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中港石油(00632.HK):预计2023财年亏损净额不多于6000万港元
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,2023年财政年度的收益减少与石油及
天然气
分部现金产生单位(包括油气资产及无形资产)的减值亏损约4650万港元合并计算。 就石油及
天然气
分部现金产生单位(包括油气资产及无形资产)的减值引致的最终减值亏损金额而言,仍须根据评估结果予以调整(如有),终将会影响到集团于2023年财政年度的亏损净额。
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格隆汇
2024-03-22
福能股份(600483.SH):控股子公司拟开展2024年基数合同转让交易
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3.SH)公布,接到控股子公司福建晋江
天然气
发电有限公司报告,其已申报确认2024年基数合同转让交易。晋江气电将在2024年4月-12月,分月将21.5763亿千瓦时电量,按0.3906元/千瓦时(含税)的价格转让给省内其他发电企业,并与国家电网福建省电力有限公司按价格主管部门批复的气电上网电价扣除转让电价后进行差额结算。
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格隆汇
2024-03-22
新奥能源(02688.HK)2023年拥有人应占溢利升16.2%至68.16亿元 末期息2.31港元
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表现优秀,持续为集团带来可观的收益,但
天然气
受制於工业用气疲软,拖累集团营业额按年仅上升3.5%至人民币1,138.58亿元。受多种因素影响,包括国际市场机会大幅减少及年内工程安装业务受中国房地产市场持续底部调整影响,整体毛利及毛利率亦承压,同比分别下降9.0%至人民币143.38亿元及1.7个百份点至12.6%。 公司拥有人应占溢利及每股基本盈利分别为人民币68.16亿元及人民币6.05元,按年分别大幅上升16.2%及16.3%。报告期结束后,董事会建议派发截至2023年12月31日止年度每股2.31港元的末期股息。 2023年,
天然气
零售业务收入轻微上升0.9%至人民币606.11亿元。集团总
天然气
销售量达336.21亿立方米,同比轻微上升2.8%。零售气量同比下降3.1%至251.44亿立方米,当中,集团销售予工商业用户的
天然气量
达194.86亿立方米,同比下降4.4%,占零售销气量的77.5%;销售予民生用户的
天然气量
增长3.8%达53.48亿立方米,占零售销气量的21.3%。
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格隆汇
2024-03-22
美国突传“俄乌冲突升级”警告!华尔街比特币ETF资金狂泻不停 黄金2166遇短线抛售潮
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让白宫越来越沮丧。 尽管西方对其石油和
天然气
行业实施制裁,俄罗斯仍然是世界上最重要的能源出口国之一。今年,油价上涨了约15%,达到每桶85美元,在美国总统拜登开始竞选连任之际推高了燃料成本。 美国还担心,如果乌克兰继续袭击俄罗斯设施,包括许多距离边境数百英里的设施,俄罗斯可能会通过猛烈攻击西方依赖的能源基础设施进行报复。其中包括CPC管道,将石油从哈萨克斯坦经俄罗斯输送到全球市场。埃克森美孚和雪佛龙等西方公司使用该管道,莫斯科于2022年短暂关闭该管道。 “我们不鼓励或支持俄罗斯境内的袭击,”国家安全委员会发言人表示。 最近几周,随着无人机计划的扩大以及地面战争的向有利于莫斯科的方向发展,乌克兰加大了空袭力度。与此同时,基辅民众对西方在限制莫斯科能源收入方面采取矛盾态度的不满情绪也日益高涨。 基辅一名军事情报官员称,自2022年以来,俄罗斯主要炼油厂至少发生了12起袭击事件,今年至少发生了9起,此外还有数个码头、仓库和储存设施。 前中央情报局分析师、现任加拿大皇家银行资本市场部分析师赫利玛·克罗夫特(Helima Croft)最近指出,乌克兰已经表明它可以袭击俄罗斯西部的大部分石油出口基础设施,使该国约60%的出口面临风险。 俄乌冲突外,美国国务卿安东尼·布林肯(Antony Blinken)表示,正在进行的旨在达成加沙停火和释放人质的谈判的分歧正在缩小,提振了投资者的信心。#巴以冲突# 美国比特币现货ETF连续三天净流出 BitMEX Research数据显示,比特币现货ETF市场净流出总额为2.616亿美元。值得注意的是,比特币现货ETF市场连续第三个交易日出现净流出,这是自1月25日以来最长的连续净流出。#现货比特币ETF# 周三,灰度比特币现货ETF(GBTC)的净流出量为3.866亿美元,3月19日则为4.435亿美元。然而,贝莱德iShares Bitcoin Trust(IBIT)的净流入额降至4930万美元,为2月6日以来的最低水平。 富达Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC)的净流入额为1290万美元。值得注意的是,IBIT的流入量排名第一,而FBTC排名第五。 Farside统计图表上可以发现,美国比特币现货ETF的流出量激增,在连续三天净流出后,总流入量降低至113.24亿美元。 (来源:Farside Investors) 尽管联邦公开市场委员会(FOMC)的经济预测对市场有利,但资金仍连续第三天出现净流出。尽管美国软着陆的希望不断增强,但周四公布的美国经济数据未能恢复市场信心。 黄金技术分析:金价仍偏向多头,2146美元附近周低点是关键 FXStreet分析师Haresh Menghani表示,从技术角度来看,隔夜波动低点下方,即2166美元区域或100小时移动平均线附近的一些后续抛售,可能会暴露2146美元的支撑位或周低点。 令人信服地跌破后者可能会拖累金价进一步接近2128-2127美元区域附近的下一个相关支撑位,并最终达到2100美元整数关口。 另一方面,2200美元的心理关口现在似乎是一个直接的障碍,超过该关口,多头可能会挑战周四触及的2223美元区域附近的历史高点。 与此同时,日线图上的相对强弱指数(RSI)尽管已从较高水平回落,但仍处于超买状态,值得谨慎对待。 比特币技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示,比特币仍高于50日和200日均线,发出看涨价格信号。 如果比特币回到69000美元的阻力位,多头就会冲向73808美元的历史高价。突破峰值可能会支撑其升至75000美元关口。 相反,跌破64,000美元的支撑位可能表明比特币跌向60365美元的支撑位。 14日RSI读数为52.64,表明比特币在进入超买区域之前将升至73808美元。 (来源:FXEmpire) 以太币技术分析 Bob续称,以太币维持在50日和200日均线上方,证实了看涨的价格信号。 如果以太币突破3600美元关口,多头就会向3835美元阻力位进发。突破3835美元阻力位可能预示着牛市将向3月11日高点4065美元移动。 相反,如果以太币跌破3480美元的支撑位,空头可能会向50日均线和3244美元的支撑位发起冲击。 14周期每日RSI为49.76,表明以太币在进入超卖区域之前会跌至50日均线。 (来源:FXEmpire) 瑞波币技术分析 Bob指出,日线图上看,瑞波币仍高于50日和200日均线,证实了看涨的价格信号。 瑞波币突破0.6609美元阻力位,将支持其向0.7467美元阻力位移动。 相反,跌破0.62美元关口将使空头在50日均线附近运行。跌破50日均线可能预示着跌至200日均线和0.5740美元的支撑位。 0.5740美元支撑位的买盘压力可能会加剧,200日均线与支撑位重合。 14天RSI读数为52.65,表明瑞波币在进入超买区域之前会升至0.7467美元的阻力位。 (来源:FXEmpire)
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小萧
1评论
2024-03-22
会员
百利科技下跌5.01%,报6.07元/股
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决方案的技术服务提供商,主要服务于石油
天然气
、石油化工、现代煤化工和新能源材料行业。公司在40多年的运营中,完成了近4000项工程咨询、工程设计和工程总承包项目,拥有化工石化医药全行业、轻纺行业、建筑行业等多个行业的工程设计甲级、工程咨询甲级以及压力容器设计、压力管道设计等业务资质证书。 截至2月29日,百利科技股东户数2.39万,人均流通股2.05万股。 2023年1月-9月,百利科技实现营业收入14.88亿元,同比减少19.51%;归属净利润1431.98万元,同比减少86.31%。
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金融界
2024-03-22
大行评级|民银资本:维持对达力普控股“买入”评级 目标价10港元 看好未来盈利增长潜力
go
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能源开发应用设备的供应商,产品覆盖石油
天然气
用管、特殊无缝钢管、新能源用管以及其他与能源相关设备。 研报指,公司未来的销售具有多种积极的增长动力,包括:(i)在油价反弹的情况下,中国三大石油公司的资本支出前景稳健,同时需要提高国内石油和
天然气
产量,以满足国内日益增长的消费需求;(ii)公司的出口业务不断扩大;(iii)随着高端产品的推广,混合毛利率提高;(iv)产能扩张计划带来的生产能力扩张。 研报提及,出口业务快速增长为“双重助力”。2022财年,公司海外销售额增长2.2倍,达11.5亿元人民币,海外收入占总收入的27.2%,同比增长17.6个百分点。出口业务的蓬勃发展有助于进一步加快业务增长,分散业务风险。公司最新计划建立中东地区总部、研发中心、智能工厂和数据控制中心,这将进一步加快海外销售的步伐。 业绩方面,公司于2021财年和2022财年分别实现净利润8290万元和1.516亿元人民币。该行预测,随着产能扩大和毛利率提高,2022-26财年期间盈利年复合增长率将达到50%。此外,随着整个产能扩张阶段的完成,预计2026年后盈利具有爆炸式增长的潜力,而销售收入有望较2022财年翻倍。
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格隆汇
2024-03-22
民银资本:维持对达力普控股“买入”评级 目标价10港元 看好未来盈利增长潜力
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能源开发应用设备的供应商,产品覆盖石油
天然气
用管、特殊无缝钢管、新能源用管以及其他与能源相关设备。 研报指,公司未来的销售具有多种积极的增长动力,包括:(i)在油价反弹的情况下,中国三大石油公司的资本支出前景稳健,同时需要提高国内石油和
天然气
产量,以满足国内日益增长的消费需求;(ii)公司的出口业务不断扩大;(iii)随着高端产品的推广,混合毛利率提高;(iv)产能扩张计划带来的生产能力扩张。 研报提及,出口业务快速增长为“双重助力”。2022财年,公司海外销售额增长2.2倍,达11.5亿元人民币,海外收入占总收入的27.2%,同比增长17.6个百分点。出口业务的蓬勃发展有助于进一步加快业务增长,分散业务风险。公司最新计划建立中东地区总部、研发中心、智能工厂和数据控制中心,这将进一步加快海外销售的步伐。 业绩方面,公司于2021财年和2022财年分别实现净利润8290万元和1.516亿元人民币。该行预测,随着产能扩大和毛利率提高,2022-26财年期间盈利年复合增长率将达到50%。此外,随着整个产能扩张阶段的完成,预计2026年后盈利具有爆炸式增长的潜力,而销售收入有望较2022财年翻倍。
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金融界
2024-03-22
能源变革进行时,香港中华煤气(0003.HK)打造行业转型新范式
go
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战。 究其根本,对于多数城燃公司来说,
天然气
销售是其营收的主要来源,从中赚取的毛差则是主要利润来源。在近两年的地缘冲突带来
天然气
价格走高,以及市场内部顺价机制不通畅的背景下,城燃公司的毛差收窄,导致行业整体盈利能力承压。 但随着外部环境的不利影响逐渐消散,叠加全球油气资本开支高位运行,气价回落缓解了城燃公司的盈利压力。而且在多地政府牵头下,上下游间的顺价机制愈发畅通,上游油气资源商开始逐步与下游城燃公司签约年度合同内气量,城燃公司们的燃气业务有了修复预期。 若从更长的时间维度来看,在3060的愿景下,新一轮的能源革命已然开启,头部城燃公司都在朝着可再生能源方向转型,这也意味着或许我们不应该将这些公司仍仅当作单纯的城燃公司看待。 要详细说明上述逻辑,还需要一个观察样本。作为业内第一家公布2023年年度财报的企业,香港中华煤气可以作为这个范例。 一、燃气基本盘有了更多空间 总的来看,香港中华煤气2023年财报最突出的亮点在于盈利能力的修复。2023年,公司归母净利润同比增长16%达到60.7亿港元。 (数据来源:公司公告) 能做到这一点,香港中华煤气的燃气业务基本盘保持稳健发展是不可或缺的一环。但不同于其他燃气商,香港中华煤气的燃气业务要一分为二来看待。 香港地区方面,香港中华煤气作为当地历史最悠久的公共事业机构,也是香港唯一一家经营管道燃气的公司,截至2023年底,其管道网络已经覆盖全港202万户的家庭。2023年,集团在香港地区的售气量与上年基本持平达到27125TJ。 如果说香港中华煤气在港的燃气业务突出一个“稳”字,那么其在内地的燃气业务则注重一个“增”字。 内地售气量同比提升8%,达到347亿方。 这离不开大环境向上修复的趋势。2023年,我国
天然气
表观消费量保持着逐月增长的态势,全年
天然气
表观消费量3945.3亿立方米,同比增长7.6%。 在双碳中目标的推动下,
天然气消
费量仍有长足的发展空间。中国工程院院士黄维和预计,2035年前后
天然气
占一次能源消费总量的比重将从如今的10%左右提升到15%。 市场规模的稳定增长,叠加前文所述的顺价机制愈发畅通,城燃公司们的燃气业务能够更好实现良性循环。 但聚焦于公司本身,要做好燃气业务,稳定、足量的气源是基础,也是保障燃气供应、降低业务成本的关键。 香港中华煤气2023年正式成立了气源业务板块,在上海、广东、河北等地成立气源贸易公司,与上海石油
天然气
交易中心、当地资源商和海外LNG资源方合作,统筹保障集团气源的增长需求。 储气设施作为燃气跨周期调节的主要措施之一,是燃气商们实现长期稳定供给的关键。截至2023年底,香港中华煤气的金坛储气库工作气量2.3亿方,满产储量逾10亿方。 2023年,香港中华煤气统筹气量34.8亿方,占总气量9.7%,节省费用3.2亿元。随着统筹战略的持续推进,2027年,统筹气量预计占集团总气量10%以上,节省费用约7亿元。 得益于燃气业务建立起来的庞大渠道网络,香港中华煤气在内地开展了区域供热、工商供能、居民采暖等“燃气+”能源业务,并开拓了“名气家”为代表的延伸业务,打造集团的新增长曲线。 2023年,名气家实现营业收入41亿元,净利润4.9亿元。 从零售视角来看,燃气业务网络本身就是一个现成的分销服务渠道,香港中华煤气只需要通过云端连接各个子系统内部的客户,就可以将人、货、场串联起来,不需要额外的固定成本投入。 结合自身禀赋,香港中华煤气“从燃气主业切入智慧厨房,再延伸到安全家居乃至整个日常生活消费”的发展逻辑自然不难理解。 香港市场方面,集团在燃气具和橱柜的市场占有率分别达到80%、30%。成熟的市场经验复制到内地市场也同样适用,并有了新的内涵。名气家在内地市场的智慧厨房、家庭保险、家居安全的覆盖率分别达到了10%、20%、6%。 值得一提的是,近期国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》给名气家打开了增长空间。据国家统计局数据显示,截至2023年底,我国冰箱、洗衣机、空调等主要家电保有量超过30亿台,万亿级别的市场空间随之释放。 由此来看,香港中华煤气给出的2024年延伸业务达到46亿元的业绩指引并不难达到。 二、多处落子塑造综合能源供应商 着眼于未来,能源变革不会因单一赛道崛起而完成。 无论是石油
天然气
等化石能源,还是风、光、核、生物质能等可再生能源,都无法单一满足人类社会能源转型的需求,“3060”的伟大愿景需要多个绿色能源产业共同努力才能达成。 在这场变革的棋局中,能源供应商想要尽可能吃到增长红利,必须如同精明的棋手,能够尽早落子、提前布局,才能确保自己在市场的棋盘上,不仅在当下,更是在未来几十年、甚至上百年的时间里,始终屹立不倒。 香港中华煤气深谙此道。 1)“分布式光伏+能碳服务”打造一体化解决方案 分布式光伏可以算是其在可再生能源领域最早布局且最成熟的项目。截至2023年底,分布式光伏新增签约规模1.6GW,累计签约规模达到2.96GW;新增并网1.2GW,累计并网规模达到1.8GW。 光伏发电及服务已然成为了集团新的利润增长点,2023年该部分业务扭亏为盈贡献利润1.83亿港元。 (数据来源:公司公告) 深入来看,产业园区是香港中华煤气分布式光伏业务落地的主要场景,这也不难理解。一方面,集团庞大的工商业燃气客户是现成的资源,用户价值的二次开发有利于提升客户粘性;另一方面,产业园区作为区域经济发展、产业转型升级的空间承载,是节能减排的关键场景。 而且,企业不仅需要清洁能源供给,还在用能、交易等衍生环节有着庞大需求。比如通过空调节能、智慧运维等减少能源消耗,通过碳交易、碳管理实现绿色资产价值增值。 为此,香港中华煤气也为客户提供了一系列的能源服务,打造更多的新增长点。2023年,该部分业务贡献利润0.36亿港元,同比增长350%。 (数据来源:公司公告) 2)布局氢能,卡位本世纪终极能源解决方案 氢能作为一种绿色低碳、应用广泛的高效清洁能源,有着“绿色石油”的美称。作为最有可能成为本世纪终极能源解决方案的候选者之一,氢能拥有着广阔的发展前景。 《国际氢能技术与产业发展研究报告2023》预计,2030年全球氢能需求将超过1.5亿吨。国际氢能委员会预计,2050年氢能将创造超过2.5万亿美元的市场价值。 尽管,氢能的市场空间大,但储存、运输等环节现如今仍然是业内痛点,但对于香港中华煤气来说,这反而成为了其优势所在。 一般来说,在香港的城燃管网中掺杂约有50%的氢,且近50年都保持着安全运行。 那么,直接从管道中提取氢,可以免去大量的运输、储存成本。香港中华煤气的首个氢能项目落地西贡板球场,后者正是从前者现有的煤气网路提取氢气发电,以用于电动车充电。 此外,香港政府正在积极推动氢能应用,包括但不限于氢能巴士、沼气产氢、瓶装供氢等。 香港中华煤气作为香港地区的氢能领头羊,自然是这些方向的主要推动者。比如香港中华煤气与城巴母公司汇达交通服务有限公司(汇达交通)合作探索氢能巴士,今年2月,香港首辆双层氢能巴士正式投入载客服务。 3)多维布局绿色能源产业 除了光伏、氢能等备受关注的产业机会外,香港中华煤气对一些相对小众但其实也有着巨大成长空间的赛道提前布局。 比如绿色甲醇,作为一种具有负碳排放、高能量密度且易于储存运输的清洁能源,其在船运、化工等领域有着广泛应用场景。 据悉,截至2024年1月,全球绿色甲醇船舶订单已超过200艘,预计2027年将会约有700至800万吨的绿色甲醇燃料需求,但目前全球只有少数企业具备规模生产兼符合认证要求的绿色甲醇。 香港中华煤气正是其中之一,也是目前内地唯一量产获欧盟ISCC认证绿色甲醇的企业,产品符合欧洲对可持续生物燃料和化工产品的要求,目前其绿色甲醇年产量可达10万吨。 再比如可持续发展航空燃料(SAF),相比传统航空燃料,SAF可以减少80%的二氧化碳排放。国际航空运输协会(IATA)预测,到2050年,65%的航空业减排将通过使用SAF来实现。 有鉴于此,香港中华煤气在成立了子公司怡斯莱(EcoCeres),后者现已成长为亚洲最大绿色航空燃料供应商之一。 不可否认的是,多元化布局虽然有利于集团捕捉更多增长机会,但必然也会对集团的财务实力、运营能力提出更高的要求。 为了更好地平衡短期压力和长期发展之间的关系,香港中华煤气采用了轻资产模式运营,比如为生产SAF的怡斯莱引进了Kerogen Capital及贝恩资本(Bain Capital)等战略合作伙伴。摩根大通在研报中指出,看好香港中华煤气的可再生能源策略转向轻资产模式,并将其评级由“中性”上调至“增持”。 三、结语 在
天然气
市场“消费量和毛差共振修复”的预期下,香港中华煤气的燃气业务基本盘向上增长的确定性理应同步提高,叠加其在相应的延伸业务、可再生能源业务方面的良性发展,业绩长期增长的空间被进一步打开。 从估值角度来看,以3月21日收盘价计,香港中华煤气的动态市盈率为19.43倍,这一估值水平落在了过去十年的历史区间低位。 (来源:ifind) 业绩修复预期叠加低估值水平,是长线资金钟爱的一类标的特征。3月20日, 南向资金增持香港中华煤气127.10万股,这也标志着港股通资金连续7日增持香港中华煤气。 总的来说,无论从长期还是短期,从业务经营或是赛道空间,都能感受到香港中华煤气的价值尚未被充分认识,毕竟还没有一家公司严格意义上实现了从单一的燃气服务商到综合能源供应商的完美转型,但这一天或许不远了。
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格隆汇
2024-03-22
能源变革进行时,香港中华煤气(0003.HK)打造行业转型新范式
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战。 究其根本,对于多数城燃公司来说,
天然气
销售是其营收的主要来源,从中赚取的毛差则是主要利润来源。在近两年的地缘冲突带来
天然气
价格走高,以及市场内部顺价机制不通畅的背景下,城燃公司的毛差收窄,导致行业整体盈利能力承压。 但随着外部环境的不利影响逐渐消散,叠加全球油气资本开支高位运行,气价回落缓解了城燃公司的盈利压力。而且在多地政府牵头下,上下游间的顺价机制愈发畅通,上游油气资源商开始逐步与下游城燃公司签约年度合同内气量,城燃公司们的燃气业务有了修复预期。 若从更长的时间维度来看,在3060的愿景下,新一轮的能源革命已然开启,头部城燃公司都在朝着可再生能源方向转型,这也意味着或许我们不应该将这些公司仍仅当作单纯的城燃公司看待。 要详细说明上述逻辑,还需要一个观察样本。作为业内第一家公布2023年年度财报的企业,香港中华煤气可以作为这个范例。 一、燃气基本盘有了更多空间 总的来看,香港中华煤气2023年财报最突出的亮点在于盈利能力的修复。2023年,公司归母净利润同比增长16%达到60.7亿港元。 (数据来源:公司公告) 能做到这一点,香港中华煤气的燃气业务基本盘保持稳健发展是不可或缺的一环。但不同于其他燃气商,香港中华煤气的燃气业务要一分为二来看待。 香港地区方面,香港中华煤气作为当地历史最悠久的公共事业机构,也是香港唯一一家经营管道燃气的公司,截至2023年底,其管道网络已经覆盖全港202万户的家庭。2023年,集团在香港地区的售气量与上年基本持平达到27125TJ。 如果说香港中华煤气在港的燃气业务突出一个“稳”字,那么其在内地的燃气业务则注重一个“增”字。 内地售气量同比提升8%,达到347亿方。 这离不开大环境向上修复的趋势。2023年,我国
天然气
表观消费量保持着逐月增长的态势,全年
天然气
表观消费量3945.3亿立方米,同比增长7.6%。 在双碳中目标的推动下,
天然气消
费量仍有长足的发展空间。中国工程院院士黄维和预计,2035年前后
天然气
占一次能源消费总量的比重将从如今的10%左右提升到15%。 市场规模的稳定增长,叠加前文所述的顺价机制愈发畅通,城燃公司们的燃气业务能够更好实现良性循环。 但聚焦于公司本身,要做好燃气业务,稳定、足量的气源是基础,也是保障燃气供应、降低业务成本的关键。 香港中华煤气2023年正式成立了气源业务板块,在上海、广东、河北等地成立气源贸易公司,与上海石油
天然气
交易中心、当地资源商和海外LNG资源方合作,统筹保障集团气源的增长需求。 储气设施作为燃气跨周期调节的主要措施之一,是燃气商们实现长期稳定供给的关键。截至2023年底,香港中华煤气的金坛储气库工作气量2.3亿方,满产储量逾10亿方。 2023年,香港中华煤气统筹气量34.8亿方,占总气量9.7%,节省费用3.2亿元。随着统筹战略的持续推进,2027年,统筹气量预计占集团总气量10%以上,节省费用约7亿元。 得益于燃气业务建立起来的庞大渠道网络,香港中华煤气在内地开展了区域供热、工商供能、居民采暖等“燃气+”能源业务,并开拓了“名气家”为代表的延伸业务,打造集团的新增长曲线。 2023年,名气家实现营业收入41亿元,净利润4.9亿元。 从零售视角来看,燃气业务网络本身就是一个现成的分销服务渠道,香港中华煤气只需要通过云端连接各个子系统内部的客户,就可以将人、货、场串联起来,不需要额外的固定成本投入。 结合自身禀赋,香港中华煤气“从燃气主业切入智慧厨房,再延伸到安全家居乃至整个日常生活消费”的发展逻辑自然不难理解。 香港市场方面,集团在燃气具和橱柜的市场占有率分别达到80%、30%。成熟的市场经验复制到内地市场也同样适用,并有了新的内涵。名气家在内地市场的智慧厨房、家庭保险、家居安全的覆盖率分别达到了10%、20%、6%。 值得一提的是,近期国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》给名气家打开了增长空间。据国家统计局数据显示,截至2023年底,我国冰箱、洗衣机、空调等主要家电保有量超过30亿台,万亿级别的市场空间随之释放。 由此来看,香港中华煤气给出的2024年延伸业务达到46亿元的业绩指引并不难达到。 二、多处落子塑造综合能源供应商 着眼于未来,能源变革不会因单一赛道崛起而完成。 无论是石油
天然气
等化石能源,还是风、光、核、生物质能等可再生能源,都无法单一满足人类社会能源转型的需求,“3060”的伟大愿景需要多个绿色能源产业共同努力才能达成。 在这场变革的棋局中,能源供应商想要尽可能吃到增长红利,必须如同精明的棋手,能够尽早落子、提前布局,才能确保自己在市场的棋盘上,不仅在当下,更是在未来几十年、甚至上百年的时间里,始终屹立不倒。 香港中华煤气深谙此道。 1)“分布式光伏+能碳服务”打造一体化解决方案 分布式光伏可以算是其在可再生能源领域最早布局且最成熟的项目。截至2023年底,分布式光伏新增签约规模1.6GW,累计签约规模达到2.96GW;新增并网1.2GW,累计并网规模达到1.8GW。 光伏发电及服务已然成为了集团新的利润增长点,2023年该部分业务扭亏为盈贡献利润1.83亿港元。 (数据来源:公司公告) 深入来看,产业园区是香港中华煤气分布式光伏业务落地的主要场景,这也不难理解。一方面,集团庞大的工商业燃气客户是现成的资源,用户价值的二次开发有利于提升客户粘性;另一方面,产业园区作为区域经济发展、产业转型升级的空间承载,是节能减排的关键场景。 而且,企业不仅需要清洁能源供给,还在用能、交易等衍生环节有着庞大需求。比如通过空调节能、智慧运维等减少能源消耗,通过碳交易、碳管理实现绿色资产价值增值。 为此,香港中华煤气也为客户提供了一系列的能源服务,打造更多的新增长点。2023年,该部分业务贡献利润0.36亿港元,同比增长350%。 (数据来源:公司公告) 2)布局氢能,卡位本世纪终极能源解决方案 氢能作为一种绿色低碳、应用广泛的高效清洁能源,有着“绿色石油”的美称。作为最有可能成为本世纪终极能源解决方案的候选者之一,氢能拥有着广阔的发展前景。 《国际氢能技术与产业发展研究报告2023》预计,2030年全球氢能需求将超过1.5亿吨。国际氢能委员会预计,2050年氢能将创造超过2.5万亿美元的市场价值。 尽管,氢能的市场空间大,但储存、运输等环节现如今仍然是业内痛点,但对于香港中华煤气来说,这反而成为了其优势所在。 一般来说,在香港的城燃管网中掺杂约有50%的氢,且近50年都保持着安全运行。 那么,直接从管道中提取氢,可以免去大量的运输、储存成本。香港中华煤气的首个氢能项目落地西贡板球场,后者正是从前者现有的煤气网路提取氢气发电,以用于电动车充电。 此外,香港政府正在积极推动氢能应用,包括但不限于氢能巴士、沼气产氢、瓶装供氢等。 香港中华煤气作为香港地区的氢能领头羊,自然是这些方向的主要推动者。比如香港中华煤气与城巴母公司汇达交通服务有限公司(汇达交通)合作探索氢能巴士,今年2月,香港首辆双层氢能巴士正式投入载客服务。 3)多维布局绿色能源产业 除了光伏、氢能等备受关注的产业机会外,香港中华煤气对一些相对小众但其实也有着巨大成长空间的赛道提前布局。 比如绿色甲醇,作为一种具有负碳排放、高能量密度且易于储存运输的清洁能源,其在船运、化工等领域有着广泛应用场景。 据悉,截至2024年1月,全球绿色甲醇船舶订单已超过200艘,预计2027年将会约有700至800万吨的绿色甲醇燃料需求,但目前全球只有少数企业具备规模生产兼符合认证要求的绿色甲醇。 香港中华煤气正是其中之一,也是目前内地唯一量产获欧盟ISCC认证绿色甲醇的企业,产品符合欧洲对可持续生物燃料和化工产品的要求,目前其绿色甲醇年产量可达10万吨。 再比如可持续发展航空燃料(SAF),相比传统航空燃料,SAF可以减少80%的二氧化碳排放。国际航空运输协会(IATA)预测,到2050年,65%的航空业减排将通过使用SAF来实现。 有鉴于此,香港中华煤气在成立了子公司怡斯莱(EcoCeres),后者现已成长为亚洲最大绿色航空燃料供应商之一。 不可否认的是,多元化布局虽然有利于集团捕捉更多增长机会,但必然也会对集团的财务实力、运营能力提出更高的要求。 为了更好地平衡短期压力和长期发展之间的关系,香港中华煤气采用了轻资产模式运营,比如为生产SAF的怡斯莱引进了Kerogen Capital及贝恩资本(Bain Capital)等战略合作伙伴。摩根大通在研报中指出,看好香港中华煤气的可再生能源策略转向轻资产模式,并将其评级由“中性”上调至“增持”。 三、结语 在
天然气
市场“消费量和毛差共振修复”的预期下,香港中华煤气的燃气业务基本盘向上增长的确定性理应同步提高,叠加其在相应的延伸业务、可再生能源业务方面的良性发展,业绩长期增长的空间被进一步打开。 从估值角度来看,以3月21日收盘价计,香港中华煤气的动态市盈率为19.43倍,这一估值水平落在了过去十年的历史区间低位。 (来源:ifind) 业绩修复预期叠加低估值水平,是长线资金钟爱的一类标的特征。3月20日, 南向资金增持香港中华煤气127.10万股,这也标志着港股通资金连续7日增持香港中华煤气。 总的来说,无论从长期还是短期,从业务经营或是赛道空间,都能感受到香港中华煤气的价值尚未被充分认识,毕竟还没有一家公司严格意义上实现了从单一的燃气服务商到综合能源供应商的完美转型,但这一天或许不远了。
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格隆汇
2024-03-22
中国石油申请低压柴油加氢裂化催化剂专利,可显著提环烷烃及高芳烃开环的选择性
go
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日消息,据国家知识产权局公告,中国石油
天然气
股份有限公司申请一项名为“一种低压柴油加氢裂化催化剂及其制备方法和应用“,公开号CN117732504A,申请日期为2022年9月。 专利摘要显示,本发明提供了一种低压柴油加氢裂化催化剂,包括载体、负载在所述载体上的活性组分、粘合剂和助挤剂;载体包括基体和酸性组分;活性组分包括VIB族金属和VIII族金属氧化物,基体包括大孔无定型硅铝和介孔氧化铝,酸性组分包括多级孔Y/介孔SBA复合分子筛;并具体限定了大孔无定型硅铝及介孔氧化铝理化性质。该催化剂通过优化载体材料的组成,采用特定性质的大孔无定形硅铝和介孔氧化铝为主要载体,多级孔Y/介孔SBA复合分子筛作为酸性成分,载体、酸性成分和活性组分之间相互配合,可显著提环烷烃及高芳烃开环的选择性,降低对链烷烃过度裂化,制得的产品BMCI值低,是用于乙烯裂解的优质原料。
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金融界
2024-03-22
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