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中信证券点评蚂蚁消金增资：整改进程的里程碑，静待两张牌照落地
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但有助于解决消金规模发展瓶颈。未来公司商业模式的确定，仍有待于征信和金控两张牌照落地。解铃还须系铃人，蚂蚁整改进程对互联网监管的风向标意义值得关注。
金融界2022-11-15
中信证券：金融支持地产政策持续加速推进，有助缓释房企流动性条件，亦有益于银行地产信用风险的改善
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好转，短期可博弈行业修复逻辑，优选长期商业模式优秀、目前受地产风险拖累、估值具备修复空间的公司。
金融界2022-11-15
AlienDAO——艾伦岛成功的六因素
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单。 04 Showtime已经验证的商业模式 ALIENDAO作为ShowTime第一个投票上币的项目，ShowTime的打散机制与商业模式,已经在STT得到成功验证，42天涨幅达到8000%。 ALIENDAO将在STT的基础上，获得更多用户与玩家的支持，ALIENDAO将会获得更多流量与资金的注入，STT已经为ADO铺平了道路。 05精美的设计与详尽的指引 06清晰明确的发展计划 Stormhatt Studios历史2015年：完成第一款点指游戏旱地游戏发布，收获全球300万的游戏用户 2021年：受AXIE影响，团队开始尝试游戏+区块链结合并在2020年开始进入区块链行业，于2021年10月开始立项ALIENDAO 2022年：2022年6月完成艾伦岛的经济设计，场景设定官网设定，在2022年11月3日以60%的得票率获得ShowTime交易所首个投票上币项目 DEVELOPMENT PLANNING发展规划 2022年11月：2022年11月15日登录ShowTime交易所，开启早期代币空投以及星际探索模型，积累早期用户与Gamefi早期社区 2023年3月：【星球殖民】V1.0内测版本开启，ADOholder获得内测名额，以及内测NFT空投 2023年5月：【星球殖民】beta版本开启，ADO完成cmc， coinbase、Binance收录，星球殖民-beta 1.0-资源掠夺游戏开启来源：金色财经
金色财经2022-11-14
AlienDAO-艾伦岛正式在ShowTime降落
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EB3生态，并且Showtime原生的商业模式也使得其平台币STT，一个月涨幅达到了80倍！ STT的商业模式也在40多天的时间得到了一个很好的验证，这对于ADO前期共识的培养以及gamefi上线有着重要的作用。这个世界从来不缺梦想，更不缺奇迹。属于我们所有人的未来，此刻正在由SHOWTIME和AlienDAO一起书写。来源：金色财经
金色财经2022-11-14
浪潮信息入选工信部"数字领航"名单引领数字化转型实践
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才能最终进入名单。抓住时代机遇的创新商业模式JDM 浪潮信息凭借JDM模式下的数字化转型成功实践入选该名单。云计算变革以来，浪潮信息探索形成了创新商业模式JDM（Joint Design Manufacture），JDM模式创造性的实现了服务器标准化模式和定制化模式的统一融合。浪潮信息以提供定制化产品和服务的方式参与腾讯、阿里巴巴等大型互联网公司的创新实践中，同时将服务过程中形成的领先经验和成果，形成标准化产品和方案，推广到一般性用户中，从而抓住了云计算、人工智能、边缘计算等产业创新机遇，成为一家全球领先的IT产品、方案和服务提供商，服务器规模居全球前二，存储装机容量居全球前三。 JDM模式驱动的数字化转型实践经济学家Dietrich在21世纪初就提出，大规模定制的最大特点是信息强度高，大规模定制需要由信息技术来补充，以控制信息流和与大规模定制有关的交易成本。浪潮信息将定制化和标准化两种模式整合为一体，客观上对数字化的需求就更为迫切。通过数字化转型，浪潮信息的研发、生产、供应、销售、物流、交付和服务等全业务环节都实现了数字化覆盖，运营的敏捷化程度不断提高，经济效益快速增长。2019-2021年，虽然受到疫情的强烈冲击，浪潮信息仍保持稳健快速增长态势，年利润分别同比增长41%、58%和37%。数字化转型在大幅度提高企业效益的同时，也大幅度提高了浪潮信息业务的韧性。自新冠疫情以后，全球芯片持续短缺，浪潮信息面临1100余种核心部件断供的风险。浪潮信息构建生态协同平台，聚合了设计、供应、制造、物流等不同领域的合作伙伴几百家，整个平台通过客户连接器与客户高效互动，实现了整个供应链生态的高度协同。通过该平台，浪潮信息得以在全球范围内整合资源，仅在2021年就完成1500余种核心部件的替代验证，避免了约15万台整机的交付缺口。从技术到实践的全面引领工信部评选"数字领航"企业名单，意在树立一批数字化转型领域行业领航标杆，充分发挥价值引领、辐射带动作用，为国内企业开展转型实践明确路径。数字化、智能化一直是浪潮信息重要的公司战略，已经融入公司经营管理的方方面面。例如，在客服领域，浪潮信息将源1.0人工智能大模型引入客服业务中，使得智能客服机器人的售后问题整体解决率超过60%。在生产领域，浪潮拥有全球领先的服务器智能制造工厂，制造过程弹性、透明、可追溯，相比于传统生产方式，人力减少了75%，生产效率提升了30%，产能提升了近4倍。浪潮信息总裁彭震表示，浪潮信息不仅要做全球领先的数字化、智慧化方案提供商，也做全球领先的智慧化转型标杆企业，引领企业的智慧转型实践。
美通社2022-11-14
小熊U租：设备全生命周期管理龙头，增长近行业水平两倍
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。由此可见，小熊U租在发展的过程中，商业模式不断进化，一方面体现出他们善于抓住市场机遇，另一方面也说明他们对IT设备市场拥有深刻的理解。目前小熊U租通过设备回收业务、设备订阅服务、IT技术订阅服务以及设备管理SaaS四大业务覆盖了企业设备使用的全生命周期。来源：小熊U租招股书截至2021年，小熊U租的总收入为13.30亿元，从2019年到2021年的年复合增长率为63.06%。2022年上半年总收入为8.54亿元，同比增长59.06%。上文的行业概况中，截至2021年过去5年行业的复合增长在35.8%左右，可见小熊的增速远高于行业增速，是行业增速的近2倍。来源：小熊U租招股书细分来看，设备回收收入贡献了大部分收入，占比也有升高的趋势，从2019年的60.5%上升至2022年上半年的74.0%。而盈利能力方面，IT技术订阅服务最强，2021年该业务毛利率达到72.9%，是三项业务中最高。来源：小熊U租招股书还值得我们注意的是，小熊U租的设备订阅服务盈利能力有明显增长，从2019年的毛亏增长至2022年上半年的24.7%，毛利规模成为三项业务的第二名。根据招股书的解释，由于小熊U租通过提供更加多元化的服务组合和各类不同品牌、配置及型号的设备增加客户黏性。因此小熊可以提高服务价格，并通过订阅设备产生更多订阅收入。从招股书披露的设备订阅客户数据来看，长期设备订阅客户数增长显著，从2019年的5068增长至2021年的10030，年复合增长40.7%。2022年上半年长期设备订阅客户数达到9966，已经是2021年全年的99.36%。并且大客户留存率约或超过80%，净收入留存率（NDRR）从2021年起超过120%。这说明小熊U租不仅留存了上期客户，并且带来了新的增长。来源：小熊U租招股书因此可见，小熊U租这三项业务形成了一个增长组合，三项业务均快速增长维持公司整体增长，IT技术订阅服务和设备回收收入维持公司盈利能力的稳定性，而设备订阅服务的盈利能力像一匹黑马，迎头赶上。随着该业务的扩大，可以预见公司的盈利能力将上一个台阶。小熊的总体盈利能力方面，2019年至今的非国际财务报告准则经调整EBITDA一直为正，2022年上半年为1.28亿元，同比增长15.42%。说明公司整体经营水平稳定。来源：小熊U租招股书此外，小熊的现金流也不断改善。2022年上半年经营活动现金流净额开始大于投资活动现金流净额，说明小熊仅依靠业务经营也开始产生正向自由现金流。来源：小熊U租招股书 |结语巴菲特曾说，投资要选择长长的坡和厚厚的雪，雪球就能越滚越大。小熊U租所在的设备全生命周期管理行业正是这样的又长又厚的雪坡。按照2021收入规模计算，小熊在众多竞争者中位列第一。并且从细分收入的盈利能力来看，拥有盈利能力再上一个台阶的潜力，而从现金流的角度，2022年上半年已经可以仅靠经营活动产生正向自由现金流。小熊U租IPO，值得关注。 $凌雄科技（小熊U租）(02436)$
老虎证券2022-11-14
FTX 的衰落：另一个互联网泡沫的兴起？
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没过多久，盈利能力不足、资金成本上升、商业模式固有缺陷和内幕交易，都超过了高投机性市场估值。这场土地滑坡始于 2000 年 3 月，在 9 个月内市值蒸发了 1.8 万亿美元。到 2002 年，这个数字上升到 4 万亿美元。 Pet.com 只是众多此类网络公司之一，而马克是许多不幸的投资者之一，他们失去了毕生积蓄，希望退休到阳光明媚的海滩和玛格丽塔酒。到 2000 年 11 月，也就是它申请破产的那一天，11 美元的股票价值暴跌至每股 0.22 美元。在 2 年内，4 万亿美元被抹去，估计有 200,000 人失业这里要提到的一个相关点是，市值为 4500 亿美元的 199 家公司仅录得 210 亿美元的年销售额和 62 亿美元的集体亏损。是的，你没看错，净亏损。直观地，可以看出数学没有叠加。快进到 2022 年 11 月 10 日，早上对 Sara 来说是一个可怕的消息，因为她得知自己过去 5 年辛苦赚来的积蓄突然被花光，因为 FTX 代币 (FTT) 从 22 美元/代币跌至 2 美元/令牌在 48 小时内。她总共投资了 50,000 美元于各种 Crypto 资产，其中大部分投资于 FTT，自 2022 年 2 月起，其价值在 9 个月内飙升了 +360%。这不是唯一的坏消息，她也无法再提取持有的资金自 2022 年 11 月 11 日起，通过 FTX 交易所的各种加密资产不再因流动性危机而申请破产。 FTX 的这种神秘下跌应该引起很多层面的担忧。是治理不善、财务报告可疑、监管机构失灵还是企业贪婪？在签署 20 份不同的文件之前，您无法获得个人贷款，但显然任何人都可以欺骗公众，将数百万美元投资于“凭空出现”的资产，而他们的财务和现金流状况却没有一丝透明度。有些东西肯定不会堆积起来。过去几天发生了一系列事件，当时 Alameda Research（FTX 的相关交易公司）部分泄露的资产负债表（由 Coindesk 引用）提到，Alameda Research 资产负债表上最大的单一资产是对加密代币的 36 亿美元投资(FTT) 由 FTX 发行。现在 6 月份的 FTT 总市值约为 40 亿美元，这意味着最大的投资者是 FTX 的一个相关实体。这又不叠加。接下来，Binance 在对其财务进行尽职调查后决定不再继续购买 FTX（交易酝酿了一段时间）。自然，这些事件引发了典型的抛售热潮，为 FTX 造成了“银行挤兑”的局面，导致 FTX 于 11 月 11 日申请破产。截至目前，无法撤回任何投资。在互联网和加密货币场景中运行的共同主题是资产的大规模高估，风险投资比基础业务更重要，缺乏法规或关联交易不明确，以及财务结果不透明，因为大多数公司都是私有的实体。为了恢复公众对加密货币作为一种技术的信心，披露财务状况的法规势在必行如果我们有任何机会恢复对加密技术作为一种技术的信心，那么迫切需要立即立法以确保公共资金得到适当使用，并起草法规以提高这些公司的财务可见度。然而，这并不意味着一个坏人的垮台就意味着整个加密货币和区块链生态系统的垮台。保护人们的资金需要的是公司治理、投资者意识和法规。FTX 崩溃进一步加剧了当前对 Crypto 的信心丧失，只有通过对 Crypto 投资进行适当的制度化才能挽回。众所周知，互联网泡沫并没有阻止互联网接管世界，但它确实淘汰了许多不良玩家。雨水的积聚和冰川融化最终导致洪水泛滥，但受控的水坝和拦河坝系统将同一地区变成了多产的农业中心。同时，我将为您提供一个小游戏，即图表 1（互联网泡沫时期的纳斯达克综合指数）和图表 2（最新的加密货币市值）之间的“发现差异”。来源：金色财经
金色财经2022-11-14
随着 FTX 的下跌加密货币价格将走向何方？
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称，加密货币交易所币安在对 FTX 的商业模式和财务状况进行了尽职调查后选择不进行购买。币安在推特上表示，他们无法提供帮助，因为这些问题超出了他们的控制范围。据彭博社报道，美国官员正在通过调查美国证券交易委员会和商品期货交易委员会来调查 FTX 对客户资金的处理方式。加密货币市场会进一步下跌吗？在过去的 12 个月里，加密货币业务发生了许多引人注目的失败，包括 5 月的 Terra 和 Luna 代币、6 月的Celsius网络和 7 月的三箭资本。加密货币领域最著名的品牌之一的倒闭以及随后币安复苏的不明朗因素对整个加密货币行业产生了影响。由于这些事态发展，比特币（BTC）的价格下跌了约 20%。这种救助安排的失败不会大大增强对该行业的信心，并可能加速加密货币寒冬的开始，加剧对价格波动的担忧以及未来需要更多救助的担忧。在围绕潜在救助安排的 24 小时内，FTX 代币 (FTT) 的价值下跌了近 90%，而加密货币交易量下跌了 70% 以上。这种失去的活动的很大一部分将转移到其他地方，这意味着 FTX 的崩盘可能会导致币安的扩张。这可能会说服当局更仔细地研究该地区。具有讽刺意味的是，旨在成为加密货币主要属性之一的去中心化由于最近发生的事件而变得更加中心化，这可能是由于活动中心化在单个交易所上。因此，加密货币爱好者未来可能不太可能使用币安。加密货币市场的未来是什么样的？加密的价值从来都无法预测，围绕币安和 FTX 的持续闹剧将加剧价格的模糊程度。到 2022 年的时间不多了，复苏的可能性不大。结果将取决于许多不同的条件，最值得注意的是当局采取的策略以及机构投资者对加密的接受程度。在出现令人信服的反弹证据之前，投资者可能会对其投资采取保护性立场。尽管最近加密货币价值暴跌，但整个行业都亲眼目睹了数字资产将在未来几天在围绕 FTX 的戏剧中获得广泛接受。那些更能适应变化的国家将需要更多时间来吸收数字资产，而对创新更开放的国家将看到更快的采用率。但是，行业专业人士对加密货币市场将从这个阶段出现的合理预期。来源：金色财经
金色财经2022-11-14
万豪国际集团持续拓展在华布局
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两家福朋喜来登酒店。而在“特许经营+”商业模式的加持下，集团进一步简化了酒店筹备开业与试运营的流程，同时保证高品质的酒店入住体验。集团与特许经营伙伴展开密切合作，并为其推荐培训合格的“首任总经理”；被特许经营伙伴雇佣之后，该总经理将在任期内负责酒店筹备开业与运营事宜，并合理运用集团的酒店管理体系及资源。万豪国际集团旗下精选服务品牌在中国市场的酒店开业计划如下：备受瞩目的中国首家AC 酒店，即苏州AC 酒店，预计2023年初正式开业，届时将呈现其简约时尚的空间设计，为宾客带来“精准契合旅行需求”的入住体验。明年，AC 酒店还将亮相成都、武汉等热门目的地，通过贴心周到的服务、匠心打造的家具和艺术品，以及精心策划的项目，进一步丰富宾客的住宿体验。充满活力的Moxy酒店目前在中国五个城市，包括上海、深圳、西安等，拥有六家酒店；接下来，该品牌将继续布局国内重要市场并传递其“玩乐不停”的品牌精神 -- 2023年，苏州将迎来当地首家Moxy酒店，西部中心城市西安也将迎来第二家Moxy酒店。未来，Moxy酒店品牌还将亮相宁波和重庆，并引入中国版设计概念和方案，通过将当地特色融入彰显社交属性的酒店室内设计，来提升宾客入住体验。万枫酒店的现代化空间设计从大自然中汲取灵感，散发着简约自在之美，为追求品质与价值的旅行者提供舒适温馨的下榻体验。今年 9 月，随着杭州西湖区万枫酒店正式开业，万豪国际旗下精选服务品牌迎来中国第150家酒店开业里程碑，这充分印证了万豪国际致力于为宾客打造兼具高性价比与独特性的旅居体验的承诺。明年，万枫酒店品牌计划进驻华东多个小众目的地，包括昆山和诸暨 -- 两地分别为昆曲和吴越文化的发源地。秉承“燃情并进”品牌理念的万怡酒店，预计在2023年年中迎来其在中国市场的第50家酒店开业。品牌计划入驻的目的地包括2022年冬季奥运会滑雪赛事举办地崇礼，以及被列入联合国教科文组织《世界自然遗产名录》的九寨沟名胜风景区。新开业酒店将为不同目的地的商务和休闲宾客带来热情舒适的下榻体验。作为集团旗下酒店品牌中拥有中国市场筹建酒店数量最多的品牌，福朋喜来登酒店致力于让宾客放松身心，同时通过品牌标志性的“醇饮优选”计划畅享富有当地特色的精酿啤酒。2023年，品牌将继续稳步增长，预计在中国开设超过5家酒店。为了更好地满足宾客的期待，品牌将进一步提升真挚友好的服务，呈现当地真实而亲切的环境氛围，让宾客在更加舒适的休闲空间中度过放松时光。充满未来感的雅乐轩酒店专为热衷科技和音乐的旅行者而设。2023年，雅乐轩酒店将继续拓展中国市场，于北京和烟台两地开设新酒店，通过活力满满的社交空间与创新的现场音乐表演为宾客提供不拘一格的居停体验。此外，源宿酒店计划2023年在广州白云迎来新酒店开业，为推崇健康与平衡之美的旅行者提供舒心之所。目前，万豪国际集团在中国120多个城市和旅行目的地运营分属23个品牌的超过460家酒店。未来，万豪国际将继续通过旗下屡获殊荣的旅行计划 -- 万豪旅享家，及其庞大的酒店品牌阵营，与宾客建立更深层次的联结，为他们提供源源不断的旅行灵感与独特的旅行体验。关于前瞻性陈述的说明本新闻稿包含美国联邦证券管理条例所指的“前瞻性陈述”，包括未来预期的酒店开业和品牌在某些市场的首次亮相、预期增加的酒店数量、预订、市场和品牌的需求趋势，其他非事实历史事件和涉及未来预期事件的相关信息。我们特此提示您：陈述文件并不能保证未来表现，可能会受到多种风险和不确定性因素的影响，我们可能无法准确预测或评估。风险因素包括以下我们列举的例子以及我们在美国证券交易委员会提交的文件和集团最新提交的Form 10-K年度报表或Form 10-Q季度报表中陈述的其他风险因素。这些因素均可能导致实际结果与我们在本新闻稿中表达或暗示的预期存在重大差异。我们在本新闻稿发布之日作出这些陈述，并且不承担任何因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务。关于万豪国际集团万豪国际（纳斯达克股票代码：MAR）集团总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在138个国家和地区拥有超过8,200家酒店，包括直接经营酒店、特许经营酒店和授权分时度假酒店，并拥有30个酒店品牌。万豪国际集团运营屡获殊荣的旅行计划 -- 万豪旅享家（Marriott Bonvoy™）。垂询更多信息，请访问官网www.marriott.com.cn。如需随时掌握万豪国际最新动态，可访问网上新闻中心www.marriottnewscenter.com，或在社交媒体上关注@MarriottIntl。
美通社2022-11-14
阿里巴巴—引领元宇宙零售商业
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状阿里巴巴成立于1999年，从纯粹的商业模式出发，经历B2B、C2C、B2C 等一系列电商模式转型，先后提出“All-in 无线”战略及中台战略、五新战略（新零售-新金融-新制造-新技术-新能源）、消费-云计算-全球化三大战略，从一家电子商务公司完美蜕变为以技术驱动，包含数字商业、金融科技、智慧物流、云计算、人地关系、文化娱乐等场景的商业基础设施平台。图表 1 阿里巴巴发展里程碑基于淘宝、天猫等电商平台，汇聚大量的市场供需信息，不断完善零售电商业务布局，同时跨越发展本地生活服务、数字媒体及娱乐、云、物流及其他创新业务，打造阿里巴巴生态体系。图表 2 阿里巴巴业务全景阿里巴巴业务板块分为中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他。中国商业包括中国零售商业业务，如淘宝、天猫、淘特、盒马等，以及包括1688.com在內的批发业务。国际商业包括国际零售及批发商业业务，如Lazada、速卖通及Alibaba.com等。本地生活服务主要包括基于位置业务，如饿了么、高德、飞猪及口碑等。菜鸟包括国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案。云业务包括阿里云及钉钉（2020年纳入云业务）。数字媒体及娱乐包括优酷、夸克、阿里影业以及其他内容和分销平台、线上游戏业务。创新业务及其他主要包括达摩院、天猫精灵。其他业务包括蚂蚁集团及其关联业务。2022财年，阿里巴巴生态收入8530.62亿元，各业务线稳定发展，零售商业始终是阿里巴巴的主业务线，占据总收入的四分之三。2020年发布的“云钉一体”战略，也为阿里巴巴带来小幅营收增长。图表 3 阿里巴巴业务架构数据来源：阿里巴巴年报 1.2.现有业务特点拥抱新零售，多元布局阿里巴巴生态。在中国，阿里巴巴已服务超过10亿年度活跃消费者，已覆盖了国内绝大部分具有消费能力的人群。为了满足用户的多元需求，阿里巴巴开始升级丰富消费应用矩阵，并不断拓展新的场景和形式，打造阿里巴巴生态，联合各个阿里巴巴生态成员企业关联营销。例如公司顺应移动互联网变化，推出APP类产品，并收购UC、高德等移动产品；投资优酷、饿了么、口碑，从满足消费者商品需求扩大到满足实物商品+文化娱乐+本地生活服务需求；成立盒马、投资银泰等线下零售企业，打造线上线下数据体验一体化的新零售；以菜鸟为依托，投资建设冷链、大件物品和大型电器配送能力的全国快递网络，为商家提供针对特定品类产品的供应链解决方案。纵向扩张，发展全球化战略。基于电商的强大信息流与多应用场景，阿里云已把握企业数字化的巨大机遇，在全球云服务提供商市场占据领先地位。与此同时，通过“云钉一体”战略，让企业客户通过钉钉开放平台以及云端产生积累的数据，实现企业组织数字化、办公数字化以及业务协作数字化。目前，阿里巴巴继续加大投入，重点布局定位、数字孪生、数字人、大规模AI、自动驾驶、5G、物联网安全、时空信息等核心技术，从云计算向云智能转型。阿里巴巴在不断增强本地云的服务能力同时，也在全球包括新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国等27个地区建立数据中心，为本地用户提供云能力和定制化解决方案，满足全球产业数字化的需求。 1.3.拥抱元宇宙当前我国电商发展呈现稳中有进与红利减退并存，元宇宙将是电商变革下一个风口。一方面，随着我国零售电商市场的不断发展，传统电商平台用户数量已经逐渐逼近我国网民人数，在传统电商新增用户数量减少的背景下，拼多多、抖音、快手、美团优选等新的电商平台也在通过形成新的购物心智，瓜分传统电商平台的活跃消费者数量。另一方面，直播带货、社区团购等新兴模式正在重构电商流量格局，消费场景也更加追求沉浸感。当前直播电商的渗透率也从 2018 年 1.6% 增长至 2020 年的 8.6%，预计2021年渗透率达 10.15%，直播电商等新兴模式正成为电商“新常态”。那么，当新兴模式带来的流量红利消退后，作为数字化应用产物的电商，也必将迎来下一个变革风口——虚拟数字化的元宇宙。图表 4 不同电商模式对比 2.阿里巴巴元宇宙布局阿里巴巴基于自身的业务基础和行业未来发展趋势，主要在底层基础设施和元宇宙电商场景进行布局。具体表现在：图表 5 阿里巴巴布局思路 2.1.阿里巴巴元宇宙底层基础设施布局阿里巴巴打造自身云服务技术体系。阿里巴巴最初投入云计算和云服务的研发，是为了满足自身日益扩张的电商数据需求，从0到1开始自主研发，自建国产云计算系统“飞天”，2011年7月阿里巴巴云才作为中国第一个公有云对外正式开放。截止目前，阿里巴巴已经形成以云为基础的硬件体系（倚天-含光-玄铁系列芯片、磐久自研服务器系列等）、软件体系（飞天云操作系统、面向磐久服务器的龙蜥操作系统、自研数据库PolarDB、集大数据＋AI一体化的平台“阿里巴巴灵杰”等）和应用体系（钉钉等）。图表 6 阿里巴巴云研发技术体系资料来源：公开信息资料整理阿里巴巴云已成为全球第三大、国内第一大的云服务商,构建自身核心竞争力。经过多年发展，阿里巴巴目前已成为全球第三大云服务提供商，中国第一大服务提供商，国内市场占有率为36.7%，远远高于行业第二名华为的18%。而在过去十几年的发展过程中，也形成了极高的护城河壁垒，主要原因在于一方面基础设施的建设是需要高投入且长期的过程，阿里巴巴在2009年开始发力云计算技术后，虽然营业收入在8年时间增长了57倍，但一直到今年才实现年度盈利，另一方面，阿里云通过云服务系统为国内外用户提供系统解决方案，逐步形成自身的云服务生态，拓宽和拓深自身的辐射领域。在未来，阿里巴巴也必须在这一领域，持续投入，才能持续保证自己的市场地位和竞争力。图表 7 全球和中国云计算市场竞争格局阿里云的发展与元宇宙的底层要素需求不谋而合。元宇宙时代，不论是内容创作还是人机交互，都将对算力资源形成天量需求，换句话说，未来将形成以数据为生产要素的新一代驱动力量。根据IDC预测，到2030年，元宇宙总算力（包括AI、VR/AR、物联网、区块链等）需求将是当前规模的百倍之上，甚至更高。因此，算力基础设施对于元宇宙的发展就十分重要。同时，算力基础设施作为一种底层的数据服务支撑，可以应用到游戏、旅游、电商等各个场景。目前阿里巴巴重点推进的云服务和云计算基础设施，不但可以满足自身的电商数据处理需求，也能够作为未来元宇宙的基础设施服务商，服务于越来越多的元宇宙企业。图表 8 元宇宙技术和产业体系 2.2.阿里巴巴元宇宙+电商场景布局在PC互联网和移动互联网浪潮下，面向广大的B端和C端，阿里巴巴解决了信息不对称的问题，实现“人-货-场”之间的信息流通，逐步成为中国电商巨头。在元宇宙发展趋势下，阿里巴巴需要解决“人-货-场”在新趋势下呈现出的特点：入口多元化、场景虚拟化、兴趣营销。而针对这些新的特点，阿里巴巴在元宇宙电商应用场景下主要从入口、购物场景和平台、营销方式方面布局。电商入口方面，目前主流的元宇宙入口还是VR/AR等设备，阿里巴巴瞄准的是 AR 技术在线上购物方面的未来运用，掌握未来元宇宙电商的入口，类似于目前的手机端口一样。从投资的企业可以看出，公司重点侧重在AR领域的布局，且投资的企业在技术方面都有一定的竞争力，此外，公司在2021年8月成立杭州数典科技有限公司，将布局VR设备硬件领域。阿里巴巴通过对元宇宙电商入口的布局抢占流量入口先机。图表 9 阿里巴巴AR企业投资企业情况资料来源：公开信息资料整理购物场景和平台方面，2016年11月淘宝就上线了VR购物Buy+计划，用户可以直接与虚拟世界中的人和物进行交互，并于2021年更新了Buy+技术，将现实生活中的场景虚拟化，成为一个可以互动的商品。其次，2021年阿里达摩研究院建立XR实验室，XR实验室通过三维重建的技术构建出线下店铺的VR模型，用户可以在模型中漫游，可以点击查看商品的详情甚至下单；此外XR实验室也与松美术馆（一家位于北京的美术馆）合作开发AR艺术展，用户只需要戴上AR眼镜就可以沉浸到一个艺术家设计出来的虚拟世界中，并且可以和虚拟世界中的一些虚拟元素进行互动。阿里巴巴通过构建虚拟购物场景延伸了目前的购物环境，全力布局元宇宙+电商领域。图表 10 阿里巴巴VR虚拟购物场景资料来源：公开信息资料整理营销方面，阿里巴巴在2021年推出虚拟主播解决方案，商家可以使用阿里巴巴提供的方案，在真人主播不在线的情况下，虚拟主播可以代班向用户讲解产品、回答用户问题，从而实现与消费者更长时间的交互；此外，国内首个超写实数字人 AYAYI 宣布入职阿里巴巴，开启了元宇宙的营销世界。在未来，AYAYI将和天猫解锁更多身份，如NFT艺术家、数字策展人、潮牌主理人和顶流数字人等。在元宇宙营销手段上，阿里巴巴推出了《MOMagazine》数字杂志，这是行业内首本以元宇宙为内容介质定位的数字杂志，上线不到两天就超过40万用户进行体验。可以看出，阿里巴巴已经围绕购物场景，在元宇宙中补充类似于现实世界中主播、销售员、宣传员的角色元素，真正打造元宇宙中的购物场景。图表 11 阿里巴巴数字人AYAYI和数字杂志资料来源：公开信息资料整理 3.阿里巴巴元宇宙布局总结 3.1.阿里巴巴元宇宙布局全景图图表 12 阿里巴巴元宇宙布局全景 3.2.阿里巴巴元宇宙布局逻辑现有商业模式下布局基础设施和消费购物场景。阿里巴巴从最初的淘宝开始，到现在覆盖购物、生活、支付、物流等多个业务板块体系，打造自身的商业业态。但从公司的整体业务架构上看，公司的重点仍然是在电子商务。从公司的商业模式可以看出，阿里巴巴的本质是一个“中介平台”，在供应商和消费者之间实现更高效的精准匹配。一旦某一方的流失，都会对阿里巴巴整个生态造成打击，因此，元宇宙的两大布局方向底层基础设施和各种虚拟场景的建设，都是在围绕自身的商业模式开展，稳定自身的平台网络效应。图表 13 阿里巴巴商业模式结构图资料来源：公司年报、元宇宙产融研究院布局策略紧紧围绕“人-货-场”的要素进行提升。电商的本质是实现“人-货-场”的流转，从前面阿里巴巴的商业模式可以看出，阿里巴巴的定位在于“场”，其布局的思路从零售模式的流转图可以看出。公司在底层基础设施完善阿里云的服务，面向B端和C端，是在提升信息流的高效性和体验性。通过布局VR设备，把握未来元宇宙流量入口，通过创建虚拟人和虚拟平台，是为了满足在未来元宇宙场景中实现更好的体验感，此外，阿里云将实体物品与虚拟场景结合，完成对物品的陈设，结合阿里巴巴其他业务板块，建立起以电商为基本盘，物流、支付等为一体的购物闭环系统。总结来说，阿里云的布局是拓宽其业务的广度和深度，实现在元宇宙趋势下新的购物体验。图表 14 零售模式流转图资料来源; 元宇宙产融研究院注：D (商品设计)、M(制造商)、S(供应链)、B(大的批发商)、b(终端零售商)、C(消费者)。不断变化的组织结构适应行业发展趋势，进行业务调整。阿里巴巴早期创业从“十八罗汉”成长到一个庞大的商业帝国，在阿里巴巴生命周期的每个生命阶段，组织结构不断优化。从1999-2005年早期的四大业务（B2B/淘宝网/支付宝/yahoo），到2008年深化“大淘宝”战略，再到2012-2013年的事业部拆分又细分，并在2018年全力打造阿里巴巴商业操作系统，以及最近业务和高管的重大变动。都是顺应互联网的发展趋势，同时也是对内部矛盾和业务的化解和调整。从阿里巴巴的组织架构和业务分部上，体现最大的特点就是：变。以2022年初为例，一个月的时间基本上将主要高管轮换，其背后的原因主要是行业环境的变化和竞争对手的赶超，阿里巴巴不得不通过组织和业务调整来面对挑战。 3.3.阿里巴巴元宇宙发展前景阿里巴巴将继续深化底层基础设施和元宇宙电商布局。在2021年云栖大会上，XR实验室负责人谭平（现已离职）指出，阿里巴巴将继续围绕核心业务-电商，加快融入元宇宙发展趋势中，未来将通过4个方面去实现。图表 15 阿里巴巴实现元宇宙布局思路资料来源：2021年云栖大会谭平演讲内容整理，元宇宙产融研究院前路曲折，风险与机会并存。从阿里巴巴的业务发展变化和行业变迁上，从某种角度上可以说互联网的发展造就了阿里巴巴，阿里巴巴也完善了互联网产业生态。但在未来元宇宙发展趋势下，体现出来的去中心化特征在一定程度上并不利于以信息流汇总平台发展的阿里巴巴，因此阿里巴巴只能将更多的触角延伸到各个用户终端，把握住用户流量，同时拓宽电商场景（虚拟场景、现实场景等），所以目前阿里巴巴的动作我们认为更多是一种现有业务的“续命”。其并没有完全探索出一条在虚拟世界中的体系化的商业运行模式，但从另一个角度来看，或许也只有诸如阿里巴巴这样的巨头才有更大的机会实现业务质的飞跃。所以未来风险与机会并存，探索之路漫漫长。来源：金色财经
金色财经2022-11-13

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