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科创债ETF鹏华（551030）强势“吸金”超80亿！市场交投火热

，最新规模达109.98亿元。此外，该基金上市首日成交额突破183亿元，换手率高达612.18%，均位列全市场同类第一！作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华（551030）跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。该指数每月定期调整一次样本，能够较为准确地反映上交所中高等级科技创新公司债的整体表现。科创债ETF推出有多重积极意义。一是围绕国家战略服务，引导金融资源汇聚，支撑科技成果转化与产业升级，推动新质生产力发展。二是契合财富管理需求，融合科技创新、高信用资质与指数化管理，让投资者共享科创企业成长红利。三是提升科创债市场流动性和定价效率，巩固股债联动服务科技创新态势。投资者可以借道科创债ETF一键打包布局一篮子高等级科创债，降低了债券投资门槛，解决了研究成本高、分散投资困难等问题。科创债ETF鹏华（551030）可以实现“T+0”实时交易，资金利用效率高，适合作为场内高效交易工具。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，截至2024年末，固收工具型产品库包含9只产品，规模577亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:38

中加基金：夏远洋离任董事长，杨琳接任；旗下半数权益类产品长期跑输业绩基准

中加基金管理有限公司于7月16日正式发布公告，宣布原董事长夏远洋因工作安排离任，由杨琳接任董事长及法定代表人职务，任命自2025年7月15日起生效。此次人事变动标志着这家千亿级银行系公募迎来第四任掌门人，也延续了公司董事长均出自第一大股东北京银行体系的传统。图片来源：基金公司公告夏远洋的离任为其两年四个月的任期画上句点。他自2023年3月执掌中加基金以来，截至25年1季度，公司管理规模从1219.20亿元增至1234.41亿元，非货币基金规模从1125.05亿元升至1213.58亿元。财务表现方面，公司净利润连续两年提升，2024年达2.52亿元，同比增长5.76%。然而，在行业竞争加剧背景下，中加基金的管理规模排名从第34位滑落至第40位，25年1季度滑落至51位，反映出增长动能弱于同业平均水平。其任期内管理层经历多次震荡，包括原总经理宗喆、副总经理魏忠及投研副总监刘向途相继离任，夏远洋曾代任总经理长达11个月，直至2024年6月引入同样出身北京银行的李莹出任总经理。新任董事长杨琳的履历兼具专业深度与股东背景协同性。她拥有香港中文大学工商管理硕士和西北大学经济学双硕士学位，职业生涯横跨财务公司、信托及证券领域，在北京银行体系内历任资产管理部副总、公司银行部副总及品牌管理部总经理等职。这一复合背景使其在资源整合与品牌运营方面具备优势，但暂无公募基金直接管理经验，尤其在权益投资领域的能力尚待市场检验。中加基金面临的核心挑战在于业务结构的严重失衡。作为银行系公募的典型代表，其固收类产品占比高达97.75%，截至2025年一季度末，债券型基金规模达1184.09亿元，而权益类产品（含股票型与混合型基金）总规模不足15亿元，仅占管理规模的约1.1%。这种极端依赖固收业务的结构可能使公司对利率波动和政策调整更为敏感。更严峻的是权益类产品的持续疲软。数据显示，截至7月17日，公司旗下26只权益产品中，14只近3年跑输业绩基准，7只基金近3年跑输业绩基准逾10%。权益类产品中近90%规模不足1亿元，沦为迷你基金。零售渠道建设薄弱进一步制约发展，48只规模超2亿元的基金中，逾30只的机构持有占比超过99%。此次换帅正值公募行业高管变动高潮。截至7月中旬，年内已有超230名公募高管发生职位变更，涉及16家基金公司的董事长更迭。在行业马太效应加剧的背景下，杨琳能否依托北京银行渠道资源，突破“债强股弱”的路径依赖，将成为中加基金未来发展的关键观察点。公司近期尝试在指数增强型产品及“固收+”矩阵上寻求突破，但权益投研体系的重构与迷你基金清退压力，仍构成新任董事长的双重考验。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:38

涨幅居全市场ETF第一！稀有金属ETF(159608)盘中上涨3.67%，成分股东方锆业、盛新锂能10cm涨停

增长640.00万份，新增份额位居可比基金前2。截至7月17日，稀有金属ETF近1年净值上涨36.39%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月17日，稀有金属ETF自成立以来，最高单月回报为24.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为32.31%，上涨月份平均收益率为7.53%。数据显示，截至2025年6月30日，中证稀有金属主题指数(930632)前十大权重股分别为盐湖股份(000792)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中国稀土(000831)、西部超导(688122)、中矿资源(002738)、厦门钨业(600549)，前十大权重股合计占比54.07%。消息面方面，消息面上，藏格矿业子公司停产事件引发碳酸锂期货盘中涨超4%，鲁加青海盐湖采矿权合规风险外溢预期；此外，7月16日钾盐钾肥大会展示盐湖提锂技术进步；最后市场资金转向低估值周期板块，盐湖提锂作为超跌资源品种获资金关注。国盛证券指出，5月起，国家出口管制工作协调机制办公室部署开展了打击战略矿产走私出口专项行动，并大幅加强了出口审查力度。7月10日，商务部公告（“充分考虑各国对锑和镓等战略矿产的合理民用需求，依法依规对相关出口许可申请进行审查，并批准合规申请”。向后看，合规出口通道有望边际修复，带动内盘向上收敛。五矿证券认为，近期小金属市场热度高企，价格中枢上行。主要原因在于战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，叠加区域政治致供应链波动及中国对钨、锑、稀土等实施出口管制，内外价差拉大，供需矛盾加剧。在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来小金属价格有望延续上行趋势，具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:38

保费收入稳步增长，港股通非银ETF(513750)盘中涨超2%，领涨港股非银类ETF！已连续净流入12天

近1年净值上涨71.99%，指数股票型基金排名64/2917，居于前2.19%。从收益能力看，截至2025年7月17日，港股通非银ETF自成立以来，最高单月回报为31.47%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.25%，上涨月份平均收益率为7.04%。截至2025年7月17日，港股通非银ETF近3个月超越基准年化收益为17.88%。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通非银行金融主题指数(931024)前十大权重股分别为中国平安(02318)、友邦保险(01299)、香港交易所(00388)、中国人寿(02628)、中国太保(02601)、中国财险(02328)、中国人民保险集团(01339)、新华保险(01336)、中信证券(06030)、ESR(01821)，前十大权重股合计占比77.92%。值得一提的是，该指数前三大重仓股中国平安、友邦保险、香港交易所占比均超14%；此外还包含稳定币概念股众安在线、光大控股！近日，中国太保、新华保险和众安在线等上市险企披露上半年保费收入公告。其中，新华保险上半年保费收入1212.62亿元，同比增幅达23%，此外，中国太保和众安在线上半年保费收入也同比分别增长6%和9%。中信建投研报表示，估值角度看，今年以来长端利率企稳，有利于缓解险企配置压力，并且当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，后续估值修复仍有空间。总体来说，看好上市险企迎来业绩增长与估值修复的戴维斯双击，建议重视保险板块配置机会。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:38

银行止跌反弹，百亿银行ETF(512800)涨近1%！首份银行中报出炉，杭州银行净利增长16.67%

元。同期银行ETF（512800）最新基金规模超139.61亿元，年内日均成交额5.26亿元，为全市场10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳。图片来源：Wind 顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:28

冲击7连涨！香港科技ETF(513560)高开高走涨超1%，最新规模创近3月新高，内地政策与南向资金或将驱动港股价值重估

TF近1年净值上涨72.97%，居可比基金第一，指数股票型基金排名54/2917，居于前1.85%。香港科技ETF近3个月超越基准年化收益为4.33%，排名可比基金1/3。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比69.42%。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股科技板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:28

【热点题材】人形机器人题材火爆中，绿的谐波、柯力传感、埃斯顿、深谋科技、傅利叶智能、优必选布局行业核心

” 高端装备规划，工信部设立百亿级产业基金，明确 2025 年核心部件国产化率超 50% 的目标。地方层面，芜湖通过研发费用加计扣除政策，单企业年减税超 7000 万元，推动环卫机器人替代 8-10 名人工。政策红利与国产替代共振，为产业链提供明确增长锚点。技术突破的临界点硬件迭代：深谋科技 SAW 声表面波传感器实现环境、生理、运动三维感知，响应速度达 MHz 级，功耗降低 30%；绿的谐波第三代谐波减速器精度寿命达 2 亿次，体积缩小 40%，已批量供货特斯拉 Optimus。 AI 融合：优必选 Walker S2 集成科大讯飞星火大模型，实现工业场景自主装配，任务成功率超 95%；深谋科技脑机交互系统 “MindMover” 支持 2 秒内指令反馈，专注度检测准确率 85%。市场需求的结构性变化工业场景：宇树科技 H1 机器人中标中移（杭州）1.24 亿元订单，用于工厂巡检和物料搬运；优必选 Walker S2 在比亚迪工厂实现焊接任务，效率提升 30%。家庭服务：傅利叶 GR-2 机器人在 3000 家医院提供康复训练，单治疗师可管理 5-10 台设备，标准化服务降低人为误差；智元灵犀 X2 通过柔性材料设计，成为家庭养老伴侣，夜间巡检燃气泄漏响应时间＜1 秒。二、产业链价值分布与核心标的（一）上游：核心部件（占整机成本 60-70%）减速器谐波减速器：绿的谐波（688017）国内市占率 24%，特斯拉墨西哥工厂深度合作，2025 年产能 59 万台，机构预测净利润复合增速超 50%。 RV 减速器：双环传动（002472）通过特斯拉认证，2025 年出货量预计突破 15 万台，切入医疗物流等高价值场景。行星滚柱丝杠：恒立液压（601100）突破 C3 级精度，江苏昆山工厂 2025 年投产，产能 50 万套。传感器六维力传感器：柯力传感（603662）精度 0.1%，与波士顿动力合作开发动态平衡系统，国产替代率从 30% 跃升至 60%。触觉传感器：汉威科技（300007）电子皮肤技术领先，支持 0.01N 微小力检测，已向特斯拉送样测试。伺服电机空心杯电机：鸣志电器（603728）全球市占率 15%，产品应用于灵巧手关节驱动，2025 年订单覆盖未来两年营收 60%。混合式步进电机：雷赛智能（002979）打破日企垄断，全球市占率超 10%，位列第四。（二）中游：整机制造与系统集成头部企业优必选（09880.HK）：全球首家上市人形机器人企业，Walker 系列专利数量全球第一，2025 年与东风柳汽签订首份工业采购合同，目标生产 1000 台。埃斯顿（002747）：第二代人形机器人 CODROID02 集成 44 个主动自由度，双臂负载超 10 公斤，2025 年推出工业级产品并启动产线建设。新兴势力深谋科技：全尺寸人形机器人 “美猴王” 获德国红点奖，SAW 传感器与脑机交互系统实现多模态感知，WAIC 大会将发布新一代核心技术。宇树科技：G1 人形机器人售价降至 9.9 万元，中标中移订单并参与世界人形机器人运动会，2025 年产能规划 5000 台。（三）下游：场景落地与生态构建工业领域：拓普集团（601689）为特斯拉 Optimus 提供执行器组件，2025 年配套超 100 万套；天奇股份（002009）与优必选合资生产机器人总成，覆盖比亚迪、吉利等车企。医疗康养：傅利叶智能 GR-2 机器人进入 3000 家医院，累计服务百万患者，社区版产品支持阿尔茨海默症患者步态训练。家庭服务：智元灵犀 X2 通过柔性关节设计，实现老人搀扶、儿童看护等功能，夜间燃气泄漏检测准确率 99.8%。三、投资价值与风险提示（一）核心赛道优先级高确定性领域谐波减速器：绿的谐波（688017）技术壁垒高，特斯拉供应链认证中，2024 年订单同比增长 120%。六维力传感器：柯力传感（603662）国产替代空间大，2025 年产能提升至 10 万套。高弹性领域灵巧手电机：鸣志电器（603728）空心杯电机技术领先，2025 年订单覆盖未来两年营收 60%。 AI 算法：科大讯飞（002230）“天工” 大模型接入优必选 Walker X，交互延迟从 0.8 秒优化至 0.4 秒。（二）风险预警技术验证风险：特斯拉 Optimus 第三代仍需解决动态平衡与多任务处理问题，若 2025 年量产不及预期，可能引发供应链估值回调。商业化落地风险：当前人形机器人单台成本超 10 万元，工业场景投资回收期需 3-5 年，家庭市场价格敏感度更高，宇树 G1 销量仍依赖科研采购。估值泡沫风险：绿的谐波当前 PE 超 100 倍，对应 2025 年产能利用率仅 60%；鸣志电器机器人业务营收占比不足 5%，但市值已反映翻倍预期。四、市场策略分析短期（6-12 个月）：聚焦政策催化与订单兑现，关注绿的谐波（特斯拉供应链）、柯力传感（六维力传感器国产替代）、埃斯顿（工业机器人量产）。中期（1-3 年）：布局技术突破与场景拓展，重点跟踪深谋科技（SAW 传感器）、傅利叶智能（医疗康复机器人）、优必选（家庭服务机器人）。长期（3 年以上）：押注生态构建与成本下探，关注特斯拉 Optimus 量产进度、人形机器人开源社区 OpenLoong 的技术扩散效应。使用风险对冲工具：通过科创债 ETF（如 588090）分散个股风险。

金融界07-18 10:27

ETF盘中资讯|美国国会正式批准稳定币法案！信创作为“卖水人”受益！信创ETF基金（562030）盘中涨逾1.5%冲击日线4连阳

家安全、信息安全、产业安全的信创ETF基金（562030）冲击日线4连阳！场内价格盘中涨超1.5%，现涨1.1%，成份股方面，泛微网络涨超8%，深信服涨近7%，卓易信息、致远互联、福昕软件、三六零等个股跟涨。消息面上，美国国会正式批准稳定币法案，距离正式生效只差特朗普的签字。此前，稳定币第一股Circle在美股暴涨19%，反映了全球市场对稳定币合规化发展的认可。美国稳定币法案以308票赞成、122票反对通过众议院投票，距生效仅差特朗普签字。法案为稳定币发行商提供了重要的合法性，摩根大通、美国银行、VISA等金融和支付巨头，也将这项立法的结果视作进军稳定币行业的“发令枪”。下一步美国国会将推进对加密货币行业的框架性立法。稳定币合规化，对中国信创（信息技术应用创新）产业的利好主要体现在以下几个层面： 1、技术自主可控进程加速：稳定币合规化要求底层技术满足监管标准（如香港《稳定币条例》对储备资产隔离、实时审计的要求）），倒逼信创企业在区块链、加密算法等领域实现突破； 2、金融 IT 基础设施需求爆发：稳定币发行、流通、监管全链条依赖金融IT系统，信创企业作为“卖水人”直接受益； 3、跨境支付与贸易场景扩容：稳定币合规化推动跨境支付效率提升，信创企业深度参与基础设施建设； 4、金融安全与合规能力强化：监管趋严要求稳定币生态具备高安全性与可追溯性，信创技术成为关键支撑：值得一提的是，截至6月底，信创ETF基金（562030）标的指数中，数字货币概念股权重占比超15%。例如，成份股恒生电子投资了区块链公司Symbiont，技术覆盖稳定币底层架构，还参与了央行跨境支付研究，在稳定币技术研发与应用方面有一定的布局；成份股京北方拥有数字货币业务系统建设能力，参与了数字人民币、数字澳门元的系统建设，正在与多家机构探索相关产品和项目经验在稳定币领域的推广应用。展望后市，银河证券强调，国际科技博弈环境倒逼自主创新，信创产业进入需求与外部环境共振期。国产服务器、液冷技术、工业软件等领域技术迭代加速，技术-市场-生态的正向循环逐步形成。东莞证券指出，信创产业按照“2+8+N”节奏稳步推进，正从政策驱动转向政策+市场双驱动。随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。注1：截至2025年6月底，中证信创指数中，数字货币概念股权重占比15.13%。注2：境内外针对稳定币的监管政策存在显著差异，相关业务存在不确定性，请投资者对其风险予以关注。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-18 10:18

GPT智能体来了，中国大模型也震撼全球！港股通科技30ETF(520980)大涨近2%冲击七连涨，恒生科技ETF基金(513260)近60日狂揽超3.6亿元！

一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦涨超1.4%，近60日累计“吸金”超3.6亿元！消息面上，北京时间7月18日凌晨，美科技公司OpenAI临时举行直播活动，发布通用人工智能代理ChatGPT智能体。ChatGPT Agent具备自主思考和行动的能力，能够主动从其技能库中选择合适的工具，包括Operator、 Deep Research和ChatGPT来完成各种超复杂任务。国内方面，Kimi K2近日发布后引发轰动，日调用量已超100亿token，“又一个DeepSeek时刻”能否来临？港股科技热门股今日多数飘红：金蝶国际涨超4%，阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、美图公司涨超3%，美团、中芯国际涨超2%，腾讯控股涨超1%。【国内外Agent进展提速，业绩有望加速释放】华泰证券认为，Agent为AI应用带来落地方式和商业模式的新范式。Agent应用能力边界拓展本质在于数据访问权限与模型能力边界的拓展，国内AI应用加速从简单数据环节向复杂数据环节进阶。AI应用目前进入新的发展阶段，具体体现在商业模式变化与对人力资源的直接替换。从“工具订阅”到“成果合同”，特征表现为企业不再为功能付费，而是为可量化 KPI 或直接收益买单。AI不再只是API，而是能自我触发、持续运行的数字劳动力，自主工作能力提升给企业带来切实效益，企业开始像部署人力资源一样部署 AI 资源。随Agent向企业流程的进一步深化，ROI有望进一步明晰，落地节奏有望加速。当前，国内外AI Agent商业化进程均在加速推进，Agent产品必须要与垂直行业数据、垂直场景数据深度结合，才能实现真正的商业化落地。从AI落地节奏来看，ToC场景因其需求简单、幻觉容忍度高等原因，推进速度更快，如AI大模型在游戏、电商、广告等领域进展加速。ToB场景中，AI在营销和销售领域的应用已从技术探索阶段迈入到规模化应用。营销和销售领域成为AI大模型落地最快的场景之一，其核心原因在于其数据驱动的本质、业务目标的可量化性、流程的标准化特征与 AI 技术特性高度契合，在这些环节AI应用有望迎来率先放量。（来源：华泰证券20250610《持续看好AI算力需求，Agent进展提速》）【聚焦竞争与投入演变，AI趋势延续】中信证券指出，展望2025年下半年，互联网公司的竞争与投入以及AI的长期叙事将持续演绎。短期，即时零售的投入加大将导致电商、本地生活板块的业绩能见度降低，建议关注竞争动态演绎以及投入边际降低带来的潜在投资机遇。同时，竞争格局更为稳定的社交、网约车、在线货运、在线旅游、地产交易等平台更具成长性及业绩能见度。中长期，AI依然是重要的产业趋势，芯片供给、模型迭代是云计算加速、Agent及应用侧发展的基础，同时也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力、应用场景具备绝对领先优势的头部互联网公司。此外，随着海外知名厂商的AI芯片放开在即，中国AI CAPEX有望兑现。结构上，北美应用爆发、资本开支持续上修，头部企业在团队构建加码投入，验证了AI从“技术突破”向“生产力落地”转化的正循环路径。对比之下，中国科技资产前期回调反映了供给限制、技术进步真空期、外围政策不确定性的充分定价。中信判断AI芯片放开有望提振头部厂商CAPEX投入节奏，叠加从模型迭代到应用爆发的多重催化，下半年AI主线具备充分投资机遇。年初以来，中国AI板块在DeepSeek等模型迭代带动下迎来一轮价值重估，市场一度对中美技术差距收敛形成共识。4月以来，中国科技资产估值承压，主要由于：1）头部厂商虽CAPEX同比高增，但整体仍低于“大投入、大回报”的市场预期；2）叠加处于模型技术代际更替前夜、缺乏明确爆发式催化，AI演绎路径转入真空期，市场信心阶段性受挫。3）即时零售等业务线投入导致盈利承压，进一步压制了资本市场对AI投入强度预期。 AI芯片放开快速扭转了市场对AI投入落地节奏的悲观预期，中信预计下游AI厂商或将在下半年加大AI基础设施领域的投入力度。同时从基本面来看，下半年自模型进步到应用落地催化密集：GPT-5发布有望引领全球模型能力提升，DeepSeek-R2亦预计于年内上线；下游AI应用在教育、内容、办公等多场景出现放量迹象，Token调用持续高增；云厂商商业化路径提速，平台已开始向Agent生态演化；同时AI在代码生成等效率场景中的组织价值亦日益明显。中信认为AI芯片放开或将进一步提振客户CAPEX投入，进一步加速模型迭代与应用落地进度，转化为产业链估值与业绩弹性，相关环节有望迎来新一轮发展机遇。（来源：中信证券20250718《AI芯片放开在即，中国AI CAPEX有望兑现》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月17日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、阿里巴巴、中芯国际获南向资金青睐，净买入金额分别达53.66亿、23.12亿、4.33亿港元。截至2025/7/16 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 10:08

OpenAI AGI来了，AI应用ETF——线上消费ETF基金（159793）冲击4连涨

03690)等个股跟涨。线上消费ETF基金(159793)上涨0.63%，冲击4连涨。最新价报0.96元。拉长时间看，截至2025年7月17日，线上消费ETF基金近1周累计上涨4.36%。线上消费ETF基金(159793)定位为AI应用ETF，紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、恺英网络(002517)、巨人网络(002558)，前十大权重股合计占比52.54%。线上消费ETF基金(159793)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 09:58

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