FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

AIoT爆发式增长！乐鑫科技Q1营收创新高，股价狂飙12%

另一方面，智能家居之外，工业、能源和医疗健康等领域的增长速度更为迅速。值得注意的是，乐鑫科技一季度的毛利率稳中有升，当季达43.37%，较上年同期增加1.44个百分点。目前，乐鑫科技的成本端都已处于价格低位，非智能家居领域的销售增长支撑住了较好的毛利率水平。在营收高增的同时，乐鑫科技对单一客户的依赖连年降低，最新的前五大客户集中度为25.2%。对此，乐鑫科技表示，公司的产品应用于泛IoT领域，着眼于长期的数字化升级，而非依赖某个行业或客户的短期爆发性增长。近年来，受益于AIGC技术快速发展，乐鑫科技的业绩出现爆发式增长。去年，乐鑫科技实现营收20.07亿元，同比增长40.04%；净利润为3.39亿元，同比增长149.13%。端侧产品今年内逐步落地目前，市场正在密切关注AI玩具等端侧产品的落地。最新，乐鑫科技透露，公司与字节旗下的火山引擎以及IP提供方的合作正在推进中，具体产品预计今年内逐步落地，可能届时会从第三方拆机新闻里看到。乐鑫科技还观察到，今年一季度，确实有不少具备语音交互、AIGC能力的玩具类产品快速涌现，既有传统玩具厂商的升级尝试，也有互联网公司的跨界探索。至于关税冲击，乐鑫科技称，公司直接出口美国非常少，且美国客户要求照常发货。但下游客户中会有部分出口美国，无法统计影响。展望未来，国金证券认为，乐鑫科技一季度营收创历史新高，下游应用领域持续拓展，公司处于高增长轨道。国金证券预计，乐鑫科技2025-2027年收入分别为26.94亿元、35.02亿元、45.49亿元，归母净利润为4.74亿元、6.6亿元、9.18亿元，对应EPS为4.23、5.88、8.18元，继续维持“买入”评级。华泰证券看好乐鑫科技作为Wi-FiMCU龙头产品矩阵拓展和软硬件协同能力提升，维持25/26/27年归母净利润预测4.61/6.33/8.37亿元。考虑乐鑫科技为AI端侧核心受益标的，华泰证券给予43倍26EPE（Wind一致性预期中值43x26EPE），维持目标价242.5元，维持“增持”评级。

格隆汇3小时前

政策引导有望赋能医疗健康产业发展，恒生医疗指数ETF(159557)红盘震荡

引导整合释放医药数据要素价值，有望赋能医疗健康产业发展；建议持续关注医疗健康产业的投资机会。数据显示，截至2025年4月29日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、石药集团、京东健康、中国生物制药、巨子生物、阿里健康、翰森制药，前十大权重股合计占比57.26%。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云7小时前

九安医疗：4月29日接受机构调研，包括知名机构上海保银投资的多家机构参与

证券之星18小时前

分红比例超65%，迈瑞医疗(300760.SZ)底气何来？

2025年，全球医疗健康产业迎来时代大考。关税壁垒重构叠加地缘政治波动，一系列悬而未决的政策，进一步增加了行业的不确定性。当不确定性成为新常态，成立34年的迈瑞医疗却交出了穿越周期的答卷：自2018年上市以来，公司实现营收与归母净利润连续七年双增长，2024年的营收为2019年的2.2倍，归母净利润为2019年的2.5倍。业绩的翻倍增长，无异于用5年时光“再造了一个迈瑞”，这在国内外宏观环境剧烈变化的挑战下尤其难得。更难能可贵的是，在保持高强度研发投入（2024年研发支出占比10.91%）的同时，公司持续践行高比例分红承诺，最新年度现金分红金额蝉联行业榜首。当众多企业选择储粮过冬时，这种"既造血又输血"的双轨能力，恰恰折射出企业对未来发展空间的预判。在产业变革与市场波动双重压力下，支撑迈瑞医疗从容前行的核心竞争力究竟是什么？ 01 连续七年高比例分红年派现规模突破76亿元从最新披露的分红方案可以看出，迈瑞底气十足。根据2024年度分红预案显示，公司拟向全体股东每10股派现5.6元（含税），延续其上市以来稳定的现金分红传统。数据显示，公司分红金额已实现七年连增，从2018年的12.16亿元持续攀升至2024年的76.02亿元（含税），分红比例由32.69%提升至65.15%，意味着超六成净利润用于回馈投资者。此外，根据公司披露的2025中期分红预案，2025年拟实施首次中期分红，每10股派现14.10元（含税），单次派现规模达17.10亿元（含税）。值得关注的是，迈瑞医疗在最新股东回报规划中明确：将持续通过高比例分红与股东共享经营成果，2025-2027年度在满足条件时，每年现金分红比例不低于当年可分配利润的65%，且每年至少实施一次分红，为投资者提供确定性预期。统计显示，自上市以来公司累计分红金额（含20亿元股份回购）已达341.11亿元，相当于IPO募资总额的近6倍。据Wind数据，公司最新年度现金分红规模位列医疗健康行业首位。机构分析指出，在低利率市场环境下，持续稳定的高股息资产配置价值凸显。广发证券研报认为，高股息资产标的既能提供分红收益安全垫，亦存在估值修复空间。华夏基金资产配置报告同样提示，当前市场环境下，高股息资产仍是组合防御性的重要配置方向。 02 营收与归母净利润双增长高质量发展彰显韧性迈瑞能够持续稳定分红，底层逻辑还是迈瑞医疗这份能打的成绩单，尤其是将时间拉长来看，公司能够穿越行业周期波动，一如既往的“稳”。在收入端上，迈瑞医疗在外部环境挑战的背景下，营业收入表现稳健。2024年全年公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%，过往十年复合增长率达到18.43%。2025年一季度公司实现营业收入82.37亿元。在支出端上，迈瑞医疗创新迭代，研发投入持续加大。2024年公司研发投入40.08亿元，同比增长6.07%，占营业收入比重10.91%。2025年一季度研发投入8.47亿元，占营业收入比重达到10.28%。在盈利端上，迈瑞医疗持续保持经营业绩高质量发展。2024年，公司归母净利润116.7亿元，同比增长0.7%，剔除财务费用影响后归母净利润同比增长4.4%，过往十年复合增长率达到32.77%。2025年一季度归母净利润26.3亿元。分业务板块来看，体外诊断领域正迎来关键发展期。国内市场中，进口品牌主导格局逐步松动，国产替代空间广阔；海外市场则显现持续突破态势，国际体外诊断业务连续三年保持超30%的复合增长率。 2024年体外诊断营收达137.65亿元，同比增长10.82%，首次超越生命信息与支持业务。技术突破推动市场地位显著提升：化学发光业务跻身国内前三，生化业务市占率突破15%并持续攀升。作为国产化率最低的领域，随着化学发光智能流水线等创新产品的全球竞争力逐步显现，体外诊断业务的长期成长空间正在打开。在生命信息与支持业务领域，公司的技术水平已经跃居全球前列，其高端医院渗透率有望与海外市占率同步提升，展现出高质量增长韧性。 2024年该业务实现营收135.57亿元，其中微创外科业务延续30%以上高增速，海外市场依托达到国际一流水平的产品竞争力，首次实现双位数增长。尽管当前海外市占率仍具提升空间，但核心产品已进入全球多家顶级医疗集团采购体系，为后续市场拓展奠定基础。从市占率上来看，生命信息与支持产品在海外市占率仍处于较低水平，未来有望长期保持平稳且快速增长的态势。在医学影像领域，公司的高端突破达到了新的高度，持续向超高端产品发力。 2024年公司在医学影像业务上取得74.98亿元收入，其中国际业务同比增长15%，超高端超声Resona A20上市首年即创收超4亿元。值得一提的是，公司国内超声业务在艰难的市场环境下实现了持平，市场占有率首次超过30%，进一步巩固了市占率第一的行业地位。同时，高端及超高端型号占国内超声收入的比重达到了六成。2024年底，公司首款也是国产首款妇产超高端超声Nuewa A20的推出，标志着公司开始改写超高端领域进口垄断格局。随着在研心脏超高端机型即将面世，医学影像业务的国产替代进程正进入深水区。 03 高端客户群突破加速发展中国家成新引擎值得关注的是，凭借在全球优质的产品、服务以及快速的交付能力，2024年迈瑞医疗无论是在国内市场还是国际市场都获得大量订单，在诸多当地顶尖医疗机构中实现高端客户群突破。其中，在国内市场，公司已经实现从中低端到高端、从科室到全院的整体化、集成化、数智化解决方案全覆盖，包括近11万医疗机构以及99%以上三甲医院，并在多条业务线上市场份额位列TOP1，如：生命信息与支持领域的监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔等大部分子产品，体外诊断领域的血球、生化业务，医学影像领域的超声业务等，国产加速扩容效应显现。在海外市场，公司长期进行市场耕耘和品牌建设，监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声2024年全球市占率已实现市场前三的地位，2024年公司国际高端战略客户贡献收入占国际整体收入的比例进一步提升至14%，在高端突破客户群体的广度和深度上均有靓丽表现。广度上来看，继2020至2023年分别实现超700家、超700家、超680家以及近950家全新高端客户群突破后，2024年公司再填补近520家海外全新高端客户群空白。伴随着新增高端客户群体不断提升，未来有望持续为公司带来新业务订单。深度上来看，2024年公司在原有高端客户群体基础上，多产品业务条线发力，渗透率不断提升，海外市场上超过460家高端客户群实现横向突破，其中多个新兴市场实现大规模突破，正在成为业绩增长新引擎。 04 接下来，看哪里？实际上，作为中国本土医疗器械公司，想要打开全球市场并非易事，更何况想要敲开当地顶级医疗机构的大门，拿到入场券，甚至与全球医疗器械巨头一决高下更是难上加难。而面对灰犀牛之下，迈瑞后续的发展又该如何看？一方面，可以期待国内采购复苏带来的业绩增量。 2024年，国内业务承压主要源于三重因素叠加：1）地方财政支付能力阶段性收紧；2）医疗专项债发行规模收缩；3）医疗设备更新改造项目对常规招标形成短期挤出效应。值得关注的是，随着2025年政策窗口期的开启，行业有望迎来结构性拐点。根据企业预警通的数据，2025年第一季度，地方专项债、尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债，其发行规模实现同比较快增长。国家也明确提出了要一次性增加较大规模债务限额、置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。根据众成医械的数据，不同品类医疗设备的月度招标情况自2024年12月以来均在持续复苏，虽然从招标到收入确认需要一定时间，但这对于2025年公司国内业务的复苏有重要意义。同时，医疗行业整顿已经基本步入常态化阶段，更加合规、透明的采购环境也能帮助公司进一步提升招标的赢单率。当前时点来看，医疗反腐形成的短期扰动已基本完成出清，规范化采购环境的形成反而强化了头部企业的竞争优势。在政策端（专项债放量）、需求端（设备更新周期启动）、支付端（财政健康度改善）三重利好共振下，2025年国内医疗设备采购市场的结构性复苏，国产替代加速，将为具备完整产品矩阵和本地化服务能力的厂商打开确定性增长通道。另一方面，国际业务上，发展中国家市场也将成为公司新增长引擎。在国际化战略布局中，新兴市场正崛起为战略级增长极。作为产品覆盖190余个国家和地区的全球医疗设备供应商，迈瑞已构建起横跨五大洲的运营网络——深圳总部辐射全球，40个国家设立63家境外子公司，配合国内36家子公司及30余个分支机构，形成研发-生产-服务的全链条全球化能力。根据公开数据显示，当前发展中国家医疗设备可及市场规模约1300亿元，而公司2024年在该区域实现收入109亿元，市占率刚突破8%关口。相较于成熟市场，这片蓝海展现出的战略纵深极具想象空间——若市占率每提升1个百分点，对应增量空间即超13亿元。随着“一带一路”沿线国家医疗基建投入持续加码，新兴市场对高性价比医疗设备的需求释放，将成为撬动全球份额的关键支点。 05 结语回到最初的问题上来，当时代大考来临，如何穿越周期？迈瑞医疗给出了这样的答卷。从一穷二白到能够在全球医疗器械PK中获得一席之地，这一路的发展是众多医疗器械厂商的缩影。从公司发展的路径来看，自主创新驱动下，一路升级至高端乃至超高端的技术储备，使得公司拥有行业内最丰富的产品线与解决方案，在满足全球市场的需求的同时，不仅敲开了发达地区高端医院的大门，也在惠及更多发展中国家的居民，市场空间广阔。对比起全球医疗器械TOP1全年营收高达300亿美元的企业，就知道迈瑞医疗367亿人民币的营收成绩单仅仅只是一个开始，后续的路还很长。（全文完）

格隆汇昨天21:17

大东方收盘上涨2.56%，滚动市盈率69.59倍，总市值42.56亿元

务是百货零售业务、三凤桥品牌经营业务、医疗健康业务。公司的主要产品是百货零售业务、三凤桥品牌经营业务、医疗健康业务。多年来，公司曾荣获“中国民营企业500强”、“中国民营企业服务业100强”、“江苏省服务业50强企业”、“全国商贸流通服务业先进集体”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.21亿元，同比-8.55%；净利润3993.20万元，同比78.14%，销售毛利率19.46%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 37 大东方 69.59 97.52 1.25 42.56亿行业平均 37.55 42.71 3.35 149.53亿行业中值 38.36 44.30 2.50 51.49亿 1 润达医疗 -289.93 191.86 2.50 106.06亿 2 何氏眼科 -132.89 -115.64 1.66 31.68亿 3 南华生物 -97.84 -95.12 8.04 18.88亿 4 普瑞眼科 -70.11 -62.98 3.01 64.16亿 5 诚达药业 -65.68 -112.52 1.48 31.62亿 6 皓宸医疗 -45.03 -54.16 5.34 20.41亿 7 国际医学 -44.31 -44.56 3.17 113.25亿 8 创新医疗 -37.69 -42.08 2.24 39.54亿 9 金域医学 -34.35 -35.18 1.95 134.11亿 10 百诚医药 -29.10 -71.03 1.47 37.47亿 11 嘉和美康 -26.20 -26.20 2.20 39.29亿

金融界昨天18:26

润达医疗：4月25日接受机构调研，东吴证券、华安证券等多家机构参与

下医院之外的AI业务落地形态，如拱墅区医疗健康数字化转型项目。答：除医院端外，公司推积极动区域化数字健康管理服务平台落地，通过打通区域内医疗数据，建立医疗数据要素中心，衍生数据要素产品，打造数智化健康管理服务平台，输出数据服务能力，将顶级医院高质量诊疗水平通过I产品下沉到基层医院，提升地区整体诊疗服务水平；同时在C端搭建健康管理服务平台，让老百姓获得高质量的健康管理服务。最近我们在杭州拱墅区已落地推广该模式，未来会在更多的地区复制推广。问：集约化客户增长情况、集约化业务进展和未来规划，以及公司如何看待集约化主业成长趋势？答：受医疗政策环境影响，过去一段时间，部分医院客户招投标工作暂缓，公司新拓展业务受到一定影响，全年新增23家客户。未来将继续聚焦，加大资源配置力度，进一步夯实集约化/区检中心等服务型业务基础。润达医疗（603108）主营业务：检测综合服务平台业务:传统供应链服务业务,创新的集约化业务及区域检验中心服务业务,第三方实验室检测服务业务;工业板块:IVD产品研发生产制造业务,数字化检验信息系统业务。润达医疗2025年一季报显示，公司主营收入16.62亿元，同比下降19.81%；归母净利润-6925.87万元，同比下降406.4%；扣非净利润-7593.79万元，同比下降508.21%；负债率61.0%，投资收益2067.36万元，财务费用6389.9万元，毛利率20.78%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6181.89万，融资余额减少；融券净流出107.45万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天10:36

润达医疗接待58家机构调研，包括东吴证券、光大证券、国海证券等

下医院之外的AI业务落地形态,如拱墅区医疗健康数字化转型项目。答:除医院端外,公司推积极动区域化数字健康管理服务平台落地,通过打通区域内医疗数据,建立医疗数据要素中心,衍生数据要素产品,打造数智化健康管理服务平台,输出数据服务能力,将顶级医院高质量诊疗水平通过AI产品下沉到基层医院,提升地区整体诊疗服务水平;同时在C端搭建健康管理服务平台,让老百姓获得高质量的健康管理服务。最近我们在杭州拱墅区已落地推广该模式,未来会在更多的地区复制推广。 5、集约化客户增长情况、集约化业务进展和未来规划,以及公司如何看待集约化主业成长趋势? 答:受医疗政策环境影响,过去一段时间,部分医院客户招投标工作暂缓,公司新拓展业务受到一定影响,全年新增23家客户。未来将继续聚焦,加大资源配置力度,进一步夯实集约化/区检中心等服务型业务基础。风险提示:上述内容涉及公司对业务规划、财务状况、发展战略等前瞻性陈述。相关陈述是基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测,不构成公司对公司发展或未来业绩的实质性承诺,敬请投资者注意投资风险。

金融界04-28 23:36

九州通收盘上涨1.01%，滚动市盈率12.29倍，总市值251.62亿元

OEM业务、医药新零售与万店加盟业务、医疗健康与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案六大方面。公司的主要产品为西药、中成药、中药材、中药饮片、医疗器械、计生用品、食品、保健品、化妆品。公司是国内最大的民营医药商业企业，位列中国医药商业企业第四位。公司是行业内唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业，位列2023年《财富》“中国企业500强”第171位、“中国民营企业500强”第57位。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入1134.29亿元，同比-0.82%；净利润16.96亿元，同比-6.99%，销售毛利率7.96%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 九州通 12.29 11.57 1.02 251.62亿行业平均 32.74 26.03 1.73 104.30亿行业中值 22.61 21.83 1.28 56.32亿 1 漱玉平民 -100.93 31.87 2.04 42.40亿 2 塞力医疗 -8.47 -8.54 2.11 17.86亿 3 海王生物 -3.42 -3.50 1.95 59.20亿 4 柳药集团 7.72 7.72 0.85 65.97亿 5 鹭燕医药 9.31 8.97 0.96 31.00亿 6 英特集团 10.29 10.17 1.15 53.44亿 7 国药股份 10.90 10.90 1.24 217.98亿 8 南京医药 11.47 11.47 0.96 65.47亿 10 健之佳 13.21 7.55 1.13 31.28亿 11 上海医药 14.77 14.77 0.92 672.33亿

金融界04-28 19:16

13万亿巨舰乘风破浪！中国平安(601318.SH/2318.HK)估值跃迁“三重奏”

益显现。这不仅为寿险客户提供了更丰富的医疗健康服务资源，同时也拓展了寿险业务的发展空间，提升了公司在健康管理领域的竞争力，市场对平安寿险依托医疗生态圈实现业务协同发展的前景也将更加看好。基于此，也将进一步筑牢平安的经营护城河，在行业中具备估值溢价的潜力。此外，科技赋能对公司运营效率和竞争力的提升，为估值提供了更富想象力的支撑。此次，国信证券在对平安一季度点评的研报中就特别提到，平安持续深化以DeepSeek 为核心的AI 技术赋能，加大科技转型，推动财险业务高效化运营的"新引擎"。其认为，平安践行"综合金融+医疗养老"战略，叠加AI 科技赋能，将持续巩固中长期发展壁垒。实际上，可以看到，平安也正通过构建"953"科技底座，为科技赋能筑牢了坚实基础。通过将科技与业务深度融合，平安实现了运营效率的大幅提升、成本的有效控制以及风险的精准管理。这不仅体现在具体的业务流程优化和客户服务升级上，更反映在公司的财务业绩和市场表现上。数据显示，今年第一季度，平安AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖平安80%的客服总量；与此同时，通过智能核保、智能理赔、智能续期，实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%，寿险保单复效提升12%；此外，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损34.2亿元，同比增长14.0%。未来，伴随AI等前沿科技对平安业务的融合和赋能，其不仅将达到降本增效，更有望创新业务模式，为公司的长期发展带来更大的想象空间。 04 结语透过此次一季报，不难看到平安凭借寿险改革的持续深化、综合金融与医疗养老战略的协同发力以及科技赋能的不断提升，正不断巩固其在保险行业中的优势地位，并对其后续价值的增长带来了支撑与催化。而除了寿险业务，在产险、银行等板块方面，平安也面临一系列积极的变化。对此，中信证券在研报中提到，产险方面，平安财险增长和盈利能力改善，具有强大的盈利韧性。其认为，在中国外循环受到中美关系挑战，内循环面临需求不足压力下，作为财险市场的主力玩家，保费需求稳定增长，承保盈利能力向好，商业模式具有极强反脆弱性。与此同时，银行业务板块，中信证券指出，其也已大幅降低风险，经营质量取得进展。此外，中信证券还提到，平安的核心资本大幅改善，而近期平安亦公告拟在境内一次或分多次发行本金不超(含)500亿元债券融资工具，发债有望进一步增加资本安全垫和股东财务回报。很显然，透过平安各大业务的不俗成绩，不难发现，这艘在金融浪潮中稳健航行的保险巨轮，在经历六年的改革洗礼后，其船体愈发坚固，航行动力更加强劲，如今也已经具备了更强的抗风险能力和更广阔的发展空间。

格隆汇04-28 18:56

解码平安健康（1833.HK）Q1：当医疗齿轮咬合保险传动轴，25.8%转速如何达成？

阵，全面焕新"商业保险+健康保障委托+医疗健康服务"产品体系，为不同客户提供保障全面、服务优质、性价比高的企业员工健康管理服务体系。报告期内，公司累计服务企业客户数超2100家，B端付费用户数同比增长超45%。相比之下，2024年公司B端企业客户数同比增长35.9%，即今年一季度增长再次提速。图表二：公司2025Q1财务数据数据来源：公司公告，格隆汇整理背后透露哪些关键信息？深挖这份一季报的背后，实则蕴含着许多值得深挖的关键信息。关键点一：政策红利期，“医险协同”潜在价值持续释放根据WIND统计数据显示，我国医疗健康产业规模已突破9万亿元，年增速维持在10%以上；银发经济市场规模达7万亿元，预计2035年将扩容至30万亿元，占GDP比重或升至10%。医疗与养老领域的结构性需求正在持续释放出巨大市场空间。从政策层面上来看，“医疗+保险”深度融合正在成为顶层设计持续推进的议题。 2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确要求构建“医保、医疗、医药”三医联动的高效协同机制，推动多层次医疗保障体系建设，重点支持商业健康保险发展。同年10月，金融监管总局提出将出台商业健康保险专项政策文件，强化行业发展路径指引。 2025年初，国家医保局在新闻发布会中宣布年内推出首版丙类目录，计划引导惠民型商业健康保险纳入丙类目录保障范围，并向合规商业健康险开放目录使用权限。2月19日，中国保险行业协会牵头召开商业健康险药品目录专题座谈会，加速推进目录体系标准化建设。浦银国际分析指出，医保与商保的协同效应有望重构健康险市场格局。业内人士强调，政策端对"保险+医疗"融合模式的支持，为平安健康"医险协同"战略实践创造了良好制度环境。依托集团综合金融资源与医疗养老生态布局优势，平安健康"医险协同"模式的独特价值已在最新财务数据中得到实证支撑。 2025年第一季度，中国平安医疗养老相关付费企业客户超4.2万家，实现健康险保费收入超385亿元。在集团深化“综合金融+医疗养老”战略之下，平安健康在一季度F端及B端企康业务收入同比增长43%，B端付费用户数同比增长超45%，居家养老服务权益用户数较2024年末增长15%。中信建投指出，“平安健康成为平安集团的间接非全资附属公司且财务并表，有利于进一步强化公司作为平安集团医疗养老生态圈旗舰的定位，持续深化与平安集团综合金融业务在场景和产品上的协同和赋能，充分发挥和兑现公司在医疗养老平台上的优势。平安健康可以为平安集团旗下寿险、健康险、产险等综合金融客户提供线上/线下一站式医疗健康养老服务根据不同的用户画像及服务需求，针对性的进行服务与产品的多元化设计和组合。中长期来看，公司仍有较大渗透率提升空间，有望通过提高会员覆盖，延伸服务内容，帮助集团金融客户提升健康管理水平，在帮助集团业务获客、黏客的同时助力自身获得持续成长。” 关键点二：“AI+医疗”场景持续落地，品牌质量不断升级里昂发表研究报告指，中国互联网医疗保健行业正乘着AI浪潮发展，一众互联网医疗股股价显著上涨，反映出市场目前对AI提升营运潜力抱有更乐观预期。在全球"AI+医疗"创新浪潮中，平安健康凭借互联网医疗领军企业的先发优势，率先完成人工智能与医疗服务的深度融合，展现出显著的生态整合能力与行业前瞻视野。依托自主研发的"平安医博通"多模态医疗大模型，公司构建的"平安医家人"医生工作台已形成12大专业模型集群，推动家庭医生服务效率提升62%。在辅助诊疗方面，平安健康自研AI辅助诊疗系统已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。公司创新打造的AI健康管理师，助力慢病管理改善率达90%。与此同时，家医服务效能提升约62%，专医效能提升约42%，健康管理师服务效能提升约55%。不仅如此，公司全新推出名医AI助理服务“平安芯医”，依托数字人技术和医学大数据支撑下的AI大模型，作为真实医生的数字分身，为用户提供线上咨询、线下就医协助、报告与化验单辅助解读、用药提醒等多元化服务，目前已覆盖20余个真实医疗场景。这些举措不仅强化了平安健康在客户分层运营、资源整合及技术应用上的独特优势，更凸显其在健康管理领域的创新布局与战略前瞻性。华创证券指出，看好平安健康在医疗AI领域的持续拓展及与平安集团的协同潜力，维持“推荐”评级。考虑到公司医疗AI技术进展、新业务布局如“平安芯医”及与平安集团的协同发展前景，故调整公司25年业绩预测，预计2025-2027年营业收入分别为53.7、59.2、65.2亿元，同比变动+11.7%、10.3%、10.1%。关键点三：关注企业边际变化，稀缺标的估值重塑正当时。从实现全年首次盈利到季度盈利持续改善，平安健康经营能力的边际提升曲线清晰印证了其战略转型纵深推进、商业模式闭环验证完成的积极信号——这在盈利模式尚待验证的互联网医疗赛道中具有显著的行业突破意义。当企业进入经营改善与价值创造的飞轮效应持续释放过程中，其内在价值的重估往往呈现出非线性跃迁特征。一方面，横向对比同业而言，平安健康展现出更突出的估值弹性优势。根据WIND数据显示，在过往一年的表现中，平安健康战略深化成效显著，表现大幅跑赢恒生医疗保健指数，相较于同业其他互联网医疗企业而言，投资回报率更优。图表三：可比公司近一年估值表现情况数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年4月27日白线：平安健康紫线：阿里健康绿线：京东健康橙线：恒生医疗健康另一方面，横向对比行业同类企业，平安健康在估值层面展现出更强的性价比优势，且具备更显著的潜在增长空间。在AI技术重构医疗生态的产业趋势下，互联网医疗板块估值中枢已逐步上移。从港股可比公司估值水位来看，平安健康当前市值仍低于行业平均水平，结合2024年报和2025一季报业绩增速情况来看，向上增长潜力足。值得注意的是，已经有数家券商机构关注内在价值，纷纷给予“买入”“推荐”等评级，平均目标价9.57港元，距离4月25日收盘价7.11港元仍有34.60%向上增长潜力。其中，花旗对公司2025财年展现的显著增长动能持续保持信心，维持“买入/持有”评级，将目标价从7.12港元上调至12港元。中信建投指出，公司作为国内领先的医疗健康养老服务商，为客户提供全流程一体化医健养服务。战略业务持续发展，运营效率不断提高，预计公司2025-2027年实现营收53.3、59.2以及66.6亿元，同比增速为11%、11%以及12%。对应归母净利润1.7、3.1以及3.8亿元，对应增速103%、87%以及25%，维持“买入”评级。图表四：公司近期券商评级与目标价数据来源：WIND，格隆汇整理小结在外部环境高度波动的背景下，平安健康这份展现经营韧性的季度业绩显得更具含金量。从政策演进脉络观察，除延续对互联网医疗、居家养老等领域的政策倾斜外，当前监管层对医疗与保险深度融合的战略引导力度显著增强。在人口老龄化加速与商业保险覆盖率相对不足的双重压力下，这一政策转向具有战略紧迫性。依托集团庞大的保险客群与医疗生态布局，平安健康已占据医险协同创新实践的有利身位，其资源整合能力或将成为承接政策红利、驱动行业范式升级的关键支点。值得关注的是，当前财务表现仅是平安健康驶入高质量发展战略深水区的启航信号，或将在未来迎来创新加速度，值得期待。

格隆汇04-28 08:56

24小时热点