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泉果基金调研中宠股份，以全球化视野加速产业链布局

的机构调研信息2025年8月6日，泉果基金对上市公司中宠股份进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得33.58%。截至2025年8月5日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 016709 泉果旭源三年持有期混合A 33.58 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 33.02 2022年10月18日赵诣 018329 泉果思源三年持有期混合A 28.53 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 28.01 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 21.03 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 20.55 2023年12月5日钱思佳附调研内容：泉果基金Q1、公司 2025 年半年度业绩情况介绍。公司 2025 年半年度实现营业收入 24.32 亿元，同比增长24.32%，归属于上市公司股东的净利润为 2.03 亿元，同比增长42.56 %。分地区来看，境内业务营业收入 8.57 亿元，同比增长 38.89%，境外业务营业收入 15.75 亿元，同比增长 17.61%。分产品来看，宠物主粮营业收入 7.83 亿元，同比增长 85.79%，宠物零食营业收入 15.29 亿元，同比增长 6.37%。泉果基金Q2、请简单介绍一下公司目前在海外的产能情况面对宠物食品市场结构升级的浪潮，中宠股份正以全球化视野加速产业链布局。目前，集团已在全球范围内建成超 22 间现代化生产基地，另有超 10 余个新项目正在稳步推进中。公司除了在国内设有大型生产基地外，在美国、加拿大、墨西哥、新西兰、柬埔寨等地区均设有工厂，在宠物行业快速发展的背景下，公司坚持打造行业领先的供应链平台，站在未来发展的高度和全面发展的视角进行产能规划，着眼于打造产品品质优良、供应链体系稳定、抗风险能力突出的全球供应链护城河。北美市场是公司最大的销售市场，中宠股份已构建起美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成了深度植根当地的生产体系。本年度，加拿大工厂第二条生产线顺利建成，墨西哥工厂亦同步完成建设。按照规划，2026 年美国第二工厂也将建成，产能布局完毕后，将显著提升公司在北美区域的即时产能与市场响应效率，将进一步巩固公司在北美核心市场的生产规模。泉果基金Q3、请简单介绍一下墨西哥工厂的情况？近期，中宠股份墨西哥工厂正式建成，投资近 1 亿元，占地面积 1 万平方米，产品覆盖宠物零食等品类。作为中国宠物食品行业首个在墨西哥布局的企业，这是中宠股份的首创，也是继美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂之后，集团全球供应链的又一重大战略性布局。未来，中宠股份也将整合北美区位优势，推动墨西哥工厂将与现有海外基地形成协同网络，构建覆盖全球主要市场的快速响应供应链体系，实现产能与市场的精准匹配。泉果基金Q4、请问关税对公司加拿大或者墨西哥的业务是否有影响？公司生产的宠物食品符合《美墨加协定》相关规定，未被纳入此次关税调整范围，因此，本轮关税对公司加拿大工厂、墨西哥工厂业务未产生影响。泉果基金Q5、公司目前自主品牌出海发展情况如何？中宠股份的愿景是成为全球宠物食品行业的领跑者，而自主品牌出海是公司长期秉持的核心战略之一，依托多年来对海外市场的了解，以及深度布局与深耕，目前已取得显著进展。公司目前出海的品牌涵盖 “WANPY 顽皮”“TOPTREES 领先 ”“新西兰 ZEAL 真致 ”“Great Jack's”“Jerky time”“TRULY ”等。其中，“WANPY 顽皮” 作为公司出海品牌的核心力量，凭借卓越的产品品质与广泛的市场认可度，在出海业务中占比最高，是公司在国际市场的重要品牌代表。自主品牌出海是公司全球化战略落地、迈向国际化发展的重要实践，为公司海外业务的持续增长提供了有力支撑，进一步巩固了公司的国际化发展地位。泉果基金Q6、如何看待当前国内市场宠物食品行业的竞争格局？从市场规模上看，随着居民生活水平提升、情感陪伴需求增长，养宠人群不断扩大，城镇宠物消费市场规模持续攀升，宠物消费也从基础生存型向品质消费、个性化消费升级。从市场集中度来看，与发达国家成熟市场相比，我国宠物行业的市场集中度仍处于较低水平，行业内存在大量中小规模企业，产品同质化现象较为明显。不过，值得关注的是，近两年随着消费者对宠物食品认知不断深化，消费心智持续增强，消费者在选择产品时更加注重品牌口碑、产品品质、安全性能以及个性化需求等因素。这种消费理念的转变，正推动着行业品牌集中度逐步提升。一些具备较强研发实力、完善供应链体系、清晰品牌定位和良好市场口碑的企业，能够更好地满足消费者的高品质需求，从而在市场竞争中占据更有利的位置，市场份额逐步向头部品牌集中。公司拥有全球化的产能布局、强大品牌矩阵和稳定供应链，在目前的消费的趋势下，有望凭借自身的综合优势，进一步提升品牌影响力和市场占有率，在行业整合与升级过程中把握更多发展机遇。泉果基金Q7、公司自主品牌 WANPY 顽皮上半年做了哪些营销举措？ WANPY 顽皮作为中宠股份旗下的核心自主品牌，上半年通过“品牌、产品、渠道”的高度协同，实现了品牌力的跨越式提升。在品牌建设方面，WANPY 顽皮携手人民网《透明工厂》栏目开展探厂直播，以权威媒体的视角全方位展示世界级生产标准与品控体系，构建起 “世界级品质” 的品牌认知。明星合作方面，WANPY 顽皮成功签约国民偶像欧阳娜娜担任品牌代言人，借助明星的影响力实现破圈传播，提升了品牌在年轻消费群体中的知名度和好感度。产品研发上，WANPY 顽皮以猫狗生命周期为主导，聚焦精准营养，打造覆盖爱宠全年龄段的核心产品系列。小金盾系列首年即实现亮眼市场表现，斩获”抖音宠物猫干粮爆款榜、人气榜TOP1”等多项荣誉。同期，WANPY 顽皮持续发力产品创新，小金盾系列全面上新，涵盖烘焙粮、膨化粮、主食猫条、主食罐、主食餐包等 5 大品类 12 款产品，其中顽皮小金盾 100% 鲜肉猫粮在 5 月的它博会上一举斩获“主粮 TOP3”行业大奖，过硬品质获专业认可。在品牌文化建设领域，4 月 29 日 WANPY 顽皮将拥有 300 多只猫猫狗狗生活的宠物营养与健康研究院打造为花园式直播间，欧阳娜娜作为顽皮品牌代言人惊喜空降，与众多知名达人一起畅聊养猫趣事，探讨安心高品质猫粮的选购标准。27 年来，顽皮品牌凭借出口第一、世界品质、上市公司、行业头部四大王牌，在国产粮与进口粮之间，为顾客提供具有进口品质与国产价格的出口标准粮。此外，WANPY 顽皮以特别呈现方式独家赞助《家——100只狗狗海上肖像摄影展》创作。项目依托海洋自然场景，通过光影艺术创新展现人宠情感共生关系，生动诠释“视宠物为家人”的品牌理念。此次实践以可视化形式呈现 WANPY 顽皮品牌对伴侣动物福祉的科学守护，为构建人宠和谐的社会风尚注入新活力。泉果基金Q8、公司 2025 年的发展展望是什么？公司将坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模”的发展战略，立足主业，聚集产品力、渠道力和品牌力的打造以及运营能力的持续提升。 2025 年作为中宠股份新五年战略的深化年，展望下半年，中宠股份将秉持宠物既人类的朋友更是我们的家人的理念，坚定战略定位，推动行业健康、规范、高质量发展，向着“成为全球宠物食品行业的领跑者”的目标稳步迈进。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:38

保险证券ETF(515630)收涨近1%，机构称保险板块公募持仓仍存在明显欠配

外，2025年5月证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》三大方面改革基金运营模式，建立业绩挂钩的浮动管理费率和基金业绩比较基准刚性约束机制，投资收益纳入考核指标，提高高管及基金经理跟投比例，预计公募基金有望提升基准配置比例以基金的提高投资回报稳定性。机构认为，保险板块公募持仓相较沪深300权重占比存在明显欠配。截至当前，保险在沪深300中权重为4.19%，但2025Q2保险股的持仓仅1.10%，个股方面，中国平安0.59%、中国太保0.31%，新华保险0.12%、中国人寿0.02%，对比其在沪深300中的权重：2.91%、0.59%、0.32%、0.25%仍有较大空间。保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。数据显示，截至2025年7月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.18%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:29

两融余额重返两万亿大关，A500ETF龙头(563800)收涨0.69%

今年以来相对基准回撤0.04%，在可比基金中回撤风险较低。费率方面，A500ETF龙头管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月8日，A500ETF龙头今年以来跟踪误差为0.025%。 A500ETF龙头紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。据了解，中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，同时增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。东莞证券认为，当前大盘整体趋势仍偏强势，近期两融余额重返两万亿大关，显示市场信心不断回升。不过，当前上证指数点位处于前期高位附近，市场上方或存在一定抛压，需要注意高位的震荡反复。中期在资金面支撑与基本面修复的背景下，预计A股市场向好趋势不改，后续指数中枢或将逐级抬升。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:28

费率低的A500ETF易方达(159361)收涨近1%，今日再获资金净申购，机构：A股短期延续慢牛趋势

着基本面持续改善和流动性较为充裕，新发基金规模可能进一步回升；最后，当前两融余额已突破两万亿，后续融资可能进一步上升。（3）短期风险偏好可能维持偏强。一是市场情绪处于中性偏高水平；二是稳增长政策继续支撑风险偏好。相关产品： A500ETF易方达：159361 联接A：022459 联接C：022460 联接Y：022930 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:18

AI驱动算力需求持续增长，数字经济ETF(560800)上涨1.01%

1年日均成交2404.52万元，居可比基金第一。(文中可比基金指跟踪同一标的：中证数字经济主题指数的同类产品。) 消息面方面，7月末，国新办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，会上发布的信息显示，今年上半年高技术产业销售收入增长14.3%，其中高技术制造业占全部制造业的比重由2020年的15.3%提升到今年上半年的16.9%，创新产业势头强劲。第一上海证券认为，看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外AI应用进入普及的拐点时刻，国内外算力产业链共振。国产算力产业链在沉寂数月后重新赢得市场关注。国内算力紧平衡的状态将持续，国产算力的核心环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等，随着时间推移均将被逐步攻克，产业链好消息预计将持续不断催化市场，看好2025年下半年乃至2026年国产算力的投资机会。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、汇川技术(300124)、科大讯飞(002230)、海康威视(002415)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)，前十大权重股合计占比50.74%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:18

最新单日“吸金”近4亿元，30年国债ETF(511090)近3天获得连续资金净流入

准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 15:08

A股三大指数集体走强，创业板50ETF华夏(159367)上涨1.89%

8万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/10。份额方面，创业板50ETF华夏近1周份额增长200.00万份，实现显著增长。截至8月8日，创业板50ETF华夏近6月净值上涨9.33%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月8日，创业板50ETF华夏自成立以来，最高单月回报为9.40%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为22.94%，涨跌月数比为4/2，上涨月份平均收益率为5.48%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为64.35%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月8日，创业板50ETF华夏近6个月超越基准年化收益为4.09%，排名可比基金1/9。回撤方面，截至2025年8月8日，创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1.34%。回撤后修复天数为99天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，创业板50ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月8日，创业板50ETF华夏近1月跟踪误差为0.014%。创业板50ETF华夏紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。创业板50ETF华夏(159367)，场外联接(华夏创业板50ETF发起式联接A：023882；华夏创业板50ETF发起式联接C：023883)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 14:58

500质量成长ETF(560500)红盘蓄势，成分股生益电子10cm涨停，机构：看好中国权益资产长期表现

增长930.28万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，500质量成长ETF近1周份额增长200.00万份，新增份额位居可比基金第一。(文中可比基金指跟踪同一标的：中证500质量成长指数的同类产品。) 有机构指出，对于A股，宏观经济有韧性，估值修复有空间，反内卷下企业盈利有上升预期。仍然看好中国权益资产的长期表现，认为随着多头逻辑的逐渐演绎，向上仍有空间。预计当前市场的下跌风险不大，波动中枢将逐步抬升，等待调整后做多可能是较优选择。光大证券表示，展望后市，当前国内市场整体表现较好，随着内外利好因素持续累积，未来国内市场有望延续强势表现。短期预期差驱动下，下半年市场或冲击新高。其中，外部来看，美国劳动力市场疲弱，7月非农数据低于预期且前两月数据大幅下修，引发市场对其经济的担忧，使得市场对美联储9月降息的预期显著升温，海外流动性有望边际改善。内部来看，国内政策仍积极发力，基本面保持韧性，或对国内资产价格形成支撑。政策方面，当前政策仍积极发力，多项政策措施逐步落地。基本面方面，7月出口同比增长7.2%，显示出我国外贸在复杂的国际环境下仍展现出较强的韧性。值得注意的是，Wind数据显示，该基金跟踪的中证500质量成长指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.96倍，低于指数近5年83.7%以上的时间，估值性价比突出。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年7月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为东吴证券(601555)、恺英网络(002517)、华工科技(000988)、恒玄科技(688608)、春风动力(603129)、水晶光电(002273)、天山铝业(002532)、惠泰医疗(688617)、长江证券(000783)、顺络电子(002138)，前十大权重股合计占比20.47%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 14:58

宁德时代停产引爆碳酸锂市场行情，科创新能源ETF(588830)涨近3%创年内新高

新能源ETF（588830），场外联接基金（A类023075，C类023076，I类024157）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 14:58

ETF盘中资讯|华为重大突破+AI技术迭代，科创人工智能ETF（589520）盘中上探1.69%！资金持续抢筹！近7日吸金4391万元！

／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（A类：024560 / C类：024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（A类：024560 / C类：024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-11 14:58

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