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双汇参展2025第二届全球肉类产业博览会

入国内，改变了中国几千年卖肉没有品牌的历史。双汇利用现代化的屠宰技术把一头猪分成200多个产品，按照不同的消费需求，分割成不同的品种，流向不同的市场。在本次展会上，双汇生鲜品重点展示了生鲜盒装、气调包装的冷鲜肉产品，它们采用定量包装的形式，有新鲜安全、营养健康的特点，适合家庭消费及商超、电商平台、社区团购等渠道。双汇技术人员向现场咨询者表示，气调包装是食品保鲜包装的一项热门先进技术，它利用二氧化碳、氧气、氮气等保护性混合气体转换包装内的空气，利用各种气体不同作用，抑制微生物生长繁殖，使新鲜食品呼吸速率降低，从而使食品保鲜并延长保质期。既能保持肉色鲜红、又能防腐保鲜。双汇生鲜对气调包装类产品已布局多年，拥有稳定的技术与品质保障。此外，双汇坚持由生变熟、由粗变细、粗加工与深加工相结合、生加工与熟加工相结合，围绕西式产品引进、中式产品改造、东西方食品结合，大力进行产品创新，每年新产品销量占到10%以上，形成了1000多种肉制品的产品群，推出了香肠、火腿、培根、中式酱卤等深受消费者喜爱的系列产品，不断满足消费者营养、安全、新颖、时尚的肉类需求。展会现场，来自外地的陈先生对双汇展出的卤福斋中式酱卤系列产品进行了深入了解。他表示来的路上，自己恰巧在高铁站看到了双汇卤福斋的广告，当时就感觉眼前一亮。中式酱卤产品搭配国潮风，既有对中国传统美食的传承，又有符合当下审美的新潮设计，他很看好这个品类的发展。卤福斋系列产品是双汇以“守艺匠心、国味传承”为核心，推出的涵盖牛、猪、鸡等多品类的礼赠礼盒。产品采用优质原料，并精简配料仅用天然香辛料提味，工艺上承袭双汇40余年卤制精髓，低温慢卤、三重卤等传统技法搭配地方风味复刻，锁住地道老味道。包装采用爱马仕橙、马卡龙绿等全新配色搭配国潮新中式，融合经典与潮流，辨识度十足。未来，双汇将坚持精耕肉类产业，以满足消费者日益增长的肉类消费需求为己任，持续为中国肉类行业的健康、有序发展贡献力量。

金融界10-31 12:55

郑州银行三季报营收净利双增，资产增速创同期新高，区域金融压舱石效应凸显

著，风控指标稳中向好，多项关键指标创下历史同期最佳水平。截至2025年9月末，郑州银行资产总额达7435.52亿元，较上年末增长9.93%；前三季度实现营业收入93.95亿元，同比增长3.91%；归属于股东的净利润22.79亿元，同比增长1.56%。在复杂多变的经济环境下，郑州银行通过深耕本土市场、推进零售转型、精准服务实体经济，实现了规模与效益的稳健增长。盈利韧性凸显，降本与风控双线精进这一成绩的取得，一方面得益于传统存贷款业务的稳固支撑，另一方面源于零售转型战略的深入推进。从收入构成看，利息收入依然是营收的“基本盘”，2025年前三季度实现利息净收入78.16亿元，同比增长5.83%。同时，非利息收入15.79亿元，规模显著提升。通过积极拓展多元化盈利渠道，郑州银行有效对冲了息差波动带来的经营风险，增强了盈利的稳定性和韧性。在降本增效方面，郑州银行深入践行精细化管理理念，取得突破性进展。今年前三季度全行业务及管理费支出22.43亿元，同比压降0.56亿元，降幅2.45%，成本收入比23.99%，较同期下降1.57个百分点，有效释放了盈利空间。作为深耕河南的地方法人银行，郑州银行资产规模增长步伐明显加快。三季度末资产总额较年初增长9.93%，增量达671.87亿元，相当于去年同期的1.87倍，增速创下历史同期新高。这种爆发式增长并非偶然，而是该行深耕区域经济、精准把握市场机遇的必然结果。郑州银行深谙区域经济发展的脉搏。河南作为人口大省和经济重镇，近年来在国家战略支持下迎来了前所未有的发展机遇。从郑州航空港经济综合实验区到中原城市群建设，从“一带一路”重要节点到黄河流域生态保护和高质量发展战略，多重政策红利的叠加效应为区域内金融机构提供了广阔的发展空间。资产质量方面，郑州银行不断加强信用风险管理，资产质量总体保持稳定。截至9月末，该行拨备覆盖率186.17%，较上年同期增长19.94个百分点；不良贷款率1.76%，较上年同期下降0.1个百分点，风险抵补能力进一步增强。在负债端，郑州银行同样表现不俗。三季度末负债总额达到6859.38亿元，较年初增长10.62%。这种资产负债的同步增长，体现了该行在市场拓展和风险管控之间找到了恰当的平衡点。值得注意的是，郑州银行资本充足率保持稳健水平。三季度末，核心一级资本充足率为8.76%，一级资本充足率为10.74%，资本充足率为12%，均满足监管要求，为业务持续发展提供了坚实保障。零售转型爆发红利，个人存款年增490亿在银行业竞争日趋激烈的今天，零售业务已成为各家银行争夺的焦点。郑州银行在这一领域的布局和收获，为其整体业绩增长提供了重要支撑。截至今年9月末，郑州银行个人存款余额达2671.43 亿元，较上年末同比增长22.44%，个人贷款余额963.06亿元，较上年末增长5.88%。零售业务对全行经营贡献度持续提升，转型红利加速释放。存款业务方面，三季度末郑州银行吸收存款本金总额4595.18亿元，较上年末增长13.59%，增量近550亿元。其中，个人存款增长表现尤为亮眼，前三季度新增个人存款约490亿元，占存款增量的近九成，相当于每天吸纳超1.7亿元居民储蓄，个人贷款余额同步增至963.06亿元，同比增长5.88%，转型红利加速释放。郑州银行零售转型成效显著，主要得益于该行构建的“四大管家”零售金融生态体系。“市民管家”深度融入医保、社保等民生场景，增强客户黏性；“融资管家”专注小微客群，提升融资可获得性；“财富管家”提供定制化理财产品和资产配置服务；“乡村管家”推动金融服务下沉县域，扩大覆盖半径。多维度的场景布局和服务创新，有效提升了零售业务的综合贡献。从战略层面看，零售业务的快速发展不仅为郑州银行带来了规模增长，更重要的是优化了收入结构，提升了业务稳定性。个人客户相对于对公客户而言，具有数量多、分散度高、稳定性强的特点，这为银行抵御周期性风险提供了重要保障。服务实体经济科技金融提速发展报告期内，郑州银行持续加大对实体经济的支持力度。截至今年三季度末，该行发放贷款及垫款总额4067.17亿元，较上年末增长4.91%，信贷资源持续注入经济社会发展关键领域。郑州银行坚持以服务实体经济为根本宗旨，聚焦“7+28+N”重点产业链群及上下游企业、“三个一批”重点项目，加大对先进制造业、城市更新、保障性住房等重点领域的融资支持。同时深入落实小微企业融资协调机制，持续开展“千企万户大走访”活动，针对养老、乡村振兴等领域推出专属产品，完善惠农服务点、社区志愿服务站布局，提高金融服务的可得性和覆盖率。在科技金融领域，郑州银行坚持“投早、投小、投硬科技”导向，主动融入“两城一谷”战略布局，强化科创企业全生命周期金融服务。新增4家科技特色支行，构建以创新链带动产业链的金融服务格局。同时，该行积极落实绿色金融发展规划，在绿色建筑、清洁能源、节能环保等领域形成特色优势。作为河南本土法人银行，郑州银行正充分发挥贴近本土市场的优势，为河南高质量发展精准注入金融活水。其三季报呈现出的 “规模、质量、效益”协同增长态势，其零售转型与实体经济服务能力的提升，不仅为自身高质量发展奠定基础，更将为河南先进制造、乡村振兴等战略实施提供持续金融支撑。

金融界10-31 12:55

聚焦时代与奋斗！纪录片论坛解码精品创作

相册”“民族影像志”，是传播思想、传承历史、弘扬文化、展示形象的重要视听载体。近年来纪录片精品迭出，《何以中国》《布达拉宫》等作品深受欢迎。国家广电总局高度重视纪录片工作。他就推动纪录片事业高质量发展提出四点建议：一是围绕中心大局，系统性打造精品工程；二是大屏小屏联动，全方位扩大纪录片传播；三是重视科技赋能，用超高清新技术创造更佳体验；四是优化政策引导，营造纪录片繁荣发展更优环境。王杰群在致辞中表示，近年来，在国家广电总局、北京市委市政府的指导下，在“北京大视听”精品创作机制的引领下，北京持续打造精品纪录片培育、孵化、成长、发展的肥沃土壤，培育了《卢沟桥：我们的纪念》《一路百年》等一批传得开、叫得响的精品力作，京产纪录片已经成为北京全国文化中心建设的金名片。她围绕纪录片精品创作分享，分享了三点建议：一是肩负时代使命，讲好中国故事；二是坚持创作方向，深化价值引领；三是加强政策扶持，涵养产业生态。二、推优作品重磅出炉，行业数据深度发布近年来国产纪录片蓬勃发展，创作质量和传播效果不断提升，涌现出一批深受社会好评和观众喜爱的优秀作品。国家广电总局持续加大纪录片精品扶持引导力度，以精准扶持带动精品创作，为新时代的精品创作指明方向。为进一步发挥优秀纪录片和创作人才的引领示范作用，国家广电总局组织评选出2024年度全国优秀纪录片及创作人才，从题材深度、艺术表达、传播价值等多维度筛选出行业标杆。在本次论坛中，总局年度推优片单发布，来自优秀长片、优秀系列长片、优秀国际传播等不同类别的代表依次登台领取证书。这些获奖作品不仅展现了当下纪录片创作的最高水准，更以榜样力量为行业注入创作动能，激励更多从业者以精品意识深耕影像创作。本论坛发布环节，国家广电总局广播电视规划院副院长滕勇发布《中国视听大数据（CVB）纪录片传播趋势观察》。数据显示，2025年前三季度，全国卫视频道累计播出纪录片958部，播出总时长超3.5万小时。同时，收视规模持续向好，累计收视时长94.7亿小时，收视规模突破634亿人次，同比上涨8.8%。与此同时，纪录片呈现三个突出传播亮点：一是抗战题材纪录片以小切口讲好故事，主流叙事赢得广泛共鸣；二是多类型纪录片收视火爆，自然地理、历史人文、社会现实类纪录片收视规模包揽前三；三是大小屏形成传播合力，助力优秀纪录片作品破圈传播。三、凝聚行业共识，共探纪录片精品创作与传播前沿重大题材纪录片是承载主题主线宣传、国家宏观战略的重要载体，兼具引导社会舆论、凝聚社会共识的功能。中央广播电视总台影视剧纪录片中心主任梁红，结合央视纪录频道（CCTV-9）的探索实践，分享如何以强化引领、打磨精品、坚持创新，铸就新时代“国家相册”。北京广播电视台纪实科教频道中心主任邵晶在《找到重大主题创作中的“我们”》主题演讲中分享了纪录片与实践、历史、独家和新媒体的关系。纪录片如何能在守正中创新、在变革中发展，赢得更多更广泛的受众，是一个重要课题。浙江广播电视集团党委委员、副总编辑陈洁提出，文化类纪录片要在高扬文化主体性中找到中国故事的中国表达，在展现纪录片思想性艺术性的同时提升其传播力影响力。吉林广播电视台党组成员、副台长刘金红介绍了吉林卫视打造纪录片特色的探索实践，通过精准定位、精品创作、主题编排及价值传递，吉林卫视逐步实现从“播出平台”到“文化IP”的升级。湖南金鹰纪实传媒有限公司（湖南金鹰纪实频道）总监章红伟介绍，纪录片《左宗棠收复新疆》从影像语言到音乐风格，从叙事逻辑到铺陈手法，皆贴合年轻受众审美，让厚重历史以轻盈姿态走进大众视野。围绕纪录片如何找准落脚点，破解创制难题，多位专家分享了创制经验。中央广播电视总台社教节目中心特别节目部原主任、中国视协纪录片学术委员会副会长闫东提出以三个“学习”破解“生态”创作难题。上海广播电视台工作室负责人范士广表示“真命题”存在于我们相信并不断追寻她的过程中，而不是预设和想当然。推动文化与科技融合，在创新中前行。腾讯在线视频节目制作部黑曜石工作室负责人朱乐贤提出，技术为当代纪录片带来三个核心价值，拓展了纪录片的“眼界”、重塑了纪录片的“语法”、提升了纪录片的“效率与精度”。山东广播电视台纪录片中心主任刘卫斌介绍，山东卫视4K超高清频道中，4K超高清纪录片的播出占比超过30%，纪录片4K片源储备达20余部，总时长40余小时。深耕纪录片国际传播，用真实影像讲好中国故事。知名纪录片导演、制片人梁碧波以深耕二十余年的实践经验为核心，结合曾获得国际纪录片节奖项等作品，阐述国产纪录片突破文化壁垒、加强国际传播的路径。五洲传播中心党委委员、副总编辑王媛媛结合工作实践，提出做好国际传播的四个关键词“知己”“知彼”“合时”“顺势”。本次论坛举行《科学追光者》上线仪式，该纪录片通过跟拍科研进程与科研工作者，展现科研成果诞生历程与科学家精神，上线后将纳入“中国视听”平台精品板块，扩大传播以讲好中国科学家故事。

金融界10-31 12:36

中国视听大数据（CVB）发布纪录片传播趋势观察

暨世界反法西斯战争胜利80周年这一重大历史节点，今年7至9月，总局系统谋划，全国卫视形成合力，先后播出抗战题材纪录片1675集，总时长超667小时，累计收视规模达15.1亿人次，成为重要时间节点、重大宣传中不可或缺的节目品类。纪录片《心安何处》以新视角关注战争创伤下的普通人，在东方卫视首播时较当月频道播出纪录片平均水平高52.7%。在网络端播出时，收视曲线体现出纪录片“主题-口碑一观看一话题一认知”的“传播螺旋”，这个“传播螺旋”是形成纪录片传播“长尾效应”的一个典型特征。第二，纪录片类型化趋势凸显，自然地理、历史人文、社会现实类纪录片收视规模包揽今年前三，精品纪录片“长尾效应”明显。今年前三季度，自然地理类纪录片收视规模达211.1亿人次，在各题材中领跑。央视纪录片《秘境深处》首播收视率1.494%，累计收视超7480万人次，位列自然地理类纪录片收视第一。山东台制作播出的《大河之洲（第二季）》国庆期间首播本地收视率1.805%，全国收视率是今年频道纪录片平均水平的两倍。历史人文纪录片收视规模达199.2亿人次，位列第二。央视纪录片《文脉春秋》《人文名镇》首播收视率2.440%、2.203%。上海台制作的纪录片《文运中国》在32个省级卫视联合播出，累计收视规模超1.1亿人次，收视表现出色。社会现实类纪录片收视规模达71.1亿人次，位列第三。央视纪录片《大国基石第二季》《绿水青山中国答卷》首播收视率分别为2.371%、2.294%，包揽社会现实类新播纪录片收视率前两名。北京卫视纪录片《我为群众办实事之问计向新》收视表现突出，首播北京本地平均收视率3.195%，位列同时段地方卫视节目首位。好的纪录片传播曲线与其他节目类型并不完全一样，它们很少受到时效性的限制，呈现出明显的“长尾效应”。这种长尾效应的取得，与“知识含金量、极致画面感、生活烟火气、心灵抚慰力”因素密切相关。第三，纪录片作品破圈传播增多，彰显大小屏融合传播走深走实。今年，总局专门印发“丰富电视大屏内容、促进内容供给”的21条举措，推动大小屏形成传播合力，纪录片《山河铭记》《人生海海》大小屏融合传播效果优异，通过大小屏联动，优质纪录片内容打通不同受众圈层，收视影响力持续放大，形成协同传播、话题共振的放大效应。此外，优质纪录片IP的价值延伸，也逐步成为赋能地方文旅发展的重要力量。今年纪录片《舌尖上的中国》第四季开播以来大屏收视触达5.6亿人次，抖音话题超63.4亿播放，吸引众多游客纷纷“寻香而去”；湖南卫视纪录片《安化黑茶》播出后，相关微博话题阅读量超1.1亿，直接拉动地方经济的发展。

金融界10-31 12:35

“推优”促“精品”，2024年度全国优秀纪录片亮相纪录片论坛

《党领导下的百年文艺》《上甘岭》等追溯历史纵深、回望光辉征程的精神丰碑，《黄河之歌》《水下中国》（第二季）《熊猫奇遇记》等生态文明与民族精神交融的壮丽诗篇，以及《前浪》《是坏情绪啊，没关系》等将叙事沉入个体生活细流与褶皱的微观关怀，展现出丰富多元的叙事图景。在纪录片论坛现场，国家广播电视总局党组成员、副局长韩冬，北京市广电局党组书记、局长王杰群，国家广播电视总局网络视听司副司长范洁向9位优秀纪录片主创代表颁发证书，现场同步播放年度优秀纪录片视频集锦。近年来，国家广播电视总局采取一系列推动创新、扶持创作的有力举措，纪录片精品扶持引导力度持续加大，取得显著成果。2025年，总局进一步推动实施“广播电视和网络视听精品创作工程”，每年组织两次优秀纪录片动画片公益展播工作，每次遴选推荐优秀纪录片、动画片各10部，提供省级卫视、省台新媒体客户端和重点网络视听平台公益播出。本次论坛公布了《两岸家书》《毛泽东书信故事》《永远的行走：与中国相遇》（第三季）《青海·我们的国家公园》（第二季）《一路象北》《熊猫奇遇记》《中国海南·雨林秘境》《飞来峰》《马王堆·岁月不朽》《但愿人长久》10部优秀纪录片公益展播推荐作品。国家广播电视总局传媒司二级巡视员杨亮、国家广播电视总局网络视听司副司长范洁、国家广播电视总局中国电视艺术委员会副秘书长李园园现场向主创代表颁发证书，表彰其用影像传递温暖、践行社会责任。纪录片记录真实、探索未知、呈现自然、观照社会，在推进强国建设、民族复兴新征程中，承担着重要的文化使命，迎来更广阔的发展前景。本次大会系列优秀纪录片的推优与展映，旨在激励全行业携手共进，共同谱写新时代纪录片高质量发展的新篇章。

金融界10-31 12:35

中国重大突发！路透:在与特朗普贸易休战后习近平将与加拿大和日本领导人会晤

全球供应链的稳定。加强供应链是今年在历史名城庆州举行的APEC峰会的关键议题。这个由21个成员国组成的经济组织旨在促进合作，减少贸易和投资壁垒，但会议上做出的决定不具约束力，而且达成共识也变得越来越困难。韩国总统李在明(Lee Jae Myung)在周五的开幕式上对与会领导人表示：“随着自由贸易秩序发生剧烈变化，全球经济不确定性加剧，贸易和投资势头减弱。” 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)代替缺席的特朗普出席了会议。习近平在讲话中呼吁维护多边贸易体制，深化经济合作。习近平说：“百年一遇的变化正在全球加速发生。风浪越大，我们越要团结一致。” 习近平将会见日本新任“鹰派”首相在世界最大经济体的领导人缺席的情况下，外界的注意力转向中国国家主席习近平。据悉，他预计将与日本新当选的首相高市早苗(Sanae Takaichi)举行首次会谈。知情人士表示，两位领导人预计将在周五举行会谈。高市早苗在周四启程前往峰会前对记者表示，正在安排与习近平的会面。尽管近年来这两个历史宿敌的关系有所改善，但高市早苗意外当选为日本首位女性首相，可能会因其民族主义立场和强硬的安全政策而使双边关系面临新的紧张。自上周就任以来，她的首批举措之一便是加快日本的军力建设。日本同时也是美国在海外部署部队最多的国家。此外，中国拘留日本公民以及北京方面对日本牛肉、海鲜和农产品实施的进口限制，也可能成为中日两国领导人会谈中的议题。加拿大寻求重启与中国的接触加拿大总理卡尼(Mark Carney)的办公室表示，他将于韩国当地时间下午4点(格林尼治时间0700)与中国国家主席习近平会面，旨在在多年关系紧张之后，重启与中国的全面接触。由于与其最大贸易伙伴——美国——陷入激烈的贸易战，加拿大正努力摆脱对美国的高度依赖，并寻求新的市场。中国是加拿大的第二大贸易伙伴。在卡尼的前任特鲁多(Justin Trudeau)执政期间，加拿大公民曾被中国政府拘留甚至处决，加拿大安全部门还得出结论称，中国干预了至少两次加拿大联邦选举。习近平也曾公开训斥特鲁多，指责他向媒体泄露双方的谈话内容。去年8月，中国宣布对加拿大菜籽油进口征收初步反倾销税，这距离加拿大宣布将对中国电动车进口征收100%关税仅过去一年。本月早些时候，中加双方高级官员曾就相关问题举行会谈，但并未显示出任何即将突破的迹象。

tqttier10-31 12:24

港股午评：恒指跌0.89%、科指跌1.91%，创新药概念股逆势走强，科技、半导体芯片及航空股下挫

机会。银河证券：当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：(1)海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。(2)随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。(3)根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。

金融界10-31 12:15

外交杂志长文：中国反对中国——习近平的成功与代价

求，催生了一场全国性的房地产热潮，成为历史上规模最大的房地产繁荣之一。城市土地在法律上归地方政府所有，地方政府将土地出售给开发商，以填补财政。2005年，胡锦涛政府取消了延续两千年的农业税，这一政策减轻了农村贫困农民的负担，但也切断了地方政府重要的收入来源。从那以后，各地官员更加依赖土地出让收入来平衡预算，很多地方甚至以暴力方式驱逐农民，以获取土地收益。此后几年，中国形成了巨大的房地产泡沫，而全国财富很大一部分与房地产紧密相连，其他领导人对限制泡沫扩张犹豫不决。但在习近平执政的前两届任期中，尽管多次尝试温和地给市场降温未果，习近平最终在2020年强行戳破了泡沫。他对房地产开发商的融资施加限制，切断了核心商业模式。房地产销售额已从2021年中占GDP的18%跌至2025年的7%，新建住房开工量下降了70%。这一崩盘是导致中国经济增长疲软的主要原因之一，抹去了许多中国家庭的财富，也在中国急需消费拉动经济之际打压了消费者信心。但习近平出于对房地产过度膨胀可能带来风险的警惕，一直不愿大规模出手救市。中国房地产行业的兴衰，展现了改革核心机制的运行逻辑。即使中国领导人成功实施一些迫切需要的改革，如推动房地产商品化或废除延续数百年的农业税，解决了一部分问题的同时，也制造出新的问题。制度性腐败让改革难上加难，因为地方官员常常抗拒变革，或趁机谋取私利。习近平上台后，优先处理他那批更自由化前任留下的问题，无论代价多高，反弹多强烈。他的这些破例做法引发大量不满和失望，但并未引发真正的政治后果，这显示出他权力基础的稳固。强化韧性早在亚里士多德时代，政治分析家就注意到，寡头政治往往在权力分散与权力集中的两股力量之间摇摆。对习近平和许多中共领导人而言，中国政治体系中过于分散的权力削弱了胡锦涛的执政能力，威胁到党的治理效能。将权力集中在习近平手中，被视为必要的矫正措施。习近平利用这种集中化的权力，不再推动进一步经济自由化，而是转向提升国家经济和政治韧性的方向。军队和安全机构在习近平集权及反改革进程中发挥了关键作用。自2012年起，习近平发动的反腐运动强力整肃军队和安全系统。他清除权力强大的高层官员及其网络，并为巩固自身控制，往往连自己提拔的接班人也不留情面地清洗。这场运动虽在一定程度上减少了党内普遍存在的腐败，但更重要的是，让党内高层始终处于不确定与服从状态，从而加强了习近平对他们的掌控。尽管清洗了军队和国内安全部门的领导层，习近平与前任一样，仍然为这些机构提供大量资金支持。中国对警察和安全力量的投入几乎与军队相当。习近平鼓励他们利用新兴技术，系统性地扩展监控与维稳能力。习近平在上台初期，曾下发名为“九号文件”的内部文件，警告西方价值观的危害。这一外泄文件标志着中共对外来思想日渐宽容的态度发生逆转，并开启了对中国民间社会的压制时代。习近平明确表示，他的目标是保护中国免受他所认为的外部颠覆影响，从而纠正改革开放几十年来带来的问题之一。改革开放还带来了对外国经济体的依赖，习近平也将如何让中国摆脱全球经济波动的影响作为重要任务。 2020年，习近平提出“双循环”战略，强调以国内市场为主的“内循环”机制，涵盖商品、服务与技术，并配合“外循环”的国际贸易与投资模式。借助中国庞大的内需市场，习近平的战略意图是降低对外部的依赖，同时增强全球对中国经济的依赖。 2025年4月和5月，在特朗普第二任期伊始发生的短暂贸易战表明，中国已成功提升了自身应对美国关税的能力。习近平避免采取高成本的刺激计划，仅提供最低限度的支持，以缓解对经济和出口导向型产业的最严重冲击。此外，北京也学会了如何将美国对中国重要原材料的依赖，转化为反制工具，例如对稀土磁体的管控，这些材料是许多美国产品必不可少的组成部分。习近平还将经济政策重心放在提升中国高科技制造能力上，以增强国家韧性。他向技术与工业领域注入大量资源，而对宏观经济的整体表现则相对忽视。这一过程虽效率不高，但效果显著。据彭博社对13项关键技术的分析，中国在其中12项中处于领先或具有全球竞争力地位。在绿色能源等领域，中国甚至过于成功，涌现出的企业数量过多，导致激烈的价格战，并对整体经济造成通缩压力。习近平还摒弃了邓小平“韬光养晦”的低调外交策略，转而采取一种可称为“亮剑出击”的新路线。这种转变同样源于对2008年全球金融危机后西方经济模式失灵的看法。由于中国较西方国家更有效应对危机，中共内部越来越多的声音认为，中国应在全球发挥更重要的作用。胡锦涛曾拒绝大幅调整外交政策，仅在邓的“韬光养晦”基础上稍作补充，提出“中国要积极有所作为”；而习近平上台后，借助中国不断增强的自信，主动强化其民族主义立场。在第一任期内，他积极主张中国对周边地区的主权主张，尤其是通过在南海填海造地，增加了3000多英亩土地。这些举动为他在清洗军队高层时提供了政治掩护，也让他在外交需要妥协时免于内部指责。但习近平的态度也可能出于真正的信念，他认为中国已到应当承担大国责任的时候了。这一立场既反映了自然的代际转变，也体现了习近平对中国真正问题的新定义。习近平是首位从改革时代开始其政治生涯的中共领导人。他的仕途与后毛时代经济的高速发展以及随之而来的阵痛密切相关。信赖亲信在处理他继承的问题时，习近平又制造了新的难题，尤其是打破了毛泽东之后最重要的一项政治成果：政权和平交接机制的制度化。习近平废除了国家主席任期限制，并将副主席一职从培养接班人的岗位变成了退休官员的安置位置。他还拒绝让任何其他文官进入党的最高军事机构。未来习近平的接班人无法借此积累军中支持，将很难稳固权力，其任期也很可能短暂。威权体制尤其容易陷入接班危机。苏联始终未能解决接班问题：前几任苏共领导人不是死于任上，就是遭到清洗；戈尔巴乔夫则引领体制走向瓦解。对习近平而言，关键挑战是，如何在赋予接班人足够权力以便其日后掌权的同时，又不让这个接班人过于强大，在习近平仍掌权时构成威胁。即使习近平在2027年下届党代会上指定接班人，如何把握这个权力平衡仍将是难题。也不能保证他的选择能顺利成为“储君”。在胡锦涛之前，很多被看作接班人的人物，最终都被清洗、逮捕、排挤，甚至死于未上位之前。接班问题固然棘手，但不太可能导致中共垮台。这个政党挺过了更剧烈的危机，比如文化大革命和1989年天安门事件。真正的问题是，习近平的反改革是否削弱了党从错误中学习的能力。中共有一段充满灾难性错误的历史，例如1959年至1962年大跃进带来的大饥荒。但在毛泽东去世后，这个党显示出极强的学习能力。虽然仍会犯严重错误，例如在放开新冠限制后未做好应对感染激增的医疗准备，但他们很少在同一个地方跌倒两次。当特朗普第一任期发动贸易战时，北京反应迟缓，仓促应对；而在2025年特朗普宣布所谓“解放日关税”后，北京已经做好准备，迅速推出一系列反制措施，表明中共仍具备快速应变的能力。尽管权力高度个人化可能限制中国纠错的能力，但习近平建立的集权控制体系至今仍能在必要时调整方向。作为革命领导人之后，习近平似乎本能地意识到，身边的人都有动机向他报喜不报忧。这或许就是他在党内高层安排熟悉且信任的官员的原因：这些亲信能够以不挑战他权威的方式私下讲出实情。有些出人意料的是，习近平营造的紧张政治氛围，本身也提供了另一条获取真实反馈的路径。和其他高效的威权领导人一样，习近平可以利用他在下属间培养的不信任，将他们彼此对立，通过比较不同的信息，推断出更接近真相的判断，即便信息来源本身并不可靠。习近平对自己反改革行动的信心，还受到美国自身治理失能的进一步强化。像习近平一样，特朗普政府认为行政权力过于分散，正试图强化和集中总统个人权威。在美国，越来越不受约束的行政权力，正开始与20世纪拉美一些由民粹主义者掌权、长期动荡的共和国趋同。但与特朗普的个人集权偏离美国制度设计初衷不同，习近平的权力集中则完全符合中国共产党的运作逻辑，这个体制倾向于强化而非约束最高领导人。结果就是，特朗普制造了政策不确定性和政治混乱，削弱了美国的国家能力，而习近平的集中化反而增强了中国的韧性。这一局面并未被习近平及其同僚忽视。他们继承列宁式思维，本就倾向于认为美国正在走向堕落与衰退。过去二十五年里，中共的首席意识形态官王沪宁，一位政治理论家，在上世纪80年代末访美期间写下了《美国反对美国》一书，描述他在美国观察到的矛盾。他指出美国存在“危机暗流”，强调美式个人主义带来的腐蚀性影响及其造成的孤立感。习近平本人也深以为然，曾称西方国家正遭受“物质主义和精神贫困等慢性疾病”的困扰。这些担忧正是习近平要解决的“改革病灶”的核心。与习近平政府的纪律与条理相比，美国表现得心不在焉、缺乏连贯性。中国官员和分析人士现在掌握了越来越多的证据，支持他们对美国功能失调与衰退的判断。冷战结束以来，美国几乎应对每场重大危机都处理失当，削弱了国内外对其制度的信心。2001年“9·11”事件后，美国以虚假理由发动了一场破坏性且代价高昂的伊拉克战争，耗尽了应对中国等更强大挑战者的能力和意志。 2008年金融危机期间，华盛顿拯救了金融系统，却没有救助受害民众，加剧了不平等，引发了公众幻灭。而在面对新冠疫情时，尽管美国拥有世界顶级的公共卫生机构，政府的应对却一塌糊涂，进一步加剧了社会疑虑和对政府的不信任。尽管屡次犯错，美国仍然是全球超级大国，但这主要依赖于历史赋予的特权。就像一个被宠坏的孩子一样，美国即便犯下严重错误，也能避免其他国家可能遭遇的毁灭性后果。当华盛顿的战略家还在争论中国是否已达顶峰时，中国的同行也在进行类似的讨论，且得出了颇为相似的结论。中国官方媒体诊断美国患有“霸权焦虑症”，认为华盛顿无法接受一个多极化世界的到来。正如美国学者哈尔·布兰兹在分析中国时所言，一个已达巅峰的强国更可能采取激烈手段发泄不满，中国观察人士也得出类似结论：焦虑的是美国，它在努力维持自己的地位，并越来越不择手段地捍卫全球主导地位。冷战初期，战略家乔治·凯南曾担心，如果欧洲的民主国家被苏联吞并，美国可能会对自身制度失去信心。而今天的挑战则正好相反：美国对自身制度信心的衰退，很可能不是失败的结果，而是失败的原因。相比之下，习近平的反改革，包括持续的高层清洗和房地产崩盘带来的影响，并未引发中国的信心危机。相反，习近平反而更有信心，因为他可以用技术突破等实质成果来证明自己政策的有效性。他还能保持耐心，因为他的项目本就是长期性工程，不会像那些极端波动的政体那样频繁改弦更张。确实，越来越多的华盛顿官员在讨论中国时使用冷战式语言，却并不愿意承担那些艰巨而昂贵的任务，比如重建国防工业基础，或是强化关键供应链。如果这一局势持续下去，美国很可能会陷入一种“反向罗斯福战略”——高声谈论美国实力，却挥舞着越来越小的“大棒”。习近平稳健而有条理地推进中国的战略地位，而美国则显得分心和混乱。对习近平的误判，归根结底是美国自身无力解决问题的表现。来源：加美财经

加美财经10-31 12:00

美联储降息如期落地，审慎姿态引导市场预期

期将暂告段落，为后续政策微调留出空间。历史经验表明，在降息周期初期，风险资产通常表现较强，但通胀压力可能卷土重来，这也解释了美联储为何仍不愿让宽松预期失控。美联储政策委员会内部裂痕扩大虽然鲍威尔在新闻发布会上称“此次降息获得强烈支持”，但FOMC内部的分歧依旧明显。堪萨斯城联储主席施密德主张维持利率不变，而理事米拉恩则希望一次性降息50个基点。这是美联储近三十年来少见的对立投票之一，凸显政策共识的脆弱。造成这种分歧的根源在于经济信号复杂而模糊。由于政府停摆，失业、消费及通胀数据的更新不完整，委员会不得不依赖替代指标来判断经济动能。声明中提及近期指标与失业率走向一致，暗示官员普遍认为劳动力市场仍在降温。然而，部分成员担心降息过度可能再度刺激通胀，使价格稳定目标受到威胁。鲍威尔在风险之间寻找平衡在记者会上，鲍威尔多次重申“政策未设定固定路线”，强调未来行动将取决于经济数据及风险平衡。他指出，美联储今年已累计降息150个基点，当前利率水平已落在3%-4%的中性区间内。部分委员认为，此时暂停以观察政策滞后效应更为稳妥，而另一些人则主张继续宽松以防经济失速。鲍威尔以“在雾中驾驶”比喻当前形势——既要警惕通胀再度抬头，也要关注就业放缓的迹象。他承认，美国经济近期表现优于预期，三季度GDP增速上修，但这未必意味着风险已消除。对于市场而言，美联储的主基调是“谨慎而非犹豫”：既不会仓促转向激进宽松，也不会因一时数据波动而改变路径。其他数据、会议及事件概览美联储如期降息25个基点并宣布12月结束量化紧缩，标志着政策进入更为精细化与灵活调整阶段。决议公布后，市场迅速重新定价，短端美债收益率上升，股市情绪波动加剧，反映投资者对未来路径的不确定。 FOMC内部投票现分歧，反映经济数据不足下政策制定的困难与分裂。鲍威尔强调数据依赖与风险平衡，在宽松与抑制通胀之间谨慎行进。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #降息周期 #市场定价 #内部分歧 #政策谨慎

MonetaMarkets亿汇10-31 11:48

ETF盘中资讯|AI应用端大涨，三六零、福昕软件双双涨停！月活突破7亿大关，信创ETF基金（562030）逆市拉升2%

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金融界10-31 11:45

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