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加拿大多伦多证交所指数上涨0.6% 材料股领涨

标普/多伦多证交所综合指数连续第三天上涨，上涨0.6%至21,970.11点。该指数升至至少一年来的最高收盘水平。材料类股领涨，11个板块中有8个上涨。 225支股票中有138支上涨86支下跌。Shopify Inc.对该指数上涨贡献最大，上涨2.9%。 FirstQuant Minerals Ltd.涨幅最大，上涨12.5%。

金融界2024-03-14

油价夏季或现“意外反弹” 投资者需警惕供应紧张风险

此同时，美国页岩油产量的放缓以及巴西和加拿大等国的供应不稳定也加剧了市场的紧张情绪。他解释说：“如果第一季度库存持平，那么随着夏季驾驶季节的展开，库存可能会大幅减少。现货价差和炼油利润率等许多指标都表明，石油市场的紧张程度已经比当前现货价格所显示的要高一些。” 夏季通常是北半球驾驶季节的高峰期，随着人们上路旅行的增加，石油需求也会相应上升。如果供应无法满足这一增长的需求，油价可能会出现强劲反弹。此外，地缘政治因素也可能在今年夏天对油价产生影响。例如，以色列和哈马斯的冲突以及红海地区的紧张局势等地缘政治事件可能会干扰石油供应，从而推高油价。摩根士丹利的警告提醒投资者，尽管油价目前在一个相对稳定的区间内交易，但供应紧张的风险仍然存在。

金融界2024-03-14

中福国际期货：日本希望与盟国结成2030年后液化天然气供应伙伴

的长期液化天然气供应。该公司甚至希望与加拿大建立液化天然气合作关系，三井物产是加拿大第一个主要出口设施的股东，预计每年接收超过200万吨液化天然气。与此同时，近年来日本从俄罗斯、马来西亚、印度尼西亚和卡塔尔的液化天然气采购量有所下降。中福国际期货认为，根据最近的EIA数据，日本的液化天然气进口量正在下降，其中天然气占其化石燃料驱动能源发电总量的35%。经济衰退的原因可归因于日本过去六年重新启动的五座核反应堆。在其继续进口的液化天然气中，90%是通过长期合同进口的，只有10%是在现货市场上从多个国家购买的。但这并不意味着所有日本液化天然气供应商都看到这个亚洲国家的需求下降。相反，随着日本与卡塔尔等某些国家的合同到期，它似乎正在与与其密切合作的国家寻求新的长期合同。日本最大的液化天然气供应国是澳大利亚，十多年来一直如此。而且，作为地缘政治盟友，澳大利亚在日本液化天然气进口总量中所占的份额近年来有所增加。2012年，日本从澳大利亚进口的液化天然气占其液化天然气总量的18%。去年，这一数字已增至42%。另一方面，卡塔尔供应日本液化天然气的份额正在下降。2012年，卡塔尔还供应了日本液化天然气总需求的18%。但截至去年，由于几份长期合同（日本认为这些长期合同条款严格）到期，这一比例已降至仅4%。去年，日本产业大臣西村康稔公开表示支持更灵活的合同，特别反对目的地条款，因为该条款阻止了最终买家的转换。过去，卡塔尔的液化天然气买家一直同意如此严格的条款，以换取卡塔尔的可靠性。但卡塔尔在日本液化天然气市场的足迹不断缩小，可能表明它不能再仅仅依赖于为液化天然气买家提供可靠性。去年，马来西亚是日本第二大液化天然气供应国，但随着澳大利亚在全球液化天然气市场的蓬勃发展，马来西亚在日本液化天然气总需求中所占的份额也在下降，从2012年的19%降至2023年的16%。日本从俄罗斯（仍是其主要供应国之一）的进口额在2022年下降至10.7%，并且在未来六年内下降幅度可能更大，届时俄罗斯萨哈林2号项目的许多长期合同即将到期。至于印度尼西亚，随着其自身需求的增加，未来可能会出现供应问题。与此同时，日本去年从美国的液化天然气进口量增加了三分之一以上，占日本液化天然气采购总量的8%，成为日本第四大液化天然气供应国。拜登政府暂停美国液化天然气出口许可证并没有阻止日本寻求美国液化天然气，日本公用事业公司九州电力甚至考虑入股能源转移公司在美国的查尔斯湖液化天然气项目——尽管该项目是美国液化天然气项目的一部分。美国执照冻结。九州表示，对澳大利亚和美国液化天然气有兴趣的原因是供应稳定。“由于拜登最近的举动，人们对北美存在一些担忧，但他们和澳大利亚都是盟友，这意义重大，”九州岛的光吉隆告诉路透社。最近的一份报告表明，由于近年来该国对液化天然气的需求下降，日本公用事业公司的利润率可能会因液化天然气的预测盈余而下降，甚至变为负值。能源经济与金融分析研究所(IEEFA)的这份报告表明，到2030年，日本公用事业公司JERA、东京燃气公司、大阪燃气公司和关西电力公司可能会面临每年11吨的超额合同。然而，据路透社计算，到2040年，日本价值数百万吨的液化天然气合同将到期，仅2039年就有1790万吨液化天然气合同将到期。中福国际期货表示，IEEFA报告对液化天然气过剩的看法是专门针对到2030年的近中期而言的。日本仍在着眼于未来，确保长期液化天然气供应，政府去年表示：计划建立液化天然气应急储备系统，以确保突发情况下的天然气资源。

金融界2024-03-14

【汇市日报】加元收复失地加元/人民币向上测试5.340区域美元踌躇不前

市场波澜不惊目前没有提供任何有意义的加拿大数据。定于周四公布的加拿大1月份制造业销售预计将从之前的-0.7%恢复至0.4%。加拿大新屋开工数将于周五公布，预计将从22.36万小幅上升至23万。但是，预计这两种数据都不会引起市场的太多关注。由于全球需求前景强劲，石油输出国组织维持对2024年和2025年全球石油需求相对强劲增长的预测，因此预计原油价格将获得上行支撑。截至撰写本文时， WTI原油期货价格上涨超2%。原油价格上涨可能为加元提供了上行支撑，从而限制了美元/加元货币对的上行潜力。穆迪分析表示，加拿大央行如果不尽快降息，将面临经济疲软的风险。本月早些时候，加拿大央行连续第五次会议将利率维持在5%不变。加拿大央行行长麦克勒姆表示，核心通胀仍然令人担忧，并强调现在谈论降息还为时过早。加元远期走势预测 Ballinger & Co外汇市场分析师Kyle Chapman表示，“加拿大央行上周对即将降息泼冷水后，加元的势头显然仍处于看涨方向。” Fxstreet分析师Joaquin Monfort指出，“美元/加元最近突破了自1月份以来形成的上升楔形形态。价格在再次走低之前回到趋势线进行最终重新测试的情况并不罕见，美元/加元可能会发生这种情况。因此，当跌破最后一个波动低点1.3466附近时，看跌确认可能会出现。” Monex Canada的分析师指出，“虽然加拿大央行的长期高位应该会提供一些短期保护，以抵御加元的抛售，但其负面增长影响为加元应该持续表现不佳奠定了基础。” 加元/人民币逆转了前三个交易日的跌势，向上测试5.340区域，截至发稿，现报5.3378，涨幅0.28%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-03-14

“比降息更重要！”美联储本轮QT周期变数横生

T的时间表持有不同的看法。德意志银行和加拿大皇家银行资本市场预计，放缓QT的时机将在7月，预计QT将在2025年上半年的某个时候停止。而巴克莱银行和道明证券预计，美联储在放慢QT的3个月后就会完全停止。各大投行策略师的看法美国银行（Mark Cabana， Katie Craig）基本预测是QT将在5月放缓，但较慢的RRP消耗速度将意味着可能推迟。 2000亿美元至2500亿美元是RRP余额的关键门槛，预计其将在2024年第三季度突破这一水平。受4月份报税期的推动，财政部一般账户（TGA）中的资金将来自银行准备金而不是RRP工具。债务限制可能会在今年晚些时候暂时逆转QT的影响，因为TGA将不得不下降，这将意味着更少的票据供应和更容易的融资。巴克莱银行（Joseph Abate）现在预计美联储将在9月份开始放缓QT步伐，并在年底前结束QT。由于各种悬而未决的问题，时机仍然是个谜，包括之前美联储希望在结束QT前坚持多长时间，准备金在什么水平上从充足变为稀缺，以及准备金在银行间的分配会发生什么变化，因此何时开始放缓QT仍是个谜。 RRP仍预计将在4月底耗尽，但结束QT将取决于联邦基金和SOFR相对于美联储管理利率的交易水平，以及流动性状况。惠誉集团旗下CreditSights（Zachary Griffiths）基本预测是美联储宣布将于6月开始放缓QT，而市场压力的消失和强劲的经济可能使本轮QT的时间更长。分析表明，在触及之前的周期低点之前，美联储将按照目前的速度再QT 12至18个月。在2019年初美联储开始放缓QT时，短期融资市场的压力已经越来越大，包括回购利率在2018年底超过联邦基金上限。德意志银行（Steven Zeng、Matthew Raskin、Brian Lu）美联储将继续以目前的速度缩减资产负债表，直到今年夏天（大约在6月/7月）RRP余额达到1000亿至1500亿美元。届时，QT可能会继续延续至2025年。各种指标表明银行准备金仍然充裕且融资压力较低，包括相对于GDP的流动性指标、美联储最近的调查结果、杠杆空头头寸的减少等。高盛（Praveen Korapaty等）继续预计QT从5月开始将放缓。一系列指标表明，银行系统的流动性可能仍“充分”高于稀缺水平，这表明调整QT节奏的紧迫性有限，而且银行近几个月没有“大量”使用常备回购工具等紧急流动性供应工具。但RRP余额预计将继续迅速下降。根据美联储官员们的说法，他们希望在该工具完全耗尽之前放慢QT的步伐。摩根大通（Teresa Ho等）美联储将在6月会议上宣布缩减QT规模，从7月开始将缩减上限从600亿美元下调至300亿美元。 QT预计将持续到2024年底，到RRP余额降至3000亿美元且银行准备金达到3万亿美元时停止。在资产负债表构成方面，“在2025年初之前，美联储不会开始积极对其MBS（抵押贷款支持证券）回笼资金进行再投资，以保持资产负债表稳定”，而“需要数年时间才能根据整体国债市场久期重新权衡美联储系统公开市场账户（SOMA）”。摩根士丹利 (Efrain Tejeda) 美联储将于6月开始放慢QT，将美国国债的缩减上限从600亿美元降低至300亿美元，同时将MBS的缩减速度维持在350亿美元不变。 QT预计将于2025年初结束，届时银行准备金约为3.2万亿美元。 “资产负债表的最终规模和QT结束存在重大不确定性，美联储已明确表示将监测市场状况以确定何时停止，”他以SOFR-IORB价差、常备回购工具的使用情况作为储备稀缺的指标。国民西敏寺银行（Jan Nevruzi 、 John Briggs）基本预测是美联储从6月开始放缓QT直至9月，但我们也看到美联储推迟这一决定并让QT持续全年的可能性越来越大。尽管如此，预计6月份将开始缩减QT规模，因为“美联储实际上不必（而且可能也不想）通过试错过程来弄清楚QT能走多远，没有必要重蹈2019年的覆辙”。 RRP在今年某个时候耗尽“是有可能的”。加拿大皇家银行资本市场（Blake Gwinn、Isaac Brook）美联储将于7月开始放缓QT，并于2025年上半年完全停止，且存在持续更长时间的风险。鉴于这几乎完全是与票据供应有关，QT的速度和结束时间对市场的任何影响都应该仅限于前端。提前结束QT的风险也存在，最大的可能与准备金分布不均有关，在总供给依然充足的情况下，中小银行可能开始出现准备金稀缺。常备回购工具和更广泛地采用担保回购“确实有助于降低（但不能消除）潜在流动性短缺的风险”。法国兴业银行（Subadra Rajappa）相信美联储将等到年中将美国国债的缩减上限从600亿美元降低至300亿美元，于5月宣布并从6月开始。 “较慢的缩减速度将有助于流动性的重新分配，并使美联储能够更长时间地延续量化宽松政策”。 QT将持续至2025年初停止。道明证券（Gennadiy Goldberg 、Molly McGown）美联储将在5月份开始缩减QT，并在8月份“全面停止”，尽管最近的官方评论暗示QT的时间可能比市场目前预期的要长。 RRP使用量的快速下降凸显了美联储需要尽快发布放缓QT的计划，而目前准备金仅占GDP的12%，政策制定者需要明确他们打算在最低水平之上保留多大的缓冲。富国银行（Michael Pugliese等）美联储将在6月会议上宣布放慢QT的计划，但官员们提前在5月宣布也不会令人惊讶。到7月1日，美国国债和MBS的缩减上限预计将分别降至300亿美元和200亿美元，并将持续缩减至2024年底。到年底RRP余额将达到2000亿美元，银行准备金约为3.1万亿美元。 Wrightson（Lou Crandall）美联储将在6月会议上宣布放缓QT，自7月起生效，将其美国国债的缩减上限从600亿美元下调至300亿美元，但QT过程可能比想象的更加漫长。推迟的风险甚至更高，因为美联储官员并不认为这是近期的紧迫问题，而且前端的事态发展表明需要等待更长时间才能放慢缩减速度。 RRP工具的现金流失正在回流到银行系统，这可能导致隔夜无担保利率走软，银行将更愿意削减准备金。

金融界2024-03-14

“识时务者为俊杰”？华尔街各大行纷纷上调美国经济预测！

在消费者和企业身上看到的这种韧性。” 加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina还指出，在经济预测发生转变的同时，股市表现也出现了轮换，“七巨头”科技股以外的领域已开始跑赢大盘。 Calvasina在上周日晚上给客户的一份报告中写道，“过去几个月来，我们一直认为，要想恢复去年11月和12月出现的股市领导者轮换，美国GDP预测需要继续改善，并接近高于平均水平。虽然我们还没到那一步，但我们已经离目标更近了。” 正如Calvasina所强调的那样，这种转变尚未完全开始，正如周二对利率敏感的小盘股罗素2000指数不再跑赢标普500指数所显示的那样。高盛股票策略师Ben Snider表示，除了科技股之外，其他股票的进一步上涨趋势可能正在形成。他在3月4日表示，“从宏观角度来看，美国股市最重要的推动力是盈利。而且公司的盈利也在增长。不仅大公司，小公司的盈利也在增长。”他补充说：“我们在美国经济和企业中看到的强势，其基础要广泛得多，而不仅仅是最近引起如此多关注的人工智能交易。”

金融界2024-03-14

加拿大家庭可支配收入变化，家庭偿债率基本保持不变

FX168财经报社(北美)讯加拿大统计局称，去年第四季度，平均每1加元的可支配收入家庭欠债1.79加元。#2024宏观展望# 经季节性调整的消费信贷峰值去年第四季度，家庭信贷市场借款（经季节调整）继续上升，达到 295 亿加元，继连续四个季度借款疲软后连续第二个季度增长。家庭寻求消费信贷（+82 亿加元）刺激了资金需求的增加，这是自 2009 年以来第二大消费信贷净来源。除消费信贷外，其他形式的信贷市场债务（包括抵押贷款）减少了 19 亿加元。家庭偿债率基本保持不变家庭偿债率（以信贷市场债务本金和利息的总偿付额占家庭可支配收入的比例衡量）从第三季度的14.99%（原为15.22%修正）小幅上升至第四季度的15.00%。债务支付和家庭可支配收入均增长约 1.3%。从 2022 年初加拿大央行开始加息到 2023 年底，抵押贷款利息支出几乎翻了一番（+97.2%）。到 2023 年第四季度，抵押贷款利息占抵押贷款债务支付总额的 66.2%，高于 2021 年第四季度的 45.8%。同时，继 2022 年稳步下降之后，抵押贷款本金支付稳定下来，2023 年第四季度，连续第二个季度达到 124 亿美元。经季节调整后，家庭信贷市场债务占家庭可支配收入的比例连续第三个季度下降，从第三季度的179.2%下降到第四季度的178.7%，原因是家庭可支配收入（+1.3%）超过了家庭可支配收入（+1.3%）。由于第四季度抵押贷款相对缓慢，信贷市场债务增长（+1.0%）。换句话说，第四季度每 1 加元的家庭可支配收入对应 1.79 加元的信贷市场债务。

佳华1682024-03-13

机构：2月全球新能源车销量仅增3%，中国销量下降12%

月份欧洲市场销量同比增长12%，美国和加拿大市场销量增长31%，但中国市场销量下降12%。 Rho Motion的数据经理查尔斯·莱斯特指出，今年到目前为止，中国市场的销量增长了34%。他说，鉴于中国去年的农历新年是在1月份，这更好地反映了市场的表现。随着消费者等待更实惠的车型上市，电动汽车的销售需求在经历了几年的大幅增长后，最近几个月有所降温。莱斯特说，今年到目前为止，该公司在中国的销售额增长了34%。他说，鉴于中国去年的农历新年是在1月份，这更好地反映了市场的表现。莱斯特说，Rho Motion预计今年全球纯电动和插电式混动汽车销量将增长25%至30%。

金融界2024-03-13

Seagen开始开花结果

瑞公司现在拥有Seagen公司在美国和加拿大的商业权利，并从美国之外的公司获得专利。并从合作伙伴武田制药公司那里获得来自美国以外地区的销售分成。 ECHELON-3试验招募了DLBCL患者，无论CD30表达如何，并测试了Adcetris与来那度胺（Revlimid）和利妥昔单抗（Rituxan）联合使用，与这两种药物和安慰剂相比，它显示了总生存率的显着改善，无进展生存和总反应率也是如此。除了安全性符合Adcetris的已知的安全性外，还没有其他细节，需要等待医学会议上公布的数据，以更好地了解其潜力。辉瑞将与监管机构讨论数据和潜在的监管提交，这是该资产的潜在重大更新，因为它将允许Adcetris从较小的市场（如典型何杰金氏淋巴瘤）扩展。仅在美国，每年就有超过25,000例DLBCL确诊病例，40%的患者在一线治疗后复发或难治性疾病。在看到数据以及Adcetris联合来那度胺和利妥昔单抗与安慰剂相比的表现之前，估计每年的最高收入贡献为数亿美元。对于辉瑞这样规模的公司来说，这只是九牛一毛，但这是一个好消息，代表着朝着正确方向迈出的一步，并且证明了Seagen的高价格是合理的。肿瘤学创新日辉瑞在2月底举行了肿瘤学创新日，概述了该业务部门的长期增长战略，以及该公司希望如何通过专业知识、创新和规模来创造价值。肿瘤学正在成为辉瑞最重要的业务部门之一。它在2023年创造了116亿美元的收入，占总收入的20%。加上Seagen预计今年31亿美元的贡献，根据585 - 615亿美元指导范围的中点计算，该部门将占总收入的25%左右。在Seagen的产品中，Padcev (enfortumab vedotin)和disitamab vedotin在肿瘤创新日上引人注目。 Padcev已经上市，具有扩大批准适应症的潜力，而disitamab vedotin是一种HER2 抗体偶联药物（ADC），与阿斯利康公司和第一三共公司的ADC Enhertu具有竞争数据。来源：辉瑞 ADC还与免疫检查点抑制剂具有协同效应，这将进一步支持Seagen产品线的扩展潜力。辉瑞还计划开发一种靶向PD-L1的ADC候选药物，以对抗目前市场领先的Keytruda、Opdivo等公司的标准抗体方法。 ADC治疗领域正在迅速发展，辉瑞希望以提高特异性、效力和安全性的下一代候选药物引领市场。TOPO1抑制剂有效载荷似乎是近期和中期的发展方向，首个候选药物PF-08046050目前已进入临床阶段，预计今年将有另外两种药物开始治疗患者。上述产品和候选物已被批准或正在开发用于实体肿瘤。先前报道的Adcetris是辉瑞血液恶性肿瘤产品组合的一个有价值的补充，该公司对最近批准的双特异性BCMA导向CD3 T细胞参与剂Elrexfio （elranatamab）抱有很高的期望，尽管用于晚期多发性骨髓瘤。这就是多发性骨髓瘤药物的开发方式——从病情最严重的晚期患者到一线治疗，辉瑞有一个广泛的开发计划，一直到一线多发性骨髓瘤，预计到2028年将有多个数据显示。回到实体肿瘤，最后介绍两个肿瘤学候选药物。第一种是CDK4抑制剂atirmoiclib。与辉瑞已批准的CDK4/6抑制剂Ibrance和竞争对手的CDK4/6抑制剂相比，这一候选药物看起来很有前景。CDK4抑制而不是双重CDK4/6抑制可能具有显著的安全性优势，可以允许连续用药并提高疗效。迄今为止的临床数据支持这一理论，中性粒细胞减少症和腹泻的发生率低得多，剂量中断和停药的情况也少。来源：辉瑞辉瑞公司有一个积极的开发计划，atirmoiclib的平行试验用于治疗CDK4/6抑制剂后转移性乳腺癌患者和一线患者，该公司也在寻找早期乳腺癌的疗效信号，以支持进一步的开发。这里的问题是，atirmociclib最初将蚕食Ibrance，后者在2023年的净销售额为47亿美元。然而，在本世纪20年代末，Ibrance也可能面临仿制药的竞争，而atimoiclib应该可以作为改进的替代品。第二个候选药是首创的CDK2抑制剂PF-07104091。临床前数据显示，CDK2抑制加上CDK4抑制具有协同作用，而atirmociclib和PF-07104091的组合可以进一步增强它们的疗效和销售潜力。来源：辉瑞总的来说，辉瑞的肿瘤学部门正在发生很多变化，预计绝对收入和收入占总收入比例都会在这个十年的后半段有显著增长。 2024年的指引 2023年12月，辉瑞提供的2024年收入和每股收益指引低于市场预期，该公司在1月底公布2023年第四季度业绩时重申了这一指引。585亿至615亿美元的营收预期看起来是合适的，但在这个区间的低端可能比较保守。关键的未知因素是新冠相关的专利，Comirnaty和Paxlovid的总收入指导为80亿美元，预计这将是今年的关键因素，但它不会再像去年那样对辉瑞的收入产生重大的负面影响。结论最近的股价企稳对辉瑞来说是个好消息，部分原因是最近生物技术股的上涨，但也因为该公司终于摆脱了一个接一个的挫折。在Seagen收购最终完成后，肿瘤产品线的扩张得到了显著的推动，预计肿瘤业务将成为本十年后半段主要增长贡献者之一。一个长期的利好因素是辉瑞正在寻找一种方法来参与快速增长的肥胖市场，但基于内部管道的限制和最近的失败，该公司似乎更有可能需要通过授权交易或收购其他公司来寻找解决方案。 $辉瑞(PFE)$

老虎证券2024-03-13

CPI靴子落地美股齐升，纳斯达克100ETF(159659)收涨0.72%，英伟达GTC开幕在即，影响几何？

【千亿美元级机构大举加仓科技巨头】加拿大管理规模最大的养老金投资机构——加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）向美国SEC提交13F文件，披露了其2023年四季度的美股持仓数据，大举买入微软、苹果、博通等科技股。具体来看，根据13F文件，截至2023年底，CPPIB共持有1085只证券，持仓市值约792亿美元，环比上季度增加约108亿美元（+15.78%）；四季度CPPIB主要买入微软、苹果、博通及亚马逊等科技股，其中对微软增持了4.81亿美元（+64%），增持苹果4.58亿美元（129.21%），增持博通2.87亿美元（+254.27%），增持T-MobileUS1.92亿美元（51.04%）。卖出TCEnergy、恩斯塔、艾克森美孚、墨式烧烤及恩桥等传统行业公司。此外，富达（FMR）、北方信托（NorthernTrust）、摩根大通（JPMorganChase）、富国银行（WellsFargo）、富兰克林资源公司（FranklinResources）等千亿美元级别机构13F持仓，都将微软、苹果、英伟达、Alphabet等股票作为重点头寸。富达管理与研究（FMR）披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为11825.78亿美元。按市值比例排名的前五大重仓股分别为微软(6.96%)、苹果(4.88%)、英伟达(4.37%)、亚马逊(4.06%)、谷歌A类股(2.68%)。富兰克林资源公司披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为2010.67亿美元，季度环比增加6.00%。按市值比例排名的前5大重仓股分别为微软(4.74%)、亚马逊(2.5%)、苹果(2.09%)、英伟达(1.96%)、谷歌A类股(1.61%)。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比超47.1%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.2.29。自2014年初以来至2024年3月8日，纳斯达克100指数累计涨幅401.63%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2014.1.1-2024.3.8。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-13

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