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美联储降息预期升温，港股消费ETF(513230)盘中回调超1%

体现的是谨慎态度，并非行动迟缓，她认为劳动力市场虽有放缓，但仍具韧性。中泰国际指出，7月中国基本面数据显示经济下行压力仍大，制造业PMI连续三个月收缩，社零、固投及工业生产增速放缓，房地产销售低迷，物价持续低位运行，信贷需求疲弱。但海外市场走势回稳，日元套息交易平仓接近尾声，均有利于提振资金风险偏好，港股估值处于历史较低位也有助于大盘逐渐企稳。近两周港股科网巨头业绩密集发布，叠加中美经济数据密集发布，市场暂时以观望为主，港股成交处于极度萎缩水平或也预示港股变盘在即。中国基本面弱修复，市场期待积极政策加码。美联储9月大概率降息临近，有望进一步打开国内宽货币政策空间。业绩期以来，权重互联网及电讯股业绩可圈可点，叠加估值调整充分，也有望重新吸引资金回流。港股消费ETF（513230）及其场外联接(017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，不同于A股消费投资以白酒为主，该指数覆盖行业均衡，几乎囊括了港股消费的各个领域。其中互联网科技行业，比重最大，超37%。以大家所熟悉的互联网平台为主，比如腾讯、美团、快手等，它们都是各自领域的头部企业，或有较高配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-21

美股科技股板块估值整体处于合理期间，英伟达跌超2%，标普500ETF(513500)今年涨超22%

万人，将是15年来规模最大的一次，表明劳动力市场降温的时间比原先想象的要长，降温幅度也可能更大。这些数据还有可能影响美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话的基调。随着通胀和就业市场的降温，投资者试图深入了解央行将于何时，以及以多大幅度开始降息。中信证券研报表示，受宏观经济、大选等多因素共同影响，近一个月美股科技板块大幅波动，市场担忧亦随之加剧。在宏观经济软着陆的基准假设情形下，结合我们对GenAI技术浪潮、美股科技板块&权重个股估值水平的分析，我们判断当前美股科技板块整体风险相对有限，市场的高波动主要来源于对宏观层面的过度担忧、对大选不确定性的厌恶，以及前期拥挤的交易结构等。估值合理是市场最重要的保障之一，剔除个别权重股，目前美股科技股板块估值整体处于合理期间，叠加板块稳步上行的业绩周期，我们继续维持对板块未来6-12个月的乐观看法。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-21

黄金产业ETF(159322)逆市上涨1.68%，现货黄金再度攀升至历史新高，美非农数据或大幅下修

是15年来规模最大的下修调整。那将表明劳动力市场降温的时间比原先想象的要长，甚至可能持续更久。这些数据还有可能影响美联储主席本周五在杰克逊霍尔全球央行年会讲话的基调。关注美衰退预期交易是否再起，利好黄金。华泰证券表示，参考07、19年降息后典型黄金股股价走势，降息后金价大概率延续上行态势，黄金股当前时间或仍具有配置价值，但股价可能先于金价见顶。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比69.23%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-21

对降息持谨慎态度！美联储最“鹰派”高官警告：仍担心通胀

能被夸大了，但失业率的上升也可能夸大了劳动力市场正在经历的降温程度。 “过去几年，衡量挑战的增加以及数据修订的频率和范围的扩大，使得评估当前经济状况并预测其将如何发展的任务变得更加具有挑战性，”鲍曼说。“在考虑调整当前政策立场时，我将继续保持谨慎。” 金融市场现在充分预期美联储将于下个月将基准利率从自2023年7月以来一直维持的5.25%-5.50% 区间下调。问题在于首次降息的幅度有多大，目前市场倾向于降息25个基点，而不是50个基点。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为77%，降息50个基点的概率为23%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为60.1%，累计降息75个基点的概率为34.8%，累计降息100个基点的概率为5.0%。

格隆汇2024-08-21

过去一年美国非农就业人数或遭大幅下修最坏预期会下修100万人

万人，将是15年来规模最大的一次，表明劳动力市场降温的时间比原先想象的要长，降温幅度也可能更大。最终数据将于明年初公布。这些数据还有可能影响美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周末在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话的基调。随着通胀和就业市场的降温，投资者试图深入了解央行将于何时，以及以多大幅度开始降息。 “大幅下修将表明，在今年4月之前，招聘力度就已经在减弱了，”富国银行经济学家Sarah House和Aubrey Woessner上周在一份报告中表示。“在其他劳动力市场数据普遍走软的背景下”，这将使“美联储双重任务中充分就业方面的风险更加突出”。美国劳工统计局每年一次将截至3月的非农就业人口数按照一个更准确但不那么及时的数据源 —— 季度就业和薪资普查（QCEW） —— 进行对比后做出初步修正，后者基于各州的失业保险税记录，且涵盖美国几乎所有的工作岗位。6月发布的最新QCEW报告已经暗示，去年非农就业人口的增幅较弱。目前美国劳工统计局的数据显示，在截至2024年3月的12个月中，美国增加了290万个就业岗位，平均每月增加24.2万个。即使总计下修幅度高达100万，每月平均增加的就业人数也将在15.8万人左右，仍然是健康的水平，但与疫情后的峰值相比有所放缓。 Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif乐观地认为，修正幅度将最终趋向于预估区间的较小一端，部分原因是QCEW数据往往会因报告滞后而被标高。 “市场近期经历了对于经济增长的忧虑，并担心美联储行动过迟之后，将会关注周三的修正数据，以判断市场的最初反应是否真的正确，”LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示。 “虽然周三将公布的非农修正值早已在美联储的预料之中，但数据将会确定氛围，并将凸显，非农并不像实时数据所反映的那样强劲，”Evercore ISI分析师Krishna Guha和Marco Casiraghi周一在一份报告中指出。初步修正值发布后，最终修正值将纳入明年1月的就业报告，在明年2月正式发布。

金融界2024-08-21

24小时环球政经要闻全览 | 8月21日

表态和本月早些时候的说法一致。鲍曼称，劳动力市场继续放松且有“迹象表明劳动力市场正在变得更加平衡”。瑞典央行降息25个基点瑞典央行降息25个基点，将基准利率从3.75%降至3.50%，符合市场预期，此前其在5月降息后在6月停止降息。瑞典央行表示，政策利率今年可能再下调两到三次，速度略快于委员会在六月的评估。以总理称不确定是否会达成停火协议当地时间20日，以色列总理内塔尼亚胡在会见部分以方被扣押人员家属时表示，他不确定是否会达成加沙地带停火和被扣押人员交换协议，但如果达成协议，该协议也将维护以色列的利益。内塔尼亚胡强调，以色列不会放弃其在加沙地带拥有的战略资产，比如“费城走廊”，以换取与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成协议。现货黄金刷新历史高位至2531.75美元纽约尾盘，现货黄金涨0.39%，报2513.93美元/盎司，北京时间21:31（美股开盘后一分钟）刷新历史高位至2531.75美元。COMEX黄金期货收涨0.42%，报2552.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.57%，报29.47美元/盎司。拜登政府针对竞业禁止协议的禁令被法官推翻据CNBC，周二，美国得州一名联邦法官禁止美国联邦贸易委员会（FTC）的一项规则生效，该规定将禁止工人通常签署的不加入雇主竞争对手或创办竞争企业的协议。达拉斯地区法官Ada Brown表示，执行联邦反垄断法的FTC没有权力通过采用广泛的规则来禁止其认为不公平的竞争方式。“委员会缺乏证据证明他们为什么选择实施如此全面的禁令……而不是针对具体的、有害的竞业禁止，使该规则变得武断和反复无常，”Brown写道。《黑神话：悟空》大卖超15亿元，Steam出售超300万份据国游畅销榜统计，《黑神话：悟空》在steam上已售出超过300万份，加上wegame、epic和ps平台，总销量超过450万份，总销售额超过15亿元。 OpenAI将让企业定制最强大的人工智能模型据彭博，OpenAI发布了一项新功能，允许企业客户使用他们自己的公司数据来定制其最强大的模型GPT- 4o。此举出台之际，初创企业在人工智能产品上面临着日益激烈的竞争，企业也面临着越来越大的压力，需要展示人工智能投资的收益。OpenAI计划在周二推出定制功能，在人工智能行业通常被称为微调（fine-tuning）。微调允许现有的人工智能模型在特定任务或主题领域的额外信息上进行训练。礼来旗下GLP-1药物将患二型糖尿病风险降低94% 美国礼来公司在官网发布消息称，旗下明星GLP-1药物替尔泊肽将患有糖尿病前期和肥胖或超重的成年人进展为二型糖尿病的风险显著降低94%。除了降低二型糖尿病的进展风险，最新的研究结果还显示，替尔泊肽可以在整个治疗期间带来体重的持续减轻。此外，礼来与Organon已将偏头痛药物Emgality(galcanezumab)的商业化协议扩展至另外11个市场。礼来今日收涨3.06%，报958.66美元。

格隆汇2024-08-21

风险平衡发生变化！美联储本周必须要解决这一问题

于货币政策过紧过久而面临的风险，最近的劳动力市场数据显示了他们为何感到担忧。美国政府报告称，7月份的就业增长弱于预期，雇主仅新增114000个职位。7月份的数据使三个月的平均水平低于疫情前的趋势，并将失业率提高了0.2个百分点，至4.3%。此外，数据在月度变化方面的某些方式，如人们进入和离开工作或求职，并不令人鼓舞。虽然劳动力总量在上升，这是一个积极的变化，但人们找到工作似乎也需要更长时间，这体现在进入劳动力队伍的人数增加，但他们会首先经历了一段失业期，而不是直接可以找到工作。此外，联邦劳动力流动数据显示，每个月从在职转为失业的人数正在增加。然而，与此同时，失业救济金申请人数尚未大幅增加，实际上与劳动力增长保持一致。在消费者支出仍然强劲以及经济增长可能正在放缓但仍为正的情况下，美联储尚未准备好将就业市场视为危机——它只是想避免制造危机。戴利上周日表示，在通胀下降的同时保持利率高位，“将导致我们不想要的结果，即物价稳定，但就业市场不稳定且步履蹒跚。” 芝加哥联储主席古尔斯比上周日也表达了相同的观点，“如果你过度紧缩，你会在美联储任务的就业方面出现问题。”

金融界2024-08-21

【美股收评】美国股市稍事休息，市场静待联储局动态

能性，而不是降息的时机，以及即将公布的劳动力数据将在决定降息方面发挥什么作用。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，美联储官员希望表明“他们正处于曲线的顶端，而不是落后于曲线。但与此同时，他们不想在火势熄灭之前过于激进地消除压力。” 市场观点美国银行财富管理公司高级投资策略师Tom Hainlin表示：“在出现抛售后，人们重新评估了正在发生的事情，我们有点回归了美国企业和经济的基本面。一旦我们这样做，你就会看到投资者重返股市。” Miller Tabak的Matt Maley表示，如果股市休息一两天，将会是“健康的”。他指出，“没有哪个市场是直线发展的。” Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示，他继续预计股市短期内将持续走强，但他仍对8月至10月期间可能出现的另一波更大的调整浪潮保持“高度警惕”。瑞银全球财富管理的Jason Draho表示：“过去一个月出现的强劲价格势头和急剧的快速逆转是现代金融市场的特征，而不是缺陷。这源于美联储对市场的过度影响、宏观经济不确定性、投资者从众行为，以及越来越多地使用指数挂钩产品来管理头寸。” 债券市场 10年期美国国债收益率下跌5个基点至3.82%。焦点个股劳氏股价下跌1.18%，原因是该公司在季度收益中下调了年度利润和销售预期。这家家居装饰零售商与竞争对手家得宝一样，表示消费者对大件商品的需求低迷。网络安全公司Palo Alto Networks股价上涨逾7%。因该第四财季业绩超出分析师预期，并设定了5亿美元股票回购计划。英伟达公司领跌2.12%，但该股在过去六天内上涨了近25%。美国银行下跌2.47%，因沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司继续减持该公司更多股票，该公司股价暴跌。强生公司上涨0.33%，该公司将斥资17亿美元收购V-Wave有限公司，加大在治疗心力衰竭方面的研发力度，进一步深耕医疗技术。克罗格下跌1.36%，该公司周二将发行105亿美元债券，为收购另一家食品杂货商Albertsons Cos筹集资金，这将成为今年最大的公司债券交易之一。礼来公司上涨3.1%，一项为期三年的研究显示，服用礼来公司轰动一时的减肥针的患者罹患糖尿病的可能性降低了94%，这表明治疗肥胖症具有长期的健康益处。

Sissi2024-08-21

【汇市日报】美联储降息预期持续上升美元在七个月低点徘徊加元从六周高点企稳加元/人民币冲高回落

然令人不安地高于美联储设定的2%目标。劳动力市场持续放松，正逐渐趋于更好的平衡，尽管失业率上升，但仍处于历史低位。工资增长仍高于与美联储通胀目标一致的水平。因此，他指出，美联储需要保持耐心，避免因对任何单一数据点的过度反应而破坏降低通胀的持续进展。将于周三公布的7月FOMC会议纪要将显示美联储政策制定者的意见，而美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话（周五）将为美联储宽松周期的步伐提供更多线索，市场普遍预计美联储宽松周期将于9月开始。 CME美联储观察工具显示，美联储9月份降息25个基点(bps)的可能性为77.5%，降息50个基点的可能性为22.5%。59.3%的受访者预计11月份将再次降息25个基点（如果9月份降息25个基点），而利率较当前水平下降75个基点的可能性为35.4%，利率下降100个基点的可能性为5.2%。尽管美联储可能对最近关于9月降息50个基点的猜测持悲观态度，但总体信息可能会让寻求确认政策降息迫在眉睫的市场参与者放心。因此，美元在短期内可能仍面临压力，尽管考虑到美联储的宽松政策已经打折的程度，但是市场仍有理由怀疑美元是否会进一步走软。加元周二回吐了早些时候的涨幅，因油价下跌和国内通胀数据支撑了加拿大央行下个月将进一步降息的预期。美元/加元在触及7月11日以来的最高水平1.36413后，几乎持平于1.3630附近。截至发稿，现报1.36299，跌幅0.03%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）经济学家Claire Fan表示：“今天的CPI数据应该足以平息对加拿大粘性通胀压力的担忧，此前加拿大在5月和6月两次小幅上行。”“加拿大央行今年进一步降息的门槛很低，我们继续寻求在9月的下次会议上再降息25个基点。” 加拿大统计局表示，7月份整体CPI通胀环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，年率从2.7%降至2.5%。然而，市场往往会对通胀的核心指标做出反应，因为它们对加拿大央行的决策过程影响更大。此前加拿大统计局报告称，CPI调整和CPI中位数环比上涨0.1%。这证实了核心通胀正在低于加拿大央行的最新预测。凯投宏观（Capital Economics）分析师Olivia Cross表示，这些核心通胀数据显示，7月份的通货紧缩压力具有令人鼓舞的广泛性，“目前，三个月的年化利率仍为2.7%，低于2.9%，但如果近期的势头继续下去，那么核心通胀率将低于加拿大央行对第三季度CPI调整和CPI中位数平均值为2.5%的预测。” 金融市场的反应表明，这些数据可能使加拿大央行能够加快宽松进程，在未来几个月内降息的幅度可能超过此前的预期。这种预期的转变正在打压加元。德国商业银行外汇分析师 Michael Pfister 指出，“这应该是加拿大央行在未来几个月进一步降息的另一个信号。劳动力市场近期的疲软为其降息提供了充分的理由。因此，除非今天的数据意外上扬，否则加拿大央行很可能在 9 月初再次降息，加元将继续承压。” 目前看来，如果劳动力市场或活动数据进一步疲软，这些数据将为加拿大央行在今年晚些时候采取更大措施敞开大门。汇丰银行（HSBC）分析师Daragh Maher表示，加元通胀后的跌势可能会延续。他解释说，美元/加元可能在技术支撑位1.36附近触底，自4月中旬以来，该水平很少跌破，“美元/加元在8月份的下跌也与2年期国债收益率差的温和变化不一致，过去一周存在明显背离。也许这种分歧反映了全球股市的反弹以及对美国软着陆的希望，但它确实表明加元相对于利率预期定价相当高。” 与此同时，与商品挂钩的加元也预计将因油价疲软而面临压力。中东停火的预期不断上升，导致石油供应担忧减弱，从而导致其价格走软。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌导致前者的外国资本流入减少。丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne 指出，过去三个交易日加元稳步上涨反映了美元整体疲软，但也可能反映了近期 CFTC 数据所反映的大量加元空头仓位被部分平仓，“美元走弱，目前略低于我今天的公允价值估计（1.3619），这可能意味着短期内进一步下跌的空间有限。加拿大 CPI 的普遍预期是环比增长 0.4%，但人们对结果的预期范围很广。尽管 7 月份大幅上涨，但预计今年总体价格将放缓至 2.5%，低于 6 月份的 2.7%。核心中位数和 Trim 指标预计将分别放缓十分之一至 2.5% 和 2.8%。”“无论加拿大境外发生什么，通胀放缓都将使加拿大央行在未来几个月继续实施更多宽松政策。掉期定价反映了 9 月 9 日会议上 27 个基点的宽松风险以及年底前剩余的三次会议中总共 74 个基点的降息风险。较弱的数据可能会在短期内抑制加元的上涨，但掉期定价似乎已经非常充分。”“美元/加元跌至 1.36 点下方的主要支撑位附近。美元在 5 月和 7 月的走势在 1.3595 左右，200 日均线今早位于 1.3595。日内和日线图上的技术动能看跌。周线震荡指标呈中性，但接近看跌。持续跌破 1.3595 将推动美元进一步跌至 2021 年中低点的主要趋势支撑位（目前为 1.3475）。阻力位为 1.3645/1.3650。” 加元/人民币冲高至5.25后回落，截至发稿，现报5.2301，跌幅0.10%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-08-21

鲍威尔讲话或因“这一数据”发生180度大转弯！

e Walker）表示，该报告可能导致劳动力增长岗位数量下调多达 100 万个。沃克在上周的一份报告中表示：“根据季度就业和工资普查（QCEW）——年度基准修订的主要数据来源——大幅下调似乎是可能的；我们估计，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，工资增长额将下调 60 万至 100 万（或 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间每月工资增长将下调 5 万至 8.5 万）。” 他补充道，如此大的数字将代表自2010年以来非农报告的最大一次下调。如此大规模的修正可能会给美联储和主席杰罗姆·鲍威尔带来压力，鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔研讨会上发表重要讲话。数据的下调可能会促使央行行长表现得更为鸽派，并暗示降息幅度将超过市场预期。芝加哥商品交易所美联储观察工具周三下午显示，投资者预计下个月的政策会议降息25个基点的可能性为72%。 LPL 策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 在给《商业内幕》的电子邮件中表示：“如果报告显示新增就业岗位数量远低于月度就业报告中最初宣布的数量，美联储主席的担忧可能会在他的评论中被放大。” 就业增长数据大幅下调也可能震动市场，给股价带来负面压力，因为投资者正在努力应对经济增长的潜在恐慌以及 7 月份就业报告弱于预期带来的经济衰退担忧。克劳斯比称，“市场最近经历了一场经济增长恐慌，导致人们担心美联储反应迟缓，市场将密切关注周三发布的基准修正数据，以了解市场最初的反应是否正确。” 但沃克表示，就业增长可能向下修正有一个问题，这与移民趋势有关。美国劳工统计局薪资修订报告严重依赖的 QCEW 数据并未将移民考虑在内，而移民近年来推动了劳动力市场和经济增长。这意味着，就业增长的任何大幅下调都可能被严重夸大。沃克表示：“我们认为，下周可能进行的向下修正将使就业增长数字被夸大的程度进一步扩大，最多可夸大 40 万至 60 万。” 沃克补充道：“QCEW 基于失业保险记录，很可能在很大程度上排除了非法移民，我们认为他们在过去几年里对就业增长做出了巨大贡献。”

Dan19772024-08-21

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