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Pimicotinib获得德国默克公司全球商业化选择权，将扩大肿瘤治疗市场

inib（ABSK021）在中国内地、台湾、香港和澳门商业化。默克有权在全球范围内商业化Pimicotinib，并可能联合开发其他适应症。和誉将获得7000万美元首付款及最高6.055亿美元的潜在付款。该药物已获中美欧三地突破性治疗药物认定，用于治疗腱鞘巨细胞瘤。(医药健闻)

美通社2023-12-05

美国加码半导体先进封装，怎么看？

，半导体产业逐渐从日本转移至韩国、我国台湾地区。（3）第三次转移（2000s-2010s），随着PC时代向手机时代过渡，我国大陆企业凭借人口红利，最早以技术含量较低的封装和测试环节为切入点进入半导体产业，历经低端制造组装承接、技术引进消化，逐步成为半导体产业新的需求和产能中心。图：2021年半导体产业营收和净利比重（左美右中）（信息来源：Wind、德邦证券）结合半导体产业链的价值量分布来看，我国目前占比最高的封装测试环节价值量占比仅6%，而美国占比最高的设计环节价值量占比高达60%，这也解释了我国半导体产业体量大、利润小的特点。随着国产替代的不断推进，半导体相关企业有望迎来发展红利期，科创100ETF（588190）聚焦尖端科技领域，可以较好地把握半导体投资机遇。整体来看，从产业链分工上，美国在高价值量的半导体设计环节优势显著的背景下，特别加码传统意义上价值量相对较低的封装环节，有一定保障供应链安全的意图。因此，对我国而言，半导体国产替代的迫切性进一步提升。二、美国加码半导体先进封装，怎么理解？除供应链安全以外，大家可能注意到美国计划投资的是“先进封装”，“先进”二字，正式美国强化本土半导体封装投资的第二大原因。半导体的设计和制造字面上都好理解，那么封装和测试具体有什么作用呢？封装指对生产加工后的晶圆进行切割、焊线塑封，使电路与外部器件实现连接，并为半导体产品提供机械保护，免受物理、化学等外界影响产品的使用。测试指利用专业设备，对产品进行功能和性能测试。简单以手机举例，把芯片封装、组装进我们的智能手机，并测试其性能，就是所谓的“半导体封测”。那什么是“先进封装”呢？整体来说，“先进封装”是半导体产业延续“摩尔定律”的一大技术路径。“摩尔定律”指同样大小硅片上，集成电路数目每隔18-24个月就翻一番，但同时，在同样大小的硅片上集成更多电路，越来越受到物理极限的制约，导致先进芯片功耗攀升、良品率下降、成本急剧增加等“反摩尔定律”的迹象。这使得全球芯片企业开始从封装环节寻找性能和成本的平衡点，如大名鼎鼎的芯粒（Chiplet）技术。芯粒的定义是预先制造好、具有特定功能、可组合集成的晶片，而芯粒技术则是将多个芯粒在一个封装内组装起来的解决方案。简单来说，传统的芯片设计思路可以看作在一块小木板上雕出一整间小房子，而这个房子越小就越难雕得好，而另外一种做木雕房的思路是，我先把房子的不同组成部分，比如桌子、椅子、门都雕好，再重新组装起来，相对而言，成功率和效率都会有一定的提升。随着像芯粒技术的半导体封装技术的不断演进，半导体产业链有望迎来新的技术突破周期，科创100ETF（588190）投资价值凸显。芯粒先进封装的优势就包括：（1）降低设计复杂度和设计成本；（2）大幅提高良品率；（3）降低芯片制造成本。三、先进封装赋能国产半导体“弯道超车” 图：全球先进封装市场增长空间广阔图：我国先进封装渗透率提升空间大（信息来源：国金证券）先进封装在算力芯片领域应用广泛。如大热的HBM芯片借助先进封装技术（TSV硅通孔技术）垂直堆叠多个DRAM，属于3D封装的范畴，很好地突破了内存速率瓶颈。2022年全球先进封装市场规模为378亿美元，至2026年有望达到482亿美元，成长空间广阔。我国当前先进封装在封装总市场中渗透率为39%，和世界平均的48.8%相比，仍有较大增长潜力。整体来看，先进封装作为AI时代算力芯片的重要技术基础，是我国半导体产业实现“弯道超车”的重要技术路径，先进封装助力我国半导体国产替代进程。科创100ETF（588190）第二大权重行业为电子，科创100指数布局科创板中小市值个股，为我国“硬科技”公司技术攻坚“卡脖子”提供了重要的融资渠道，反过来也为投资者提供了分享这些细分方向龙头从小到大的成长红利。在美国加码先进封装促进本土供应链安全、强化高性能芯片出口限制的背景下，我国半导体产业链伴随先进封装技术渗透率的逐步提升，有望迎来半导体国产替代的机遇窗口期，科创100ETF当前节点拥有较好的长期配置价值。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-12-05

中央气象台发布大风蓝色预警

风；渤海、黄海大部海域、东海北部海域、台湾海峡、台湾以东洋面、巴士海峡、南海大部海域、北部湾将有7级、阵风8级的大风。

金融界2023-12-05

英伟达登陆日本市场！承诺满足人工智能狂潮，高层大规模抛售股票引关注

表示，该公司将不仅提供GPU，还将协助台湾芯片制造商台积电和芯片代工企业Rapidus在日本北海道生产尖端芯片。他相信，通过这样的合作，日本将能够培养出具备生产GPU能力的半导体行业。然而，尽管英伟达在加强与日本的合作关系，公司内部却出现了高管大规模抛售股票的现象。据Washington Service数据显示，英伟达高管和董事在11月份抛售或计划抛售约37万股股票，总价值约1.8亿美元。这一举动引发了投资者的关注，尽管公司股价在2023年上升了两倍以上，但近期下跌，高管抛售行为可能影响投资者对未来的信心。值得注意的是，这是自2020年以来英伟达内部人员首次抛售股票，而且抛售行为相较于购买更为突出。如果这些股票最终全部售出，这将是至少六年来按美元价值的最大单月抛售量。市场的表现也能反应这一点，英伟达2023年已累涨超200%，但大部分涨幅是在上半年录得的。这一现象也出现在了另一家科技巨头Meta Platforms中，公司创始人兼CEO扎克伯格在过去一个月中高频抛股。累计总共出售数量超过68.2万股，变现资金超1.85亿美元。股票抛售现象引发了外界对科技股是否迎来“逃顶”节奏的关注。虽然英伟达表示抛售是基于预先设定的10b5-1计划，但市场对此仍存在一定的担忧。这也引发了对于科技股未来表现的疑虑，尤其是在企业内部人士出售股票的同时，标准普50指数表现最好的公司的老板们纷纷兑现。

Heidi2023-12-05

因网络诈骗损失百万美元，多位高管曾任职同一外企，眼科生物科技企业拨康视云赴港IPO

，授予远大医药在中国内地、香港、澳门及台湾地区生产和商业化CBT-001作所有人类用途的独家、可转授权、含专利权费的许可。不过，若想扭转亏损局面，该公司还需等待在研产品带来好消息。

金融界2023-12-04

中欧迎来“关键时刻” 谈判桌亮了“经贸安全”牌欧盟对台战略明确性即将形成？

此机会一致明确表示，中国任何以武力改变台湾现状的企图都将付出巨大代价。（来源：金融时报）对内，欧洲和中国都在努力应对困难的经济状况。面对这些挑战，欧盟领导人可能会倾向于在北京采取轻松的道路，避免有争议的话题并专注于经济合作。对外，俄罗斯对乌克兰的野蛮入侵仍在继续，以色列和哈马斯之间的战争或演变成更广泛的地区冲突。贸易方面，欧盟终于醒悟到了中国构成的威胁。欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩（Ursula von der Leyen）将加强欧盟的经济安全作为其任期的标志。她呼吁欧盟，通过减少对中国控制的关键原材料的依赖并使供应链多样化来“消除来自中国的风险”。在最近访问中国时，欧盟委员们对欧洲企业缺乏进入中国市场的互惠准入表示遗憾，这导致欧盟去年的贸易逆差超过 4000 亿欧元。解决中国不公平的贸易行为和关键领域对中国的过度依赖问题应该列入欧盟在北京的议程上。然而，这同样适用于中国的侵犯人权和军事挑衅。报道指出，在香港，中国当局关闭了自由媒体，结束了司法独立，并镇压了一切形式的抗议活动。包括新疆的人权议题，如果欧盟领导人未能向习近平主席提出这些问题，他们将背叛自己的价值观。最关键的是，欧盟领导人不能忽视中国对台湾的军事挑衅。过去一年，中国海军和空军加大了演习力度。战斗机模拟攻击飞行，而中国军舰则向台北和华盛顿领导人展示他们将如何对台湾实施海上封锁。习近平明确表示，他打算采取一切必要手段夺取台湾，包括军事进攻。中国任何用武力改变台湾现状的企图都会损害欧盟的价值观和战略利益。台湾公民很清楚，他们希望在不受北京压力的情况下决定自己的未来。欧盟领导人必须支持这一权利。台湾海峡的军事升级将导致经济混乱。全球 60% 以上的海上贸易经过南海。一旦该地区爆发重大冲突将为全世界带来巨大冲击。荣鼎集团的研究人员计算出，台海冲突将会危及超过 2 万亿美元的经济活动，比中东和乌克兰战争甚至疫情所造成的全球动荡还要严重。另一方面，如果中国最终获得了该岛的控制权，将进一步损害欧洲的经济利益。有鉴于台湾生产全球 60% 以上的半导体，以及约 90% 的最先进半导体，一旦北京控制了制造业，将使欧洲政府和企业处于弱势地位，对全球经济造成威胁。因此，防止中国在台湾海峡的军事升级应该成为欧盟的首要任务。美国方面，也清楚认识到了危险。国会加强了对台湾的军事支持，总统乔·拜登也明确表示，如果台湾遭受袭击，美国军队将保卫台湾。 #中美关系# “战略模糊性”已被“战略明确性”所取代，可欧洲则不然。立陶宛总理英格里达·西蒙尼特（Ingrida Šimonytė）或捷克总统彼得·帕维尔（Petr Pavel）等一些欧盟领导人已采取原则立场反对中国的挑衅并支持台湾的民主。然而，其他人却没有那么有帮助。法国总统马克龙在台湾问题上曾说过一句名言：欧洲“绝不能陷入不属于我们的危机”。尽管他后来试图澄清这些言论，但北京听到的信息是，对台湾的攻击将引起民主世界的分歧反应。本周，欧盟领导人必须一致明确表示，中国任何以武力改变台湾现状的企图都将付出巨大代价。在台湾问题上与习近平明确表态可能会让北京几天的日子更加不舒服，但从长远来看，保持沉默将使欧洲付出更大的代价。

IreneLim 1评论2023-12-04

中美最新重量级表态！美军最高将领警告：每个人都应该“担心”与中国发生战争

该关注与中国的冲突，特别是北京可能攻打台湾的问题。布朗说：“我要告诉他们的第一件事是，他们应该为自己的军队感到自豪，我们已经准备好迎接一切。与此同时，我们希望做好充分准备，以免发生冲突。你们知道，正如我们在这里所说的，“通过力量实现和平”。我们作为一支军队所展示的力量将带来和平。” 在谈到台湾可能遭到武力攻打的问题时，布朗表示：“我想说的第一件事是，我们想要，而且我们都应该担心，这是否会发生。这就是为什么威慑如此重要的部分原因，这样冲突就不会发生。” 另一项民意调查显示，大多数受访者担心中国将很快在军事和经济上超过美国。布朗回应称，他真正的工作就是“确保在军事方面，这种情况不会发生。” 台湾问题长期以来一直是美中关系中存在争议的一个方面。北京方面的官方政策是，台湾是中国的一部分，台湾政府强烈否认这一说法。虽然美国不承认台湾是独立的国家，但台湾被认为是美国在印太地区的重要盟友。美国总统拜登(Joe Biden)在2022年底承诺，如果中国攻打台湾，美国军队将部署军队帮助台湾。拜登当时说：“我们不会鼓励他们独立....这是他们的决定。”他后来强调，“如果真的发生了前所未有的袭击”，美国将提供军事支持。

风枫2023-12-04

天德钰下跌5.11%，报19.51元/股

芯片等。公司的销售网络覆盖中国（大陆及台湾）、美国、日本、韩国等地，主要客户包括国内外一流知名品牌企业。截至9月30日，天德钰股东户数7815，人均流通股1.42万股。 2023年1月-9月，天德钰实现营业收入8.26亿元，同比减少12.38%；归属净利润7483.47万元，同比减少52.18%。

金融界2023-12-04

中国在“拜习会”上实现了三个主要目标！美媒：为什么习近平认为他胜过了拜登

目标。2024年将是复杂而动荡的一年，台湾和美国将分别于1月和11月举行选举。在中美领导人会晤中，习近平和拜登敲定了一项低级别“休战”协议，以阻止双边关系的下滑——至少目前如此。在华盛顿，许多观察人士相信，拜登比习近平有更多的理由感到高兴：美方在限制中国芬太尼出口和重启此前中断的军事对话等问题上赢得承诺。相比之下，习近平似乎是被中国国内问题和糟糕的经济前景削弱。乍一看，北京在让步方面几乎没有赢得什么。但是，如果美国在峰会上表现如此出色，中国为什么会如此高兴？从中国媒体对此次会议的报道中，应该可以清楚地看出北京方面对此次峰会感到满意。中国官媒大肆宣扬一种新的“旧金山愿景”。《环球时报》称，这次会晤具有“战略意义和深远意义”，在“中美历史上留下了独特而深刻的印记”。即使媒体对习近平及其努力的奉承报道是中国的惯常做法，但根本的事实是，北京方面认为自己取得战略上的成功。克拉布特里指出，中国在这次会议上有三个主要目标，而且都实现了。首先是峰会本身的简单事实。这为国内外观众提供了一个舞台，让他们将习近平视为与拜登平起平坐的全球领袖。作为一个正在崛起但仍不那么强大的国家，被视为与美国平起平坐对中国来说很重要。第二个更重要的问题是台湾。中国对台湾明年1月的选举感到紧张，民调显示，最有可能的结果是执政的民进党获胜，而民进党与北京关系冷淡。拜登一再表示，如果中国决定攻打台湾，美国军队将帮助台湾，习近平可能也对此感到震惊。因此，对习近平来说，与拜登面对面加强中国在台湾的红线是一个中心目标。尽管拜登在旧金山称习近平为“独裁者”，激怒了中国人，但至关重要的是，拜登没有重复他保卫台湾的承诺。克拉布特里称，北京很可能会对拜登的让步感到高兴。北京的第三个成功结果是，缓和与华盛顿的紧张关系将使它在南中国海和该地区其他地方有更大的回旋余地，至少暂时减缓印太地区许多国家相互靠拢和美国的再平衡进程。近年来，华盛顿一直在奉行一种成功的盟友和伙伴战略，以加大对北京的压力。在澳大利亚总理本月早些时候访问北京之后，澳大利亚已经开始重启两国关系。中国将很快与日本和韩国举行首脑会议，这可能也会平息东北亚的局势。克拉布特里写道：“因此，对北京而言，与华盛顿暂时休战提供了减轻该地区其他许多国家压力的战略利益。这将使中国明年能够专注于其他目标。这将包括继续在南中国海向菲律宾施压。” 中美关系缓和还将包括推动中国加入由11个国家组成的《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership)，澳大利亚和日本等一些现有成员国此前一直希望避免这样做。更广泛地说，中国将寻求扩大其在亚洲发展更深层次双边关系计划的影响力，包括扩大其全球安全倡议(Global Security Initiative)和其他机制。重启中美两军对话更像是对美国的让步。去年，时任美国众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)访问台湾后，中国中断了两军对话。拜登的团队希望重新开放这一沟通渠道，部分原因是为了管理在南中国海或其他地方可能发生的事故。北京方面认为重启此类接触没有什么害处，因为这种接触不太可能限制中国的强硬行为。克拉布特里称，中美双方都对此次峰会感到满意，用中国领导人惯用的老生常谈的外交辞令来说，旧金山峰会当然有可能带来罕见的双赢结果。更有可能的是，双方的满意度反映了不同的目标和谈判策略。文章指出，中国正在玩一种不同的游戏。中国希望被视为一个平等的大国。它希望保留与台湾统一的选择权——必要时使用武力。中国希望在其周边地区拥有不受阻碍的势力范围。在这方面，旧金山峰会取得了成果。中国没有做出任何真正重要的让步。克拉布特里写道：“中国赢得了时间和喘息空间，使其能够在美国因明年的选举而分心时追求其地区目标。” 但克拉布特里在文章最后表示，根本性的地区挑战依然存在。正如新德里观察家研究基金会(Observer Research Foundation)的Samir Saran在最近的一次会议上所说，中国寻求的是一个多极的世界秩序——但却是一个单极的东亚。美国想要的恰恰相反：它寻求维持其全球单极地位，同时确保东亚保持多极地位。像在旧金山达成的交易可以平息中美关系。只是不要指望它们能持久。

tqttier2023-12-04

“在中国投资从未像现在这样危险”！华尔街日报：这一大风险导致投资者避开中国

风险。长期以来，北京一直将民主自治的台湾视为中国的一部分。共产党领导人威胁要用武力控制台湾，引发对入侵或军事冲突的担忧。美国对台湾日益增长的支持今年引起北京方面的愤怒。 ClariVest Asset Management首席投资官David Vaughn表示：“我们都在密切关注台湾的情况。” Vaughn补充说，他还对中国房地产泡沫破灭和消费者信心减弱感到担忧。 Vaughn指出，假如地缘政治紧张局势得不到改善，他预计国际投资者将进一步减持中国证券。投资者担心的一个问题是，他们持有股份的公司是否会受到出口禁令或其他新规定的影响。外资从中国内地股市撤出最近出现外资从中国内地股市撤出的现象。自8月份以来，国际投资者通过与香港的交易通道，从在上海或深圳上市的中国A股撤出相当于240多亿美元的资金。万得资讯(Wind Information)的数据显示，这是自2014年开通沪港通以来，规模最大、持续时间最长的一次境外资金净流出。资金外流恰逢中国经济数据疲软。MSCI中国指数今年已下跌10%，并可能连续第三年下滑。华尔街一些主要银行的市场策略师指出，在中国经济增长前景和美中关系出现显著改善之前，大多数已抛售中国股票的对冲基金和主动型基金经理不太可能回归。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师警告投资者，2024年将是美国和台湾的选举年，地缘政治将持续复杂。高盛(Goldman Sachs)在11月12日的一份报告中说，在该行所称的“非常严峻”的情景况下，如果美国养老基金由于政策和地缘政治原因完全出清其持有的中国股票，主动型共同基金和对冲基金恢复到最低的中国配置，投资者可能会再卖出1,700亿美元的中国股票。高盛中国股票投资组合策略师付思说，市场已经消化地缘政治方面的担忧，不太可能出现这种糟糕的情况。付思称：“确实有一些客户问我们，考虑到目前的情况，如果情况变得更糟，他们还能卖出多少？”她补充道，美中关系和中国的宏观经济前景最近出现改善的迹象。美国总统拜登最近在加州会见中国领导人习近平，他们同意就人工智能的风险展开对话，并恢复两国军方之间的沟通。

tqttier2023-12-04

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