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贸易战阴云笼罩楼市加拿大房价年内料下跌2%
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年以来全国平均房价已下滑约3%。虽然加拿大央行过去一年内快速降息达225个基点，在一定程度上阻止了楼市更深层次的下滑，且近期因部分首次购房者受益于改善的负担能力，销售活动有所回暖，但整体市场情绪仍趋谨慎。根据调查结果，加拿大今年全国平均房价预计将下降2.0%，而三个月前的预估为上涨2.0%。展望未来，2026年房价或将陷入“零增长”，而此前预测值为上涨3.4%。牛津经济研究院加拿大经济主管Tony Stillo表示：“美国政策的不确定性不仅使楼市陷入瘫痪，也影响到企业的资本开支和招聘计划。购房者对就业安全和购房能力的忧虑使他们选择观望。” Stillo进一步指出，如果未来发生温和衰退，贸易战有可能令楼市低迷期延续至2025年底。从区域来看，2025年多伦多房价预计将下跌4.0%，温哥华房价则预计下降2.0%。不过，与今年迄今的跌幅相比，未来跌幅将相对温和，暗示市场可能逐步企稳。 BMO资本市场高级经济学家Sal Guatieri表示：“我们预计未来两三个月内房价仍将承压，但到年底有望企稳，并于2026年开始温和复苏。” 他补充称，这一复苏前提是两点：其一，贸易战局势降温；其二，加拿大央行继续降息，预计到明年初还有75个基点的降幅空间。在可负担性方面，12位受访者中有10位认为，未来一年对首次购房者而言，住房可负担性将有所改善，尽管目前全国房价仍高达年收入的10倍以上。至于可负担住房供应，10位受访专家认为明年供应将略有增加，仅一位认为会显著增长。加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家Robert Hogue表示：“可负担性或将继续小幅改善，可能仅能弥补疫情期间损失的一半。要回到疫情前水平仍困难重重。” 他指出，建筑成本降低或减少监管费用等措施可能在边际上有所帮助，但若要实现真正转变，还需更具结构性的改革措施。
Lisa06-27 00:32
AH溢价最新情况如何？港股红利主题大举吸金，港股红利ETF基金(513820)今日除息，规模首超30亿元！机构：年内降息或达30BP
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24年9月至今降息3次，共100BP；加拿大央行24年6月至今降息7次，共225BP；欧洲央行24年6月至今已降息8次，共235BP；英国央行24年8月至今降息4次，共100BP。除美国之外其它国家或地区利率环境改善幅度较大，美联储基准利率仍维持在相对较高位置，但随着通胀的进一步下降，降息空间更大；按现金流折现法估值，利率下降，将利好离岸金融市场港股的分母端。（来源于艾德证券20250623《全球估值洼地，盘整中酝酿新的机会》）【低利率时代，高股息为王！港股红利高股息优势明显】在利息收入下降的阶段，股息收入是对现金收益必要的补充。对于防御性投资者来说，在无风险资产荒背景下，港股红利资产凭借其高股息特征，或为低利率环境下，相对稳健、资产配置性价比较高的“替代品”。特别地，险资需要现金收益覆盖负债刚性成本，利率越低对股息的诉求越高。续期保费持续增长，险资仍然存在红利股欠配压力。华泰证券认为，截至2024年底，上市保险公司总资产2.7％配置于FVOCI股票，长远预计该比例或达到5％。（来源于华泰证券20250508《联合研究：月论高股息 - 切换进行时》）【如何选择红利资产？高股息为红利策略投资的锚！】考虑港股市场流动性优化、中长期资金入市增加红利配置需求，红利板块行情有望持续获得支撑，港股红利资产相较A股具备四重优势：一是分红比例更高：2023年港股整体现金分红比例达48.9%，高于A股的41.8%。（数据来源：国泰海通《关于港股红利资产的三个问题》，2024）。港股红利ETF基金（513820）标的指数2024年度分红总额（已宣告）为10,159.80亿元，同比+11.06%，分红比例(已宣告)高达38.91%，均显著高于中证红利指数！【港股红利VS中证红利2024年分红情况】二是股息率更高，防御属性突出：以港股红利ETF基金（513820）标的指数为例，其近12月股息率达7.89%，领先于市场主流红利指数。三是估值折价优势，当前港股红利板块相对A股的折价处于历史中位水平，叠加低利率环境下资金对稳定收益需求提升，配置窗口期已至。四是从长周期维度来看，港股高股息标的具备更强的超额收益和较高的胜率。2019-2024年中，A股、港股红利资产均相对于宽基指数走出了稳健的超额收益，其股红利ETF基金（513820）标的指数的超额表现更优、胜率也更高，近6年中有5年取得超额收益。【2019-2024年港股、A股红利指数超额收益表现】数据时间：20190101-20241231 宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820，联接基金A：501305；C：501306），同指数规模领先，已累计分红12次，为分红次数最多的港股红利类ETF，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-25 14:37
通胀“踩刹车”：加拿大5月CPI持稳，房租放缓成关键因素
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大家庭在高物价环境中提供了一丝缓解。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）上周曾表示，如果贸易关税持续存在，消费价格将继续受到上行压力。央行目前已连续两次会议将基准利率维持在2.75%，政策暂停的原因之一正是4月份核心通胀的上升及贸易局势的不确定性。央行计划依据5月和6月的通胀数据，在7月底的货币政策会议上做出下一步决定。加拿大统计局则表示，将继续密切监测关税对物价的潜在影响。从细分数据来看，食品价格继续高于整体通胀水平，5月同比上涨3.4%，虽略低于4月的3.8%，但仍处于高位。住房成本增速也略有放缓，从4月的3.4%降至月的3%。抵押贷款利息成本已连续第21个月放缓，5月增幅为6.2%，低于4月的6.8%。值得注意的是，加拿大消费者在5月购车成本显著上升，乘用车价格同比上涨4.9%，主要受到电动车价格上涨的带动。整体来看，尽管部分生活成本仍在上扬，加拿大通胀暂时出现企稳迹象，但贸易政策走向与核心通胀走势仍是未来货币政策的关键变量。市场将密切关注央行7月底的利率决议。
Lisa06-25 01:04
租金上涨放缓，5月加拿大通胀维持在1.7%，核心通胀指标压力降低
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落，可能让此前对潜在通胀过热表示担忧的加拿大央行决策者稍感放松。加拿大统计局周二公布的数据显示，5月消费者价格指数同比上涨1.7%。年同比与4月持平，符合预期。按月来看上涨了0.6%，略高于经济学家的预期，主要由于汽油和手机服务价格降幅缩小。剔除能源后，5月年通胀率降至2.7%，低于4月的2.9%。加拿大央行最关注的两项核心通胀指标均降至3%的年增幅，低于4月的3.1%，与经济学家预期一致。然而，官员们可能需要看到核心通胀取得更多进展，才会考虑进一步降息。隔夜掉期交易者略微下调了加拿大央行在7月30日下次会议上降息的可能性，从此前接近40%降至约三分之一。加拿大两年期国债收益率上涨约两个基点，至2.637%；渥太华时间上午9点30分，加元兑美元汇率为1加元兑1.3706美元。在加拿大年通胀中，汽车和住房成本是主要的上涨因素。行长麦克勒姆和官员们在过去两次会议上将利率维持在2.75%，并在本月早些时候再次按兵不动，指出核心通胀上升是主要原因。政策制定者正观察核心通胀的坚挺是否只是暂时现象，还是将持续存在。央行首选的核心通胀三个月移动平均值从此前的3.4%降至3%。消费者物价指数篮子中，年涨幅在3%及以上的组成部分比例，从4月的39.1%降至37.3%。这个指标也是政策制定者重点关注的。尽管经济在第二季度开始显现疲软，但出现严重衰退的可能性不大，这让央行有时间权衡政策反应。一些经济学家认为政策制定者的宽松周期已经接近尾声，另一些则预计今年至少还有一次降息。加拿大统计局将在7月30日决策前再发布一次通胀报告。加拿大帝国商业银行经济学家凯瑟琳·贾奇在发给投资者的报告中表示：“核心指标的缓和对加拿大央行来说是积极的信号，他们希望下份报告继续保持这种进展，才能在7月安心降息。” Corpay公司首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示，虽然10月降息的可能性最大，但7月仍有可能。他在报告中说：“通胀显然在持续缓和，未来几周的新证据可能促成更早的降息。” Ballinger集团外汇市场分析师凯尔·查普曼则认为，7月降息“没有意义”。他表示：“真正重要的是核心通胀。从目前来看，尚未出现足够的缓和，令政策制定者有信心再降息25个基点。” 彭博经济研究的斯图尔特·保罗表示：“5月的数据显示核心价格压力依然存在，这些持续高企的指标可能继续让决策者感到不安。但由于通胀风险正日益偏向下行，我们认为今年下半年进一步降息的可能性更大。” 5月租金价格上涨4.5%，低于4月的5.2%。安大略省是全国租金压力缓解的主要来源。人口增长放缓以及新供应的大量增加，帮助抑制了5月的租金上涨。由于加拿大央行降低利率，抵押贷款利息成本连续第21个月放缓。 5月杂货店食品价格同比上涨3.3%，比4月的涨幅低0.5个百分点。加拿大统计局表示，特朗普对加拿大的关税和贸易战影响了5月部分价格变动。由于越来越多加拿大人避免前往美国旅游，旅行团和航空运输价格出现降温，分别同比下降0.2%和10.1%。不列颠哥伦比亚省取消消费者碳税后，加油站汽油价格有所下降。剔除能源后，5月年通胀率降至2.7%，低于4月的2.9%。部分电动车价格上涨，导致5月新车价格同比上涨4.9%，高于4月的4.6%。在加拿大10个省份中，有6个省份5月价格涨幅高于4月。魁北克省、曼尼托巴省和萨斯喀彻温省的价格增速放缓，新斯科舍省的通胀保持稳定。加拿大商会首席经济学家安德鲁·迪卡普亚表示：“剔除能源效应——主要来自碳税取消——许多指标上的通胀实际上保持稳定。由于预计经济增长放缓，央行下月可能会把重点转向下行风险。”(彭博）来源：加美财经
加美财经06-25 00:00
5月数据公布在即，加拿大央行行长称通胀形势复杂
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加拿大央行（Bank of Canada）本周将重新审视全国通胀数据，在最近的税收变化和贸易战中，形势尤其不明朗。加拿大统计局预计将于周二公布其5月份消费者价格指数。金融数据显示，经济学家普遍认为，上月通胀同比上升1.8%。 4月份的数据显示，年度通胀率大幅放缓至1.7%，这在很大程度上要归功于与消费者碳价结束挂钩的汽油价格下跌。蒙特利尔银行（BMO）负责加拿大利率和宏观策略师的董事总经理Benjamin Reitzes表示，他预计5月份通胀下降至1.5%。他指出，与去年同期相比，住房通胀放缓，汽油价格涨幅回落。但央行在一个越来越不确定的世界里试图设定其基准利率时，分析的不仅仅是总体数据。 Reitzes表示：“现实是，他们不会只看一个数字，他们会看许多不同的通胀指标，试图找出潜在的趋势是什么。” 加拿大央行行长Tiff Macklem周三发表讲话，称当前的通胀形势“复杂”。他表示，近期潜在通胀的“坚挺”可能是与美国的贸易战影响通胀的早期迹象。迄今为止，央行一直受到与关税争端有关的不确定性的困扰，它连续两次维稳其政策利率在2.75%，等待贸易限制将如何影响通胀的明朗化。虽然关税和反关税本身可能会推高企业的价格，但目前尚不清楚企业转嫁这些成本给客户的速度有多快。由此引起的经济放缓也可能导致企业和消费者控制支出，使通胀压力相对温和。 CIBC资本市场的高级经济学家Katherine Judge表示，关税可能会导致通胀小幅上升。她在上周五给客户的一份报告中表示：“月度增长加速将主要与食品价格和核心商品价格有关，食品价格增加了反关税的影响，而核心商品价格可能开始反映更广泛的关税。” “我们预计，在4月份出人意料地大幅上涨之后，租金通胀将放缓，并与行业数据一致，与食品价格上涨相反。” Judge指出，即将公布的通胀数据将反映加拿大统计局对其CPI篮子所做的调整，但他说，这种变化通常不会对总体数据产生重大影响。 Reitzes表示，很难确定关税对通胀数据的影响。他说：“不过，加拿大央行肯定在关注这一点。为他们工作的经济学家将对所有这些数据进行梳理，寻找任何迹象。” 近几个月来，食品通胀有所加剧，Reitzes指出，这是加拿大实施反关税的一个领域。但他也表示，这可能是年初加元疲软带来的滞后影响，目前已渗透到食品价格中。通胀数据中的另一个噪音来源是今年年初联邦政府的税收变化。首先，渥太华为期两个月的GST假期扭曲了一系列杂货、礼品和家庭必需品的价格数据，现在消费者碳税的结束正在拉低总体通胀。但这种影响只会持续一年，并将在12个月后从通胀比较中剔除。 Macklem表示，央行越来越重视剔除税收变化影响的CPI指标，以使其更加清晰。他周三指出，4月份不含税的通胀为2.3%，高于央行的预期。他周三还暗示，加拿大央行正在更密切地审视自己偏好的核心通胀指标。这些核心通胀数据现在已经超过了3%，但他也警告说，“潜在的一些扭曲”可能会“夸大”价格压力。其他衡量核心通胀的指标都较低，因此他说，央行在衡量通胀下一步走向时，正在考虑一系列因素。 Macklem称：“市场出现了一些不寻常的波动，这是暂时的还是持续的，我认为仍然是一个悬而未决的问题。” 加拿大央行在7月30日做出下一次利率决议之前将看到两份通胀报告。 Reitzes表示，如果显示通胀仍得到良好控制，央行可能会找到一个降息的窗口，以便面对关税的同时提振经济。他说：“他们可能会抓住这个机会，但通胀需要给他们提供这个机会，而目前并没有。”
金融界06-23 13:47
等房价降再买？加拿大租客恐“空等一场”！
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示，他们正在等待利率进一步下降。然而，加拿大央行连续两次维持基准利率在2.75%，并在最新的政策纪要中指出，通胀仍是其主要关注的问题。RBC目前已撤销年内再次降息的预期，但部分分析人士仍保留宽松预期。另一方面，不是所有租客都有能力购房。报告指出，约三分之一的租客表示暂无购房打算，其中超过一半的人坦言其收入无法支撑在心仪社区购置房产；另有40%认为，租房比买房更经济。然而，加拿大的租房环境同样面临压力。Royal LePage数据显示，尽管租金已连续八个月出现回调，但仍高于历史平均水平。2024年5月，全国一居室平均月租金达1,857加元。据Rentals.ca与Urbanation联合发布的全国租金报告，加拿大租金在过去五年内涨幅超过工资增速。租金较两年前上涨近6%，较三年前上涨12.6%。 Royal LePage的调查还发现，37%的租客表示，他们将31%-50%的税后收入用于支付房租；另有15%的租客承认房租占其收入一半以上。
Lisa06-21 00:03
通胀风暴逼近？加拿大央行警告：关税不除，物价难稳
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经报社(北美)讯周三（6月18日），加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，加拿大与美国有望达成新的贸易协议，这带来了取消关税的希望，但他警告称，如果关税仍然存在，通胀可能会上升。美国总统唐纳德·特朗普与加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）本周达成共识，同意在30天内促成一项双边贸易协议，可能化解因美方征收关税及加拿大随后反制措施所引发的贸易冲突。 “恢复我们两国之间的自由贸易对加拿大的就业和经济增长至关重要，”麦克勒姆在纽芬兰与拉布拉多省的一次演讲中表示。 “这对价格和通胀也同样重要，”他补充道，并称两国领导人之间达成的理解是“一则非常受欢迎的消息”。特朗普政府对加拿大钢铁、铝以及汽车产品征收一系列关税，加拿大也以同样方式予以反击。两国间的争端削弱了加拿大的出口，并对就业和投资造成了冲击。 “如果关税未能取消，我们预计这些成本将传导至消费者，导致物价上涨，”麦克勒姆在讲话中指出。他表示，考虑到加拿大对美国市场的依赖（美国吸收了加拿大约四分之三的出口），任何协议都必须包括撤销关税的内容。 “但在协议达成之前，美国的关税和加拿大的反制关税都将对通胀造成影响，”麦克勒姆指出。由于部分税收措施被取消，加拿大4月份年通胀率回落至1.7%，但衡量核心通胀的几个指标却超过了加拿大央行1%至3%的目标区间。加拿大央行还对潜在通胀上升速度快于预期表示担忧，并在上一次货币政策会议的审议摘要中指出，关税可能会令物价在较长时间内维持高位。麦克勒姆补充道，若当前的关税与反制措施继续维持，根据过往经验，这些关税的成本大约会在18个月内有75%的比例转嫁至消费者。他警告称，尽管加拿大经济目前尚未出现大规模裁员，但如果关税与不确定性持续存在，家庭和企业可能会继续保持谨慎，最终将有更多企业开始裁员。
佳华16806-19 01:14
多伦多股市创历史新高，对加拿大经济究竟意味着什么？
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。货币政策成关键支撑货币政策方面，加拿大央行在本轮经济放缓中行动较早，不仅比多数发达国家提前降息，幅度也更为激进。这使得加拿大的政策利率处于一个比美国联储更加“中性”的水平。卡夫契奇认为，加拿大过去一年实施的225个基点的宽松政策，可能会在6到12个月的时间滞后后，对实体经济形成实质性支持。而这一点，可能已在当前股市表现中得到体现。 TSX指数结构影响其经济代表性不过，TSX指数的行业构成，也决定了它无法完全反映加拿大整体经济的真实状况。与美国标普500指数相比，TSX对经济的代表性相对较弱。 TSX长期以来由金融、能源和材料类股票主导。卡夫契奇指出，虽然金融股在经济复苏期往往会回暖，但能源与材料板块与实体经济的相关度正在减弱。例如，今年以来推高TSX的十大股票中，有一半是黄金类股票，它们贡献了年初至今约三分之一的涨幅。而真正代表经济活力的工业、消费支出和房地产类股票，在TSX中的权重却分别仅为12%、7%和2%。 “由此可见，TSX的表现无法完整反映加拿大经济的基本面，”他说。谨慎看待市场信号尽管股市屡创新高令人振奋，但卡夫契奇提醒，不能简单将其视为经济即将强劲反弹的信号。他表示，BMO对当前股市表现持“谨慎乐观”态度。 “如果市场真认为风险已经受控，那我们当然乐见其成，”他说，“但我们更倾向于保持审慎。”
Lisa06-18 00:01
【美股盘前】伊以冲突推升石油股狂飙！SK海力士股价创20年新高！美国经济数据即将揭晓，美股能否再创新高？
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B房产市场指数美国4月商业库存月率加拿大央行公布货币政策会议纪要原文链接
TradingKey06-17 19:38
闫瑞祥：黄金市场短期还有承压，欧美谨慎追多
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商业库存月率 ⑫ 次日01:30 加拿大央行公布货币政策会议纪要 ⑬ 次日04:30 美国至6月13日当周API原油库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
闫瑞祥06-17 12:29

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