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最高暴涨8倍！DeepSeek拯救了算力股

，在AI服务的增值环节得以探索更丰富的商业模式。 DeepSeek效应另一个积极意义在于，它会倒逼其他大模型团队迭代进步，甚至颠覆原来的路线，走向开源。随着开源模型被更多应用于推理，资源利用效率的提升非但不会降低通用算力需求，而是有潜力将存量算力资源盘活。但同时意味着，大规模的智算项目投资可能会更加谨慎一些，因为随着推理成本下降和国产芯片的适配，中小客户或更倾向于私有化部署。也就是说，企业要建设自己的“小型智算中心”，推动推理市场规模的增长。 03 尾声数据显示，2024年11月，全国已投运的智算中心项目近150个，在建及规划建设的智算中心项目近400个，远期算力规模复合增速每年料将超过30%。长期来看，算力赛道的供需周期有望随着推理场景的比重增长进一步走向平衡。数据中心市场往往具有较高客户粘性，头部公司凭借更广泛的客户资源使其在拓展市场方面具有更大优势，业绩表现上更为突出；其次，与科技大厂绑定的运营商，譬如奥飞数据、数据港等等，算力需求增长的确定性更高。譬如，覆盖了多家AI头部客户的润泽科技，前三季度数据中心上架率逐渐爬升，单季度利润增速爆发（184.03%）；用“绿电”加持的世纪互联（美股）前三季度来自IDC的营收增长了18.4%，净利润实现扭亏为盈，公司资产利用率大幅改善。总的来说，AI从一个很贵的东西，大大降低了部署门槛，虽然是一件好事，跟当年ChatGPT一样都是一哄而上。但应用层面还处于早期，如果短期内做不出爆款AI应用，或者没能带来业务促进作用，很可能还是实验性的折腾一下。(全文完）

格隆汇02-15 15:12

富国银行(WFC)：监管放松能否其突破新高？

为一个稳定、低风险的参与者，这种稳健的商业模式使其相较于更容易受到资本市场波动影响的竞争对手，能够更好地抵御市场波动。因此，富国银行更有可能作为一个持续的、对利率敏感的机构在市场中占据有利位置。来源：Refinitiv,TradingKey 商业模式与市场优势多元化商业模式：富国银行拥有一个多元化的商业模式，涵盖多个金融服务领域，使其能够从多个来源产生收入，并减轻市场波动带来的风险。广泛的零售银行网络：富国银行在美国拥有超过4100家分行，尤其在住房贷款和信用卡服务领域占据主导地位。这一广泛的网络帮助其在美国捕捉了大量客户群，使其成为美国第四大银行（资产达1.69万亿美元）。强大的存款基础与多元化的贷款组合：富国银行在存款服务方面表现优异，2024年的平均存款达到了1.4万亿美元。同时，富国银行保持着平衡的贷款组合，包括按揭贷款、信用卡贷款和商业贷款。与摩根大通和美国银行等拥有较大资本市场业务占比的银行不同，富国银行更多依赖于传统银行业务。强大的品牌与客户基础：富国银行的品牌是其最宝贵的资产之一。凭借超过7000万的全球客户群，富国银行受益于强大的客户忠诚度。财务表现——快速了解银行表现的关键 1.收入与利润分析净利息收入（NII）富国银行的净利息收入（NII）在2024年第四季度同比下降了7%，降至118亿美元，主要由于存款利差的收窄和贷款增长疲软。净利息收益率（NIM）为2.70%，反映了低利率和存款结构变化带来的挑战。展望2025年，富国银行预计净利息收入将比2024年增长1%至3%。这一增长预计来自贷款业务的适度扩张，尤其是企业银行和信用卡领域，以及对高收益资产的再投资。富国银行专注于高息资产和多元化收入来源，表明其战略上正逐步减少对传统贷款的依赖。然而，考虑到预计美联储将继续在2025年降息，短期内富国银行可能面临负面影响，因为贷款收益下降的速度可能超过存款成本，从而导致净利息收益率（NIM）收窄，净利息收入（NII）下降。中长期来看，如果降息刺激贷款需求，富国银行可能通过扩大贷款组合和增加借贷活动来部分抵消净利息收入的损失，从而推动收入增长。来源：富国银行非利息收入富国银行的非利息收入在2024年第四季度同比增长了11%，达到了85亿美元，主要受投资顾问费用、投资银行收入和信用卡费用的强劲增长推动。富国银行对2025年保持强劲的非利息收入增长持乐观态度，预计这一增长将来自对咨询服务、投资银行的高需求，使其对利率波动的依赖性较低。最重要的是，特朗普的去监管政策可能减轻金融行业，尤其是投资银行和资本市场活动的监管负担，富国银行预计将获得更多灵活性，用来创新和扩展业务。此外，2025年继续降息的预期可能促进市场活跃度，从而有利于财富管理和投资银行业务。所有这些因素有助于非利息收入的增长，尤其是与交易和投资相关的费用。来源：富国银行净利润富国银行四季度的净利润为51亿美元，稀释后的每股收益为1.43美元，同比增长49%。这一增长主要由非利息费用减少（同比下降12%）、投资银行和咨询服务的强劲表现以及有效的成本管理驱动。近年来的净利润趋势表明，富国银行的净利润持续保持稳定，并呈现改善的迹象，这主要得益于富国银行对成本效率的控制和基于费用的收入扩展。预计富国银行在2025年将保持稳定的盈利增长，这得益于持续的成本管控、收入来源的多样化以及净利息收入的适度回升。来源：Refinitiv 2.信用质量净贷款损失富国银行在2024年第四季度报告的净贷款损失为12亿美元，同比减少了4100万美元，损失率为0.53%。这一下降主要是由于某些贷款类别的改善。管理层预计，在未来几个季度，贷款损失将保持稳定，这对未来的盈利是一个积极的信号，表明银行在经济压力下仍能保持不良贷款的控制。信用损失准备金富国银行在2024年第四季度的信用损失准备金同比下降了15%，降至11亿美元，而信用损失准备金余额（ACL）同比减少了3%，降至146亿美元。根据预期，ACL和准备金将在未来几个季度保持稳定，这表明信用环境健康，贷款组合相对稳定。来源：富国银行来源：富国银行商业房地产（CRE）质量在2024年第四季度，商业房地产（CRE）净计提坏账上升至2.61亿美元，主要是由于办公楼贷款的影响。不良商业房地产资产有所改善，但办公楼贷款依然面临挑战。如果市场恢复稳定，预计银行在整体商业房地产投资组合上会有适度的改善，但办公楼领域仍将面临压力。目前市场预期美联储将在2025年降息两次。如果美联储降息，富国银行的商业房地产风险敞口可能会有所缓解，特别是在融资成本降低和估值回升方面。然而，办公楼领域仍然面临结构性挑战（如远程办公趋势），这意味着单纯的降息无法完全消除风险。 3.资本与流动性状况富国银行保持这优异的资本状况，确保符合监管要求和财务稳定性。截至2024年第四季度（预估），富国银行的普通股一级资本充足率（CET1）为11.1%，远高于9.8%的监管最低要求（包括资本缓冲）。资本充足率趋势：普通股一级资本充足率从2023年第四季度的11.4%略降至2024年第四季度的11.1%，反映了资本的有效部署和风险加权资产（RWA）的调整。尽管比例有所下降，但资本缓冲仍然充足，为市场不确定性提供了韧性。普通股一级资本充足率仍然高于监管要求，财务灵活性确保了未来增长和风险管理的有效。流动性状况：富国银行的流动性覆盖率（LCR）维持在125%，高于监管要求的100%的门槛，确保充足的流动性以满足短期负债。展望未来，富国银行将注重平衡资本效率和监管合规性，在确保稳健资本回报的同时，保持强大的流动性缓冲。来源：富国银行估值市盈率（P/E）与市净率（P/B）富国银行的远期市盈率（P/E）为13.59，超过行业中位数（12.29），但低于摩根士丹利和摩根大通，反映出市场对其稳定盈利能力的预期。其市净率（P/B）为1.63，高于行业中位数（1.30），表明富国银行资产回报较强，但相较于高盛和摩根士丹利的估值相对适中。总体来看，富国银行的估值较为合理，适合寻求稳定回报的长期投资者。如果利率环境改善或成本效率得以实现，可能会推动估值进一步扩张。来源：Refinitiv,TradingKey 股东权益回报率（ROE）与资产回报率（ROA）富国银行的ROE为10.84%，在五大银行中排名第四，但仍然维持着两位数的回报，表现出稳固的盈利能力。其ROA为1.75%，高于行业的平均水平，其ROA优于美国银行，显示了有效的资产利用率。虽然略低于专注于投资银行的高盛和摩根士丹利，但仍在零售和商业银行驱动的商业模式中具有竞争力。来源：Refinitiv,TradingKey 投资建议总体而言，富国银行当前的估值较为合理，这得益于其强大的零售银行基础、持续的数字化转型以及逐步改善的合规性。此外，特朗普政府潜在的去监管政策可能成为助力因素，提升其盈利前景。考虑到该银行稳健的财务表现、强劲的股东权益回报率和增长潜力，15-20倍市盈率的估值区间是合理的。根据Refinitiv对未来三年每股盈利（EPS）6.88美元的平均预期，这意味着未来12个月的目标股价为103美元，较当前水平有约30%的上涨空间。然而，主要风险包括宏观经济放缓，这可能导致信贷需求下降以及不良贷款的增加，影响盈利能力。放松监管政策的延迟推出可能限制业务扩展和盈利复苏，拖累估值。此外，金融市场波动可能对信贷质量和资本市场收入施加压力，导致盈利的不确定性。尽管富国银行呈现出有吸引力的投资机会，但投资者应仔细权衡这些风险，因为经济衰退、监管倒退或市场扰动可能会限制上涨潜力，并导致估值的再定价。原文链接

TradingKey02-14 20:13

AI医疗，火爆出圈！

AI健康管理ToC，获客数据较易，当前商业模式多元化，虽然才开始，但部分方向已实现收入（如智云医疗的慢病管理等）。所以接下来，以“数据要素+商业化前景”双维度进行AI赛道投资优先级及个股标，相对或具有更高的准确性。此外值得一提的是，数据显示，近两年来，基金和机构对于医药生物行业的配置比例持续降低。2024Q4SW生物医药行业公募基金重仓持股占比9.41%，环比下降130bp。其中，医药基金持仓占比96.15%，环比降低11bp；非医药基金持仓占比4.64%，环比降低109bp。这些数据说明了机构不仅对生物医药的配置比例较小，而且还出现了收缩。也就是说，如果在今年前两月机构没有大规模增配的话，有可能会错过这一类医药医疗大涨行情，后续肯定是会找机会上车，这或会为行业的估值修复行情带来更持久的支撑。而到现在为止，A股和港股还有不少大型的医疗医药上市龙头，还没有出现较大幅度上涨，后续或许能迎来补涨机遇。(全文完）

格隆汇02-14 19:54

联康生物科技集团（00690.HK）2月14日收盘下跌7.14%，成交356.09万港元

司以及更多机构首选合作伙伴。公司的创新商业模式令公司始终保持竞争活力,令公司得以开创世界一流水平的治疗与医药保健解决方案,造福全国患者。公司已经并将持续在确保供应链安全性及问责方面作出投入,贯彻中国政府最新出台的方针政策。公司在全国的生产设施已全部配备最先进的设备,并已通过cGMP认证,令本集团成为高质量药品供货商。凭借公司在专注治疗领域中的坚实基础和优异成绩,联康集团将继续努力,力争成为慢病管理领域的领导者,为中国提供创新健康产品和治疗方案。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界02-14 17:32

山高新能源（01250.HK）2月14日收盘上涨0.57%，成交46.72万港元

灵活的决策机制,抓住有利时机,不断创新商业模式,快速发展成为领先的新能源企业。未来,山高新能源将以为社会、为相关方持续创造价值为基本理念,凝聚更多有识之士,汇聚更多力量,与员工、与合作伙伴在分享中共同成长,携手推动以绿色低碳、可持续发展为核心的能源结构转型,让每一天的阳光都能更明媚,打造「美丽中国」,推动全球能源变革转型。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界02-14 17:02

概念掘金 | Deepseek+华为引爆AI革命！万亿市场爆发

来的开源策略的广泛应用改变了闭源巨头的商业模式，传统开发者协作方式出现转变，AI模型迭代有望加速进行。和众汇富指出，在技术创新上，华为有望持续突破，如进一步优化昇腾芯片性能，提升算力效率，降低能耗；在软件层面，加强昇腾 AI 软件栈与各类大模型的适配，让模型训练和推理更加高效、稳定。市场规模方面，随着 AI应用在各行业的深度渗透，对算力的需求将持续井喷。据权威机构预测，未来几年全球算力市场规模将保持高速增长，华为算力产业链作为重要参与者，有望在其中分得一杯羹，其市场份额有望不断扩大。机构预判，2025年国产AI芯片市场规模将破千亿，昇腾产业链核心供应商业绩或迎3-5倍增长。附：华为算力产业链梳理此外，华为算力产业链还包括以下重点企业及其合作内容

格隆汇02-14 16:23

视觉中国收盘下跌9.98%，滚动市盈率184.05倍，总市值192.80亿元

容服务的平台型文化科技企业。公司的核心商业模式为：整合全球及本土海量优质全面的图片、视频、音乐、矢量、插画、字体等版权素材内容，通过业内领先的大数据、人工智能、云计算、区块链等技术为支撑的互联网智能服务平台，为上下游海量的供稿方、使用方、以及平台方提供基于“优质内容+智能技术”的高效服务。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.08亿元，同比5.87%；净利润8169.31万元，同比-33.33%，销售毛利率46.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 89 视觉中国 184.05 132.42 5.50 192.80亿行业平均 71.90 79.33 5.26 121.40亿行业中值 45.72 46.51 3.23 74.66亿 1 国脉文化 -1101.12 2123.65 2.78 110.44亿 2 万达电影 -823.93 30.72 3.44 280.23亿 3 读客文化 -767.95 -1268.32 6.66 41.63亿 4 中广天择 -553.14 -428.31 7.23 37.14亿 5 蓝色光标 -532.56 220.20 3.23 256.72亿 6 掌阅科技 -268.10 288.32 4.03 100.46亿 7 粤传媒 -251.22 892.99 1.80 74.66亿 8 福石控股 -206.56 -334.73 28.08 71.81亿 9 横店影视 -202.43 64.24 7.85 106.55亿 10 中文在线 -198.08 223.95 19.25 200.30亿 11 天地在线 -168.29 -160.78 4.33 41.97亿

金融界02-14 16:12

港股AI板块午后拉升！中概互联ETF(159605)等港股科技ETF震荡走强，一键共享人工智能热潮发展红利

价值增量的环节聚焦，从“场景交易”向“商业模式交易”过渡。交银国际表示，港股内部预期仍有支撑。结合当前环境，当前市场正受到两大利好因素的提振。其一，DeepSeek引领下科网板块经历估值重塑，风险偏好回升；其二，全国两会定于2025年3月5日召开，预期更加积极的财政政策或将为股市提供支撑。相关产品： 1、中概互联ETF(159605)：覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。 2、恒生科技ETF龙头(513380)：港版“纳斯达克”，指数覆盖港股优质科技龙头，软硬科技兼备。经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 14:02

DeepSeek概念持续发酵，AI模型迭代有望加速进行，AI人工智能ETF(512930)涨超2%，昨日获资金净申购！

来的开源策略的广泛应用改变了闭源巨头的商业模式，传统开发者协作方式出现转变，AI模型迭代有望加速进行。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 11:52

午评：创业板半日大涨1.92%，智能医疗、云计算概念股掀涨停潮

共数据供给已经逐步放开试点，关注需求端商业模式落地，关注医疗、交通、金融等垂直行业，重点关注有望核心参与公共数据授权运营的央国企。固态电池板块拉升固态电池概念股拉升，领湃科技2连板，瑞泰新材、科恒股份、丰元股份、力王股份、三祥新材涨超5%，华盛锂电、多氟多、华友钴业、上海洗霸等跟涨。点评：消息面上，现代汽车将于2025年3月正式向公众展示其全固态电动汽车电池试点生产线。五矿证券指出，固态电池技术持续突破，尤其是全固态电池在安全性、能量密度方面具有显著优势。随着技术成熟和规模化生产，成本有望大幅下降，未来市场潜力巨大。机构观点华泰证券：随着两会召开时点的临近，市场面临的政策环境偏正面华泰证券指出，春节之后，市场情绪在科技板块的激发下有所升温，中小盘股表现相对占优，结构性的主题机会不断演绎，科技板块是近期市场活跃的主要力量，但短线也开始逐渐呈现出分化和波动的迹象，目前看，科技板块短线调整之际，权重周期以及大消费板块能否顺势接力就比较重要。随着全国两会召开时点的临近，市场面临的政策环境偏正面，市场对政策面的预期和期待也在提升。光大证券：市场在消化获利盘之后，有望继续震荡向上光大证券认为，从A股自身来看，部分获利盘逢高了结，是导致市场周四调整的直接原因之一。展望后市，美联储降息预期虽然降温，但国内刺激经济的主基调不会改变；同时，中国大力发展科技的趋势也不会改变。全国“两会”召开在即，政策利好可期，市场在消化获利盘之后，有望继续震荡向上。国融证券：风格仍以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向国融证券指出，短期ai产业链持续上涨后，出现退潮，但是不改中期上涨趋势。展望2025年第一季度，在宏观政策刺激取向不变、经济数据有边际改善迹象，政策端及经济端有一定支撑的环境下，预计A股指数有望呈现震荡向上的走势，风格仍以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向。

金融界02-14 11:42

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