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元宇宙：解析虚拟现实进化之路
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积极意义。在经济方面，元宇宙将开创新的商业模式，如虚拟商品交易、数字资产投资和虚拟广告等。同时，元宇宙也引发了一系列的隐私、安全和伦理问题，需要进一步研究和监管。结论：元宇宙代表了虚拟现实技术的最高成就，它将人类带入了一个全新的数字化时代。通过创造、交易和体验虚拟世界的内容，元宇宙为我们带来了前所未有的可能性和体验。然而，元宇宙的发展也面临诸多挑战，包括技术、隐私、安全和伦理等方面。只有通过合作和共同努力，才能实现元宇宙的潜力，并确保其对社会的积极影响。来源：金色财经
金色财经2023-07-19
中证动漫游戏指数强势上涨，成分股奥飞娱乐领涨，游戏ETF(159869)上涨1.26%
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AI带来的用户数和arpu值增长，以及商业模式的创新让未来具有无限可能。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-19
金山办公高开，软件ETF(159852)盘中上涨1.91%，ChatGPT概念风云再起
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有望为办公软件带来成长新空间，办公软件商业模式或进一步突破。软件ETF紧密跟踪中证软件服务指数，中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本,以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。数据显示，中证软件服务指数(930601)前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、恒生电子、三六零、广联达、用友网络、同花顺、宝信软件、中科创达、深信服，前十大权重股合计占比63.73%。场外投资者投资者还可通过软件ETF联接基金（012620）参与AI软件投资热潮。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-19
江苏北人：感谢您对公司的关注和对公司管理层的认可
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模化制造—资产持有—资产运营”一体化的商业模式。截至目前，公司自研的全自动储能产线，已具备投产能力。公司生产的PCS+PACK一体化液冷215Kwh标准柜，已开始供货。公司控股子公司北人绿能已落地江苏常熟，工厂建筑面积约2.8万平米，一期计划建设两条储能产线，设计产能约4GWH，项目预计于2023年9月可达批量生产。前期已有少量储能产品投向客户试用，近期已向客户交付少量订单，市场开拓正紧锣密鼓进行中，谢谢！江苏北人2023一季报显示，公司主营收入1.12亿元，同比上升117.6%；归母净利润60.52万元，同比上升112.31%；扣非净利润-284.41万元，同比上升35.75%；负债率46.23%，投资收益389.33万元，财务费用-20.09万元，毛利率19.59%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出995.24万，融资余额减少；融券净流入4.44万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江苏北人（688218）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）江苏北人（688218）主营业务：提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案,主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-18
直接点名“币安”：欧盟警告赵长鹏“不要企图操弄加密漏洞”
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Burlat表示，当前一些来自非传统商业模式的加密企业，可能会发现《加密资产市场监管法》 (MiCA)制度漏洞，并以此来规避监管。他直接点名币安(Binance)交易所，警告首席执行官赵长鹏(CZ)不要企图操弄加密漏洞。若发现违法将审查，旨在杜绝资不抵债的恶性事件。据DLNews报道称，为优化可能出现的潜在风险，ESMA首先强调了欧盟27个成员国使用同样法律的重要性，并透露他们接下来会将工作重心放在优化加密法规上，以此避免“钻漏洞”情况的发生。欧盟当局表示：“针对像币安这样的大型企业，我们需要确保MiCA法规能够在各个成员国以一致的方式实施。” Burlat也进一步阐述了当前监管机构的顾虑，由于MiCA法案规定公司可以传递其许可证，这也就意味着一个机构若在一个国家获得授权，那么它便可以在欧盟27个成员国的任意区域合法营运。 “ESMA作为一个组织来说，为确保我们从一开始就促进规则的一致应用非常重要。这样，所有市场参与者在每个欧盟国家都将受到同等程度的审查。” 此外，另一名负责投资者保护的ESMA官员Amandine Cordier还表示，FTX交易所挪用客户资金最终致其资不抵债而破产的恶性事件，也影响了ESMA实施MiCA法案时更关注“利益冲突”带来的潜在风险。她强调：“我们之前已经看到，如果不加以预防或管理，利益冲突就会造成严重问题，对投资者造成损害。” 当前，币安在欧洲正在面临各个成员国的审查和围剿。宣布退出荷兰、赛普勒斯、比利时和奥地利市场后，德国媒体6月末披露，德国金融监管机构Bafin内部已做出不向币安授予加密货币托管牌照的决定。德媒Wirtschaftswoche说法称，该公司在德国拥有200万客户，如果最终Bafin确认拒绝向币安发放加密货币托管牌照，币安就不得在当地进行任何广告推广，这在相当程度上将限制币安在德国市场的增长。目前尚不清楚这代表Bafin是否已正式拒绝发放牌照，或者是在正在进行的谈判中表达了否决信号。币安发言人则向媒体回应称，该公司正在与德国监管机构进行讨论。发言人说道：“虽然我们无法分享与监管机构讨论的细节，但我们将继续努力遵守Bafin的要求，这是一个持续的过程。币安相信，我们拥有合适的团队和适当的措施来与德国监管机构继续进行讨论。” 币安目前在法国、意大利、西班牙、波兰、瑞典等五个欧洲国家获得注册许可，并有受监管的实体。但整体情况并不乐观，币安欧元银行合作伙伴Paysafe Payment Solutions Limited将在9月25日起终止与币安的合作，币安届时将更换通过单一欧元支付区(SEPA)进行欧元存提款的供应商。来源：金色财经
金色财经2023-07-18
华西证券：给予豪美新材买入评级
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2022年底各地门店数量达到120家。商业模式方面贝克洛系统门窗已基本实现轻资产运营，贝克洛在全国各地开拓了100多家合作的门窗厂，向门窗加工企业销售包括铝型材、五金、胶条等整套门窗系统材料，由其加工为成品窗。在整个过程中，贝克洛为客户提供专业培训，包括设计、加工、安装工艺及制造流程等，并提供管理软件和技术服务支持，以实现轻资产运营。　　转型初心不变，高附加值业务助力焕新。公司过去是传统的铝制品企业，现在已经转型为铝合金材料+系统门窗+汽车轻量化的企业。新业务相比传统业务专业性更强、服务性更高，附加值也更高，与此同时毛利率也得到较大幅度提升，我们认为随着公司在新业务的不断升级和推进，长期看好公司的盈利空间有望进一步得到提升。　　投资建议　　考虑到公司系统门窗订单增速较快，汽车轻量化业务在明年再放量，传统铝型材稳步推进，我们维持2023-2025年营业收入预测65.12/76.93/92.91亿元，归母净利润预测2.07/3.15/4.35亿元，EPS0.89/1.36/1.87元，对应7月17日18.2元收盘价20.51/13.45/9.75xPE，维持“买入”评级。　　风险提示　　需求不及预期，铝价大幅度波动，产能投放不及预期，系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安鲍雁辛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60.31%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.12亿，根据现价换算的预测PE为19.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为21.3。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，豪美新材（002988）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-18
直接点名“币安”！欧盟警告赵长鹏“不要企图操弄加密漏洞” 杜绝资不抵债恶性事件
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Burlat表示，当前一些来自非传统商业模式的加密企业，可能会发现《加密资产市场监管法》 (MiCA)制度漏洞，并以此来规避监管。他直接点名币安(Binance)交易所，警告首席执行官赵长鹏(CZ)不要企图操弄加密漏洞。若发现违法将审查，旨在杜绝资不抵债的恶性事件。据DLNews报道称，为优化可能出现的潜在风险，ESMA首先强调了欧盟27个成员国使用同样法律的重要性，并透露他们接下来会将工作重心放在优化加密法规上，以此避免“钻漏洞”情况的发生。 (来源:DLNews) 欧盟当局表示：“针对像币安这样的大型企业，我们需要确保MiCA法规能够在各个成员国以一致的方式实施。” Burlat也进一步阐述了当前监管机构的顾虑，由于MiCA法案规定公司可以传递其许可证，这也就意味着一个机构若在一个国家获得授权，那么它便可以在欧盟27个成员国的任意区域合法营运。 “ESMA作为一个组织来说，为确保我们从一开始就促进规则的一致应用非常重要。这样，所有市场参与者在每个欧盟国家都将受到同等程度的审查。” 此外，另一名负责投资者保护的ESMA官员Amandine Cordier还表示，FTX交易所挪用客户资金最终致其资不抵债而破产的恶性事件，也影响了ESMA实施MiCA法案时更关注“利益冲突”带来的潜在风险。她强调：“我们之前已经看到，如果不加以预防或管理，利益冲突就会造成严重问题，对投资者造成损害。” 当前，币安在欧洲正在面临各个成员国的审查和围剿。宣布退出荷兰、赛普勒斯、比利时和奥地利市场后，德国媒体6月末披露，德国金融监管机构Bafin内部已做出不向币安授予加密货币托管牌照的决定。德媒Wirtschaftswoche说法称，该公司在德国拥有200万客户，如果最终Bafin确认拒绝向币安发放加密货币托管牌照，币安就不得在当地进行任何广告推广，这在相当程度上将限制币安在德国市场的增长。目前尚不清楚这代表Bafin是否已正式拒绝发放牌照，或者是在正在进行的谈判中表达了否决信号。币安发言人则向媒体回应称，该公司正在与德国监管机构进行讨论。发言人说道：“虽然我们无法分享与监管机构讨论的细节，但我们将继续努力遵守Bafin的要求，这是一个持续的过程。币安相信，我们拥有合适的团队和适当的措施来与德国监管机构继续进行讨论。” 币安目前在法国、意大利、西班牙、波兰、瑞典等五个欧洲国家获得注册许可，并有受监管的实体。但整体情况并不乐观，币安欧元银行合作伙伴Paysafe Payment Solutions Limited将在9月25日起终止与币安的合作，币安届时将更换通过单一欧元支付区(SEPA)进行欧元存提款的供应商。
颜辞2023-07-18
国家发改委：将推进数字技术、应用场景和商业模式融合创新培育壮大消费新业态新模式
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要举措。我们将推进数字技术、应用场景和商业模式融合创新，培育壮大消费新业态新模式，促进生活消费品质升级，丰富拓展消费场景；同时，持续推进民生消费领域国家和相关行业标准制订和修订工作，促进消费供给提质升级。
金融界2023-07-18
国家发改委表示抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，零售板块异动，步步高拉升涨停
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费供给。我们将推进数字技术、应用场景和商业模式融合创新，培育壮大消费新业态新模式，促进生活消费品质升级，丰富拓展消费场景；同时，持续推进民生消费领域国家和相关行业标准制订和修订工作，促进消费供给提质升级。四是改善消费环境。针对制约消费的体制机制问题，我们将会同有关方面，研究制定关于营造放心消费环境的政策文件，健全标准质量管理体系，加大质量安全监管力度，强化消费信用体系建设，完善消费争议多元化解机制、在线消费纠纷解决机制，努力为消费者营造安心放心称心的消费环境。
金融界2023-07-18
读懂 DePIN：分布式物理基础设施网络
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xplorer 在不对 Helium 商业模式是否成功进行评判的前提下，Helium 过去 3 年长期维持每月 3 万个热点的增长速度，以几乎忽略不计的运营成本，证明了 DePIN 范式的可行性。三、如何布局 DePIN？我们从 DePIN 生态系统的组成要素及经济模型两方面来尝试探究如何布局 DePIN。（一）DePIN 经济的构成要素 DePIN 生态系统的构成要素包括 6 个：物理硬件 DU、激励机制、共识协议、贡献者、Token 和 DAO 社区。 1. 物理硬件 DU DePIN Unit（简称 DU），通常是一个物联网设备，在 DePIN 网络中连接物理世界与数字世界的基本构成单元。以市场上发展较为快速的项目为例，分布式街景地图 Hivemapper 的 DU 是标准化行车记录仪、低功耗广域网 Helium 的 DU 是网络矿机（热点）、可再生能源网络 Arkreen 的 DU 是太阳能光伏板等。为保证在分布式组织下，让不同地域、不同背景、不同认知的贡献者们都能够无摩擦的参与到 DePIN 的建设中，DU 需要尽可能满足以下条件： DU 是标准化的且可以即插即用贡献者无需对 DU 进行频繁维护 DU 成本与网络规模成反比，因此要尽可能降低 DU 成本，目前市场上不同项目的 DU 单价控制在 200-500 美金之间。 2.激励机制激励机制是 DePIN 项目能否有序发展的关键所在，项目社区需要巧妙地应用激励机制对齐贡献者们的行为目标，以实现基础设施网络的规模化发展。此外，项目社区首先需要根据基础设施类型，制定适合其规模化发展的行为奖励标准。如 Helium 为扩大网络的覆盖范围，网络覆盖密度低的区域会比密度高的区域所获得的奖励高；为防止有人作恶，对于覆盖密度过低的区域也是无法获得奖励的；综上，为了更高的收益，理智的矿工通常会选择将 Helium 矿机安置在密度适中的区域。同样，Arkreen 是根据发电能力激励贡献者，对于理性贡献者，会将矿机安装在光照理想的位置。整体而言，激励机制的设计大致需要遵循以下几个原则：项目有清晰的总目标和分目标。总目标只有一个，分目标可以是多个。但每增加一种分目标，都会成倍增加对项目的理解难度不同贡献者都要有确定的行为即挖矿奖励标准（X to Earn），贡献者类型不宜过多，每增加一种 X to Earn，会增加系统的复杂性激励也是 Token 分发的一种方式，发放数量需要根据市场流通总量设计规则，以免因 Token 超发而导致币价下跌。 3. 共识机制 CePIN 是在中心化机构绝对控制权下统一部署发展的。但 DePIN 是分布式、去信任化且匿名的，没有中心化机构的组织协调，所以需要通过一种或多种共识机制帮助所有参与者达成一致性，同时保证网络安全及可持续发展。我们所讲的网络安全及可持续性包含两层含义，第一层含义是不同设备所组建基础设施网络的安全及可持续性，即设备之间能够组成一个基础设施网络并保证安全且正常地运转，这属于技术层面的问题，需要项目方在 DePIN 项目启动前做好充分评估；第二层含义是区块链上经济活动层面的网络发展安全与可持续性，包括验证物理世界 DU 真实性和验证链上 DU 数据的可靠性。如图 3 所示，区块链上的经济活动数据只能保证其上链后的不可篡改性，但无法保证上链数据的真实性。举例来说，如果数据在设备侧遭到攻击并被篡改，那么该数据上链后只能保证数据不会被二次篡改，但无法保证该数据是真实的。因此，我们需要在设备数据上链前，通过共识算法来验证数据的真实性；仅被所有贡献者认可的数据才能上链，以此保证生态的可持续发展。图 3：区块链边界与共识边界资料来源：《区块链能做什么，不能做什么》徐忠，邹传伟该部分我们讨论共识机制仅针对于第二层面，即在区块链经济活动层面的网络安全和可持续性，分为两方面：首先是链上记账的公平性和准确性，这是保证去中心化协作的基础和生命线；其次是网络上各种节点或数据的真实性，以免作恶者更改节点位置或发送虚假数据骗取生态奖励。前者是项目方准备自建区块链时需要考虑的问题，如 PoW 或 PoS 等共识机制；后者则是所有 DePIN 项目方需要从技术和算法考虑如何设计共识机制。例如 Arkreen 项目，项目采用了 Proof of Green-Energy Generation(PoGG) 共识机制，大致流程如下：首先，所有 DU 每 5 分钟间隔采样 PoGG 数据并在本地缓存，并于每 1 小时向 Arkreen Network 报告 12 条记录。其次，在上一个奖励周期结束后，Arkreen Network 使用 VRF（可验证随机函数）方法生成一个随机值，再结合当前周期 DU 属性，筛选出本周期有机会获得奖励的矿工。然后，Arkreen Network 验证 PoGG 数据的可信度并将淘汰被判定伪造数据的 DU。最后，根据合格 DU 权重分配当前周期内的奖励。Arkreen 通过上述 PoGG 方法保证网络数据的真实性和可靠性。总体而言，DePIN 共识机制的设计需要遵循以下原则： DePIN 共识机制设计遵循物理工作量证明 Proof of Physical Works 原则。 Proof 是共识的方式，Physical Works 是共识的对象，如 Helium 的 Physical Work 是 Coverage，Filecoin 的 Physical Work 是 Replication 和 Spacetime。为实现系统自组织且维持系统可持续性，需反复论证 DePIN 项目需要哪些 Physical Works。 Proof 设计没有最优解，需要从技术和算法两个层面设计，且需要长期迭代验证 Physical Works 的方法。所有共识规则都是内嵌到 DU 芯片中，共识过程是自动化完成而无需 DU 所有者做任何操作，但共识过程的真实性和可靠性可以被任何人查验。 4. 贡献者贡献者通常分为以下 6 类： DePIN 项目发起者：通常 DePIN 都有一个机构或若干人作为项目发起人，他们负责早期 DU 技术开发、系统开发、链上合约部署、DePIN 社区发展等。在 Token 分配中，DePIN 项目发起者会自留一定比例 Token 作为回报。 DU 所有者：DU 是在社区指定的渠道购买的标准化小型设备，DU 所有者也被称为是矿工。根据共同目标，DU 所有者将设备安装在当下收益更高的位置即可参与网络建设，该过程被称之为 DePIN 挖矿。 DU 真实性验证者：在去信任环境下保证不同矿工所持有的设备是按照系统规则正常运转，这对物理基础设施网络的稳定性有着非常重要的影响。如果将设备数据直接上链，只能保证上链后的数据不可篡改，而无法保证链上数据的真实性。因此需要验证者角色的出现，他们以特殊的规则参与设备数据真实性的验证工作。社区治理者：在分布式协作过程中，公平、公开、透明在治理中非常重要。为防止治理者作恶，治理者通常需要质押一定数量的 Token，治理权与 Token 的质押数量和质押时长有关，实现治理者与生态利益的强绑定关系。项目投资人：与传统商业一样，在项目早期还未发行代币阶段，仍需依赖外部投资机构支持项目发起人在技术和商业方面的支出。投资机构通常会以 DePIN 项目发起人的主体股权或 DePIN 项目代币分配作为回报。如果以主体股权方式，投资机构需要等到 DePIN 项目发起人 IPO 后退出，或者 DePIN 项目方以未来收益或股权代币化，通过 STO 发币的方式退出。如果以项目代币分配方式，代币通常会分 2-4 年时间线性解锁。其他：项目方通常会预留 3-5% 的代币用于奖励生态顾问，或奖励系统技术漏洞发现的机构或个人。根据不同项目类型，贡献者类型会有所差异。 5. Token 如果说共识是链上项目的根基，那么 Token 则是经济系统的血脉。从 Web3 项目创意到技术开发，再到后期运营、生态发展和社区等的价值都将体现在 Token 中。用肖风博士的「三代币模型」理解 DePIN 项目，NFT 是 DU 的数字证明，功能型 Token 代表 DePIN 的使用权，而证券型 Token 代表实体企业（创始机构、DU 生产企业或其他）的股权。在 DePIN 项目中，一般会使用一到两种功能型 Token 捕获生态价值，这类 Token 具有以下几点特征： Token 通常会以奖励或空投的方式免费发放给贡献者； Token 发行速度需要匹配经济活动总量的增长速度； Token 会被用作生态中的支付工具或治理凭证； Token 作为交易手续费或通过创始团队回购等方式回流，一部分回流的 Token 按照规则被燃烧，让总量持续减少，以实现经济系统处于通缩状态； Token 所捕获的价值源于现实世界资产（RWA），受二级市场高频交易影响，价格会发生变化。为了让参与者专注于经济活动本身，通常会分离 Token 的资产功能和货币功能以隔离价格波动对市场应用侧带来的影响；典型做法是锚定美元货币铸造支付型稳定币，且这类稳定币仅通过燃烧资产功能的功能型 Token 才能获得。 6. DAO 社区在去中心化自组织 DAO 模式下，任何人随时随地都可以发起对 DePIN 项目发展的各类提案或参与各种事项的决策投票。为防止治理攻击，通常会将参与提案或投票的治理者利益与 DePIN 项目进行强绑定，即任何负面治理导致的损失需要治理者承担，典型做法是根据质押功能型 Token 的数量和质押时长决定治理者的权利。 DePIN DAO 社区通常需要治理的内容包括但不限于以下：合格 DU 供应商名单投票； DePIN 技术实施提案及投票；影响 DePIN 经济模型的各项参数提案及投票；经济模型迭代提案及投票。（二）经济模型在互联网平台经济中,人们习惯讨论商业模型，很少有人会讨论经济模型，甚至有人将商业模型和经济模型概念进行混淆使用。但是在 Web3 经济系统中，我们能够看到两个概念本质的区别，因为每个 Web3 项目都有自己的货币体系。在 Web3 项目中，商业模式讲述项目如何创造、传递和获取价值，而经济模型讲述的是 Token 本身的供需模型和货币政策模型。Web3 经济模型和商业模型并不是独立的，因为经济模型需要商业模型承载，而商业模型又决定着如何调节经济模型。万向区块链首席经济学家邹传伟博士将经济模型的设计分为以下几个步骤：思考经济故事；提炼经济模型的「脚手架」；确定 Token 化的对象和使用场景，包括支付工具；确定公共产品的投融资机制；制定去中心化、去信任化环境中各参与方的激励；确定价值捕获的有效性；选择 Token 的二级市场并评估其影响；根据用户需求和风控，完善经济模型细节并不断迭代。在 DePIN 经济模型设计中，以下 9 个问题有助于项目方和专业从业者思考如何设计一个经济模型：项目的 Roadmap 是什么？网络上支持什么商品的流通？相关商品有哪些提供者和需求者？它们的利益最大化目标是什么？ Token 在商品流通中的作用是什么？ Token 如何发行？如何体现 Proof of Physical Work 原则？ Token 的用途有哪些？以及如何回流？准备如何激励早期贡献者？通过 DAO 准备达成哪些目的？网络中有哪些不稳定因素？四、总结 DePIN，通过 Token 捕获现实世界资产（RWA）的物理基础设施价值。以从下到上的自组织方式，通过经济机制吸引用户，充分发挥了分布式经济的规模效用。相较而言，DePIN 仍处于非常早期阶段，其商业模型和经济模型都在快速迭代中。虽然 DePIN 让我们看到了很多可能性，但它并不是万能的，通过对 Helium、Filecoin 等早期项目的研究，我们可以发现其在商业和技术方面依然存在边界，并不是适合所有场景，简单总结为以下几方面： 1. DePIN 适用于单一基础设施场景，避免多场景迭代，即避免「既要、又要」。由于 DePIN 涉及物理世界设备之间的交互，因此项目目标和参与规则要尽可能简化，降低项目认知门槛，避免因复杂规则导致贡献者理解偏差，出现贡献者行为与项目总目标相背离的情况。 2. 物理基础设施网络组建中，如果存在人为管理和运营的环节，DePIN 模式并不适用。从供应链四流（商流、物流、资金流、信息流）解释，仅在 DU 买卖环节涉及物流外，其他环节均能够在链上完成，才能够减少分布式物理基础设施网络建设中的各种摩擦。链下活动每增加一项，DePIN 经济活动中就需要通过中心化方式解决该类摩擦，分布式商业的规模效应也可能被弱化。 3. 在项目发展初始阶段，很难显现出分布式经济的规模效应，仅当网络超过一定规模后（称为「关键规模」），才能体现出相对中心化商业机构的优势。如图 4 所示，在达到关键规模（两条线第二次相交处）后，才能体现出分布式组织在规模扩张和价值创造方面的优势。因此，DePIN 项目在未达到关键规模前，仍需依赖于核心团队布 DePIN 节点，对网络的方式以弱中心化方式进行推进。待达到关键规模后核心团队通常会退出，网络治理也同步交由社区治理，通过分布式方式提高网络效应。图 4：分布式商业的 J 曲线此外，现阶段 DePIN 发展仅停留在网络建设阶段，还未打开需求侧的普遍应用。未来，仍需观察 DePIN 项目在需求侧推进中遇到的各种问题和瓶颈，才能真正打通 DePIN 生态的商业和经济闭环。来源：金色财经
金色财经2023-07-18

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