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美联储戴利：今年降息三次是合理的基线情景

：一方面是降通胀的进展放缓，另一方面是劳动力市场的突然急剧恶化。戴利表示，完成这项工作需要毅力，在需要耐心时我们需要抵制迅速采取行动的诱惑，并准备好随着经济的发展做出灵活反应。戴利认为，价格稳定指日可待，但还有更多工作要做。她还讨论了可能阻碍降通胀取得进一步进展的各种因素。她表示，劳动力增长和生产率可能不会像以前那样强劲增长，而消费者需求可能不会像预期的那样放缓。持续的经济动能超过了现有供应，仍对通胀前景构成风险。

金融界2024-02-17

【汇市日报】加元/人民币暂停涨势加元小幅调整美元面临三连跌

u表示：“消费者继续表达了对通胀放缓和劳动力市场强劲将持续的信心。”她指出，未来五年的商业预期处于三年多来的最高水平。周五早些时候公布的政府数据显示，由于服务成本上升，1月份批发价格涨幅超过预期。尽管如此，密歇根大学的报告显示，将生活水平下降归咎于高物价的消费者比例降至两年来的最低水平。美国PPI数据公布后，美国2年期和5年期国债收益率触及年内高点。美国10年期基准国债收益率涨6.29个基点。美联储降息预测美联储委员巴尔对最近的数据发表了评论，他指出CPI数据证实了美联储在降息问题上需要更多信心的原因。他略微削弱了3月或5月仍可能降息的希望，同时浇灭了因古尔斯比评论消费者物价指数(CPI)报告只是一个小插曲而产生的希望。由于其他几个通胀指标的上行压力更大，3月和5月看起来不可能降息，甚至6月看起来也非常可疑。美联储戴利表示，今年美联储降息三次是“合理的基线”预期。她强调制定政策时需要考虑的两个对立风险：一方面是降低通胀的进展放缓，另一方面是劳动力市场的突然急剧恶化。戴利认为，价格稳定指日可待，但还有更多工作要做。她还讨论了可能阻碍降通胀取得进一步进展的各种因素。持续的经济动能超过了现有供应，仍对通胀前景构成风险。她表示，“不能等到通胀率达到2%才降息。” 美联储博斯蒂克则倾向于在夏季开始降息。他表示，尽管更有利的通胀数据可能会让降息开始得更早，他倾向在今年夏天的某个时候开始降息。他在接受采访时称，他的预期是“在夏季开始将利率恢复到更中性的立场”。此外，博斯蒂克重申，他预计2024年将降息两次，但如果通胀降温的速度快于预期，他预计可能会看到三次降息。北欧银行认为，美联储“无法再确定这项工作已经完成”，一系列较强的通胀和活动数据表明，美联储“不再能够确定通胀是否正在快速达到2%”。“我们现在预计第一次25个基点的降息将在9月份，之后将在12月和2025年3月再次降息。” 如果北欧银行的观点正确，那么这种再定价必须回到9月份，同时美元可能会进一步走强。投资市场现在正在关注3月20日的会议，对美联储将于6月开始降息的预期有所回落，CME的 FedWatch工具目前显示降息至少25个基点的可能性为69.9%，低于前一交易日的近 90%。美元远期预期目前，本周五的主要事件已经结束，有利于美元走强。债券投资者正赶在利息支付开始持续收缩前锁定相对可观的利息支付。贝莱德智库全球主管Jean Boivin表示，“在美联储不会如预期般大幅降息的情况下，收益值得关注，我们一直非常看好短久期债券。一些基金经理一直建议客户在利率下降之前从货币市场基金等短期工具撤出，转向其他固收证券。这将使他们至少能够把握住当前的利息收入，且若经济放缓导致美联储加快行动，则还有进一步的潜在上行空间。” 新泽西州 Moneycorp 北美结构主管Eugene Epstein表示，富有弹性的美国劳动力市场、强于预期的经济增长和通胀数据表明美元可能会高于实际水平，“我只是认为横向交易或美元缓慢走高是更有可能发生的情况。” 荷兰国际集团的经济学家表示，“一周好坏参半的美国数据（通胀加剧、零售销售疲软）表明美联储将在更长时间内保持耐心。大多数投资者都没有耐心，而在外汇领域，流行的美元空头头寸已经被疯狂地调整。这意味着美元的短期弹性（我们的基本情况）可能不会转化为美元的大幅反弹。预计美元对即将发布的数据会更加敏感。无论如何，我们预计未来几天美元将出现盘整，但仍存在一些上行风险。” 丰业银行的经济学家指出，“美元已经回吐了大部分由消费者物价指数(CPI)驱动的涨幅，使得整体走高的趋势面临着一定程度的下滑风险，至少从图表来看是这样。美元指数的关键支撑位为103.90，但今天可能无法触及。尽管从短期估值角度看，美元指数仍显得过高，但很难排除美元目前保持坚挺一段时间的风险——当然，同时美国收益率仍相对较高。” 由于下周一为公共假期，投资者需要密切关注下周三发布的美联储最新会议纪要。美元/加元在经历两个交易日下滑后，小幅调整后略高于本周初始位置，现报1.34766，涨幅0.09%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元在经过前两个交易的跌幅后，窄幅调整。多伦多 CIBC 资本市场北美外汇策略主管 Bipan Rai 表示，“外汇方面的问题往往集中在这样一个事实，即美国经济的实际活动仍然存在一些问号。” 经济数据喜忧参半在周五公布的数据中，12月份加拿大证券的外国证券投资组合表现强劲超出预期，增长了104.4亿加元，远高于-64.5亿加元的预测。上个月的数字从114.3亿加元小幅修正为113.1亿加元。该数据证实了加拿大投资者对全球证券（尤其是美国证券）的需求增加，因为市场对主要央行已完成加息的乐观情绪增强，并且预期北美经济将软着陆。去年12月份的资金外流也是在11月份美国政府债券的投资达到创纪录水平之后发生的，原因是加拿大公司在全球债券市场反弹之际建仓。同时，12月加拿大批发销售月率为0.3%，低于预期的0.80%，较上个月的0.90%相差更多。加拿大央行预计，今年上半年经济将保持疲软，但12月份GDP增长的初步估计表明经济在第三季度收缩后在2023年最后一个季度复苏。由于原油价格连续两个交易日小幅回升，对加元走势提供了部分支撑。隔夜指数掉期交易商降低了对加拿大央行降息的预期，因加拿大经济增长向好，通胀居高不下，且美国CPI高于预期。然而道明证券告诉客户，定价的变化“已经走得太远了”。道明银行利率策略师Chris Whelan表示，交易员目前预计，到2024年底，加拿大央行将总共降息0.60个百分点，即大约两次降息25个基点。道明银行表示，加拿大的（经济）增长背景“从根本上弱于”美国，因为家庭债务水平更高，抵押贷款的续期利率也更高。该行仍然预计，到2024年底，加拿大央行的政策利率将从目前的5%降至4.25%或4%。加元远期预期加元交易者将期待下周二公布的加拿大消费者价格指数(CPI)通胀数据。目前市场预计，下周公布的加拿大CPI将从截至1月份的年度的3.4%降至3.3%；1月份加拿大CPI环比将从12月份的-0.3%反弹至0.4%。周五，美元/加元在平静的交易中小幅走高。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为，“美元目前交易价格已远离周初高点，现货再次发现不可能在 1.3500 区域维持涨势。这是五周以来美元/加元在 1.3500 上方的进展陷入停滞并在本周末逆转回该数字下方的第四周。盘中价格走势表明美元走势正在盘整，但根据短期研究，趋势动能对美元更加不利，表明风险正在测试1.3440/1.3450的支撑位。阻力位为1.3520/1.3530。” 法国兴业银行的经济学家分析了美元/加元对过去美联储利率决定的反应，并讨论了这次是否能重复同样的表现。他们表示，“2018年12月美联储结束加息周期后，美元/加元升至1.3600上方的峰值。2018年12月美联储上一次加息周期结束后，美元/加元汇率升至1.3600上方的峰值。随着美联储在2019年实行宽松政策，美元/加元汇率下跌至1.2600。这种情况有可能重演。” 加元/人民币经过前一交易日的本月最大涨幅后，周五出现小幅回落，现报5.3377，跌幅0.05%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-17

“小数据”成“救命稻草”？！金价站上2010 美联储降息预期仍左右“多空方向”

方面的显着改善。消费者继续对通胀放缓和劳动力市场强劲将持续表示信心。” 与此同时，通胀预期在其区间内保持相对不变。报告称，消费者预计明年此时通胀将上升3%。预期仅比1月份报告的2.9%高出一点点。 “长期通胀预期连续第三个月保持在2.9%，过去31个月中有28个月保持在2.9-3.1%的狭窄区间内。长期通胀预期相对于大流行前两年的2.2-2.6%范围有所上升。” 黄金市场对最新的经济数据没有太大反应。截至发稿，黄金最新交易价格为2,010.52美元/盎司，当日上涨0.31%。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）但在热门通胀数据冷却美联储提前降息的前景后，金价有望连续第二周下跌。数据显示，美国1月份生产者价格指数（PPI）涨幅超出预期。周二的另一份报告显示，上个月美国消费者价格指数（CPI）涨幅超出预期。尽管黄金被认为是通胀对冲工具，但较高的利率削弱了非收益金条的吸引力。 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，由于美联储不太可能在3月份降息，金价可能很难一直保持在2000美元以上的水平。美国经济增长相当强劲，表明通胀上升，这对黄金来说是一个阻力。 “我预计金价或将进一步跌至1,960美元的水平，”他补充道。交易员将美国降息的预期从3月推迟到了6月。根据CME 美联储观察工具，市场目前预计6月份降息的可能性为73%。在实物方面，随着需求回升，印度的黄金溢价本周升至四个多月高位，珠宝商为婚礼季节备货。

Dan19772024-02-17

还不是降息的时机！——“时间、数据、耐心”美联储官员详解降息时机三要素

她表示，今年的风险包括通胀进展放缓，或劳动力市场出现问题的可能性。她表示，尽管金融市场定价和调查反映的预测表明通胀正朝着美联储的2%目标迈进，“我们需要更多时间和数据来确保它们会实现”。她说，“最近的数据并不令人惊讶。看到通胀正在取得进展，它将逐月波动。对经济的预期仍接近12月制定最新预测时的水平。3次降息是今年的合理基准。” 上周五公布的数据显示，上个月核心批发价格激增，似乎加强了这种观点，尽管戴利没有具体提到这一点。金融市场正在定价今年大约会有4次每季度一次的降息，从6月开始，到年底将把美联储的政策利率调整到4.25%-4.5%的范围。美联储决策者在去年12月基本上认为3次降息是适当的，不过他们将在下个月的会议上更新这些预测。

Heidi2024-02-17

美国消费者信心指数创逾两年最高对经济和通胀前景乐观

胀降温这一事实令美国人感到安慰，再加上劳动力市场继续为消费支出提供支撑，这些都有助于近期消费者信心的改善。调查负责人Joanne Hsu在一份声明中表示，消费者继续表示相信通胀放缓和劳动力市场的走强趋势将保持下去。周五早些时候公布的政府数据显示，受服务价格上涨推动，1月PPI升幅超过预期。不过密歇根大学消费者信心指数报告显示，将生活水平下降归咎于高物价的消费者比例降至两年低点。衡量预期的指标本月升至78.4，创2021年7月以来最高水平。现状指标小幅下降至81.5。消费者对当前财务状况的看法略有改善。

金融界2024-02-17

美国消费者信心指数连续三个月上升

u表示：“消费者继续表达了对通胀放缓和劳动力市场强劲将持续的信心。” 她指出，未来五年的商业预期处于三年多来的最高水平。周五早些时候公布的政府数据显示，由于服务成本上升，1月份批发价格涨幅超过预期。尽管如此，密歇根大学的报告显示，将生活水平下降归咎于高物价的消费者比例降至两年来的最低水平。

金融界2024-02-17

美国消费者信心指数创逾两年最高对经济和通胀前景更乐观

胀降温这一事实令美国人感到安慰，再加上劳动力市场继续为消费支出提供支撑，这些都有助于近期消费者信心的改善。

金融界2024-02-17

美国消费者信心指数连续第三个月上升

u表示：“消费者继续表达了对通胀放缓和劳动力市场强劲将持续的信心。”她指出，未来五年的商业预期处于三年多来的最高水平。周五早些时候公布的政府数据显示，由于服务成本上升，1月份批发价格涨幅超过预期。尽管如此，密歇根大学的报告显示，将生活水平下降归咎于高物价的消费者比例降至两年来的最低水平。

金融界2024-02-17

警惕美联储“群鹰出巢”！美国经济数据突显通胀粘性 PPI推动美元、美债收益率上涨

行长拉斐尔·博斯蒂克周四晚间表示，由于劳动力市场和经济依然强劲，并不急于降息，并警告称，目前尚不清楚通胀是否可持续达到央行2%的目标。另有数据显示，美国1月份新屋开工量下降，表明房地产市场的复苏将是渐进的，因为许多买家等待抵押贷款利率进一步下降。美国银行策略师表示，现在的科技股与之前的泡沫之间存在许多相似之处，表明七巨头已经接近（但尚未达到）可能导致其上涨的水平。他们引用了债券收益率、估值和价格走势等一些指标，这些指标表明，包括苹果公司和亚马逊公司在内的该集团将进一步上涨。 “它并不便宜，”美国银行Michael Hartnett领导的团队表示，“但确实，泡沫高点已经出现在估值之后。” 美国银行表示，历史表明科技泡沫还有一段时间（图源：彭博社）

Linlin2024-02-16

会员

亚特兰大联储行长表示或需“一些时间”才能达到降息门槛

phael Bostic表示，鉴于美国劳动力市场和经济依然强劲，不急于降息，并提醒称，目前尚不清楚通胀是否可持续达到该央行2%的目标。 Bostic周四在纽约发表讲话时表示：“来自数据、我们的调查等展现的证据表明，胜利尚未明显到来；通胀能否降到我们2%的目标，我还没有把握。” 在今年前七周的大部分时间里，美联储官员们都在压抑市场对该央行在3月下一次政策会议上降息的预期。美联储主席鲍威尔曾表示，在通货膨胀迈向该央行的目标上，美联储需要更多的信心；其他政策制定者则警告称，一些风险可能会使通胀率维持在2%以上。 Bostic表示，虽然1月份消费者物价指数强于预期的升幅可能是个异常值，但该报告证明，美联储抗击通胀的斗争尚未结束。 Bostic表示，在宣布这场稳定物价之战获胜之前，他需要更多的信心。他今年是联邦公开市场委员会的投票成员。 Bostic上个月表示，他预计第一次降息将在今年第三季发生。他周四重申了这一立场，并指出，他在该央行上个季度经济预测中预计，美联储将在2024年两次降息。市场参与者押注，美联储将从6月开始降低利率。他对纽约大学Money Marketeers论坛说，他预期通胀率将继续下降，但会慢于市场暗示货币政策应有的速度。

金融界2024-02-16

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