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央企创新驱动ETF(515900)近2周新增规模居可比基金首位，国有控股上市公司并购重组案例增多
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近1周累计上涨0.32%，涨幅排名可比基金1/4。流动性方面，央企创新驱动ETF盘中换手0.55%，成交1942.95万元。拉长时间看，截至8月15日，央企创新驱动ETF近1年日均成交2534.92万元，居可比基金第一。消息面上，今年以来，国有控股上市公司（包括央企、地方国企）并购重组案例增多。据统计，截至8月16日，年内共有636家国有控股上市公司披露并购方案，合计1029单，同比增长10.29%。其中，32单为重大资产重组，同比增长68.42%。西南证券表示，低空经济正迎来政策与产业双重驱动。国家发改委低空司已举办专题培训，各地陆续发布低空经济发展规划，云南、贵州、河北等地明确支持政策。京东科技与花果园共建低空经济智慧社区、凯瑞鸥完成全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台飞行、沃飞长空PC取证质量系统获批等事件，标志着低空经济应用场景加速落地。Joby Aviation加速构建空中出租车网络，与日本ANA控股扩大合作，计划部署超100架eVTOL。随着政策支持加码与技术迭代推进，低空经济产业链规模化发展态势清晰。规模方面，央企创新驱动ETF近2周规模增长5127.24万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。截至8月15日，央企创新驱动ETF近1年净值上涨14.00%。从收益能力看，截至2025年8月15日，央企创新驱动ETF自成立以来，最高单月回报为15.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为24.91%，涨跌月数比为38/31，上涨月份平均收益率为3.99%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为97.60%。截至2025年8月15日，央企创新驱动ETF近3个月超越基准年化收益为9.35%。回撤方面，截至2025年8月15日，央企创新驱动ETF今年以来相对基准回撤0.08%。回撤后修复天数为105天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，央企创新驱动ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月15日，央企创新驱动ETF近5年跟踪误差为0.037%，在可比基金中跟踪精度最高。央企创新驱动ETF紧密跟踪中证央企创新驱动指数，中证央企创新驱动指数从国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证央企创新驱动指数(000861)前十大权重股分别为海康威视(002415)、国电南瑞(600406)、长安汽车(000625)、宝钢股份(600019)、中国船舶(600150)、中国中车(601766)、中国电建(601669)、中国建筑(601668)、招商银行(600036)、中国联通(600050)，前十大权重股合计占比34.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企创新驱动ETF(515900)，场外联接(博时央创ETF联接A：007796；博时央创ETF联接C：007797；博时央创ETF联接E：019066)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:45
“硬科技”行情爆发，科创板多股涨停，科创综指ETF汇添富(589080)交投活跃上涨近2%！
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20cm高弹性的科创板块！风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:45
创业板50指数Q3涨幅达17.71%领跑市场，创业板50ETF嘉实(159373)盘中上涨2.28%
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1周累计上涨10.02%，涨幅排名可比基金第一。流动性方面，创业板50ETF嘉实盘中换手14.95%，成交5730.99万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月15日，创业板50ETF嘉实近1周日均成交3174.51万元。规模方面，创业板50ETF嘉实近1月规模增长5541.82万元，实现显著增长。份额方面，创业板50ETF嘉实近半年份额增长5400.00万份。截至8月15日，创业板50ETF嘉实近6月净值上涨18.18%，排名可比基金前3，指数股票型基金排名497/3531，居于前14.08%。从收益能力看，截至2025年8月15日，创业板50ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为9.54%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为23.37%，上涨月份平均收益率为6.10%。创业板50ETF嘉实紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，创业板50指数前十大权重股分别为宁德时代、东方财富、中际旭创、新易盛、迈瑞医疗、汇川技术、胜宏科技、阳光电源、同花顺、爱尔眼科，前十大权重股合计占比65.85%。兴业证券指出，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。国投证券指出，创业板50作为宽基指数当前估值处于历史30%分位以下，且业绩增长在宽基指数中占据优势，Q3涨幅达17.71%领跑市场。从盈利估值匹配度看，创业板指市盈率33.89倍（近十年28.78%分位数），显著低于上证50（83%分位数）等主流宽基指数，而一季度利润增速19%明显优于全A的3.46%。机构认为，中长期则有望在新旧动能转换中成为新经济代表方向，特别是AI、创新药等科技领域周期性拐点出现后，将推动大盘成长风格修复。场外投资者可通过对应的创业板50ETF嘉实联接基金（023429）把握投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:44
红利低波100ETF(159307)连续17天净流入，最新规模、份额均创新高，2025年以来煤炭先进产能有序释放
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1月日均成交2024.66万元，居可比基金前2。消息面上，2025 年以来，煤炭先进产能有序释放。据国家统计局数据，2025 年1-6月规上工业原煤产量24 亿吨、同比增长5.4%，增速较2024 年同期（4.8%）有所提升，但较2025年一季度（8.1%）有所回落；2025 年7月份以来日均调度煤炭产量保持在1200万吨以上。国信证券指出，配置高股息资产应遵循“坚持长期主义，兼顾质量因子，规避筹码拥挤，重视预期股息”法则。长期持有在风格均衡的市场中效果良好。策略上可精选指数；构建“高股息+低换手率” 组合以降低波动并捕捉超额收益；需重视预期股息率，规避煤炭等强周期行业因估值变动导致的股息率陷阱。规模方面，红利低波100ETF最新规模达12.12亿元，创近1年新高。份额方面，红利低波100ETF最新份额达11.23亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，红利低波100ETF近17天获得连续资金净流入，最高单日获得2175.97万元净流入，合计“吸金”1.71亿元，日均净流入达1006.47万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF最新融资买入额达149.98万元，最新融资余额达2125.26万元。截至8月15日，红利低波100ETF近1年净值上涨18.70%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月15日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为5.99%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为3.38%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月15日，红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为12.59%，排名可比基金1/4。截至2025年8月15日，红利低波100ETF近1年夏普比率为1.19，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年8月15日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月15日，红利低波100ETF今年以来跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度较高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为山西焦煤(000983)、冀中能源(000937)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、大秦铁路(601006)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、南钢股份(600282)、海螺水泥(600585)，前十大权重股合计占比20.43%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:35
黄金ETF基金(159937)涨幅扩大，近10日“吸金”超5500万元，中长期金价仍有坚固支撑
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5年8月18日 14:02，黄金ETF基金(159937)上涨0.20%，最新价报7.4元。拉长时间看，截至2025年8月15日，黄金ETF基金近2周累计上涨0.64%。流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.99%，成交2.80亿元。拉长时间看，截至8月15日，黄金ETF基金近1月日均成交6.57亿元，排名可比基金前2。在特朗普插手美联储人事任命，以及美国通胀并无显著恶化的背景下，东吴证券认为整体降息方针并不会改变，然而当下再通胀进程已得到进一步验证，4月初的对等关税已完成大部分传导，但8月初落地的关税影响将在四季度逐步显现，可能带来新一轮的调价行为，黄金价格或结束二季度以来的盘整，重新蓄力走强。瑞达期货指出，美联储9月开启降息窗口仍为当前市场基准情形，给予金价一定支撑。美俄谈判预期使得贵金属市场多空博弈加剧，若谈判取得实质性进展，或释放金价回调压力，但若双方未能达成协议也可能使避险需求再度升温进而抬升金价上行空间。中长期而言，联储降息窗口逐步打开、美国双赤字问题持久化、美元信用下滑等因素仍为金价提供坚固支撑，短线仍以区间震荡格局看待为主。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出2214.54万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”5537.61万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达1649.28万元，最新融资余额达35.41亿元。截至8月15日，黄金ETF基金近5年净值上涨80.67%，居可比基金前2，贵金属基金排名5/32，居于前15.63%。从收益能力看，截至2025年8月15日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为73/58，上涨月份平均收益率为3.23%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年8月15日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.40。回撤方面，截至2025年8月15日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.47%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年8月15日，黄金ETF基金近1月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:25
2025世界人形机器人运动会圆满闭幕，机器人ETF嘉实(159526)盘中涨近2%，成分股东杰智能领涨
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嘉实近6月净值上涨7.15%，排名可比基金前2。从收益能力看，截至2025年8月15日，机器人ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为25.78%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.12%，上涨月份平均收益率为8.93%。数据显示，截至2025年7月31日，中证机器人指数前十大权重股分别为科大讯飞、汇川技术、石头科技、大华股份、中控技术、大族激光、双环传动、机器人、科沃斯、巨轮智能，前十大权重股合计占比48.86%。消息面上，2025世界人形机器人运动会于8月17日在北京国家速滑馆“冰丝带”圆满闭幕。作为全球首个聚焦人形机器人竞技与场景应用的大型赛事，本届运动会汇聚了来自16个国家的280支顶尖队伍，在竞技赛、表演赛、场景赛等各类项目中展开激烈角逐，共诞生26枚金牌。此外，据智元机器人官方消息，智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5。此前，智元机器人宣布，将于8月21日召开首届合作伙伴大会，集中展示智元产品技术最新进展及商业落地成果。光大证券研报近期指出，从人形机器人量产节奏的角度，2025年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段发展。因此坚定看好人形机器人产业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:15
上证指数创近十年新高！牛市旗手券商ETF(512000)翻红上涨，盘中一度涨近3%，长城证券4连板
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近1周累计上涨8.55%，涨幅排名可比基金第一。流动性方面，券商ETF盘中换手10.17%，成交27.61亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月15日，券商ETF近1周日均成交16.17亿元，排名可比基金前2。规模方面，券商ETF最新规模达267.34亿元，创近半年新高。份额方面，券商ETF近1月份额增长212.39亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，券商ETF近11个交易日内有7日资金净流入，合计“吸金”2455.94万元。西部证券指出，证券行业景气度持续回升，沪深两市成交额突破两万亿，板块PB估值1.53X，仍具修复空间。资本市场趋势性向上及风险偏好提升背景下，券商投资价值逐步确认，叠加并购重组和金融科技等潜在催化，低估优质券商仍有配置价值。西部证券表示，风险偏好改善、增量资金持续入市有望进一步打开券商各业务成长空间。流动性宽松和政策有为背景下，坚定看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的配置机会，建议积极布局。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:15
A股大爆发！总市值超100万亿元，科创板块再度冲高，科创100ETF汇添富(589980)爆量涨超1%，半导体行业迎重要整合事件
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精尖领域产业创新突破潜能！风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:15
首破100万亿！A股疯狂“牛市”创历史，沪指10年等一回！
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14万亿元，反映居民资金加速流向股市、基金等资本市场。与此同时，7月A股新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，，环比增长超19%。其中，个人投资者开户195.4万户，机构投资者开户0.96万户。截至7月末，今年以来累计新开户数达1456.13万户，同比增长36.88%。中信证券日前指出，居民存款“搬家”或已开始。在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，部分资金可能会流向股市等风险市场。在市场环境改善时，“存款搬家”或带来可观的增量资金流入，为股市提供持续的资金支持。当下，A股正处于中报集中披露期。从业绩预告来看，上半年的整体成绩单可圈可点，这也为A股市场提供了基本面支撑。截至8月16日，A股共有507家公司披露2025年半年报，超六成企业净利润实现同比增长。从行业来看，消费电子、汽车、电力设备、有色金属、生物医药等行业表现突出。这轮“健康牛”？这轮波澜壮阔的“大牛市”，有人冲进金融科技，有人杀入液冷、军工、稀土…… 刚过去的周末，一个知名私募喊出了个很有意思的slogan： “不要嫁错过牛市的男人，不要娶错过创新药的女人。” 知名经济学家刘煜辉甚至也高呼，一年后沪指有望5000点。 “未来一年，沪深300有可能上升高度在5500点，大概相当于上证5000点的样子。” 他表示，你要享受到牛市，现在远远没有到捡烟蒂的时候，要星辰大海，要定位国家战略，一定要汇聚到与国家战略同呼吸共命运的公司身上，才会享受到一个巨大市值空间拓展的快乐。信达证券认为，当下可能是牛市主升浪的前期，主要有三点理由： 1）牛市主升浪，市场换手率往往会再次达到牛初高点。而今年4月以来的上涨，虽然交易量有所回升，但换手率比牛市初期的高点（出现在2024年10月8日）依然低很多。 2）牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化。2025年4月以来，一直是小盘风格占优，这说明如果当下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦进入主升浪后期，风格可能会快速转向大盘股领涨。 3）牛市主升浪期间，股权融资规模大多会快速放量到历史高位，2005—2007年和2013—2015年牛市，股权融资规模均是在牛市主升浪期间快速回升，目前依然不高。兴业证券指出，随着市场持续回暖，本轮行情中机构的优势也逐步显现，进一步与本轮“慢牛”“健康牛”实现共振和正向循环。建议可以重点关注：券商、AI扩散、军工、“反内卷”。但需要注意的是，当“牛来了”呼声响彻云霄，请谨记牛市多急跌，大家要扶好坐稳。市场广为流传的一句经典语录：熊市赚的钱，可能会赔在了牛市。即使慢牛行情，也一定不会是稳赚不亏的。
格隆汇08-18 14:05
三大预期差引爆市场分歧！30年国债ETF博时(511130)1.92-1.95%或成攻防关键
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场演绎股债大类资产切换的悲观叙事，导致基金、券商等交易盘抛压较重，而保险、银行等由于保费收入不及预期，释放盈利等因素，导致配置盘买入利率阶段性较弱。从根本原因来看，本轮牛市是4月以来弱美元带来的全球流动性宽松，其代表特征是中证2000市盈率的快速抬升。8月15日中证2000指数市盈率约为150倍，处于指数发布以来的极高位置，已超过历史99%分位。 8月12日，美国公布7月CPI数据后，CPI数据有所下降，叠加此前美国非农就业数据超预期走弱，以及贝森特发言称联储中性情况下应降息150bp，导致权益市场对9月联储降息预期继续升温，股市快速上涨。但从核心CPI数据来看，美国通胀压力并未缓解。8月14日晚，美国7月PPI数据超预期走强，贝森特同步辟谣称并未催促联储降息，美股边际走弱。但国内A股在情绪催化下持续走高，债市情绪持续悲观。图：中证2000市盈率走势 A股机构行为方面：上周上涨主要由散户驱动，因此对国内社融、海外降息预期落空等不利因素脱敏。机构方面，由于权益整体偏贵，目前的态度是既不会大幅加仓，也不会大幅减仓。但从宽基ETF规模变化可以看出，上周规模持续净流出，银行股持续下跌，反映国家队有意对股市降温，同时从消息面验证，国家队并不希望权益市场持续快速上涨，存在“不劳而获”的嫌疑。图：A股：融资资金净流入，ETF资金净流出图：8/11-15日各行业和宽基ETF净申购份额相关机构指出，当前市场存在三个预期差：第一，中美关系。中美90天关税暂缓其实是双方并未达成一致而互相妥协的结果。从国际局势来看，中美关系依然存在波折。首先，美国与欧洲、日本等全球主要大国均已达成贸易协定。其次，美国与俄国就相关问题也将达成一致，美俄关系趋缓。因此在下阶段的谈判中，美国与中国在贸易谈判中掌握了更多谈判筹码，中美关系存在不确定性。第二，联储降息预期。联储当前面临两难，一方面是非农数据走弱带来的经济衰退压力，另一方面是通胀数据持续走高，且伴随的贸易商的库存消耗，在四季度美国关税带来对国内通胀带来的压力将进一步显现。“治愈高价的是高价”，我们认为在四季度通胀压力下，联储降息概率较低，存在预期差。第三，9月份的资金面。债市的机构止盈行为部分是源于对9月份季末资金面的担忧，但从6月资金面可以看出，资金压力越大时，央行的呵护力度也越大，同时考虑到9月3日国庆大阅兵，因此我们认为9月中上旬资金面平稳，但临近跨季资金面仍有一定压力，但低于市场预期。中美关系、联储降息预期、央行对9月资金面的呵护态度，三个预期差将对短期权益过热情绪纠偏。其次，央行态度未变。短端利率维持低位，央行的宽松态度不变，长端利率上行空间是有限的。债券性价比提升后，资金将从股市向债市回流。债券性价比低，赚钱效应差，导致资金持续流向股市，是股债翘板的原因之一。当债券赔率提升时，资金将从股市向债市回流。节奏方面：短期，我们认为A股阶段性降温的概率在提高，债市存在阶段性的喘息期。一是，在全球风险偏好降温的背景下，以及国家队持续降温，A股面临阶段性的调整压力。二是，8月下旬是上半年中报的集中披露期，弱现实对强预期纠偏。三是，债券赔率抬升后，配置盘的力量边际走强。 30年国债利率2%以上具备赔率价值，但胜率存在不确定性，主要取决于权益市场和债市机构行为变化。30年国债短期修复下限预计在1.92-1.95%附近，若向上突破则高点在2.05-2.1%。从外部环境、资金节奏和机构行为来看，四季度仍有可能接近或突破全年低点1.80%。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 14:05

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