FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

什么是“贬值交易”？市场已选出三个赢家、一个输家

誉和市场稳定性。在当今世界各国政府或央行以国家信用为基础发行法定货币的时代下，出于对通货膨胀、政府赤字等担忧，这种贬值思维演化为投资者对美元、欧元等法定货币的信任度降低，转而选择黄金、白银和比特币等“更硬”的资产。摩根大通在10月的分析报告引用了“贬值交易”一词，描述了投资者正通过投资其他资产来避免所持法定货币贬值的想法。贬值交易为何兴起？贬值交易之所以成为华尔街和广大投资者的一个焦点，很大程度上是看到了一些资产的分化表现，即黄金和白银价格不断刷新历史新高、比特币等加密货币受到更广泛欢迎、以及美元、欧元、日元等货币的走弱。彭博分析师指出，“贬值”一词似乎是描述近几个月“非同寻常”的市场走势的一种非常理性的方式。摩根大通指出，贬值交易的接受广泛化增加了投资者对另类价值存储的需求，这体现在2024年底以来，散户投资者纷纷涌向比特币和黄金ETF。这映射了他们对政府赤字、通货膨胀、地缘政治风险、央行信誉和法定货币疲软的担忧。虽然今年以来中国、美国、欧洲和日本等国家或地区的股市刷新数年新高或创下历史新高，但“不确定性”一词始终贯穿全球经济和资本市场。重返白宫的美国总统特朗普在全球打响关税战及其对全球经济增长带来的挑战、特朗普政府对美联储独立性的打击，法国和日本政局动荡、各国债务水平亮红灯、中东地区冲突反复等因素，正在削弱人们持有法定货币的信心，反而看到了看到了另类资产的吸引力。 Eurizon SLJ Capital表示，由于在金融危机和疫情期间出现了大量廉价资金供应，中央银行大幅降低利率和大量购买债券，各国政府已“沉迷于赤字支出”。 Andromeda Capital Management提到，人口老龄化和债务攀升将加剧货币贬值进程，因为相较于推动经济增长和实施紧缩政策，政客们更容易接受这种贬值政策。因此，中央银行最终被卷入这种贬值政策的可能性加大。无论是黄金储备重估、银行放松监管和改变央行目标，目前货币政策决定者正在考虑的货币改革也体现这种倾向。其最终结果可能是根深蒂固的通胀、法定货币进一步贬值、更高的长期利率和正的无风险资产相关性。美国联邦政府债务总额于2025年8月突破37万亿美元，截至10月攀升至37.86万亿美元。美国国会预算办公室估计，2024年美国公共债务规模为国内生产总值的99%，到2034年将攀升至116%。桥水基金CEO达利欧多次强调，债务引发的“心脏病”将在两三年内爆发。在9月日本首相石破茂辞职后，日本政坛格局继续生变，日本公明党的退出使得长达26年的执政联盟瓦解，日本下一任首相的选举更加艰难。在历经“两年五任总理”后，法国政坛因勒科尔尼的火速离职又被重新任命再次陷入混乱，法国总统马克龙执政合法性遭遇严重危机。如何参与贬值交易？主要经济体美国、日本、法国的政经环境的恶化使其对应的货币走弱。美元指数（DXY）在今年的前十个月里下跌超9%，欧元兑美元汇率近一个月下跌超1%，日元汇率也自4月起也逆转今年早些时候的升值趋势。相较之下，黄金和白银价格今年以来分别上涨超56%和76%。在美联储降息、各国央行增持黄金和黄金ETF需求飙升的推动下，金价突破每盎司4100美元关口。而很长时间跑输黄金涨幅的白银后来居上，在“金融属性+产业需求”的双轮驱动下，甚至在10月发生了历史性的伦敦市场逼空行情。美国银行和法国兴业银行预计，2026年黄金价格将攀升至5000美元/盎司。考虑到地缘政治紧张和财政赤字等因素持续存在的宏观经济环境继续增强避险资产吸引力，美银预计白银价格明年有望升至65美元/盎司。此外，购买比特币等加密货币已不再是“散户热情”，机构接受度的提升使得更多传统金融机构开放加密投资敞口，以及催化了一批将加密货币纳入资产管理的“加密财库公司”。 XTB Ltd.表示，世界正在发生翻天覆地的变化，数字资产正在成为当前环境中值得信赖的价值来源，预计这种情况不会很快结束。渣打银行、Bitwise和Fundstrat等机构预计，到2025年底，比特币价格有望突破20万美元。截至撰稿，比特币价格111630美元，年内上涨18%。贬值交易会否继续？虽然美元和黄金、比特币等资产的价格表现呈现巨大差异，但一些投资者并不认同所谓的贬值交易。他们表示，全球投资者依然在大量购买美元、美国国债等美元资产，只要对这些资产仍有需求，贬值交易就难以立足。而美国银行认为，美联储政策变化预期、政府刺激政策、以及类似1934年和1973年的黄金重估潮的潜在到来，都将继续支撑货币贬值交易。原文链接

TradingKey10-14 17:01

Moneta Markets 10月14日市場分析，歐洲央行維持觀望，美聯儲威廉姆斯暗示年內降息

2025年10月14日，歐洲央行紀要顯示決策者傾向暫不行動、強調“等待價值”，而紐約聯儲主席威廉姆斯則預計年內仍將降息，但警告若通脹反彈將嚴重損害美聯儲信譽。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐洲央行9月10日至11日會議紀要顯示，多數決策者認為當前“沒有迫切需要調整利率”。與會官員指出，最新經濟資料表明通脹走勢總體可控、價格水準維持在健康區間，歐元區經濟展現出一定韌性。與此同時，增長風險被視為較此前更加均衡。紀要同時承認，宏觀環境的不確定性依然顯著。檔提到，形勢“可能在某個階段出現重大變化”，但其時點與方向仍難以預判。考慮到通脹風險具有雙向波動特徵，並可能受到外部衝擊影響，政策委員會認為在作出新的行動前“等待更多證據”具有高度策略價值。美國經濟數據的影響：紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯在接受《紐約時報》專訪時表示，他依然預計今年底前利率將會下調，但同時強調，降息的節奏與幅度仍取決於未來經濟數據的表現。當被問及是否可能再降息兩次、每次25個基點時，威廉姆斯回應稱，這要看通脹與就業走勢是否符合他的基線預測。他預計通脹率或會小幅回升至約3%，失業率也將略有上升，在這種情況下，貨幣政策“應當按照既定路徑演進”。他提醒市場不要掉以輕心，警告若放任通脹超出目標區間，將嚴重損害經濟與美聯儲的公信力。技術分析：從技術分析角度來看，歐元/美元依舊偏向震盪整理，預計將在1.1515上方維持區間波動。只要1.1778阻力位未被有效突破，整體下行結構仍占主導。若匯價跌破1.1515支撐，則將延續自1.1917啟動的回檔行情，下方目標或指向1.0176至1.1917區間的38.2%回撤位，即1.1252一線。歐元兌美元匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，優化自己的決策。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇 1评论10-14 15:22

盛文兵：10.14黄金低开反弹后分析，多单布局操作建议

凌晨将有包括美联储主席鲍威尔在内的多位央行官员发表讲话，这些言论可能引起市场剧烈波动，请密切关注。　　　　总结　　　　总体来看，黄金目前多头趋势非常强劲，操作上应以顺势做多为主思路。但务必要保持耐心，避免在价格急速拉升时冲动追高，同时严格设置止损，做好风险控制。　　　　希望以上分析能帮助你把握今天的市场机会。如果你对具体的入场点位有更细致的要求，或者想了解不同资金量的仓位管理建议，可以随时告诉我。　　以下是昨日指导个别实盘客户操作记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导 1评论10-14 15:13

ATFX：黄金突破4100美元，美联储降息与贸易战成为焦点

，黄金作为非孳息资产的吸引力显著提升。央行的持续买入与ETF资金的稳定流入为金价提供了坚实的结构性支撑。机构预测方面，美国银行已将2026年金价目标上调至5000美元，并预计2025年均价为4400美元；法国兴业银行同样认为金价有望在2026年触及5000美元；渣打银行则将明年均价预测上调至4488美元。这些预期并非空穴来风，而是基于实际资金流动与央行操作的逻辑推断。 ▲ATFX图技术面上，黄金走势已进入加速阶段。日线图显示，金价强势突破斐波那契1.618延展位4192美元后，短期回踩未能跌破4100美元，表明市场动能依然充足。若维持在这一关键水平上方，多头目标将依次指向2.618延展位4572美元，以及3.618延展位5007美元，若势头延续甚至可能挑战4.236延展位对应的5275美元。从下方支撑来看，前期突破口3870美元是第一道重要防线，更深的支撑集中在3706至3565美元区间，一旦跌破该区域，则可能触发更深的技术性调整。总体而言，当前黄金的基本面与技术面形成共振，贸易紧张反复、地缘风险未解、美联储宽松政策叠加机构乐观展望，共同推动金价加速上行。短期内美元指数的反弹可能对金价形成干扰，但整体趋势指向更高目标。展望本周，投资者应密切关注美联储主席鲍威尔在全美商业经济协会的讲话，这将直接影响市场对降息路径的预期。同时，10月29日关税风险与中东停火协议的进展亦可能成为金价短线波动的重要催化剂。综合判断，黄金突破4100美元不仅是阶段性的行情，而是全球多重不确定性推动下的必然结果。在风险与流动性共振的大背景下，黄金向5000美元迈进的逻辑愈发清晰，投资者在保持谨慎的同时，也应正视这一历史性行情所带来的中长期机遇。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界10-14 15:01

规模激增再创阶段新高！银行ETF天弘(515290)最新单日净流入3.35亿元，连续3日“吸金”，银行业防御配置升温

银证券全球首席经济学家管涛近日表示，在央行不直接干预汇市的背景下，国内主要银行已成为外汇流动性“蓄水池”，结售汇顺逆差多通过银行外汇头寸变化体现。他建议，部分银行应主动承担逆周期调节职能，以平滑汇市短期波动，为实体经济提供外汇层面支撑。 3、关税阴影下银行风险可控，防御价值凸显北京时间10月11日，特朗普宣布因中方稀土出口管制，自11月1日起对所有中国进口商品加征100%关税，新一轮关税冲击风险引发市场关注。市场分析认为，虽关税或影响出口企业信贷质量，但当前银行不良处置已提前释放风险，叠加外汇“蓄水池”功能缓冲，整体经营受影响可控。在此背景下，银行板块防御属性凸显，配置需求有所提升。【机构观点】中国银河分析认为，一方面，银行受影响整体可控，部分出口导向型经济占比较高地区的区域性银行相关风险需进一步观察。另一方面，关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。银行板块分红稳定，且经过一段时期回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 13:21

“美股牛市最强三周年”，华尔街展望第四年：牛市还年轻，别与美联储作对

，牛市的参与范围更广。而这次恰恰相反，央行在2022年加息加剧了集中度问题。别与美联储作对越来越多观点认为，美股整体仍是积极的，但将会发生科技股到其他领域股票的轮动，如医疗保健股、小盘股、其他等权重股等。 Paulsen Perspectives时事通讯的作者Jim Paulsen建议，不要与美联储作对。 Edward Jones策略师Angelo Kourkafas也认同这种说法，称“有句话说，牛市不会老死，而是美联储杀死了牛市。 ”从现在美联储正在做的事情看，其绝对不会打算重新加息，至少在未来一两年不会。原文链接

TradingKey10-14 13:01

闫瑞祥：黄金维持极强拉升，欧美关注调整

阿根廷总统米莱会晤 ② 待定日本央行行长植田和男访问美国 ③ 08:30 澳洲联储公布9月货币政策会议纪要 ④ 14:00 德国9月CPI月率终值 ⑤ 14:00 英国8月三个月ILO失业率 ⑥ 14:00 英国9月失业率 ⑦ 14:00 英国9月失业金申请人数 ⑧ 16:00 IEA公布月度原油市场报告 ⑨ 17:00 德国10月ZEW经济景气指数 ⑩ 17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数 ⑪ 18:00 美国9月NFIB小型企业信心指数 ⑫ 20:45 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑬ 21:00 IMF公布全球经济展望报告 ⑭ 次日00:20 美联储主席鲍威尔发表讲话 ⑮ 次日00:30 英国央行行长贝利发表讲话 ⑯ 次日03:25 美联储理事沃勒发表讲话 ⑰ 次日03:30 美联储柯林斯发表讲话注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥 1评论10-14 12:05

科技投资“稳健新势力”，科创债ETF为何出圈？

券市场对科技创新的支持力度。随后3月，央行表示将创新推出债券市场“科技板”，并于5月正式落地，助力缓解科技创新企业融资难题。科创债ETF作为配套产品，是参与债券市场“科技板”投资的重要工具，因而受到市场青睐。科创债：兼具“科技创新”与“债券”双重属性所谓科创债，全称为科技创新公司债券，是由科技创新领域相关机构发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域发展的信用债。从定义上可以看出，科创债本质上属于信用债范畴，拥有债券资产的稳健风格属性，但与传统信用债相比，科创债又具有鲜明的“科技创新”属性，其募集的资金重点流向半导体、生物医药、新能源、高端装备等战略新兴产业细分领域。作为一类创新性科技投资工具，科创债的推出具有重要意义。首先，党的二十届三中全会明确提出“加快多层次债券市场建设，构建同科技创新相适应的科技金融体制”的战略部署，科创债是推动加快构建科技金融体制的关键一环，有助于引导社会资金向科技创新领域倾斜，缓解科技创新企业融资痛点。其次，科创债专注服务科技创新领域，有望进一步优化资源配置，推动科技与金融深度融合，实现科技、产业、金融三者的良性循环，是资本市场做好金融“五篇大文章”、落实科技金融发展要求的具体实践。最后，科创债的推出也是金融服务实体经济的重要体现。科技创新型企业作为实体经济的重要组成部分，是推动经济结构优化升级、促进经济高质量发展的重要力量。科创债为科技创新企业打通了一条全新的、高效的融资渠道，助力实体经济发展。从科创债市场规模情况来看，在政策支持和市场需求的双重推动下，科创债发行明显提速。以发行起始日为统计口径，自5月7日一揽子新政落地以来，市场共新发各类科创债979只，合计发行规模11853.82亿元。（数据来源：WIND，截至2025/9/30。） “E”键打包优质科创债科创债市场的持续扩容，为相关投资产品提供了丰沃的“标的池”，科创债ETF正是配置科创债的较优工具之一。此类产品主要跟踪科创债相关指数，通过投资于“一篮子”优质科创债券，实现对科创债市场的广泛覆盖和分散投资。借助ETF的模式参与科创债投资，具有诸多投资优势：对于投资者而言，通过科创债ETF，无需单独进行个券挑选和信用评估，只需通过证券账户像购买股票一样购买科创债ETF份额，便可参与科创债投资、分享科技创新发展红利，大大降低了投资门槛和操作难度。同时，相比科技类权益产品，科创债ETF的风险收益特征相对较低，为看好科技长期机遇但不愿承受高波动的投资者，提供了较为稳健布局的“新选择”。对于债市而言，科创债ETF填补了“科技创新”领域债券指数产品的空白，拓宽了债券ETF的市场结构，且随着此类产品规模的不断壮大，有助于增强债券市场整体活跃度，提升流动性，促进市场健康发展。而ETF本身工具属性突出，科创债ETF也天然具有持仓透明、交易便捷、费率较低等优势，更为值得一提的是，科创债ETF还可以纳入交易所回购质押库，投资者买入后可将手里的持仓份额质押出去获得融资，用于进行流动性管理或再投资以增厚收益。可以说，科创债ETF是顺应时代发展、顺应市场趋势的“必然产物”，未来大有可为。作为在ETF方面布局深厚的基金公司，国泰基金依托自身专业优势，在近期推出了科创债ETF国泰（551800），跟踪中证AAA科技创新公司债指数，该指数选取沪、深两市中主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的科创债作为指数样本，目前样本数量共1014只，合计债券余额13433.10亿元，且发行主体以央企国企为主，整体信用评级较高、违约风险较低。中证AAA科技创新公司债指数前十大成分券（数据来源：WIND，截至2025/9/30。以上个券仅为指数成分券展示，不构成任何投资推荐。）从指数过往业绩表现看，由于聚焦“科技创新”领域，中证AAA科技创新公司债指数自基日（2022年6月30日）以来累计上涨13.65%，年化收益率4.12%，相较同期其他纯债类基金指数、信用债指数，展现出更高的收益弹性，在当前的低利率环境下具有较好的投资吸引力。中证AAA科技创新公司债指数自基日以来表现（数据来源：WIND，统计区间：2022/6/30-2025/9/30。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）时代车轮滚滚向前，科技浪潮奔涌澎湃。对于普通投资者而言，与其在科技股的高波动前犹豫不决，不如借助科创债ETF国泰（551800）等创新工具，以更从容、更稳健的姿态，参与到这场波澜壮阔的科技长征中。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。提及基金由国泰基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。提及基金属于债券型基金，预期收益及预期风险水平理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。提及基金为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的债券市场组合的风险收益特征相似。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人购买基金时，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解其详细内容，选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。

金融界10-14 12:01

现货黄金突破4100美元再创新高！上海金ETF(518600)盘中涨超2%，份额创成立以来新高！

司5000美元，因ETF资金流动强劲和央行买入。场内ETF方面，截至2025年10月14日 09:52，上海金ETF(518600)上涨2.03%。拉长时间看，截至2025年10月13日，上海金ETF近2周累计上涨7.23%。截至10月13日，上海金ETF近1年净值上涨54.14%。从收益能力看，截至2025年10月13日，上海金ETF自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%。流动性方面，上海金ETF盘中换手1.42%，成交4119.64万元。份额方面，上海金ETF最新份额达3.09亿份，创成立以来新高。资金流入方面，上海金ETF最新资金净流入1932.41万元。拉长时间看，近4个交易日内，合计“吸金”1.25亿元。据了解，上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。数据显示，央行购金趋势仍在持续，中国央行公布最新黄金储备数据显示，9月末黄金储备7406万盎司，环比继续增加约4万盎司，这是中国央行连续第十一个月增持黄金。国盛证券表示，美国政府停摆与全球贸易扰动再起，黄金避险需求提升。在避险需求与流动性宽松双重因素加持下，黄金或将继续上涨。华联期货指出，美国财政问题造成美国政府关门，利好黄金。美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，这进一步加大经济、就业下行压力，并间接刺激美联储加快降息节奏，这都将对金银带来利多刺激。黄金长期利好逻辑仍在，包括美元走弱以及全球政治经济不稳带来的央行购金，黄金的继续上涨的观点不变。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 11:11

30年国债ETF(511090)调整蓄势，盘中成交超32亿

步回落，市场流动性有望保持宽松态势，且央行维护流动性合理充裕的政策基调未变，这为债市震荡修复提供了基础条件。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 10:51

24小时热点