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2025世界人工智能大会将于上海举行，科创AIETF(588790)近3月涨幅居可比基金首位

7%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年7月9日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.03%，排名可比基金1/6。回撤方面，截至2025年7月9日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年7月9日，科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高。值得注意的是，该基金跟踪的上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.46倍，低于指数成立以来96.97%以上的时间，估值性价比突出。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 15:07

泉果基金调研乐鑫科技，二季度营收约 6.8 亿元创历史新高

现？ A：二季度营收约 6.8 亿，创历史新高，以往季度基本维持在 5亿出头的水平。这次首次突破 6 亿，对我们来说是重要进展。泉果基金Q：关税是否对二季度营收造成影响？ A：一季度时我们就提到，这类影响无法提前预测，只能事后回看。从目前情况看，关税对整体增长的影响不大，但确实带来了一定的结构性变化。二季度境外收入的同比增速高于境内。营收结构的具体变化将在半年报中披露。从目前数据来看，境内仍为主力，境外占比略有提升，但比例大致仍在三成左右。由于我们是全球销售品牌，不同客户的代工安排分布也不同，有的下单给中国工厂，有的转向海外代工厂。整体来看，中国制造的综合竞争力仍然很强，大规模迁移尚未发生，我们也能灵活支持客户在境内或境外的生产选择。泉果基金Q：乐鑫第二季度毛利率亮眼，这一趋势是否可持续？ A：我们的毛利率目标是稳定在 40%，目前已连续高于该水平。产品价格端变动不大，毛利率的提升主要来自成本优化与规模效应的释放。我们仍将继续在生产管理效率、供应链等方向优化成本，因此预计毛利率将稳定略增。泉果基金Q：净利率提升的主要原因是什么？ A：这是典型的经营杠杆效应结果。我们是轻资产型公司，最主要的成本是研发。一旦营收上升、毛利率稳定，研发费用增速低于营收增速，就会在经营杠杆效应下带来净利率提升。二季度营收增速约 30%，而研发投入增长约 20~25%，这就带来了净利率的改善。泉果基金Q：乐鑫未来是否设定了长期净利率目标？ A：我们并未设定净利率目标。净利率波动受多重因素影响，而我们始终优先关注毛利率的稳定性与逐步提升。净利率的提升更多来自规模效应和经营杠杆，但这不是我们直接追求的指标。尤其在当前阶段，公司持续加大对更高复杂度芯片的研发投入（如 Wi-Fi 7路由器/端侧芯片、边缘 AI 芯片等），在确保盈利的前提下，会坚定不移地推进研发工作，长期重视的是可持续的技术积累和产品演进。泉果基金Q：研发费用增长背后是员工增长吗？校招进展如何？ A：研发费用增长的原因是人员持续扩张。社招与校招都在同步进行，新一轮校招已经启动。相关信息可见“乐鑫科技招聘”公众号，欢迎大家关注与推荐。泉果基金Q：近期招聘节奏是否加快？新增岗位能否透露未来方向？ A：我们一直在招聘研发人才，但依然保持严格筛选的标准。可以从近期招聘岗位中看到一些新的方向，例如在“处理+连接”这一组合上有更多布局，同时也会设计更高性能的处理器芯片。泉果基金Q：怎么看待 AI 玩具市场的进展？对相关收入有何预期？ A：AI 玩具目前还处于萌芽阶段。我们一贯强调，乐鑫的经营飞轮是“技术服务生态，生态推动市场”，而不是靠对某个垂直行业或场景的强预期来驱动业务。我们不会“为考高分”去押注特定赛道，而是更在意生态的健康成长。我们近期在“乐鑫董办”公众号上也发布了关于 6 月 30 日开发者社群的最新数据。对比历史数据，它们仍在持续增长，尤其是GitHub 上的项目日均新增量正在加速，已从过去的 20-50 个项目数量增长至目前的 120+。这类活跃度提升，对我们来说是重要的信号。 AI 玩具作为一个“新物种”，其属性和传统玩具完全不同，并不是通过简单替换机芯就能放量的品类，背后涉及大量软硬件协同和语音交互等技术，开发难度较高。很多客户目前还在持续试水阶段，有的已开始小批量出货，同时不断优化软件、打磨产品形态，也有客户在社交平台上运营用户社群，收集反馈、建立品牌。泉果基金Q：目前乐鑫的 AI 端侧芯片相关收入情况如何？未来增长看什么？ A：目前 AI 端侧芯片相关收入已达到数亿元级别，主要用于需要实现语音唤醒、交互功能的应用场景。我们不会依赖某一个爆款产品或特定行业，而是聚焦于持续提供“可靠、好用”的软硬件基础设施。以我们近期推出的 AI 智能体开发板“喵伴”为例，它支持与火山引擎豆包大模型连接，能实现自然语义交互与意图识别功能。该产品完全开源，在开发者社区中已经有大量开发者快速复刻，B 站上已有很多用户二次开发和展示，进一步扩大了 AI 与物联网结合场景的实际传播与影响力。泉果基金Q：目前 AI 端侧芯片收入的主力产品是哪些？与谁合作推广？ A：目前与 AI 应用结合较多的是 ESP32-S3 系列芯片。以“喵伴”为例，是乐鑫联合扣子开发平台与字节跳动火山引擎豆包大模型推出的智能设备开源项目，双方都在各自渠道做了推广，“扣子”的抖音官方账号也有发布相关演示内容。泉果基金Q：报告中提到的“次新品”分类调整，含义是什么？与增长预期有关吗？ A：我们在近期财报中调整了产品分类定义。原先的“次新类”现在归入了“成长期”产品序列，意味着这类产品已形成规模化增长，处于成长阶段中。 “新兴期”产品则是刚量产或还处于样品阶段的产品线，通常需要 2 年左右的市场积累，之后会在营收端体现显著的贡献，进入“成长期”。二者的差异主要在于所处发展阶段不同。泉果基金Q：如何看待下半年及明年需求的持续性？ A：一般客户给出的可信订单在一个月左右。乐鑫始终相信开发者是智能硬件创新的源头，我们不围绕单一客户做需求预测，而是通过生态建设让更多新应用自然涌现。即使宏观环境不佳，仍会有小众新兴市场不断冒头，例如今年出现的智能乐器、AI 玩具、智慧农业等应用，这些领域带来新的成长机会，都是开发者推动应用发展带来给我们的。我们追求的是健康、持续的成长节奏，不幻想爆发式增长。泉果基金Q：乐鑫的产品覆盖领域很广，公司如何判断未来重点市场？ A：我们始终坚持“处理+连接”的通用型产品战略，不预设下游场景。市场的确定性来自开发者生态的反馈和创造力。我们通过提供好用、稳定的软硬件平台，吸引开发者持续创新，由此形成自下而上的市场发现机制。正是这种机制，让我们在 AI 玩具、音乐教育、智慧农业等原本未预期的领域实现了应用落地。市场和下游应用不是规划出来的，是生态里的开发者们创造出来的。泉果基金Q：Wi-Fi 7 路由器芯片进展如何？ A：目前正在研发中，内部已有较大进展，成功概率较高。泉果基金Q：怎么看产能利用率问题？是否存在扩产压力？ A：我们是典型的芯片设计公司，属于轻资产模式。芯片生产委托晶圆厂完成，我们在晶圆厂中的份额很小，不存在产能瓶颈。泉果基金Q：是否将芯片研发投入进行资本化处理？ A：乐鑫的研发费用目前财务上全部都费用化处理，没有资本化部分。泉果基金Q：Wi-Fi 7 芯片的研发覆盖哪些终端类型？ A：我们在定增项目中提到的 Wi-Fi 7 芯片将覆盖路由器与部分智能终端，其中不包含手机，但会覆盖 PC 等场景。泉果基金Q：是否为了定增压股价？ A：非公开发行方面，目前处于问询阶段，大股东不会参与配售，因此并无“压价”动机。整体看，对未来几年仍保持乐观态度。泉果基金Q：Wi-Fi 路由器芯片研发进展如何？当前处于哪个阶段？是否已有流片计划？如何看待市场竞争？ A：目前相关产品处于设计验证阶段，芯片复杂度较高，采用模块化推进方式： ? 部分模块设计已完成； ? 部分模块正在验证中； ? 某些模块已在此前 Wi-Fi 6E 产品的 MPW 阶段流片验证过。由于前期已有相关模块验证经验，我们对整体研发进度持乐观态度。距离正式投片还有一段时间，但已有扎实基础。关于市场竞争与定位，目前芯片尚未推出市场，不便透露更多。泉果基金Q：未来在开发者生态与高校端的投入计划如何？ A：我们将持续加强开发者生态的投入。乐鑫已经参与了如全国大学生物联网设计竞赛、研电赛等多项赛事，和高校的合作覆盖课程、科研等多维度，未来也会继续支持。目前我们芯片在高校中的使用率也在持续提升。以 2025 年国大学生物联网设计竞赛，目前报名使用乐鑫参赛作品的队伍已超 700 支，与去年 330 支队伍相比，已经实现翻倍增长。泉果基金Q：近期美国对中国解禁芯片设计工具（EDA）合作，这对乐鑫有何影响？ A：EDA 是芯片设计公司必备的核心工具，全球主要使用的仍然是三家海外公司提供的产品，覆盖面非常广。国产 EDA 工具也在进步，我们也在使用，但还未覆盖所有需求。此前我们与海外 EDA商务合作时已为可能的政策变化做过应对准备，例如申请许可证。如今已解禁，一切将恢复正常商务合作状态。泉果基金Q：上海新办公楼项目的进展如何？ A：我们在上海的新办公楼是已建成项目，预计 2025 年 9 月正式入驻。总投资约 4.4 亿元，面积约 13,000 平方米。初步按 20 年折旧计算，预计折旧每年约 2,000 万元，是我们长期运营和人才发展的重要保障。考虑到还会节省租金费用，每年额外增加的费用并不多。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 15:07

横盘震荡黄金仍需等待！关注低多机会！走势分析

险情绪导致的上涨。　　　　但是吧，历史会重演的周二的时候黄金价格因为对韩国日本加收关税上涨但是市场消化后还是出现了下跌，那么今天的走势可能也会一样的，这点需要提示*意的我个人看法是黄金短期内是要出现方向了，并且认为朝上的信心不是很充足，压力下还是很难再去3400以上的。　　　　下方的支撑跌破反而可以看到3200-3000位置，所以我还是倾向于看空的最近，日内关注的压力3330-50附近可以继续高空！最后提示下，最近黄金还是区间内震荡选择方向的时候了，多空都有理由，但是不要追单严格控制风险就行了　　　　多单策略：黄金3290-3300可以尝试多单，止损3280，目标3350 　　　　空单策略：黄金3330-40分批空，止损3350，目标看3250 　　　　近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%，上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润，可随时私信可公开策略分析！　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金07-10 14:58

Day One Global！2025DEMO WORLD企业全球化增长大会圆满举办

中的支持能力。他强调，作为拥有百年在华历史的国际金融机构，摩根大通具备服务全球市场的能力，愿与中国企业共同应对挑战、分享经验，推动更多中国企业在全球舞台上实现高质量发展。摩根大通中国区联席首席执行官、亚太区首席财务官何耀东全球化叠加新变量，生而全球化的中国创业者不仅需要具备不断提升的技术实力、商业能力，更要清晰研判企业身处的外部环境。愉悦资本创始及执行合伙人刘二海以《生而全球化的环境变量》为题，系统分析了影响中国企业全球化进程的各种要素。他表示，中国企业正从制造走向技术与品牌输出，区域化、本地化战略愈发重要。他强调“全球化”已不再是简单的“走出去”，而是构建本地信任、输出核心能力的复杂过程。愉悦资本创始及执行合伙人刘二海在全球贸易重构、关税震荡的背景下，中国企业如何从不确定性中找到机会？摩根大通亚洲执行董事兼全球市场策略师Julia Wang以《从关税不确定性看中国经济韧性》为题分享了对宏观的看法。她认为关税和贸易政策的不确定性，是全球企业无法回避的新现实。在这一大背景下，中国经济展现出独特的韧性与应变能力：一方面，中国对贸易战的准备更加充分，出口市场结构持续优化；另一方面，以AI为代表的科技突破，为中国经济提供了新的增长动能。同时她也指出，内需复苏仍受制于地产下行的结构性影响，未来增长有赖于科技驱动与消费结构重构。Julia认为，中国若能把握住产业链、AI发展和内需升级三大关键变量，将有望在全球动荡中保持稳健前行。摩根大通亚洲执行董事兼全球市场策略师Julia Wang 在AI重构全球竞争秩序的技术革命中，中国企业需要如何与浪潮同频，参与智能时代的全球化？APUS董事长兼CEO李涛以《把握AI机遇，探索新的出海增长极》为题，结合企业实战案例，深度拆解APUS的全球化战略路径：APUS作为覆盖24亿全球用户的出海科技企业，果断放弃卷模型，转而聚焦AI应用生态建设；在医疗健康、智慧农业、智能创作等垂直领域深耕细作，同时重点布局Agent技术与MCP，践行“模型即数据”；通过专属数据+商业逻辑+工作流避开巨头赛道，以主权大模型赋能南非、加纳等国家，借牌照壁垒+多元场景验证+全球基建基因，持续拓宽海外市场版图，探索AI时代下新的出海增长极。 APUS董事长兼CEO李涛在全球能源加速向绿色低碳转型的浪潮下，中国新能源企业面临哪些机遇与挑战？上海正泰电源系统有限公司副总经理项海锋在《能源浪潮下，中国企业立体化出海的实践》主题演讲中表示，光伏及储能行业看似风光，实则历经残酷洗牌，过去十年已“五起四落”，当前正面临一轮新的挑战。面对行业从国内“卷”向海外的趋势，正泰以本土化为破局关键，依靠本土团队对政策的高度敏感快速应对市场变化，总部在产品技术与后端经营层面予以全力支持。项海锋强调，传统企业需在生存压力下坚持务实“微创新”，借出海主动构建长期韧性。上海正泰电源系统有限公司副总经理项海锋品牌出海的目标不仅限于交付商品，只有不断提升用户体验，发掘更多未被满足的需求才能保持品牌活力。在摩根大通中国科技及创新经济业务执行董事钟音主持的《品牌出海如何重塑全球用户体验》焦点对话中，PETKIT小佩CEO郭维学，大鱼智行车联合创始人&首席运营官李孝剑，贝氪科技总经理刘文超，贝昂智能联合创始人、海外事业部总经理章燕都表示，无论是智能硬件、结构设计还是AI能力，创新力是品牌构建长效优势的基础，而不是依赖价格优势竞争。品牌传播需要站在用户视角，以全球共通语言表达品牌理念，降低文化壁垒，提升情感链接。成功的出海不仅靠产品和市场，更靠“有全球视野的创始人”与“以人为本的文化建设”推动多地团队协同成长。焦点对话：品牌出海如何重塑全球用户体验在电动化与智能化的浪潮下，汽车产业正经历深度重构。在摩根大通董事总经理，环球企业银行大中华区总裁黄健主持的题为《一场汽车全产业链的新叙事》对话环节，康迪科技董事长董学勤，先惠技术董秘厉佳菲，欣旺达动力产业发展部产业规划副总经理夏雪瑛，京西智行EMB及基础制动总工程师郑航船围绕电动化、智能化背景下的核心技术突破、海外市场的实践经验展开深入交流。大家表示，固态电池、EMB线控制动等前沿技术虽具颠覆性潜力，但面临技术成熟度、生产一致性和成本控制的产业化瓶颈；在全球化进程中，供应链重构、人才本土化和品牌建设成为不可回避的关键环节。汽车产业出海需从单纯技术输出转向本地化生态构建，实现从“价格竞争”到“技术信任”的升级。焦点对话：一场汽车全产业链的新叙事中国制造业产品及品牌出海由来已久，随着智能技术不断重塑产业链及市场，中国智造出海者需要持续迭代自身能力、更新思维。在由摩根大通董事总经理，科技与创新经济业务大中华区总监晏楠主持的《智造出海，破浪前行》焦点对话中，东声智能创始人兼CEO韩旭，昆宇电源副总裁刘贺鹏，忱芯科技创始人、董事长毛赛君，云象机器人总经理宓旭东，海智在线合伙人邬华伟围绕企业核心能力、出海关键节点、本土化挑战、AI技术落地与共建生态等话题，分享了在欧美、日韩、东南亚等重点市场的落地经验。大家认为，国内沉淀的 AI、半导体测试、储能等技术在海外具备差异化竞争力，海外市场对技术价值的认可度高于国内，正成为新的增长驱动力。而海外合规是普遍挑战，本土化重构不可避免，需通过 “自建团队+本地合作”模式降低风险。焦点对话：智造出海，破浪前行 02破浪而行，年度全球化新势力揭晓尽管面对不小的挑战，但中国企业全球化的步伐从未止步，从东南亚到中东，从欧洲到美洲，不同企业的战略不同但向外探索的决心依旧坚定。东南亚曾是许多中国企业出海的第一站，今天的中国企业开拓东南亚市场需要注意什么？中欧国际工商学院会计学荣誉退休教授苏锡嘉在他的深度分享《东南亚出海观察》中表示，出海不是弱者的避难所，而是强者的搏击场。出海东南亚，中国企业不能忽视文化差异与本地法律，应尊重本地习俗，更要避免流露出“优越感”。创始人需深入一线、建立本地信任。他强调出海是“吃二遍苦”的过程，中国品牌在海外往往被视为“白牌”，必须靠实力赢得尊重。中欧国际工商学院会计学荣誉退休教授苏锡嘉 AI技术正在千行百业加速落地，中国产品出海行至何处？擎朗智能CMO陈芊，丰坦机器人创始人、CEO李自可，易府if医疗创始人兼CEO林映霈，融云联合创始人兼首席科学家任杰，硅基智能创始人兼CEO司马华鹏，在《中国AI跨洋远征》对话中都认为中国AI出海已迈入“战略反攻”阶段，中国企业正通过大模型、Agent（智能体）、数字人及分布式平台等技术形态重塑全球人工智能产业结构。未来，虽然不可预知的困难越来越多，但他们相信中国企业具有超强韧性，出海前景将愈发广阔。焦点对话：中国AI跨洋远征本地化能力是企业全球化的胜负手，在《以“本地化”成就“全球化”》焦点对话中，易来科得联合创始人、德国公司总经理胡可，国科嘉和高级合伙人陆佳清，奎芯科技联合创始人兼副总裁唐睿，美团龙珠合伙人王新宇，德比软件CEO张焕杰认为企业需以技术、产品价值为核心，通过本地化解决交付、服务、合规等落地问题，而非为本地化牺牲核心竞争力。从管理团队到一线服务，需培养“全球视野+本地洞察” 的复合型人才，避免“中国中心主义“或“完全外包化” 两个极端，“全球标准+本地微调”，可能是一个比较好的模式。焦点对话：以“本地化”成就“全球化” 为分享出海经验、链接出海产业链伙伴，创业邦通过专栏文章、调研报告以及《2023出海企业创新价值100强》《2024中国汽车供应链出海企业榜单》持续挖掘出海实力选手。今年，创业邦再次发起出海榜单评选活动，推出《2025中国企业全球化新势力100强》榜单。本次榜单分为“引领型”和“成长型”两个组别。其中，“引领型”企业40家，2024年在海外市场已实现不低于1000万美金的营收；“成长型”企业60家，截至目前已在海外市场实现营收，在全球化市场中具备高瞻远瞩的战略部署能力。榜单于大会现场揭晓，今年的上榜企业： • “Day One Global”企业（本次评审对于其的定义为：成立时间与海外布局时间相差不超过3个月）占比24%。在引领型组别中，“Day One Global”企业数量占比更高（17家，占比42.5%）； • 86家企业已明确在海外设立分支机构，52家企业的海外分支数量集中在1-3个； • 51家企业注册地在长三角地区。其中，上海地区数量最多，26家；其次是江苏（14家）和浙江（9家）； • 从赛道分布来看，智能制造及人工智能领域的企业数量遥遥领先，分别有27家和24家。其次是消费品领域（13家），生物科技（8家），汽车和新能源赛道各有7家。在引领型企业中，智能制造赛道的数量最多（12家）；成长型企业中，人工智能赛道的数量最多（18家）； • 从当前海外市场已布局区域来看，北美（63%）、欧洲（60%）、东南亚（56%）仍为企业在海外市场的主要布局区域；而从正在规划布局的区域来看，选择日韩（46%）与欧洲（44%）的企业数量居多。《2025中国企业全球化新势力100强》榜单颁奖 “生态”“伙伴”“协作”“本地重构”，从这些高频词折射出如今全球化已从单一的跨境贸易，向产业链深度协同与本地化生态共建发展。面对充满变化的世界市场，中国出海品牌已经具备生而全球化的产业链基础和商业视野，期待更多勇敢的探索者找到新航道、新伙伴、新增长。 DEMO WORLD作为开放式创新创投的推动者，持续助力产业生态各方的资源链接、经验共享，探寻产业机遇。7月4日上午，24家产业龙头和顶级资本、49家精选科技企业到场精准对接。未来，创业邦将继续通过Banglink平台发布创新需求，不断拓宽对接领域、提升对接精度。 Banglink闭门对接会现场

格隆汇07-10 14:58

机构：国产AI算力芯片自主可控迫在眉睫，半导体产业ETF(159582)回调蓄势，盘中溢价频现

/6，上涨月份平均收益率为8.89%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月9日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.49%。截至2025年7月4日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.10。回撤方面，截至2025年7月9日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月9日，半导体产业ETF近2月跟踪误差为0.025%，在可比基金中跟踪精度最高。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、中科飞测(688361)，前十大权重股合计占比75.63%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：半导体产业ETF(159582) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:57

外卖大战对港股科技影响几何？港股通科技30ETF(520980)探底回升，恒生科技ETF基金(513260)持续溢价！

超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月9日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达42.1亿、31.3亿、10.1亿、8.7亿港元。截至2025/7/9 虽然因为外卖大战，市场的目光聚焦在了即时零售板块，但港股科技实则更为多元。或者说，即时零售只是“冰山一角”。例如恒生科技ETF基金（513260）标的指数恒生科技指数，作为港股主流旗舰指数，就囊括了互联网、智能驾驶、云计算、新能源车、人工智能、半导体等多个科技核心赛道。截至2025/7/9 再如港股通科技30ETF（520980）标的指数恒生港股通中国科技指数，囊括了互联网、人工智能、半导体、通信等多个科技核心赛道，形成了软硬兼备、布局AI全产业链的特点。在中长期的科技主线下，更为均衡的行业布局使港股科技板块能够“多条腿走路”，从而获得更多元化的成长支撑。【港股科技：产业新闻速递】 1. Al方面，（1）快手发布多模态大语言模型Kwai Keye VL，深度融合文本、图像、视频信息、具有强大的视频理解和逻辑推理能力，KwaiKeye-VL在2025高考全国数学卷中取得了140分的成绩。（2）蚂蚁集团发布AI健康应用AQ，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等AI 功能，连接全国超5000家医院。天风证券表示，继续看好模型迭代的性能提升以及性价比提升下AI在应用侧的商业化进展。 2. 智能驾驶方面，理想小鹏vla/华为ads 4.0迎来落地拐点，未来或在高阶智驾层面仍有政策引导和激励。新车发布周期（小鹏g7，理想i8，小米yu7）有望驱动市场预期升温。目前主流主机厂标配激光雷达的趋势已基本确定，持续看好头部主机厂，建议关注激光雷达和芯片提供商。 3. Web3方面，蚂蚁和京东公司提议中国允许在香港推出与离岸人民币挂钩的稳定币，以帮助促进人民币的全球使用。此外，央行组织修订了《人民币跨境支付系统业务规则》形成《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。（来源：天风证券20250708《港股周报》）看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:57

银行股扛旗冲关，沪指重回3500点！这次有何不同？

0.22%，再度收复3500点。 A股历史上的3500点回顾过去15年，A股市场曾多次突破3500点大关，其中突破3500代表性的节点有4次：第一次是2007年，是A股最大的一波牛市，随后一路飙升至6124点；第二次是2015年，在杠杆资金等因素推动下，股市迎来牛市（时称杠杆牛），最高上涨到5178点；第三次是2021年，受疫情影响，A股市场在年初出现了大幅下跌。但随着国内疫情得到有效控制和政策的不断宽松，市场迅速企稳反弹。7月至8月，上证指数多次突破3400点，并在随后的几个月里继续震荡上行，最高达到了3731点。第四次是2024年，A股市场再次迎来了一波强势上涨行情。在货币政策刺激和巨额增量资金的推动下，上证指数在10月8日、11月、12日多次突破3400点，并在11月8日盘中最高触及3674点。其次是现在（2025年7月），A股再次站在了3500点的关口之上。此次的3500点有什么不同？ 1、权重股主导突破，银行股暴涨不同于以往的全面普涨，此次突破主要由权重股推动，尤其是大金融板块（如银行）表现突出。 7月10日，银行股继续走高，成为推动上证指数上行的核心力量。截至发稿，银行板块指数涨超1%，工农中建四大行、邮储银行、北京银行等续创历史新高。中证银行跟纳斯达克100走势收益率对比图显示，中证银行指数在2024年迄今表现亮眼，涨幅超60%跑赢同期纳指的38%。 2、成交量未达历史突破时的高水位从历史经验看，2024年10月8日A股突破3500点时，单日成交额达到3.45万亿元，为市场提供了充足的资金支撑。然而，2025年7月突破3500点时，市场成交量并未达到如此高水平。数据显示，截至7月9日，沪深两市成交额仅为1.5万亿元，较2024年10月8日的3.45万亿元仍有明显差距。这意味着当前的突破缺乏足够的量能支撑，突破的持续性仍需观察。 3、政策与产业趋势的双重驱动此次突破3500点的背后，政策与产业趋势的共振效应更加明显。政策面：2025年7月，政策面的积极信号频出。例如，财政部等三部门联合发布的境外投资者以分配利润直接投资的税收抵免政策，明确支持先进制造、高端设备、数字经济等领域。此外，7月1日，沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》正式实施，限制高频交易，引导资金向价值投资和成长性板块倾斜。产业趋势：科技板块成为7月市场的重要弹性主线。国内“十五五”规划将科技置于核心地位，金融政策引导耐心资本投入科技领域，公募基金调仓完成，为半导体、算力、服务器等AI国产替代相关板块提供资金支撑。此外，光伏、新能源等产业政策推动行业从价格竞争转向技术竞争，相关产业链表现活跃。 4、市场对“反内卷”政策的响应 2025年7月，市场对“反内卷”政策的响应较为明显。工信部近期会议强调规范光伏行业竞争秩序，推动行业从价格竞争转向技术竞争。受此影响，光伏产业链全线走强，设备、组件等细分领域表现尤为突出。相比之下，2024年10月突破3500点时，市场更多关注的是宏观政策的放松，而非产业政策的调整。机构观点 3500点作为A股近十年重要中枢位，历史上多次成为多空分水岭。多家证券机构从技术面、政策导向及资金流动等角度展开研判，普遍认为当前市场仍处于多头周期中，但需警惕短期波动风险。在估值修复与产业趋势共振下，结构性机会或进一步扩散，投资者需关注交易结构变化带来的右侧操作难度提升。民生加银基金量化投资部总监何江认为，在当前的政策背景下，市场大幅回调的风险相对较小，但市场进一步的上行需要更多基本面层面的支撑。后续需要更加关注基本面层面上的改善节奏。银河证券提示，当前市场交易结构已发生变化，量化资金在业绩预喜股中集中博弈，导致右侧交易难度加大。建议投资者保持谨慎，在接近3500点整数关口时以持股为主，避免无意义追涨。浙商证券进一步指出，金融板块（银行、保险）的高股息属性与券商补涨潜力仍具配置价值，可作为防御性选择。兴业证券强调当前行业分化显著，仍有大量结构性机会可挖掘。7月进入中报预告密集期，盈利确定性成为资金聚焦方向：军工、新能源等成长板块受益旺季需求与政策催化；钢铁、有色等资源品则受“反内卷”产能出清逻辑驱动。同时，AI产业链的算力硬件、应用端创新持续吸引增量资金布局。

格隆汇07-10 14:49

Justin Sun再度支援特朗普，豪掷1亿美元购买TRUMP

16美元。通过下述走势图可以看出，相比历史高点，TRUMP价格处于比较低的区域。【TRUMP价格走势图，来源：CoinMarketCap】原文链接

TradingKey07-10 14:38

继续冲锋！四大行齐创新高，银行ETF龙头(512820)盘中价创新高！到底谁在买银行？机构最新解读

融股继续走强，工、农、中、建四大行续创历史新高！截至13:45，银行ETF龙头(512820)上涨1.4%，盘中价创新高! 港股红利ETF基金（513820）震荡上行，涨超1%，盘中价创新高。截至13:51，中证银行指数(399986)强势上涨1.44%，成分股民生银行(600016)上涨6.07%，工商银行(601398)上涨3.06%，招商银行(600036)上涨2.63%，平安银行(000001)，宁波银行(002142)等个股跟涨。截至13:52，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。消息面上，进入7月，A股上市银行迎来密集分红期。7月7日，工商银行发布公告称，将于7月14日派发2024年末期现金股息约586.64亿元。此前，招商银行已公告，将于7月11日实施年度分红。据统计，7月以来已有超10家上市银行公告，将陆续实施2024年度派息分红。若叠加此前已发放的中期分红，今年上市银行年度分红金额达6320亿元，创历年之最！【谁在买银行？】中泰证券银行业首席分析师戴志锋认为，配置银行股的资金分非自由流通性及可自由流通两类，包括财政、汇金、国资、央国企和地方财政等；以及保险资金、ETF资金等公募资金。资产荒背景下，非自由流通市值会起到压舱石作用：汇金持有意愿强（获取银行稳定股息来覆盖负债成本）、地方国有股东陆续增持（增厚财政来源）。弱周期背景下，险资会成为银行股稳定资金来源。按照六大险资测算，每年增量入市资金预计超过3500亿。（来源：中泰证券《银行股：从“顺周期”到“弱周期”》）【如何看待银行等红利板块持续新高？】华泰证券认为，从基钦周期视角来看，近期银行的快速上涨与18年初银行的“逼空行情”有相似之处：在16年初至18年初，以及2022年底以来的这两轮基钦周期上行期中，银行作为主导行业，企稳更早，与标普500、德国DAX指数为代表的海外股指基本同步，而且走势更稳健，在主升阶段的涨幅也显著领先于代表全市场的全A指数。一方面，这种主导板块领先上涨、贯穿始终的现象是健康的趋势性行情的特征；另一方面，我们也需要关注这类主导板块的短期走势来评估投资者情绪的强弱。（来源于华泰证券20250706《如何看待银行板块持续上行》）【银行板块行情持续性如何？】浙商证券复盘了白酒、新能源汽车和煤炭三大行业行情的驱动因素，认为行业走强往往需要具备两大要素，一是宏大叙事，二是增量资金。当前银行具有“资产荒”的宏大叙事，险资OCI账户配置和公募新规下公募配平的潜在增量资金，已经处于大行情中，且仅运行至中段。PB视角下，中信银行指数有望从2022年10月的0.5X修复至0.8-0.9X左右。（来源于浙商证券20250704《【浙商策略廖静池】银行：趋势的力量，坚定的胆量——从白酒、新能源汽车和煤炭牛市看银行未来的时间及空间》）【A股银行、港股红利：配置价值怎么看？】平安证券认为，中长期资金趋势性流入，高股息价值投资持续。资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，以银行为代表的红利板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。险资持续增配银行等港股红利板块。24年以来险资增配速度略有提升，新会计准则运用之后保险资金为了平滑股票价格波动对利润表的影响，更倾向于投资高股息权益资产并计入FVOCI，高股息的银行股对该类资金具有较强吸引力，A股上市银行中前十大股东中出现险资身影的总共有23家，持股比例超过5%的共有11家，24年以来险资增持银行总共有11家。（来源于20250709《月酝知风之银行业——股息仍具吸引力，关注长期资金入市》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准全市场分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续12个月月度分红（截至2025.6），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:37

中美较劲！美国关税迫在眉睫，中国呼吁东南亚坚持开放

，双方应当“顺应全球南方显现强劲增长的历史潮流，加强亚洲的振兴”。王毅此番表态正值特朗普对美国主要贸易伙伴提高关税之际。根据最新宣布，从8月1日起，美国将对来自马来西亚的商品征收25%关税，对老挝和缅甸的关税提高至40%，柬埔寨和泰国为36%，印尼为32%。这似乎是想要迫使这些国家在重新设定的期限——8月1日——前坐到谈判桌的最后努力。特朗普在上周宣布，越南——中国商品“转口”贸易的最大中转地——已接受其对美出口商品要缴纳20%关税，“中转”的商品则面临40%关税。美国政府预计其贸易政策到今年年底可创收逾3000亿美元，特朗普周三表示“大笔钱从8月1日起就要来了”。美国国务卿马尔科·卢比奥也正在马来西亚参加东盟会议，但尚不清楚他是否会与王毅会面。分析认为，若两人会晤，或有助于将讨论议题扩展到贸易之外，并为特朗普与中国国家主席习近平今年晚些时候可能举行的峰会铺路。

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