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底部投资的本质是边际变化，化工ETF(159870)近20日资金净流率170%
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值、以及市场先前的低预期上。此外，通过历史数据复盘，发现当化工板块的PP分位数跌至历史低位时，往往预示着后续有较大的行情。投资策略上，核心应考虑板块底部投资的本质是边际变化，以及赔率和配置时机。在板块处于历史底部区域时，可逐步配置，因此时风险较低且股价反映预期。边际变化主要来源于供给端和需求端的预期改变，政策是重要的催化因素。例如，供给侧改革和反内卷政策可显著影响市场预期，进而推动板块表现。此外，化工品价格的超预期表现也是积极信号。综合来看，当下板块的赔率较高，且有积极因素改变市场预期，因此板块股价有较大可能上行。此外，这一轮反内卷主体民资偏多，所以在限产限价（指导）的同时，会更强调运用市场手段，所以化工产品可能很多都会出价格弹性。反内卷是下半年政策的核心中的核心，价格效果是下半年经济的核心目标，顺周期是最可能的出超额的动量方向，通缩资产的拥挤风险不可小觑。投资者应关注化工行业的周期属性，抓住上行周期带来的投资机会，而非等到盈利拐点出现。要在PMI转正之前拿到足够便宜的筹码。截至2025年8月6日 13:48，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.69%，成分股金发科技(600143)上涨5.93%，华峰化学(002064)上涨4.05%，广东宏大(002683)上涨3.09%，新宙邦(300037)上涨2.31%，天赐材料(002709)上涨2.20%。化工ETF(159870)上涨0.49%，最新价报0.62元。消息面上，PEEK材料概念股持续活跃，金发科技冲击三连阳，此外，甲酸价格周涨幅达24%，突破3100元/吨。外需旺盛是主要推手，鲁西化工作为全球产能龙头直接受益。反内卷影响下，华峰化学盘中走强，军贸推动下，广东宏大走高。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 14:18
赔率高+边际利空多，化工ETF(159870)近20日超24亿资金扫购
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值、以及市场先前的低预期上。此外，通过历史数据复盘，发现当化工板块的PP分位数跌至历史低位时，往往预示着后续有较大的行情。投资策略上，核心应考虑板块底部投资的本质是边际变化，以及赔率和配置时机。在板块处于历史底部区域时，可逐步配置，因此时风险较低且股价反映预期。边际变化主要来源于供给端和需求端的预期改变，政策是重要的催化因素。例如，供给侧改革和反内卷政策可显著影响市场预期，进而推动板块表现。此外，化工品价格的超预期表现也是积极信号。综合来看，当下板块的赔率较高，且有积极因素改变市场预期。此外，这一轮反内卷主体民资偏多，所以在限产限价（指导）的同时，会更强调运用市场手段，所以化工产品可能很多都会出价格弹性。反内卷是下半年政策的核心中的核心，价格效果是下半年经济的核心目标，顺周期是最可能的出超额的动量方向，通缩资产的拥挤风险不可小觑。投资者应关注化工行业的周期属性，抓住上行周期带来的投资机会，而非等到盈利拐点出现。截至2025年8月6日 13:48，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.69%，成分股金发科技(600143)上涨5.93%，华峰化学(002064)上涨4.05%，广东宏大(002683)上涨3.09%，新宙邦(300037)上涨2.31%，天赐材料(002709)上涨2.20%。化工ETF(159870)上涨0.49%，最新价报0.62元。消息面上，PEEK材料概念股持续活跃，金发科技冲击三连阳，此外，甲酸价格周涨幅达24%，突破3100元/吨。外需旺盛是主要推手，鲁西化工作为全球产能龙头直接受益。反内卷影响下，华峰化学盘中走强，军贸推动下，广东宏大走高。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 14:18
ETF盘中资讯｜市场风格转向？科技成长主线不改！硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）场内飘红
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构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-06 14:17
两融余额重返2万亿，牛市信号出现？“旗手”异动频频，A股顶流券商ETF(512000)溢价翻红，信心来自哪里？
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待。值得一提的是，券商板块估值仍处于历史较低水平。截至8月5日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB为1.54倍，位于近10年的中位数下方。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 14:08
赛微电子：8月5日接受机构调研，华福证券参与
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。瑞典 Silex的新控股股东拥有悠久历史、强大实力，公司与新控股股东、管理层均保持了良好的沟通及合作关系，公司支持出表之后的瑞典 Silex 与公司及控股子公司开展各方面的合作。问：2024 年，公司 MEMS 业务毛利率整体保持稳定，瑞典产线与北京产线的产品结构有何差异？毛利率有何区别？答：瑞典产线运营了超过 20 年，产品及客户类别丰富，工艺开发业务占比较高，且由于折旧摊销压力较小，MEMS 业务的整体毛利率高于仍比较“年轻”的北京产线。虽然 MEMS 晶圆制造业务在当前阶段的毛利率较低，但北京产线 MEMS 工艺开发业务的毛利率却并不必然低于瑞典产线。MEMS产线的工艺、运营状况及毛利率水平，本质上取决于市场订单需求。基于智能传感时代多点迸发的基础器件需求以及国产替代的时代背景，公司对北京产线业务的毛利率水平持有信心。问：北京 MEMS 产线的产能利用率仍处于较低水平，公司对此有何规划？答：与 IC产线的标准化流程不同，MEMS产线涉及晶圆类别众多、工艺及材料纷繁复杂。对于公司北京 FB3 产线，随着硅麦克风、BW 滤波器、MEMS 微振镜、MEMS 高频器件等产品的量产爬坡，以及 MEMS气体、生物芯片、加速度计、惯性 IMU、温湿度、硅晶振等产品的风险试产，以及 MEMS压力、微流控、红外、硅光子等产品的工艺开发推进，随着客户及订单需求持续增加，公司需要做的是充分重视工艺及良率，特别关注保障产能爬坡过程中的一致性及稳定性，推动产能利用率的持续提升，华山一条路，别无捷径。另外，由于 MEMS 行业高度定制化、验证试产之后才有量产的客观规律，MEMS产线的产能利用率一般低于 CMOS产线，同时在一定时期往往存在“产能等待订单”的状态。公司客观看待北京 MEMS 产线所处发展阶段，既理解短期较低的产能利用率水平，又对中长期产能利用率的持续提高充满信心。问：请介绍 MEMS 市场需求变化及对公司产品结构的影响？答：整体而言，MEMS 行业拥有来源丰富、活跃变化的市场需求。公司服务的客户包括硅光子、激光雷达、运动捕捉、光刻机、DN/RN 测序、高频通信、I 计算、ICT、红外热成像、计算机网络及系统、社交网络、新型医疗设备厂商以及通信计算、生物医疗、工业汽车和消费电子各细分行业的领先企业，能够为公司 MEMS业务的持续发展提供巨大的发展潜力。北京 FB3 继续处于产能爬坡阶段，具有导入属性的工艺开发业务继续开展，量产属性的晶圆制造业务进一步夯实发展。公司参股子公司瑞典 FB1＆FB2 的订单、生产与销售状况良好。问：请贵公司北京 FAB3 的新增产能如何进行消化？公司未来的发展规划是怎样的？答：北京 FB3已实现产能 1.5万片/月，正在分阶段向 3万片/月产能扩充，并持续扩大晶圆类别及客户领域，尤其是具备量产潜力的领域及产品。MEMS 产能规划具备特殊之处，需要重视平衡产能投建的前瞻性与风险性。MEMS 产品由于种类众多、高度定制、部分产品导入验证周期长，因此与标准化 IC产品按订单扩产不同，公司需要有针对性地先于订单落实投建产能，以保障未来客户需求的及时响应与工艺能力的持续升级。截至目前，北京 FB3 已实现硅麦克风、BW 滤波器、微振镜、超高频器件的量产，正在进行小批量试产气体、生物芯片、惯性加速度计、惯性测量单元（IMU）、温湿度、硅晶振等 MEMS器件，同时对于压力、硅光子、MEMS-OCS、3D硅电容、PMUT（压电微机械超声波换能器）、喷墨打印头、磁性传感器、红外等 MEMS 芯片、器件及模块，正积极从工艺开发向验证、试产、量产阶段推进。北京 FB3 将继续密切关注市场环境动态，深化全国重点区域布局，注重分析产品在不同应用领域的特点，持续提升运营能力。除继续提升北京 FB3 产能和工艺能力外，公司还在怀柔等地布局 MEMS中试线建设，可为北京 FB3积累和导入早期客户。通过上述举措，公司得以向客户提供多类产品流片服务，加快形成从工艺开发到晶圆制造的一体化服务能力，打造具备高度定制化服务能力、同时具备量产能力及竞争力的 MEMS 工艺平台。赛微电子（300456）主营业务：MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造,以及新增的半导体设备业务。赛微电子2025年一季报显示，公司主营收入2.64亿元，同比下降2.24%；归母净利润264.21万元，同比上升122.66%；扣非净利润-739.89万元，同比上升46.06%；负债率25.3%，投资收益635.0万元，财务费用2899.13万元，毛利率42.94%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4769.87万，融资余额增加；融券净流入71.1万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-06 14:08
黄金市场重大信号！彭博：创纪录的黄金涌入上海期货交易所关联仓库
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交易所关联仓库持有的黄金库存量已跃升至历史最高水平，这是中国黄金投资需求强劲的又一迹象。 (截图来源：彭博社) 超过36吨的金条已注册为期货合约交割品，这一数量在过去一个月内几乎翻倍。彭博社指出，黄金库存激增反映出由期货需求激增引发的套利活动热潮——当前黄金期货价格较实物黄金存在大幅溢价。 (截图来源：彭博社) 交易商和银行纷纷利用这一价差，在现货市场以较低价格购入黄金，并将其运送至交易所仓库。随后，这些黄金可以用来抵消期货空头头寸，从而让他们能够平仓获利。世界黄金协会(World Gold Council)高级市场策略师John Reade表示：“这展现中国当前黄金交易需求的强劲程度。如此多的人涌入期货市场，导致价格飙升至高于实物黄金的价格。这为其他人介入并将黄金交付到市场体系创造了机会。” 黄金继续普遍受益于经济不确定性和地缘政治动荡。然而，随着利率政策前景助长交易商投机活动，以及接近历史最高水平的金价削弱了零售消费者的实物需求，期货与现货市场出现明显背离。根据世界黄金协会第二季度报告，尽管中国大陆的黄金珠宝购买量较上一季度下降45%，但对投资性金条和金币的需求依然保持强劲。今年迄今，金价已上涨近30%，投资者在贸易冲突加剧、地缘政治紧张局势升温以及对美元计价资产信心削弱的背景下寻求避险。
tqttier08-06 14:05
港股互联网ETF(159568)震荡上行冲击3连涨，近1年净值上涨73.47%，AI加速渗透关键行业
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/7，上涨月份平均收益率为8.62%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月1日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.73。回撤方面，截至2025年8月5日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.66%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月5日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.050%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.66倍，处于近5年19.59%的分位，即估值低于近5年80.41%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、商汤-W(00020)，前十大权重股合计占比70.94%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 13:58
ETF盘中资讯｜化工板块红盘震荡，“中场盘整”机会浮现？行业龙头受益预期强，板块估值低位配置性价比凸显！
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构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-06 13:58
ETF盘中资讯｜华为昇腾峰会召开！东方国信20CM涨停，IT服务概念股强势领涨，信创ETF基金（562030）盘中拉升1.2%
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构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-06 13:47
穿越行业动荡，百胜中国（9987.HK）经营利润及利润率双升，收获确定性增长
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，百胜中国第二季度经营利润及利润率均创历史新高：期内总收入达28亿美元，同比增长4%；经营利润率同比提升100个基点至10.9%；门店网络继续扩张，第二季度净新增336家门店，门店总数达16978家。同店销售额和系统销售额增长并重的策略也逐步见效。第二季度，百胜中国同店销售额实现正增长；同店交易量已连续十个季度实现增长; 系统销售额同比增长4%。更值得关注的是，作为一家拥有近17000门店的餐饮巨无霸，尽管外部环境动荡，百胜中国业绩仍在去年高基数的背景下呈现连续增长态势，并在规模扩张与利润增长之间取得良好平衡，这不仅彰显了公司把握市场环境的灵活应变能力，更展现了其长期稳健发展的潜力，在当前多变的消费形势下，实属不易。如果从增长的源头来分析，支撑这一成果的，正是其多年打造的扎实的“基本功”以及行业领先的运营创新能力，这也体现在其前中后端全链路的发展路径中。一、前端以产品及模式创新激活消费随着情绪消费加速崛起，百胜中国不仅在产品创新上巧思不断，更以“情绪价值”为切口，通过一系列IP联名打造情感共鸣场景，不断撬动潜在消费力。六一儿童节期间，肯德基中国和必胜客中国推出宝可梦与三丽鸥 IP合作套餐，迅速掀起抢购热潮，六一儿童节营销期间，累计销量突破400万份。其中，肯德基推出的“Hello Kitty联名相机”更是在上线当天即售罄，成功突围同质化竞争。创新模式也是其拓展消费群体的利器。肯德基小镇迷你模式将投资门槛降至50万，助力肯德基在低线城市“攻城略地”，近一年来，肯德基新进入超过300个城镇，截至月底门店总数达12238家。肯悦咖啡凭借肯德基的店面空间、丰富的门店资源以及会员基础，在推动增量客流、销售及利润方面已见成效。其独具特色的气泡冰美式系列新品表现亮眼，在6月份，这个创新品类占肯悦饮品销售额的一半以上。必胜客WOW店通过菜单创新、简化运营和价格带拓宽，有效提升了改造门店的单店盈利水平，并且帮助必胜客触达更广泛的消费群体，除了改造现有门店，WOW新门店已帮助必胜客进入超过10个还没有必胜客的新城市。面对“低质低价”的行业内卷，百胜中国坚持以价值为导向，从真实需求出发，在肯德基与必胜客的基础上延展多元业态，推进品类创新与价格带布局，持续夯实品牌护城河。二、中后端以数智化赋能增效在数字经济、人工智能蓬勃发展之际，百胜中国也加快数智化步伐，率先迈入了人机协作的“AI+餐饮”时代。早在十多年前，百胜中国便着手构建端到端的数字化能力，并逐步实现与生态内合作伙伴的系统级打通。公司的端到端数字化确保了对整个价值链的库存甚至到上游供应商都能完全可见，有效保障了食品安全。在供应端，先进的库存管理，如自动订补货能很好地支持业务增长。在消费端，公司持续迭代超级App和小程序等平台，提供更精准的个性化服务，形成从下单到交付、再到数据反馈的高效闭环。今年6月，百胜中国重磅推出首个面向门店运营的智能体“Q睿”，聚焦“人-货-场”全链路协同，覆盖排班、盘点、自动订补货等二十余个关键场景，重塑一线运营逻辑，显著提升门店效能。从数字化建设到智能化应用，百胜中国正以数智化夯实增长底盘，为未来发展积蓄更强动能。三、结语总体来看，百胜中国围绕全链路推进系统性提效，前端创新激活消费，中后端数智化提升运营效率，拉动需求的同时优化成本结构，从而实现经营质效的全面提升。与此同时，公司在坚持直营的同时，优先选择与大加盟商合作共赢，以高标准的管理，数智化的系统赋能加盟商，在减少资本支出、提升利润的同时也保障了长远的发展，避免了加盟商流动和品控不稳定等问题对品牌造成的不利影响。回归资本市场角度，持续高质量的盈利表现也为公司兑现股东回报提供了坚实支撑。公司在2025年上半年向股东回馈5.36亿美元；2025至2026年，公司计划回馈股东约30亿美元，平均年度股东回馈金额约占市值的9%。这种“稳增长-优利润-高回报”的闭环，以及持续兑现的回报能力，亦充分展现出百胜中国的长期价值。
格隆汇08-06 13:28

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