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宏利基金：公告5连发，基金经理大换血！首席庄腾飞“清仓”卸任；权益“台柱子”王鹏今年初刚刚离职

分析师兼基金经理。自2022年11月加拿大宏利金融全资控股以来，这家成立20余年的公募机构陷入高频管理层震荡。外资入主后，核心高管如董事长、总经理等职位经历“大换血”：原董事长傅国庆因董事会改组离任，由公募元老金旭接棒；总经理等关键职位也多次易主，从高贵鑫（后者转任首席信息官）到丁闻聪（加拿大籍华裔），然而高贵鑫转任首席信息官仅8个月后，于2025年3月因个人原因离职，由交银施罗德前IT负责人唐华接替。伴随高层动荡，投研与市场团队亦频繁重组，分管市场的副总宋扬等新面孔陆续登场，但“水土不服”问题突出，原总经理助理戴翃等中层骨干相继出走。管理层震荡直接冲击投研体系，权益团队核心人物接连流失：原研究总监张勋、权益投资总监刘欣等老将离职，2025年初权益“顶流”王鹏更清仓卸任6只产品（原管理规模占公司权益类近五成）。似乎“本土化”+“国际化”的双轮策略还在实施当中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 15:00

周三发生了什么？高盛和摩根大通深入解读最新关税政策

为25%；进口汽车的关税为25%；加拿大和墨西哥对不符合USMCA标准的商品将面临25%的关税。 1. S&P 500今日上涨9.52%（MOC买盘为40亿美元），这是自1950年以来的第三大单日涨幅，仅次于2008年10月13日（+12%）和2008年10月28日（+11%）。 S&P市值增加了4.8万亿美元，创历史纪录；纳斯达克市值增加了2万亿美元，其中1.8万亿美元来自Mag 7（七巨头）；根据高盛的Michael Nocerino的数据，今日是VIX指数历史上最大单日跌幅： -36.4%（2025年4月9日关税逆转） -29.6%（2010年5月10日闪电崩盘之后） -28.2%（2024年8月6日日元套利） -27.0%（2011年8月9日希腊债务危机） -25.9%（2006年6月15日美联储通胀担忧） -25.9%（2017年4月27日宏观利多打败LePen） -24.7%（2008年10月20日全球金融危机）今天唯一收跌的S&P 500成分股为DG、AWK、KR、CME、EXC、COR、MKTX和ED。 2. 今日美国股市总成交股数超300亿股，打破周一的290亿股纪录，创下美股历史单日成交量最高纪录。ETF占总成交量的37%（今年迄今平均为28%）。市场流动性仍然极差，S&P 500 Emini订单簿顶部深度仅为130万美元，几乎处于历史最低点（历史平均为1300万美元）。 3. 总统发布“90天暂停”推文后，高盛的流动主要来自宏观产品中的对冲基金回补空头，但也看到Long-Only基金在大盘上涨过程中大量买入超大盘科技股。高盛的最具流动性空头篮子（GSXUMSAL INDEX）被轧空上涨+13%。收盘前，杠杆ETF的买盘是真实存在的。S&P MOC收盘不平衡单为+44亿美元买盘。 4. 高盛交易大厅今日的活跃度在1-10评分中为9，表现极其火热。大厅收益+12.8%，而过去30日均值为-169bps。资产管理人净买入达130亿美元，回补了大量近期卖出的标的（AI受益股、半导体、超大盘股）以及部分周期性股票。对冲基金净买入30亿美元，主要来自宏观产品的积极回补和科技股买入。ETF占今日总成交量的37%（年初至今为28%）。据Prime Brokerage称，截至今日，美国宏观产品的空头流动YTD为+42%。初步表现估算：基本面多空策略今日收益约+2%；须注意其净敞口此前处于5年来最低水平。 5. 本周以来，SPX日内波动区间如下：周一：851bps 周二：727bps 周三：1077bps（自雷曼以来最大）而从上周四收盘至今，净变化仅为1%。 6. 快速复位：截至昨日收盘，RSI低于30（即超卖状态）的SPX公司比例为55%，盘中一度超过60%。截至今日收盘，仅剩1%的公司处于超卖状态。高盛的Lee Coppersmith指出，“我们基本上清理掉了技术面上的看多理由（加上VIX从50多回落到30出头）”。考虑到对冲基金目前依旧处于高度净空状态，可确定接下来仍有大量追涨行为。 7. 高盛衍生品交易台：今天的市场波动异常疯狂，真实波动约为预期的3倍。在今日开盘前，该交易台倾向于持有较长期限的隐含波动率，因为其反应低于曲线其他部分 —— 而这正是客户利用的机会。高盛观察到前月波动率卖盘/后端波动率买盘（布局期限结构），随着客户不断展期对冲，这种策略表现优异。他们还看到顶部买盘，因为市场缓慢下行。关税消息发布后，前月波动率被猛烈压低……SPX 5月ATM波动率下降近7个波动点。但本轮反弹中，skew仍有买盘，客户在减持此前持有的看涨头寸。我们继续看到剧烈的日内波动，SPX波动带达到自全球金融危机以来的水平。明日的straddle隐含波动为2.30%。 8. 摩根大通 Market Intel观点：SPX今日上涨9.5%，为2008年10月以来最大单日涨幅，触发点为特朗普宣布对大多数国家的互惠关税暂停90天。考虑到自4月2日以来的深度抛售，这一上涨由技术因素和空头回补共同推动。从基本面来看，尽管有90天的暂缓，但宏观政策仍高度不确定，需观察谈判结果，后续美中贸易战升级、以及医药和半导体行业的关税政策仍有可能出台。接下来两天来自华盛顿的头条新闻，以及银行财报中的消费者趋势和宏观展望，将成为评估短期市场预期的关键。

金融界04-11 13:40

电子消费板块迎新机遇，AI眼镜成焦点。VRETF(159786)盘中涨3.13%

的后续走势提供有力支撑。海外方面，在加拿大温哥华举行的TED Humanity Reimagined大会（TED 2025）上的一次演讲中，谷歌展示了一款将微型显示屏与谷歌的Gemini AI助手结合在一起的AR眼镜。安卓XR负责人沙赫拉姆·伊扎迪展示了这款眼镜，它看起来与普通眼镜相似，可以实时翻译、扫描书籍以及执行其他任务。除此之外，伊扎迪还展示了一款与Apple Vision Pro相似的VR设备。根据IDC数据，2024Q4全球智能手机出货量同比增长2.4%，全年同比增长6.4%；全球PC出货量同比增长1.8%，全年同比增长1.0%。2025年全球智能眼镜出货量有望达1280万台，同比增长26%，AI眼镜有望成为AI端侧应用新的增长点。东海证券表示，电子板块迎来新机遇，AI Agent产品Manus发布，推动AI范式转型，建议关注AI模型及应用落地进展。MWC2025展会展示AI眼镜等新产品，引领消费电子市场新一轮增长周期。当前电子行业需求温和复苏，AIOT、AI驱动、设备材料及消费电子周期筑底板块成为四大投资主线。Manus展现强大通用性和执行能力，加速AI Agent商用化，但仍需面对模型能力等多重挑战。AI眼镜有望成为AI端侧应用新增长点，推动行业持续发展。相关产品： VRETF(159786) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:30

澳优2024年净利润同比增长35.3%，佳贝艾特全球羊奶粉市占率超六成驱动韧性增长

羊奶粉+营养品”双驱动战略，加速美国、加拿大、中东等核心市场突破，并通过数字化升级及会员运营提效，巩固全球营养健康产业领军地位。展望未来，面对行业减量竞争的态势，澳优将继续以消费者为中心，做大做强核心业务与品牌；发挥营养品全产业链优势，打造明星菌株；坚持全球化市场战略，加速国际市场拓展步伐；持续深化“澳优经营理念”落地，推动业务及组织进化，力争实现核心自家品牌牛羊奶粉业务并举及稳步增长，推动佳贝艾特国际业务及营养品业务持续保持高速增长。

金融界04-11 13:30

错过这波就晚了！温哥华市长亲述：为何赌上政治生涯力推比特币？

4月4日，由北美领先数字资产平台VirgoCX主办的2025 Virgo加密峰会在温哥华喜来登大酒店盛大召开。温哥华市长沈观健（Ken Sim）出席开幕式并发表主旨演讲。他以生动而专业的表达，深入阐述温哥华在全球数字经济中的战略定位，并指出加密资产的投资回报优于多数传统资产，温哥华将积极推动区块链创新，构建更加开放、可持续的数字经济生态。

FX168北美分站04-11 13:21

特朗普突然语出惊人：愿意与中国达成贸易协议结束不断升级的贸易战！

比之下，美国前两大贸易伙伴——墨西哥和加拿大——正面临备受争议的25%关税。 2月份，美国曾对中国商品征收20%的关税，原因是特朗普指责北京允许中国生产的芬太尼运往美国。中国采取反击措施，于周四对美国商品征收84%的关税。荷兰合作银行分析师表示：“贸易战如今正演变成美中之间的直接对抗。我们可能会再次看到紧张局势升级和降级同时发生，从而将市场拉向不同的方向。” 金融市场反应悲观，三大股指收盘下跌2.5%至4.31%，为过去六个交易日中的第五个下跌交易日，仅在周三特朗普暂停大部分“互惠”关税后出现显著上涨。 “目前的形势不仅混乱，简直疯狂，”荷兰国际集团(ING)经济学家卡斯滕·布热斯基(Carsten Brzeski)表示。“别忘了，我们以前也遇到过这种情况，宣布了各种措施，然后暂停一段时间，最终又重新实施最初宣布的关税。” 美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特当天早些时候表示，美国已收到近20个国家提出的“认真的”贸易协议要约，其中两项协议“即将达成”，有迹象表明特朗普引发的全球贸易战可能正在缓和。哈塞特还告诉美国CNBC，作为任何谈判达成的贸易协定的一部分，大多数国家可能仍将维持10%的普遍基准关税税率。此前一天，特朗普宣布对数十个未对上周公布的关税采取报复性措施的国家暂停征收90天关税。欧盟则做出回应，暂停了针对美国关税的首批反制措施90天。

小萧04-11 08:17

中美贸易战升级！特朗普再次上调中国小包裹货物关税下达最后期限通牒令

墨西哥就是一个典型例子。目前对墨西哥和加拿大部分生效的关税政策没有变化。 “人们感到不确定，而不确定性又会引发恐惧。人们开始向美国发送一些进出口商品，比如紧急产品，但其余商品则被搁置，”亨科全球首席执行官西蒙·科恩在特朗普宣布暂停加征关税前的一次采访中表示。科恩表示，墨西哥对美国的零售出口处于暂停状态。“销售额就是没有增长，”他说。中国对墨西哥制造业的投资受到了拜登和特朗普政府的审查，科恩表示，中国对墨西哥的出口仍处于不确定状态。科恩说：“中国企业又在拖延一切。他们在观望，看看近期会发生什么。中国企业只是照常与墨西哥做生意，没有增加任何产量。”

颜辞04-11 07:54

美股暴跌警报拉响，科技股芯片股双杀，前财长警告经济“自我伤害”

知，特斯拉众多零部件源自中国、墨西哥和加拿大等，关税政策的变动无疑给其供应链和成本带来了巨大压力，这也直接反映在了股价上。芯片股同样走势低迷，美光科技跌超10%，英特尔跌超7%，台积电跌近5%，费城半导体指数跌近8%。芯片作为现代科技产业的核心，其股价的大幅下跌不仅反映了市场对科技行业未来发展的担忧，也凸显了全球贸易环境不确定性对芯片产业的冲击。芯片产业的全球供应链紧密相连，任何一环的政策变动都可能引发整个产业的震动，此次美股芯片股的崩跌，正是这一现象的生动写照。纳斯达克中国金龙指数收盘跌1.14%，热门中概股走势分化明显。理想汽车涨超5%，小鹏汽车涨近3%，展现出了新能源汽车领域在中国市场的强劲发展势头和投资者对其未来前景的乐观预期。然而，拼多多跌超6%，爱奇艺、名创优品跌超3%，中概科技龙头相对抗跌，比亚迪涨超3%，京东涨超1%。这种分化走势背后，既有企业自身经营状况和市场策略的差异，也受到全球宏观经济环境和政策因素的影响。对于中概股而言，一方面，中国经济的持续复苏和产业升级为其提供了广阔的发展空间；另一方面，海外市场的不确定性，如贸易政策、监管环境等，也给中概股带来了诸多挑战。如何在复杂多变的市场环境中找准定位，实现可持续发展，是中概股企业需要共同面对的重要课题。美国前财政部长耶伦10日的一番言论，更是为已经动荡不安的美股市场再添波澜。耶伦表示，美国新一届政府的经济政策是她所见过的“最严重的自我伤害”行为。在加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退风险已经上升。耶伦曾在奥巴马政府中担任美联储主席，后在拜登政府中担任财政部长，她的专业背景和丰富经验使其观点具有极高的权威性。她指出，美国现任政府的关税政策可能让美国普通家庭每年的支出增加近4000美元。关税政策本意是为了保护本国产业，但在实际操作中，却往往导致进口商品价格上涨，最终转嫁给消费者，增加了消费者的生活成本。除关税可能给消费者支出带来负面影响外，美国经济还面临着巨大的不确定性冲击。耶伦说，“面对如此大的不确定性，哪家公司会进行长期投资呢”？投资支出和消费支出的减少很有可能引发经济衰退。这一观点得到了市场的广泛认同，企业在进行投资决策时，往往会考虑市场的稳定性和政策环境。当政策不确定性增加时，企业会倾向于减少投资，以规避风险，这无疑会对经济增长产生负面影响。此外，耶伦强调，除关税政策外，现任政府对社会保障署、国税局等公共服务机构的削减，以及对医疗补助、食品救济等政府项目的压缩可能损害低收入家庭的利益。这一系列政策极具“破坏性”。低收入家庭本就面临着生活压力，这些政策的实施无疑会使他们的生活雪上加霜，进一步加剧社会的不平等和不稳定。美国前财长萨默斯日前也对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。美国经济作为全球最大的经济体，其走势对全球市场有着举足轻重的影响。一旦美国经济陷入衰退，将引发一系列连锁反应，全球贸易、金融市场等都将受到严重冲击。对于新兴市场国家而言，可能会面临资本外流、货币贬值等压力；对于发达国家而言，经济增长也将受到拖累。此次美股的暴跌以及美国前财长们的警告，无疑给全球市场敲响了警钟。投资者需要密切关注美国经济政策的变化和市场动态，重新评估投资组合，以应对可能出现的风险。同时，各国政府也应加强政策协调，共同应对全球经济面临的挑战，维护全球金融市场的稳定。面对当前复杂多变的市场形势，未来充满了不确定性。美股市场能否止跌回升，美国经济能否避免陷入衰退，全球金融市场又将走向何方，这些问题都亟待解答。对于投资者而言，在迷雾中寻找方向至关重要。需要保持冷静和理性，避免盲目跟风。一方面，可以关注那些具有长期投资价值、业绩稳定的企业；另一方面，要密切关注宏观经济政策和市场动态，及时调整投资策略。对于政策制定者而言，应充分认识到当前经济政策的潜在风险，采取积极有效的措施来稳定经济。在贸易政策方面，应避免过度使用关税等手段，加强国际合作，推动全球贸易自由化；在财政政策方面，应加大对公共服务和社会保障的投入，促进经济的可持续发展。总之，美股暴跌、科技股与芯片股重挫、前财长警告美国经济衰退等一系列事件，为全球金融市场蒙上了一层厚重的阴影。在这个充满挑战的时刻，各方需要共同努力，在迷雾中寻找方向，为全球经济的稳定和发展贡献力量。未来，我们期待看到更加稳健、可持续的全球经济格局，让投资者重拾信心，让市场恢复生机。

金融界04-11 07:50

音频 | 格隆汇4.11盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

美国关税的反制措施暂停90天； 13、加拿大总理卡尼重申：将与美国关税作斗争； 14、美政府表现遭诟病，赴美旅游人数“断崖式”下跌；大中华区要闻： 1、外交部驻港公署正告美方：用挥关税大棒逼迫世界各国打电话认输，永远不要指望等到中国的电话； 2、商务部回应中方是否就关税问题与美展开谈判； 3、商务部：近期已组织座谈会研究帮助外贸企业扩宽内销渠道； 4、国家医保局：征集中国医疗保险研究会生育保险专业委员会会员； 5、国家电影局：将适度减少美国影片进口数量； 6、两部门：充分激发民营企业参与收费公路投资积极性； 7、远超预期！台湾3月出口同比18.6%，进口同比28.8%； 8、离岸人民币较周三纽约尾盘涨366点； 9、宇树科技更新“格斗”视频即将开启机器人格斗直播； 10、消息称宁德时代获批在香港交易所上市； 11、今日A股泰禾股份上市； 12、南下资金大肆加仓小米和阿里； 13、公告精选︱歌尔股份：拟斥资5亿元-10亿元回购股份；中信建投：一季度净利同比预增50%左右； 14、公告精选(港股)︱中金公司(03908.HK)预计第一季度净利润增长50%至70%； 15、A股投资避雷针︱*ST富润：收到拟终止公司股票上市的事先告知书。

格隆汇04-11 07:41

美股、美元重挫！衰退阴影再现

大幅上升。根据当前政策架构，美对来自加拿大和墨西哥的铝、汽车以及未纳入《美墨加协定》的商品征收25%关税；而其他所有进口商品统一征收10%的关税。尽管针对部分国家的关税已暂缓执行，欧盟也同步宣布暂停对美国产品的关税三个月，但核心问题——高强度且缺乏稳定性的贸易政策——仍未解决。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在报告中指出：“关税的延后有助于短期情绪修复，但并不能降低整体的不确定性。目前的综合关税水平仍处于历史高位，压制企业信心和消费者支出。” 面对如此剧烈的政策波动，市场普遍陷入迷茫。一方面，90天的关税缓冲期为谈判提供了一定空间，投资者可短暂喘息；另一方面，核心关税仍在实施之中，使得全球供应链和企业成本结构面临持续压力。更复杂的是，货币政策也进入关键观察期。尽管近期通胀数据显示，美国3月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期的2.6%，但面对由关税引发的新一轮物价上行压力，美联储内部态度趋于谨慎。堪萨斯城联储主席Schmid强调：“当通胀预期一旦形成，遏制其蔓延将非常困难。当前环境下，美联储不能在维护物价稳定方面有任何松懈。” 关于通胀，白宫和美联储各执一词 4月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月未季调CPI同比升2.4%，创半年低位，预期升2.6%，前值升2.8%。美国3月未季调核心CPI同比升2.8%，连续第二个月回落，预期升3.0%，前值升3.1%。数据公布之后，白宫和美联储对通胀的看法出现巨大分歧。美国总统特朗普直言：通货膨胀已下降！特朗普经济顾问Miran表示，特朗普总统的政策有效遏制了通胀。 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席Jeff Schmid 在美国CPI数据公布后发表讲话称，与年初相比，目前通胀走高、就业和经济增长低迷的风险明显增加。将继续关注通胀，并且不太认同关税对通胀可能仅产生暂时影响的理论。不愿意对美联储在通胀问题上的信誉冒任何风险。美国达拉斯联储主席Lorie Logan公开表示，通货膨胀的持续将取决于公司转嫁成本增长的速度，以及长期通胀预期是否保持稳定。必须防止与关税相关的价格上涨导致更持久的通胀。高于预期的关税很可能会导致失业率和通胀上升。美债市场的危险信号美联储Jeff Schmid表示，美国国债供应的不断增加，以及需求减少的可能性，为高利率持续更长时间提供了条件。 Wind 数据显示，美国长债收益率抬升，过去两个交易日，美国10年期国债收益率盘中一度升破4.51%，为2月下旬以来首次‌；美国30年期国债收益率从4日收盘时的4.4%一度升破5.0%，两者涨幅均超市场预期。中信建投对此点评称，超预期的高关税冲击可能严重冲击包括美国在内的全球经济增长，可能引发新一轮的衰退。美股在内的全球风险资产及大宗商品大幅下跌。美国面临的是更为复杂的经济环境，“滞涨的局面”可能卷土重来，1970年代的历史之痛可能再现。因此，美债的波动更为剧烈。风险已释放？美股大幅反弹后，亚太市场在本周四也出现大幅拉升。 4月10日，日经225指数收涨9.13%，前一个交易日该指数还创下1987年黑色星期一股灾以来最大单日跌幅；韩国综合指数收盘涨6.6%；澳洲标普200指数收盘涨4.49%。现在是介入的好时机吗？机构对此看法不一。花旗集团全球财富主管Andy Sieg指出，虽然市场的“高峰冲击”已经过去，但投资者在极端市场波动中仍应该保持谨慎。Andy Sieg提醒称，投资者不应该追高或趁低买入，形容现阶段并不是增加风险资产的时机。他补充，目前仍无法知道中美关税将如何影响经济活动及企业盈利。东海东京Intelligence Laboratory首席股票市场分析师Seiichi Suzuki 4月10日表示：“投资者今天买回股票，心想着他们不该在前一个交易日抛售股票。但这一反弹也意味着市场先前对特朗普关税过度悲观。” 国联民生策略研究团队本周四发布的研报认为，短期内，关税风险仍未消退，市场波动仍大，仍需等待市场企稳。当前全球市场共振仍较强，需要等到全球主流市场开始出现分化后，市场才会交易各自的主逻辑。

金融界04-11 07:40

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