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特朗普长子：美国必须将军事焦点放在中国，同时要……

施，并对部分美国产品加征关税来回应。台湾地区和邻近的南海是中美军事冲突的最大争议点。中国宣称将最终以武力或其他方式统一台湾，而美国一直是台北最大的军事支持者。特朗普曾表示，台湾应为其保护支付费用，并增加军事支出。这些立场促使台湾总统赖清德承诺增加国防支出。最近，美国和菲律宾的高级军事官员讨论了扩大联合军事演习的“范围和能力”的方式。马尼拉与北京在资源丰富的南海存在不断升级的争端，两国舰船在争议海域经常发生冲突。美国与菲律宾在1951年签署了共同防御条约。

超启02-19 20:06

决定错过当前中国股市的反弹！大空头直言会计数字无法信任

缘政治的不确定性。Block也对中国和台湾地区之间潜在的军事冲突表示担忧，这使他对中国的投资保持谨慎态度。 Block表示：“如果你在买中国股票，你就是在承担一个风险——有一天你可能醒来，发现中国已经为重新夺回台湾地区而宣战，或者已经封锁了台湾地区，这可能会导致一场军事冲突。” 他表示，中国股票虽然有一定的市场动能，作为一个卖空者，他“此时不会站在这列火车前面”，但他并不认为中国是一个可行的战术投资选择。他计划下周访问印度，探索成立一个专注于印度股市的基金。

风起02-19 19:43

大妈大爷要哭了！OKX限制中国用户充值、交易PI币台湾违法最高2年刑期

)交易所限制中国用户充值和交易PI币，台湾祭出最高2年刑期。 Pi Network宣布将在2025年2月20日UTC时间上午8:00(北京时间下午4点)正式开放主网，当前欧易、派网(Pionex)、抹茶(MEXC)等知名交易所都已经宣布将同步上架PI币现货。但是，提前发布上线PI币的欧易交易所却在周三无预警发布公告表示，基于Pi Network项目方要求，PI币将采取隔离上币模式，部分国家和地区用户将无法充值与交易。 “尊敬的欧易用户：基于Pi Network专案方的要求，PI币将采取隔离上币模式，部分国家和地区用户将无法储值和交易。其他相关规则不变，感谢您的理解与支持，欧易将持续为您提供更优秀的产品与更优质的服务！欧易团队2025年2月14日。” (来源:OKX) 而在欧易交易所公布消息后，中文币圈社群就传出许多中国用户无法转帐的案例。据中文币圈媒体BlockTempo引述社群用户帖文，附上了欧易交易所禁止划转PI币的截图。 “PI币欧易这波操作，越来越有意思了哈哈。截图上还写道，‘根据当地法律法规，此币种不支持内部转帐或兑换，仅可进行链上提币’。” (来源:Twitter) 据悉，台湾也出现类似情况。但经过媒体向OKX查证确认，台湾用户可以在PI币上线后正常交易。 Pi Network社群多年来已经串连台湾不少商家可使用PI币进行全额/部分交易。根据Pi Network-Mini整合台湾Pi商家官方网站，目前全台已经有111间商家接受PI币进行支付，产业领域相当广泛，包括餐饮店、服饰店…甚至还有水电工和计程车司机也接受PI币支付。 (来源:Pi Network-Mini整合台湾Pi商家官方网站) 但是，台湾金管会修正后的洗钱防制法第6条已于2024年11月30日正式施行，未依规定向金管会完成洗黑钱防制登记者，不得提供虚拟资产服务。根据最新规定：违反者可处2年以下有期徒刑、拘役或科或并科500 万台币以下罚金，法人违反者，除处罚其行为人外，对该法人亦科5000万台币以下之罚金。但币圈媒体写道：“目前大部分使用PI币支付的用户都不是为了作恶洗钱，只是现行法规未明确规定币商、合法之P2P交易定义为何？在登记制仓促上路下，执行取缔的检廉警无法分辨何谓‘个人币商’与‘普通加密货币交易’，台面下的加密货币P2P交易恐全进入取缔范围，波及许多进行P2P交易的无辜民众，建议金管会应加速厘清加密货币交易的合法范围。”

链动精灵02-19 13:41

特朗普关税新升级！汽车、半导体、药品关税对谁影响最不利？

这种措施将是「短视的」，不仅不会削弱台湾在先进晶片制造领域的领先地位，反而抬高了晶片成本，从而对整个行业产生巨大负面影响。 Bob提到，这将损害严重依赖台湾晶片制造商的美国科技公司，如苹果、英伟达、高通、英特尔和AMD等。药品关税或反噬美国公共健康仿制药大国印度和顶尖药企集中国瑞士等国家可能是美国药品新关税的最大受害者。阻止芬太尼和其他药物流入美国是特朗普关税的理由，但高额关税可能会加剧美国药物短缺和危害公共健康。有药物协会高层表示，仿制药和生物类似药的全球供应链对美国患者至关重要。从基础成分到成品，美国药品都依赖全球供应链，而当前供应链实际上已不堪重负。乔治城大学健康学院一位助理教授称，数百万美国人正在服用仿制药、抗生素和抗病毒药物来治疗危重病情，中国是这些产品的主要供应国之一。因此，关税措施不仅对经济至关重要，而且对患者和公共健康也如此。原文链接

TradingKey02-19 11:56

隔夜美股全复盘(2.19) | 英特尔大涨16%，此前有消息称英特尔或被拆分，台积电、博通考虑接手

通而言，投资英特尔的IFS将使其更能与台湾的联发科竞争。超微电脑2026财年收入目标400亿美元远超预期 2.12 超微电脑(SMCI.US)公布2025财年二季度初步业绩，销售额将介乎56亿至57亿美元，低于分析师预期的57.7亿美元；调整后每股收益初步将介乎0.58至0.6美元，略低于分析师预期的0.61美元。同时，超微电脑首席执行官Charles Liang公布一项长期目标,预计2026财年收入将达到400亿美元，远超分析师预期的291.8亿美元。公司的直接液冷技术(Direct Liquid Cooling)将在未来12个月内在数据中心得到广泛应用，成为推动公司实现收入目标的关键因素。 2、美国共和党重磅人物格林披露股票投资：买入Palantir、苹果等科技股 2.18 美国佐治亚州国会众议员玛乔丽·泰勒·格林(Marjorie Taylor Greene)上周提交的一份国会交易表格披露，她于2月12日买入了Palantir、苹果、$Adobe (ADBE.US)$、 $英特尔 (INTC.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 和$微软 (MSFT.US)$这些科技公司的股票，每笔交易的价值在1001美元至1.5万美元之间。她还买入了$戴文能源 (DVN.US)$、 $高盛 (GS.US)$ 、$诺福克南方 (NSC.US)$和$联合包裹 (UPS.US)$的股票，每笔交易的价值也在1001美元至1.5万美元之间。表格还显示，她买入了10万至25万美元的美国国库券。据悉，格林是美国众议院“实现政府效率小组委员会”的主席。作为共和党右翼的重要人物，格林曾因发表偏执言论而饱受争议。然而，随着特朗普重返白宫，她已摆脱边缘地位，进入共和党政治核心圈。 Meta遭荷兰养老基金ABP清仓 2.18 欧洲最大养老基金之一Stichting Pensioenfonds(ABP)的首席执行官Harmen van Wijnen周一在接受采访时表示，该基金已出售持有的Meta Platform和谷歌的所有股票，称这些公司不再符合该基金的治理标准。ABP是荷兰政府与教育机构雇员的养老金基金，管理着5440亿欧元的资产。 3、预告：特朗普与马斯克的联合采访将于今晨播出 2.19 在特朗普就任美国总统满月之际，其与“美国第一哥们”马斯克的联合采访将在福克斯新闻播出。这段预先录制的采访将在美东时间周二晚上（北京时间19日早10点）《汉尼提》节目中播出，采访将重点关注特朗普政府执政的前100天，以及马斯克在政府效率部的角色。这次联合采访是在特朗普和马斯克持续在政府部门实施大规模裁员之际进行的。此外，马斯克在预录制的片段中说，在他支持特朗普之前，他曾经受到左派人士的“崇拜”，且他把左派所谓的“特朗普精神错乱综合症”比作狂犬病。特朗普：汽车关税将在25%左右，4月2日公布更多信息 2.19 美国总统特朗普周二表示，汽车关税将在25%左右，他将在4月2日就此公布更多信息。特朗普对记者称：“我可能会在4月2日告诉你们，但会在25%左右。”特朗普上周五表示，最快将于4月2日对汽车加征关税，他的内阁成员将于4月1日向他提交报告，概述有关一系列进口关税的选项。 4、新加坡称英伟达向新加坡出售的产品实物交付量占其总收入的比例不到1% 2.18 新加坡贸易和工业部第二部长陈诗龙周二向立法者表示：“在2024年8月至10月期间，英伟达向新加坡出售的产品实物交付量占其总收入的比例不到1%。”他补充说，这些产品主要部署于大型企业和政府机构。陈诗龙还指出，虽然英伟达将该期间销售额的22%归于新加坡，但该国实际上是英伟达客户接收账单的地方。“全球实体通常会将其采购的商品和服务的账单集中在枢纽地区开具，但这与产品的实际发货地是分开的。根据我们的检查结果，情况确实如此。” 2.18 英伟达合作伙伴CASBOT获得超过1400万美元的天使投资，以加速人形机器人生产本轮融资的投资者包括联想资本、国投创业投资、河南资产基金等。 CASBOT成立于2023年，品牌名称为北京中科汇灵机器人科技有限公司，专注于通用人形机器人和为实际应用设计的智能具身产品的开发。该公司的研发团队在智能机器人、精准装配、视觉伺服及机器人技能学习等领域拥有超过二十年的专业经验。在2024年11月，CASBOT发布了其旗舰的双足类人机器人“CASBOT 01”，昵称为“星期三”。 CASBOT 01被设计为一款通用的类脑智能机器人，拥有52个自由度，处理能力为550万亿次浮点运算（T），电池续航超过4小时。 5、美银调查：全球基金转而看好中国，国际投资者对港股信心比肩纳指 2.19 美银证券月度调查显示，全球基金对中国香港股市的信心大幅提高并达到了和纳斯达克综合指数相同的水平。策略师Michael Hartnett等人周二在报告中表示，18%的受访者在2月调查中预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比和纳指并列位居第二。22%的受访者选择了欧元区 Stoxx 50指数，排名第一。这是该问题自11月首次出现以来恒指首次进入前三甲，上月只有10%的受访者选择了恒指。中国A股票时隔两个月首次跻身最热门交易排行榜，4%的受访者选择了“做多中国科技股”，排名第五。欧洲股神：逆向投资者应卖出美股，买入中国股票 2.18 被称为英国“彼得·林奇”、“欧洲股神”的传奇投资家安东尼·波顿表示，当前，纵观环球市场，中国市场在接近低点位置，而不少其他市场处于历史高位。因此，买入中国股票是最符合逆向投资者理念的决策。在被问及要卖出什么来买入中国股票时，安东尼·波顿答道“美国股票”。他说，人人都爱美国股票，大量的资金流向了美国。作为逆向投资者，此时应该卖出美国股票。 “中国国内的投资者将如何行动？中国股市经历了3年的熊市，债券收益率创历史新低。在此情况下，政府希望股市走高。中国投资者会回到房地产吗？答案是否定的。他们不会着急回到房地产。近期，黄金表现亮眼。部分投资者转身进入黄金市场。他们还可以进入其他的资产，即股票。我当前的观点是：中国正处于新一轮牛市的早期阶段。”安东尼·波顿进一步表示。安东尼·波顿还说，以他的投资框架和评估周期的方式来看，美国市场接近顶部，没有什么资产会直线上升。美股连续两年年化回报率超过20%，当估值很高的时候，投资者的机会减少了。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国1月新屋开工总数年化（2）21:30 美国1月营建许可总数（3）次日03:00 美联储公布1月货币政策会议纪要欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~

格隆汇02-19 07:15

经济学人：今天是乌克兰，明天是台湾吗？

，阻止俄罗斯在乌克兰获胜对遏制中国入侵台湾至关重要。“今日乌克兰，明日台湾”的担忧现在变得更加紧迫。立场倾向反对党的台湾《联合报》迅速警告称，如果台湾继续依赖美国，在中美博弈中可能会沦为“被抛弃的棋子”。在日本，《日本经济新闻》社论的标题写道：“不要让美国决定乌克兰的命运。” 文章认为，特朗普对维护自由世界秩序的冷漠“极为不幸，因为这只会削弱外界对美国的信任”。印度则继续奉行“多边结盟”的外交政策，一方面与美国关系密切，另一方面保持与俄罗斯的传统联系，并在近期改善了与中国的关系。印度可能会在乌克兰局势的动荡中看到机会，不仅能更容易进口俄罗斯石油，还可能在世界秩序分裂的背景下获得更大的影响力。而在东南亚，大多数国家对美国态度暧昧，正逐渐向中国靠拢，并对特朗普的“交易型外交”感到适应。新加坡国防部长黄永宏表示，美国正在从一个拥有“道德正当性”的角色，转变为“类似房东收取租金”的模式。檀香山论坛上的气氛显然很沉重，但与慕尼黑的焦虑有所不同。许多美国人认为，俄罗斯是欧洲盟友应该自己解决的对手，只要他们能认真对待自身防务。而中国则是一个只能依靠盟友力量来遏制的强大竞争者。美国印太司令部司令塞缪尔·帕帕罗海军上将警告称，中国正走上“一条危险的道路”。他指出，中国在台湾周边进行的大规模、越来越复杂的军事演习，不仅仅是训练，更是“入侵台湾的彩排”，甚至可能为发动战争提供“遮掩”。同时，他对美军的战备状况提出警告：“我们的（弹药）库存正在减少，所有关键的联合部队装备维护积压越来越严重……关键的空中、导弹、海上和太空平台的老化速度快于我们目前的更换速度，我们的行动余地越来越小。” 中国与俄罗斯和朝鲜日益紧密的合作正在形成一个“麻烦三角”，使这一地区从“自由开放”向“受控竞争”转变。如何应对这样的严峻威胁？一方面要采用人工智能等新技术，加快武器生产；另一方面，关键在于加强与盟友的合作，鼓励联合行动，在国防工业上进行协作等。地理位置上，从日本到澳大利亚，这些岛屿链本身就是遏制中国在太平洋地区投射军事力量的天然屏障，同时也是美军行动的前沿基地。帕帕罗表示：“我们绝不能把盟友当作理所当然的存在，我们也必须让他们变得更加强大。” 在布鲁塞尔，美国国防部长皮特·黑格塞斯告诉欧洲盟友，他们必须主要负责自身安全。他强调，美国今后的优先事项是对抗中国，因为中国“有能力和意图威胁我们的本土和印太地区的核心国家利益”。此外，特朗普“不允许任何人把山姆大叔变成冤大头”。意识到这种情况可能会发生，北约盟国近年来努力表现出他们愿意帮助美国维持印太地区的力量平衡。2月16日，加拿大一艘军舰穿越台湾海峡，引发中国大陆的愤怒。法国航空母舰“戴高乐”号目前正在这一地区与美军及地区伙伴进行演习。去年，意大利的“加富尔”号航母也曾到访地区。今年晚些时候，英国也将派遣航母前往。然而，特朗普政府似乎对这些努力不以为然，黑格塞斯私下告诉欧洲盟友，他们应该专注于保卫自己的地区。在檀香山，对特朗普政府在欧洲的突然转向，鹰派对华强硬派的看法却存在分歧。有些人认为“威慑不能被分割”，如果美国在欧洲失去盟友的信任，在亚洲也会丧失信誉。前特朗普政府官员戴维·斯蒂尔韦尔则反过来批评那些“搭便车”的盟友，他表示，“一个地方的软弱会导致整体的软弱，这些不健康的关系会助长侵略。” 有些人希望，美国减少在欧洲的投入，会让美国更专注于亚洲，从而真正实现长期计划却不断受挫的“重返亚太”战略。但也有人担心，美国可能只是整体上减少全球投入。到目前为止，特朗普在印太地区的具体政策仍不明朗。他对中国加征了关税，同时试图拉拢中国领导人习近平，或许是希望达成一项重要的贸易协议。他也没有表现出愿意将美国国防预算提升至GDP的5%（目前仅略高于3%），尽管他正在要求欧洲盟友这样做。特朗普早期邀请访问白宫的外国领导人包括日本首相石破茂，随后是印度总理莫迪。这似乎表明他仍然关注印太地区。同时，特朗普政府在台湾问题上的措辞似乎也在强化。他与石破茂的联合声明表示，他们“反对任何通过武力或胁迫单方面改变现状的企图”，其中加入“胁迫”一词是新的变化。此外，美国国务院官网悄然修改了措辞，删除了“反对台湾独立”的明确表述。特朗普政府削减美国国际开发署（USAID）的预算，并停止资助许多全球人道主义和其他项目，这表明他并不打算与中国在全球范围内进行全面竞争。尽管战略分析人士谈论欧洲和亚洲战区的“融合”，但随着美国军火库的消耗，军事资源上的取舍变得越来越严峻。例如，美国在亚洲的弹药短缺，部分原因是向欧洲提供了空防系统。如果把更多防空系统送往乌克兰，那么在太平洋地区的薄弱基地就更难以防守。如果必须做出艰难选择，帕帕罗上将明确表示，美国的优先事项应该放在哪里：“如果你要选择100年前世界的重心，那会在东欧中部。但今天，毫无疑问在印太地区。” 来源：加美财经

加美财经02-19 00:00

恒力期货能化日报20250218

最近吸引了贸易商。本月将有约3000吨台湾苯乙烯运往欧洲。据船舶经纪人称，Anchor 18号船已于2月9日在亚洲装载6000吨苯乙烯，运往土耳其。策略：短时04看到8700，不追多风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动 PTA 方向：偏多理由：供需改善，下游产销逐步恢复。盘面：今日05合约以5132收盘，较上一交易日结算价上涨0.47%，日内减仓11816手至102.24万手，TA5-9价差为-18。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差松动，2月货在05-50~52附近商谈。PTA现货加工费201元/吨（-14）,TA05盘面加工费372元/吨（+4）； 2、供给：PTA负荷上升1.5个百分点至82%，逸盛新材料360万吨装置2月中旬提负至9成，恒力惠州250万吨装置2月15日按计划检修，预计2月25日重启，逸盛海南250万吨装置按计划于2月14日开始检修三周； 3、需求：下游聚酯负荷回升至86.1%（+4.5pct）；江浙终端开工率提升中，其中加弹提升至53%、江浙织机提升至44%、江浙印染开机提升至63%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成，直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销61%；策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多，注意20日线附近压力位理由：主港库存回稳，下游产销恢复。盘面：今日EG2505合约收盘价4699（-4，-0.09%），日内增仓4526手至27.66万手，EG5-9价差为-27。基本面： 1、现货：目前现货基差在05合约升水21-28元/吨附近，商谈4718-4725元/吨，3月下期货基差在05合约升水51-53元/吨附近，商谈4748-4750元/吨附近； 2、库存：截至2月17日，华东主港地区MEG港口库存总量70.7万吨，较上周四增加1.43万吨，主港库存大幅累库态势减缓； 3、供给：乙二醇整体开工负荷上升74.23%（-2.69pct），其中煤制乙二醇开工负荷72.59%（-2.51pct），新疆天盈15万吨装置预计2月底重启出产品；新疆中昆60万吨装置3月有检修计划； 4、需求：下游聚酯负荷回升至86.1%（+4.5pct）；江浙终端开工率提升中，其中加弹提升至53%、江浙织机提升至44%、江浙印染开机提升至63%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成，直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销61%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：高位震荡逻辑：1.尿素现货流通较紧张，下游跟进稍缓，工厂挺价，氮肥协会再次宣布未来短期召开会议，市场情绪反复。 2.元宵前后工业需求陆续恢复，而春耕在即，农业备肥补库，农需回暖，短期需求边际修复。上周中国尿素企业总库存量166.94万吨，较上期减少7.65万吨，环比减少4.38%。现库存和日产仍在历年高位，保供稳价政策下出口在春耕期间可能性不大，整体供大于求格局不改，再加上盘面很长一段时间升水，期现套保货源预计也不少，等春耕后需求空窗期和抛出压力共振，价格可能面临回调压力。春耕行情或为阶段性反弹提供契机，短期可能呈现高位震荡格局，前期多单持有观望，回调风险下谨慎追高，关注需求节奏，政策与能源价格变动。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：观望理由：短期烯烃利空+基差偏弱抑制估值。逻辑：周初盘面减仓回暖，但现货走势一般，局部仍有阴跌。港口基差维持偏弱运行，约05+35，2下基差略松动至05+50/55，华东港口价格约2775元/吨左右。具体来看，受制于国内供应压力及富德计划检修（已停车，约10天）+兴兴尚未重启，国内基本面偏弱。而2月进口减量支撑与基差走弱表现出现分歧，加上上周新增烯烃停车，短期内会动摇市场对去库预期的信心。维持观点，利空抑制+基差偏弱+技术面不利抑制盘面反弹高度，但而伊朗甲醇如何回归未定前暂不出现大跌因素，故不建议追空，同时不排除技术面较差导致盘面陷入区间整理。策略：观望。风险提示：伊朗装置动态、烯烃动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：空配行情跟踪： 1. 当前沙河送到价在1400元/吨左右，今日远兴检修消息对于市场的扰动较多，自上周远兴阿拉善降价并推出检修消息后，下游的补库积极性也大幅增强，而随着供需宽松局面缓解，盘面也随之走强，升水格局下，期现商也投机买货，进一步缓冲碱厂库存压力，今日最新库存统计，库存在冲击新高后边际去化3%。 2. 短节奏的大厂检修能调节阶段性的供需平衡，但大方向看，纯碱仍是供增需平的格局，需求端光伏玻璃在经历一轮减产后，今年存有投产预期，但这部分需求增量远小于供给增量，供需宽松格局难改，但也需注意上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产，则会对底部区域价格起到稳定剂的作用。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值偏空，1550附近轻仓试空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：底部震荡 1.近期需求偏弱，目前价格在1240元/吨，今年地产项目复工进度慢于去年，资金压力大，也就导致目前还未到下游订单恢复的节点，玻璃需求复苏仍需要一定时间，短期供需相对偏弱，后续需要关注主销地的产销能否回暖，否则价格仍是底部徘徊。 2.大方向看，基本面仍是供需双弱，地产需求偏弱，但开年的低供应仍会使得供给减量大于需求减量，底部价格存有韧性，在阶段性的下游补库阶段会存在向上弹性，但由于是低供给主导的供需结构转好，能给到的价格向上弹性也相对有限。行情跟踪：向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值偏低但无驱动，可考虑1250轻仓试多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货02-18 11:54

美台半导体博弈，深层逻辑与战略分析

）• 核心研发与最先进2nm技术保留在台湾本部• 通过技术代差维持全球领导地位成本转嫁机制• 美国建厂成本较台湾高出4-5倍，通过政府补贴、客户议价分摊超额支出• 运用"技术授权费+设备折旧"模式实现财务平衡地缘对冲布局• 同步扩大日本熊本、德国德累斯顿的海外产能• 形成"台湾+美国+日欧"的三角产能配置• 分散地缘风险的同时保持技术主导权三、战略博弈的深层矛盾技术控制权争夺：美国要求技术转移与本地化研发，与台积电"研发根留台湾"原则形成根本冲突产业补贴悖论：美国政府要求超额利润分成，与企业期待的长期补贴形成预期落差人才争夺暗战：美国试图吸纳台湾工程师团队，动摇台积电核心竞争力的人力基础四、未来演进趋势研判技术扩散风险：美方可能通过设备管控、专利壁垒等手段逐步渗透先进制程技术产能重心迁移：2026年后美国本土先进制程产能或达全球15%，改变产业地理格局两岸博弈升级：台积电战略选择将深度影响中美台三角关系的科技维度较量这场博弈实质是后全球化时代产业主权争夺的微观呈现。台积电在维护商业利益与应对政治压力间走钢丝的战略抉择，不仅关乎企业存续，更牵动着全球半导体产业格局的重塑进程。其最终走向或将定义数字经济时代的技术权力新秩序。 $台积电(TSM)$ $英特尔(INTC)$ $美国超微公司(AMD)$ $博通(AVGO)$

老虎证券02-18 11:35

兰德公司发布中国军队研究报告引发争议：到底是为了对内控制还是对外战争

海作战时也会遇到巨大挑战，尤其是在涉及台湾的冲突中。然而，总部位于华盛顿的兰德公司上个月发布的一份报告指出，尽管中国军队进行了大规模建设，但政治因素——尤其是共产党对军队人员和社会的控制需求，可能会削弱解放军的战斗能力，特别是在对抗美军这样的对等对手时。 “解放军的根本任务仍然是维护中国共产党的统治，而非真正为战争做准备。”长期研究中国问题的兰德公司专家蒂莫西·希斯在题为《中国军队存疑的战斗准备情况》的报告中写道。希斯补充说，“中国的军事现代化首先是为了增强共产党的统治吸引力和可信度”，这使得战争的可能性降低。希斯举例称，政治因素有时会妨碍军事目标，比如解放军花费高达40%的训练时间在政治学习上。 “这些时间本可以用于掌握作战技能，而这种权衡更令人质疑解放军对现代战争的准备情况。”他说。此外，希斯指出，解放军的各个单位不仅由指挥官领导，还设有政治委员，后者的主要任务是确保部队对党的忠诚，而非提高战斗力。 “这种分权指挥体系……降低了指挥官对突发情况的灵活应对能力。”他写道。他还表示，美中之间爆发常规战争的可能性“极低”，五角大楼的规划应关注更大范围内的中国威胁，而不仅仅是导弹和炸弹。但其他专家对希斯的结论并不认同，称习近平已经明确表达了他的最高军事目标：将台湾置于北京的控制之下，必要时不惜动用武力。这些专家补充说，解放军的扩张表明，中国已经为此做好了准备，尽管国内控制问题仍然存在。 “如果习近平只是想最大程度地确保党的安全，他有更简单、更便宜、风险更低的方式，而不必投入大量资源来打造专门的作战能力。”美国海军战争学院战略学教授安德鲁·埃里克森表示。前美国东亚情报官约翰·卡尔弗也对这份报告表示质疑。 “战争不是第一选择，但如果形势需要，就是第二方案。而且，解放军和中国在这方面的物质能力已经很强，并且正在变得更强。”他在社交平台X上写道。武器与意志自习近平十年前启动全面改革以来，中国取得了快速且毋庸置疑的军事进步。近年来，北京大力发展造船业，打造了世界上规模最大的海军/海上作战力量，使其比以往任何时候都能在更远的海域执行任务，包括在中国首个海外军事基地——吉布提。与此同时，中国在隐形战机和高超音速武器方面取得了突破，并在内陆广阔的沙漠地区建立了大规模的导弹发射井群。然而，希斯质疑北京的新武器库在战争中的实际效能。 “历史反复证明，军队有时未能在战斗中有效使用先进武器。”他的报告写道，并提到乌克兰战争是最新的例证，即装备更先进的军队未能取得决定性胜利。希斯的批评者则认为，将同样的弱点投射到解放军身上是错误的。 “习近平不断推进艰难的军事改革，重点是提升解放军的实战能力，并对中国武装力量施加了最严格的要求。”美国海军战争学院的埃里克森表示。他指出，中国不仅在数量上扩张——五角大楼估计北京每年增加约100枚核弹头，在技术上也在推动全球前沿，开展雄心勃勃的高超音速武器项目。人力因素几乎没有人怀疑，解放军在武器的数量和质量上取得了巨大进步。例如，以055型驱逐舰为代表的解放军海军军舰，许多分析人士认为这是全球最强大的水面战舰之一。去年，解放军海军下水了第十艘055型驱逐舰，未来几年可能还会再增加六艘。每艘战舰大约需要300名水手。新加坡拉惹勒南国际研究院研究员科林·科表示，建造这些高科技战舰可能比配备合格船员更容易，因为现代战舰需要年轻水手执行复杂任务，而这需要长期培训。 “陆军或许可以从农村征募一名教育程度不高的人，并把他训练成步兵。但如果要培养一个能够操作军舰作战信息中心设备、发射导弹并维护导弹的人，那就需要更多的训练。”科说。与此同时，解放军仍然面临另一个人事问题，腐败。五角大楼去年12月发布的一份报告指出，中国军队和政府高层正在进行广泛的反腐运动，这影响了习近平的国防建设。 “我认为他们已经意识到，腐败对解放军的政治可靠性以及最终的作战能力构成了严重威胁。”一名美国国防高官在12月表示。如何定义中国的军事准备当分析人士讨论中国的军事准备时，焦点很快就会集中在台湾问题上。美国情报机构估计，习近平已下令解放军在2027年之前做好攻台准备，以防必要时采取行动。但希斯认为，尽管中国领导人设定了这一目标，他和其他中共高层官员并未进行任何系统性的动员，以让中国民众为战争做准备。 “中国领导人没有发表任何美化战争、鼓吹战争或将战争描述为不可避免或理想选择的演讲。”希斯写道，并指出，“中国军队甚至没有公开发布一份关于如何占领和控制台湾的研究报告。” 其他专家警告，不应以西方的思维方式来判断北京的意图。他们认为，习近平如何定义在台湾问题上的胜利仍然是未知数。解放军——以及整个中国社会，能够承受多大的代价来夺取台湾，只有北京自己清楚。 “我们必须考虑，北京可能会根据自身的政治需要，对武力的使用进行某种程度的调整。”科林·科表示。他说新型军舰和隐形战斗机给公众留下深刻印象，而这反过来也能让政府更容易控制社会。新加坡国立大学李光耀公共政策学院高级研究员德鲁·汤普森同意这一观点。 “政治优先意味着宣传比军事结果更重要。”他说。然而，科林·科表示，不应仅仅将习近平领导下解放军取得的进展视为对国内的宣传手段。 “尽管中国和解放军内部存在已知问题，但我不认为本地区的任何军事规划者会简单地把解放军当作纸老虎。”他说。汤普森也认为，解放军确实是台湾和美国的强大对手。 “中国可以发动战争并进行作战。但他们能赢吗？如何定义胜利？”汤普森问道。“这是零和博弈，还是一系列的权衡？” 北京可能的军事行动包括封锁台湾，以切断岛内供应，而无需开火；或进行足够多的空袭，以向台北及其支持者展示中国在两岸冲突中占据优势；甚至可能实施全面入侵和占领。或者，北京也可能继续施加政治压力，同时保持解放军在台湾周边的高频率军事存在，包括派遣几十架军机和军舰巡航。这种做法至今已为中共带来了可观的战略收益，一些分析人士指出。那么，北京为何要投入如此庞大的资金用于军事装备？ “解放军的军事现代化并非旨在通过武力攻击征服台湾，而是为了更有效地执行其长期以来维护中共统治的任务。”希斯写道。来源：加美财经

加美财经02-18 00:00

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