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瑞典工会针对特斯拉的行动加剧一家零部件供应商停止向柏林工厂交货

始罢工，要求达成集体谈判协议，这是瑞典劳动力市场的一个基本方面。瑞典的集体协议涵盖一系列就业条件，包括工资、就业形式、职业养恤金、工作时间、假期和通知期。从那以来，其他工会也加入了机械师们的行列，码头工人拒绝卸载特斯拉汽车，工会清洁人员拒绝清洁特斯拉大楼，电工停止为特斯拉提供服务和维修工作。 IF metal的谈判秘书Veli-Pekka Saikkala表示，如果特斯拉坚持拒绝签署协议，工会准备将冲突升级。他说：“这场战斗非常非常重要。它太重要了，我们不能放过它。这对我们很重要，对整个瑞典劳动力市场也很重要。” 这场持续的冲突似乎正在影响特斯拉在瑞典的业务。根据本周早些时候的一份报告，由于邮政工人拒绝交付安装在新特斯拉汽车上的车牌，罢工有可能使该国的新车停产。由于瑞典运输局没有通过任何其他方式分发车牌，使得情况对特斯拉来说更加困难。马斯克此前对此消息回应称：“这太疯狂了。”马斯克回应道。特斯拉方面在本月早些时候在给客户的一封邮件中表示，尽管发生了罢工，但超过90%的员工继续留在他们的岗位上，因为它的条件与工会的要求一样好，甚至更好。该公司随后还重申了不签订集体协议的决定。

金融界2023-11-28

美国劳动力市场的复苏“非常公平”，但年轻人的失业率飙升

忧。他在本月早些时候举行的波士顿联储劳动力市场会议上表示，到目前为止，就业与人口比率等指标对于主要种族群体、女性与男性或不同教育水平的人来说基本上没有表现出不同。他将当前的“劳动力市场复苏期”称为“紧张的劳动力市场复苏期”，该复苏期始于2022年3月，恰逢美联储开始加息且失业率持续低于4%，弱势群体仍保住了疫情复苏期间取得的就业增长。例如，从2022年3月到2023年9月，黑人男性和黑人女性的就业与人口比率平均仍高于健康危机之前的水平。近几个月来，25岁及以上、没有高中文凭的人的就业与人口比率呈上升趋势，而受过高等教育的人的就业与人口比率则持平。然而，对于年轻工人，特别是未上学的年轻黑人来说，工作结果已经开始恶化，Rodgers表示，这可能表明，无论当前紧张的劳动力市场给那些处于经济边缘的人带来了什么好处，他们可能不是永久的。 Rodgers说，对于大多数人口来说，随着职位空缺的减少和对工人的需求降温，“我们没有看到失业率明显上升，这是个好消息”。但他补充说，“令人警醒的消息”是最近年轻人失业率上升。 Rodgers并不是唯一一个对此表示担忧的人。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，16至19岁年轻人的失业率从4月份的9.2%跃升至10月份的13.2%，值得密切关注，因为这是“更广泛劳动力市场的领先指标”。实际工资增长面对40年来最严重的通胀爆发，美联储从2022年3月到今年7月大幅加息，现在似乎已经达到了紧缩周期的顶峰。在整个过程中，政策制定者希望从物价快速上涨中恢复到美联储2%的通胀目标，同时保持近年来的就业增长不变。美联储主席杰鲍威尔经常指出，2019年，即疫情爆发前一年，是美国经济的最佳时期，失业率稳定在4%以下，通货膨胀率保持在低水平，工资增长流向收入较低的工人，白人与少数族裔之间长期存在的失业差距正在缩小。那段时期的经济表现导致许多美联储官员改变了他们的想法，即在不构成工资上涨过快引发更广泛通胀的风险的情况下，失业率可以降至多低。此后的研究倾向于表明，可能存在未开发的劳动力池，只有在就业市场紧张时才会出现——这是保持货币政策宽松的理由。面对通胀明显放缓，美联储将在未来几个月看看是否真的实现了难以捉摸的“软着陆”，特别是疫情期间的经历——大规模财政刺激之后紧随其后的是经济复苏。就业市场的大规模洗牌——已经采取一切措施改变整个经济中工作、收入和机会的基本分配。例如，摩根大通研究所本月早些时候发布的一项研究发现，即使在大流行时期物价爆发性上涨期间，黑人和西班牙裔的收入中位数增长也超过了通胀，截至八月的通胀调整后收入高于2019年年底。相比之下，白人和亚洲人经通货膨胀调整后的收入略低。自2019年以来，收入最低四分之一的工人的“实际”收入中位数也增长了6%，高于其他收入分配群体。该研究所所长Chris Wheat表示，尽管存在通货膨胀，“我们仍然看到实际工资增长，而且黑人和西班牙裔家庭的工资增长更高”，他补充说，这种差异可能是由大流行期间职业和工资结构的变化等因素造成的，当面对面的服务需要更高的工资来吸引人们重返工作岗位，并提高工人的议价能力时。劳动力市场的复苏“非常公平” 美国总统拜登领导下的经济顾问委员会前主席Cecilia Rouse表示，这样的调查结果给人们带来了一些希望，即这次的成果能够持续下去，而不是在通常出现的最后聘用先解雇的动态中消失。她说，迄今为止，劳动力市场的复苏“非常公平”。但接下来的几个月可能会说明问题。例如，在疫情爆发之初，白人和黑人的失业率大幅上升，但随着经济重新开放，白人和黑人之间的失业率差距迅速缩小，并在4月份创下1.6个百分点的历史新低。此后已上升至2.3个百分点，黑人失业人数增幅几乎是白人的两倍。 Rouse说，大流行时期的计划为许多家庭提供了安全网，而此后发展的紧张的就业市场帮助许多人找到了立足点。 “这会持续下去吗？接下来会发生什么？” 她说。“你已经可以看到我们正在失去一点阵地。”

Dan19772023-11-28

王一鸣：许多外资企业迁出中国后又迁回来了，因为国内综合成本更低

是因为他们发现基础设施条件、配套能力、劳动力素质远远达不到（在）中国这个（标准）。在其他国家要素成本是可能会低，但是综合成本反而高了。”

金融界2023-11-27

诺安基金周观察：市场估值修复机会或延续后续跟踪四大方向

1月议息会议纪要显示，美联储仍认为美国劳动力市场已经降温，越来越多的证据表明通胀压力增加放缓。但美联储亦认为金融体系的脆弱性是显著的，因此11月货币决策选择按兵不动，并会选择在更长时间内维持利率在高水平。欧洲方面，欧元区11月制造业PMI初值为43.8，高于预期43.5和前值43.1，服务业PMI初值为48.2，高于预期48.1和前值47.8。尽管欧洲制造业和服务业PMI仍处于萎缩区域，但制造业下行幅度在逐步缩小。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：国际油价有回暖之势，布伦特原油期货价格从80.61美元/桶一度回升至82.45美元/桶，最新收于80.58美元/桶，周度表现为-0.04%，WTI原油期货价格上涨3.62%至75.54美元/桶。能源股票则随美股大盘上涨，标普能源指数上涨2.37%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至11月17日当周美国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织10月产量为2807.4万桶/天，地缘9月产量2809.7万桶/天；其中沙特产量为897.6万桶/天，略低于9月产量；伊朗产量增加至302万桶/天，为2018年11月以来新高；俄罗斯为961.6万桶/天，高于9月958.8万桶/天。非OPEC组织10月产量为4754.6万桶/天，低于9月的4716.7万桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加870万桶，预期为增加51万桶；库欣原油库存增加85.8万桶；战略原油库存维持不变，最新战略储备库存为3.5127亿桶，油价走高或影响美国战略库存补库进度。美国商业原油库存逐步回升至过往五年库存均值，库欣原油库存低于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存增加75万桶，预期为减少74.5万桶；馏分燃油库存减少101.8万桶，预期为减少86.2万桶；汽油库存低于过去五年均值水平、燃油库存接近过去五年库存低位。巴以战争爆发初期对原油价格构成明显扰动，但地缘冲突范围未进一步扩散，而且巴以双方达成短暂停战协议，地缘冲突溢价逐步消退。而原定于11月25日至26日召开的OPEC+关键会议推迟至11月30日举行，尽管OPEC未声明会议推迟的具体原因，但22日声明发布当日油价调整明显，或主要由于市场期望OPEC+在该次会议上继续维持原油的减产政策，但会议推迟增加了对未来原油供给的不确定性。短期油价或维持较高波动。诺安全球黄金基金：国际黄金价格延续上周上行态势，从1980.82美元/盎司上行至2000.82美元/盎司，周度表现为1.01%。VIX指数继续回落，美元指数下行，美债十年期收益和实际利率基本持平，黄金ETF持有量在持续小幅增加。对于后市展望，美联储11月议息会议继续按兵不动，未来加息与否仍取决于未来美国经济数据。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化对汇率变化的影响。受美国财政部发债、美联储缩表减少美债持有、以及当前较为强劲的经济预期影响，预计美债长端收益率仍将维持于高位，短期黄金仍受利率和美元指数压制。但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象或更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向将中长期美联储降息演绎。近期黄金价格受地缘政治冲突和市场避险情绪升温而上涨明显。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨0.77%，表现落后于发达市场股票。行业层面，医疗、工业、住宅REITs跑出相对收益，而办公REITs收跌。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。三季度业绩REITs公司业绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序依次为酒店及娱乐、零售、工业，对板块业绩预期的上调推动了相关板块的表现。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-11-27

日本企业服务价格指数超预期上涨增加央行结束宽松政策可能性

据报道，由于就业市场紧张推高了劳动力成本，日本10月企业间购买服务价格增速加快，这凸显了价格压力的广泛传导，可能增加日本央行短期内结束超宽松货币政策的可能性。

金融界2023-11-27

邦达亚洲: 加拿大经济数据表现良好美元/加元刷新6周低位

高达4.9%。Drossos表示，如果劳动力市场大幅降温且消费者支出的恶化程度超出预期，她的增长预测可能会下调。她说，随着美联储之前的加息行动继续拖累经济，投资者将会注意到这一点。 “美国例外论的叙事将终结。”

邦达亚洲2023-11-27

CWG Markets：美数据疲弱终结加息周期，黄金多头势不可挡

CWG Markets2023-11-27

美联储将决定下一个全球宽松周期！高盛：“这个重磅数据”将是首次降息的关键拐点

科西莫表示，随着通胀进展好于预期以及劳动力市场疲软的一些迹象，问题是美联储非衰退性降息的门槛在哪里。美联储的立场一直是观望，但据高盛交易员称：“我们认为，劳动力市场进一步疲软将成为这种情况发生转变的驱动因素，即使通胀仍高于目标，美联储也会放心地降息。” 截至目前，美国失业率自4月份以来按3个月平均计算已上升0.33%，萨姆规则表明，12个月内较低点上升0.5%是衰退指标。知名金融博客ZeroHedge指出，在上一份非农就业报告中指出的那样，市场很可能在未来3个月内看到这种打击。尽管失业率上升的主要驱动因素并未明显负面，例如劳动力供应增加，但高盛相信萨姆规则的触发将受到美联储劳工经济学家和媒体的关注和市场。美联储最终拥有双重使命，如果通胀方面更接近目标，接下来的几个年度PCE数据预期将接近2.5%，美联储将需要重点关注其使命中的就业方面。这就是为什么，下周的劳动力市场报告至关重要。下周五也就是12月8日，美国将发布11月非农就业报告(NFP)，以及11月失业率数据。同时，市场也会看到12月密歇根大学消费者信心指数初值。 (来源:Twitter) ZeroHedge文章提到，不用说，美联储首次降息的时机对欧洲央行和英国央行也至关重要。回顾过去9个降息周期，过去8个降息周期由美联储主导，英国央行和欧洲央行紧随其后。底线是，美联储将决定下一个全球宽松周期。 (来源:ZeroHedge) 可以肯定的是，目前欧洲央行给人的最好印象是它并不迫切需要降息，欧洲央行发言人一致反对2024年上半年的市场定价下调。欧洲央行行长拉加德和官员维勒鲁瓦特别建议，未来几季利率将保持稳定。许多人将此解读为，如果增长保持不变，第三季将是他们降息的基本情况，如果增长确实恶化，则有可能在第二季提前降息，特别是考虑到通胀进展。市场预计，2024年8月总体同比通胀率将达到2%。尽管作为英国利率抛售的贝塔，欧元1年期利率出现10个基点的回调，但欧洲PMI数据好坏参半，法国数据走弱，而德国数据仍处于收缩区域。目前市场预计明年下半年降息幅度仅为50个基点，与增长前景和利率水平相比，这似乎较低，尤其是考虑到下行尾部情景时。然而，这将对全球前端持续时间产生测试，这在短期内可能会很吵。但从长远来看，高盛认为下半年可以实现更多削减。但是，如上所述，市场需要美联储首先采取行动，因为欧洲央行行动缓慢，而且历史上只有在美国开始降息周期后才会降息。不要忘记，德国宪法法院的裁决将对2024年政府支出产生什么影响，仍然存在很大的不确定性，特别是考虑到600亿美元缺口中的200亿美元目前似乎没有资金支持，以及是否有解决方案尚未发现这将导致2024年GDP支出减少0.5%，相当于德国经济增长下降0.2-0.3%。 (来源:ZeroHedge) 这应该足以让德国陷入衰退，并说明增长前景进一步下行的风险。总结而言，科西莫认为，随着数据枯竭，并且明年第一季供应的持续时间开始确定，年底前的几周将会是一个喧闹的时期。在市场对经济增长恶化和第一季工资数据有更多了解之前，央行的言论继续倾向于鹰派，以防止FCI过度宽松，但市场不断推迟看到各种经济指标的放缓，尤其是劳动力。高盛的建议是：“保留一些闲置资金，对于英国/欧洲利率上涨的下一阶段来说，利率水平变得更具吸引力。不过，首先，我们需要美联储的叙述发生转变，而这将来自劳动力市场放缓。”

小萧2023-11-27

央行公布十月份金融市场运行情况，鹏扬30年国债ETF（511090）持平

预测：2024年美国通胀有望持续放缓，劳动力市场同步降温，投资市场预期美联储几十年来最激进的加息周期已结束。美债收益率下降的趋势将持续，或为2024年的广泛上涨奠定基础。不过这些分析师们在2023年同样预期美债市场将有较好的表现，然而2023年的美债市场的表现却是大幅下跌。截至上周五美债市场收盘表现集体偏弱，其中，2年期美债收益率上行4.9BP至4.959%；5年期美债收益率上行5.4BP报4.491%；10年期美债收益率上行6.1BP报4.472%。在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。

证券之星2023-11-27

邦达亚洲: 英国央行降息预期降温英镑刷新11周高位

匹配到合适的空缺职位越来越难，这意味着劳动力市场可能比表面上看起来更紧张。

邦达亚洲2023-11-27

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