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得益于汽油价格下降，3月份加拿大通胀低于预期

主要受到汽油和旅行团价格下降的影响。加拿大央行密切关注的核心通胀指标仍处于较高水平。月度环比来看，通胀率上涨了0.3%。经济学家此前预期，同比通胀率将维持在2.6%，而月度环比通胀率将上升0.6%。在连续七个月保持在2%或以下之后，加拿大消费者价格上涨的速度有加快迹象。去年12月中旬至今年2月中旬实施的销售税减免，在一定程度上掩盖了真实的价格上涨。这一点在食品和酒精饮料价格的上涨中尤为明显，这两项价格在此前曾出现下跌，而在3月则出现反弹。食品价格同比上涨3.2%，酒精饮料价格上涨2.4%。但这一涨幅很大程度上被汽油价格1.6%的下降所抵消。统计局表示，如果剔除汽油因素，3月消费者价格指数上涨了2.5%。 3月旅行团价格同比下降4.7%，航空运输价格下降12.0%。统计局表示，航空价格下降正值加拿大赴美国航空旅行减少之际。特朗普对多项加拿大进口商品加征关税，加拿大也采取报复性措施，预计将推高物价，也可能抑制经济增长，使加拿大央行在是否加息或降息的问题上陷入两难。加拿大央行将在周三宣布货币政策决定。外汇市场预计，在央行连续七次降息后，这次暂停的可能性约为60%。核心通胀指标之一——CPI中位数（即将CPI篮子按价格升序排列后中间的那项）的3月数值为2.9%，与上月持平。另一个核心指标CPI修剪均值（剔除价格变动最极端的项目）小幅放缓至2.8%，统计局表示。（BNN）来源：加美财经

加美财经04-16 00:00

加拿大3月通胀意外降温至2.3%，但核心指标高企央行决策再陷两难

格下跌的推动。不过，加拿大统计局表示，加拿大央行密切关注的核心通胀指标仍处于高位。加拿大统计局表示，按月计算，通货膨胀率上升了0.3%。此前连续七个月，加拿大消费者价格涨幅始终维持在2%或以下。近期通胀略有加速迹象，但本月的回落让央行对通胀走势的判断再添变数。值得注意的是，加拿大央行密切关注的几项核心通胀指标仍维持在高位。统计局指出，这些核心数据暗示价格压力仍未完全解除。 2024年12月中至2025年2月中实施的销售税优惠在一定程度上掩盖了真实的物价压力。3月份，食品和酒类饮品价格明显反弹，结束了此前的短暂回调。其中，食品价格同比上涨3.2%，酒类饮品上涨2.4%。但这类涨幅被汽油价格下跌所抵消。汽油价格同比下滑1.6%，若剔除汽油因素，3月份消费者价格指数（CPI）同比上升2.5%。 “本月CPI回落的主要原因，是原油价格下跌——受到全球原油需求放缓预期和与关税相关的经济增长担忧所拖累。”加拿大统计局在报告中解释道。从出行类价格看，3月份旅游团价格同比下降4.7%，航空运输价格更是大幅下跌12%。统计局指出，加拿大居民赴美航空旅行的减少是航空票价下降的主要原因之一。随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对加拿大商品加征关税，以及加拿大出台对等反制措施，市场普遍预计商品价格将面临上行压力，但与此同时，整体经济增长也可能受到抑制，使得加拿大央行在加息与继续降息之间陷入两难。加拿大央行将在本周三公布最新货币政策决定。在此前连续七次降息后，外汇市场押注此次按兵不动的概率约为60%。核心通胀指标方面，“CPI-中值”——即CPI中按涨价幅度排列后处于中间的价格项——3月维持在2.9%，与上月持平。而另一项核心指标“CPI-修正中值”（CPI-trim），即剔除涨幅最极端项的通胀数据，小幅回落至2.8%。

Dan197704-15 20:49

FX168日报:特朗普汽车关税突然生变、金价猛烈回调！中美已就关税问题初步接触美债遭遇20多年来最惨抛售

关税政策的退让减轻了刺激经济的紧迫性，加拿大央行本周可能会暂停当前的降息周期。根据货币掉期市场的押注，截至4月11日，市场对加拿大央行本周维持利率不变的概率约为58%，相较于上周三时市场普遍预计央行将再次降息出现了显著逆转。加拿大央行本周或将暂停降息，货币政策路径扑朔迷离 6.高盛集团和瑞银集团对黄金发出新一轮看涨预测，央行需求强于预期，加上黄金作为对冲经济衰退和地缘政治风险的工具的作用，支撑这些投行对2025年金价进一步上涨的预期。包括Lina Thomas在内的高盛分析师目前预计，到今年年底，金价将上涨至3700美元/盎司，到2026年中期，金价将达到4000美元/盎司。黄金大多头来了！高盛料金价“这个时间点”飙升至4000美元汇市美元指数周一走软，在美国总统特朗普多变的贸易政策引发经济增长担忧的背景下，投资者在评估美元的避险地位。美债市场经历了自2001年以来最惨烈的抛售。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘下跌0.1%，报99.70。受特朗普政府关税政策冲击，10年期美债收益率上周狂飙48.5个基点至4.494%，创2001年互联网泡沫破裂以来最大周涨幅。尽管美债收益率上周上升，美元却下跌，显示美元已与美债收益率“脱钩”，引发外界猜测投资者正将资金撤出美国，担心贸易关税对经济的长期影响。 ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“政策制定混乱到一个地步，很难预测接下来24小时的利率走向或经济发展。” Button指出：“这种不确定性对国际贸易中的多数企业而言已达难以承受的程度，问题在于这种冲击会多快影响到消费端。从目前来看，市场对美国经济前景看法黯淡，而这种情绪最直接地反映在货币市场上。” 布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师Win Thin和Elias Haddad写道：“我们预计疲软将延续，因为即使有暂停关税消息，但全球经济增长面临的风险仍然很高。我们还相信，这个美元弱势主要是由于对美国决策者越来越失去信心以及政策不确定性对美国经济的负面影响。” Macro Hive首席执行官Bilal Hafeez指出，美元上周的跌幅达到“四个标准差”，按常理推测应有反弹机会。但他也警告，如果目前的情况反映的是类似1970年代布雷顿森林(Bretton Woods)体系瓦解的结构性转变，那么一切推论将不再适用。特朗普周日表示，将于未来一周公布进口半导体的关税税率，并表示部分企业可获弹性对待。特朗普周一暗示，可能对现行汽车相关关税给予豁免。 Monex Europe宏观研究主管Nick Rees指出：“目前市场正处于‘交易不确定性’的状态，而美国政府周末接连出现自相矛盾的消息，更加剧了这种情绪。在这种情况下，市场风险倾向仍偏向美元进一步走弱，因为投资者想躲避美国带来的不确定性，转向任何非美资产。” 欧元/美元周一收盘下跌0.1%，报1.1346，上周五一度触及1.1474，为2022年2月以来新高。美元/日元周一收盘下跌0.35%，报142.98，上周五曾跌至142.05，为去年9月以来最低水平。日本首相石破茂表示，日方不打算在与美方的关税谈判中做出重大让步，也不会急于达成协议。日本经济大臣赤泽亮正则表示，汇率问题将由财务大臣加藤胜信与美国财长贝森特处理。股市周一，随着特朗普公布包括智能手机、电脑和其他消费电子产品在内的最新关税豁免，投资者情绪得到缓解，美国股市略有上涨。主要平均指数小幅上涨，但周一收盘时触及盘中高点。标准普尔500指数大幅收窄涨幅，以科技股为主纳斯达克也收于盘中高点，道琼斯工业平均指数涨超300点。道琼斯指数收涨312.08点，涨幅0.78%，收报40524.79点；标普500指数收涨42.61点，涨幅0.79%，收报5405.97点；纳斯达克综合指数收涨107.03点，涨幅0.64%，收报16831.48点。周一，由于美国总统特朗普宣布对智能手机和电脑实施关税豁免，缓解了连日来的市场动荡情绪，欧洲股市全面上涨，投资者风险偏好回暖。泛欧STOXX 600指数上涨2.69%，结束连续三周下跌行情，逾96%的成分股录得上涨。各大地区指数悉数收涨，其中对外贸易依赖度较高的德国DAX指数上涨2.9%，法国、英国和西班牙股指也均上涨超过2%。商品市场金价周一从盘中创下的历史高点下滑，主要原因在于白宫将智能手机和计算机等关键电子产品列入豁免清单后，投资者松一口气。此外，美国总统特朗普暗示可能对进口汽车和零部件给予短暂关税豁免。现货黄金周一收盘大跌27美元，跌幅0.83%，报3210.64美元/盎司。金价周一盘中曾触及3245.77美元/盎司，创下历史新高。道明证券大宗商品策略主管Bart Malek说：“一些风险交易让黄金价格脱离近期高点，但目前的环境对黄金而言仍然相当有利。” 另一个支撑黄金的因素来自美元，美元指数(DXY)正处在接近三年来的低点。白宫宣布将某些电子产品排除在特朗普的对等关税范围以外后，金融市场的风险情绪普遍改善。此外，美国商务部长卢特尼克周日接受美国广播公司采访表示，美国与中国已通过中间人就关税问题进行了“初步接触”。他表示，相信两国能以积极、高效的方式解决当前的关税问题。这一表态也令风险情绪改善，打击金价。当地时间周一，特朗普表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免，以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施。 Zaner Metals高级金属策略师兼副总裁Peter Grant说：“关税方面或许会有所缓解，对部分电子产品的关税豁免或许会让一部分的避险需求减少。” 但Grant补充道，贸易和关税持续面临不确定性、美元疲软以及国债收益率下滑，通常为黄金带来支撑。高盛仍然是最看好黄金的大型银行，将年底黄金价格预测上调至3700美元/盎司，理由是央行需求超乎预期，而且经济衰退的风险加剧，影响黄金ETF的流入。黄金传统上被视为在地缘政治和经济不确定性时期的避险工具。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.22%，报32.332美元/盎司。原油方面，周一美国WTI原油收盘基本持平。此前数据显示中国3月份原油进口大幅反弹，推动油价一度上涨上涨1%，但对贸易战可能削弱全球经济增长并削弱燃料需求的担忧使油价涨幅受到限制。美国西得州中质原油(WTI)上涨3美分，涨幅0.05%，收于61.53美元/桶。布伦特原油期货价格上涨12美分，涨幅0.2%，收于64.88美元/桶。 Onyx资本集团全球研究主管Harry Tchilinguirian表示：“有关关税豁免的消息有助于提振整个市场的情绪。但仍然有很多脆弱性。这种不稳定的贸易方式存在政策风险，继续给市场带来压力。” 周一公布的数据显示，受伊朗石油和俄罗斯石油进口量反弹的推动，中国3月原油进口量较前两个月大幅反弹，较去年同期增长近5%。石油输出国组织(OPEC)周一发布月报指出，2025年全球石油需求将增加130万桶/日，较上个月的预测下降15万桶/日，贸易关税是其中原因之一。 Again Capital合伙人John Kilduff表示：“OPEC下调全球需求预测，恰恰凸显关税和市场其他不确定性导致市场担忧前景。市场仍在继续理清关税以及与中国贸易升级的影响。” 摩根大通周一下调2025年和明年的油价预期，理由是OPEC+产量增加和需求疲软。该行将2025年布伦特原油价格预期从每桶73美元下调至66美元，将2026年目标从61美元下调至58美元。它将2025年美国原油价格预期从每桶69美元下调至62美元，并将2026年的预期从57美元下调至53美元。

会员

tqttier04-15 10:04

路透调查：加拿大经济增速受损加拿大央行本周或按兵不动但降息潮已箭在弦上

社(北美)讯尽管大多数经济学家表示，加拿大央行政策制定者本周三将保持不变。但是，美国领导的贸易战给加拿大带来的经济衰退风险越来越大，这将促使加拿大央行今年至少再降息两次。特朗普上周出人意料地宣布暂停互惠关税90天，但这并没有改变人们对加拿大经济前景的悲观态度，因为美国对汽车、钢铁和铝的征税仍然存在。不可预测的美国贸易政策，增加了全球经济衰退的可能性，加拿大可能会遭受损失，因为其约80%的出口都流向了美国。路透社4月7日至11日在关税政策不确定的情况下进行的民意调查显示，经济学家现在预计加拿大经济今明两年将分别增长1.2%和1.1%，远低于一个月前预测的1.7%和1.6%。少数人还预测今年经济将陷入衰退。道明证券加拿大和全球利率策略主管Andrew Kelvin表示：“我们预计加拿大央行4月份将暂停在2.75%，因为它正在等待关税影响的进一步明确，然后再进一步放松。” “现有的贸易政策足以使加拿大经济增长减少约一个百分点……随着经济增长放缓开始显现，我们预计加拿大央行将恢复宽松政策。” 超过60%的经济学家（29人中有18人）预计加拿大银行将在4月16日将隔夜利率稳定在2.75%。其他11家预测将下降25个基点。然而，超过一半的经济学家（29人中有15人）预测，随着对经济衰退的担忧加剧，到第三季度末将再降息两次。这将使利率达到2.25%，即该行2.25%至3.25%的“中性”利率区间的下限，该利率既不刺激也不限制增长。经济学家中没有明确的多数人认为年底前会加息。利率期货目前预计今年将下调约40个基点。经济衰退风险高最近劳动力市场的疲软以及商业和消费者情绪的恶化已经敲响了警钟，在回答另一个问题的15位经济学家中，除了一位之外，其他人都表示今年经济衰退的风险很高。上个月，加拿大央行连续第七次将关键利率下调至2.75%，标志着自6月初以来共下调225个基点。但最近通货膨胀率飙升，2月份达到2.6%的八个月高点，远高于加拿大央行1%-3%的目标区间的中点，使加拿大央行陷入困境。所有16位经济学家都表示，美国的关税对商业情绪产生了负面影响，超过60%的人表示“非常负面”。2025年和2026年的平均通货膨胀率将分别为2.4%和2.1%，而3月份的预测分别为2.2%和2.1%。

佳华16804-15 05:33

德商银行Thu Lan Nguyen：特朗普关税致美元贬值，全球央行或迎降息空间

不变美联储 4.50 降息50基点加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）近期表示：“全球贸易不确定性为货币政策带来了新挑战，但通胀下行趋势为我们提供了灵活性。”Nguyen的报告进一步预测，若美元贬值趋势延续，亚洲和新兴市场央行可能加速宽松步伐，以刺激经济增长。关税不可逆性 Nguyen在报告中强调，特朗普关税政策的影响“极不可能逆转”。她分析，关税不仅推高了美国国内物价，还引发了全球供应链的重新配置。尽管部分国家通过报复性关税或贸易谈判寻求缓解，但短期内难以改变市场对美元的看跌预期。Nguyen指出，关税的长期效应可能导致全球贸易量萎缩，进而加剧经济放缓风险。以下为主要贸易伙伴受关税影响的程度对比：国家关税税率（%）预计GDP影响（%）中国 34 -1.0 欧盟 20 -0.8 日本 24 -0.6 欧盟贸易专员马罗斯·塞夫科维奇（Maros Sefcovic）表示：“我们致力于通过谈判维护多边贸易体系，但也将采取必要措施保护欧盟经济。”这一表态凸显了关税政策对全球经济的深远影响，印证了Nguyen对政策不可逆性的判断。编辑总结特朗普关税政策引发的美元贬值正在重塑全球经济格局。贸易伙伴的通胀压力缓解为央行提供了降息空间，但关税的不可逆性意味着长期风险犹存。未来数月，全球金融市场需密切关注美国经济数据、央行政策动向以及贸易谈判进展，以应对潜在的波动。美元的走势将成为关键指标，影响各国货币政策与经济增长的平衡。名词解释美元贬值：美元对其他货币汇率下降，导致进口商品价格上涨，出口商品竞争力增强。关税政策：通过对进口商品征收额外税费，保护国内产业或影响贸易平衡的政策。通胀率：衡量物价水平上升速度的指标，通常以消费者物价指数（CPI）表示。央行降息：中央银行降低基准利率以刺激经济增长的货币政策操作。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率变动的指标。 2025年相关大事件 2025年4月10日：特朗普宣布暂停对除中国外其他国家的关税90天，美元指数短暂反弹，但市场仍持谨慎态度。 2025年3月20日：欧洲央行下调利率至2.25%，称美元贬值缓解了欧元区通胀压力。 2025年2月15日：中国对美国商品加征34%报复性关税，人民币对美元汇率跌至7.35，创年内新低。 2025年1月10日：特朗普签署新关税法案，对中国、欧盟和日本分别加征34%、20%和24%的关税，美元指数应声下跌。专家点评 2025年4月12日，摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen表示：“美元贬值短期内为全球经济提供了喘息空间，但关税引发的供应链重构可能导致长期通胀风险。央行需谨慎平衡宽松政策与价格稳定。” 2025年4月11日，高盛集团全球策略师Seema Shah指出：“特朗普的关税政策正在改变全球货币格局，美元走弱为新兴市场央行创造了降息机会，但贸易战升级可能抵消这一优势。” 2025年4月10日，瑞银集团经济学家Arend Kapteyn评论：“美元贬值缓解了欧元区的通胀压力，欧洲央行可能在未来两次会议中再降息50个基点，以支持经济增长。” 2025年4月9日，巴克莱银行外汇分析师George Saravelos表示：“关税的不可逆性正在重塑市场预期，美元可能在未来六个月内进一步下跌5%，非美元货币将面临升值压力。” 2025年4月8日，花旗集团全球经济学家Andrew Hollenhorst指出：“美元贬值与关税的双重作用为全球央行提供了政策灵活性，但美国国内通胀的上升可能迫使美联储推迟降息计划。” 来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:10

加拿大央行本周或将暂停降息，货币政策路径扑朔迷离

关税政策的退让减轻了刺激经济的紧迫性，加拿大央行本周可能会暂停当前的降息周期。根据货币掉期市场的押注，截至上周五（4月11日），市场对加拿大央行本周维持利率不变的概率约为58%，相较于上周三时市场普遍预计央行将再次降息出现了显著逆转。过去几周，市场对降息与暂停之间的预期不断变化，原因正是特朗普在关税政策上“进退两难”的反复态度，使得经济前景和货币政策路径难以预测。 “他们（加拿大央行）希望保留一些‘干火药’，以备经济陷入衰退时仍有刺激空间。”牛津经济研究院预测与分析主管托尼·斯蒂洛（Tony Stillo）指出。“如果他们真的选择降息，那更多是出于‘保险性’考量，”他补充道，并表示他更倾向于本次会议按兵不动。过去10个月，加拿大央行已累计降息225个基点，将关键利率降至2.75%，处于其“中性区间”的中点——即既不会刺激也不会抑制经济增长的利率水平。若此次会议选择暂停降息，将是自去年6月以来的首次，也是主要央行中最激进的一轮降息周期暂告段落。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将于本周三上午9:45（美东时间）宣布央行管委会的最新利率决议，并同步发布季度货币政策报告。央行此前表示，这是自疫情以来首次不提供单一经济增长预测，而是提供一个预测区间，以反映经济路径难以确定的现实。特朗普近期对关税政策的反复操作——先征收再暂停——加之美中贸易战升级的风险，已令市场大幅震荡，企业投资与消费者支出双双承压。 “如果当前的不确定性持续……我们3月预测的‘加拿大经济衰退’将会变得更加严重。”麦格理集团董事总经理兼首席经济学家大卫·多伊尔（David Doyle）表示。他认为这些压力很可能促使加拿大央行本周再次降息。不过，2月份加拿大通胀意外飙升至2.6%，创八个月新高，这可能令央行在进一步放松货币政策方面态度趋于谨慎。与此同时，3月份加拿大就业市场出现三年来首次净流失，减少32,600个岗位，加剧了政策路径的不确定性。 “我认为现在政策前景变得更加模糊，这既是由于贸易战的拖累，也因为部分通胀数据的意外强劲，”多伊尔总结道。

Dan197704-14 21:29

决策分析：特朗普警告“没人逃得过”！美元下滑黄金创新高，鲍威尔携财报来袭

会将利率下调25个基点至2.25%。加拿大央行本周也将召开会议，市场暗示其可能将2.75%的利率下调约三分之一的可能性。在大宗商品市场，全球不确定性被证明是黄金价格的意外之喜，周一黄金价格飙升至3245美元的历史新高。由于担心全球经济放缓和欧佩克供应增加，石油价格一直面临更大的压力，尽管伊朗可能停止出口为油价提供了一些支撑。布伦特原油下跌17美分，至每桶64.59美元，美国原油下跌15美分，至每桶61.35美元。

云涌04-14 16:55

環球央行議息周政策走向會否改寫市場劇本？

億滙每日新聞兩大央行議息風暴來襲本周加拿大央行與歐洲央行分別將於本週三和本週四先後公佈利率決議。在美國貿易政策擾動全球經濟、通脹路徑不確定性加劇的背景下，兩大央行的決策備受矚目。加拿大央行陷入「降息與否」的兩難抉擇，其政策信號或將重塑加元走勢。而歐洲央行或被迫暫緩按兵不動「計劃，轉向更激進的降息以對衝外部風險。市場普遍預期，這兩場議息會議將為2025年二季度的全球貨幣政策定下基調。加拿大央行在關稅豁免下“艱難平衡” 臨時關稅豁免緩解緊迫性。加拿大央行3月會議紀要顯示，若非川普關稅威脅，其本應維持利率在3.0%不變。儘管貿易緊張局勢升級，但加拿大近期爭取到美國對USMCA協定商品的臨時關稅豁免，暫時降低了立即降息的必要性。不過，分析師警告，長期關稅不確定性仍將抑制企業投資和出口。而通脹回升制約政策空間。加拿大央行已累計降息超過200基點，而早前CPI數據反彈至2.8%，加之報復性關稅推高進口成本，通脹壓力重現。若週二公佈的CPI數據進一步走高，央行可能更傾向於觀望。有分析師指出，加拿大央行需要在“保增長”和“防通脹”之間走鋼絲，4月按兵不動是更穩妥的選擇。市場也確實押注加央行將「滯後降息」。貨幣市場預計加拿大央行6月降息概率超過60%，但加元匯率已提前反映部分預期。若週三決議意外降息，加元匯價或受到重創; 若維持利率不變，但聲明提及「未來寬鬆」，加元匯價仍可能小幅弱勢。歐洲央行或在貿易衝突下“轉鴿” 歐洲央行原計劃在4月暫停降息，以觀察此前連續降息的效果。然而，美國總統川普4月初對全球多國加征報復性關稅的舉動，徹底打亂了這一節奏。儘管德國等國家已推出財政刺激計劃，但歐元區出口導向型經濟的脆弱性暴露無遺。市場恐慌情緒蔓延，迫使歐央行提前行動。通脹放緩也為歐央行提供降息空間。最新一期歐元區核心通脹和服務業通脹顯著回落，業界認為，當前通脹壓力減弱為降息提供了窗口，預計歐央行將在4月、6月和9月各降息25基點。法國興業銀行甚至警告，不排除歐央行「超預期」降息50基點的可能，以明確退出限制性政策立場。目前市場已基本認定本周會降息，因此歐央行行長拉加德近日的講話也將成為焦點。若她釋放「進一步寬鬆」信號，例如暗示6月繼續降息，歐元可能會承壓; 反之，若表態偏中性，歐元或借美元走弱之勢短線走強。其他數據、會議及事件概覽中國經濟數據：本週三將公佈今年第一季度GDP、3月零售銷售等經濟數據。美國經濟數據：本週三將公佈3月核心零售銷售等經濟數據。消費者物價指數（CPI）：加拿大將於週二公佈3月數據，英國、歐元區將於周三公佈3月數據，紐西蘭將於周三公佈第一季度數據，日本將於週五公佈3月數據。據報美國政府早前公佈將智慧手機、計算機，以及部分其他電子設備從「對等關稅」中豁免，包括對中國進口商品徵收的125%高額關稅。但美國總統川普最新發文稱，自己周五並未宣布關稅“豁免”。英國將暫停對89種產品徵收全球關稅，預計每年為英國上下的企業節省至少1700萬英鎊。（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #中央銀行 #加拿大 #歐元區 #歐洲央行 #議息

MonetaMarkets亿汇04-14 12:42

黄金刚刚又创历史新高，泡沫已经很明显了？还能涨多高？

经济俱乐部发表的经济展望讲话。此外，加拿大央行本周将公布货币政策决定，市场普遍预计该行将维持利率不变，以应对全球贸易战带来的挑战。周四，欧洲央行也将召开货币政策会议，预计将继续降息以提振欧洲经济。本周需关注的经济数据包括：周二：纽约联储制造业调查周三：加拿大央行货币政策会议、美联储主席鲍威尔讲话周四：欧洲央行货币政策会议、美国初请失业金人数、美国新屋开工与建筑许可数据、费城联储制造业调查

风起04-14 10:38

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七国集团央行将对美国关税乱象做出初步回应

，可能会让大西洋两岸做出不同的回应。加拿大央行官员周三可能会维持借贷成本不变，以防范与美国正在进行的关税战可能带来的通胀影响，而欧洲央行预计会在次日降息。美联储的下一次决策要到 5 月 7 日才会做出，因此本周欧洲央行（位于法兰克福）和加拿大央行（位于渥太华）的会议，让两地的政策制定者肩负起在评估特朗普行动对经济影响的同时安抚投资者的重任。美国总统已暂停实施他此前承诺的多项最严厉的关税措施，但市场的波动和普遍存在的不确定性也可能造成损害。欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德上周五暗示了这些风险，称官员们正在监测形势，并拥有可用的工具，而且物价稳定和金融稳定是相辅相成的。这是在短短两年多时间里，她和同事们第二次在美联储政策制定者开会之前，因美国引发的市场动荡而对利率决策感到困惑。2023 年硅谷银行倒闭引发市场动荡后，欧洲央行没有退缩，而是按承诺加息了 0.5 个百分点。在这次情况下，欧洲央行的决策可能会更简单明了。由于关税可能会冲击经济，而欧盟目前暂未采取应对通胀的措施，普遍预计官员们会将利率下调 0.25 个百分点。加拿大需要考虑的权衡因素更多。虽然特朗普的关税已经在损害商业投资和消费者支出，但通胀预期却在飙升。周二公布的消费者物价数据可能对他们的判断起到关键作用。彭博经济研究观点： “欧洲央行 4 月 17 日的下一次利率决策正变得更容易做出。除了美国关税可能对欧元区经济造成的直接冲击外，管理委员会还必须考虑到欧元升值的影响。” —— 经济学家大卫・鲍威尔和西蒙娜・德拉・基亚伊。其他方面，韩国到土耳其的利率决策、中国的国内生产总值（GDP）数据，以及英国到日本的通胀报告等都是本周的重点关注内容。美国经济在国债收益率上升、美元走弱以及与美国贸易政策相关的股票市场下跌的背景下，投资者将从美联储政策制定者那里寻找他们对降息意愿的线索。美联储主席杰罗姆・鲍威尔将于周三在芝加哥经济俱乐部发表演讲，对经济形势进行评估。同一天，美联储地区银行行长杰夫・施密德和洛里・洛根将讨论经济和银行业问题。周一，美联储理事克里斯托弗・沃勒将就经济前景发表讲话，美联储理事丽莎・库克将于周二发表讲话。与此同时，周三公布的 3 月零售销售数据预计将显示出大幅增长，因为消费者赶在对进口机动车和汽车零部件征收关税之前抢购商品。彭博社对经济学家的调查中值预测，零售销售额将增长 1.4%，这将是自 2023 年初以来最大的月度增幅。据 Ward’s Intelligence 的数据，行业数据显示，汽车销售年化速度达到 1777 万辆，这是近四年来汽车经销商表现最好的一个月。特朗普将进口汽车和零部件的关税提高到 25%，该措施于 4 月 3 日生效。剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务（即所谓的控制组销售，该数据能密切追踪国内生产总值报告中的商品支出情况），预计销售额将实现稳健增长，为消费者原本平淡的一个季度画上句号。同样在周三，工业生产数据可能显示，3 月份工业生产下降 0.2%，原因是温和的气温限制了公用事业产出，制造业也有所降温。周四公布的政府数据预计将显示，房屋开工数量下降，因为建筑商专注于减少新房库存。与此同时，特朗普政府将智能手机、笔记本电脑、硬盘、计算机处理器和存储芯片以及平板显示器排除在所谓的对等关税之外。这些广受欢迎的消费电子产品通常不在美国生产。这对消费者来说将是个好消息，一些消费者曾因担心关税会导致价格飙升而抢购新 iPhone 和其他设备。亚洲预计新加坡金融管理局将于周一做出利率决策，彭博经济研究预计其将实施宽松政策。周四，预计韩国央行将维持借贷成本不变。未来一周公布通胀数据的国家包括：周二的印度、周四的新西兰和周五的日本。欧洲、中东、非洲英国公布的报告可能会吸引投资者的关注，这些数据将显示英国经济中价格压力的强度。周二公布的劳动力市场报告可能显示工资增长依然强劲。次日公布的通胀数据可能显示，整体通胀和核心通胀指标均有所下降，不过通胀率仍远高于英国央行设定的 2% 的目标水平。尽管全球存在贸易紧张局势，但这两份报告可能都无法让政策制定者有足够的信心加快货币宽松步伐，尤其是在上周五公布的报告显示 2 月份经济增长意外大幅上升之后。在欧元区，一些二线经济报告可能会帮助欧洲央行政策制定者做出周四的决策。2 月份工业生产数据将于周二公布，同时公布的还有德国 ZEW 投资者信心调查数据。同一天，以色列 3 月份的年度通胀率可能会降至 3.2%。这仍高于该国 1% 至 3% 的目标区间，可能会导致以色列央行在开始降息周期以帮助受战争影响的经济之前，等待通胀进一步放缓。该地区计划做出多项利率决策：周三，纳米比亚可能会将关键利率维持在 6.75%，与南非上个月维持不变的利率水平一致。纳米比亚元与南非兰特挂钩，纳米比亚的政策通常受其更大邻国南非政策的影响。周四，博茨瓦纳将连续第四次会议维持利率在 1.9%，以抑制处于六个月高位的通胀。同一天，土耳其货币政策委员会将面临一个艰难的决策，这是自反对派领导人埃克雷姆・伊马莫格鲁被拘留引发市场动荡以来，该委员会首次召开会议。大多数分析师预计将暂停宽松政策，不过高盛等少数几家银行预测会加息。埃及央行可能会在周四开始降息周期。在最近通胀放缓之后，该国的实际利率约为 15%，是世界上最高的利率之一。但美国关税导致的资金外流仍可能促使埃及推迟降息。乌克兰央行在继上个月将借贷成本提高 1 个百分点之后，也将于同一天公布其利率决策。拉丁美洲总统哈维尔・米莱上任第一年就实现了财政盈余，这是阿根廷十多年来首次实现财政盈余，规模大致相当于国内生产总值的 1.8%，扣除利息支付后约为 0.3%。周三公布的 3 月份数据可能显示，阿根廷政府自 2023 年以来第 14 个月实现盈余。在一个具有里程碑意义的时刻，上周五阿根廷在米莱实施了一系列全面改革以放松该国的货币管制后，与国际货币基金组织达成了一项价值 200 亿美元的协议。秘鲁周二将公布 2 月份国内生产总值的替代数据，以及首都利马这座特大城市 3 月份的劳动力市场报告。秘鲁经济已连续七个月增长速度超过预期，该国财政部长何塞・萨拉迪表示，秘鲁今年的经济增长率可达 4%，明年可达 5%。彭博社调查的分析师预计，由于金属价格上涨，秘鲁今年的经济增长率为 3%，高于去年 12 月预测的 2.8%。秘鲁是世界第三大铜生产国和主要的黄金出口国。在 2024 年底失去一些增长动力后，哥伦比亚经济在 1 月份因利率降低和实际工资上涨而重拾增长动力。未来一周公布的一系列指标可能会支持普遍观点，即 2025 年国内生产总值将连续第三年小幅增长。

金融界04-14 07:56

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