FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

轩竹生物撤回IPO，四环医药（0460.HK）:将会积极寻求其他上市路径

和保障。四环医药通过“自研+BD”的商业模式，成功打造出涵盖“填充+塑性+支撑+补充+光电设备”的医美全生命周期产品组合，能够满足不同年龄客户群体的多种需求。目前，其医美产品管线中拥有包括一代“童颜针”、二代“少女针”等十余款III类医疗器械产品和数十款II类医疗器械产品。 2023年，公司已经成功推进3.0营销的业务升级，通过深耕精细化运营，实现收入盈利双双实现高增长。根据公告显示，公司医美业务收入4.5亿，同比增长200%；分部盈利0.9亿，同比增长2450%；收入占比也大幅提升，从6.9%上升至24.2%，未来有望持续增加，成为四环医药的业绩增长主要动能。另一方面，四环医药积极向创新药研发企业转型发展，高价值产品管线厚积薄发，商业化加速兑现，为收入增长提供新动能。以轩竹生物为例，作为拥有国内乳腺癌赛道上布局最全管线的中国领先创新药自主研发平台，目前在研产品管线超25条，聚焦于肿瘤、消化、NASH领域，正在从biotech企业向国内领先的biopharma公司不断蜕变。而旗下的糖尿病生物制药平台公司惠升生物，是国内为数不多在糖尿病及并发症领域实现了全产品覆盖的生物医药领导者。惠升生物拥有近40款产品，对二代、三代、以及以德谷、德谷门冬双胰岛素为代表的新型胰岛素实现了全部覆盖。其中1类创新药SGLT2抑制剂加格列净已经获批，最新一代胰岛素德谷胰岛素已递交上市申请，研发进展在行业领先。从发展战略上来看，四环医药正精心绘制一幅“医美+创新药”的双轮驱动发展蓝图，且其成效显著。从四环医药的整体产品管线布局中，我们可以窥见其实力所在。据2023年公司年报显示，四环医药已成功掌握超过40款医美产品以及超过60款创新药/生物药。其中，创新药板块正迅速向biopharma方向升级，多个自研的新产品更是在年内顺利获批上市，展现出清晰的业绩增长轨迹。展望未来，四环医药有望进一步将重心集中在高增长的医美领域以及高价值的创新药及生物制药领域。在医美业务上，公司致力于实现收入与盈利的双增长，为市场带来更多优质的医美产品与服务。在制药业务上，四环医药将加速推进已获批创新药的产品上市，同时实现创新药对仿制药的产品迭代，积极优化整合仿制药业务，做好“减法”，以确保资源的高效利用与业务的持续发展。图表一：四环医药产品管线图数据来源：公司官网，格隆汇整理小结如果我们以四环医药2023年报财务数据来看，公司账上其现金及现金等价物、理财产品、定期存款共计46.11亿、净资产51.4亿，均与公司当前市值近乎相等，同时，叠加四环医药通过“医美+创新药”双轮驱动战略已经实现了从仿制药向医美以及生物医药领先企业的成功转型，笔者认为，公司的市场价值似乎与其内在价值并没有相匹配，存在明显估值倒挂现象。

格隆汇2024-05-30

东吴证券：给予科达自控买入评级

全细则加速出台。　　行业先发优势杰出，商业模式能力出色：　　1）公司在智慧矿山领域具备先发优势。公司深耕智慧矿山领域二十余载，依托对行业特殊环境和生产工艺的深入研究，自主研发了矿山自动化专用工业控制模型、算法、通信设备、控制设备等，构建起拥有自主知识产权的软件、硬件产品和系统，被广泛应用于矿山领域，实现设备数据监测和自动控制。　　2）公司为城市新能源充电系统提供安全、智能解决方案。截至2024年一季度，公司已在全国12个省份、30余个城市中大规模推广建设立体式新能源充电管理系统，在全国部署有10万多个充电桩，有100多万端口，可以解决500多万的用户的充电需求，已成为全国社区充电细分赛道的龙头。同时，新能源充换电业务作为面向终端消费者的互联网业务，为公司带来了稳定的现金流入，促使公司2024年一季度现金流由负转正。　　盈利预测与投资评级：我们预计科达自控2024-2026年营业收入达到5.88/7.29/9.22亿元，同比增速分别为33.6%/23.9%/26.6%；预计归母净利润分别为0.80/1.00/1.28亿元，EPS分别为1.03/1.30/1.66元。按2024年5月29日收盘价，对应2024-2026年PE分别为11.43/8.78/6.82倍。科达自控PE较行业可比公司相比明显较低，且公司在充电系统运营业务上增速迅猛，有望成为该细分领域的全国性龙头，因此估值有望进一步抬升。基于此，我们首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：市场竞争加剧的风险、高水平技术人员短缺的风险、应收账款占比较大和无法及时收回的风险以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-30

Solana DePIN项目半年报：相关项目市值超百亿,Helium Mobile吸引近9万名用户

现有基础设施的创新利用和以资料为中心的商业模式，重塑区块链领域。与传统的物联网 (IoT) 不同，DePIN 并不局限于硬件设备本身，而是将重点放在数据的价值挖掘和流通上。通过去中心化的网络架构和激励机制，DePIN 鼓励参与者共同维护和贡献数据，从而实现数据价值的最大化。截至 2023 年，来自 Messari 和 DePIN.Ninjia 的数据显示，DePIN 生态系统包括 650 个项目,总市值达到 350 亿美元。这些项目涵盖了各个领域，其中 250 个项目属于计算领域，200 个项目属于人工智能，100 个项目属于无线技术，50 个项目属于传感器，50 个项目属于能源，还有 25 个项目属于服务领域。根据估计，DePIN 市场目前的估值接近 2.2 兆美元，预计未来 4 年有望达到 3.5 兆美元。而在可信且庞大的数据基础设施下，DePIN 必定是严重依赖于社群参与，因为社群是这个分散式硬件网络的基石，其中许多项目包括 io.net，主要集中 Solana 上，要藉由 Solana 在流动性、速度、可扩充套件性、成本方面的优势实现价值传递，释放潜在经济价值。成为部署了 DePIN 项目的首要选项，Solana DePIN 项目的 FDV （全流通市值）超过 100 亿美元，市值超过 40 亿美元。近日 Flipside 发布 Solana depin 半年报，本文 PANews 盘点了 Solana 中的四个主要 DePIN 项目：Render Network、Helium、Hivemapper 和 ShdwDrive，分析链上数据和项目最新进展。 Render Network（RNDR） Render Network 通过去中心化计算提供 GPU 渲染服务，满足创作者需要大量的 GPU 运算支持渲染的过程。该项目提供一个分布式的 GPU 渲染平台，让节点能提供空闲的 GPU，而创作者也不再局限于硬体条件，让需要它的人能够使用它，而拥有它的人可以从中获利。最近，Render 的 Octane 软件被 Apple 推荐，突显了其增长势头。自 2023 年 11 月迁移到Solana 以来，Render 已经成功生成了 3300 万张静止图像。这些图像可能是电影、电视剧、游戏或其他类型的视觉内容的一部分。相当于如果使用一个 NVIDIA RTX 3090 显卡（目前高端的消费级 GPU）连续渲染，需要花费 1,375 天（约 3 年 9 个月）的时间才能完成相同数量的渲染任务。而活跃节点运营商数量在 2024 年 1 月达到 1.9 万的峰值，自迁移以来增长了 66.3%，随着对GPU 性能的需求不断增长，预计会有更多项目效彷 Render 的脚步，在 Solana 等高性能区块链上构建基础设施。 Helium Network Helium Network 无线网路项目，在今年 4 月迁移至 Solana 区块链，该项目让去中心化无线网络通过利用分佈式节点而不是集中式基础设施来提供连接服务，成功让通信领域完成范式转变。目前 Helium 不仅拥有 IoT 和移动服务的双重产品。过去六个月，Helium 生态系统呈现出显着增长，尤其是在移动网络方面。Helium Mobile 在不到一年的时间里吸引了近 9 万名用户，此后一直保持在 2023 年水平以上，这一增长很大程度上是因 Helium Mobile 去年宣布将在全美国境内推出吃到饱 5G 电信服务，每月仅需要 20 美元，正式将去中心化网路服务带入一般大众。由下图可见， Helium Mobile 的 DC 燃烧量远远超过了物联网(IoT)网络。表明 Helium Mobile 推出 5G 电信服务项目有显着提升网络的使用量和采用率。除了一般用户增长之外，Helium Mobile 还通过各种激励措施推动了网络参与。Mobile Discovery 奖励的发放数量自 2023 年 12 月以来显着增加，越来越多的用户正在积极参与网络复盖和数据收集任务，以获得更多的 MOBILE 代币奖励，超过了新用户的增长速度。预计随着 5G 部署的加速，Helium 生态系统在未来几年有机会保持强劲增长。 Hivemapper 去中心化数位地图网络 Hivemapper 藉由绘制地图和空间数据来创建全球范围的实时 3D 地图，与 Google 地图等传统业者展开竞争，在 2022 年推出原生加密货币 HONEY，为提供驾驶数据和道路图像的行车记录仪用户提供奖励。 Hivemapper 在不到两年的时间里绘制了超过 5000 万公里的道路，截止官网数据总共绘制了超过 2 亿公里的道路。其激励模型促进了强大的社区参与，可见下图有近三分之一的 HONEY 代币持有者是活跃的贡献者，这种高度参与是由 Hivemapper 的激励模式驱动的，贡献者可以通过参与绘图、质量保证和训练 Map AI 等活动来赚取 HONEY 。且随着自动驾驶等下一代应用对于高精度地图数据的需求增长，预计 Hivemapper 等去中心化解决方案将获得更多关注和投资。 ShdwDrive 去中心化存储是 DePIN 生态系统的一个关键支柱，为得就是要提供安全、数据托管解决方案。而 ShdwDrive 属于 Solana 上新兴的参与者之一，旨在为 Web3 构建者提供可扩展的对象存储。尽管 ShdwDrive 尚未推出其主网，但其在测试网方面也有拿出成绩。在最近的一次测试中，该网络在激增情况下展示了每秒处理多达 38,000 次交易的能力。SHDW 代币持有人的数量也在稳定增长，在 2024 年 3 月达到 6.7 万的高峰。 DePIN 与其他生态系统的可组合性，定位于通过数据完整性和可扩展套件解决方案，转变经济系统。因此数据量的持续增长是必定的，像 ShdwDrive 这样的项目预计为用户提供更多更高安全性和弹性空间，也有望推动整个 Web3 生态系的新使用案例和创新。 DePIN 项目需要正视哪些挑战？在实现所有项目表述的愿景的过程中，首先物理设备与区块链的整合就是首要复杂的过程，DePIN 项目的核心在于构建物理设备和数据的无缝整合，这不仅需要满足技术要求还需要考虑成本效益和市场接受度。与传感器、监测器等硬件制造商的合作以及将 DePIN 应用程序安装在现有设备上，是目前项目方大多的做法，但如何在保证数据安全和隐私的同时，实现大规模的设备连接和数据交互仍然是一个亟待攻克的难题。其次，性能瓶颈和存储共识也是 DePIN 项目需面临的重大挑战。当数以百万计的设备同时在区块链上运行时，现有的区块链基础设施很难提供足够的性能支持。虽然 Solana 等高性能公链为 DePIN 项目提供了新的选择，但它们也可能只适用于最简可行产品（MVP）阶段。再者，去中心化的核心是数据的可验证性，而物联网设备通常涉及非确定性的数据源。通过构建强大的数据可追溯性和认证系统，并使用统计和人工智能技术模拟历史数据，才可以确保数据的真实性和可靠性。 DePIN 项目正处于一个充满机遇的发展阶段但也不可忽视的是另一边带来的则是数据与效能还有中心化的挑战，例如对于地理定位服务这样的应用，使用者希望可以确保自己的隐私，项目方则期待同时确保系统的公平性，进而衍生成个人隐私和资料安全之间的矛盾，因此如何在技术创新、长久的商业模式等面向持续发力，将决定 DePIN 项目能否真正实现物理世界与数字世界的融合，开启下一代互联网的新时代。来源：金色财经

金色财经2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

贝壳(BEKE.US/02423.HK)：“一站式“释放潜力，第二曲线重塑价值

进产业数字化、智能化，成功地实现了自身商业模式的“升维”。这不仅为贝壳带来了新的增长动力，也为整个房产服务行业的发展提供了新的思路和方向，引领着整个居住服务行业的创新和变革。 3、多重催化因子加持，“第二曲线”增长下的价值重估近期，贝壳在资本市场的活跃表现尤为引人注目，而站在当下视角来看，短期内其正受到两大显著的催化因素的积极影响。首先是源自政策刺激下的行业“贝塔“。随着一系列楼市政策“礼包”的持续加码，释放潜在购房需求，激发房地产市场活力，在这一过程中以贝壳为代表的房地产行业参与者，也可能迎来市场对其经营发展预期的进一步转好。从资本市场表现来看，房地产板块已经持续走强数周，行业板块成交额也连续创下阶段新高，机构扎堆调研房地产相关企业的同时，海外投资机构更是罕见发声唱多。正所谓信心比黄金重要，在沉寂多时之后，房地产板块迎来预期的转向，对此，多数机构认为这并非一蹴而就。这意味着，板块持续向好预期下，将为行业内企业带来良好的“贝塔”环境。其次则是，政策利好落地后传导到基本面带来的业绩与估值的共振效应。此前，东莞证券在研报中提到，一系列政策组合拳出台，力度极大，超出市场预期，将有助提振市场信心，活跃楼市，加快带动行业走出本轮调整周期底部。政策效力逐步得到体现，后续楼市销售的改善以及房企逐步化债完成，基本面及业绩得到好转，将能带动板块个股更持续的向上修复行情。基于这一逻辑来看，随着房地产业务复苏，也将带给贝壳业绩的修复预期，进而增强资本市场对公司的信心。对此，多家机构也调整了贝壳的业绩预期。其中，高盛将贝壳-W 2024-26年的收入预测提高了2%，non-GAAP纯利预测相应调升了4%。高盛认为，贝壳-W将能够从中国房地产行业的政策支持中获益。高盛同时还指出，贝壳-W公司首季盈利表现超出预期。公司作为中国最大的房屋经纪公司，其线上线下一体化的平台模式展现出强大的营运杠杆效应。实际上，当下也能够看到贝壳正充分发挥其平台优势，全面参与到市场的复苏浪潮中。公司通过整合线上线下资源，提供全方位的购房服务，以满足不同客户的需求，伴随市场的回暖，公司的业绩修复也将是大概率事件。往远期看，多元化业务的持续增长，带来的业务结构和利润结构的深层次转变，也将是驱动公司价值重估的重要催化剂所在。贝壳在非房产交易服务业务的迅猛发展，特别是在收入结构上的积极变化，有望让市场对公司价值逻辑予以重新审视。一方面，随着家装家居、房屋租赁等业务的快速增长，贝壳的收入来源更加多元化，减少了对单一市场波动的依赖。这种结构性的优化，使得贝壳能够在房产市场不同的周期阶段保持稳定的业绩增长。新兴业务的持续贡献，不仅增加了公司的业绩增量，也提升了盈利的质量，有力增强了贝壳的综合实力和市场竞争力。另一方面，稳健的经营性现金流和良好的盈利能力，为贝壳提供了强大的经营支撑。在资本市场上，这种稳健的财务表现和良好的风险管理能力，将增强市场对贝壳的信心，并带给公司价值重估的可能。 4、结语从贝壳交出的一季度成绩单，不难看到公司在整体经营上的适应性和稳健经营能力。当前，整个资本市场不论是地产板块，还是互联网科技板块走强趋势的持续演绎，都将为贝壳带来良好的机遇。伴随公司业绩拐点的到来，带给市场预期提振，也将进一步为后续的表现带来正面刺激。从各大机构的研报来看，其所呈现出看好贝壳发展的信心，这不仅体现在机构对公司后续经营表现的乐观预期，更在于对其战略和创新能力的高度认可，尤其是对其打造一站式居住服务的基础设施的发展远景的看好。随着贝壳继续深化其“一站式平台”战略，其生态潜力将进一步释放，为股东和社会创造更多价值。

格隆汇2024-05-29

被忽视的模块化领域聚合结算与执行层

up 提供更优惠的费用，因为它们的底层商业模式并不完全依赖于排序收入。还有许多 Rollup 选择运行自己的排序器以获取它产生的费用。与数据可用性（DA）领域相比，排序器市场是独一无二的。数据可用性（DA）领域基本上由 Celestia 、Avail 和 EigenDA 组成的寡头垄断。这使得除了三大巨头之外的较小新进入者很难成功颠覆该领域。项目要么利用「现有」选择（以太坊）；要么根据自身的技术堆栈类型和一致性选择其中一个成熟的 DA 层。虽然使用 DA 层可以节省大量成本，但外包排序器部分并不是一个明显的选择（从费用角度来看，而不是安全性），主要是因为放弃排序器收入的机会成本。许多人还认为 DA 将成为一种商品，但我们在加密货币中看到，超强的流动性护城河与独特（难以复制）的底层技术相结合，使得将堆栈中的某一层商品化变得极其困难。无论这些争论如何，都有许多 DA 和排序器产品推出。简而言之，对于一些模块化堆栈，「每项服务都有几个竞争对手。」我认为，执行和结算（以及聚合）层相对而言尚未得到充分探索，但它们正开始以新的方式进行迭代，以便与模块化堆栈的其余部分更好地保持一致。执行与结算层关系执行层和结算层密切相连，结算层作为定义状态和执行最终结果的地方。结算层还能够为执行层的结果提供增强功能，从而增强执行层的功能和安全性。实际应用中，这意味着结算层可以担当多种角色，例如解决执行层中的欺诈纠纷、验证证据以及连接其他执行层环境。值得注意的是，一些团队选择在自己协议的原生环境中直接支持开发自定义的执行环境，比如 Repyh Labs，他们正在构建一个名为 Delta 的 L1。这本质上是对模块化堆栈的反向设计，但仍然提供了灵活性，并且具有技术兼容性的优势，因为团队不需要花时间手动集成模块化堆栈的每个部分。当然，缺点是从流动性角度来看是孤立的，无法选择最适合你的设计的模块化层，而且成本太高。其他团队则选择针对特定核心功能或应用构建 L1。Hyperliquid 就是一个例子，他们为其旗舰原生应用（永续合约交易平台）构建了一个专用 L1。虽然他们的用户需要通过 Arbitrum 进行跨链操作，但他们的核心架构并不依赖于 Cosmos SDK 或其他框架，因此可以针对其主要用例进行迭代定制和优化。执行层进展在上一个周期中，通用型的另类 Layer1（alt-L1）唯一胜过以太坊的功能是更高的吞吐量。这意味着，如果项目希望显著提升性能，基本上必须选择从头开始构建自己的 Layer1，主要是因为以太坊本身尚未具备这项技术。从历史上看，这仅仅意味着将效率机制直接嵌入通用协议中。在当前周期中，这些性能改进是通过模块化设计实现的，并且是在主要智能合约平台以太坊上实现的。这样一来，现有项目和新项目都可以利用新的执行层基础设施，同时又不会牺牲以太坊的流动性、安全性和社区护城河。目前，我们还看到作为共享网络的一部分，不同的虚拟机（VM）的混合和匹配越来越多，这为开发人员提供了灵活性和在执行层上更好的定制性。例如，Layer N 允许开发人员在其共享状态机之上运行通用 Rollup 节点（例如 SolanaVM、MoveVM 等作为执行环境）和特定于应用程序的 Rollup 节点（例如永续 DEX、订单薄 DEX）。他们还致力于实现这些不同 VM 架构之间的完全可组合性和共享流动性，这是一个历史上难以大规模完成的链上工程问题。Layer N 上的每个应用程序都可以在共识方面无延迟地异步传递消息，这通常是加密货币的「通信开销」问题。每个 xVM 还可以使用不同的数据库架构，无论是 RocksDB、LevelDB 还是从头开始创建的自定义同步 / 异步数据库。互操作性部分通过「快照系统」（一种类似于 Chandy-Lamport 算法的算法）工作，其中链可以异步转换到新区块而无需系统暂停。在安全方面，如果状态转换不正确，可以提交欺诈证明。通过这种设计，他们的目标是最大限度地缩短执行时间，同时最大限度地提高整体网络吞吐量。 Layer N 为了推动定制化的进步，Movement Labs 利用 Move 语言进行 VM / 执行，该语言最初由 Facebook 设计并用于 Aptos 和 Sui 等网络。与其他框架相比，Move 具有结构性优势，主要体现在安全性和开发人员灵活性方面。从历史上看，使用现有技术构建链上应用的两个主要问题是安全性和开发灵活性。重要的是，开发人员也可以只编写 Solidity 并在 Movement 上部署。为了实现这一点，Movement 创建了一个完全兼容字节码的 EVM 运行时，该运行时也可以与 Move 堆栈一起使用。他们的 Rollup M2 利用 BlockSTM 并行化，这允许更高的吞吐量，同时仍然能够访问以太坊的流动性护城河（历史上，BlockSTM 仅用于 Aptos 等 alt L1，而 Aptos 显然缺乏 EVM 兼容性）。 MegaETH 也在推动执行层领域的进步，特别是通过其并行化引擎和内存数据库，其中排序器可以将整个状态存储在内存中。在架构方面，他们利用了：本机代码编译，使 L2 的性能更加出色（如果合约的计算密集程度更高，则程序可以获得大幅加速，如果计算密集程度不是很高，则仍然可以获得约 2 倍以上的加速）。相对中心化的区块生产，但去中心化的区块验证和确认。高效的状态同步，其中完整节点不需要重新执行交易，但它们需要了解状态增量，以便可以应用于其本地数据库。 Merkle 树更新结构，而他们的方法是一种内存和磁盘效率高的新 trie 数据结构。内存计算允许他们将链状态压缩到内存中，因此在执行交易时，它们不必进入磁盘，只需进入内存即可。作为模块化堆栈的一部分，最近探索和迭代的另一个设计是证明聚合：定义为一个证明器，它创建多个简洁证明的单一简洁证明。首先，让我们整体地研究一下聚合层及其在加密领域的历史和当前趋势。聚合层的价值从历史上看，在非加密货币市场中，聚合器的市场份额小于平台：虽然我不确定这是否适用于加密货币的所有情况，但对于去中心化交易所、跨链桥和借贷协议来说，这个结论依然适用。例如，1inch 和 0x（两家主要的 DEX 聚合器）的总市值约为 10 亿美元，仅为 Uniswap 约 76 亿美元市值的一小部分。跨链桥也是如此：与 Across 等平台相比，Li.Fi 和 Socket/Bungee 等跨链桥聚合器的市场份额更小。虽然 Socket 支持 15 种不同的跨链桥，但它们的总跨链交易量实际上与 Across 相似（Socket — 22 亿美元，Across — 17 亿美元），而 Across 仅占 Socket/Bungee 最近交易量的一小部分。在借贷领域，Yearn Finance 是首个去中心化借贷收益聚合协议，其市值目前约为 2.5 亿美元。相比之下，Aave（约 14 亿美元）和 Compound（约 5.6 亿美元）等平台的估值更高。传统金融市场情况类似。例如，ICE （洲际交易所）US 和芝加哥商业交易所集团各自的市值约为 750 亿美元，而像嘉信理财和 Robinhood 这样的「聚合器」分别拥有约 1,320 亿美元和约 150 亿美元的市值。在通过 ICE 和 CME 等众多场所进行路由的嘉信理财中，通过它们路由的交易量比例与其市值份额不成比例。Robinhood 每月大约有 1.19 亿份期权合约，而 ICE 约为 3,500 万份 —— 而且期权合约甚至不是 Robinhood 商业模式的核心部分。尽管如此，ICE 在公开市场上的估值比 Robinhood 高出约 5 倍。因此，作为应用程序级聚合接口，嘉信理财和 Robinhood 将客户订单流路由到各个场所，尽管它们的交易量很大，但估值并不像 ICE 和 CME 那么高。作为消费者，我们给予聚合器的价值较低。如果聚合层嵌入到产品 / 平台 / 链中，这在加密货币中可能不成立。如果聚合器直接紧密集成到链中，显然这是一种不同的架构，我很想知道它会如何发展。一个例子是 Polygon 的 AggLayer ，开发人员可以轻松地将他们的 L1 和 L2 连接到一个网络中，该网络可以聚合证明并在使用 CDK 的链之间实现统一的流动性层。 AggLayer 该模型的工作原理类似于 Avail 的 Nexus 互操作性层，其中包括证明聚合和排序拍卖机制，从而使其 DA 产品更加强大。与 Polygon 的 AggLayer 一样，与 Avail 集成的每条链或 Rollup 都可以在 Avail 现有的生态系统内进行互操作。此外，Avail 池化了来自各种区块链平台和 Rollup 的有序交易数据，包括以太坊、所有以太坊 Rollup、Cosmos 链、Avail Rollup、Celestia Rollup 以及不同的混合结构，如 Validiums、Optimiums 和 Polkadot 平行链等。来自任何生态系统的开发人员都可以在使用 Avail Nexus 的同时在 Avail 的 DA 层之上进行无需许可的构建，Avail Nexus 可用于跨生态系统的证明聚合和消息传递。 Avail Nexus Nebra 专注于证明聚合和结算，它们可以在不同的证明系统之间进行聚合。例如，聚合 xyz 系统证明和 abc 系统证明，这样你就有了 agg_xyzabc （而不是在证明系统内聚合，这样你就有了 agg_xyz 和 agg_abc ）。该架构使用 UniPlonK ，它标准化了电路系列的验证者工作，使得跨不同 PlonK 电路验证证明更加高效和可行。从本质上讲，它使用零知识证明本身（递归 SNARK）来扩展验证部分（通常是这些系统中的瓶颈）。对于客户而言，「最后一英里」结算变得更加容易，因为 Nebra 处理所有批量聚合和结算，团队只需要更改 API 合约调用即可。 Astria 正在研究一些有趣的设计，围绕他们的共享排序器如何与证明聚合一起工作。他们将执行部分留给 Rollup 本身，Rollup 在共享排序器的给定命名空间上运行执行层软件，本质上只是「执行 API」，这是 Rollup 接受排序层数据的一种方式。他们还可以轻松地在此处添加对有效性证明的支持，以确保区块没有违反 EVM 状态机规则。在这里，像 Astria 这样的产品充当 #1 → #2 流程（无序交易 → 有序区块），执行层 /Rollup 节点是 #2 → #3，而像 Nebra 这样的协议充当最后一英里 #3 → #4（执行区块 → 简洁证明）。Nebra 也可能是理论上的第五步，其中证明被聚合然后进行验证。Sovereign Labs 也在研究与最后一步类似的概念，其中基于证明聚合的跨链桥是其架构的核心。总体而言，一些应用层开始拥有底层基础设施，部分原因是如果它们不控制底层堆栈，那么仅保留上层应用可能会带来激励问题和高昂的用户采用成本。另一方面，随着竞争和技术进步不断压低基础设施成本，应用程序 / 应用链与模块化组件集成的费用变得更加低廉。我相信这种动态会更加强大，至少目前如此。有了所有这些创新（执行层、结算层、聚合层），更高的效率、更轻松的集成、更强的互操作性和更低的成本就变得可能了。所有这些最终会为用户带来更好的应用程序，为开发人员带来更好的开发体验。这是一个成功的组合，可以带来更多的创新，以及更快的创新速度。来源：金色财经

金色财经2024-05-29

CCEX碳数交易所：碳权与区块链的完美结合

矿额度铸造产出CCR代币。生态系统及商业模式 CCEX平台推出了全球首创的双保障、双收益、双链接奖、双贡献奖、双共振奖的区块链DeFi数字拆分玩法。用户需充值USDT到钱包中认购不同级别的NFT碳汇包，每个账户将配比不同数量的CCR代币和碳权交易所股票。账户级别与奖励机制 CCEX平台将账户分为六个级别，分别对应不同的碳汇包金额、分配比例和股票倍数。用户每天还可以通过给树浇水的方式，获得碳汇包总金额0.3%的CCM奖励。假设用户充值120美元进入钱包认购NFT碳汇包账户，系统将按照分配机制，20美元进入CCR底池，100美元的60%进入动态奖金分配，剩余40%用于配股，进行股权收益。假设股价为2美元一个，用户可获得20股。当用户达到4拆6倍收益时，账户将自动出局，重新复投以获得新的股权收益。四大收益板块 CCEX平台设有四个主要收益板块：链接收益、贡献收益、共振收益、节点收益。 1. 链接收益：用户分享他人认购NFT碳汇包，可获得认购金额8%-15%的奖励，并可获得2%的CCR币奖励和10%的购买CCR币额度。 2. 贡献收益：当账户下出现第二层有效用户时，用户可获得2%-7%的认购额奖励，并获得1%的CCR币奖励和3%的购买CCR币额度。 3. 共振收益：当账户左右区出现有效用户时，用户可获得新增业绩5%-10%的奖励。 4. 节点收益：当账户下小区达到一定金额时，用户可获得3%-20%的奖励，同时享有10%的平级奖收益。展望与愿景 CCEX致力于推动全球数字金融的发展，并通过创新的聚合生态交易所模式，实现市场倍增效益。平台为用户提供了一个安全、稳健且具有创新性的数字资产管理环境，帮助用户实现财富自由。引领Web3.0新时代 CCEX的上线不仅代表了数字金融技术的突破，更是全球用户进入Web3.0新时代的绝佳机会。平台通过强大的背景和权威监管，为用户提供了全方位的保障和支持，让用户在数字资产的管理和交易中，享受到前所未有的便捷和收益。结语 CCEX全球首创聚合生态交易所的推出，为全球用户带来了全新的数字金融体验。平台的创新模式和强大功能，不仅提升了用户的理财收益和推广收益，还推动了全球数字金融市场的发展。让我们共同期待CCEX在未来的发展中，继续引领数字金融的潮流，实现共创共赢的美好愿景。来源：金色财经

金色财经2024-05-29

香港CCEX碳权交易平台即将上线,引领Web3.0新时代

涨机制，确保代币价值的持续提升。创新商业模式： CCEX推出了全球首创的双保障、双收益、双链接奖、双贡献奖、双共振奖的区块链DeFi数字拆分玩法。用户需充值USDT到钱包中认购不同级别的NFT碳汇包，每个账户将配比不同数量的CCR代币和碳权交易所股票。股票卖出后可获得JHB代币，JHB可以转换成USDT提到交易所交易。账户级别与奖励机制： CCEX平台将账户分为六个级别，分别对应不同的碳汇包金额、分配比例和股票倍数。用户每天还可以通过给树浇水的方式，获得碳汇包总金额0.3%的CCM奖励。假设用户充值120美元进入钱包认购NFT碳汇包账户，系统将按照分配机制，20美元进入CCR底池，100美元的60%进入动态奖金分配，剩余40%用于配股，进行股权收益。假设股价为2美元一个，用户可获得20股。当用户达到4拆6倍收益时，账户将自动出局，重新复投以获得新的股权收益。四大收益板块 CCEX平台设有四个主要收益板块：链接收益、贡献收益、共振收益、节点收益。 1. **链接收益**：用户分享他人认购NFT碳汇包，可获得认购金额8%-15%的奖励，并可获得2%的CCR币奖励和10%的购买CCR币额度。 2. **贡献收益**：当账户下出现第二层有效用户时，用户可获得2%-7%的认购额奖励，并获得1%的CCR币奖励和3%的购买CCR币额度。 3. **共振收益**：当账户左右区出现有效用户时，用户可获得新增业绩5%-10%的奖励。 4. **节点收益**：当账户下小区达到一定金额时，用户可获得3%-20%的奖励，同时享有10%的平级奖收益。展望与愿景 Carbon Credit Exchange的推出不仅是区块链技术和碳权交易结合的一次重要尝试，更是全球首创的机制创新，致力于帮助用户快速实现市场倍增效益，畅享财富自由。CCEX的上线必将引领Web3.0时代的新潮流，推动全球碳权交易和区块链技术的进一步融合发展。结语香港CCEX碳权交易平台即将开放下载，为全球用户提供了进入Web3.0新时代的绝佳机会。让我们共同期待CCEX在推动双碳目标和实现财富自由方面的卓越表现。来源：金色财经

金色财经2024-05-29

【彭博深度分析】中美两大高增长行业的商业差异：英伟达为何胜过太阳能？

行业带来一线希望。首先，值得一看的是商业模式。英伟达的竞争优势在于芯片设计，它将资本密集型的芯片制造业务外包给中国台湾半导体制造公司等代工厂。太阳能公司都是实体生产商，因此它们面临着永无止境的折旧和淘汰。这体现在英伟达的资产回报率为56%，而面板制造商的资产回报率不到10%。还有垄断力量的问题。虽然光伏制造商相当可互换且竞争非常激烈，但英伟达在制造适用于AI的处理器方面处于领先地位，这意味着它拥有约90%的相关市场——这是印钞许可证，或者至少是从资金充裕的硅谷科技公司榨取钱财的许可证。（图源：彭博社）这意味着上财年的净利润率为49%。太阳能制造商的产品高度商品化，业绩表现则差得多：平均利润率为3.7%，隆基以12.6%的利润率遥遥领先。投资者对这一优势能否持续的信念是谜题的最后一块拼图。对于一个炙手可热的行业宠儿来说，英伟达的市盈率为36.73倍，并不算特别高，但远远高于太阳能公司——而且与中国相比，在美国上市的企业的股权通常享有大幅溢价。（图源：彭博社）你可能会认为这是美国自由市场战胜中国干预主义的结果。但这并不完全正确。太阳能电池板制造商之所以举步维艰，正是因为他们在一个开放的市场中运营，进入门槛非常低——如果你想发展这个行业，这是一个好选择，但对于创造可持续利润来说，这是一个糟糕的选择。上图的一个显著细节是，First Solar Inc. 是一家美国电池公司。在美国总统乔·拜登本月将关税提高一倍并宣布对中国太阳能电池板展开新的进口调查后，First Solar的市值现在超过了晶澳太阳能、晶科能源和天合光能的总和。尽管First Solar采用的是大多数公司已经放弃的小众高成本技术，而且这三家中国公司每生产18吉瓦，First Solar只能生产不到1吉瓦的电池。教训是，避免遭受资本主义竞争的蹂躏对股东来说是件好事，不管这种蹂躏是知识产权法的结果（如英伟达），还是保护主义的结果（如First Solar）。（图源：彭博社）任何一方过于沮丧或过于得意都是错误的。像英伟达这样的防御护城河在出现问题之前都是很好的。49%的利润率和90%的市场份额是对芯片行业其他公司进行大量投资以参与竞争的公开邀请。科技行业充斥着曾经的市场宠儿——诺基亚、英特尔、思科系统——但这些公司却突然发现自己因竞争的加剧而陷入困境。另一方面，北京方面可能出手干预，阻止断崖式降价，这导致中国太阳能股票在最近几天出现复苏。对于遭受重创的光伏行业来说，更深刻的教训是看看英伟达做对了什么，做错了什么。有了这样一款可互换的产品，很少有理由选择隆基而不是天合光能面板。没有哪款电池像英伟达GPU那样不可或缺。如果太阳能电池板制造商能够破解这个秘密，他们也可能有一天加入万亿美元企业的行列。

Linlin2024-05-29

京东618又便宜又好，5月31日晚8点全面开启！

90%的服务咨询自动化应答，通过独特的商业模式，京东能在消费全周期内实时与用户沟通，距离消费者最近；另一方面，凭借长期以来对零售产业的深耕，京东也积累了每年数百亿条的优质交互数据、大量行业Know-how以及技术能力与实践，使得京东的技术最懂产业。京东集团CEO许冉对话AI数字人发布会现场，许冉携手AI数字人分身分享了个性化趋势下的消费洞察，并对AI数字人在零售场景中的实际应用形式，包括直播间带货、智能导购、智能客服等功能进行了现场展示。许冉表示，“未来的零售业竞争是供应链的竞争，更是技术与服务的竞争。京东以扎实的供应链基础设施为支点，以AI等数智技术驱动数实融合，未来必将迎来更为广阔的发展前景，为激发消费活力、助力实体经济贡献更大价值。” 百大总裁与总裁AI数字人直播带来真5折近年来，聚焦用户体验，京东屡次引领行业作出改变。2021年京东11.11首次在行业中推出“晚8点”，2023年京东11.11率先在行业中推出“现货开卖”。如今，“晚8点”、“现货开卖”均已成为行业大促标配。今年，京东618从5月31日晚8点开启，让618回归6月，让消费者在购物过程中省钱、省时，更省心。为了给消费者带来“更便宜”的购物体验，今年京东618，不仅有百亿补贴、便宜包邮等带来丰富的低价好物，消费者每天还能领20元额外补贴。同时，今年京东618还将重磅推出“2元包邮日”，带来百万份2元福利品，更有众多来自产业带的低价好物全场包邮。此外，京东还将携手湖南卫视联合打造“京东618开心夜活动”，为消费者带来重磅实物福利及数亿红包。京东618期间，专业的京东采销也将在京东采销直播间为消费者持续带来低价好物。此外，众多品牌总裁及“总裁AI数字人”也将以直播形式为消费者送福利。其中，总裁“价”到系列直播将邀请数百位品牌总裁为消费者带来爆款商品1元起等福利；依托于京东云言犀自研技术，今年京东618期间，也将有18位品牌总裁AI数字人作为“京东618福利官”现身京东直播间，带来真5折真低价。为给消费者提供“更好”的购物体验，今年京东618，京东超200项针对消费者痛点的基础服务，80余项行业首创和行业独有服务依然将为消费者的购物体验保驾护航。过去一年间，京东的价保服务为消费者节省了近30亿元。今年京东618，85%以上的商品享“价保”。同时，京东618期间，京东97%的自营商品和75%的第三方商家店铺均支持“免费上门退换”；全新升级的“京东秒送”也将携手超50万家实体门店，为消费者提供最快9分钟送达的即时零售服务。此外，超2万名京东客服也将为消费者提供7x24小时全天候服务。京东采销携手奥运冠军“亮绝活” 在京东618丰富的商品、实惠的价格、省心的服务背后，是一群专业的京东采销一直以来不懈努力的成果。此次发布会上，多名京东采销在现场亮出了自己的“绝活”，同时发布会还邀请到了里约奥运会羽毛球男单冠军谌龙、北京冬奥会自由式滑雪女子空中技巧冠军徐梦桃两位嘉宾助阵，让追求“多、快、好、省”的京东采销与追求“更快、更高、更强、更团结”的奥运冠军产生了一场跨界碰撞。今年是第21个京东618，21年来京东做了很多事，但也只做了一件事，就是想方设法地提升用户体验。未来，“客户为先”依旧是京东的工作重心，也是京东所有生意逻辑的核心，更是京东面向未来20年一路向前的决心！

格隆汇2024-05-28

24小时热点