加石油产量。今年早些时候，伊拉克和哈萨克斯坦向欧佩克提交了计划，即减少下半年的产量，以弥补上半年超过其商定数字的情况。哈萨克斯坦是该集团自去年11月以来一直奉行自愿减产政策的八个成员国之一，旨在支撑油价。该国一直在要求重新评估其生产能力，以便增加产量。去年关于配额的争端促使非洲第二大石油生产国安哥拉退出了欧佩克。 León表示，哈萨克斯坦正在争取更高的“基线”，即一个国家的基本原油生产能力，商定的实际减产幅度以此为衡量标准。他补充道，“问题是……一旦一个国家要求更高的基线，所有国家都会要求更高的基线。我认为哈萨克斯坦不会让步，欧佩克在这个话题上可能会存在一些小小的紧张氛围。” 一份关于三国会议的沙特新闻机构报道称，哈萨克斯坦能源部长重申了坚持其已商定好的配额的意图，在巴格达的会议也产生了类似的保证，即伊拉克准备坚持未来的配额。在延期的会议上，市场普遍预计欧佩克+将广泛同意目前的减产配额和至少再延长几个月的额外自愿减产。德商银行研究分析师表示，预计欧佩克+将进一步把增产计划推迟至少三个月，为油价提供支撑。该行分析师Barbara Lambrecht表示，“时间表冲突被认为是原因之一，但也有人猜测，是否像过去经常发生的那样，在制定联合生产战略方面存在困难。然而，我们怀疑这更多的是关于个别成员国配额有分歧，而不是整体战略。” 德国商业银行预计，该联盟将选择再次推迟减产，否则市场明年将面临大量供应过剩的风险。公司财报：市场情绪“嗨到不行”，美股回调正在路上？财报季接近尾声，美团（03690.HK）、Zoom（ZM.O）、戴尔（DELL.N）等将于下周放榜。尽管当选总统特朗普的减税和放松管制等政策可能会助燃通胀，但人们仍然认为这可能刺激经济增长，美股因此受到提振。最近几天，美股基本上没有理会特朗普对美国三大贸易伙伴加拿大、墨西哥和中国征收高额关境税的承诺。世界大型企业联合会周二发布的调查反映了更多的乐观情绪，该调查显示，56.4%的消费者预计明年股价将上涨，创历史新高。与此同时，根据LSEG Datastream的数据，标普500指数未来12个月的市盈率是预期市盈率的22倍以上，这是三年多来的最高市盈率。不过，对于亚德尼研究公司的策略师来说，日益高涨的乐观情绪可能是一个令人担忧的信号。亚德尼研究公司在周四的一份报告中表示，“股市上涨面临的比关境税更直接的风险是投资者变得过于乐观，从逆势角度来看，这表明可能会出现回调。”

金融界2024-12-02

中国经济最新重要信号！大规模刺激措施后中国制造业活动继续扩张

扭转持续数月的收缩之后，中国11月份的制造业活动继续扩张。中国国家统计局上周六(11月30日)表示，中国11月官方制造业采购经理指数(PMI)为50.3，高于荣枯分水岭50以及10月的50.1。彭博社调查的经济学家的预测中值为50.2。衡量建筑业和服务业的非制造业活动指数从10月份的50.2下滑至11月份的50。而此前的预测为50.3。综合指数维持在50.8不变。自10月以来，中国经济一直显示出初步复苏的迹象。9月底，中国宣布包括降息在内的一系列刺激措施。在当时的政治局会议上，中国最高领导层加大重振经济增长的力度，承诺支持财政支出，稳定陷入困境的房地产行业。 (截图来源：彭博社) Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhang Zhiwe表示：“9月26日政治局会议后，随着财政和货币政策的放松，近期经济企稳。” 不过，他表示，鉴于即将到来的贸易战可能推迟企业投资决策，以及未来财政刺激的不确定性，2025年的前景仍不明朗。随着特朗普(Donald Trump)在本月的美国总统大选中获胜，中国也面临着新的挑战。特朗普对中国商品征收高额关税的威胁可能会对中国的出口部门造成进一步的破坏。中国的出口部门已经面临来自欧盟等地区的更大的贸易壁垒。在10月份，官方和民间的工厂活动指标都超出分析师的预期，而房屋销售也出现今年以来的首次增长。基础设施投资稳定，10月份城镇失业率降至4个月来的最低水平。

tqttier2024-12-02

既怕踏空错过又怕风险太高？这类资产完美解决

电、轻工、以及农业行业分析师，对消费、制造业板块各细分行业研究较为深入，能力圈全面。蔡志文还是一位深度价值型选手，擅长挖掘“黑灰马”，在选股方面独具优势。对于汇添富添添乐双盈这样的二级债基产品，他希望做到，客户在任何时点买入，半年内都尽可能不亏钱。在这个权益仓位中枢15%的产品中，在债券部分，基本只配置国企和央企的债券，不涉足城投债、不做信用下沉，力争每半年能提供1%-1.5%的收益率，努力把对应权益仓位的最大回撤控制在10%以内。随后，在选股上，配置市值较大、估值较低、回撤幅度小于10%的标的，尽量实现平滑组合波动、增厚收益的目标。从业绩表现来看，汇添富添添乐双盈自成立以来累计收益10.54%，年化收益达6.2%。同向比较来看，近一年汇添富添添乐双盈在同类产品中收益排名近前1%，表现亮眼。数据来源：基金2024年三季报，年化数据经托管行复核，数据截至 2024/9/30。近1年业绩排名来源于银河证券基金研究中心，汇添富添添乐双盈A同类指普通债券型基金（二级），近一年排名 5/429，近一年指 2023/10/1-2024/9/30，具体排名规则详见银河证券官网。自9月下旬以来，一系列重磅政策组合拳的出台有效提振了市场信心，权益市场或已打开新的发展周期。另一方面债券利率快速上行的风险相对较低，权益市场回暖所引发的债市冲击及“资金搬家”等现象或将逐步趋于理性，股债两端均展现出配置的价值和潜力。对于那些投资偏好和风险承受能力相对较低但又希望捕捉股市快速上涨机遇的投资者而言，与其在股票和债券投资之间犹豫，不如直接选择兼具股性与债性二级债基。就像汇添富添添乐双盈债券（A类：017592，C类：017593）一样，为您提供灵活的资产配置方案。风险提示基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低风险等级(R2)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认中购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金由基金经理李超和蔡志文共同管理。具体发行时间以公告为准。蔡志文在管基金业绩表现如下：汇添富外延增长主题股票A自2014-12-08成立以来各年及2024上半年业绩和基准分别为(%)：44.78/6.61、-26.94/-9.08、16.57/16.36、-34.59/-19.78、34.92/28.68、59.78/21.73、6.76/-3.52、-22.71/-17.37、-2.26/-8.71、18.28/1.28。汇添富国企创新增长股票自2015-07-10成立以来各年及2024上半年业绩和基准分别为(%)：11.4/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.1/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87、-12.3/-2.98、-2.27/-0.07。汇添富添添乐双盈债券A自2023-02-01成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：1.01/2.03/、9.55/3.47。汇添富战略精选中小盘市值3年持有混合发起A自2023-03-22成立以来各年及2024上半年业绩及基准分别为(%)：-0.86/-9.51、21.44/-4.26。汇添富品牌力一年持有A自2022-03-01成立以来各年及2024上半年业绩和基准分别为(%)：-6.12/-6.33、-4.19/-6.52、23.75/1.94。汇添富双颐债券A自2023-06-29成立以来各年及2024上半年业绩和基准分别为(%)：-3.14/0.71、3.11/3.47。业绩及基准摘自产品各定期报告，截至 2024/6/30。基金过往历史业绩不预示其未来表现，管理人其他基金业绩不预示本基金业绩未来表现。

金融界2024-12-02

十大券商策略来了！三类资金共振推动跨年行情 “新质牛”是配置主线

以及更积极的促消费举措；3）11月中国制造业PMI实现“三连升”，也有利于风险偏好的维持与做多情绪的延续。短期风险事件发生的概率不高，国内股市流动性也有支撑，考虑A500建仓、保险与理财子跨年配置、基金年末排名战，应积极备战2024年12月-2025年1月中国股市跨年反弹。但中线维度看，预计2025年春季市场仍会有扰动，中线维持N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。主题推荐：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有资本整合，看好战新产业优质资产重组和传统产业行业格局优化。2、IP经济。首届大规模官方谷子展开幕，谷子经济引领二次元消费新趋向，看好IP运营/周边产品/渠道商。3、固态电池。多家公司密集发布研发应用进展，契合低空经济等新场景，看好硅基负极/复合电解质等新材料。4、新型电力系统。大基地建设提速，看好十五五电力电网投资高增。华西证券：跨年行情启动，“新质牛”是配置主线展望12月，资金面和政策预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，建议投资者积极把握。海外资金方面，随着前期一揽子政策落地显效，市场对四季度增长预期得到提振，叠加年底结汇需求支撑，我们预计短期可能出现美元高位震荡+人民币汇率反弹的“双强”局面，强美元引发的交易性外资流出将有所减弱；国内资金方面，11月出现年内权益类基金发行高峰，有望为跨年A股市场带来增量资金；政策层面，12月中央经济工作会议前或是乐观情绪发酵的窗口期，“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃。行业配置上：积极把握本轮“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、国产替代、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。兴业证券：保持多头思维，布局政策窗口前期扰动市场的各类因素，近期已在逐步缓解。一方面，随着特朗普新内阁人选基本敲定，叠加美联储宽松预期升温，近期美元、美债利率显著回落，带动全球风险偏好修复。另一方面，国内各类稳增长政策措施仍在密集加码，并持续带来经济数据、市场预期的改善。中国股市、中国经济正逐步进入良性循环。更重要的，随着12月重要会议窗口临近并陆续召开，有望再度修复风险偏好、凝聚市场共识。因此，随着外部不确定性减弱、内部稳增长预期升温、共识重新凝聚，后续市场有望再度迎来修复窗口。以“新半军”为代表的新质生产力方向，在岁末年初这个注重预期交易、政策预期交易的时间窗口，有望成为市场聚焦重要的主线。此外，服务类消费作为符合消费高质量发展大趋势的政策重点支持方向，叠加明年盈利改善居前，有望成为内需板块中高胜率的投资方向。可重点关注教育、餐饮、医疗、免税等。而随着政策持续优化，今年国内上市公司并购重组进度也明显加快。后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。中信建投：积极布局，跨年行情渐行渐近近期市场从盈利预期、流动性预期和风险偏好层面都呈现一定改善迹象。前期政策发力的领域已初见成效，且预计12月重要会议政策部署将扩围加力。海外方面，市场集中主题交易“特朗普2.0交易”渐渐稳定，美元、美债利率见顶回落，人民币兑美元汇率稳定，特朗普宣布先加征10%关税好于市场悲观预期，从配置季节性看，岁末年初险资和其他中长期资金流入也值得期待。综合看，继续看好跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。重点关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。重点关注主题：新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。国金证券：“春季躁动”行情已来，极致程度或超预期 “春季躁动”有望提前开启，上涨斜率有望超市场预期。短期市场调整的原因是情绪主导的影响，考虑到美国对华加增关税的担忧已逐步消化；且事实上美国对华加增关税更多偏向于中长期影响，而最终切实落地的关税加增水平或远低于市场预期，因此，料情绪面负面影响或告一段落。重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。参考2013Q3和2019Q1凡是刺激政策作用于居民、企业“负债端”，往往带来经济基本面修复的周期约4个月，故预计本轮“反弹”大概率没有结束，或将延续至至少明年2月。另外，考虑到PMI生产指数回升，预计11月M1将继续向上；同时，大股东回购及金融机构互换便利的3000亿与5000亿额度有望随市场回暖加速使用、进场，预计本次“春季躁动”行情上涨斜率或更加凌厉、陡峭。 12月行业配置：期待“春季躁动”，重视科技主题机会。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、机器人、工业母机等高端制造。（二）次选消费：1、社服；2、医美；3、白酒。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。浙商证券：11月PMI：行远自迩，笃行不怠 11月份，制造业采购经理指数（PMI）维持荣枯线以上录得50.3%，比上月上升0.2个百分点，供需两端主要指标均边际改善。从分项指数变化来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从细分行业来看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的主要支撑力量。大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振市场信心。A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股估值改善的弹性或相对较大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。固定收益领域，预计后续10年期国债收益率总体呈现震荡走势，长端利率较难出现上行风险，信用利差有望收窄，短久期下沉资质区域的城投债或是主要配置方向。华安证券：消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线 12 月市场向下有支撑、继续维持活跃寻找机会的热情，但显著向上动能也有待观察，结构性机会较为突出，重点关注经济工作会议定调和基本面改善持续性。配置上，经济工作会议有望成为成长科技主题向消费和地产阶段性机会切换的重要催化剂。会议前成长科技主题机会仍然活跃但波动加大，会议后消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线。因此在12月配置机会上，重点关注成长科技主题、内需估值或景气修复两条核心线索，具体包括三条主线。第一条主线是经济工作会议前有望继续活跃的成长科技，包括电子、通信、电新。第二条主线是内需重要性提升下，有估值或景气修复的消费品，包括医药、餐饮旅游、农牧、汽车、家电。第三条主线是地产政策有望更加积极，提振地产链包括地产和下游家装、家居、家电、汽车。

金融界2024-12-01

中美重磅信号！特朗普的贸易主管主张与中国“战略脱钩” 六大政策建议一览

制。中国外交部强烈谴责这一举动。 6.制造业支持格里尔建议国会应该考虑扩大对关键部门的激励，类似于《芯片和科学法案》或《通胀削减法案》。目标行业包括制药、机器人、医疗设备、飞机、汽车、能源产品、电信和电子产品。 2022年8月，美国总统拜登签署了两党支持的《芯片和科学法案》，该法案拨款390亿美元用于增强国内半导体制造，以及110亿美元用于研究和开发工作——所有这些措施都是为了限制关键电子元件对亚洲的依赖。格里尔还主张加强限制，防止中国公司向美国政府出售产品，并建议国会指示财政部建立针对中国的制裁制度，重点关注国际安全和人权等问题。

tqttier 1评论2024-12-01

国金证券：“春季躁动”行情已来，极致程度或超预期

P增速目标的实现。4）投资方面，10月制造业投资累计增速9.3%，8月份以来连续两个月反弹，基建投资累计增速4.3%，首次出现拐点；基建投资增速出现拐点或受益于专项债等财政资金逐步到位后，基建投资进度加快。（5）11月PMI升至50.3，连续3个月回升，且继续站上50荣枯线。其中，生产、订单分项持续回升，亦反应了企业需求及生产意愿回暖。 “春季躁动”有望提前开启，上涨斜率有望超市场预期。短期市场调整的原因是情绪主导的影响，考虑到美国对华加增关税的担忧已逐步消化；且事实上美国对华加增关税更多偏向于中长期影响，而最终切实落地的关税加增水平或远低于市场预期，因此，料情绪面负面影响或告一段落。重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。参考2013Q3和2019Q1凡是刺激政策作用于居民、企业“负债端”，往往带来经济基本面修复的周期约4个月，故预计本轮“反弹”大概率没有结束，或将延续至至少明年2月。另外，考虑到PMI生产指数回升，预计11月M1将继续向上；同时，大股东回购及金融机构互换便利的3000亿与5000亿额度有望随市场回暖加速使用、进场，预计本次“春季躁动”行情上涨斜率或更加凌厉、陡峭。展望2025年，无论是宏观“内循环”还是A股“反转”均高度依赖于“盈利底”出现，两条实现路径可供参考：（1）国内看财政，预计明年4月政治局工作会议有望加码，结构更多倾向于“资产端”发力，或将带动企业盈利增加、居民消费能力提升；（2）静待海外风险缓和，景气回升。在“盈利底”出现之前，预计难以出现“科技-消费-周期”等大类板块的景气轮动，整体呈现“金融搭台，成长唱戏”、“大盘搭台，中小盘唱戏”的趋势，故应当重视“分母端弹性”+“分子端掣肘弱”，看好中小盘+超跌+低估值+回购+并购预期的“成长>消费”方向，结构上聚焦“科技牛”。 2025年大概率具备“春季躁动”行情，且有望在12月开启。对比历届持续性较佳的“春季躁动”行情，如2006、2009、2016、2019年等，我们认为2025年也大概率将出现“春季躁动”。具体原因如下：1）当前国内经济已趋于改善。宏观经济数据PMI、国内消费、出口以及中观产销数据、产能利用率的回升等均验证经济正处在边际回暖迹象。2）市场有效流动趋于改善。10月M1同比拐头回升的同时短融增速回落，意味着以“M1-短融”为代表的市场剩余流动性回升，背后则是“宽货币+宽财政”带动企业、居民现金流改善及“花钱意愿”回升，为A股分母端提供了扩张的基础。3）通胀尚未明显上升，贴现率保持较低水平。基于M1同比与PPI的领先关系（历史经验显示M1领先于PPI约6-9个月），“PPI底”对应A股企业“盈利底”，10月M1同比增速的拐头回升意味着企业“盈利底”或对应至2025Q3。我们预计PPI拐点或在明年7月，转正最快或在9月。4）估值合理甚至偏低水平。当前A股市场估值处于全球主要权益市场中等偏低水平。5）当前ERP处于阶段性高点，且具备较多向下收敛空间。截止2024年11月20日，无论EPR还是“股债收益差”均说明A股风险偏好具备较大改善空间。 2025Q1宽货币+信用底部回升，市场风险偏好修复，“春季躁动”适合成长主题：AI产业与国家安全。我们从AI产业、国家安全相关的主题领域中筛选符合条件的概念指数：1）超跌，2020年高点至今个股平均跌幅>75%分位数主要集中的概念指数；2）估值便宜，概念指数成分平均估值<65%分位数；3）在以上基础上，首选，盈利明显改善：①EPS增速处于样本TOP30%，②EPS趋势改善或拐头向上— —满足上述条件的公司占概念指数比重>60%；4）次选，现金流明显改善：概念指数成分的经营性现金流回升的占比>65%；4）此外，亦可以留意：概念指数成分平均估值<30%分位数。主要聚焦：电子、计算机、军工和机械。 12月行业配置：期待“春季躁动”，重视科技主题机会。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、机器人、工业母机等高端制造。（二）次选消费：1、社服；2、医美；3、白酒。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。风险提示：美国经济“硬着陆”加速确认，超出市场预期；国内出口放缓超预期。

金融界2024-12-01

周末重磅要闻出炉！“个人已存的定期存款利率也会动态调整”系误读 11月百城二手住宅平均价格环比下跌0.57%。

存款利率也会动态调整”系误读；11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点；11月百城二手住宅平均价格环比下跌0.57%。资本市场方面：上交所召开座谈会，事关市值管理、提质增效；中信证券表示机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情；下周A股解禁市值近988亿。国际财经方面：美国拟对四个东南亚国家的进口太阳能征收高达271%的关税；以太坊升破3700美元，11月4日以来涨幅高达54%。国内财经央行旗下媒体：“个人已存的定期存款利率也会动态调整”系误读全国市场利率定价自律机制近日发布了《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的倡议》，要求银行应在同客户签署的存款服务协议中加入“利率调整兜底条款”，并于2024年12月1日起生效。对于该条款，市场上有这样一种误读，即如果存款挂牌利率下调了，那么此前已存的3年期、5年期定期存款利率也要下调。记者求证业内人士了解到，事实并非如此。实际上，本次倡议所指“存款服务协议”指对公客户存款存入前涉及存款利率的有效书面材料，包括报价单、相关投标文件、服务协议、承诺函以及定价单等。因此，本次倡议实际是针对这类协议的。《倡议》针对的是长期合同下，对公客户存入的增量资金利率变化，和老百姓没关系。若利率相关的法律法规、规章政策调整，或中国人民银行存款基准利率、存款自律约定、银行总行存款利率内部授权上限等发生调整，导致协议约定的利率水平超出允许范围，银行应在按本协议约定存款业务开办前及时通知客户银行存款利率调整情况。国家统计局：11月份制造业PMI为50.3% 比上月上升0.2个百分点国家统计局发布的数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.6个百分点，位于临界点；小型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。国家统计局解读PMI数据：供需两端均有回升市场预期继续向好国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年11月中国采购经理指数称，11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。供需两端均有回升，生产指数和新订单指数分别为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点，其中新订单指数自今年5月份以来首次升至扩张区间，表明制造业市场活跃度有所增强。中小型企业景气度改善，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，仍位于临界点以上，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI分别为50.0%和49.1%，比上月上升0.6和1.6个百分点，景气水平均有改善。市场预期继续向好，生产经营活动预期指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。收免签一周年六国旅客出入境磨憨口岸人次同比增长近3倍自2023年12月1日起，中国对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚等六国实施单方面免签政策，以上六国持有普通护照人员，来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。据磨憨边检站统计，截至11月30日，免签政策生效一年来，磨憨口岸共计验放以上六国出入境旅客5500余人次，同比增长294.28%。其中，免签入境2300人次，占入境总人数的77.24%；免签的六个国家中，出入境人数排名前三的国家分别是马来西亚、法国和德国，出入境事由占比较多的是旅游观光和探亲访友。中指研究院：11月百城二手住宅平均价格环比下跌0.57% 中指研究院报告显示，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年11月，百城二手住宅平均价格为14278元/平方米，环比下跌0.57%，跌幅较10月收窄0.03个百分点；同比下跌7.29%。百城新建住宅平均价格为16592元/平方米，本月受优质改善项目入市带动，新房价格环比结构性上涨0.36%，同比上涨2.40%。全国50个城市住宅平均租金为35.6元/平方米/月，环比下跌0.66%，同比下跌3.18%。11月，住房租赁市场持续处于淡季，需求保持相对低位，重点城市平均租金环比小幅下跌。资本市场上交所召开座谈会事关市值管理、提质增效上交所近日召开沪市公司“提质增效重回报”座谈会，围绕市值管理、提质增效等议题展开深入探讨。与会的沪市公司相关负责人介绍了公司“提质增效重回报”专项行动的阶段性成效，并就完善相关措施建言献策。今年初，上交所向全体沪市公司发出倡议，鼓励开展“提质增效重回报”专项行动。截至目前，已有半数沪市上市公司披露“提质增效重回报”相关公告，覆盖市值超30万亿元。上交所相关负责人表示，将不断优化和完善相关制度规则，持续深化“三开门”服务，支持和引导沪市公司“提质增效重回报”专项行动走深走实。上交所受理“科八条”后首家未盈利企业IPO申请上交所官网显示，西安奕斯伟材料科技股份有限公司在科创板上市的申请获上交所受理。这是证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》发布以来，上交所受理的首家未盈利企业，西安奕斯伟的申报受理体现了资本市场对支持新质生产力，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利科技型企业的制度包容性。中信证券：机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振推动市场的跨年行情中信证券研究报告指出，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。首先，从政策信号来看，积极财政政策或是年末经济工作会亮点，消费刺激有望超出市场预期，机构资金此前的政策预期普遍较为保守，未来相较活跃资金上修空间更大。其次，从价格信号来看，以旧换新和抢出口等因素有望支撑四季度实体经济稳中回升，部分城市房价已有企稳回升态势，但全局性的止跌回稳仍需政策支持。再次，从外部信号来看，潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化，人民币在经历一轮快速调整后在12月有望保持稳定。最后，从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势，在配置上也应逐步向绩优成长和内需消费切换。 10天8板大东方：公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险理性决策大东方发布股票交易风险提示公告，公司A股股票于2024年11月18日始、截至11月29日收市，连续10个交易日中有8个交易日达到涨停、1个交易日达到跌停，连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到72.59%，最近3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到28.03%，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大。截至2024年11月29日，公司市盈率52.58、市净率2.15，结合11月29日公司股价再次涨停的实际情况，最近三个交易日累计换手率达到41.33%、成交金额达到27.50亿，鉴于公司近日股价连续涨停，涨速较快，公司股票剔除大盘和相应板块整体影响后的实际波动幅度较大，短期内累计涨幅较大，对于公司股价近阶段的连续上涨及非理性炒作行为，公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，冷静判断，理性决策，审慎投资。下周A股解禁市值近988亿元数据显示，下周A股市场将有51家公司限售股陆续解禁，合计解禁数量为48.57亿股，以最新收盘价计算，合计解禁市值达到987.86亿元。其中12月2日是解禁高峰期，共有18家公司面临限售股解禁，合计解禁市值超829亿元，占下周总解禁规模比例超过80%。按最新收盘价计算，下周解禁市值位居前三的分别是中信建投、鼎阳科技、广厦环能，解禁市值分别为732.01亿元、33.79亿元、19.75亿元。松发股份：拟作价80.06亿元置入恒力重工100%股权松发股份披露重大资产重组方案，公司拟进行重大资产置换及发行股份购买恒力重工股权并募集配套资金：公司拟以持有的全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换，拟置出资产的交易价为5.13亿元，拟置入资产，即恒力重工100%股权交易价为80.06亿元，二者差额部分74.93亿元由公司以发行股份的方式购买；同时，公司拟向不超35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过50亿元。此次重组交易完成后，恒力重工将成为公司全资子公司，公司主营将由陶瓷业务转变为船舶及高端装备业务。国际财经美国拟对四个东南亚国家的进口太阳能征收高达271%的关税美国商务部当地时间11月29日初步裁定，从东南亚的太阳能进口以低于其生产成本的价格在美国不公平地销售，并提议对此征收高达271%的关税。此次调查应美国太阳能制造商联盟贸易委员会4月提交的请愿书，该组织代表的公司包括福思第一太阳能、Hanwha Qcells USA Inc.和Mission Solar Energy LLC。以太坊升破3700美元 11月4日以来涨幅高达54% 以太坊（ETH）升破3700美元，日内涨2.5%，创6月10日以来新高。比特币暂报97000美元附近。自11月4日以来，比特币、以太坊大幅走高，其中以太坊自2400美元升至3700美元，涨幅高达54%。

金融界2024-12-01

松发股份重组草案出炉剑指“民营造船第一股”

此外，恒力重工实际控制人具备成熟的大型制造业集团化管理经验，正助力恒力重工快速成为国际一流船舶企业。恒力重工研发团队经验丰富，设计能力行业领先。目前，恒力重工自主研发设计的超大型VLCC船总长不超过333米，型宽60米，型深30米，载重量30.6万吨，设计方案满足2023年7月最新版散货船/油船共同结构规范。此外，恒力重工还获得MAN发动机授权，成为行业内为数不多能自主生产船用发动机的造船企业。2024年9月，自主生产的首台发动机成功提前交付，可年产船用发动机180台，全面覆盖G95及以下所有机型，LNG、甲醇、氨、LPG四种低碳零碳燃料类型，有利于恒力重工船舶产品加速向绿色高端转变，早日推出低碳、零碳船舶及低温和超低温气体运输船等高附加值船舶。未来，恒力重工将持续发挥自有优势，致力于成为具备VLCC、VLOC、VLGC、超大型集装箱船、LNG气体运输船、FLNG、FPSO、半潜式钻井平台等高附加值船舶及高端装备生产能力的制造产业基地，为中国由“造船大国”迈向“造船强国”注入强劲新动能。

金融界2024-12-01

12.1现货黄金价格震荡收官，下周初黄金多空如何操作

市场还将关注周一和周三分别发布的ISM制造业和服务业PMI，以及周五的密歇根大学消费者信心指数初值。此外，美联储主席鲍威尔将在纽约时报DealBook峰会上发表讲话，这将是他在静默期前最后一次公开发言的机会。分析师们普遍认为，尽管短期内黄金市场存在不确定性，但中长期来看，经济和政治问题仍未解决，黄金仍是一个吸引人的投资选择。在经济和地缘不确定时期，黄金传统上被视为一种安全的投资，并且往往在低利率环境下蓬勃发展。　　12.1下周最新黄金行情走势分析　　本周美元指数收于105.706，录得8月以来最差单周表现，市场担心川普的关税政策终将拖累美国经济表现，另外也受到了季节性疲软因素，以及做多美元的交易过于拥挤的影响。不过，美元指数11月整体仍上涨1.75%。　　现货黄金本周整体录得下跌，收于2650美元。周一，以色列与真主党接近达成停火协议的消息缓解市场避险情绪，同时市场进行获利了结，双重影响导致现货黄金当天较日高一度暴跌近100美元。随后几个交易日，金价稍微回升。本月现货黄金累计下跌3.4%，为五个月来首次月度收跌。　　首先从小时图来看：可以看到小时图目前维持在区间内，目前下方趋势线在一步步上升，高点则是越来越高。从底部趋势线可以看到，目前底部趋势线差不多在啊2640-42附近。黄金如果说下周继续跌破2650，那么接下来就有概率继续试探2640-2这里支撑趋势线底部。　　另外从斐波那契分割线来看，可以发现从2535至2666这波高点趋势，2642正好处于618支撑位置。如果下周黄金继续回撤到2642-40附近企稳的情况下，有望继续再度上升。图中我也画出来了，一旦再度刷新周五高点2666这里，那么下一个目标就是2680，最后目标则是在2705附近。所以，下周操作上，我建议是关注2640-42这里，只要回撤到此位置完全是可以进场做多的。　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj4672024-12-01

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