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泉果基金调研天赐材料，硫化物路线的固态电解质处于中试阶段

机构调研信息2025年8月19日，泉果基金对上市公司天赐材料进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得40.95%。截至2025年8月19日，泉果基金近1年回报前7非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 016709 泉果旭源三年持有期混合A 40.95 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 40.38 2022年10月18日赵诣 018329 泉果思源三年持有期混合A 31.34 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 30.81 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 22.40 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 21.91 2023年12月5日钱思佳 020855 泉果泰然30天持有期债券A 1.32 2024年4月16日钱思佳徐缘附调研内容：本次交流会议分为两个部分，第一部分是公司对2025 年半年度经营情况做简要介绍；第二部分为问答环节。一、2025 年半年度经营情况介绍根据公司 2025 年半年度报告，2025 年上半年公司实现营业收入 70.28 亿元，归属于上市公司股东的净利润 2.67 亿元，同比增长 12.79%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 2.34 亿元，同比增长 26.01%，基本每股收益为 0.14 元/股。 2025 年上半年，公司电解液出货量实现了稳步增长，公司通过核心原材料的产能利用率提升持续带来生产环节的降本，在电解液市场价格小幅下降的背景下，保持了电解液单位盈利的稳定性，从市场价格及供需格局看，公司认为行业已持续处于底部运行的阶段，随着行业各环节资本开支的有效减少，行业将会趋于更良性的发展。二、本次交流主要内容泉果基金Q1、公司认为未来电解液及六氟磷酸锂产品的价格趋势如何？答：公司预计未来电解液及六氟磷酸锂的产品价格将逐步趋向于良性的恢复，一方面是受核心原材料碳酸锂的价格波动影响，另一方面是随着下游需求的持续提升，行业的产能利用率水平也稳步提高，在供需格局好转的背景下，产品价格及盈利水平也会稳步回升到合理水平。泉果基金Q2、公司在固态电池材料的布局以及中试产线的进展如何？答：公司在固态电池材料布局主要包括硫化物及氧化物固态电解质路线，目前硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，主要配合下游电池客户做材料技术验证，同时中试产线建设也在持续的推动，公司计划在明年完成中试产线建设，并具备中试量产的能力。泉果基金Q3、公司关于目前六氟磷酸锂的供需情况看法以及新产能释放的节奏？答：公司认为，目前六氟磷酸锂三家头部供应商的开工率已经处于相对较高水平，其他不具备成本优势的产能，实际的生产负荷低或没有实际开车，综合来看，目前六氟磷酸锂的市场供需处于相对平衡阶段。公司在现有生产的产线上存在技改提升产能的空间，但目前暂未考虑投放生产，公司会维持相对平衡的产能利用率水平，新增产能的投放节奏会结合市场的需求变化情况综合考虑。泉果基金Q4、公司在摩洛哥建设项目的进展如何？答：公司摩洛哥的项目已于日前与当地政府签署相关投资协议，目前项目处于土地选址、勘察、项目详设等前期阶段。泉果基金Q5、LIFSI 的添加比例情况及展望？答：今年上半年 LIFSI 在公司电解液产品中的添加比例约为 2%，公司认为随着市场对动力快充配方以及储能需求的持续增加，LIFSI 的添加比例有望提升到2.2%-2.5%。泉果基金Q6、公司在四代磷酸铁锂开发的进展如何？答：目前公司已完成三代半及四代磷酸铁锂产品的开发工作，相关产品正处于产线量产调试的阶段。公司的磷酸铁锂生产技术在能耗方面具有显著的优势，随着下半年铁锂产线开工率的逐步提升，有望提高正极材料业务的盈利水平。泉果基金Q7、公司在碳酸锂材料的供应布局进展以及展望？答：公司目前自供的碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收业务。在锂矿资源布局方面，公司会综合考虑成本及相关风险因素，采取谨慎投资的策略。在回收业务上，公司将持续完善和开拓废旧电池的来源渠道，确保回收材料供应充足，并逐步提升回收碳酸锂的使用比例，以满足客户及欧洲电池法案等相关法规对回收材料使用比例的要求。泉果基金Q8、2025 年半年度报告中信用减值计提的依据？答：2025 年上半年的信用减值主要依据会计政策，对应收账款账期余额进行计提，不存在单项计提减值的情形。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 15:26

成交额超54亿，A500ETF基金(512050)收涨超2%，机构称科技是确定性主线

00558)等个股跟涨。A500ETF基金(512050)上涨2.11%，最新价报1.12元。流动性方面，A500ETF基金(512050)盘中换手33.91%，成交54.83亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月22日，A500ETF基金(512050)近1周日均成交54.64亿元，排名可比基金第一。财达证券认为，市场的行业轮动明显，属于有序的调整。前期轮动的半导体，教育和计算机行业本周又出现在了涨幅榜，行情没有结束，长期来看，围绕国家政策扶持的相关产业还是主要投资方向，投资者可借助短期的调整，寻找更合适的投资机会。东方证券指出，科技是确定性主线，目前观察到市场对科技板块是主线的分歧正逐渐缩小，科技板块的相对优势应该会继续加强，继续看好国内人工智能产业链在科技板块内部的相对优势。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 15:26

中证2000指数上涨1.17%，前十大权重包含宏创控股等

维护细则处理。跟踪中证2000的公募基金包括：易方达中证2000ETF、招商中证2000增强策略ETF、华夏中证2000联接C、银华中证2000增强策略ETF、华夏中证2000联接A、博时中证2000ETF、嘉实中证2000ETF、南方中证2000ETF、广发中证2000ETF、富国中证2000ETF等。

金融界08-25 15:25

传中国将重新采购，大豆连涨4日后回落！

（CFTC）的持仓报告还显示，包括对冲基金在内的非商业交易员增加了在小麦期货中的净空头，并削减了在大豆期货中的净空头。

风起08-25 15:19

光伏行业“反内卷”再升级！罗博特科强势涨停，光伏龙头ETF(516290)涨超2%，高盛：“反内卷”有望为企业盈利注入新的动力

516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 15:05

ETF盘中资讯|突破3万亿！A股历史第二次！顶流券商ETF（512000）人气飙升，场内高频溢价！

00）连续吸金合计20.83亿元，最新基金规模升至296.79亿元，创历史新高！消息面，8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，尽管仍存在通胀上行风险，但美联储可能在未来几个月内实施降息。这一偏鸽派表态有望进一步强化全球流动性宽松预期，推动A股与港股市场风险偏好提升，券商板块作为市场风向标有望持续受益。基本面也有利好。券商行业2025年中报陆续出炉，喜报频发。首批公布的7家券商业绩亮眼，国盛金控上半年归母净利润暴涨370%，华林证券净利同比增幅亦大超172%，“券茅”增速达37.27%，浙商证券、华安证券、国元证券同比增速均超40%。展望后市，华西证券指出，券商板块自4月以来缓步攀升，走势夯实，继续看好券商板块表现，短期行情可能加速。兴证策略也认为，在这轮“健康牛”中，券商作为行情逻辑的载体，当前估值不算高，且仍是“人少的地方”，值得重点关注。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-25 15:05

人形机器人“新大脑”将发布！机器人ETF基金(159213)盘中再获1800万份净申购，超1亿资金连续11日涌入，人形机器人爆发前夜，关注哪些机遇

，沪指、科创50集体走红。机器人ETF基金（159213）早盘高位震荡，午后涨幅收窄，截至13:54，涨0.66%，盘中价格创上市以来新高。资金汹涌布局，机器人ETF基金（159213）盘中再获1800万份净申购，此前已连续11日强势吸金超1.1亿元。（统计区间为20250808-20250822，数据来源Wind）机器人ETF基金（159213）标的指数成分股多数涨跌不一，云天励飞涨超9%，科沃斯涨超4%，大族激光涨超2%，汇川技术微涨，科大讯飞、石头科技等跌超1%，大华股份、机器人等回调。【机器人ETF基金（159213）标的指数前十大成分股】截至13：47，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。近期，人形机器人催化不断：整机方面，宇树科技公开了新品预热海报，这款即将发布的人形机器人以“芭蕾舞者”形象示人——宽肩窄腰，体形纤长，正踮着脚尖似乎要翩翩起舞。此番首次亮相的“31个关节自由度”，是宇树科技人形机器人此前从未达到过的。企业方面， 8 月 21 日，智元机器人首届合作伙伴大会在上海举办，会上，智元机器人董事长兼CEO表示，全球正处于“具身智能大爆发的前夜”，人工智能正加速朝着AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智能）迈进，2025年具身智能机器人将迎来商用发展的拐点，最终成为继手机和汽车之后的“下一代海量智能终端”。软件方面，8月22日，全球芯片巨头发布视频预告，宣布将于8月25日为人形机器人推出“新大脑”（New Brain）！当前，人形机器人板块正处短期催化不断与长期趋势向好的主题性投资机遇中。短期催化来看，人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化。长期趋势来看，人形机器人产业正加速迈向商业化拐点，技术突破与算力升级将驱动市场规模和生态格局的全面重塑，人形机器人未来有望像汽车一样普及。【短期催化：人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化】中信建投认为，人形机器人相关大会热度空前，持续关注大模型、场景应用、供应链新变化。近期机器人行业召开诸多大会，均保持很高的热度，让大家看到了人形机器人的产业进步，为板块带来持续的催化。当下认为，大模型方向的关注度预计会持续提升，无论是模型架构设计，还是说模型方案对应的数据采集等或均将孕育机会；场景落地将不断推进，预计人形机器人会逐步在特定场景下实现商业化闭环，并在实际应用不断迭代升级并实现能力的迁移扩散，从而进一步拓展应用场景；供应链环节持续孕育商机，无论是新品推出、还是新的客户供应链切入，都值得关注。后续仍有Optimus三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。（来源于中信建投20250819《周观点：人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化，工程机械7月非挖数据保持较好增长》）【长期趋势：人形机器人临近“CHATGPT时刻”，正加速迈向商业化拐点】海通国际认为，人形机器人产业正加速迈向商业化拐点，技术突破与算力升级将驱动市场规模和生态格局的全面重塑。具体时间线预计：短期（1–2年），国内市场在政策补贴与应用场景拓展的推动下预计将保持高速增长，整机厂及核心零部件厂商（驱动器、传感器、灵巧手）订单可见度较高。海外方面，龙头企业一旦实现量产，将有望加速全球产业链分工与技术标准的统一。中期（2–5 年），端到端具身智能模型若能与世界模型和RL Scaling Law 结合，将有望成为行业主流架构，推动人形机器人从示范样机向大规模商业化迈进。同时，分布式算力将逐渐成为关键配套基础设施，并与5G/6G 及边缘计算厂商形成生态协同。在投资机会方面，硬件端应关注进入量产爬坡阶段的驱动器与传感器厂商；软件端可关注具备视频生成世界模型研发能力的AI 公司；基础设施端则看好分布式算力中心及边缘云服务商。长期（5 年以上），若端到端具身智能与低延迟分布式算力实现落地，家用与工业人形机器人市场有望快速扩容，年出货量或达到百万级别，竞争焦点将从技术突破转向成本控制与生态体系建设。（来源于海通证券20250812《WRC 2025聚焦(2)：人形机器人临近“CHATGPT时刻” 模型架构成核心突破口》）华福证券指出，人形机器人造福全人类，未来有望像汽车般普及。中国机器人网表示，目前来看，发展足够智能的人形机器人把人类社会的重复性体力劳动接管过去将会是一个造福全人类的科技大方向。据高工移动机器人，英伟达CEO黄仁勋曾公开表示：机器人时代已经来临，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及。GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台。（来源于华福证券20250823《全球首个具身智能人形机器人万台订单签署，智元机器人首届合作伙伴大会成功举办》）布局爆发前夕的机器人板块，可认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，成份股覆盖上、中、下游全产业链，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、特种机器人等。截至2025/03/31 全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:56

泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)单位净值创近一年新高，机构：新消费为代表的成长标的盈利预期修正相对充分

87)成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪港股通大消费指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止2025年6月30日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)指数基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、泡泡玛特、百济神州等，前十大权重股合计占比58.96%。关注泰康港股通大消费指数A(006786)，关联基金(泰康港股通大消费指数C：006787)，一键布局估值更低的港股大消费行业机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:56

30年国债ETF(511090)上涨0.47%，最新规模首次突破285亿元，再创新高！

准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:56

科技牛行情中，哪些板块值得关注？

涨超5.8%，天弘中证人工智能主题指数基金（A：011839；C:011840）跟踪的CS人工智指数大涨超4.8%。天弘中证工业有色金属主题指数发起(A:017192；C:017193)跟踪的工业有色指数大涨超5.5%。消息面上，近日，DeepSeek宣布其新一代模型DeepSeek-V3.1采用了UE8M0 FP8 Scale参数精度，并明确指出该精度标准是针对即将发布的下一代国产芯片设计。除此之外，2025中国算力大会透露，中国算力平台正加快建设。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。工业和信息化部负责人表示，将引导各地合理布局智能算力设施，逐步提高智能算力供给质量，满足新兴产业和未来产业发展需要。预计2025年，我国智能算力规模增长将超过40%。人工智能和通信设备相关指数基金可以持续关注。另外，如果觉得细分板块涨高了，也可以关注覆盖面更综合的创业板指数基金，新能源、科技、创新药全覆盖，无论哪个细分板块有机会，创业板都可能有所表现。天弘中证全指通信设备指数联接(A:020899；C:020900)，通过投资于目标ETF，紧密跟踪中证全指通信设备指数表现。该指数聚焦5G基建、光模块、卫星通信等数字经济核心硬件领域，反映通信技术升级周期的投资机会。天弘中证人工智能主题指数基金(A：011839；C:011840)紧密跟踪中证人工智能主题指数。标的指数覆盖人工智能全产业链，包括基础资源（云计算、大数据）、技术层（机器学习、机器视觉）及应用层（智能语音、AI芯片）等核心领域，聚焦50只高成长性成分股。天弘中证工业有色金属主题指数发起(A:017192；C:017193)，紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，通过完全复制法配置标的指数成分股，覆盖稀土、铜铝及稀有金属等30只工业金属龙头，聚焦新能源车、高端制造上游资源需求。天弘创业板ETF联接(A:001592；C:001593)，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。创业板指是深圳证券交易所创业板市场的核心指数，由最具代表性的100家高成长性、创新型上市公司组成，聚焦新能源、生物医药、信息技术等战略性新兴产业，被誉为中国新经济投资的“风向标”和“牛市上涨先锋”。构建投资组合时，市场观点普遍认为，构建攻守兼备的ETF组合需采用“核心-卫星”或“哑铃型”策略，核心配置宽基ETF作为基础盘获取市场平均收益，卫星部分（30%-40%）分散布局高弹性行业ETF捕捉超额收益，同时加入低相关性防御资产对冲风险；通过定期再平衡维持目标比例，并利用股债“跷跷板效应”及行业轮动动态优化仓位，在分散单一资产风险的同时保留进攻性，实现长期年化收益稳步上行且回撤可控。感兴趣的用户，可通过费率低、简单清晰的指数基金把握机会，蚂蚁财富、天天基金和京东金融等各大平台有售，也可上支付宝搜“天弘创业板”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:56

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