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泉果基金孙伟：消费复苏需观察政策实施力度，三季度增配新消费与锂电
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4日，泉果消费机遇混合型发起式证券投资基金（以下简称“泉果消费机遇”）发布2025年第3季度报告。报告显示，作为一只发起式基金，截至三季度末，成立刚满一年的泉果消费机遇规模已达6.95亿元。三季度规模增长迅速，可资比较的是，二季度规模为6193万元。不难看出，这只产品逐步得到包括机构投资者在内持有人的广泛认可。净值表现方面，泉果消费机遇A过去一年增长33.00%，大幅跑赢3.69%的同期业绩比较基准。受机构投资者青睐泉果消费机遇作为一只发起式基金，公司固有资金、高管及基金经理合计认购1000万份，持有并锁定三年，与投资者共进退。根据2025年中报，泉果消费机遇受机构投资者青睐，持有285.6万份，占总份额比例为4.96%。回顾市场，2025年第三季度，权益资产走出了一波强势上涨行情，主要指数均表现突出。报告期内，上证指数上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，沪深300上涨17.90%，恒生指数上涨11.56%。已经公布的数据方面，工业增加值7、8月份分别增长5.7%、5.2%，其中高端制造业增速更快，特别是新能源汽车和工业机器人产量，都达到了双位数增幅。社会消费品零售总额7、8月份分别增长3.7%、3.4%，其中以旧换新影响到的品类增速较快，例如家电家具等，餐饮等行业增速则仍然处于低位。基金经理孙伟在季报中分析指出，总体来看，三季度经济延续了复苏的节奏，主要指标保持平稳增长，但是数据较上半年有所减弱，结构性问题依然存在。孙伟认为，“从部分消费数据来看，全国居民消费价格指数7月持平，8月又下降了0.4%。后续复苏的情况还需要看进一步的政策实施力度。” 调整持仓结构，增配新消费与锂电孙伟表示，基于对当前形势的判断和重点数据跟踪，泉果消费机遇在三季度略提高了权益仓位，并对持仓结构做出了小幅调整。具体到行业配置方面，在消费部分，泉果消费机遇增加了美护、潮玩和游戏行业的配置，减少了部分和总量关系密切的行业的配置；高端制造方面，增加了锂电产业链的配置，主要是考虑到行业供需临近拐点，需求侧有积极的变化。港股方面，操作上增加了港股的配置，并调整了结构，其中互联网持仓比例大体维持不变，降低了部分整车企业的持仓，增加了港股消费和游戏类公司的持仓占比。根据基金2025年三季报，泉果消费机遇的股票仓位占基金净资产的79.01%。前十大重仓股分别为腾讯控股、宁德时代、泡泡玛特、立讯精密、毛戈平、九号公司、阿里巴巴－Ｗ、天赐材料、心动公司、东方电缆，合计占基金资产净值比例为30.12%。与二季度末相比，泡泡玛特、阿里巴巴－Ｗ、天赐材料、心动公司、东方电缆为新进入前十大持仓的个股，而燕京啤酒、理想汽车－Ｗ、东鹏饮料、ST华通、恒瑞医药则退出了前十大之列。截至三季度末，泉果消费机遇的港股通股票投资占基金资产净值比例为24.77%，与上季度相比变化不大。注：本表数据来源泉果消费机遇的2025年3季报，行业分类来源wind。对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。本表所列信息不代表当前和未来持仓及个股和行业推荐，不构成投资建议。风险提示注：“过去一年净值增长率”数据区间为2024.9.30-2025.9.30，数据来源于定期报告，泉果消费机遇（022223.of）成立以来收益率、业绩比较基准分别为33.45%/13.62%。风险提示：本基金投资消费主题相关股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%，消费主题界定以基金合同等法律文件为准。本基金为混合型发起式基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临：市场风险、流动性风险、操作风险、管理风险、投资于股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、港股通、存托凭证的风险、参与融资业务的风险、消费主题相关证券的特定风险以及其他风险。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》《招募说明书》及相关公告。管理人对本基金的风险评级为R3，在代销机构购买时请以代销机构的风险评级为准。本基金由泉果基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。来源：中国基金报以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 17:13
Circle是什么？CRCL股价走势如何？ CRCL股票值得投资？
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Cathie Wood」的 ARK 基金、BlackRock 等机构投资者不断增持Circle股票，引发普通投资者跟随买入推动其股价上行。 6月5日，CRCL以69美元开盘，相比IPO定价涨超120%；上市首日开盘之后，CRCL股价继续飙升，盘中两次熔断，最高涨至103美元，较IPO价格涨幅高达230%，吸引大量用户涌入，推动同时被视为稳定币乃至整个加密货币产业走向主流金融市场的一个里程碑。实际上，Circle的成功表现掀起一股加密IPO热潮，吸引加密企业相继上市，比如Figure（FIGR）、Gemini（GEMI）、Bullish（BLSH）等等。 Circle（CRCL）股价走势分析预测 CRCL上市之后，股价持续上涨逼近300美元关口，最高涨至298.99美元，创下历史新高。此后，CRCL股价不断走弱逼近100美元关口，最大回撤高达63%，于2025年9月5日跌至最低点108美元。目前，CRCL股价「触底反弹」，短期有望继续反弹，今年或将再次回升至260美元附近。【CRCL股价走势图，来源：TradingView】多个机构认为CRCL股价股价将反弹至230-240美元区间。其中，伯恩斯坦的分析师Gautam Chhugani把其目标价定为 230 美元，花旗集团给予CRCL「买入/高风险」评级，目标价为 243 美元。与此不同，日本瑞穗证券认为CRCL股票「跑输大盘」，股价将继续下行，目标价 85 美元，理由是GENIUS法案等新监管可能加剧竞争。摩根大通分析师也看空CRCL股票，给予其减持评级，并认为该股将在2026年12月跌至80美元。 Circle（CRCL）值得投资？ Circle（CRCL）作为稳定币第一股，在监管、合规性、商业模式等方面具有许多优势，但是也面临利率下降、竞争激烈等风险。因此，若看好稳定币的未来前景，可以适当配置一定比例的CRCL股票。相反，则应减仓或退出。评估维度看多理由看空理由商业模式清晰且已盈利：主要收入来自 USDC 储备金的利息，现金流稳定。对利率极度敏感：全球尤其是美国正在进入降息周期，核心利息收入将大幅缩水。市场地位合规稳定币领导者：USDC 以透明、合规著称，是机构进入加密世界的首选桥梁，与贝莱德等巨头合作深厚。面临激烈竞争：需与市占率更高的 USDT，以及其他合规稳定币（PYUSD、USD1）竞争。监管环境监管优势：积极拥抱合规，Circle 正在成为美国稳定币法案最大受益者。政策不确定性：全球各国对稳定币监管态度不一，这是全球最大风险，可能严重限制USDC业务发展与流通量。成长潜力基础设施级别潜力：不仅是稳定币，更致力于成为跨境支付、DeFi 和 Web3 的金融基础设施，市场空间巨大。市场饱和与依赖：成长高度依赖于加密市场整体扩张。一旦市场进入熊市，其成长性将受质疑。如何买卖Circle（CRCL）股票？交易Circle（CRCL）股票有两种渠道，一是传统的美股券商，买到真正的Circle股票，可以享受股东的一切权利；二是加密货币交易所，仅仅是交易Circle价格赚取价差，没有分红、投票等股东权利。选项一：美股券商开设证券帐户在美国或支援美股的券商平台开户，例如：Charles Schwab、Fidelity、Robinhood、富途、长桥等。搜寻股票代码 Circle 的股票代码为 CRCL，在交易平台输入代码即可查询报价与基本资料。选择下单方式市价单（Market Order）：以当前市价成交，适合快速交易。限价单（Limit Order）：设定价格，仅在达到该价位时成交。选项二：加密货币交易所开设加密帐户在加密货币交易平台开户，例如：Bybit、Gate、Bitget。搜寻股票代码 Circle 的股票代码为 CRCL，在交易平台输入代码即可查询报价与基本资料。选择下单方式市价单（Market Order）：以当前市价成交，适合快速交易。限价单（Limit Order）：设定价格，仅在达到该价位时成交。结论 Circle（CRCL）已从一个加密新创蜕变为全球稳定币生态的重要推手，其影响力不仅在于 USDC 的流通量，更来自把加密市场与传统金融系统连接起来的能力。上市让 Circle（CRCL）在资本市场获得更大声量与资源，但也将面临更多审视与合规挑战。常见问题 FAQ 应该长期持有还是短期交易 CRCL 股票？这取决于您的投资策略和风险承受能力，可以是长期持有，也可以进行短期高频交易，也可以两者同时采用。一般来说，长期投资者需要注重公司的基本面和未来潜力，而短期交易者应紧随市场趋势和股价波动。投资 CRCL 股票有哪些风险？投资 CRCL 股票的风险包括：1.市场风险：数字货币市场波动性高，影响股票价格；2. 监管风险：各国对加密货币的监管政策可能影响公司运作及盈利模式；3. 竞争风险：数字货币市场竞争激烈，需要持续创新以保持市场地位。原文链接
TradingKey10-29 17:03
1974年以来最看空！企业内部人士抛售潮涌动，什么信号？
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长期平均水平远低于这一数值。国际货币基金组织（IMF）与英国央行均警告，美股估值和结构性集中度正接近历史峰值，标普500指数前五大科技企业市值占比已达30%，为50年来最高水平，这种高度集中使市场在预期逆转时极易遭受冲击。牛津经济研究院更是指出，当前AI主题推动的市场表现具备典型泡沫迹象，包括股价快速上涨、行业权重过高及估值脱离真实价值等。无需恐慌抛售的两大核心原因尽管警示信号频现，但将内部人士的看空情绪简单等同于“清仓信号”并不妥当。首先，内部人士的极端谨慎更多反映对高估值的担忧，而非预判灾难性下跌。其卖出/买入比率创下极值，主要源于内部人士买入意愿低迷，而非抛售规模激增。 Vickers Insider Weekly分析师贾斯珀·赫尔韦格（Jasper Hellweg）明确表示：“这并非预示熊市即将到来，而是表明市场容错空间极小，股票对意外事件的敏感度正不断上升。” 对于科技公司而言，内部人士减持更是常态——由于科技行业高管薪酬多以期权和股票形式发放，卖出股票往往是其兑现薪酬的方式，本身并非股价即将回调的信号。其次，精准择时几乎是不可能的。股神巴菲特等资深投资者早已警示，试图预测市场拐点是徒劳的。事后看，择时似乎简单，但实际上需要准确判断卖出和买回两个节点，稍有不慎便会陷入“卖太早”或“买太迟”的困境。Vickers Insider Weekly的姊妹刊物Argus Market Watch指出：“这一信号作为短期交易指标更为有效，不宜作为长期投资策略的依据。” 理性应对：不追高、择机布局面对当前市场格局，“全盘抛售”并非明智之举，内部人士的行为实则在提示投资者：避免追高，耐心等待更优入场时机。市场分析师普遍认为，短期内股市出现回调的概率正在上升。 William Blair经济学家理查德·德沙扎尔（Richard de Chazal）在研报中提醒，近期关税政策波动和区域银行相关消息引发的市场波动，已凸显“股市估值的过度扩张以及投资者情绪的易变性”。尽管人工智能相关巨额投资、美联储降息预期和强劲的企业盈利增长暂时支撑着市场，但这一局面将面临越来越多的考验。橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）也建议，在当前高估值环境下，投资者不应期望过高回报，应适当获利了结并采取更具防御性的投资策略。而华尔街机构则呈现分歧，奥本海默将标普500指数年终目标上调至7100点，摩根士丹利更是看到7200点，其依据包括AI应用普及、企业盈利弹性提升及降息预期等因素。从减持主体来看，近期内部人士抛售最为集中的是表现亮眼的热门科技公司，包括Carvana、CoreWeave、Atlassian、Meta Platforms、戴尔科技、Snowflake和Cloudflare等。但正如市场分析所指出的，此类减持更多与行业薪酬结构相关，投资者需结合公司基本面和行业趋势综合判断，而非单纯依据减持行为做出决策。综上，当前市场正处于“谨慎信号与支撑因素并存”的复杂格局。内部人士抛售潮、高估值与投资者情绪分化构成了短期风险点，但AI产业发展、宽松货币政策预期等因素仍在支撑市场。对投资者而言，理性的应对方式是：放弃追高冲动，保持仓位灵活性，利用可能出现的回调机会布局优质资产，在风险控制与收益追求之间寻求平衡。
金融界10-29 16:23
重磅！双方会晤将至！“上涨先锋”创业板ETF天弘(159977)大涨3%，实现五连阳
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额增长20.81亿份，新增份额位居可比基金第一。【产品亮点】借助宽基ETF一键配置A股上行机遇：创业板指作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起点，同时直接受益中美关系缓和，有望成为增量资金追入的核心舞台，且由于均衡化的赛道分布，居民资金流入行业ETF有望使其持续受益。当A股市场进入到牛市普涨时代时，宽基ETF正在成为普通投资者的最优解，通过创业板ETF天弘(159977)即可一键把握创业板的牛市机遇。中证A500ETF天弘(159360)覆盖35个二级行业，跟踪的500只成份股汇集中国经济的核心资产，是均衡配置的压舱石，有效对冲轮动风险。科创综指ETF天弘(589860)覆盖科创板97%市值，全面覆盖硬科技，均衡配置半导体（海光信息、中芯国际）、人工智能（寒武纪）、生物医药（百利天恒）等战略新兴产业占比超80%。【相关产品】创业板ETF天弘(159977)，对应场外联接(A：001592；C：001593；Y：022960)；中证A500ETF天弘(159360)，对应场外联接(A：022428；C：022429；Y：022966)；科创综指ETF天弘(589860)，对应场外联接(A：023721；C：023722)。【热点事件】 10月29日最新消息，外交部发言人宣布，经中美双方商定，=将于当地时间10月30日在韩国釜山举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。外交部发言人回答记者问表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。此次会晤两国元首将就事关中美关系的战略性、长远性问题，以及共同关心的重大问题深入沟通。我们愿同美方共同努力，推动此次会晤取得积极成果，为中美关系稳定发展作出新指引，注入新动力。【机构观点】华西证券指出，党的二十届四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。近期A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共振窗口期。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 16:13
HIT电池概念板块涨幅居前，13位基金经理发生任职变动
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而跨境支付、微盘股和白酒等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（9.30-10.29）共有435只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（10.29）有21只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有3位基金经理是由于工作变动而从管理的4只基金产品中离职，有5位基金经理是由于产品到期而从管理的17只基金产品中离职兴证全球基金翟秀华现任基金资产总规模为2247.05亿元，管理过的基金多为债券型和货币型基金，任职期间回报最高的产品是兴全稳益定开债发起式（001819），为债券型基金，在任职的8年又180天时间内获得47.84%的回报，至今仍在管理该基金。新基金经理上任方面，鹏华基金林艺杰现任基金资产总规模为91.66亿元，管理过的基金多为混合型和债券型基金，任职期间回报最高的产品是鹏华永泽18个月定开债（004504），为债券型基金，在任职的1年又346天时间内获得14.91%的回报，至今仍在管理该基金。新上任鹏华永益3个月定开债券这只基金产品的基金经理。近一个月（9月30日-10月29日），创金合信基金参与公司调研的数量最多，共调研88家上市公司，然后调研较为活跃的还有平安基金、博时基金和天弘基金，分别调研56家、49家、47家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多，共有361次，其次是医疗器械行业，基金公司调研了282次。从个股调研情况上来看，最近1个月（9月30日-10月29日）最受公募基金关注的是新强联，属于通用设备制造行业，主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。共有66家基金管理公司参与调研，其次是涛涛车业和多氟多，分别接受63家、59家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（10月22日-10月29日）来看，基金调研数量第一的公司是涛涛车业，属于制造行业，主营业务为智能电动低速车和特种车的研发、生产和销售。共被63家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是多氟多、九号公司和杰瑞股份，分别接受59家、53家和52家基金机构的调研。数据来源巨灵财经。
金融界10-29 16:03
又到深秋“分红季”，这些方向再度受到投资者关注
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深化，直接推动了投资者结构的优化。社保基金、险资等长期资金凭借其规模优势和稳健偏好，成为高股息资产的核心持有者。高频分红不仅改变机构投资逻辑，也将深刻影响个人投资者的行为模式。宝晓辉表示，如果上市公司能够保持高频分红，传统“追涨杀跌”的投机行为逐渐减少，取而代之的是对“价值投资”的认同。哪些ETF或在本轮“分红潮”中受益？大众情人—A股红利指数 A股红利也算是市场“老面孔”了，比如最具代表性的中证红利指数行业分布相对均衡，前三大行业金融（25.2%）、能源（19.4%）和工业（19.3%）合计占比63.9%，构成核心支柱。原材料（12.8%）与可选消费（12.4%）权重接近，形成有效补充。该指数显著偏向传统周期板块（金融、能源、工业、原材料合计76.7%），对宏观经济周期敏感度高。从产品端看，由于其成立时间最早（2008.05.26），因此场内跟踪的产品比较丰富，产品总规模在2024年“资产荒”时期有较大增长，整体维持在300亿左右。相关ETF有6只，易方达中证红利ETF （515180）规模超85亿位居首位。招商中证红利（ETF 515080）规模超过70亿同样也是跟踪该指数的重量级选手。高股息选择——港股红利当下港股市场主要由机构投资者主导，机构更看重公司稳定的现金流及回报，将分红能力视为估值的重要依据。这也导致港股公司倾向于维持稳定且较高的分红政策。以中证港股通高股息指数为例，股息率近7%，扣除 20% 红利税后仍有 5.57% 的实际回报。相比之下，A 股中证红利指数股息率仅为 4.32%，港股红利指数的股息率优势达到 50%左右。数据来源：同花顺IfinD 截至：2025.10.28 从产品端看，汇添富中证港股通高股息投资ETF（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先，且该基金连续16个月月度分红（截至2025.10），为分红次数最多的港股红利类ETF！泛红利的选择—自由现金流如果想在稳定的同时，增加点弹性，那自由现金流可能是更好的选择。去十年，中证红利指数累计涨幅约70%，而国证自由现金流指数累计涨幅超过215%。这是因为现金流ETF不仅关注分红，更关注企业真实的赚钱能力，像中国海油、美的集团这些公司既有稳定分红，又有业务扩张带来的增值空间。从具体编制方案来看，国内现金流指数的发展已经取得丰硕成果，主流现金流指数包括富时中国A股自由现金流聚焦指数、国证现金流和中证现金流。从产品端看，华夏国证自由现金流ETF（159201）在规模超过50亿的同时，费率也是市场上最低一档。而在回报率方面，易方达国证自由现金流ETF（159222）近一年收益超18%，是同类中最高的。最后，尽管“红包雨”让投资者尝到甜头，但在采取高分红策略时，投资者应该关注分红可持续性，而非单期高股息，这要结合公司历史分红稳定性与盈利支撑来判断。近年来，红利资产不断攀升走高，导致股息“被动下降”，这本身是市场认可价值的良性信号，但投资者需要关注红利资产估值是否透支。此外，需要警惕经营不佳导致的股息“主动下降”，这往往对应红利资产基本面走弱的风险信号。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 15:53
ETF市场日报 | 沪指突破4000点，光伏板块集体领涨！银行ETF批量回调
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50ETF(516880)、光伏ETF基金(516180)、光伏龙头ETF(159609)、光伏ETF指数基金(159618)、光伏ETF易方达(562970)涨超8%。消息面上，国家能源局数据显示，中国9月光伏新增装机量为9.7GW，环比8月上升31.79%。另外，近日中国光伏企业在海外市场的表现十分亮眼，凭借技术实力与项目经验，接连签下多笔GW级重大订单。财信证券研报指出，国内需求方面，近年来我国电力消费弹性系数持续提升，整体用电负荷屡创新高，结构性新兴用能需求不断涌现，新能源发电市场化交易全面实行后峰谷价差普遍扩大，全国碳市场建设持续加强，对光伏储能等绿色电力需求形成持续稳健支撑。国内供给方面，经过国家部委及行业协会的协调指导，行业内普遍凝聚反内卷共识，产业链价格已见回升，无序竞争得到遏制。海外需求方面，贸易环境及IRA补贴政策调整存在阶段性影响，欧洲市场逐步回升，新兴国家市场接力发展。积极观察BC等新技术、钙钛矿等新技术平台对产业链的重塑，以及反内卷等产能出清进展。跌幅方面，银行相关ETF集体回调东海证券表示，规模增长方面，年内信贷增速逐步放缓，Q4新型政策性工具或对信贷产生较好的撬动效果。政策利率总体上对息差较为友好，预计2025年息差下行压力将明显小于2024年。现阶段银行业零售资产风险拐点有待进一步确认，但参照此前制造业、对公房地产业不良周期的演进路径，预计整体资产质量依然稳定。Q3市场风险偏好回升，银行板块调整明显，当前板块股息优势再度体现，建议关注板块修复机会。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达333亿元；银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、信用债ETF基金(511200)成交额紧随其后。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达148%；科创债ETF永赢(511150)、科创债ETF华安(159115)、国债ETF5至10年(511020)换手率居前。 ETF发行市场方面，中证500指数ETF(563750)明日上市明日上市的为汇添富中证500指数ETF(563750)，该基金紧密跟踪中证500指数。该产品特别适合以下几类投资者：首先是追求市场平均收益、注重投资成本效率的长期投资者，该基金以低费率被动跟踪指数，省去个股研究的精力，便于分享中国中小市值公司成长的红利；其次是希望优化资产配置、分散风险的稳健型投资者，中证500指数覆盖500只成分股，行业分布广泛（如制造业、信息技术业等），能有效规避单一股票或行业风险，适合作为投资组合中增强多元化的工具；此外，该基金也契合看好“专精特新”等中小盘成长风格、能承受一定市场波动的投资者，因为中证500指数成分股多为细分行业龙头，弹性较大，在经济增长期或有较高收益潜力。最后，其交易便捷的特性（像股票一样买卖）同样满足希望灵活把握中小盘行情波段机会的交易型投资者的需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 15:43
牛市氛围暴增！ETF资金两头押注
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指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇10-29 15:14
泉果基金刚登峰：内需企稳仍需政策进一步发力，看好AI和消费的产品创新机会
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4日，泉果思源三年持有期混合型证券投资基金（以下简称“泉果思源”）发布2025年第3季度报告。泉果思源成立于2023年6月2日。截至三季度末，泉果思源A和泉果思源C的净值分别为1.2963和1.2843。其中，泉果思源A过去一年净值增长率达32.28%，同期业绩比较基准收益率为16.47%，大幅超越同期业绩比较基准。基金经理刚登峰在季报中表示，依旧看好AI技术突破带来的产业创新机会。2025年，无论是手机的智能化以及AI眼镜都有值得期待的产品推出，看好具备卡位优势的港股互联网的龙头公司以及消费电子的龙头企业。三季度增配电池、新消费回顾2025年三季度，刚登峰在季报中分析，市场呈现比较明显的向上突破的态势，随着贸易冲突逐步从极限状态转为走向缓和与谈判，叠加国内科技板块的产业趋势向好的态势，市场走势非常积极。海外算力、国产算力、人形机器人、创新药、锂电、风电等板块表现极为亮眼，体现出非常明显的科技特征，与之对应的传统行业表现相对平淡。基于对市场的判断，刚登峰在三季度对组合结构做出了部分调整。根据最新披露的季报，泉果思源的港股仓位占比有所降低，从二季度末的33.28%调整至三季度末的24.53%。从持仓结构调整来看，该基金在三季度加大了新能源电池行业的配置。此外，组合在震荡中吸纳了部分具备强大竞争力与差异化产品策略的消费品公司。截至三季度末，泉果思源的股票占基金资产净值比例为88.58%。其前十大重仓股分别为宁德时代、腾讯控股、立讯精密、快手－Ｗ、天山铝业、九号公司、科达利、东方电缆、毛戈平及太阳纸业，合计占基金资产净值比例达58.67%。与二季度末相比，科达利与毛戈平新进前十大重仓股，而保利发展和思源电气则退出了前十大。注：本表数据来源泉果思源的2025年三季报，行业分类来源wind。对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。本表所列信息不代表当前和未来持仓及个股和行业推荐，不构成投资建议。房地产投资仍是较大拖累项展望后市，刚登峰首先分析了外部环境。他认为，中美之间的贸易谈判进入正常的轨道当中，数轮谈判也有不少进展，贸易关系进入稳定可预期的状态，这对于全球的经贸关系都是一个压舱石。而在关键的科技领域，竞争依然是主旋律。刚登峰指出，“美国依然希望利用芯片方面的优势快速建立起人工智能领域的先发优势，中国则希望利用半导体领域的快速追赶实现技术差距的缩小与科技发展的独立自主。” 国内方面，刚登峰在季报中也给出了详尽的观察与思考。他指出，国内情况的变化主要有几个方面：第一，消费的需求依然偏弱，尤其是家电为代表的可选消费在补贴力度回收以后出现疲软迹象，有待进一步的政策明确；第二，房地产投资依然是较大的拖累项。目前大部分一线城市的房地产成交集中在两端的刚需与豪宅，改善型需求缺位比较明显，有可能要通过资本市场的回暖来带动改善型需求的提升，整个房地产市场才有可能出现大的拐点；第三，工业企业盈利出现了局部的改善，但是有基数低的因素。所以下半年还需要政策的进一步择机发力。看好AI和消费的产品创新机会在看好的领域方面，刚登峰表示，依旧看好AI技术的突破带来的产业创新的机会，2025年无论是手机的智能化以及AI眼镜都有值得期待的产品推出，看好具备卡位优势的港股互联网的龙头公司以及消费电子的龙头企业。刚登峰也看好部分锂电的龙头公司，他指出，新能源经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，而且2025年还有进一步加速的迹象。此外他还看好一些竞争力强、产品差异化策略突出的消费品龙头公司。风险提示注：“过去一年净值增长率”时间区间为2024.09.30-2025.9.30，数据来源于定期报告。泉果思源三年持有期（018329.of）成立以来完整会计年度为2024年度，其业绩及业绩比较基准分别为：8.30%/14.11%。风险提示：本文不代表泉果基金的任何意见或建议，不构成泉果基金对未来的预测。所载信息仅供一般参考，前瞻性陈述具有不确定性风险。本文所涉个股不构成任何推荐。泉果思源三年持有期混合每份基金份额设3年锁定持有期，锁定期内不可赎回。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎。泉果思源三年持有期混合为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金管理人评级为中高风险等级（R4），适合积极型（C4）及以上的投资者，具体风险评级结果请以销售机构评级为准。本基金由泉果基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。来源：中国基金报以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-29 15:03
早报|402bridge疑似被盗，超200位用户USDC被转走；MetaMask推出奖励积分计划
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成 1.2 亿美元融资，与 NEAR 基金会合作推出 SovereignAI 和数字资产财库 ChainCatcher 消息，OceanPal Inc. 今日宣布完成 1.2 亿美元的公开上市公司私募投资（PIPE）交易，用于购买和出售普通股及/或预先融资认股权证。公司计划将此次交易的净收益用于通过全资子公司 SovereignAI Services LLC（“SovereignAI”）实施数字资产国库策略，该子公司专注于商业化 NEAR Protocol，这是一个为人工智能（AI）用例设计的区块链平台。通过此次交易，OceanPal 预计将通过 SovereignAI 成为主要的公开投资工具，为投资者提供对 NEAR（NEAR Protocol 原生代币）及支持自主商业运行所需的基础 AI 基础设施的敞口。数据：70 家以太坊财库实体持仓总量突破 600 万枚 ETH ChainCatcher 消息，当前以太坊财库实体的持仓总量已突破 600 万枚 ETH，目前触及 606 万枚 ETH，占到以太坊流通供应量的 5.01%，价值约合 254 亿美元。此外，当前以太坊 ETF 储备规模达到 675 万枚 ETH，占到以太坊流通供应量的 5.58%，价值 282.9 亿美元。慢雾余弦：402Bridge 攻击源于私钥泄露，不排除内部人员作案可能 ChainCatcher 消息，据慢雾余弦分析，跨链桥项目 402Bridge 攻击源于私钥泄露，不排除内部人员作案可能。 402 bridge.fun 域名仅注册两天便停止服务，目前被盗资金尚未出现进一步异动。这是 402 协议相关服务的首个公开安全事件，慢雾余弦表示此次事件并非典型的项目方集体作恶行为。 GoPlus：402bridge 疑似被盗，超 200 位用户因授权过量导致被盗 USDC ChainCatcher 消息，GoPlus 中文社区发出安全警报，x402 跨链协议 @402bridge 疑似被盗，0xed1A 开头合约的 Creator 把 Owner 转给了 0x2b8F 地址，然后新 Owner 调用合约中 transferUserToken 方法转移所有已授权用户钱包剩余的 USDC。 Mint 前要先授权 USDC 给 @402bridge 合约，导致二百多用户因授权过多数量导致剩余 USDC 被转走，0x2b8F 地址共转移用户 17,693 枚 USDC，随后将 USDC 换成 ETH 后经过多次跨链交易跨到了 Arbitrum。建议参与过该项目的用户，请尽快取消相关授权；提醒用户在授权前检查授权地址是否为交互项目官方地址，仅授权所需数量，切勿无限授权；并注意定期检查授权，取消无用授权。比特币今年 10 月回报率暂报 0.39%，此前历史平均回报率为 21.89% ChainCatcher 消息，据 Coinglass 数据，比特币今年 10 月回报率已转为正值，暂报 0.39%，此前历史平均回报率为 21.89%。此前报道，10 月 1 日，自 2013 年以来，比特币 10 月平均回报率为 +21.89%，其中过去 12 年中仅 2 个年度的 10 月回报率为负（分别是 2014 和 2018 年）。 Meme 热门榜根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 10 月 29 日 08：55，过去 24h ETH 热门代币前五依次为：HANA、sUSDe、LINK、RTX、USDe 过去 24h Solana 热门代币前五依次为：TRUMP、USCR、USCR、SAI、PAYAI 过去 24h Base 热门代币前五依次为：VIRTUAL、CLANKER、EURC、AORA、ZORA 过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？加密 VC 的新周期与老规则一个不容辩驳、显而易见的事实是，加密 VC 在近几年的市场周期中走向式微，几乎所有 VC 机构的回报率、话语权、影响力都在不同程度上降低，甚至于 VC 币被许多投资者“嗤之以鼻”。可以归纳的原因有很多，例如由于多数 VC 习惯于抛售代币以及资本攒局项目过多，用户开始对 VC 币形成反感，更多资金流向 meme 与 AI 代理等 VC 含量较低的叙事，从而导致 VC 币流动性匮乏，又比如 VC 的代币解锁周期越拉越长，导致退出周期变慢且处于不利位置。 155 种山寨币 ETF 待批：机构资金能否唤醒「沉睡牛市」？自首批 ETF 推出以来，加密 ETF 领域已发生巨大变化。美国现货比特币 ETF 的总净资产已超过 1460 亿美元，巩固了比特币在加密市场中占据 59% 份额的主导地位。以太坊 ETF 位居第二，持有约 250 亿美元资产。现货比特币 ETF 的累计净流入现已超过 500 亿美元，并且市场持续看到每日资金流入。在加密 ETF 出现之前，传统金融通过 GBTC 和 MSTR 等方式持有数字资产敞口。这种方法催生了数字资产 Treasury 公司（DATs），这些公司积累特定的山寨币，如 ETH、SOL、XRP 等，以便投资者可以通过股票获得敞口。DATs 是前 ETF 时代与当今待批准的山寨币 ETF 之间的桥梁，它们也是风险出现的地方。巨头的黄昏：稳定币新贵如何蚕食 Tether 与 Circle 的帝国？ Tether 与 Circle 的护城河正在被侵蚀：分发渠道胜过网络效应。Tether 和 Circle 所占据的稳定币市场份额，可能已经在相对意义上触顶——即便稳定币的总体供应量仍在持续增长。预计到 2027 年，稳定币的总市值将突破 1 万亿美元，但这一扩张的收益不会像上一个周期那样主要流向既有巨头。相反，越来越多的份额将流向「生态原生稳定币」与「白标发行（white label issuance）」策略，因为区块链和应用开始将收益与分发渠道「内生化」。为什么有的币没收入也能暴涨？在加密世界的浪潮中，我们常常被各种叙事和技术所裹挟，难以厘清方向。本文作者提出了一个极具洞察力的框架：将加密世界划分为「叙事型加密」与「可用型加密」两大阵营。前者以故事驱动注意力，后者以产品驱动价值。两者既对立又互补，构成了加密生态的双轮驱动。无论你是 builder 还是 trader，这篇文章都将帮助你重新审视自己的定位与策略，理解注意力如何转化为 adoption，叙事如何反哺产品。 NBA 爆非法赌博丑闻教练，预测市场狂飙下的内幕交易困局上周晚些时候，近年来最大的博彩丑闻震动体育界。就在此时，职业联赛和体育博彩公司纷纷表示将积极拥抱蓬勃发展的预测市场，这引发了人们对这种结合是否会导致可预见后果的质疑。 10 月 23 日，NBA 波特兰开拓者队主教练 Chauncey Billups 和迈阿密热火队后卫 Terry Rozier 在一项针对非法博彩活动的联邦调查中被捕，其中包括操纵比赛结果以影响体育博彩。就在前一天，美国国家冰球联盟（NHL）创造了历史，成为首个与预测市场签订授权协议的大型体育联盟。预测市场是新兴且广受欢迎的博彩网站，它们在传统体育博彩领域掀起了一场热潮，但其运营却处于某种法律灰色地带。就在同一天，美国最受欢迎的体育博彩网站之一 DraftKings 收购了一家预测市场公司，强势进军这一新兴领域。
ChainCatcher链捕手10-29 14:59

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