FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

多资产配置时代已来，摩根资产管理打造多元投资新拼图

有中国证监会在5月7日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》，也有一批创新的产品出现。而所有的这一切变化，主要和过去几年的三个重要趋势相关。第一个趋势，债券收益率下行，代表无风险收益率的10年期国债收益率下行到1.74%。（数据来源：万得，截至2025.7.25。）第二个趋势，近几年权益市场波动不断，投资者发现单一资产是无法穿越宏观周期的。第三个趋势，投资者收益成为了普惠金融时代的重要指标。高波动是影响投资者收益的关键，如何通过组合配置降低单一资产波动，成为了一个重要的课题。基于这三个长期趋势，我们看到用户的理财需求正在发生变化。从单一资产的收益导向转变为更全天候的产品解决方案，既要提供一定的收益回报，又要穿越波动的宏观周期环境，还要降低波动提升体验。这三个长期趋势都指向了多元资产配置时代的到来。在日本90年代开始的利率下行周期中，对海外资产配置的比例大幅提高。根据日本央行官网的数据，从1990到2020年间，日本家庭金融资产中的海外资产配置比例从5%提高到15%。资产配置的核心就是利用不同资产间的低相关性进行分散，这正是多元化配置能带来的独特优势： 1）追求在不牺牲预期收益的前提下，降低组合的整体风险和波动； 2）用债券、权益、商品等多个低相关性资产组合，在资产类别和国别之间进行分散，相较于单一资产投资更易捕捉资产轮动的投资机会。当然，要做到多资产+多国别的投资，也对资产管理机构的投资能力提出了更高要求。不仅需要在多个资产类别都有定价能力，还要擅长做全球化的资产配置。一个长期有生命力的多资产配置解决方案产品，在既定的战略配置基础上，一定要有组合主动管理的能力。什么样的资管机构具有真正的多资产+多国别投资能力呢？相信许多人脑海中跳出的名字就是：摩根资产管理。全球多元配置是解决单一资产投资困境的有效工具在投资者教育和市场教育的双管齐下后，越来越多人发现，单一市场的股债配置模式，并不足以满足追求稳健的需求。第一个原因，两者之间的相关性变化。国内的股票和债券看似具有负相关性，但在一些特殊的宏观阶段也会出现股债双杀的情况。第二个原因，红利风格和债券的驱动因素相似。过去两年，红利风格股票+债券的固收+配置方式非常流行，但这两类资产都具有分红属性，宏观驱动因素比较相似。当红利风格股票表现不佳的时候，债券通常表现也不好，难以起到真正的对冲效果。第三个原因，股票资产波动显著高于债券。国内债券和股票的波动率，呈现了两极分化的特点。根据万得数据统计，2015到2024年沪深300指数的年化波动率为21.98%，同期中证国债指数的年化波动率为1.79%。一个全天候追求低波稳健的组合，需要更多低相关性资产的配置。如果能够把中国债券、海外债券、黄金、中国股票、海外股票等多个资产进行组合，加上一定的动态调整，就能争取提升组合的风险收益比。这也正是现代组合之父马可维茨提到的，低相关性配置才是真正的“免费午餐”。作为多资产投资领域的老牌机构，摩根资产管理拥有逾半个世纪的实战经验，2025年一季末数据显示，其多资产配置产品线管理客户资产规模超3万亿人民币。在国内，摩根资产管理中国早在2016年底就推出了摩根全球多元配置基金（QDII-FOF），始终以“全球视野+本土洞察”深耕中国市场，持续完善多元资产投资平台建设，为投资者提供专业的投资解决方案。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。）我们再以摩根双季鑫6个月持有期债券型FOF为例，这是一只可布局海内外优质资产，采用固收+策略的债券型FOF基金。底层资产除了国内的债基之外，还可以通过QDII基金和互认基金布局海外债券，从国别上进行分散，同时捕捉更多元的收益来源。截止2025年6月30日，摩根双季鑫6个月持有期债券型FOF成立以来实现了3.72%的收益率，最大回撤仅-1.71%，业绩比较基准回报5.17%。同期沪深300指数收益率-1.36%，最大回撤-22.34%。从多资产配置的角度看，这个产品和沪深300的相关性为-0.1281，很好实现了负相关性配置分散风险的价值。（数据来源：基金和业绩比较基准回报数据来自摩根双季鑫6个月持有期债券型发起式基金中基金(FOF)2025年第2季度报告，指数收益和最大回撤数据来自万得，截至2025.6.30。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。）摩根资产管理中国将于8月4日起发行一只FOF新基-摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF（A类:024695，C类:024696），这是一只以稳健低波为目标的多元配置固收+FOF,精选债券基金打底，同时捕捉多元资产收益机会，追求降波动、控回撤、广收益，提升投资体验。求稳健的资产配置结构首先，摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF在底层精选债券基金的基础上，通过多重收益来源，力争实现分散化的“+”，争取在不牺牲收益的前提下，降低组合的风险。其次，摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF在“+”的资产中，采用了多市场和多资产双管齐下的操作方式。在多资产层面，不仅包括权益资产，也可以覆盖黄金等为代表的另类资产；在多市场层面，不仅可以覆盖国内市场，还能通过QDII基金和互认基金布局海外市场，包括日本、欧洲、美国等国家。通过国别的分散，可以有效降低单一国家风险对组合带来的冲击。假设我们回到1900年做投资，那时候全球比较强大的国家既有英国、也有正在高速发展的德国、俄罗斯、以及刚刚开始工业化的美国。站在那个时点看未来，没有人能预测到100年后美国经济会脱颖而出。如果在那时投资了俄罗斯或者德国，就可能会因为战争的因素，在20世纪早期血本无归。因此，国别的分散就显得尤为重要。不同国家之间的周期轮动特征，本质是因为不同阶段的全球经济增长驱动因素会不断变化。过去10年的美国科技创新，2000年的金砖四国崛起，上世纪80年代的东亚制造业替代等，每一个10年都会出现新的全球增长“火车头”。摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF采用多资产配置的方式，一键打包海内外优质资产，不仅仅局限于国内，还可以捕捉欧洲、日本、美国等国家资产轮动的投资机会。通过分散化配置，规避单一国家的风险暴露。多元化的产品收益来源一个资产组合的收益来源越多元化，收益的稳定性或更强。这就像一个搭积木的游戏，可用的不同类型积木越多，搭建出来的丰富度也越高。在摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF的投资范围中，覆盖了国内债券、国内权益、海外债券、海外权益、黄金等足够多元化的资产类别。使得在组合构建的时候，可以有更丰富的收益来源，同时利用资产间的低相关性进一步分散风险。从过去15年的中美大类资产对比发现，中国债券的年化回报率比美国债券更高，但是中国债券的年化波动率比美国债券还要更低，属于风险收益比较高的。股票资产呈现出来的特征恰好相反。中国股票的年化波动率显著高于美国股票，但是年化回报率仅略高于中国债券。而成熟市场股票的年化收益率更高，年化波动率却更低。（数据来源：万得，统计区间2010.7.1-2025.6.30。注：中国股票使用万得全A指数、中国债券使用中证全债指数、美国股票使用纳斯达克指数、美国债券使用彭博美国综合债券指数。）如果可以用国内债券+成熟市场股票的配置，就可以争取提升整个组合的风险收益特征。若再加入黄金等另类资产，叠加专业的资产配置团队进行动态调整，就有望追求更高的夏普比率和更好的投资体验。国际化的多资产投资团队成立于150多年前的摩根资产管理，在经历了一次次危机后，形成了“最后一滴油”的风控文化。在飞机平安降落前，留下“最后一滴油”是避免发生危机的关键。摩根资产管理同样也要为不确定性留有余地。作为全球资产配置领域的专家，摩根资产管理在全球管理超3.7万亿美元资产，拥有600+投资策略，千余名投资专家覆盖全球超160个市场。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。）摩根资产管理中国的多资产投资团队，从一开始就叫做多资产解决方案团队（Multi-Asset Solutions），并且把先进的全球配置理念带到了国内，他们有几个比较显著的能力： 1）成熟的方法论和全球投资框架。在投资的方法论中，个股研究是相对简单清晰的，往上一层的组合管理会更复杂一些，再往上一层的多资产配置是极其复杂的。从对一个公司的研究，到多个资产的组合构建，难度增长是几何级别的。摩根资产管理依托全球投研平台，在不同国家和地区都有投研团队支持，对各大类资产有着深入且全面的研究覆盖。拥有全球超50年的多资产投资沉淀，摩根资产管理已经具备成熟的多资产配置框架，不需要“摸着石头过河”。这套体系围绕战略资产配置、战术资产配置、基金研究和选择、组合构建和风险控制四大模块，制定了完善的投资流程，就像一本“操作手册”，帮助大家追求可复制的结果。 2）高频次的海外团队沟通协作。摩根资产管理中国的多资产团队每周都会和亚太团队以及全球团队进行定期的投资观点共享，海内外有哪些最新变化，可以通过这样的交流机制实现及时的双向验证，深入一线了解各个国家和地区最新的市场观点以及市场判断，实现高效沟通。这也是摩根资产管理在中国的差异化优势所在。举例来说，国内团队身处上海，对于港股市场的敏感度显然要高于海外团队，海外要想全盘接受对港股市场的判断，还需要看到更多的证据来支撑这些判断，肯定没有国内团队来得快。同样，国内团队对于美国市场AI发展接受的程度也不及海外团队，同样需要消化的时间，通过海外投研团队的赋能支持以及与国内投研团队的高度联结，能够让摩根资产管理中国多资产团队第一时间掌握海外核心资产变化，大大扩充信息来源的同时，形成相对准确的市场判断。 3）资深的多资产投资团队。摩根资产管理中国多资产团队的领军人，是具有作超过29年投研经验的华尔街老将恩学海。他曾经在以养老金投资著称的富达基金负责401K养老金投资多年，过往管理规模超1500亿人民币*，拥有丰富的国内+海外多资产投资经验。摩根资产管理中国的多资产投资团队平均从业超过13年，基金经理平均从业经验超过19年。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。*富达基金，截至2017.12.31。恩学海自1994年至2017年就职于美国富达投资集团，1998年起担任专户投资经理，2003年起转任公募基金经理，自2018年10月加入摩根资产管理。）在很多年前的访谈中，恩学海就提到系统化和体系化的重要性。投资的结果有好有坏，而专业投资团队追求的是投资结果的长期可持续以及可复制，并不是来自短期的运气或事件性的成功。恩学海无论在美国，还是国内，都是沿用同一套的资产配置框架来做。早在几年前，他曾经说过“时间如果拉得足够长，所有的Alpha都会变成Beta。”这句话不仅代表对Alpha的研究是一个动态的过程，也意味着如何配置Beta的重要性在显著提升。多资产配置时代已来从今年上半年基金的发行中可以看出，越来越多人意识到多资产配置的重要性，开始通过FOF基金来布局多元资产，寻求多元收益来源。仅今年上半年，公募基金FOF产品规模较年初就增长了356亿。（数据来源：万得，截至2025.6.30。） FOF作为一种多资产配置工具，为投资者提供了一揽子解决方案。投资者不需要自行判断复杂的市场场景，有专业人士进行基金筛选和组合构建，通过配置不同市场的多类资产，可以帮助捕捉资产轮动的投资机会，同时降低组合整体波动。摩根盈元稳健三个月持有期混合FOF（A类:024695，C类:024696）借鉴摩根资产管理海外经典资产配置框架，多维度挑选全市场优质好基，只为追求稳健收益和更好的持基体验。8月4日起重磅首发，值得关注。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金成立日期为2023-08-08，基金业绩比较基准为中证债券型基金指数收益率*90%+活期存款利率(税后)*10%，2024年、2023年累计净值回报分别为3.42%、-0.74%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为3.87%、0.45%。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金历任基金经理为杜习杰(20230808-20240831)恩学海(20230808至今)吴春杰(20230808至今)。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限，最短持有期限内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P.Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase&Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置三个月的最短持有期限，最短持有期内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025070059 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 18:49

盛和资源收盘下跌8.15%，滚动市盈率65.53倍，总市值387.37亿元

一季报，共有9家机构持仓盛和资源，其中基金9家，合计持股数1551.63万股，持股市值2.04亿元。盛和资源控股股份有限公司的主营业务是稀土矿采选、冶炼分离、金属加工、稀土废料回收以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品是稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石。2024年，包头三隆凭借稀土金属快速分析仪及稀土金属高速全自动分析系统项目荣获国家级稀土科学技术一等奖，获评“国家级专精特新小巨人企业”，成功复评国家级高新技术企业；乐山盛和先后荣获得了“四川省专精特新中小企业”称号、取得“国家专利密集型产品（氧化镨钕）认定”证书，完成了“国家高新技术企业”的复评；科百瑞、晨光稀土、步莱铽分别获评省级“专精特新”中小企业；晨光稀土获评江西省战略性新兴产业企业50强；盛和连云港通过江苏省星级上云企业认定（四星级）。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入29.92亿元，同比3.66%；净利润1.68亿元，同比178.09%，销售毛利率7.98%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 盛和资源 65.53 186.96 4.01 387.37亿行业平均 68.29 78.91 4.64 239.10亿行业中值 64.22 65.76 4.05 131.84亿 1 洛阳钼业 12.97 14.77 2.71 1998.23亿 2 金钼股份 15.04 14.40 2.42 429.46亿 3 锡业股份 18.70 20.95 1.60 302.50亿 4 贵研铂业 20.44 20.76 1.65 120.28亿 5 华锡有色 21.41 21.95 3.48 144.35亿 6 厦门钨业 22.62 22.03 2.33 380.70亿 7 宝钛股份 30.47 26.35 2.16 151.89亿 8 云路股份 32.55 32.85 4.59 118.57亿 9 浩通科技 36.09 36.81 2.81 42.92亿 10 东方钽业 39.82 41.09 3.30 87.61亿 11 北矿科技 40.51 40.94 3.07 43.32亿 12 中钨高新 41.18 41.48 4.07 389.70亿

金融界07-30 18:48

红星发展收盘下跌1.79%，滚动市盈率46.88倍，总市值52.53亿元

一季报，共有1家机构持仓红星发展，其中基金1家，合计持股数10.67万股，持股市值0.02亿元。贵州红星发展股份有限公司的主营业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是碳酸钡、硫酸钡、高纯碳酸钡、高纯氢氧化钡、高纯硝酸钡、碳酸锶、电解二氧化锰、高纯硫酸锰、电池级碳酸锂。公司及子公司大足红蝶建设有省级企业技术中心并均为省级“专精特新”小巨人企业，公司主导产品碳酸钡荣获国家工信部“单项冠军”荣誉称号。公司主要产品先后被认定为“贵州省行业第一品牌”，“工业碳酸钡”“工业硫磺”“工业硫脲”等产品先后被评为“贵州省名牌产品”，药用硫酸钡系列产品被评为青岛市中小企业专精特新产品，品牌价值获得客户普遍认可。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5.33亿元，同比8.15%；净利润2931.03万元，同比362.50%，销售毛利率23.80%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 红星发展 46.88 58.97 2.18 52.53亿行业平均 35.69 36.29 4.82 112.79亿行业中值 37.89 41.95 1.99 55.05亿 1 卫星化学 10.07 10.97 2.09 666.32亿 2 苏盐井神 11.79 10.78 1.33 82.93亿 3 鲁西化工 12.62 11.66 1.24 236.48亿 4 江天化学 13.81 13.28 4.10 39.53亿 5 江盐集团 13.94 11.96 1.24 55.15亿 6 博源化工 14.32 12.50 1.52 226.47亿 7 川恒股份 14.86 15.91 2.46 152.16亿 8 华鲁恒升 14.91 13.54 1.66 528.26亿 9 氯碱化工 14.98 15.36 1.36 120.96亿 10 君正集团 15.00 16.58 1.64 464.93亿 11 宝丰能源 16.26 18.86 2.63 1195.34亿 12 鲁北化工 17.82 16.83 1.38 43.93亿

金融界07-30 18:48

光明肉业收盘上涨5.50%，滚动市盈率26.10倍，总市值73.71亿元

一季报，共有4家机构持仓光明肉业，其中基金4家，合计持股数1225.15万股，持股市值0.90亿元。上海光明肉业集团股份有限公司主要从事猪肉、牛羊肉类食品及品牌休闲类食品的开发、生产和销售，是国内最大的食品生产、销售企业之一，在肉类罐头食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等细分行业居行业龙头，生鲜肉品销售及流通领域在长三角地区占据重要地位。公司的主要产品包括猪肉、牛肉、羊肉、罐头食品、蜂蜜、奶糖、保健酒、味精、饮用水等。公司主要品牌“梅林”为老字号品牌，以梅林肉类罐头为主的产品在国内肉类罐头市场占有率接近三分之二，是中国肉类罐头行业的龙头企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入61.54亿元，同比8.46%；净利润1.66亿元，同比66.82%，销售毛利率14.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 光明肉业 26.10 34.11 1.46 73.71亿行业平均 41.68 44.05 5.80 142.11亿行业中值 31.59 34.11 2.62 53.22亿 1 红棉股份 12.26 12.02 3.26 61.67亿 2 元祖股份 13.20 12.32 1.88 30.65亿 3 中粮糖业 14.66 12.41 1.82 212.60亿 4 承德露露 14.78 14.09 2.58 93.89亿 5 甘源食品 15.80 14.19 3.02 53.37亿 6 维维股份 16.06 13.88 1.60 57.09亿 7 巴比食品 16.58 16.43 1.98 45.45亿 8 洽洽食品 17.26 13.95 2.13 118.47亿 9 安井食品 17.37 16.86 1.87 250.30亿 10 天新药业 17.50 19.41 2.61 126.39亿 11 光明乳业 17.70 16.93 1.26 122.27亿 12 中炬高新 17.83 16.68 2.57 148.94亿

金融界07-30 18:37

中国7月黄金ETF流出恐创历史新高——32亿元！资金转投到股市？

滞，投资者似乎正从黄金支持的交易所交易基金（ETF）转向本地股票市场，这令黄金ETF资金流出在7月可能创下历史新高。彭博社汇编的数据显示，中国四大在岸黄金ETF——华安易富、博时、易方达和国泰基金——在7月合计净流出约32亿元人民币（约合4.5亿美元）。同期，沪深300指数上涨5.5%，创下去年9月以来的最佳表现。（来源：彭博） “部分投资者正在从黄金中获利了结，转而追逐股市更强的上涨势头，”华安基金管理公司分析师Steve Zhou表示，该公司发行中国规模最大的黄金ETF。他指出，散户投资者是此次资金流出的主要推动者。中国是全球最大的实物黄金市场。尽管中国的黄金ETF规模相较于全球同行仍较小，但它们是本地投资者接触黄金的便捷方式之一，也是衡量市场情绪的重要晴雨表。自五年前银行停止为个人开设黄金交易账户以来，个人直接投资黄金的渠道受限。今年迄今黄金仍是表现最强劲的大宗商品之一，受益于避险需求增强、美元走弱以及各国央行的持续买入，价格上涨约25%。不过，这波涨势主要集中在2025年前四个月，价格在4月创下历史新高。自那以后，即使包括高盛在内的银行仍看好其进一步上涨的潜力，但黄金价格基本呈横盘整理。与此同时，中国股市受益于政府对“内卷化”、恶性价格战以及工业领域产能过剩的整顿。此轮被官方称为“反内卷”的改革有望改善企业盈利能力和财务表现，从而提升股市吸引力。目前，尚无确凿证据表明黄金ETF的资金流出被转投到本地股市。近几周，沪深市场的股票ETF总体上仍呈净流出状态，尽管这些数据无法反映针对单只股票的投资行为。值得注意的是，中国的大宗商品类股票在今年表现亮眼。该板块此前连续三年跑输大盘，但在供给侧改革和总投资高达1670亿美元的西藏水电项目带动下，已跃升为市场的领跑者。中国光大证券国际的策略师Kenny Ng表示：“我认为短期内股市仍将维持强势，而黄金也不会出现大幅下跌。”他补充道，未来中国的黄金ETF“可能会趋于稳定，不太可能出现剧烈的资金流入或流出”。

风起07-30 18:25

Best Wallet自动化策略驱动ICO成功募资1430万美元

其比特币对冲策略达利奥，全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）的前联席首席投资官，拥有准确预测重大市场事件的记录。他在2008年金融危机前为公司设置了防御性仓位。他正确警告了欧元区债务危机，指出南欧国家（尤其是希腊、意大利和西班牙）的债务可持续性风险。他的“美丽去杠杆化”概念帮助塑造了关于紧缩和刺激措施的广泛争论。在2010年代，达利奥预测了由央行政策驱动的长期低利率环境。他警告说，过度的量化宽松将随着时间推移导致法定货币贬值，这也是他后来转为看好黄金和比特币的关键原因。货币印刷速度只增不减。美国M2货币供应量现已超过22万亿美元。同期，传统对冲资产黄金的价格从每盎司约1096美元攀升至超过3324美元。来源: TradingView 但黄金的回报与比特币相比黯然失色。在过去十年中，比特币从早期价格水平暴涨约462,266,567%。自2020年以来，它又额外上涨了16倍，本月创下新的历史高点。难怪达利奥将比特币的建议配置比例提高到15%（尽管他仍偏好黄金）。随着宏观经济不确定性加剧，比特币作为对冲资产的叙事越来越引人注目，硬顶资产如BTC正受到强劲顺风的推动。机构需求进一步强化了这一前景。强大的买盘压力表明BTC价格可能还有进一步上涨空间。对于散户交易者来说，问题在于：如何最好地遵循达利奥的建议，建立并维持比特币仓位？答案越来越指向Best Wallet。为比特币积累和长期策略打造的基础设施 Best Wallet正迅速树立其作为领先加密钱包的声誉，其功能完美契合当前市场需求。其交易功能通过与超过330个去中心化协议和30多个跨链桥的智能整合提供支持，为用户提供跨多个网络的深层流动性和有竞争力的定价。根据其路线图，持有BEST代币还将解锁免燃气费交易。这一设计选择对活跃交易者和长期持有者都有利，通过降低成本最大化回报。入场也变得极为简单。支持超过100种法定货币，即使是新用户也能轻松将传统货币转换为加密货币，通过Best Wallet轻松购买BTC。即将推出的美元成本平均法（DCA）功能或许与长期比特币配置最为相关。这一工具将在路线图第四阶段推出，允许用户按固定间隔自动投资小额BTC，平滑长期波动。自动化的DCA消除了投资中的猜测和情绪化择时，帮助用户在不受短期价格波动压力的情况下稳步增加敞口。通过将自动化与无缝入金通道相结合，Best Wallet让纪律性的比特币积累变得前所未有地简单——这正是与达利奥倡导的持续持有BTC仓位相契合的方法。 Best Wallet为其Web3生态系统增添传统金融力量然而，Best Wallet的功能远不止加密资产配置。其持续开发的一部分重点在于将传统金融（TradFi）风格的功能直接整合到钱包中。这一演变的关键功能将是Best Card，即将推出的借记卡服务，允许使用者将应用内的代币持有用于现实世界的交易。这意味着，如果你积累了足够的零散聪（satoshis）来买杯早间咖啡，你可以通过Best Wallet以快速、高效、无缝的方式实时消费。该卡还为购买提供高达8%的现金返现，且对持有BEST代币的用户几乎无手续费。 Best Wallet对细节的关注以及对现实世界实用性的考虑，是其最近获得WalletConnect认证的原因之一，这一认证证明了其致力于为数千个dApp提供流畅、可靠的用户体验。稳定积累与Best Wallet即将推出的代币中的Alpha机会并存除了战略性和纪律性的比特币积累，Best Wallet还迎合了加密市场中的高贝塔机会。其中一个特别的功能因其发现具有强劲上涨潜力的早期项目的记录而深受用户喜爱。这个功能就是“Upcoming Tokens”。它旨在挖掘团队识别为在交易所上市前具有高潜力的项目，始终在市场之前精准挑选出赢家。其推荐包括过去两周上涨34.7%的Wall Street Pepe（WEPE），以及Solana的首条Layer-2链Solaxy（SOLX），过去一周上涨了34%。 https://www.coingecko.com/en/coins/solaxy 过去的亮点包括Pepe Unchained（PEPU），最高涨幅达700%；Catslap（SLAP），回报率超过7000%；以及BTC Bull（BTCBULL），为许多通过“Upcoming Tokens”探索该项目的Best Wallet用户带来了112%的回报。对于寻求超越长期BTC策略的用户，Upcoming Tokens提供了一种捕捉高回报早期项目潜在Alpha的方式。综合来看，Best Wallet提供了一套完整的功能组合，将稳定的纪律性策略与高回报机会相结合，同时通过即将推出的Best Card等功能打造现实世界的实用性。如何获得94%的质押奖励并在Best Wallet中获得一份权益如果你看到Best Wallet如何重塑用户管理比特币和挖掘新兴机会的方式，下一步就是通过持有BEST代币在生态系统中获得一份权益。凭借平台上提到的多功能性，BEST代币的需求主要由其25万月活跃用户驱动——这一数字还在持续增长。进一步提升其价值的是质押活动。已有超过2.81亿枚BEST代币被锁定在独立质押协议中，赚取94%的动态年化收益率（APY）。如果你想分享这一奖励池或在快速增长的Web3钱包中获得一份权益，请前往Best Wallet预售网站。 BEST代币可直接在应用内使用银行卡购买，或通过兑换ETH或USDT获取。通过X、Telegram 和 Discord与小区保持联系，访问Best Wallet了解更多信息。 Best Wallet现已在Google Play和Apple App Store上架供下载。点击访问Best Wallet代币免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community07-30 18:24

武汉天源收盘下跌1.62%，滚动市盈率28.71倍，总市值102.47亿元

一季报，共有6家机构持仓武汉天源，其中基金6家，合计持股数102.74万股，持股市值0.18亿元。武汉天源集团股份有限公司的主营业务是水环境治理、固废处置及资源化、高端环保装备、第三方服务、绿色能源。公司的主要产品是高端环保装备制造、环保整体解决方案、水处理运营服务及第三方服务、固体废弃物处置服务及资源化、绿色能源。在品牌塑造与声誉建设方面，公司经过不懈努力与长期积累，已成功打造了一个坚实的品牌形象，并赢得了社会各界广泛的认可与赞誉。公司相继荣获“2023年—2024年度最受尊敬企业”称号，连续五年被认定为“重合同、守信用”单位，并被誉为“中国垃圾渗滤液治理标杆企业”。此外，公司还获得了“武汉2023年度社会责任优秀企业”“2024武汉民营制造业企业50强”“生态环保产业诚信建设贡献奖”“上市公司2023年报业绩说明会最佳实践奖”以及“环保装备制造业规范条件企业名单（2024年版）”等多项殊荣，这些荣誉不仅彰显了公司的品牌实力，也为公司赢得了卓越的品牌声誉和市场影响力。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.11亿元，同比28.05%；净利润5023.53万元，同比88.61%，销售毛利率38.92%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 武汉天源 28.71 30.75 3.21 102.47亿行业平均 55.84 60.88 4.45 57.89亿行业中值 34.09 32.51 1.94 37.56亿 1 城发环境 7.60 7.94 1.04 90.60亿 2 创业环保 11.70 11.75 0.96 94.85亿 3 三峰环境 12.19 12.39 1.25 144.79亿 4 伟明环保 12.23 12.25 2.38 331.20亿 5 旺能环境 12.79 13.23 1.10 74.21亿 6 瀚蓝环境 12.99 13.29 1.60 221.20亿 7 节能国祯 13.77 13.48 1.09 49.44亿 8 玉禾田 13.82 14.15 1.90 81.39亿 9 富春环保 14.34 18.90 1.09 45.59亿 10 三达膜 15.22 15.68 1.20 49.37亿 11 绿色动力 15.83 17.08 1.25 99.91亿 12 联泰环保 15.84 15.69 0.86 28.17亿

金融界07-30 18:18

佳缘科技收盘下跌2.74%，滚动市盈率239.59倍，总市值30.77亿元

一季报，共有1家机构持仓佳缘科技，其中基金1家，合计持股数6.61万股，持股市值0.01亿元。佳缘科技股份有限公司的主营业务是编码理论和人工智能研究、商用密码产品与系统研制。公司的主要产品是编码和人工智能研究、商用密码产品与系统、航空、航天和地面安全终端专用计算平台设计开发、医疗健康信息化综合解决方案、国防军工信息化综合解决方案、政务服务信息化综合解决方案、档案数字化服务、运维服务及设计服务。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2211.73万元，同比35.66%；净利润-14409054.51元，同比8.83%，销售毛利率47.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 佳缘科技 239.59 268.82 2.36 30.77亿行业平均 123.10 131.73 9.44 126.60亿行业中值 84.56 89.36 4.39 60.25亿 1 理工能科 17.93 17.38 1.64 48.23亿 2 思维列控 19.45 20.39 2.32 111.83亿 3 北路智控 23.73 24.36 2.02 49.01亿 4 泽宇智能 28.68 27.27 2.46 59.58亿 5 凌志软件 30.71 49.34 4.65 61.32亿 6 天玛智控 31.37 27.06 2.09 91.88亿 7 中控技术 34.56 33.78 3.62 377.27亿 8 熵基科技 35.57 36.18 1.96 66.23亿 9 博思软件 38.51 37.59 4.38 113.66亿 10 远光软件 40.36 40.39 3.21 118.31亿 11 柏楚电子 41.12 44.01 6.77 388.46亿 12 云星宇 41.19 40.80 3.12 47.37亿

金融界07-30 18:18

大普微电子冲击IPO，3年亏13亿，为创业板受理的首家未盈利企业

电子的主要机构投资者包括盈富泰克、龙岗基金、中科国控、招华招证、海通创新等；2024年12月，公司最后一轮完成增资，当时的估值为68.1亿元。杨亚飞今年46岁，博士研究生学历，目前在公司担任董事长兼总经理一职。创业之前，他在美国高通公司工作过多年，先后任高级工程师、主任工程师、高级主任。大普微电子是一家半导体存储产品提供商，专注于数据中心企业级SSD（固态硬盘）。公司具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力，并委托EMS代工厂进行企业级SSD的组装生产。公司涉及的业务环节，来源：招股书公司形成了主控芯片设计、固件算法、模组设计、验证测试四大类核心技术。产品代际覆盖PCIe3.0到5.0，满足各类型客户的产品需求。过去三年，公司企业级SSD累计出货量达3500 PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达70%以上。根据IDC数据，2023年度国内企业级SSD市场中公司排名第四，市场份额为6.4%。 2024年，公司超过99%的收入来自销售数据中心企业级SSD产品。主营业务收入占比情况，来源：招股书 02 2023年业绩下滑，3年累计亏损超13亿元在半导体周期等因素的影响下，近几年大普微电子的收入有所波动。 2022年、2023年、2024年（报告期），公司的营业收入分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，归母净利润分别为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元，3年累计亏损超13亿元。关键财务数据，来源：招股书 2023年，大普微电子的收入有所下降。主要原因在于，2022年在宏观经济环境和地缘政治因素的共同影响下，市场终端需求锐减，较大程度抑制了对半导体存储产品的需求。因此，2022年下半年至2023年上半年，半导体存储行业经历了一轮下行周期，存储产品市场价格大幅下跌。大普微电子的企业级SSD单价由2022年的826.46元/TB，降至2023年的341.62元/TB，降价幅度高达58.66%，公司的收入也受到了负面影响。此后，全球存储厂商巨头相继展开减产措施，同时AI、云计算、大数据等新兴领域的发展带动服务器需求的增加。于是行业在2024年迎来了转折，全球存储产品市场价格逐步回暖。大普微电子的企业级SSD单价也于2024年回升至565.69元/TB。公司企业级SSD产品的均价情况，来源：招股书在产品价格大幅波动的背景下，报告期内大普微电子的主营业务毛利率分别为0.46%、-26.36%、27.26%。不过，由于公司尚处于早期阶段，毛利率尚不稳定，且低于同行业的平均毛利率水平。同行业毛利率对比情况，来源：招股书此外，大普微电子亏损的原因还在于研发研发投入较高。公司所处的企业级SSD行业研发难度高、开发周期长、技术迭代快，涵盖复杂的主控芯片和固件算法技术研发、产品测试和市场适应性等多个环节。最近三年，大普微电子累计研发费用为7.37亿元，占累计营业收入的比例为36.15%，研发投入规模较大。大普微电子下游客户分为终端客户和非终端客户两类。公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手等国内外头部互联网企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等三大通信运营商，金融、电力及其他行业知名企业。报告期内，公司前五大客户收入占营业收入的比例分别为77.90%、53.97%和57.22%。大普微电子采购原材料主要包括NAND Flash、主控芯片和DRAM，其他原材料包括电压调节芯片、SSD外壳、PCB电路板、电容等。公司NAND Flash供应商主要包括铠侠、公司A等，主控芯片（外购部分）供应商为Marvell，自研主控芯片代工服务商为翱捷科技，DRAM供应商主要包括南亚科技、SK海力士、公司B等。报告期内，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为98.13%、96.30%和97.31%。值得注意的是，2024年末，大普微电子的存货账面价值高达10.62亿元，而2023年年底的存货仅2.34亿元，主要由原材料和在产品构成。未来在行业周期波动中，公司如果不能平衡好库存和销量，将面临一定存货跌价损失的风险。此外，大普微电子处于发展早期，对上下游产业链议价能力有限，这些因素都将是公司经营中面临的挑战。 03 行业仍由海外巨头主导，大普微电子国内市场份额为6.4% 大普微电子属于半导体存储行业。半导体存储是数据的重要载体，作为IT基础设施的三大组成部分之一，在集成电路产业中占比第二，是数字信息基础设施的底层基础建设。中国电子学会对全球数据存储容量进行了统计和预测，数据总量会遵循“新摩尔定律”，即：全球数据总量每过18个月就会翻一倍。企业级SSD是半导体存储的核心产品。企业级SSD主要应用于AI、云计算、大数据等数据中心应用场景。与之相对应的，还有消费级SSD消费级SSD广泛应用于电脑、手机、移动硬盘等消费电子场景。企业级SSD由固态电子存储芯片阵列制成，核心部件包括主控芯片、固件和存储介质（NANDFlash、DRAM），其中主控芯片和固件直接决定企业级SSD的性能和可靠性等产品表现。企业级SSD的核心部件示意图，来源：招股书企业级SSD是半导体存储行业中的连接桥梁，位于产业链的中游；其上游主要是存储介质制造商、主控芯片设计厂商，下游主要是AI、云计算、大数据等数据中心。企业级SSD的产业链情况，来源：招股书根据相关数据统计，2022年，全球企业级SSD市场规模为204.54亿美元，并将随着存储行业需求提振不断增长，预计2027年市场规模将达到514.18亿美元，年复合增长率达到20.25%。 2022-2027年全球企业级SSD市场规模情况，来源：招股书值得注意的是，大普微电子所在的企业级SSD行业属于全球化产业，其所处的半导体存储行业与集成电路整体周期呈现较强的关联关系。当前，全球企业级SSD市场目前集中度较高，5家龙头企业三星、SK海力士、西部数据、美光和铠侠占据了全球90%以上的市场份额。少数国际龙头厂商在产品产量和定价方面具有较强的话语权，且步调相对一致，由此导致半导体周期上行或下行时，半导体存储价格波动更为明显。近年来，国内厂商的市场份额处于快速增长阶段，市场竞争也日趋激烈。根据IDC数据，2023年度国内企业级SSD市场中，大普微电子的出货量排名第四，市场份额为6.4%，位于三星、Solidigm、忆联之后。公司此次拟募集资金18.78亿元，将主要用于下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目，此外还有7亿元计划用于补充流动资金。总体而言，大普微电子所处的企业级SSD行业受半导体周期影响较为明显。公司处于发展阶段，目前毛利率尚不稳定，且未盈利。未来，公司能否在AI的浪潮中持续迭代产品，在周期波动中保持稳健经营，格隆汇将保持关注。

格隆汇07-30 18:09

瑞丰新材收盘上涨1.94%，滚动市盈率22.41倍，总市值171.38亿元

季报，共有27家机构持仓瑞丰新材，其中基金27家，合计持股数2672.64万股，持股市值15.43亿元。新乡市瑞丰新材料股份有限公司的主营业务是油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是金属清净剂、无灰分散剂、抗氧抗腐剂、极压抗磨剂、粘度指数改进剂、摩擦改进剂、车用油复合剂、工业油复合剂、船用油复合剂、活性白土显色剂、树脂显色剂。公司曾荣获“中原企业家领军人才”，“河南省构建和谐劳动关系工作先进个人”，“新乡市五一劳动奖章”，“新乡市劳动模范”等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.49亿元，同比18.91%；净利润1.95亿元，同比27.59%，销售毛利率35.41%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 瑞丰新材 22.41 23.72 4.82 171.38亿行业平均 48.74 56.91 3.81 85.34亿行业中值 43.78 42.56 2.51 46.69亿 1 正丹股份 8.45 10.79 4.03 128.43亿 2 梅花生物 11.05 12.13 2.15 332.35亿 3 嘉化能源 11.37 12.10 1.18 121.98亿 4 聚合顺 11.41 11.81 1.84 35.47亿 5 星湖科技 11.76 14.53 1.63 137.07亿 6 雪峰科技 15.04 13.69 1.84 91.52亿 7 浙江龙盛 15.81 17.35 1.02 352.34亿 8 万华化学 16.71 15.33 2.03 1998.49亿 9 宇新股份 17.45 15.29 1.14 46.94亿 10 江瀚新材 17.86 16.15 1.93 97.22亿 11 江南化工 18.34 18.37 1.70 163.70亿 12 建业股份 18.60 17.78 1.74 37.18亿

金融界07-30 18:08

24小时热点