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警报拉响！这个北欧国家房地产债务恐将“爆雷” 欧洲房地产市场摇摇欲坠？

金融监督管理局(FSA)已多次警告称，商业地产债务的风险对该国的金融稳定构成威胁。主要的担忧是对瑞典银行的溢出效应：去年，这个北欧国家的房地产贷款约占总贷款存量的三分之二，而在许多体量较大的欧元区经济体，这一比例不到三分之一。瑞典金融监督管理局局长的高级顾问Anders Kvist表示，该监管机构对商业地产公司的高负债水平发出警告至少已有长达4年时间。 “房价下跌可能引发多米诺骨牌效应，”Kvist说。“如果房产价值下跌，可用的贷款担保就会减少。这可能导致对更多抵押品的需求，进而迫使廉价抛售。” 过去10年，Fastighets AB Balder、SBB和Castellum等商业房东在瑞典推行的增长战略，依赖于从渴望收益率的债券投资者那里筹集数十亿美元的廉价资金。受极低的利率和飙升的房地产估值的推动，欧洲市场普遍采用这一策略。不断飙升的通胀，以及由此引发的各国央行积极收紧货币政策，扭转了它们的命运。去年，瑞典的杠杆式房地产市场是全球泡沫最严重的市场之一，此次危机对该市场的影响迅速而残酷。SBB股价在2022年下跌了81%。整个行业的债券都已跌至令人不安的水平。周三，穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)将Balder的投资级信用评级列入观察名单，可能将其下调至高收益评级。斯德哥尔摩SEB投资管理公司(SEB Investment Management)的债券投资组合经理Martin Edemalm说，“对许多公司来说，这已经成为一个严峻的组合，在这个市场上，宽松的货币奖励了那些有着积极增长计划的公司。”“但现在市场已经发生了根本性的变化。” 瑞典房地产公司必须在未来五年内将408亿美元到期的债券债务展期，其中四分之一将在2023年到期。他们如何处理这些还款问题，被视为对整个欧洲银行业至关重要。 Edemalm称：“总体而言，欧洲房地产公司的杠杆率往往低于瑞典同行，债务期限也较长。”Edemalm的公司管理着价值约3000亿克朗(约合265亿美元)的债券。“但利率上升对这一资产类别显然是不利的，因此我们有理由假设，欧洲房地产的收益率要求将提高，从而给估值带来压力。” 为什么Adler的黑暗故事引发了人们对房地产的恐惧？由于债券收益率(以及由此产生的借款成本)处于难以承受的高水平，对一些企业来说，许多债务融资途径变得过于昂贵。上个季度，房地产债券销售额缩减至63亿克朗，为2018年第四季度以来的最低水平。由于高杠杆率和不断下跌的房地产估值，债券发行者的资产负债表在重压下摇摇欲坠，信贷紧缩使得发行者争相获得银行贷款。 Castellum首席财务长Jens Andersson说，除了从北欧银行获得传统按揭贷款外，该公司正在探索其他融资市场。他以美国私人配售为例，因为它们持续时间长、定价有竞争力。但在英国最近的金边债券市场动荡之后，即便是这一领域也需要克服障碍。帮助缓解资金紧张的另一个选择是出售资产。SBB在第二季度出售了总计67亿瑞典克朗的房产，最近宣布进一步出售至少105亿瑞典克朗。今年7月，标准普尔(Standard & Poor's)警告称，有“三分之一的可能性”将其对这家房东的评级下调至非投资级。这些出售引起了投资者对另一个问题的关注：瑞典异常高的交叉持股水平，此前曾引发评级机构对治理风险和潜在利益冲突的警告。M2资产管理公司将其在Castellum的股份出售给了另一家房东Akelius Residential Property AB。房地产大亨Rutger Arnhult在首次当选Castellum董事长后，被任命为首席执行官，这让人们感到惊讶。Arnhult还控制着M2，是Corem Property Group的最大所有者，该集团去年与他的另一家控股公司Klovern AB进行了17亿美元的合并。Castellum反过来拥有挪威房东Entra ASA三分之一的股份，Balder也是该公司的股东。 FSA在5月份的一份关于该国金融体系的报告中表示，房地产行业债务的增长意味着它仍将是“金融稳定的一个重大弱点”。该监管机构补充说，它正在密切关注商业地产公司的债务，因为它们“经常在金融危机中扮演重要角色”。穆迪的房地产分析师Maria Gillholm表示，瑞典房地产公司之间复杂的所有权网络“进一步限制了它们获得资本的途径，因为公司通常专注于在经济低迷时期保护自己的流动性。” Castellum和Balder共同持有Entra的多数股权就是一个很好的例子。“在经济低迷时期，当你不得不照顾自己的流动性，甚至可能出售资产时，要让所有人都支持股本注入可能会更加困难。” 对于Edemalm等基金管理公司来说，一线希望是，抛售如此严重，一旦你深入研究该行业的不同细分领域，比如写字楼、工业或物流场所的高收益房产，现在就有了逢低买进的机会。这位投资组合经理指出，Balder、Castellum和Heimstaden Bostad AB发行的欧元混合债券是首选的例子。该投资组合经理表示，这些部门“对利息成本上升不太敏感，将受益于与CPI挂钩的合约”。“但目前最重要的是稳健的资产负债表和强有力的股东支持。”

夏洛特2022-10-20

Hingham Institution(HIFS.US)：2022年Q3财报实现营收2243万美元

诸塞州欣厄姆市的储蓄银行，从事与住宅和商业地产抵押贷款的借贷以及金融和银行服务。该银行的金融服务包括私人支票账户、个人抵押贷款、房屋净值信贷额度、货币市场账户、储蓄账户、存款证和业务支票账户。其借贷产品组合主要包括商业地产、住宅业主占用地产和住宅房地产建设贷款。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-15

内房股早盘集体走低，截至发稿，新城发展(01030.HK)跌7.39%，报1.63港元

还从事城市配套服务相关的衍生业务，包括商业地产业务、物流地产业务、滑雪业务以及长租公寓与养老业务。该公司主要在广深区域、北京区域、上海区域和成都区域开展业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-11

汉钟精机：目前公司热泵产品主要以国内市场为主

的变动比较平稳。 4、制冷空调压缩机受商业地产、公共建筑(如地铁、医院、体育场馆、图书馆等)基建投入的影响较大。 5、冷冻冷藏压缩机产品应用范围较广，可应用于农产品保鲜、渔船速冻、食品速冻隧道等行业。从整体行业需求观察，冷冻冷藏压缩机的市场增长速度会高于中央空调。 6、热泵压缩机产品，主要可用于提供热水、蒸汽、烘干等领域。多用于像民用集中供暖、工业用锅炉替代等相对大型项目，不涉及家用户式使用的热泵。目前公司热泵产品主要以国内市场为主。 7、欧洲市场与国内市场在宏观环境及热泵产业政策上都有所不同，预计在未来热泵产品在欧洲市场会有一定的成长空间。 8、公司ORC设备分单独销售及项目集成，目前主要以设备销售为主，有部分EMC项目。 9、公司空气压缩机产品主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛。如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入等。 10、除传统的有油空压机产品外，公司还着重推广无油空压机的高端应用市场。目前公司在无油空压市场占比还较低，未来有较大的替代进口市场的空间。 11、受市场景气度影响，空气压缩机产品2022年上半年营收有所下降，随着行业市场的改善，公司自身产品结构的调整，目前下降的幅度有所收窄。 12、上半年压缩机(组)的营收有小幅度下降，主要是受行业景气度等影响。 (二)真空产品 1、公司真空产品目前用于光伏和半导体行业，其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节，拉晶环节占比较多，其次是电池片环节。 2、在电池片环节，公司真空泵目前泵主要应用于PERC工艺环节。在TOPCon工艺的真空泵出货量有所增加。在HJT工艺技术环节，目前在配合客户测试阶段。 3、用于电池片行业的真空泵相比用于拉晶的泵，在细节处理和维保周期等部分会有所不同。 4、公司于全国各地设立维修据点，完善服务网络，使得客户的维修保养可以更方便、快捷。 5、目前而言，不同技术路线的电池片，工艺制程的差异，每GW需求对应的真空泵数量会有所差异，整体上，对应真空泵的价值量相差不会特别大。 6、公司半导体真空泵在清洁、中度严苛、严苛制程都有在推广使用，具体运用于LL、去胶、刻蚀、PVD、CVD等制程。目前多用于相对洁净的制程。 7、光伏主要客户有晶盛、捷佳、高景、晶科、晶澳等，半导体客户有联电、力积电、华虹、芯恩、和舰等。 8、在半导体行业，公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作，目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机台商采购。 9、公司真空泵在半导体行业的新增市场及汰旧换新市场都有销售。

有连云2022-10-09

Piper Sandler：维持SL Green Realty(SLG.US)中性评级

REIT），主要致力于收购、管理曼哈顿商业地产并使其价值最大化。截至2020年6月30日，SL Green持有96栋建筑的权益，总面积为4100万平方英尺。其中包括曼哈顿2870万平方英尺建筑的所有权权益和1120万平方英尺的债务担保和优先股权投资。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-07

加拿大皇家银行：维持CoStar Gr(CSGP.US)优于大市评级

套在线服务使客户能够分析、解释并获得对商业地产价值和市场状况的无与伦比的洞察力。它的品牌包括最大的CRE研究和实时数据提供商CoStar，流量最大的移动和在线房地产市场LoopNet，为租房者、物业经理和业主提供租房资源的Apartments.com，为酒店业提供业绩基准和比较分析的STR，面向企业销售的在线市场BizBuySell，以及农村房地产在线市场运营商Lands of America。该公司由安德鲁·C·弗洛伦斯和迈克尔·R·克莱恩于1987年创立，总部设在华盛顿特区。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-05

加拿大皇家银行：维持Annaly Capital Management(NLY.US)优于大市评级

个贷款市场中的非机构住宅抵押贷款资产。商业地产集团包括商业抵押贷款、贷款、证券和其他商业房地产债务和股权投资。中间市场贷款集团为资本结构中的私人股本支持的中间市场企业提供融资。该公司由Michael A.J.Farrell和Wellington Jamie Denahan-Norris于1997年2月18日创立，总部设在纽约州纽约。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-05

雷蒙德詹姆斯公司：维持Alpine Income Prop Trust(PINE.US)优于大市评级

一家房地产公司，拥有并运营一系列单租户商业地产。该公司成立于2019年8月19日，总部位于佛罗里达州代托纳海滩。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-04

Piper Sandler：维持Broadmark Realty Capital(BRMK.US)减持评级

托贷款，为购买、翻新、修复或开发住宅或商业地产提供资金。该公司成立于2010年，总部设在华盛顿州西雅图。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-03

英国女王逝世，回顾英国王室是如何赚钱和花钱|AI Financial恒益投资

）和土地，还有一些位于伦敦市中心的一些商业地产街区。兰卡斯特公国收入属于英国君主也就是女王，康沃尔公国归王位继承人也就是查尔斯王子，现在查尔斯国王登顶王位，威廉王子就自动续承财富成为康沃尔公爵。有意思的是，康沃尔公爵的继承人只能是男性子嗣，如果继承人没有男性子嗣，将来这个公国就要归还皇家。在过去的六十年里，这两个公国带来的财富增长迅速，根据公布的财报，单是2019年这两个公国就为英国王室带来2000万英镑的财富，加在一起也就是4000万英镑。2019年查尔斯在康沃尔公国的利润中拨了500万英镑给两个儿子威廉和哈利。但这里有个陷阱，女王和查尔斯王子现在能够拥有这两个公国，是因为他们目前的王室身份，他们不能也无权因为个人利益而出手公国资产，如果他们明天退位，就无权再享有这个财富。因此公国中的财产不完全是私人财产。因此即使是王室里最富有的女王，身价也仅有5个多亿美元左右，因此与世界首富们相比，还是差了一大截的。最后一部分，就是王室成员们自己的私人财富了。这部分的财富是无需公布并且大部分都是来自遗产继承。我们以伊丽莎白二世来举例。据统计，伊丽莎白二世的私人财产价值超过5个多亿美元，主要出自其股市投资、艺术收藏、珠宝、不动产。比如说，这是苏格兰的巴尔莫勒城堡，是女王的夏季避暑山庄。女王本人她有不少不动产的投资，这要追溯到19世纪，当时的维多利亚女王非常善于投资，买了他们，并代代相传。此外，女王在2002年继承了伊丽莎白王太后价值近7000万美元的遗产。这些私人财产现在都由继位的长子查尔斯国王继承。英国王室的花销与投资虽然英国王室每年都会获得巨额财富，但其花费和支出同样不少。那我们来看看英国王室2021的情况。根据英国王室年度报告，英国王室在上一财政年度共支出了1.024亿英镑，比前一年增加了17%。其中大部分用在修缮白金汉宫之上，费用高达5469万英镑（约4.4亿人民币）。官方表示，修缮白金汉宫是迫切需要的事情，以使其免于"灾难性事故"，因为自二战以来，这座宫殿就没有更换过电气设备。接下来，王室成员的官方出行花销从530万英镑减少至320万英镑，下降了近四成。最贵的一次单程旅行是查尔斯乘坐私人飞机前往科威特参加葬礼，两天一夜共花了5.9万镑。其次是去年圣诞节，威廉王子和凯特王妃乘坐皇家火车前往英国各地巡访一线抗疫人员的旅程，三天共计花费约4.8万镑。此外，白金汉宫拥有超过500名全职员工，一年里总共花了241万镑的薪水。在王室的员工中，女王的私人秘书爱德华·扬（Edward Young）的工资最高，年薪22万镑。当然，这还没遇上皇室举办个婚礼啥的，比如说十年前威廉王子的婚礼总共花费了3400万美金，其中3200万花在了安保上。那从现在账目上看，白金汉宫的修缮是最大的支出项。这项自2017年开始的工程将持续多久，会花多少钱呢？英国财政部在2016年公布，有高达3.69亿英镑的预算用于白金汉宫的修缮。这项翻修工程从2017年开始，持续10年。据英国王室内务府介绍，本次工程会更换160公里长的电线、48公里长的水管、6500个插座、5000件照明灯具、2500个散热器以及500件卫浴设备。此外，白金汉宫的厢房也会翻修，会从东侧厢房开始；屋顶也将安装太阳能板，预计每年可省下340万英镑的电费与天然气费用。同时，也会更换发电机、锅炉等设备。说完了花销，我们再来看看英国王室具体怎么投资赚钱的。到了现在，英国王室公司约有差不多280亿美元的资产。那其中，我们可以看到，英国王室的宫殿包括女王的宅邸，白金汉宫以及威廉王子的肯辛顿宫，加起来差不多55.3亿美金。然后就是王室私库两个公国的收入，分别是13亿以及7.48亿，合起来总共是20.48亿美金，剩余的200多亿，也就是绝大部分的资产全由The Crown Estate，也就是英国皇家财产局打理。那具体英国皇家财产局是如何分配这么一大笔钱的呢。由于这财产局他不是一家上市公司，因此许多信息是不需要公开披露的。但我们可以从种种迹象中推论出财产局是如何分配这笔钱的。首先，在财产局公开的信息中，我们知道，它们会把钱投资到房地产、零售商业、矿产业、再生能源产业、海洋业等诸多领域。而我们告诉大家，财产局是通过二级市场，也就是我们熟知的股票市场，来把钱投资到了这些领域当中的。那肯定有朋友不信了, 皇家明明有这么多房地产投资，你凭什么说他们大部分的钱其实都在金融市场里呢？那财产局投股市其实是有1个非常重要的原因的。大家知道，英国其实是一个追求平权的国家，也就是说他们追求的是人人平等。那在王位继承制方面，现在已经在性别层面上，实现了平等。英国王位的长男继承制曾长达数百年，直到2011年10月，在澳大利举行的英联邦政府首脑会议上，英国与英联邦各国首脑同意更改1701年《王位继承法》，王室成员无论男女都将能拥有同等继承权。但英国本质上真的平等吗？其实并没有。其实很多人都不知道，根据英国法律，如果有人从去世的亲属那里继承了超过一定价值的资产，必须按40%的比例缴纳遗产税。但根据英国政府1993年出台的一项法规，国王不必缴纳遗产税。该法规明确指出，当资产从一位君主手中转移到另一位君主名下时，无需缴纳遗产税。因此，到了现在伊丽莎白二世的财富转移到查尔斯国王那儿，是一分钱的遗产税都不用交的。当时时任英国首相梅杰，就明确表示，世袭君主制的情况是"独特的"，是需要"特殊的安排"的。那在财富方面，大家想想，如果你把钱直接去购买房产，由于资金太庞大，购买的房产必定会显得特别招摇。财富上的不平等会大大阻碍英国平权的进程，因此哪怕是在表面上，英国王室的庞大财富需要被大量隐藏起来，但光是隐藏起来还不够，因为通胀会慢慢吞噬掉王室所积累起来的财富。因此，既要隐藏资产，又要去赚钱，成为了财产局的首要目标，所以，金融投资是财产局最好的赚钱渠道没有之一，因为藏富于民唯有金融投资这么一条道路。而且，房地产投资对于财产局还有另一大弊端。对于英国皇室，每年需要花费大量的资金去维护自己的宅邸并且额外还要花费大量资金在安保上。尤其是那些王室的那些宫殿，由于造价太过昂贵，居然没有一家保险公司愿意为这些宫殿去做房屋担保。早在1992年，伊丽莎白二世的一处宅邸，温莎城堡发生大火，大火一共烧了12个小时，救火用了150万加仑，英国王室最终花了近250万英镑来整修有近千年历史的老房子。高昂的成本会导致皇室在地产投资上的收益大打折扣。那为什么英国皇室目前依然把部分的投资放在了并没有那么赚钱的地产上的，原因很简单，大家不难发现，王室的宫殿也好，土地也罢，绝大部分都是历史悠久的观光建筑，或者热门景点。这些场所象征着英国那辉煌且悠久的历史，也是许多英国人引以为傲的标志。所以王室投资在地产上的原因，主要不是为了赚钱，而是撑起英国整个国家层面的名誉。到这，或许有些朋友们还是不太相信英国王室的主要资产都在股市里。其实，财产局不但管理英国王室的家族资产，还帮助许多王室成员打理自身的财富。我们还是拿伊丽莎白二世来举例，由于伊丽莎白二世的私有财产不需要公布，因此我们需要靠一些小道消息。根据前女王私人顾问和资产主管的陈述，伊丽莎白二世在1971年的财富大概是2百万英镑，那差不多相当于现在3000万美金。到了今年，2022年，根据福布斯的评估，女王的资产达到了超过5个亿美金。那也就是说这么51年下来，女王的资产翻了16倍。同样时间里，大家猜猜还有什么投资在这51年里翻了16倍的？是英国的大盘指数，叫做富时全市场指数(FTSE All-Share Index)。英国的大盘指数在1971年时差不多250点左右，到了现在2022年，这个大盘指数已经达到了4000点。同样是翻了整整16倍。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。在过去的一年，AI Financial恒益投资通过自己独特的投资理念--持续、稳定、盈利，在投资方面做到了加拿大第一。AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。 AI Financial恒益投资主要业务：保本基金、投资贷款、以及其他注册账户投资服务。更多信息： https://www.aifinancial.ca/zh/

AI Financial恒益投资2022-09-20

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